CROWDFUNDING Y
CROWDLENDING
AUTOR: FEDERICO MARENGO
CONTENIDO
INTRODUCCIÓN.................................................................................................................. 3
1. CROWDFUNDING......................................................................................................... 4
1.1. El ciclo de financiación...............................................................................................5
1.2. Perfiles y motivaciones de crowdfunders..............................................................7
1.3. Balance de riesgo, retorno y evaluación de oportunidades de inversión........8
1.4. Plataformas de crowdfunding..................................................................................9
1.4.1. Modalidades de Crowdfunding .......................................................................9
2. CROWDLENDING Y CROWDFACTORING.............................................................12
2.1. Crowdfactoring.......................................................................................................... 13
2.2. Plataforma de crowdleanding............................................................................... 14
2.3. El beneficio de la diversificación para el inversor............................................. 14
2.4. Costos para los inversores y tomadores.............................................................. 16
3. DIFERENCIAS ENTRE CROWDLENDING Y CROWDFUNDING........................18
BIBLIOGRAFÍA...................................................................................................................20
2
INTRODUCCIÓN
Este material tiene como finalidad que el alum-
nado comprenda en qué consisten crowdfunding
y crowdlending, y las diferencias que hay entre
ellos.
El crowdfunding basado en recompensas se
asemeja más al financiamiento de proveedores,
mientras que el crowdfunding basado en accio-
nes, al financiamiento de capital de riesgo. El
crowdfunding basado en donaciones puede, en
ocasiones, parecerse a la financiación bootstrap,
en la medida en que la financiación bootstrap a
veces implica confiar en recursos “gratuitos”.
Se entiende por plataformas de crowdlending a
aquellas que son utilizadas para concretar présta-
mos entre personas desconocidas, en ingles P2P
peer to peer lending. Tiene un espíritu colaborativo
y trata de evitar la existencia de un intermediario
financiero, limitando la intervención de la plata-
forma al acercamiento de las partes y el cobro de
una comisión por el servicio.
El crowdlending se diferencia del crowdfunding
principalmente por el objetivo y retorno espera-
do. En el crowdfunding, el destino de los fondos
es financiar un proyecto participando del riesgo
del éxito o fracaso del mismo. En el crowdlending,
el riesgo estará determinado por la incobrabilidad
de la operación, pero el flujo de pagos y el retorno
será conocido desde el principio de la operación.
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01
CROWDFUNDING
El financiamiento colectivo ha experimentado un gran crecimiento y se ha conver-
tido en un negocio global de miles de millones de dólares en el transcurso de los
últimos cinco años. El segmento más exitoso del incipiente mercado es el de los
préstamos colectivos, que también se conoce como préstamos entre pares o prés-
tamos del mercado, y tuvo un volumen de mercado global estimado de USD 25 mil
millones en 2015. (Massolution, 2016)
Según Massolution (2016), el crowdfunding basado en donaciones alcanzó un vo-
lumen global de USD 2,85 mil millones, el crowdfunding basado en recompensas
USD 2,68 billones y una inversión colectiva de USD 2,50 mil millones en 2015.
Los nuevos segmentos, como el crowdfunding basado en royalties, las formas híbri-
das de crowdfunding y las preventas de toquen o las ofertas iniciales de monedas
(ICO), muestran relativamente pequeños volúmenes de mercado.
Dependiendo de la jurisdicción bajo la cual operan las plataformas, sus modelos
de negocios, a menudo, eliminan a los intermediarios financieros tradicionales. La
dependencia principalmente depende del avance cultural y legal de cada plaza.
Los portales de crowdfunding pueden estar bien equipados para desarrollar mode-
los de riesgo crediticio que estén orientados a préstamos de alto riesgo. Por lo tan-
to, pueden proporcionar una mejor evaluación de los clientes de alto riesgo que los
intermediarios financieros tradicionales que solían rechazar el acceso de ciertos
individuos y empresas a los servicios financieros principales. Dicho de otra manera,
los portales de financiación colectiva han identificado la incapacidad de los bancos
tradicionales para otorgar préstamos como una oportunidad de negocio y, por con-
siguiente, buscan llenar las brechas de financiamiento existentes.
4
En los últimos años, han surgido una variedad de plataformas de crowdfunding
que utilizan innovaciones tecnológicas para cambiar la forma en que las personas,
empresas e instituciones acceden e invierten dinero. El impacto de la financiación
alternativa se está extendiendo a través de la industria de servicios financieros y
las economías de las Américas. Si bien el acceso al capital a través de plataformas
financieras alternativas aún es una pequeña parte de los mercados generales de
deuda y capital, las direcciones financieras alternativas en línea no son satisfechas
por las fuentes tradicionales.
Al mismo tiempo, las principales plataformas financieras alternativas intentan
atraer a más inversores minoristas y diversificar su base de financiamiento, por
ejemplo, al facilitar que los asesores financieros en línea ofrezcan sus préstamos.
1.1. EL CICLO DE FINANCIACIÓN
Figura 1: Ciclo de financiación
(Berger, A. y Udell, G., 1998).
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Las compañías nuevas se financian bajo lo que comúnmente se describe como
los llamados paradigma del ciclo de crecimiento financiero, propuesto por Ber-
ger y Udell (1998). Este paradigma considera, en gran medida, una relación li-
neal entre las fuentes de financiamiento y las etapas de desarrollo, en las cuales
el tipo de financiamiento es una función de la etapa de desarrollo de la empresa
de nueva creación. En este marco, cada fuente de financiamiento se caracteri-
za por su capacidad relativa para lidiar con las asimetrías de la información y el
riesgo moral y, lo que es más importante, por su capacidad de financiamiento en
términos de tamaño.
Las nuevas organizaciones, en su etapa inicial, pueden depender de amigos y fa-
miliares, finanzas de arranque y business angels, todo lo cual puede proporcionar
cantidades limitadas de capital. Para montos mayores, se pueden aprovechar los
fondos de capital de riesgo, ya que a menudo realizan inversiones escalonadas
de varios millones de dólares o euros.
Las compañías mucho más grandes y más desarrolladas pueden cotizar en bolsa
a través de una oferta pública inicial como un medio para recaudar dinero en un
mercado de valores público regulado. Sin embargo, estas empresas ya están en
una etapa más madura, con menores riesgos tecnológicos y de mercado y, por lo
tanto, son propensas a tener menos problemas de asimetría de la información.
El financiamiento bancario puede estar disponible para cualquier monto, pero
no es adecuado para nuevas empresas que muestran altos niveles de asimetría
de la información o problemas de riesgo moral o nuevas organizaciones con fal-
ta de garantías e ingresos insuficientes para respaldar los pagos de intereses
(Schwienbacher, 2013).
Una pregunta de primer orden es dónde se ubica el crowdfunding en este mar-
co. Se sugiere que la respuesta dependa, en gran medida, del tipo de crowdfun-
ding considerado.
El crowdfunding basado en recompensas se asemeja más al
financiamiento de proveedores, mientras que el crowdfunding basado
en acciones, al financiamiento de capital de riesgo. El crowdfunding
basado en donaciones puede, en ocasiones, parecerse a la financiación
bootstrap, en la medida en que la financiación bootstrap a veces implica
confiar en recursos “gratuitos”. Teniendo en cuenta estas distinciones,
el crowdfunding, por lo general, encaja con las finanzas de la etapa
inicial y de la etapa de expansión en términos de la etapa de desarrollo
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1.2. PERFILES Y MOTIVACIONES DE
CROWDFUNDERS
Si bien el financiamiento colectivo basado en donaciones y recompensas solo
puede depender de participantes no profesionales (fanáticos, donantes o con-
sumidores), la inversión colectiva y el crowdlending ofrecen promesas de posi-
bles ganancias de capital y dividendos (para capital) o pagos de intereses (para
préstamos), lo que permite a los inversores profesionales participar en esta in-
dustria.
Una distinción importante entre participantes profesionales y no profesionales
es que el objetivo principal de los participantes no profesionales no se basa ex-
clusivamente en las ganancias. Por ejemplo, los patrocinadores de una campa-
ña de Kickstarter pueden contribuir para comprar previamente un objeto (una
decisión de consumo), para ayudar a un empresario conocido (apoyo a una ini-
ciativa empresarial), para apoyar una causa en la que creen (caridad) o para ob-
tener reconocimiento al formar parte de un grupo. Por el contrario, los inverso-
res profesionales necesitan generar ganancias de sus actividades de inversión,
especialmente si administran el capital para los clientes, incluso si es posible que
sigan otros objetivos como promover inversiones socialmente responsables y
desarrollo económico.
Es importante distinguir entre el crowdfunding basado en donaciones o recom-
pensas, y la inversión colectiva y el crowdfunding. En la financiación colectiva
basada en donaciones, los patrocinadores no reciben ninguna recompensa de su
contribución. En el crowdfunding basado en recompensas, los patrocinadores
pueden ser elegibles para recibir una recompensa, dependiendo de las prome-
sas hechas por el empresario y la cantidad prometida durante la campaña. Los
empresarios ofrecen mayores recompensas por mayores contribuciones.
Por el contrario, en los préstamos a gran escala y en la inversión colaborativa, los
empresarios ofrecen a los crowdfunders la posibilidad de obtener rendimientos
financieros y, por lo tanto, convertirse en inversionistas. La posibilidad de ob-
tener rendimientos financieros es más probable que atraiga a inversores más
tradicionales, incluidos inversores profesionales.
El objetivo principal de un empresario que depende del financiamiento
colectivo es recaudar capital de un gran número de pequeños
inversores.
7
Si bien los inversores profesionales tienden a limitar las contribuciones a los ti-
pos de financiación colectiva generadores de ganancias (crowdfunding y crow-
dinvesting), se encuentran participantes no profesionales en ambas categorías
(generadores de ganancias y donaciones/basados en recompensas).
1.3. BALANCE DE RIESGO, RETORNO Y
EVALUACIÓN DE OPORTUNIDADES DE
INVERSIÓN
Aunque los patrocinadores pueden estar motivados por varias razones, y la can-
tidad involucrada puede ser bastante baja en el financiamiento colectivo, la mul-
titud sigue respondiendo a la relación entre el riesgo y el beneficio (o retorno)
del proyecto.
Si un proyecto requiere un objetivo más alto, los empresarios podrían ver que el
proyecto posee costos fijos más altos y, por lo tanto, tiene una menor probabili-
dad de reunir la cantidad requerida. De la misma manera, si un empresario elige
el modelo de financiamiento de “mantener todo”, el proyecto puede contar con
una financiación insuficiente (ya que el empresario recibe el dinero incluso si no
se alcanza la meta de financiamiento), y el riesgo asumido por los patrocinado-
res es mayor desde el punto de vista financiero.
Al igual que con cualquier inversión tradicional, los crowdfunders tienen acce-
so a la información básica proporcionada directamente por el empresario en la
plataforma de crowdfunding (por ejemplo, plan de negocios, información legal,
prototipos).
Esta nueva forma de financiamiento puede atraer inversores no tradicionales
gracias a sus propiedades y mecanismos específicos. Un mayor número de per-
sonas puede ser tentado más fácilmente a participar debido a las pequeñas can-
tidades involucradas para cada proyecto, aunque esto también puede llevar a un
comportamiento de manada.
Mediante el modelo de financiación, es posible distinguir dos modelos
importantes: “todo o nada” (el proyecto se lanza solo si reúne el total
del capital) y “mantener todo” (el proyecto se lanza cualquiera sea la
cantidad de fondos recaudada). Indiegogo es un ejemplo de financiación
colectiva internacional en el que los empresarios pueden elegir entre
estos dos modelos.
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El crowdfunding se encuentra ahora en un momento específico en términos de
desarrollo. Las amenazas para el crowdfunding, como se conoce hoy, son el ex-
ceso de regulación del mercado y la sobre concentración de plataformas que
comenzarán a aparecer a medida que el mercado comience a consolidarse. Un
aumento de las regulaciones mejorará mecánicamente la protección de los par-
ticipantes, sin embargo, al restringir las restricciones impuestas a los perfiles de
los inversores, el exceso de regulación puede tener un efecto negativo en la li-
bertad de los inversores. La concentración, por su parte, reducirá los costos de
transacción al punto de reducir las opciones para que los empresarios aprove-
chen la multitud adecuada. Menos plataformas significan menos opciones para
plataformas especializadas o locales.
1.4. PLATAFORMAS DE CROWDFUNDING
1.4.1. Modalidades de Crowdfunding
Las modalidades son las siguientes:
• Crowdfunding financiero: se hace referencia al proyecto en el cual el inversor
recibirá un retorno que puede ser fijo o variable en función del proyecto. Si se
trata de una recompensa fija con devolución de capital e intereses, se estará
frente a un tipo de crowlending enfocado en financiar un nuevo proyecto. En
esta categoría se podrían englobar las etapas de crowdfunding de préstamos
y equity.
• Crowdfunding no financiero: sistema de financiamiento en el cual los inverso-
res no reciben necesariamente una recompensa en efectivo, sino que reciben
una participación en los eventos o servicios del proyecto o reciben bienes o
recompensas por participar. Por ejemplo, al financiar una startup de compo-
nentes electrónicos para pendrives, los inversores recibirán una partida de
100 pendrives con esta tecnología aplicada. En este sentido, dentro de la cate-
goría de crowdfunding no financiero, se puede encontrar al crowdfunding por
donación y recompensa.
Pasos para fondear un proyecto
Los pasos para fondear un proyecto son los siguientes:
1. El emprendedor coloca su proyecto en la plataforma de Crowdfunding que
seleccione. Indica descripción, cantidad necesaria, tiempo de recaudación y
recompensas.
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2. Algunos se califican de forma comunitaria donde todos los participantes ha-
cen valoraciones personales del proyecto y, en otras plataformas, es esta mis-
ma la que realiza la valoración del proyecto.
3. Se publica el proyecto por un tiempo determinado, 30, 60, 90, 120 días hasta
alcanzar el monto necesario para el proyecto. Es muy común que las platafor-
mas tengan estilos de ‘todo o nada’, es decir que, si no se logra reunir la totali-
dad del capital, el proyecto no será financiado por ninguno de los inversores,
esto es así para asegurar la viabilidad del proyecto con la totalidad de los fon-
dos.
4. Durante la etapa de fondeo, se ejecutan distintas actividades de publicidad y
promoción.
5. Luego de concluido el plazo, si se alcanzan los objetivos de capital a financiar,
los fondos son reunidos y entregados al emprendedor.
6. Durante la ejecución, el proyecto deberá mostrar su estado de avance y comu-
nicarlo a sus inversores.
7. Finalmente, durante la ejecución o al finalizar, corresponderá la entrega del
pago o recompensa a los inversores.
El pionero en este campo fue KickStarter con su plataforma para acercar y co-
nectar inversores con emprendedores. Es una plataforma excelente para que
nuevos emprendedores reúnan los fondos necesarios para el lanzamiento de
nuevos productos o negocios, dando información detallada de su propuesta y
abriendo el juego a nuevos inversores de todo el mundo, proponiendo cambios
interesantes en esquemas de recompensas.
Hasta junio de 2020, Kickstarter había recaudado más de 5 Billones de dólares
para ser aplicados a 180 mil proyectos.
Para ampliar el tema recién mencionado, se recomienda ingresar al
siguiente link: https://www.kickstarter.com
10
Figura 2: Pantalla del panel de control de un proyecto en Kickstarter
mostrando el estado de financiación de un proyecto (Kickstarter).
Las plataformas de crowfounding son una excelente oportunidad para empren-
dedores en cualquier lugar del mundo. ¿Cómo hacer para que un proyecto de
crowfounding sea elegible entre sus competidores? Se revisarán algunas de las
propuestas que hace Kickstarter en su manual del creador. El proyecto deberá
contener lo siguiente:
• Una página web dentro de la plataforma con un video y una descripción deta-
llada de la historia que soporta el proyecto.
¿Quién eres?
¿De qué se trata el proyecto?
¿Qué plazo necesitas para la ejecución?
¿Cuál es el presupuesto necesario para el proyecto?
¿Qué hace al proyecto único para que sea seleccionado por los inversores?
• El esquema de recompensas ofrecido a los inversores. Un detalle de todo lo
que recibirán los inversores en función de cada nivel de inversiones, no nece-
sariamente será dinero y esa es una de las características de Kickstarter, nor-
malmente el grupo de inversores está enamorado del producto y estará muy
interesado en ser uno de los primeros en recibirlos y probarlos. Este esquema
de recompensas dependerá fuertemente del nivel de desarrollo que se haga
en la descripción del proyecto.
• Actualizaciones sucesivas del proceso de creación del producto para mante-
ner informados a los inversores. Haciendo uso de distintos canales de infor-
mación como emails, mensajes directos, webinars, fotos, etc., es muy impor-
tante mantener informados a los inversores, ya que esto hace al cuidado de la
imagen e identidad del proyecto en sí.
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02
CROWDLENDING Y
CROWDFACTORING
Ventajas para los tomadores de los préstamos
• Este método cuenta con muchos beneficios. Uno de ellos es que prácticamente
desaparecen algunos intermediarios, al menos las entidades bancarias. Es decir,
como no hay una línea de crédito ofrecida por un banco, los costos de las ope-
raciones se reducen considerablemente y esto repercute directamente en los
clientes.
• Otra de las ventajas es el acceso a la inversión para cualquier economía, ya que
con bajos valores mínimos es posible acceder a financiar, en conjunto con otros
inversores, préstamos de montos muy superiores. Esto permite también la di-
versificación del patrimonio entre distintos tomadores de crédito, para así evitar
que la insolvencia de uno recaiga sobre toda la inversión.
Desventajas
La principal desventaja radica en que, a diferencia de un depósito a plazo, las inver-
siones en este tipo de plataformas de préstamos corren con el riesgo de impago,
terminan por exigir una mayor tasa relacionada con la probabilidad de incobrabili-
dad. De este modo, tienen un riesgo asociado que el intermediario tratará de miti-
gar al máximo dentro de sus principales funciones, pero nunca será cero.
Se entiende por plataformas de crowdlending a aquellas que son
utilizadas para concretar préstamos entre personas desconocidas, en
ingles P2P peer to peer lending. Tiene un espíritu colaborativo y trata
de evitar la existencia de un intermediario financiero, limitando la
intervención de la plataforma al acercamiento de las partes y el cobro
de una comisión por el servicio.
12
2.1. CROWDFACTORING
El descuento de facturas y de efectos comerciales es uno de los instrumentos
más interesantes como medio de financiación del capital de trabajo para
la operación de las compañías. Frente a la necesidad de financiación,
pueden descontarse financieramente los títulos de crédito repre-
sentados por las facturas fiscales y otros documentos legales de
acuerdo a las legislaciones locales.
Como respuesta Fintech a esta necesidad, se han desarrollado
servicios financieros mediante la implementación de tecnolo-
gía, ofreciendo plataformas para el descuento de documentos,
pero la principal diferencia radica en el origen de los fondos.
Por medio de estas plataformas, es posible que inversores parti-
cipen en el capital necesario para concretar operaciones de docu-
mentos, permitiendo tanto a pequeñas y medianas empresas (pymes),
como al inversionista promedio, satisfacer demandas y necesidades financie-
ras, así como obtener rendimientos, que sin dichas facilidades sería difícil o prác-
ticamente imposible de lograr.
Ambos participantes, tanto pymes como inversionistas, se enfrentan a barreras
que no les permiten crecer y, por ende, limitan su aporte a la economía local.
Mientras para las pymes los financiamientos bancarios no son fáciles de obtener
por sus características de negocios poco estables, para el inversionista no sofis-
ticado, la mayoría de los instrumentos de inversión son inaccesibles por razones
como las cuantiosas sumas de participación requeridas, así como los riesgos que
estas inversiones implican.
El financiamiento por medio de fondeo colectivo de facturas conocido como
‘crowdfactoring’ termina por ser una derivación del crowdlending orientada a
la financiación P2B.
La transacción se realiza por medio de una plataforma online que conecta a los
inversionistas con aquellas organizaciones que necesitan de capital de trabajo
para la continuidad de sus operaciones, por ende, se considera un proceso bas-
tante simple y ágil.
El crowdfactoring se considera no solo una alternativa de financiamiento
a las empresas, sino también un instrumento de inversión alternativo
a las tradicionales opciones que ofrece el mercado como acciones,
bonos, commodities y fondos mutuos, que en la mayoría de los casos
no son accesibles al inversionista promedio.
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2.2. PLATAFORMA DE CROWDLEANDING
¿Cómo funcionan estas plataformas?
Figura 3: Funcionamiento (Netforth, 2018).
En general, estas plataformas funcionan como marketplaces, donde los usuarios
que necesitan financiación (solicitantes) ingresan sus antecedentes personales
y financieros, luego ingresan los montos y plazo de endeudamiento buscados; la
plataforma analiza la información de la solicitud y propone montos adecuados al
perfil del cliente. Una vez que la solicitud es aceptada, los inversores proponen
montos mínimos y máximos de inversión para revisar todas las propuestas de
tomadores que se adaptan a sus criterios.
2.3. EL BENEFICIO DE LA DIVERSIFICACIÓN
PARA EL INVERSOR
A diferencia de las inversiones tradicionales, esta herramienta permite diversi-
ficar al máximo nivel la inversión. En el caso de LendingClub, el líder mundial en
préstamos P2P, llama “Notes” a cada pequeña participación sobre un único prés-
tamo, así cada inversor puede adquirir tantas notes como considere necesarias
para una o varias operaciones. De este modo, puede exponerse a un mix de tasas
y riesgos que lo hagan sentir cómodo en cuanto al riesgo de irrecuperabilidad de
la inversión.
Para ampliar el tema recién mencionado, se observarán algunos
ejemplos con sus respectivos links, a los cuales se recomienda ingresar.
Ejemplos en América Latina: En Panamá: Fortesza (https://www.
fortesza.com/), en Costa Rica: Masterzon (https://www.masterzon.
com/), en Colombia: Mesfix (https://www.mesfix.com/
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Figura 4: Notes (Club de préstamos, 2017).
Diferenciación por estrategias dentro de un mismo vehículo de inversión
De acuerdo a cada perfil de inversión, es posible buscar determinados resulta-
dos conservando el riesgo dentro de márgenes tolerables, manteniendo cons-
tante la máxima de que mientras se expone a mayor riesgo, se exige mayor tasa.
Siempre se debe conservar, dentro de cada estrategia, la cartera lo suficiente-
mente diversificada.
Figura 5: Promedios de rendimientos históricos (Club de préstamos, 2017).
Inversión automática
Otra de las características de estas plataformas es la posibilidad de automatizar
la inversión, definiendo en forma previa el nivel de riesgo/rentabilidad esperado
y el nivel de diversificación buscado.
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Figura 6: Inversión automática (Club de préstamos, 2017).
2.4. COSTOS PARA LOS INVERSORES Y
TOMADORES
Cada plataforma presenta diferentes modelos de negocios en cuanto a la mo-
netización de su negocio, pero, en líneas generales, es posible definir dos gran-
des grupos de costos a tener en cuenta y que dependen si estarán a cargo del
inversor, donde tendrá impacto directo sobre la rentabilidad de la operación, o
si estarán a cargo del tomador del préstamo, donde tendrán un impacto directo
sobre el costo financiero total de la operación.
Honorarios para los inversores
Los costos para el inversor pueden variar desde:
• costos de apertura de cuenta,
• costos por el fondeo de la cuenta,
• costos por apertura de operaciones,
• costos de mantenimiento de operación.
Otra de las formas utilizadas es un pago porcentual sobre las cobranzas efec-
tivas que realice la plataforma a los tomadores del préstamo. Esta última for-
ma de cobro es muy interesante porque limita el pago a la cobranza efectiva y
refuerza el incentivo y compromiso de la plataforma por la gestión activa de la
cartera, evitando moras e incobrables.
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Comisión de cobro contencioso
Cuando los tomadores no realizan los pagos y los préstamos se retrasan, la pla-
taforma utiliza las prácticas comerciales a su alcance, incluso el inicio de accio-
nes legales. En esta instancia de cobranza es posible que cada plataforma acuer-
de honorarios especiales sobre los valores efectivamente recuperados.
Honorarios para los tomadores
Los costos que tendrá asociada la operación serán:
• los intereses sobre el capital,
• el costo de los seguros que correspondan sobre la operación,
• impuestos que correspondan y,
• el costo o comisión de la plataforma. Esta comisión se ve traducida como cos-
tos de otorgamiento, que podrán ser expresados como sumas fijas o porcen-
tuales. Este monto, normalmente, es deducido del monto a acreditar en forma
definitiva en la cuenta del tomador del crédito, por lo tanto, debe ser conside-
rado a la hora de solicitar la operación.
Generalmente, cualquier plataforma de crowdlending permite simular la opera-
ción antes de hacer la petición efectiva de los fondos.
17
03
DIFERENCIAS ENTRE
CROWDLENDING Y
CROWDFUNDING
El juego entre riesgo y plazo dará origen a las distintas preferencias de los usuarios
de las dos modalidades de financiamiento colectivo.
Las principales diferencias estarán relacionadas en el plazo, los beneficios o retor-
nos esperados, el riesgo, las capacidades de seguimiento de la inversión y las garan-
tías. A continuación, se revisarán cada una de ellas.
Crowdlending Crowdfunding
El plazo es cierto y determinado El plazo depende, en gran me-
por cada componente de inver- dida, del nivel de madurez del
sión individual. Cada crédito proyecto y del tipo de proyecto.
financiado tendrá su plazo cierto Si se trata de una recompensa
y pactado de antemano. En en productos que ya existen a
función de la composición de la modo de preventa, seguramen-
Plazo cartera y las preferencias del in- te los plazos sean ciertos. Si se
versor, se formará el plazo total trata de un fondeo para equity,
de recupero. La gran mayoría de se depende del desarrollo del
las plataformas tienen mercados negocio, y los plazos serán esti-
secundarios donde negociar la mados.
cartera completa y lograr mayor
liquidez.
18
Crowdlending Crowdfunding
Los beneficios se desprenden Nuevamente, los beneficios
de la tasa implícita en cada una dependen de la modalidad del
de las operaciones que con- proyecto y pueden variar desde
forman la cartera, netas de las la obtención de la recompen-
comisiones de la plataforma de sa hasta la renta perpetua por
Beneficio crowdlending y neta de la in- participar en el negocio. En este
cobrabilidad real. Si bien existe último caso, será difícil de esta-
alguna variabilidad intrínseca, blecer de antemano y depende-
seguramente el flujo tendrá gran rá de las capacidades analíticas.
certeza sobre los beneficios.
El riesgo estará siempre del lado Se dependerá de la credibilidad
del inversor. En caso de inco- reputacional del founder.
brabilidad en una operación, la
Riesgo plataforma acompaña en la ges-
tión operativa, pero no asume el
costo ni el riesgo de la cobranza.
El seguimiento es muy preciso Normalmente, acompaña en el
dada la caída cierta de los flujos proceso de la inversión y, par-
de fondos. La plataforma brinda cialmente, en la concreción del
Seguimiento
información muy concreta de la proyecto que puede durar un
operativo evolución de la cartera en gene- período bastante prolongado.
ral y de las operaciones indivi-
duales.
No existen garantías de recupe- No existen garantías de recupe-
ro de la inversión. Lo que está en ro de la inversión. Lo que está en
Garantías juego es la reputación crediticia juego es la reputación digital de
de los tomadores de crédito. los fundadores y la plataforma
que patrocina el proyecto.
Tabla 1: Principales diferencias entre Crowdlending y Crowdfunding (Elaboración propia).
El crowdlending se diferencia del crowdfunding principalmente por
el objetivo y retorno esperado. En el crowdfunding, el destino de los
fondos es financiar un proyecto participando del riesgo del éxito o
fracaso del mismo. En el crowdlending, el riesgo estará determinado
por la incobrabilidad de la operación, pero el flujo de pagos y el retorno
será conocido desde el principio de la operación.
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BIBLIOGRAFÍA
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