Producto 3 macroeconomía
1. En los modelos de consumo inter-temporal se usa el descuento geométrico o exponencial, para
las preferencias de largo plazo. Pero la evidencia muestra que también son importantes las
preferencias de corto plazo. Los modelos de consumo con descuento hiperbólico combinan ambas
preferencias de corto plazo y largo plazo. ¿En qué se diferencia un modelo de consumo con
descuento geométrico o exponencial de un modelo de consumo con descuento hiperbólico?
Una de las principales diferencias que tiene un modelo de consumo con descuento hiperbólico, es
que esta a diferencia de los modelos convencionales ( uso de descuento geométrico o
exponencial), incorpora un presencia dinámica que varía con el tiempo y que va disminuyendo su
valor a medida que avanzan los periodos.
El factor de descuento hiperbólico se basa en la teoría de la elección intertemporal y sugiere que
los individuos muestran una fuerte preferencia por el consumo presente en el corto plazo, pero
esa preferencia disminuye a medida que el tiempo avanza. Es en el corto plazo que se puede ver
otra clara diferencia, ya que esta es más abrupta y se va haciendo más plana a medida que va
pasando el tiempo. En resumen, mientras que los factores de descuento geométrico y
exponencial asumen una preferencia constante por el consumo presente sobre el consumo futuro,
el factor de descuento hiperbólico incorpora una preferencia dinámica que varía con el tiempo.
2. De acuerdo a la respuesta anterior y a sus preferencias, pruebe su grado de impaciencia:
i) Preferiría (A) recibir 1,000 soles hoy o (B) tener 1,100 soles mañana?
En base a un modelo de consumo intertemporal, lo más viable o óptimo sería recibir 1100 soles y
visto que el periodo de tiempo es solo 1 día, sería lo suficiente paciente como esperar ese tiempo
para obtener 100 soles más. En conclusión, preferiría tener 1100 mañana
ii) Preferiría (A) recibir 1,000 soles dentro de 10 años o (B) 1,100 soles después de 11 años?
En este caso podemos ver claramente que el tiempo es mucho mayor, en el caso anterior 1 día no
me generaba ninguna impaciencia en obtener los 1000 soles, ahora que se pasó de 1 día a 1 año
obviamente preferiría tener hoy los 1000 soles que esperar todo un año por solo 100soles de
diferencia. Preferiría la opción A.
3. Se asume que la economía descuenta s períodos adelante usando el factor de descuento
-S
geométrico 𝛽𝑠 = (1 + θ) para {s= 0, 1, 2, …}. Supongamos que en su lugar la economía usa la
secuencia de los factores de descuento hiperbólico 𝛽𝑠 = {1, 𝜑𝛽, 𝜑𝛽2, 𝜑𝛽3, …} donde 0 < 𝜑 < 1.
(a) Compare, en un gráfico, las implicancias de descontar usando los factores de descuento
geométrico e hiperbólico.
El factor de descuento hace el futuro se descuente más rápido, tal y como podemos ver en el
gráfico, a comparación del geométrico lo que significa que se aprecia mucho más el consumo
presente que el consumo futuro.
(b) Para el modelo centralmente planificado:
𝑦𝑡 = 𝑐𝑡 + 𝑖𝑡
Δ𝑘𝑡+1 = 𝑖𝑡 – 𝛿𝑘𝑡
donde: 𝑦𝑡 es el producto, 𝑐𝑡 es el consumo, 𝑖𝑡 es la inversión, 𝑘𝑡 es el stock de capital y el objetivo
es maximizar
derive la solución óptima bajo el descuento hiperbólico y comente cualquier diferencia con la
solución basada en el descuento geométrico.
Solución:
La ecuación de Euler se puede escribir:
Comparando las ecuaciones en la primera ecuación hay una diferencia, por la hiperbólica. Esto a
largo plazo para los niveles de consumo y stock de capital serán los mismo. Es en los periodos
posteriores a t+1 donde el consumo y el capital, ante variaciones, sus respuestas serán las mismas
que con el descuento geométrico. En el periodo de t y t+1 es donde estas difieren.
4) La restricción presupuestaria del hogar se puede expresar de diferentes formas de la ecuación:
Δ𝑎𝑡+1 + 𝑐𝑡 = 𝑥𝑡 + 𝑟𝑡 𝑎𝑡 (1)
donde el aumento de los activos desde el inicio del período corriente hasta el próximo período es
igual a los ingresos totales menos el consumo. Derive la ecuación de Euler para el consumo y
compare esto con la solución basada en la ecuación (1) para cada una de las siguientes formas de
escribir la restricción presupuestaria:
a) 𝑎𝑡+1 = (1+ r) (𝑎𝑡 + 𝑥𝑡 − 𝑐𝑡), es decir, los activos corrientes y activos de renta que no son
consumidos se invierten.
La principal diferencia entre ambas ecuaciones radica en el término de la tasa de interés. En la
ecuación de Euler estándar, se utiliza la tasa de interés en el período t+1 (r t+1), mientras que en la
ecuación derivada de la función de restricción, se emplea la tasa de interés en el período t ( rt).
En la ecuación de Euler estándar, por así decirlo, donde se utiliza la tasa de interés en el período
t+1 (rt+1), se asume que los consumidores toman decisiones de consumo en el período t
basándose en las expectativas de la tasa de interés futura en el período t+1. Esta formulación
implica que los consumidores consideran las oportunidades de inversión o ahorro futuras al
determinar su consumo presente.
Pero al usar rt, esta formulación considera la tasa de interés actual para reflejar directamente el
costo de oportunidad de consumir en el presente en lugar de ahorrar o invertir.
(b) Δ𝑎𝑡 + 𝑐𝑡 = 𝑥𝑡 + 𝑟𝑎𝑡−1, donde la convención de citas es que 𝑎𝑡 denota el stock de activos de
final del período y 𝑐𝑡 y 𝑥𝑡 son el consumo y los ingresos durante el período t.
