COMERCIAL II TITULOS VALORES

CONTENIDO PROGRAMATICO
1. Aspectos generales de los títulos valores
 Que son, características, endoso, ineficacia, inexistencia
2. Títulos valores en particular
 Requisitos de cada título valor
 Cada título valor
a) Pagare
b) letra de cambio
c) cheque
d) facturas
e) acciones
f) bonos
g) carta de porte y conocimiento de embarque,
h) certificado de deposito
i) bonos de prenda.
3. Acción cambiaria (demanda ejecutiva)
 Herramienta para defender las partes en procesos que se discuten un titulo valor
 Provienen de la expresión de letras de cambio, que expedían las relaciones
comerciales
 Excepciones
 Tipos de demandas
Libros para la materia:
“Títulos valores” – Henry Alberto Becerra
“Títulos valores” - Lisandro Peña
Código de comercio
APECTOS GENERALES
Estructura del código de comercio (decreto 410 de 1917)
El Código de Comercio se encuentra estructura de la siguiente manera: 
Un título preliminar con sus disposiciones generales y fuentes del derecho comercial. 
 Libro I: Comerciantes y asuntos del comercio 
 Libro II: Sociedades Comerciales
 Libro III: Bienes Mercantiles, estos se dividen en 3
-Establecimientos de Comercio
-Propiedad Industrial (Creación o inventos de las marcas - 486 del 2000)
-Los títulos valores.
 Libro IV: Contratos y Obligaciones Mercantiles
 Libro V: Navegación (relacionado con del derecho marítimo)

ASPECTOS GENERALES DE LOS TÍTULOS VALORES

PRIMER ASPECTO: El titulo valor es un bien mercantil
SEGUNDO ASPECTO: es un acto de comercio
 Art. 20. Actos, operaciones y empresas mercantiles. Concepto. Son mercantiles para
todos los efectos legales:
6. El giro, otorgamiento, aceptación, garantía o negociación de títulos valores, así
como la compra para reventa, permuta, etc., de los mismos;
 Cuando se firma un titulo valor, podemos decir que está girando, otorgando,
aceptando un título valor.
Garantías: En materia de títulos valores se pueden garantizar las obligaciones que está
contrayendo una persona con un tercero que sirva de aval.
 Garantías = aval
 La persona que sirve de aval se denomina avalista y a quien están garantizando
se llama avalado. Sí x persona no paga la obligación de ese cheque valor nos
tenemos que dirigir al avalista para que cumpla la obligación
 Siempre el avalista debe ser una persona tanto natural como Jurídica debe de
contener la firma de este. Exclusivo de los títulos valores.
La negociación de títulos valores: hace referencia a una figura exclusiva de títulos
valores que es denominada endosar (negociar).
 Ej. David le presto 2 millones de pesos a Javier durante 6 meses, pero después
de 4 meses David necesitaba 2 millones, así que se los pide a Carlos y le ofrece
a Carlos el titulo valor que tiene sobre Javier.
 El titulo valor debe ser del mismo valor.
 Quien hace el endoso (David) se llama endosante y quien lo recibe (Carlos) se
llama endosatario.

TERCER ASPECTO: título hace referencia al documento que contiene un derecho y la

obligación y valor porque ese documento representa un contenido económico, por lo
general en para una suma de dinero, pero también puede ser la entrega de una mercancía.
 Art. 619. Los títulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del
derecho literal y autónomo que en ellos se incorpora. Pueden ser de contenido
crediticio, corporativos o de participación y de tradición o representativos de
mercancías.
Características de los títulos valores
1. Son documentos: La doctrina, especialmente Parraquijano, señala que son documentos
cualquier cosa que sirva para representar un acto humano, por ende, serviría como
documento, un papel, video, grabación. El código general del proceso también señala
que es un documento:
 Art. 243. CGP. “Son documentos los escritos, impresos, planos, dibujos, cuadros,
mensajes de datos, fotografías, cintas cinematográficas, discos, grabaciones
magnetofónicas, videograbaciones, radiografías, talones, contraseñas, cupones,
etiquetas, sellos y, en general, todo objeto mueble que tenga carácter representativo
o declarativo, y las inscripciones en lápidas, monumentos, edificios o similares.
 Sin embargo, para efecto de títulos valores se circunscribe solamente al escrito
(papel firmado) y el mensaje de datos (a través de firma electrónica y firma digital),
ya que ahora es permitido que algunos títulos valores sean electrónicos.
 Si se pierde el documento, se pierde el derecho. Pero se puede realizar una acción
de cancelación (dejar sin efecto) y reposición (hacerlo nuevamente) del título valor,
y deje sin efecto el anterior.
 Se solicita reivindicación del título valor cuando alguien lo toma sin haber sido
endosado
 En títulos valores siempre se necesita el original para cobrarlo
 En títulos valores el documento no requiere autenticación, por ende, no es
obligatorio que la persona tenga que autenticar su firma en una notaría.
2. Legitimación: hace referencia a la tenencia física del titulo valor, unida a la facultad de
exigir la obligación en él contenida (la persona que se determine en el titulo valor).
 El facultado para exigir esa legitimización del título valor es la persona de quien el
nombre se encuentra en el documento. Si es una persona diferente, toca endosarlo
(en la parte detrás del título valor)
 Legitimación por activa: hace referencia al acreedor, por ende, la persona
beneficiaria que está llamada a exigir la obligación. Ej: Sarai demando a Carlos,
pero el titulo valor estaba a nombre de Javier sería una falta de legitimación por
activa
 Legitimación por pasiva: que se le cobre el título a quien realmente aparece como
deudor, cuando se demanda a quien no tiene la obligación es una falta de
legitimación por pasiva. Ej: Firmas por representación.
3. Literalidad: Los derechos y obligaciones de un título valor, se cumplirán y se exigirán
conforme a lo redactado en el mismo titulo valor. Se esta obligado a un título valor
conforme a lo que se escribió en el titulo valor. Ej: si Javier paga un cheque con
Carolina para pagarlo en el 15 de noviembre, pero se redactó que seria pagado el 20 de
diciembre, entonces se paga el 20 de diciembre.
Si bien la literalidad hace referencia a que esta obligado conforme a lo redactado, hay
unas excepciones en donde se puede apartar de lo redactado para no cumplir con la
obligación, como:
 Las circunstancias del negocio jurídico que le dio origen a ese título valor . Si
las circunstancias no se cumplieron a cabalidad puede apartarse de esa literalidad.
Ej. La empresa Z le suministra 50 resmas a la universidad libre, la cual se
 compromete a pagar 10 millones de pesos por las 50 resmas. Si la empresa A no
suministra la cantidad total de las resmas sino solo 30, pero cobra el total de los 10
millones. La universidad se puede apartar de la literalidad.
 La alteración del título valor. Ej. Se firmo un titulo valor con fecha a pago el 14
de mayo de 10 millones de pesos, pero cuando llega el 14 de febrero el titulo
valor fue alterado en 110 millones de pesos, y el deudor se puede rehusar a pagarlo.
 La literalidad se puede confundir cuando hay números y letras que no son los
mismos. Ej. En letras esta un 1. 500 y en números solo son 500 mil. Según el
artículo 623 Lo que prevalece es lo que dice en las palabras. De acuerdo con el
mismo articulo si por ejemplo hay 3 cifras diferentes por confusión, se aplicara la
suma menor expresada en palabras. Ej. un pagare de 500 mil pesos, pero en
palabras dicen 1.500 mil pesos y luego que se depositarán los 800 mil en una
cuenta lo cual también esta expresado en palabras, entonces prevalecerán los 800
mil
4. Autonomía: Los negocios jurídicos que se suscriban son independientes del titulo valor
y las circunstancias irregulares que se presenten en unos de ellos no podrán oponerse al
legitimo tenedor. Para hablar de la autonomía es necesario que el titulo valor se endose
(transfiera a otra persona).
 Ej. Entre A (deudor) y B (acreedor) se celebra un negocio jurídico de compra y
venta de un carro, en 50 millones de pesos, pero como no puede pagar enseguida se
firma un pagare cuya fecha de vencimiento es el 14 de mayo. A las 2 semanas B
necesitaba 50 millones así que se lo pide prestado a C, y lo que hace B es endosarle
el pagare a C y est se vuelve legitimo tenedor. Cuando C va a cobrar el pagare, A
se rehúsa porque el carro estaba en mal estado y ha gastado el dinero, entonces C
dice que no tiene soporte jurídico por la autonomía y por eso no puede oponerse.
 Art. 627.
5. La incorporación: el derecho que tiene el acreedor se inserta o une con el documento,
esa incorporación es la unión indisoluble entre el derecho y el documento. Si se pierde
el documento, se pierde el derecho
Pago por consignación: cuando el acreedor no quiere recibir el dinero, se hace un pago
por consignación a un banco agrario para que no se cobren intereses moratorios.

El único título valor que no puede ser endosado es el cheque, cuando existe la clausula de
pagar al beneficiario inicial.

CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES

1. Según el derecho que ejerce/tiene el acreedor:
 De contenido crediticio: (el pagare, letras de cambios, cheques y facturas
cambiarias) el deudor esta obligado exclusivamente al pago con sumas de dinero.
 Corporativos o de participación: son aquellos que además de consignar la
obligación de pagar sumas de dinero se conceden otras facultades prerrogativas o
 derechos para ese acreedor, ej. Acciones y bonos. Participar con voz y voto en las
asambleas y recibir de las utilidades
 De tradición o representativos de mercancías: el derecho que tiene el acreedor es de
recibir unas mercancías. Son el certificado de depósito, bono de prenda, carta de
porte, conocimiento de embarque.
2. Títulos valores Principales y accesorios
 Principales Tienen la característica que valen por sí mismo y estos no están bajo la
dependencia de otro título valor. Ej. La letra de cambio y pagare
 Accesorios: En contrario con los principales, estos están bajo otro título valor
principal. Ej. Cupones de bono (dependen del bono) y bono de prenda (dependen
del certificado de depósito),
3. Títulos valores causales y abstractos: (todo título valor tiene una causa que lo origina)
 Causales: se va a relacionar en el titulo valor cual fue el acto jurídico que le dio
vida, es decir, se debe especificar que negocio jurídico en el titulo valor. Ej. Las
facturas cambiarias, el certificado de depósito.
 Abstractos: hay negocio jurídico originario, pero no se indica en el titulo valor,
independientemente del contrato subyacente. Ej. Pagare, cheque, letra de cambio.
4. Títulos con moneda nacional y títulos con moneda extranjera
1. ARTÍCULO 874. <ESTIPULACIONES EN MONEDA EXTRANJERA>. Cuando
no se exprese otra cosa, las cantidades que se estipulen en los negocios jurídicos
serán en moneda legal colombiana. La moneda nacional que tenga poder liberatorio
al momento de hacer el pago se tendrá como equivalente de la pactada, cuando ésta
no se halle en circulación al tiempo del pago.
Las obligaciones que se contraigan en monedas o divisas extranjeras se cubrirán en
la moneda o divisa estipulada, si fuere legalmente posible; en caso contrario, se
cubrirán en moneda nacional colombiana, conforme a las prescripciones legales
vigentes al momento de hacer el pago
2. Si la ley permite que se fije una moneda extranjera para pagar la obligación,
entonces es legalmente posible.
3. Si se puede pagar con monera extranjera un titulo valor colombiano siempre y
cuando este bien estipulado. Se debe tener en cuenta 2 operaciones importantes:
Operaciones internas: son aquellos negocios jurídicos que se realizan entre
personas residentes en el mismo país, en este caso Colombia, por ende, todas
aquellas operaciones que se enmarquen en esta figura deben pactarse en moneda
colombiana. Si se coloca el pago en una moneda extranjera, entonces se debe
hacer la conversión bajo la tasa representativa del mercado, la cual será la de la
fecha en que se contrajo la obligación, es decir, cuando se firmó el titulo valor.
Decreto 1068 del 2015. Sin embargo, se puede pactar con la parte que no se
tenga en cuenta el valor representativo del mercado al momento de ser suscrito,
sino que se pague de acuerdo a la conversión del momento en que debe ser
pagado.
Operaciones de cambio: es viable que se pague en moneda extranjera, aunque
ambas partes estén residenciadas en Colombia. Son actividades que se
 relacionan con importaciones y exportaciones. Por lo que se puede pagar en
moneda extranjera. Es viable que se suscriban títulos valores con pago de
monedas diferente a la colombiana si obedecen a importaciones y exportaciones
TITULOS VALORES CREADOS CON LA LEY DE OTRO PAIS
Para poder demandar el titulo valor en Colombia debe reunir los siguientes requisitos:
1. Debe de reunir los requisitos necesarios de la ley extranjera donde fue creado.
2. Mediante una demanda ejecutiva se puede pedir su cumplimiento en Colombia, se
debe tener en cuenta los términos de prescripción colombianos, debido que todo
aquel que suscriba un pagare y no paga tiene 3 años o prescribe la acción. La
prescripción de la demanda debe hacerse con los plazos de prescripción de la ley
colombiana
3. Si el titulo valor fue creado en un idioma diferente, se debe de acompañar la
traducción del título valor y debe de estar constatada por el ministerio de relaciones
exteriores.
4. Debe certificarse de una autoridad reconocida de ese país para que se diga que este
cumple con los requisitos de la ley de ese país, y en Colombia debe estar aprobado
por el cónsul colombiano.
INEFICACIA DE LOS TITULOS VALORES
 Existen situaciones que generan un sentimiento de justicia en donde el juez exonera al
deudor de pagar por presentar una ineficacia.
 En unos casos la ineficacia va a recaer sobre algunas cláusulas que se pactan en los
títulos valores, pero el resto del título será válido y prestará todos los efectos jurídicos.
 En otros casos la ineficacia va a recaer sobre todo el titulo valor.
TIPOS DE INEFICACIAS EN SENTIDO GENERAL
1. Ineficacia en sentido liminar:
ARTÍCULO 897. <INEFICACIA DE PLENO DERECHO>. Cuando en este Código se
exprese que un acto no produce efectos, se entenderá que es ineficaz de pleno derecho, sin
necesidad de declaración judicial.
Sera ineficaz en sentido liminar cuando en el mismo código de comercio se exprese que un
determinado acto no produce efectos. También se entenderá ineficaz de pleno derecho
cuando ese acto que no se hizo de determinada manera no produce efectos, o cuando se
diga que se tendrá por no escrito lo que se coloco se entenderá que es ineficaz
Puede acobijar todo el titulo valor (cheques en un formato no impreso por el banco).
También puede cobijar solo a clausulas o expresiones colocadas en el titulo valor, pero no
afecta los efectos del título (en los endosos con condición o parcial).
No se necesita la declaración de un juez, porque es de propio derecho.
La ineficacia en materia en títulos valores se ve en el cheque, endoso y letras de cambio.
  El cheque: Art. 712. Expedición del cheque. El cheque sólo puede ser expedido en
formularios impresos de cheques o chequeras y a cargo de un banco. El título que en
forma de cheque se expida en contravención a este artículo no producirá efectos de
título-valor.
o Es ineficaz cuando se hace en un formato que no sea expedido por un banco,
entonces no produce efectos de título valor.
o Todo lo que se estipuló en el cheque será ineficaz si no se hizo en esa forma.
o El cheque tiene que estar creado exclusivamente por una entidad bancaria.
o Se afecta todo el titulo valor
 Endoso: Art. 655. Invalidez del endoso condicionado y parcial en un título a la
orden. El endoso debe ser puro y simple. Toda condición se tendrá por no puesta. El
endoso parcial se tendrá por no escrito.
o Si hay una condición, es ineficaz, aunque el titulo valor sea válido.
o Si se hace un endoso parcial, es decir, se endosa no por 5 millones sino por 2.5
millones. Este acto se declarará ineficaz y se entenderá como no escrito.
 Letras de cambio: Art. 678. Responsabilidad del girador de una letra de cambio. El
girador será responsable de la aceptación y del pago de la letra. Toda cláusula que lo
exima de esta responsabilidad se tendrá por no escrita.
Hay 3 figuras en la letra de cambio:
o Girador A: Da a orden a B para que le pague a C. Este emite la orden.
o Girado B: El que recibe la orden y la ejecuta.
o Beneficiario C: El que recibe los fondos.
o Si hubiera una cláusula que exonera de responsabilidad a A sería ineficaz,
pero el titulo valor sigue siendo válido.
2. Inexistencia:

Art. 898. Ratificación expresa e inexistencia. La ratificación expresa de las partes dando
cumplimiento a las solemnidades pertinentes perfeccionará el acto inexistente en la fecha
de tal ratificación, sin perjuicio de terceros de buena fe exenta de culpa.

Será inexistente el negocio jurídico cuando se haya celebrado sin las solemnidades
sustanciales que la ley exija para su formación, en razón del acto o contrato y cuando falte
alguno de sus elementos esenciales.

 Hace referencia a que ese negocio jurídico le falta las solemnidades sustanciales que la
ley exige para su formación o los requisitos/elementos esenciales que la ley exige para
su formación.
 Ej. El documento en materia de títulos valores es necesario para que este sea solemne.
 Ej. Cuando el pagare no cumple con todos los elementos esenciales. Art 709. Contenido
del pagare.
 Si en la letra de cambio le falta alguno de los numerales expresados en el art. 671,
entonces se considera inexistente.
 Los títulos valores son solemnes porque se necesita de un documento, si no hay
documento, se tendrá por inexistente.
 También debe observarse cuando se cumplen los requisitos que la ley exige. Cada titulo
valor tiene unos requisitos, si falta alguno de los requisitos, se considerará que ese es
inexistente

3. Nulidades del negocio jurídico

El negocio jurídico, aun cuando hay una nulidad de por medio, nace a la vida jurídica y
presta todos sus efectos. Pero deja de producir efectos cuando el juez declara la nulidad.

Las nulidades en términos generales van a versar sobre los requisitos de validez de todos
los negocios jurídicos (capacidad, consentimiento, objeto y causa licita).

 Capacidad: aptitud para ejercer derechos y contraer obligaciones por si mismo, sin
necesidad de un representante. Para toda persona mayor de edad tiene capacidad
jurídica.
 Consentimiento: ese negocio jurídico se realiza por la voluntad, debe estar libre de
vicios, porque no hay elementos que afecte esa voluntad
 Objeto licita: hace referencia a la prestación, a lo que se esta obligado a dar, hacer o no
hacer. Donde no verse sobre un objeto ilícito, ej. Vender droga, vender una casa
embargada.
 Causa licita: es el motivo subjetivo del porque se quiere realizar el negocio jurídico.
Debe ir acorde a la ley.

Esos requisitos de validez si no se dan en su totalidad, es donde aparecen las nulidades. Las
nulidades son sanciones que el legislador establece para los negocios jurídicos que les falte
un requisito de validez, es el juez quien define en su sentencia que es nulo, no se puede
hacer por derecho propio. El legislador le ha dado un tratamiento y una clasificación, con
un tratamiento específico.

1. Nulidades absolutas: se aplica cuando la persona es un incapaz absoluto (menores de 14

años), cuando el objeto y la causa es ilícito y van en contra de la ley.
o Pueden ser declaradas de oficio por el juez y pueden ser alegadas por cualquiera
de las partes, puede alegarla el ministerio público o hasta un tercero con interés en
el proceso.
o No se pueden sanear si versa sobe un objeto ilícito o sobre una causa ilícita.
o Si es sobre una incapacidad puede ser saneado por la prescripción de 10 años que
expresa el código, es decir, si pasado los 10 años se pide la nulidad, ya no tendrá
efectos.
2. Nulidades relativas: se aplica cuando la persona es un incapaz relativo (mayores de 14
hasta 17 años), cuando el consentimiento esta viciado solo cabe en esta nulidad (por
error, fuerza y dolo).
 o No pueden ser alegadas ni por el ministerio público, ni ser decretada de oficio por
el juez, tiene que ser alegada por la persona que tiene interés.
o Pueden ser saneadas por ratificación de las partes, o por prescripción. Ese negocio
jurídico que nació viciado, puede ser aceptado por la parte afectada y se entenderá
por saneado. Pero si esta viciado y no se interpuso las acciones respectivas desde
el momento que incurrió en error, se ejerció esa fuerzo o se descubrió el dolo, en
el término de 4 años para presentar la solicitud de nulidad, y no lo hace, se
entenderá como saneado.
o En materia comercial no se utiliza el termino nulidad relativa, sino anulabilidad.
Y el termino para solicitarla en el negocio jurídico mercantil, es de 2 años para
presentarla por motivos donde encuadre las nulidades relativas.

ARTÍCULO 899. <NULIDAD ABSOLUTA>. Será nulo absolutamente el negocio jurídico

en los siguientes casos:

1) Cuando contraría una norma imperativa, salvo que la ley disponga otra cosa;

2) Cuando tenga {causa u objeto ilícitos}, y

3) Cuando se haya celebrado por persona absolutamente incapaz.

ARTÍCULO 900. <ANULABILIDAD>. <Artículo CONDICIONALMENTE exequible>

Será anulable el negocio jurídico celebrado por persona relativamente incapaz y el que haya
sido consentido por error, fuerza o dolo, conforme al Código Civil.

Esta acción sólo podrá ejercitarse por la persona en cuyo favor se haya establecido o por
sus herederos, y prescribirá en el término de dos años, contados a partir de la fecha del
negocio jurídico respectivo. Cuando la nulidad provenga de una incapacidad legal, se
contará el bienio (2 años) desde el día en que ésta haya cesado (se empieza a contar cuando
cumplen 18)

En materia de títulos valores:

Como todo título valor va precedido de un negocio jurídico, si este no cumple con alguno
de los requisitos de validez y por ende se decretó la nulidad absoluta o anulabilidad,
afectará el titulo valor, por ende dicho título valor será anulado también, corre la suerte del
negocio jurídico que le dio origen a ese título valor.

Se debe respetar una característica cuando se declara la anulabidad: que es la autonomía.

Ej. Un titulo valor suscrito por C a favor de B, y dicho negocio jurídico se fue declarado a
nulo, pero ese título se endoso a D luego a E y finalmente a G, va a prestar todos los efectos
jurídicos para los endosados, y lo que paso entre C y B no se puede alegar en los negocios
posteriores.
Caso:

Luis recibió un cheque por 5 millones de pesos por haber cometido un homicidio, y 3 días
después va a la entidad bancaria para cobrar el cheque, ¿el banco esta obligado a pagar ese
cheque?

 El banco estará obligado a pagar la suma de dinero, puesto que el titulo presta
merito ejecutivo y tiene todos los efectos. Se podría presentar para que Luis no
cobre ese cheque es por un pronunciamiento del juez por causa y objeto ilícito.
 Otra forma que Luis no podría cobrar el cheque es cuando se abre una investigación
penal y durante el allanamiento encuentran el cheque, y lo utilizan como elemento
material probatorio, ya no puede usarlo.

4. Inoponibilidad

ARTÍCULO 901. <INOPONIBILIDAD>. Será inoponible a terceros el negocio jurídico

celebrado sin cumplir con los requisitos de publicidad que la ley exija.

Cuando un acto debe hacerse público, registrarlo en el registro mercantil. Cuando no se

cumple con esa obligación, la consecuencia es que es inoponible para los terceros, pero
surte efectos entre las partes que suscribieron ese acto.

 Ej. Una sociedad comercial (X) ha nombrado representante legal a Carolina desde
2019, pero el 14 de febrero de 2023 nombraron como nueva representante legal a
Kony. Según la ley cuando se cambie de representante legal eso se debe registrar en
el registro mercantil, para hacerlo público, pero ese nuevo cambio no se ha
registrado hoy en día. Kony citó a los socios para una reunión ordinaria, los socios
no pueden negarse porque ellos aceptaron que Kony sea la nueva representante
legal. No surtiría efectos para un tercero, por ejemplo, que sea un proveedor para la
empresa y hace negocios con la misma, si se presenta Kony para suscribir un
contrato con mercancías, para ese tercero es inoponible.

Oponibilidad. Una vez registrado el cambio en el registro mercantil tanto para los socios
como para los terceros surtirá efectos.

En materia de títulos valores, si bien los títulos valores no se registran en la cámara de

comercio, en muchos casos se debe registrar en el libro de registro de accionistas o en libro
de tenedores de bonos.

 Ej. Existen 3 sociedades en Colombia que están representada por acciones (S.A.S.,
en comandita por acciones y anónimas). La sociedad T expide el título a los socios
donde dicen la cantidad de acciones que tienen, y uno de los socios decide vender
sus acciones con un tercero, para demostrarle que si es socios le puede mostrar el
título, o que se encuentre anotado en el libro de registro de accionistas. Si no se
 encuentra anotado en el libro de registro de accionistas no es oponible para los
terceros

Derecho de preferencia: antes de vender las acciones, se debe ofertar primero a la sociedad
antes de vendérselo a un tercero, se debe pactar en los estatutos, si los estatutos nada dicen,
entonces se entenderá que si pueden venderlo libremente

ELEMENTOS ESENCIALES DE LOS TITULOS VALORES

Todo titulo valor, debe tener obligatoriamente los siguientes elementos esenciales

Art. 621.

1. Mención del derecho que en el titulo se incorpora

 Hace referencia a que se debe señalar cual es el derecho que tiene el acreedor, si es
un derecho de contenido crediticio, corporativo o representativos de mercancías.
 Ej. Pagare No.0001 en la ciudad de Barranquilla a los 14 días del mes de marzo de
2023, yo Pedro Pérez identificado con la cedula 11403080 prometo pagar de manera
incondicional a Luis Sánchez la suma de 3 millones de pesos el día 15 de agosto del
2023. Firma:
 Lo subrayado es el derecho a favor de Luis, de contenido crediticio.
2. La firma de quien lo crea.
 La firma sirve como creadora del titulo valor y creadora de la obligación (en
ocasiones).
 Siguiendo el ejemplo anterior, si Pedro no firmo, el titulo será inexistente.
 Aspectos: con la firma se dan los siguientes objetivos y finalidades
a) Se da conocimiento de quien es el autor
b) Se da seguridad de que quien suscribe el documento, acepta los efectos que el
documento genera.
c) Se da seguridad de que los hechos y datos registrados gozan de valor
probatorio.
 Art. 826. Inciso 2. “Por firma se entiende la expresión del nombre del suscriptor o
de alguno de los elementos que la integren o de un signo o símbolo empleado como
medio de identificación personal.”
a) Expresar el nombre del suscriptor, en unas ocasiones se puede colocar el
numero de cedula y huella dactilar
b) Al firmar con uno de los elementos que la integra, también se puede firmar con
las iniciales del nombre de quien la firme
c) También se puede firmar con símbolos que identifiquen al suscriptor.
 La firma en los títulos valores si bien sirve para que el titulo exista, en algunos
casos no genera obligación por parte del suscriptor. Ej. Cuando es un menor de
edad, firmas por aval, las firmas a ruego o cuando hay una nulidad.
  ¿Quiénes firman los títulos valores de contenido crediticio?
a) En el pagare: lo firma siempre el deudor pues es el creador
b) En las letras de cambio: pueden ser creadas por el deudor o el acreedor, en el
caso que sea el deudor el creador, la firma debe ser por el deudor. Cuando las
letras de cambio son creadas por el acreedor, debe existir la firma tanto del
deudor (para que quede obligada) como del acreedor (porque es quien la crea).
c) El cheque: el creador del cheque es el deudor, por ende, el cheque siempre será
firmado por el deudor.
d) Las facturas cambiarias: Siempre el creador es el acreedor, por ende, tiene que
firmar, y a su vez también debe firmar el deudor aceptando esa factura. El
deudor en las facturas tiene que firmar, si no firma se entenderá que la acepto si
dejó pasar 3 días siguientes a la recepción de la factura y no reclamó en ese
tiempo.

Consecuencia de firmas La consecuencia de que falte alguno de los elementos esenciales es

la inexistencia del título valor.

¿Se debe autenticar la firma en los títulos valores? No es obligatorio autenticar la firma
porque la ley no lo exige, puede los creadores aplicar esa recomendación en altas sumas de
valor (Art. 244 inciso 4 CGP. Se presumen auténticos los títulos ejecutivos, y los títulos
valores son títulos ejecutivos). Lo que puede evitar la autenticación es que, si el deudor no
paga y se demanda, el deudor no podrá alegar tacha de falsedad (Art. 784. alegar que esa no
es su firma).

Clases de firma

1. Firma autógrafa:
 La que proviene de puño y letra del suscriptor del titulo valor. Esta firma no se
aplica en los títulos valores electrónicos.

2. Firma mecánicamente impuesta:

 hace referencia a la firma con sellos (Art. 621. Inciso 2 – Art.827)
 Se necesita el presupuesto de que la ley lo autorice o la costumbre lo autorice.
 En materia de títulos valores no será válido que se utilice la firma
mecánicamente impuesta por la costumbre mercantil porque no ha sido
certificado.
 En materia de títulos valores la firma mecánicamente impuesta es autorizada
únicamente por la ley en los endosos entre bancos (art 665). El que endosa es
quien coloca el sello.
 También pueden ser autenticados.

3. Firma a ruego:
  se da si la persona no sabe o no puede firmar, la persona es mayor de edad y
tiene la capacidad, pero al no poder firmarlo, puede pedir el favor a otra persona
que, si sabe firmar, que coloque en el titulo valor la firma a ruego.
 Ej. Pedro no sabe firmar y le van a hacer un préstamo de dinero y le piden la
suscripción de un titulo valor. Isabella le va a prestar la firma a ruego, es decir,
ella pone su firma normal seguida de la expresión “fimo a ruego de Pedro
Perez”. Si no se especifica que es una firma a ruego, la persona puede quedar
como avalista y queda obligado.
 De igual forma se necesitan dos testigos que firmen en tal calidad, es decir,
firman con su nombre seguido de la expresión “testigo”. Si no se especifica que
es testigo, la persona puede quedar como avalista y queda obligado.
 Y se necesita las huellas dactilares o plantares de quien no sabe o no puede
firmar.
 Si no se puede aplicar en su totalidad la regulación de las huellas ni dactilares ni
plantares, se aplicará por analogía de las normas (Art. 1) la firma de los ciegos.

4. Firma de los ciegos:

 una persona ciega tiene capacidad cuando sea mayor de edad. La ley exige
autenticación ante el juez o notaria, normalmente se hace en la notiaria, donde el
notario debe leer el documento, la persona ciega debe estar presente para
escuchar lo que el notario dice y se le pregunta si esta de acuerdo o no.
 Ej. Pedro Pérez es ciego y tiene 20 años y puede contraer obligaciones y
garantizar el pago de esas obligaciones.
 Pedro puede firmar y se da fe por parte del notario con un firma mecánicamente
impuesta o autógrafa.

5. Firma por aval: Art. 622 inciso 4.

 Garantía que se da para que la persona que contraiga una obligación no pague,
pues lo haga el avalista.
 Se debe cobrar primero al deudor y después al avalista.
 Se debe agregar la expresión por aval, pero igualmente si esta la firma sin la
expresión será valido
 El avalista puede limitar la obligación, es decir, ser un avalista parcialmente. Ej.
El pagare es por 600 mil, pero el avalista puede solo limitarla a 400 mil y debe
expresarlo.
 El que otorga la garantía es la avalista, el garantizado (el que no paga) es el
avalado y el beneficiario es la persona que puede reclamar
 Art. 636.
 Si el avalista paga se da la subrogación y puede cobrarle al avalado. Es decir, el
avalista se vuelve el acreedor. (Art. 638)
  El avalista puede especificar a cual de los deudores procede a avalar, en el caso
que existan mas de un deudor, si no especifica que esta avalando a uno
determinado, entonces se entenderá que está avalando a todos.

6. Firma por representación voluntaria (por poder): funciona en los negocios jurídicos
como en los títulos valores
 Existe un poder donde la persona a facultando a otra persona para que firme un
título valor, la obligación recae sobre quien crea el poder y no sobre quien firma.
 Ej: Vivian crea un poder para que Mashiel firme un pagare a favor de Rafael,
quien se obliga es vivian. En el pagare al lado de la firma tiene que escribirse la
palabra “por poder” para que no le cobren a Mashiel.
 Se recomienda que se presente el poder para que el deudor se asegure que el
poder existe.
 No es necesario que el que firme sea abogado, puede ser cualquier tercero.
 Puede ser un poder general o un poder especial
General: las facultades son para muchas actividades relacionadas con el
negocio, se elevan a escritura pública. Ej. Cuando personas van a viajar por
largo tiempo y tienen muchas actividades donde sea necesaria su firma,
normalmente en los negocios, para que las administre.
Especial: se individualiza para que actividad se está facultando esa persona,
es una actividad en específico, se faculta para una sola cosa.
 Se necesita el poder para poder acreditar a la persona y saber para que es lo que
esta facultado.
 En materia de títulos valores también se otorgan poderes para por ej. Prestarle
un dinero a una persona
 Quien otorga el poder se llama poderdante y a quien le están dando el poder se
llama apoderado. Ej. Susan (poderdante) contrata un abogado (apoderado) y
firman un poder.
 En el poder se debe especificar los valores por cuales se faculta, el tiempo que lo
haga, las actividades (bien sea en específico o general). Si el apoderado se sale
de lo que le es permitido puede llegar a responder el apoderado en el caso que
por ej. Es autorizado para firmar un pagare por 5 millones y lo hace por 8
millones, entonces el apoderado se obliga a los 3 millones restantes.
 ARTÍCULO. 832. <REPRESENTACIÓN VOLUNTARIA-CONCEPTO>.
Habrá representación voluntaria cuando una persona faculta a otra para celebrar
en su nombre uno o varios negocios jurídicos. El acto por medio del cual se
otorga dicha facultad se llama apoderar y puede ir acompañado de otros
negocios jurídicos.
 ARTÍCULO 833. <EFECTOS JURÍDICOS DE LA REPRESENTACIÓN>.
Los negocios jurídicos propuestos o concluidos por el representante en nombre
del representado, dentro del límite de sus poderes, producirán directamente
efectos en relación con éste.
 La regla anterior no se aplicará a los negocios propuestos o celebrados por
intermediario que carezca de facultad para representar.
 ARTICULO 640. Cuando el suscriptor de un título obre como representante,
mandatario u otra calidad similar, deberá acreditarla. La representación para
suscribir por otro un título-valor podrá conferirse mediante poder general o
poder especial, que conste por escrito.

7. Firma por representación presunta:

 Art. 640. Inciso 3. No obstante, quien haya dado lugar, con hechos positivos o
con omisiones graves, a que se crea, conforme a los usos del comercio, que un
tercero está autorizado para suscribir títulos en su nombre, no podrá oponer la
excepción de falta de representación en el suscriptor.
 A RTÍCULO 842. <REPRESENTACIÓN APARENTE>. Quién dé motivo a
que se crea, conforme a las costumbres comerciales o por su culpa, que una
persona está facultada para celebrar un negocio jurídico, quedará obligado en los
términos pactados ante terceros de buena fe exenta de culpa.
 No hay un poder por escrito, pero se presume que la persona esta facultada para
comprometer a la persona.
 Ej. Tauro hace un negocio jurídico con la Universidad libre, para un contrato de
suministro. En enero de 2023 Tauro remitió unas mercancías por un valor de 15
millones, se emite la factura con una fecha estipulada para su pago, como la
universidad libre tiene que aceptar la factura para que quede obligada, la
representante legal que esta facultada para firmar esa factura, pero si esta
ocupada, otra persona como los es la jefe de servicios “Yamile” es la que acepta
la factura y la universidad libre paga esa factura estipulada en los tiempos
correspondientes. Si el mismo escenario ocurre varias veces, se dará un hecho
positivo y Tauro podrá entender que esa otra persona que esta firmando es la
correcta (aunque basta con que se presente una vez, si la universidad paga
entonces se entenderá que acepta que esa sea la persona). Si esa otra persona
acepta la factura, pero ya no es quien pueda aceptarla, compromete a la
universidad porque se incurrieron con hechos positivos de una representación
aparente, y tauro presume que si está facultada.

8. Firma sin poder:

 Se firma en nombre de alguien, pero no existe un poder que se haya otorgado
para que se comprometa a la persona
 ARTÍCULO 642. <SUSCRIPCIÓN DE UN TÍTULO VALOR A FAVOR DE
OTRO SIN PODER>. Quien suscribe un título-valor a nombre de otro sin poder
para hacerlo, se obligará personalmente como si hubiera obrado en nombre
propio.
La ratificación expresa o tácita de la suscripción transferirá a quien la hace las
obligaciones del suscriptor, a partir de la fecha de la suscripción.
 Será tácita la ratificación que resulte de actos que necesariamente acepten la
firma o sus consecuencias. La ratificación expresa podrá hacerse en el título o
separadamente.
 Ej. Vivian firma un pagare en nombre de Mashiel a Rafael, diciendo que actúa
como apoderado. Sin embargo, el poder no existe. Si Mashiel no lo ratifica,
entonces vivian le tocaría pagar la obligación.
 La persona poderdante puede ratificar el titulo valor y por ende el compromiso
existirá. Puede ser expresa, es decir, por escrito, que es verdad que la persona
estaba facultada, aunque para el momento no existía el poder y lo hace saber al
acreedor. O puede ser tacita, es decir, el poderdante paga la obligación.

 Aun cuando Vivian haya ratificado el 28 de junio, se compromete a pagar los

intereses de los meses anteriores porque la ratificación tiene efectos retroactivos

9. Firma por representación legal:

 Se da para el caso donde quien se vaya a obligar sea una persona jurídica,
siempre se necesita que se coloque quien es el representante legal (sociedades
comerciales, entidades sin ánimo de lucro, es decir, corporaciones, asociaciones
y corporaciones)
 Las personas jurídicas pueden suscribir títulos valores mediante su representante
legal, si se les quiere limitar las facultades del representante legal debe quedar
por escrito y registradas en el registro mercantil.
ARTÍCULO 200. <RESPONSABILIDAD DE ADMINISTRADORES>. Los
administradores responderán solidaria e ilimitadamente de los perjuicios que por
dolo o culpa ocasionen a la sociedad, a los socios o a terceros.
No estarán sujetos a dicha responsabilidad, quienes no hayan tenido
conocimiento de la acción u omisión o hayan votado en contra, siempre y
cuando no la ejecuten.
En los casos de incumplimiento o extralimitación de sus funciones, violación de
la ley o de los estatutos, se presumirá la culpa del administrador.
 De igual manera se presumirá la culpa cuando los administradores hayan
propuesto o ejecutado la decisión sobre distribución de utilidades en
contravención a lo prescrito en el artículo 151 del Código de Comercio y demás
normas sobre la materia. En estos casos el administrador responderá por las
sumas dejadas de repartir o distribuidas en exceso y por los perjuicios a que
haya lugar.
Si el administrador es persona jurídica, la responsabilidad respectiva será de ella
y de quien actúe como su representante legal.
Se tendrán por no escritas las cláusulas del contrato social que tiendan a
absolver a los administradores de las responsabilidades ante dichas o a limitarlas
al importe de las cauciones que hayan prestado para ejercer sus cargos.
 Ej. Una persona que se encuentre inscrita en la cámara de comercio como
representante legal. Carolina es la rep. legal de Marfil S.A. que fue constituida
en enero del 2020 y ahí se denomina a carlina como representante legal. En
marzo de 2023, se nombra a David como nuevo representante legal de la
sociedad por mayoría de votos, se realiza el acta firmada por el presidente y
secretario. Esa acta, debe ser registrada, pero Saucedo proveedora de la sociedad
va a realizar un contrato, pero se presenta con David, aunque aún no ha sido
registrada en la cámara de comercio, pero se presenta con el acta. ¿David podrá
firmar estar inscrita en la cámara de comercio, pero si con el acta? Si puede.

Art. 164. <CANCELACIÓN DE LA Art. 641. <SUSCRIPCIÓN DE TÍTULOS

INSCRIPCIÓN-CASOS QUE NO MEDIANTE REPRESENTANTE LEGAL
REQUIEREN NUEVA INSCRIPCIÓN>. O POR FACTORES>. Los representantes
<Artículo CONDICIONALMENTE legales de sociedades y los factores se
exequible> Las personas inscritas en la reputarán autorizados, por el solo hecho de
cámara de comercio del domicilio social su nombramiento, para suscribir títulos-
como representantes de una sociedad, así valores a nombre de las entidades que
como sus revisores fiscales, conservarán tal administren.
carácter para todos los efectos legales,
mientras no se cancele dicha inscripción
mediante el registro de un nuevo
nombramiento o elección.

La simple confirmación o reelección de las

personas ya inscritas no requerirá nueva
inscripci

10. Firma por acomodamiento:

 No es muy utilizada, pero el código la plantea

 También se denomina firma de favor
 Art. 639. <OBLIGACIONES EN LA SUSCRIPCIÓN DE UN TÍTULO SIN
CONTRAPRESTACIÓN CAMBIARIA>. Cuando una parte, a sabiendas,
 suscriba un título sin que exista contraprestación cambiaria a las obligaciones
que adquiere, las partes en cuyo favor aquella prestó su firma quedarán
obligadas para con el suscriptor por lo que éste pague y no podrán ejercitar
contra él las acciones derivadas del título.
En ningún caso el suscriptor de que trata el inciso anterior, podrá oponer la
excepción de falta de causa onerosa contra cualquier tenedor del instrumento
que haya dado por este una contraprestación, aunque tal hecho sea conocido por
el adquirente al tiempo de recibir el instrumento.
 Una persona que no recibe contraprestación alguna es quien va a firmar a favor
de otro,
 Esa persona que firma en favor se denomina acomodante
 Ej, Susan le vende un carro a Juan, la fecha de pago no es mismo día de la
entrega del carro, por lo que Susan le hace firmar un pagare a juan por
$25.000.000 pero la que firma dicho pagare es ivanella. Esta última se le conoce
como acomodante, no recibe dicha contraprestación, pero se obliga a este.
Cuando llega el 11 de abril (día del pago) Ivanella paga dicho pagare con su
propio patrimonio y juan queda obligado a pagar esos 25M a ivanella. O en otro
caso firma ivanella pero termina pagando Juan con su propio patrimonio pero
este no podrá ejercitar las acciones derivadas de dicho título en contra de
ivanella por el simple hecho de aparecer la firma de ella ahí.
 Las partes en cuyo favor la persona presto su firma podrá reclamar a las partes y
quedaran obligados con este en el caso que la persona que firmó pague.
 Si llega el plazo y no se paga, y se realiza la demanda, esta se realiza contra el
acomodante y este no podrá alegar la excepción de falta de causa onerosa (es
decir alegar que le hizo un favor)

Firmas electronicas Ley 527 art 7 - decreto 2364 art 1 no.3 - art 3 -4- 5

Firmas digitales ley 527 art 2 literal c- art 28 - decreto 333 de 2014

REQUISITOS QUE LA LEY SUPLE EN MATERIA DE TITULOS VALORES

Existen unos requisitos que si no se colocan serían inexistente el titulo valor porque le
faltaría un elemento esencial. Sin embargo, existen algunos requisitos que si no se colocan,
la ley los suple (normas supletorias).

 Ej: Las reuniones ordinarias, es necesario colocar en los estatutos la época en la que
se van a reunir los socios, si no se coloca nada en los estatutos, la ley lo suple como
dentro de los 3 primeros meses de cada año

Art. 621. A partir del inciso 5. Requisitos que la ley suple.

 Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo será el del

domicilio del creador del título; y si tuviere varios, entre ellos podrá elegir el
 tenedor, quien tendrá igualmente derecho de elección si el título señala varios
lugares de cumplimiento o de ejercicio. Sin embargo, cuando el título sea
representativo de mercaderías, también podrá ejercerse la acción derivada del mismo
en el lugar en que éstas deban ser entregadas.
 Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se tendrán como tales la
fecha y el lugar de su entrega.

Son en total 3 requisitos que la ley suple en materia de títulos valores

1. Lugar de cumplimiento de la obligación: si no se coloca donde se va a cumplir, no

pasa nada con el titulo valor porque la ley suple ese vacío.
Se suple en el sentido de que se llevara a cabo el cumplimiento del título
valor en el domicilio del creador del título.
En el caso que existieran varios domicilios, se hace a disposición o facultad
del tenedor (quien tiene el que tiene del título, que es el acreedor).

2. Fecha de creación del título valor: si no se coloca la fecha en la que fue creado el
titulo valor, no pasa nada porque la ley suple ese vacío.
Será la fecha de entrega del título valor (no la del cumplimiento de la
obligación). Ej. Fue creado hoy y se lo entregue a la otra persona el viernes,
se entenderá la fecha de creación como el viernes
El problema es que, si no se coloca la fecha, en el caso de los cheques, se
puede generar una confusión desde cuando se pueden contar los 15 días para
cobrarlos.

3. Lugar de creación: si no se coloca el lugar de creación también es suplido por la ley

por donde debe ser entregada la obligación.
Donde se entregue el titulo valor se entenderá que fue el lugar de creación.

¿Qué sucede con la forma de vencimiento del titulo valor?

Si las partes no colocan cuando vence el titulo valor, la ley suplirá ese requisito de la forma
de vencimiento (cuando el deudor tiene que cumplir su obligación).

1. Pagare: si no se coloca la forma de vencimiento, es inexistente el pagare. Porque es un

requisito esencial que tengan la forma de vencimiento. Art. 709, numeral 4.
2. Letra de cambio: en el caso que no se coloque la forma de vencimiento, es inexistente
porque es un requisito esencial (Art. 671, numeral 3).
Sin embargo, hay letras de cambio que vencen a la vista, pero se tiene que
colocar taxativamente en el titulo valor que van a vencer a la vista.
3. El cheque: la forma de vencimiento al no ser un requisito esencial (Art. 713,), la forma
en la que vencen (Art. 717) es que el cheque vence a la vista, es decir, cuando se
expone a la entidad bancaria el cheque a la vista del cajero, es que vence ese día.
 Teniendo en cuenta que normalmente tiene el límite de 15 días hábiles, en los que
puede exhibirlo en cualquier momento dentro de ese límite.
Por ley todo cheque vence a la vista
4. Las facturas: Si no se coloca la forma de vencimiento en una factura, la ley suple ese
requisito (Art. 774, inciso 1) En ausencia de mención expresa en la factura de la fecha
de vencimiento, se entenderá que debe ser pagada dentro de los treinta días calendario
siguientes a la emisión (creación).
Las facturas también pueden ser creadas a la vista

¿Qué sucede con los intereses en los títulos valores de los títulos valores?

Los intereses son el pago que el deudor hace a su acreedor por el dinero prestado. En
materia mercantil el préstamo de dinero con intereses es un acto mercantil (Ej. mutuo). Se
clasifican en:

Intereses remuneratorios Intereses moratorios

También denominados intereses del plazo, Son aquellos que se pagan por el deudor al
o intereses del bancario corriente. acreedor a título de sanción, es decir,
cuando el deudor incurre en mora por no
Hace referencia a la remuneración que va a cumplir la obligación en el plazo señalado
recibir el acreedor por haber prestado el
dinero y darle un plazo para devolverle el
dinero. Mientras el plazo sea mas extenso,
mas intereses el acreedor va a recibir.

Para pactarlos existe una libertad contractual para fijar los intereses (intereses
convencionales, porque fueron convenidos por las partes). A pesar de que hay libertad
contractual no se pueden superar los topes que la ley señala.

Si no se pactan los intereses en cuanto a sus porcentajes, la ley suple esa omisión en los
negocios jurídicos y los títulos valores (intereses legales, se cobra el porcentaje que la ley
establece), que se encuentran establecidos en el art. 884.

 ARTÍCULO 884. <LIMITE DE INTERESES Y SANCIÓN POR EXCESO>.

Cuando en los negocios mercantiles haya de pagarse réditos de un capital, sin que se
especifique por convenio el interés, éste será el bancario corriente; si las partes no
han estipulado el interés moratorio, será equivalente a una y media veces del
bancario corriente y en cuanto sobrepase cualquiera de estos montos el acreedor
perderá todos los intereses, sin perjuicio de lo dispuesto en el artículo 72 de la Ley
45 de 1990.
Se probará el interés bancario corriente con certificado expedido por la
Superintendencia Bancaria

Réditos: rendimiento que producen los frutos del capital.

El bancario corriente, sale en la superintendencia financiera que certifica el interés bacario
corriente de manera anualizada. (El interés remuneratorio para el trimestre del 2023 es
31.39%)

Si las partes no estipulan el moratorio, será una y media vez del bacanrio corriente, es decir,
31.39% x 1.5 = 47.09%, pero este es anual.

Ejercicio

Si presto hoy 18 de abril de 2023 a Natalia 7 millones de pesos para que sean pagados el 18
de abril de 2024, cuanto deberá devolverme sumando capital e intereses si pacte el 47, 09%
(siguen siendo remuneratorios ya que fue pactado por las partes pero es el máximo que se
puede pactar para ambos).

R=10.296.300

1. 7.000.000 x 47,09% = 3.296.300 Intereses durante un año

2. 7.000.000 + 3.296.300 = 10.296.300

Que sucede si las partes no pactaron el porcentaje a cobrar de intereses remuneratorios

sobre esos 7 millones de pesos y deberá devolverlo el 18 de abril de 2024

R=9.197.300

Si presto hoy a Natalia 7 millones de pesos para que los pague en 6 meses es decir 18 de
octubre de 2023. El interés remuneratorio mensual de tiene como referencia el interés
remuneratorio anual. 2.3011%

R= 7.961.077.

1. 7.000.000 x 2.3011%= 161.077

2. 161.077 x 6 meses = 966.462
3. 7.000.000 x 961.077 = 7.966.462

¿Si Natalia se demoró 6 meses más para pagar, cuanto debe pagar Natalia por interés
moratorio? (3.2679%)

R=

1. 7.000.000 x 3.2679% = 228.753

2. 228.753 x 6 meses de mora= 1.372.518 -> interés moratorio

El interés legal según e código civil es del 6% anual – Art-1617. Si no se señalan cual fue el
porcentaje de los intereses en un negocio civil, entonces será del 6%
En materia comercial si se tiene el derecho de cobrar los intereses remuneratorios y el
moratorios

 Intereses remuneratorios: 31.39%

 Intereses moratorios: 47.09%
 También hay intereses convencionales, se ponen de acuerdo en como van a ser los
intereses, cuanto se va a cobrar. Se puede cobrar menos porcentajes del establecido,
pero no puede exceder el 47.09%.
 Si se supera la tasa de usura (por ejemplo, el 50%) el Art. 884 establece que se
perderá todos los intereses.
 En materia civil, si se pacta un interés remuneratorio o moratorio superior a lo que
se certifica por la Superfinanciera, el juez lo reduce a lo señalado por la
Superfinanciera no lo pierde completamente. Si el interés remuneratorio es superior,
por ejemplo un 50%, se dejara sobre el establecido en 31.39% y el remuneratorio es
pactado al 55% y el juez lo reducirá al 47.09%
 La demanda por el pago de una obligación es mediante un proceso ejecutivo.

Artículo 72. Sanción por el cobro de intereses en exceso. Cuando se cobren intereses que
sobrepasen los límites fijados en la ley o por la autoridad monetaria, el acreedor perderá todos los
intereses cobrados en exceso, remuneratorios, moratorios o ambos, según se trate, aumentados
en un monto igual. En tales casos, el deudor podrá solicitar la inmediata devolución de las sumas
que haya cancelado por concepto de los respectivos intereses, más una suma igual al exceso, a
título de sanción. Parágrafo. Sin perjuicio de las sanciones administrativas a que haya lugar,
cuando se trate de entidades vigiladas por la Superintendencia Bancaria, ésta velará porque las
mismas cumplan con la obligación de entregar las sumas que de conformidad con el presente
artículo deban devolverse.

 Si se pagan los intereses que sobrepasaron los límites, el acreedor perderá todos los
intereses a título de sanción por exceso y se deben devolver al deudor hasta el doble
de los intereses que se pago de más, ej.
 

EL ANATOCISMO

Es acumular al capital de un préstamo los intereses vencidos y no satisfecho, para que estos
a su vez generen nuevos intereses.

En materia civil el anatocismo esta prohibido y no se puede aplicar en ninguna

circunstancia, en cambio en materia mercantil, si se puede aplicar, pero dependerá si se dan
los presupuestos que se dan en el articulo 886 del código de comercio.

Artículo 886. Anatocismo. Los intereses pendientes no producirán intereses sino desde
la fecha de la demanda judicial del acreedor, o por acuerdo posterior al vencimiento,
siempre que en uno y otro caso se trate de intereses debidos con un año de
anterioridad, por lo menos.

 La persona deudora no ha pagado ni el capital ni el interés remuneratorio, por lo que

se le aplicaran los moratorios, y si se suman el capital con el remuneratorio para
sacar el rmoratorio entonces estaríamos ante un anatocismo
 A (acreedor) le presta a B (deudor) la suma de 500 mil esos el día 25 de febrero de
2023, la fecha que se tiene que pagar es el 25 de marzo de 2023, le concedió de
plazo un mes. Se le cobrarían 50 mil pesos de interés remuneratorio, por lo que A
debe recibir 550 mil pesos. B no paga el 25 de marzo ni el capital ni los 50 mil
pesos de los intereses remuneratorios, si B se quiere poner al día hoy 25 de abril,
pongamos que se pacto que si incurre en mora por cada mes se cobraría un 3.5%.
Por lo que el 225 de abril al querer pagarlo
 Sin anatocismo: 500.000 x 3,5 + 50.000= 567.500 porque no ha pasado un año del
no pago de los intereses remuneratorios, por eso no se le puede aplicar el
anatocismo
 Con anatocismo (si supero el año) = 550.000 x 3,5 = 569.250
Con el ejemplo del interés moratorio de 47.09% en el caso que haya pasado un años

 550.000 x 47.09%= 258.995

 550.000 + 258.995 = 808.995

Art. 886. El anatocismo se puede aplicar los intereses pendientes no producirán intereses
sino desde 1. De la fecha de la demanda o 2. Por acuerdo de la fecha de vencimiento
siempre y cuando haya pasado un año

1. Que el deudor deba intereses remuneratorios

2. Que haya pasado un año
3. Ese cobro se puede hacer de dos maneras: o interponiendo una demanda siempre y
cuando haya pasado un año o por acuerdo con el deudor-acreedor.

TITULOS VALORES CON ESPACIOS EN BLANCO

 Fundamento normativo: es válido en la legislación colombiana firmar títulos valores

con espacios en blanco, sin embargo, hay que tener unos presupuestos que la ley
señala:

ARTÍCULO 622. <LLENO DE ESPACIOS EN BLANCO Y TÍTULOS EN BLANCO -

VALIDEZ>. Si en el título se dejan espacios en blanco cualquier tenedor legítimo podrá
llenarlos, conforme a las instrucciones del suscriptor que los haya dejado, antes de
presentar el título para el ejercicio del derecho que en él se incorpora.

Una firma puesta sobre un papel en blanco, entregado por el firmante para convertirlo en un
título-valor, dará al tenedor el derecho de llenarlo. Para que el título, una vez completado,
pueda hacerse valer contra cualquiera de los que en él han intervenido antes de
completarse, deberá ser llenado estrictamente de acuerdo con la autorización dada para ello.

Si un título de esta clase es negociado, después de llenado, a favor de un tenedor de buena

fe exenta de culpa, será válido y efectivo para dicho tenedor y éste podrá hacerlo valer
como si se hubiera llenado de acuerdo con las autorizaciones dadas.

 Ej. A (acreedor) le presta a B (deudor) 16 millones de pesos, pero ese dinero no se

va a pagar de contado, sino que se establece para pagarse de cuotas a partir del mes
de mayo que pagaría 3 millones de pesos, en junio, julio y agosto serán de 3
millones igualmente, en septiembre y octubre serán de 2 millones para cumplir con
os 16 millones. A le propone a B hacer un pagare donde promete pagar la suma de
dinero, pero va a quedar en blanco el monto a pagar porque puede darse el caso en
que las cuotas B pague hasta julio y no puede pagar, por lo que ese pagare en blanco
A lo va a llenar por la suma que queda pendiente, es decir de agosto a octubre.

El pagare únicamente se va a llenar cuando el deudor no pague una de las cuotas

1. ¿Qué se puede dejar en blanco en un título valor?

Se puede dejar en blanco la suma de dinero a cancelar, la fecha de vencimiento por parte
del deudor, es decir, cuando vence ese titulo valor, también pueden dejar en blanco los
requisitos que la ley suple, es decir, todo puede quedar en blanco menos la firma

Cláusula aceleratoria: cuando se presta una suma de dinero para pagar a través de cuotas, se
hace exigible el pago de los meses restantes, aunque estos no hayan llegado todavía por
incurrir en mora de uno de esos pagos de los meses anteriores.

2. ¿Quién llena los espacios en blanco?

Los espacios en blanco los llena el acreedor o el ultimo endosatario (en el caso de haber
sido endosado)

3. ¿Qué se requiere para dejar títulos valores en blanco?

El requisito es que hay que dejar las instrucciones del suscriptor, es decir, como se va a
llenar el titulo valor en blanco de acuerdo a las prescripciones del deudor, sin esas
instrucciones hay consecuencias graves para el deudor. El titulo valor se debe llenar de
acuerdo con las instrucciones del suscriptor.

4. ¿Quién elabora esas instrucciones?

El deudor, y van dirigidas al acreedor o a quien llegue a tener ese titulo valor.

5. ¿Esas instrucciones deben ser orales o escritas, o pueden ser ambas?

Pueden ser ambas, tanto orales como escritas. Y la corte ha resaltado esto igualmente,
aunque la recomendación es que sea por escrito.

En el sistema financiero si es obligatorio que sea por escrito, entre particulares si pueden
ser orales o escritas, pero es mas complejo si se da de manera oral.

6. ¿Que debería tener las instrucciones?

a) El espacio en blanco obedece a una suma de tanto, en el ej fue de 16 millones
b) Que se ha pactado que se pague a cuotas de tanto en cada mes
c) Que en caso de que no haya pagado un mes, se debe colocar el monto del restante.
d) Con forme a la fecha de vencimiento cualquier día del mes donde se dejó de
cumplir la obligación de pagar la cuota, se menciona la cláusula aceleratoria en el
caso de que se haya pactado.
e) Los intereses remuneratorios pactados en el caso que lo hayan acordado las partes, o
establecer los topes máximos de la super intendencia financiera
f) La constancia de recibido de que el acreedor ha recibido esas instrucciones.
Las solas instrucciones sirven de prueba siempre y cuando estén firmadas como recibidas,
son la prueba reina.

7. En caso de la demanda, el demandado se podrá defender por medio de una excepción

previa. Art. 184. No. 7. Se presenta la excepción de los demás personales que pudiere
oponer el demandado por el actor como inobservancia de las instrucciones

Para cuidar al deudor de la mala fe del acreedor o en caso de que sea endosado, en el pagare
se puede decir que es firmado en blanco y que cuenta con carta de instrucciones.

ALTERACION DEL TEXTO DEL TITULO VALOR

Aquí se firmo el titulo valor sin espacios en blanco, pero alteraron el titulo valor, por
ejemplo, la suma del titulo valor.

ARTÍCULO 631. <OBLIGACIONES EN CASO DE ALTERACIÓN DEL TEXTO DE

UN TÍTULO- VALOR>. En caso de alteración del texto de un título-valor, los signatarios
anteriores se obligan conforme al texto original y los posteriores conforme al alterado. Se
presume, salvo prueba en contrario, que la suscripción ocurrió antes de la alteración.

Se debe probar que el titulo fue alterado (por ej. Entregar la copia de las transacciones, una
prueba litográfica para verificar que la letra alterada es decir de otra persona). En el caso de
que se haya endosado, y haya sido alterado se presume que el ultimo tenedor es quien lo
altero, por lo que tendrá que probar que el titulo valor fue colocado con esa suma de dinero
mucho antes. Porque se presume que todos los que suscribieron anteriores no había sido
alterado

TITULOS VALORES SEGÚN LA LEY DE CIRCULACION

Se encuentra en la clasificación de los títulos valores según la Ley de circulación: quiere

decir que los títulos valores están llamados a circular, endosarlos, transferirlos a otras
personas, que requiere unos pasos que se agotan para que sea circulado en debida forma, si
no se cumplen entonces no es un legítimo tenedor.

Si el titulo nació de una forma o con una ley de circulación, no se puede cambiar, es decir,
que si una persona lo crea y lo pone a circular de forma nominativa, ese titulo valor deberá
seguir circulando de forma nominativa, no puede cambiar. Si se cambia la forma en la que
circula, la última persona no se entenderá como legitimo tenedor.

Estos títulos valores se clasifican en:

1. Títulos valores nominativos:

Se consideran títulos nominativos por el tipo de negocio jurídico que ejercen. Circula de 3
formas, es decir, se debe seguir estos 3 pasos para que circule:
 a) Endosando
b) Entregando el titulo
c) Inscribiéndolo en el registro que lleva el creador del titulo

Un ejemplo de estos son las acciones (es obligatorio que circulen de forma nominativa) y
los bonos, los bonos de prenda, los certificados de depósito, la carta de porte, el
conocimiento de embarque.

Se sabe que si son acciones circulan de forma nominativa (registrados en el libro de

registros de accionistas), pero sobre el resto de los títulos valores mencionados anterior,
debe decir que circulan de forma nominativa en la redacción del titulo valor.

2. Títulos valores a la orden

Este tipo de título se expiden a favor de una persona determinada. Ej. Va con la expresión;
Páguese a nombre de x persona

Estos títulos circulan con 2 pasos, si no se cumplen, entonces no circula conforme al caso:

a) Endosar
b) Entregar

Todos los títulos valores de contenido crediticios (pagare, cheque, facturas), corporativos
(bonos, excepto las acciones) y los representativos de mercancía (carta de porte,
conocimientos de embarque, certificado de depósito), es decir, todo título valor donde se
coloque el beneficiario serán a la orden, menos las acciones.

3. Títulos valores al portado

Circulan con la sola entrega, ya no se utilizan casi. Los títulos valores al portador no se
indica quien es el beneficiario y solo se coloca la expresión al portador, por ende, quien
posea ese titulo valor, es la legitima tenedora.

Cualquier título valor podrá circular al portador, si firma un título valor con todas las
indicaciones, pero se deja en blanco quien es el beneficiario, se entenderá que es al
portador, y basta la sola entrega.

ENDOSO

CONCEPTO

Es un negocio jurídico mediante el cual una parte legitimada en la relación cambiaria, y

denominada endosante (entrega) transfiere o no la propiedad del título valor a otra parte
denominada endosatario (recibe), y obligándose o no en esa relación cambiaria.

Esto quiere decir que hay endosos que:

1. Algunos que transfieren la propiedad.
 Se denominan endoso en propiedad, se desprenden los derechos que tiene como
propietario, y circulan a otra persona, solo se tiene que verificar que se endosó el
titulo valor.

2. Otros que no transfieren la propiedad.

 Se denomina endoso en procuración, se debe especificar porque si no se entiende
que se endosa en propiedad.

3. Y otros que no transfieren la propiedad, pero pueden llegar a transferirla.

 Se denomina endoso en garantía, se debe especificar porque sino se entiende que se
endosa en propiedad

De igual manera, la regla general es que quien endosa se obliga y hay otros casos donde el
endosante no se obliga. Si se agrega la expresión “sin mi responsabilidad” ese endosante no
se esta obligando y se aparta de la regla general

Solo pueden hacerlo las personas que ponen a circular el titulo valor, el deudor nunca puede
colocar la expresión sin mi responsabilidad puesto que no lo tiene a su poder.

CARACTERISTICAS

1. Debe constar en el cuerpo del titulo valor o en hoja adherida a ese título valor.
 En la práctica se hace al dorso, es decir, en la parte de atrás del título valor.
 Si se hizo una gran cantidad de endoso y no hay espacio en la parte de atrás del
documento, se puede usar una nueva hoja identificada que se adhiera al título valor
 RADIAN – endoso de los títulos valores electrónicos.

2. Debe ser puro y simple

 No puede estar sujeto a condición alguna
 Si se coloca una condición al momento de endosar el titulo valor, el Art. 655
establece que se entenderá por no puesta y el endoso será valido pero sin la
condición.
 Los endosos en garantía no cuadran como condición.

3. No puede ser parcial

 Se debe endosar toda la cantidad señalada en el titulo valor, en los que respecta el
valor, es decir, que sean de contenido crediticio
 Se deriva de igual forma del art 655, es decir se tendrá por no escrito

4. Debe ser ininterrumpido

 Art. 661 – 662
  Para que el tenedor de un titulo a la orden pueda legitimarse, la cadena de endoso
debe ser ininterrumpida, es decir, si durante la cadena de endoso una persona solo
hace la entrega y no el endoso, entonces el ultimo no podría ser legitimo tenedor, a
menos que se compruebe que es el legítimo tenedor.
 El legítimo tenedor será la última persona antes de que se presentará la interrupción.
 En el caso que se presente la interrupción, el deudor podrá presentar una excepción
por falta de legitimación por activa.

5. Deben ser autónomos

 Art. 657.
 El endosante contraerá obligación autónoma frente a todos los tenedores posteriores
a él, es decir, las circunstancias irregulares que se presentan entre alguno de los
endosantes, no se podrán oponer al legitimo tenedor.

ELEMENTOS DEL ENDOSO

1. Fecha del endoso (en el titulo valor irían 3 firmas, la de la fecha de la creación del
titulo, la del vencimiento, y la fecha en que se dio el endoso)
2. El nombre del endosatario
3. Calificación del endoso, es decir, especificar si es en garantía, en procuración o en
propiedad, si no se coloca nada se entiende que es en propiedad
4. La firma del endosante. Requisito esencial, si falta será inexistente.

Los otros elementos pueden faltar, pero si falta la firma el endoso será inexistente

CLASIFICACIÓN DEL ENDOSO

1. Según su contenido:
a) Completo: Reúne los 4 elementos del endoso
b) Incompleto: Le falta la fecha y la calificación del endoso, sigue siendo válido
porque la ley suple ese requisito. Si no se coloca la fecha del endoso se entenderá la
fecha de la entrega del titulo y si no se coloca la calificación se entiende que es en
propiedad.
c) En blanco: es donde no se especifica el nombre del endosatario, solo coloca el
endosante su firma la parte de atrás. La persona endosatario deberá completarlo
colocando su nombre. Si se da al portador, se entenderá en blanco y puede ser
llenado

2. Según el derecho que se transfiere al endosatario

a) En propiedad

Trasferir la propiedad del título valor, derechos principales y accesorios, se puede

especificar, pero se entiende que es a propiedad.
 Los derechos principales pueden ser el capital.
Ej. En los pagarés un derecho accesorio son los intereses remuneratorios y
moratorios, derechos de exigirlo judicialmente, poder para pedir embargos y
secuestre, firma de avalista.
 ¿Se puede como endosante seguir con posesión del documento? No,
si se trasfiere la propiedad igualmente se trasfiere la posesión al
endosatario.

b) En procuración

Art. 658

Aspectos:
1. Para endosarlo es obligatorio calificarlo colocando la expresión “en
procuración”, “al cobro” u otra equivalente.
2. El endosatario en procuración se le dan unas facultades:
 Presentar el documento para su aceptación: Se da en las letras de cambios
cuando hay 3 personas diferentes.

El girador (es quien emite la orden), el girado (es quien recibe la orden y debe decir si la
acepta o no la orden, y debe colocarse en el mismo titulo) y el beneficiario (es quien recibe
el beneficio). Este ultimo puede endosar el titulo valor en procuración y el endosatario
deberá llevar el titulo ante el girado para que acepte o no la orden.

El endosatario en procuración no puede endosar en propiedad porque no es legitimo

tenedor.

 Presentarlo para poder realizar el cobro: El endosatario en procuración

puede cobrar el titulo valor por el beneficiario.
 Puede cobrarlo extrajudicialmente: Cuando llegado la fecha de pago la
persona no ha cumplido dicha obligación.
 Puede cobrarlo judicialmente: Puede presentar una demanda para exigir el
cobro en contra del girado y girador.
 Puede endosarlo en procuración a otra persona: Si la persona no es
abogado, podrá endosarlo en procuración a otra persona que si esta
facultado para hacerlo para presentar la demanda.
 Protestar el titulo valor: Si no lo hace se genera caducidad de la acción
cambiara. Se presenta cuando el deudor no paga y se encuentra la expresión
“Con Protesto”. Se realiza una constancia en la notaría. Si no hace el
protesto se rechaza la demanda.
3. Si muere el endosante no acaba el endoso en procuración, es decir, el
endosatario seguirá teniendo las facultades y debe retenerlo para dárselo a los
herederos.
4. Si muere el endosatario se extinguen las obligaciones y facultades del
endosatario en procuración para con el endosante.
5. El endoso puede ser revocado, pero debe ser notificado al deudor la situación
6. Cuando se endosa el titulo valor va implícita la capacidad de conciliar, es decir,
cuando se firma el titulo valor se le da la potestad al endosatario de conciliar a
favor del endosante, incluso los que requieren clausula especial. Si se causa un
detrimento al endosante, el endosatario tendrá una responsabilidad con el
endosante.
7. Si el deudor paga ignorando que revocaron el endoso en procuración, ese pagó
será valido.
8. Se puede oponer al endosatario en procuración las excepciones personales que
el deudor tiene con el endosante.

c) En garantía