Informe del Capítulo 6.

“Análisis de Estados Financieros”.

Libro, Fundamentos de la
Administración Financiera.
Van Horne, C. J., & Wachowicz, J. R. John M. (2010)

Universidad Miguel de Cervantes.

Carrera de Ingeniería Comercial.
Año 2023.
Finanzas I.
Profesor Carlos Vitali.
Autor. Hernán Ramírez Ahumada.
 Informe del Capítulo 6. “Análisis de Estados Financieros”. Libro, Fundamentos de
la Administración Financiera.

Resumen.

El Capítulo 6 del libro Fundamentos de Administración Financiera, Editorial Prentice

Hall, 1994, 2010, trata sobre el Análisis de Estados Financieros. El análisis de los
estados financieros es una herramienta importante para los administradores
1 financieros para evaluar la situación financiera de una entidad. El análisis de los
estados financieros se lleva a cabo mediante el estudio de los estados financieros,
incluidos el balance general, el estado de resultados y el estado de flujos de efectivo.
El objetivo del análisis de los estados financieros es proporcionar información útil a
los administradores financieros para tomar decisiones apropiadas sobre la
administración de la entidad. El análisis de los estados financieros se lleva a cabo
mediante el análisis horizontal y el análisis vertical. El análisis horizontal involucra
el estudio de los estados financieros de una entidad en un determinado periodo de
tiempo. Esto permite a los administradores financieros evaluar la tendencia
financiera de la entidad. El análisis vertical involucra el estudio de los componentes
de los estados financieros, como las cuentas por cobrar, los activos fijos y los
pasivos. Esto permite a los administradores financieros evaluar la composición de
los activos y pasivos de la entidad. Además de los análisis horizontal y vertical, el
análisis de los estados financieros también incluye el análisis de la rentabilidad y el
análisis de la estructura de capital. El análisis de la rentabilidad involucra el estudio
de los márgenes de rentabilidad de la entidad en comparación con los estándares
del sector. Esto permite a los administradores financieros evaluar la eficiencia con
la que la entidad está operando. El análisis de la estructura de capital involucra el
estudio de la composición de los pasivos y activos de la entidad. Esto permite a los
administradores financieros evaluar la estructura de capital de la entidad. En
conclusión, el análisis de los estados financieros es una herramienta importante
para los administradores financieros para evaluar la situación financiera de una
entidad. El análisis de los estados financieros se lleva a cabo mediante el análisis
 horizontal, el análisis vertical y el análisis de la rentabilidad y la estructura de capital.
Estos análisis permiten a los administradores financieros tomar decisiones
informadas sobre la administración de la entidad.

2
 Introducción.

El Informe del Capítulo 6 del Libro Fundamentos de la Administración Financiera

proporciona una introducción al análisis de estados financieros. Se presentan
algunas técnicas para analizar los estados financieros, como el análisis vertical y
horizontal, el análisis de ratios financieros, el análisis de tendencias y el análisis
comparativo. El informe también cubre conceptos clave como la liquidez, la
3
rentabilidad y la solvencia. El capítulo finalmente explica cómo interpretar los
resultados de los análisis de estados financieros para ayudar a los gerentes a tomar
decisiones financieras.

Así también este capítulo es una guía para ayudar a los estudiantes y profesionales
de finanzas a comprender los informes financieros y su importancia para la toma de
decisiones financieras. El informe aborda conceptos fundamentales como el
balance general, el estado de resultado, el estado de flujo de efectivo y la
información financiera proporcionada por los estados financieros, así como el
análisis de estados financieros. Se incluyen también técnicas de análisis apropiadas
para evaluar la situación financiera de una empresa, como la ratio de
endeudamiento, la ratio de solvencia y la ratio de rentabilidad. Estas herramientas
son esenciales para ayudar a los directivos a tomar decisiones financieras
informadas. Además, este informe explica e introduce al mundo del análisis del
estado financiero en cuanto al uso conceptual y aplicativo de la información
financiera y utilizarla.
 Estados Financieros.

1. Análisis Financieros: El análisis financiero es un proceso que implica el

estudio de los estados financieros de una empresa para obtener información
útil sobre la situación financiera de la misma. Esta información se puede usar
para ayudar a los directores a tomar mejores decisiones financieras. El
análisis financiero también ayuda a los inversores a evaluar las finanzas de

4 una empresa antes de tomar una decisión sobre si invertir en ella.

2. Balance General: Un balance general es un estado financiero que muestra

el valor de los activos, pasivos y patrimonio neto de una empresa en un
momento dado. Proporciona una imagen de la riqueza de una empresa, y
también es una herramienta eficaz para la administración de los recursos
financieros de la empresa. El balance general es una herramienta útil para
ayudar a los administradores financieros a evaluar la situación financiera de
una empresa y, por lo tanto, a tomar decisiones informadas sobre el uso de
los recursos financieros de la empresa. El balance general también es útil
para evaluar la solvencia de una empresa, es decir, su capacidad para pagar
sus deudas a corto y largo plazo.

ACTIVO TOTALES= PASIVOS TOTALES + CAPITAL DE ACCONISTAS.

3. Estado de Perdida y Ganancia: Un Estado de pérdidas y ganancias es un

documento contable que muestra una visión general de los ingresos y gastos
de una empresa en un periodo de tiempo determinado. El estado de pérdidas
y ganancias también se conoce como estado de resultados o estado de
ingresos y gastos. El estado de pérdidas y ganancias proporciona
información sobre la rentabilidad de una empresa y su salud financiera. Un
Estado de pérdidas y ganancias contiene información sobre los ingresos,
 gastos, beneficios y pérdidas de una empresa. Los ingresos son el dinero
que una empresa recibe por vender productos o servicios. Los gastos son el
dinero que una empresa gasta en la producción de productos o servicios. Los
beneficios son los ingresos netos de una empresa después de descontar los
gastos. Las pérdidas son los gastos netos de una empresa después de restar
los ingresos. Un Estado de pérdidas y ganancias muestra la salud financiera
de una empresa, ya que proporciona información sobre los ingresos y gastos
5
de la empresa. Esto permite a los inversores, acreedores y otros interesados
analizar la rentabilidad de la empresa y determinar si la empresa está
haciendo un buen uso de sus recursos. Esto también ayuda al administrador
financiero a tomar decisiones sobre la mejor forma de utilizar los recursos de
la empresa para maximizar los ingresos y los beneficios.

4. Estado de Resultado: Un estado de resultados es un informe que muestra

los ingresos, gastos, ganancias y pérdidas de una entidad durante un período
contable específico. Esta información se utiliza para evaluar la eficiencia y la
rentabilidad de una entidad. Un estado de resultado se compone de dos
partes principales: los ingresos y los gastos. Los ingresos se refieren a los
beneficios generados por una entidad durante un período contable. Estos
incluyen ingresos por ventas, ingresos por intereses, ingresos por
dividendos, ingresos por alquileres y otros ingresos relacionados con la
operación de la entidad. Los gastos se refieren a los costos incurridos por
una entidad durante el período contable. Estos gastos incluyen gastos de
personal, costos de producción, costos de ventas, gastos financieros, gastos
de administración y otros gastos relacionados con la operación de la entidad.
El resultado de un estado de resultados se obtiene al restar los gastos de los
ingresos. Esto permite determinar si una entidad obtuvo una ganancia o una
pérdida durante el período contable. Si los ingresos son mayores que los
gastos, la entidad ha obtenido una ganancia. Por el contrario, si los gastos
 son mayores que los ingresos, la entidad ha sufrido una pérdida. Un estado
de resultado es una herramienta útil para los gerentes y los inversores. Los
gerentes pueden utilizar el estado de resultados para evaluar la eficiencia y
la rentabilidad de una entidad. Los inversores pueden utilizar el estado de
resultados para evaluar el desempeño de una entidad.

5. Estado de Utilidades Retenidas: Un estado de utilidades retenidas muestra

6
los beneficios netos de una empresa al final de un periodo contable. Esto
incluye los ingresos netos del periodo, menos los gastos, dividendos pagados
a los propietarios y cualquier otro monto retenido por la empresa para las
modificaciones de capital. El estado de utilidades retenidas se calcula para
determinar el saldo de los beneficios acumulados que se han acumulado en
la cuenta de utilidades retenidas de la empresa. Esta cuenta se utiliza para
determinar el saldo de la utilidad neta de una empresa al final de un periodo
contable. El saldo de esta cuenta también se utiliza para calcular el dividendo
que recibirán los propietarios de la empresa. El estado de utilidades retenidas
también se utiliza para determinar el ajuste de la utilidad neta de una empresa
para el periodo contable. Esto se hace para asegurar que la ganancia neta
de la empresa se refleje correctamente en el balance general.

Un marco de trabajo posible para un análisis

El primer paso es obtener los estados financieros y análisis externos. Estos estados
financieros proporcionan información sobre las finanzas de una empresa y los
análisis externos proporcionan información sobre los entornos macro y
microeconómicos, así como el sector. El segundo paso es realizar un análisis de
ratios financieros. Esto incluye el análisis de ratios de liquidez, solvencia,
rentabilidad, actividad y apalancamiento. Esto ayuda a evaluar la salud financiera
de una empresa. El tercer paso es evaluar el flujo de efectivo de la empresa. Esto
 ayuda a determinar si una empresa tiene suficiente efectivo para financiar sus
operaciones y para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. El cuarto paso es
evaluar el riesgo de la empresa. Esto incluye el análisis de los riesgos financieros,
operativos, de crédito, de mercado y de tasa de interés. El último paso es realizar
una evaluación de los recursos y la estrategia de la empresa. Esto incluye el análisis
de los recursos, la estrategia de la empresa y el análisis de su posición competitiva.
Esto ayuda a determinar si una empresa está bien posicionada para el éxito a largo
7
plazo. Estos cinco pasos proporcionan un marco para un análisis de estado
financiero según Van Horne.

El marco conceptual para situaciones en las que se contempla el

financiamiento externo.

Negociaciones con los Proveedores del Capital

[Link] de la
Situacion
Financieras de
la Empresa

Determinacion
de las
Necesidades
Financieras de
la Empresa

[Link] de las [Link] del

Necesidades de Riesgo de
Fondos de la Negocios de La
Empresa Empresa
 [Link] de las [Link] de la
[Link] del Riesgo de
Necesidades de Fondos Situacion Financieras de
Negocios de La Empresa
de la Empresa la Empresa
• Cantidad de recursos • Evalúa la situación y • Riesgos inherentes a
que se necesitan en el desempeño financiero las operaciones de la
futuro • Entre mayor sea la empresa
• Naturaleza de las liquidez de la • Volatilidad de giros
necesidades empresa, más fuerte • Cercanía con el punto
• Si las necesidades es su condición de equilibrio
8 tienen componente financiera global y • El analista debe
estacional se necesita mayor su rentabilidad, calcular el grado de
financiamiento de CP por esto puede riesgo
• Uso de herramientas: incurrir en
estado de fondo, EFE, financiamientos más
presupuestos en riesgosos
efectivo • Uso de herramientas:
razones financieras

Este esquema se basa en entender cómo se relacionan los elementos financieros

entre sí. Esto significa que el estado financiero debe reflejar el activo, el pasivo y el
capital de la empresa. De esta manera, los estados financieros pueden servir como
una herramienta para evaluar la situación financiera de la empresa a un momento
determinado. En primer lugar, el estado de situación financiera de Van Horne debe
contener una lista de todos los activos de la empresa, incluyendo los activos
corrientes, los activos no corrientes y los activos intangibles. Estos activos deben
reflejar los recursos financieros disponibles para la empresa. Esto incluye los activos
líquidos, los activos fijos, los activos intangibles, los activos de capital y los activos
de trabajo en progreso. En segundo lugar, el estado financiero debe contener una
lista de los pasivos de la empresa. Esto incluye los pasivos corrientes, los pasivos
no corrientes y los pasivos contingentes. Estos pasivos representan los
compromisos financieros de la empresa, incluyendo obligaciones con proveedores,
acreedores y bancos. Finalmente, el estado financiero debe contener una lista de
los recursos propios de la empresa. Estos recursos representan las inversiones de
los accionistas en la empresa y los fondos obtenidos a través de la emisión de
 acciones. Estos recursos incluyen el capital contable, el patrimonio neto y los
aportes de los accionistas. A partir de estas listas, los inversores pueden evaluar la
solvencia financiera de la empresa. Esto ayuda a los inversores a tomar decisiones
informadas sobre si invertir o no en la empresa. Además, los estados financieros de
Van Horne también pueden proporcionar información sobre la eficiencia con la que
utiliza sus recursos financieros. Esto puede ayudar a los inversores a determinar si
la empresa es rentable o no.
9

Uso de las Razones Financiera.

Las Razones Financieras: son herramientas útiles para ayudar a los inversores a
evaluar la salud financiera de una empresa. Estas razones permiten a los inversores
y analistas financieros comparar las ratios financieras de una empresa con las ratios
de otras empresas en la misma industria. Las razones financieras se utilizan para
medir la capacidad de una empresa para generar ingresos, para determinar su
liquidez, para evaluar la solvencia de la empresa y para determinar su rentabilidad.
Los ratios financieros también pueden ayudar a los inversores a determinar si una
empresa está bien gestionada o no. Esta información es importante para tomar
decisiones de inversión. Los ratios financieros también se pueden utilizar para
detectar posibles problemas financieros antes de que se vuelvan graves. Esto
permite a los inversores tomar medidas para evitar pérdidas de inversión. Por
ejemplo, si un inversor ve que una empresa tiene una relación deuda/activo muy
alta, entonces es probable que el inversor evite invertir en esta empresa. En
resumen, las razones financieras son una herramienta útil para los inversores para
evaluar la salud financiera de una empresa. Estas razones permiten a los inversores
comparar los ratios financieros de una empresa con los ratios de otras empresas en
la misma industria y evaluar la capacidad de una empresa para generar ingresos,
su liquidez, solvencia y rentabilidad. Las razones financieras también se pueden
utilizar para detectar posibles problemas financieros antes de que se vuelvan
 graves. Esto permite a los inversores tomar decisiones de inversión más
informadas.

Las Comparaciones Internas: se realizan al comparar el rendimiento de una

empresa a lo largo de un período de tiempo determinado. Estas comparaciones
generalmente se realizan en relación con los estados financieros, como el balance
general, el estado de resultados y el flujo de efectivo. Estos documentos contienen

10 información sobre los activos, pasivos, ingresos, egresos y flujo de efectivo de una
empresa. Esta información se utiliza para medir la rentabilidad de una empresa y
determinar si se está cumpliendo con los objetivos establecidos. Al realizar
comparaciones internas de razones financieras, los analistas pueden obtener una
mejor comprensión de la situación financiera de una empresa. Esto se logra al
comparar el desempeño financiero de una empresa con un conjunto de razones
financieras, como el índice de liquidez, el índice de endeudamiento y el índice de
rentabilidad. Estas razones permiten evaluar la solvencia de una empresa, así como
el grado de liquidez de sus activos. Además, estas razones también permiten
comparar el rendimiento de una empresa con el rendimiento de sus competidores.
Por lo tanto, el análisis de las razones financieras se utiliza para realizar
comparaciones internas de una empresa con sus competidores. Esta herramienta
permite a los inversores evaluar la rentabilidad de una compañía y determinar si es
una buena opción para invertir. Además, también permite a los gerentes tomar
decisiones financieras informadas. Por lo tanto, el análisis de razones financieras
es una herramienta clave para entender el rendimiento financiero de una empresa.

Las Comparaciones Externas y Fuentes de Razones Industriales: Las

comparaciones externas se realizan para comparar el rendimiento de la empresa
con el de otras compañías en su mismo sector. Esto permite a una empresa evaluar
la eficiencia de sus operaciones en comparación con la competencia. Las fuentes
de las razones industriales se utilizan para comparar el rendimiento de una empresa
con el de otras compañías en el mismo sector. Esto permite a una empresa evaluar
su posición de mercado y la eficiencia de su gestión. Estas razones se obtienen de
 los estados financieros de la empresa y de los datos de la industria. En resumen,
las razones financieras se utilizan para evaluar el rendimiento financiero de una
empresa. Las comparaciones externas se utilizan para comparar el rendimiento de
la empresa con el de otras compañías en su mismo sector. Las fuentes de las
razones industriales se utilizan para comparar el rendimiento de una empresa con
el de otras compañías en el mismo sector. Estas herramientas ayudan a las
empresas a evaluar su rendimiento financiero y su posición de mercado.
11
Tipos de Razones:

Razones del Balance General.

1. Razón de Liquidez: La razón de liquidez es una medida financiera que se

utiliza para determinar la capacidad de una empresa para pagar sus deudas
 a corto plazo. Esta medida se calcula dividiendo el activo circulante de una
empresa por el pasivo a corto y se expresa como una relación. Una razón de
liquidez alta indica que una empresa tiene una buena capacidad para pagar
sus deudas a corto plazo, mientras que una razón de liquidez baja indica que
es posible que una empresa tenga dificultades para pagar sus deudas a corto
plazo. Esta medida se usa para evaluar la salud financiera general de una
empresa.
12

 CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE.

Mide la capacidad de satisfacer deudas actuales con los activos actuales.

 PRUEBA ACIDA (RAPIDA) = ACTIVOS CORRIENTES –

INVENTARIOS / PASIVOS CORRIENTES.
Mide la capacidad para cumplir deudas actuales con los activos corrientes
más líquidos (rápidos).

2. Razones de Apalancamiento Financiero: El apalancamiento financiero es

un concepto económico que se refiere a la capacidad de una empresa, un
inversor o una entidad financiera para utilizar una pequeña cantidad de
fondos para controlar una cantidad mucho mayor de activos o inversiones.
Esto se logra a través de una relación de préstamo con una entidad
financiera, como un banco, para obtener fondos adicionales. Esta táctica
permite a una empresa o inversor de aumentar su potencial de ganancias,
ya que los activos adicionales producen mayores ganancias por encima de
los costos del préstamo. Sin embargo, también aumenta el riesgo de pérdidas
debido a que los activos adicionales pueden caer en valor y reducir las
ganancias totales. El apalancamiento financiero es una herramienta
 importante para los inversores y empresas, pero debe utilizarse con cuidado
para evitar perder más de lo que se gana.

 DEUDA CAPITAL DE ACCIONISTAS = DEUDA TOTAL / CAPITAL

DE ACCIONISTAS
Este indica el grado en que se usa el financiamiento mediante la deuda en
relación con el financiamiento del capital.
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 DEUDA A TOTAL DE ACTIVO = DEUDA TOTAL / ACTIVOS

TOTALES.
Este Muestra el grado relativo en el que la empresa usa el dinero prestado.

Razones del Estado de Resultado y del Estado de Resultado / Balance

General:

3. Razones de Cobertura: Una razón de cobertura es una medición de la

relación entre el valor de mercado de una acción y los ingresos que la
empresa genera por cada una de sus acciones. Esta medición se conoce
como razón de cobertura porque refleja la cantidad de ingresos que una
empresa gana por cada acción de la misma. Esta medición se utiliza para
determinar si una empresa tiene suficientes ingresos para cubrir el valor de
mercado de sus acciones y, por lo tanto, para determinar si el precio de una
acción está justificado en relación con los ingresos generados.
  COBERTURA DE INTERES = UTILIDADES ANTES DE INTERES E
IMPUESTO (UAII) / GASTOS DE INTERESES.
Indica la capacidad para cubrir los cargos de interés, dice los números de
veces que se gana interés.

4. Razón de Actividad: Este mide el rendimiento de una empresa o una

industria. Esta métrica se refiere a la relación entre los ingresos
14
operacionales y los activos totales de una empresa. La cual mide la eficiencia
de los activos de una organización. La razón de actividad se calcula
dividiendo los ingresos operacionales por los activos totales. Una alta razón
de actividad significa que la compañía está utilizando eficazmente sus activos
para generar ingresos. Una baja razón de actividad indica que la empresa no
está aprovechando al máximo sus activos para producir ingresos.

 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR = VENTAS A CREDITOS

NETAS ANUALES / CUENTAS POR COBRAR.
Mide cuantas veces las cuenta por cobrar se han convertido en efectivo
durante el año; da una idea de la calidad de cuentas por cobrar.

 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR EN DIAS (CCD) = 365 /

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR.
O
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR EN DIAS (CCD) =
CUENTAS POR COBRAR X DIAS EN EL AÑO / VENTAS A
CREDITOS ANUALES.
Numero promedio de días en que las cuentas por cobrar están pendientes,
es decir, el número de días que transcurren antes de cobrarlas.
  ROTACION DE INVENTARIOS = COSTOS DE BIENES VENDIDOS
/ INVENTARIOS.
Mide cuantas veces se ha vendido el inventario durante el año, da una idea
de la liquidez del inventario y de la idea de abastecer en exceso.

 ROTACION DE INVENTARIOS EN DIAS = 365 / ROTACION DE

15
INVENTARIO.
O
 ROTACION DE INVENTARIOS EN DIAS = INVENTARIOS X 365 /
COSTOS DE BIENES VENDIDOS.
Numero Promedio de días que el inventario se guarda antes de convertirse
en cuentas por cobrar a través de las ventas.

 ROTACION DE ACTIVOS TOTALES = VENTAS NETAS / ACTIVOS

TOTALES.
Mide la eficiencia relativa de los activos totales para generar ventas.

5. Razones de Rentabilidad: La rentabilidad es una medida de lo que obtiene

una empresa de sus inversiones. Se refiere a la relación entre los ingresos y
los costos de un proyecto o inversión. La rentabilidad se expresa como una
relación porcentual entre los ingresos y los costos incurridos. Por lo tanto,
una razón de rentabilidad es una medida de lo rentable que es una inversión,
es decir, el porcentaje de retorno. Si una inversión genera una razón de
rentabilidad del 10%, significa que, por cada 100 peso invertido, se obtiene
un retorno de 10 pesos. La rentabilidad es una forma útil de comparar varias
inversiones. Si una inversión tiene una mayor razón de rentabilidad, significa
 que es más rentable que otra inversión con una razón de rentabilidad más
baja.

1. MARGEN DE GANANCIA NETA = GANANCIA NETA DESPUES DEL

IMPUESTO / VENTAS NETAS.
16
Mide la rentabilidad con respecto a las ventas generadas; ingreso neto por
moneda de venta.

2. RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION = GANANCIA NETA DESPUES

DEL IMPUESTO / ACTIVOS TOTALES.

Mide la efectividad generada por la ganancia con los activos disponibles, es

la capacidad que tiene una empresa de generar ganancias a partir del capital
que invierte.

3. RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL = GANANCIAS NETAS

DESPUES DEL IMPUESTO / CAPITAL DE ACCIONISTAS.
O
RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL = MARGEN DE GANANCIAS
NETAS X ROTACION DE ACTIVOS TOTALES X MULTIPLICADOR DE
CAPITAL.
O
RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL = (GANANCIA NETA DESPUES
DEL IMPUESTO / VENTAS NETAS) X (VENTAS NETAS / ACTIVOS
TOTALES) X (ACTIVOS TOTALES / CAPITAL DE ACCIONISTAS).

Esto se usa como herramienta de análisis financiero para medir el

rendimiento de una inversión. Esta mide el rendimiento de la inversión en
términos de dinero ganado o perdido, en relación con la cantidad de capital
invertido. También es útil para tomar decisiones de inversión, ya que permite
 al inversor evaluar el rendimiento de una inversión en relación con el costo,
el riesgo y otros factores.

Análisis de Tamaño Común de Índice.

1. Análisis de Tamaño Común: Un análisis de tamaño común es una

17 herramienta financiera de análisis de estados financieros que se utiliza

para comparar la estructura y los patrones de una empresa con otros.
Esta herramienta proporciona una representación visual directa de la
forma en que la empresa está utilizando sus recursos. Con el análisis de
tamaño común, los analistas financieros pueden examinar los cambios en
la estructura de activos de la empresa a lo largo de un periodo de tiempo,
así como comparar la estructura de activos de la empresa con la de otras
empresas similares. El análisis de tamaño común se realiza dividiendo
cada cuenta individual de un estado financiero por una cifra base,
generalmente el total de activos. Esta división permite a los analistas
comparar los elementos de los estados financieros de una empresa a lo
largo de un periodo de tiempo, así como comparar los estados financieros
de una empresa a otros.
2. Análisis de Índice: Un análisis de índice en el estado financiero es una
herramienta que se utiliza para medir la rentabilidad y el desempeño
financiero de una empresa. Esta herramienta se utiliza para evaluar la
posición financiera en que se encuentra una empresa en relación con el
pasado, el presente y el futuro. Un análisis de índice se realiza
comparando los estados financieros de una empresa con los de otras
empresas en la misma industria, y los resultados se comparan mediante
el uso de índices financieros. Estos índices incluyen el índice de
rentabilidad, el índice de liquidez, el índice de endeudamiento y el índice
de cobertura. Estos índices financieros miden el rendimiento y la
 solvencia de una empresa, lo que permite a los inversores y a los gestores
de la empresa tomar decisiones fundamentadas. Este es un análisis
porcentual de estados financieros en los que todas las cifras del balance
general o del estado de resultados están dadas con respecto a un año
base igual a 100% y los estados financieros subsiguientes se expresan
como porcentajes de sus valores en el año base.

18
 Conclusión.

El Capítulo 6 del Libro Fundamentos de la Administración Financiera nos ofrece una

perspectiva amplia y profunda de los conceptos de finanzas relacionados con el
análisis de flujos de caja, el costo de capital, el valor temporal del dinero, el
financiamiento y el presupuesto de capital. Los temas tratados en este capítulo nos
permiten entender mejor cómo los conceptos financieros se aplican a la toma de
19
decisiones de inversión y financiamiento de una empresa. La aplicación de estas
herramientas financieras nos ayuda a tomar decisiones más informadas que nos
permitan maximizar el valor de la empresa.

Este capítulo ofrece una descripción general de los presupuestos y su importancia

para la toma de decisiones financieras. El capítulo explica los principios de
presupuestario, así como la importancia de la evaluación y el control de
presupuestos. Esta información es útil para los cargos que toman decisiones
financieras en una empresa las cuales deben ser efectivas y eficaces al momento
de ejecutar las decisiones tomadas dentro de una empresa y sin más lejos este
capítulo es una herramienta útil no solo para el aprendizaje universitario, sino
también se vuelve una herramienta de aprendizaje tanto para altos cargos en una
empresa, así como para un microempresario que desee llevar correctamente la
toma decisiones en su PYME.
 Bibliografías.

Van Horne, C. J., & Wachowicz, J. R. John M.(2010). Fundamentos de

Administración Financiera.

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