1 Valor de la empresa WACC / CPPC EVA

2 Indicadores Financieros Prueba ácida Rotación de Inventarios

3 Indicadores Financieros GAO GAF
4 Estados financieros ER
5 Punto de equilibrio
6 Estados financieros BG
7 CAPITAL DE TRABAJO Ciclo conversion del efectivo capital de trabajo
8 Ciclo conversión del efectivo Ciclo Operativo
9 Flujo Operativo de efectivo
10 Flujo Terminal
11 VPN y TIR flujo de caja proyectados
12 WACC
13 Presupuesto de caja
14 Modelos de valuacion de activos de capital CAMP

16 Presupuesto Maestro
17 Dupont
18 Cash Flow Flujo de efectivo flujo de caja
20 salarios
ROIC NOPAT
Liquidez Periódo de Prom de cobro
GAT

costo de los recursos invertidos en concepto de capital de trabajo propuesta de crédito

flujo de fondos
costo de capital
indice de endeudamient capital trbajo neto

capital de trabajo neto ciclo operativo cantidad economica de pedido

monto de los recursos invertidos en concepto Inventarios? punto de reposición
monto de los recursos invertidos en concepto Cuentas por cobrar
monto de los recursos invertidos en concepto de cuentas por pagar
Cuenta 2019
Ingresos Q 116,592,749.00
(-) Costo de Ventas -Q 58,289,974.51
Margen Bruto Q 58,302,774.49
(-) Sueldos Q -
(-) Prestaciones Q -
(-) Mantenimiento Q -
(-) Depreciaciones -Q 3,497,782.47
(-) Alquileres Q -
(-) Gastos -Q 37,031,712.33
(-) Publicidad Q -
Total Gastos Operativos -Q 40,529,494.80
Utilidad Operativa Q 17,773,279.69
(-) Intereses -Q 2,582,812.50
Utilidad Antes de Impuestos Q 15,190,467.19
(-) IMPUESTO -Q 3,797,616.80
Utilidad Neta Q 11,392,850.39

INFO ER
UAII Q 17,773,279.69
UAI Q 15,190,467.19
impuestos Q 3,797,616.80
Tasa de impositiva 25%
NOPAT Q 13,329,959.77
ROIC 40.86%

WACC Monto Costo

Pasivo LP Q 18,125,000.00 14.25%
Utilidades Retenidas Q 10,000,000.00 8.00%
Accionistas Q 14,500,000.00 7%
Q 42,625,000.00

EVA SPREAD 32.06%

EVA Q 10,458,110.66 Q 10,458,110.66

Resultado Interpretación
a) Retorno de inversión 40.86%

b) EVA Me quedan Q10,377,850.39 después de cubrir todos los co

Q 10,458,110.66 fuentes financieras utilizadas por la empresa, t

Item 2019 2020

Crecimiento Vts 9.50%
Depreciación 3% 3%
Gastos / Ventas 31.76% 31.76%
CAPEX / Ventas 4%
Cap. Trabajo / Ventas 1%
Crecimiento despues del 2019 3%

c) Proyección ER

Tasa de interes -14.53%

Tada de impuesto ISR -25.00%
Costo de ventas -49.99%

Cuenta 2019 / BASE 2020

Ingresos Q 116,592,749.00 Q 127,669,060.16
(-) Costo de Ventas -Q 58,289,974.51 -Q 63,827,522.09
Margen Bruto Q 58,302,774.49 Q 63,841,538.07

(-) Depreciaciones -Q 3,497,782.47 -Q 3,830,071.80

(-) Gastos -Q 37,031,712.33 -Q 40,549,725.00
Total Gastos Operativos -Q 40,529,494.80 -Q 44,379,796.81
Utilidad Operativa Q 17,773,279.69 Q 19,461,741.26

(-) Intereses -Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50

Utilidad Antes de Impuestos Q 15,190,467.19 Q 16,878,928.76

(-) IMPUESTO -Q 3,797,616.80 -Q 4,219,732.19

Utilidad Neta Q 11,392,850.39 Q 12,659,196.57
1
d) Calculo FEL
FEO Q 14,890,632.86 Q 16,489,268.38
CAPEX - Q 5,106,762.41
Capital de trabajo - Q 1,276,690.60
Flujo de efectivo libre Q 10,105,815.37
Perpetuidad
Monto a descontar Q 10,105,815.37
Flujo descontado Q9,288,211.06

Valor empresa Q104,166,140.88

 Cuenta 12/31/2019
Ingresos Q 116,592,749
Costo de Ventas 49.99%

Depreciaciones/ventas 3.00%

Gastos /ventas 31.76%

Tasa de Interés / Préstamo total 14.25%

tasa impositiva 25%

INFO BG
Deuda Q 18,125,000.00
Patrimonio 14,500,000.00
Capital invertido Q 32,625,000.00

Escudo fiscal Tasa Real Peso WACC

si 10.69% 43% 4.54%
no 8% 23% 1.88%
no 7% 34% 2.38%
WACC 8.80%
Costo de capital Q 2,871,849.11

an Q10,377,850.39 después de cubrir todos los costos, incluidos los producidos por las
fuentes financieras utilizadas por la empresa, tanto ajenas como propias.

2021 2022 2023 2024

9.50% 9.50% 9.50% 9.50%
3% 3% 3% 3%
 33.35% 35.02% 36.77% 37.14%
4% 4% 4% 4%
1% 1% 1% 1%

2021 2022 2023 2024

Q 139,797,620.87 Q 153,078,394.85 Q 167,620,842.36 Q 183,544,822.39
-Q 69,891,136.68 -Q 76,530,794.67 -Q 83,801,220.16 -Q 91,762,336.08
Q 69,906,484.19 Q 76,547,600.18 Q 83,819,622.20 Q 91,782,486.31

-Q 4,193,928.63 -Q 4,592,351.85 -Q 5,028,625.27 -Q 5,506,344.67

-Q 46,622,046.32 -Q 53,603,697.76 -Q 61,630,851.50 -Q 68,160,640.21
-Q 50,815,974.95 -Q 58,196,049.60 -Q 66,659,476.77 -Q 73,666,984.88
Q 19,090,509.24 Q 18,351,550.58 Q 17,160,145.44 Q 18,115,501.43

-Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50

Q 16,507,696.74 Q 15,768,738.08 Q 14,577,332.94 Q 15,532,688.93

-Q 4,126,924.19 -Q 3,942,184.52 -Q 3,644,333.23 -Q 3,883,172.23

Q 12,380,772.56 Q 11,826,553.56 Q 10,932,999.70 Q 11,649,516.70
2 3 4 5

Q 16,574,701.18 Q 16,418,905.41 Q 15,961,624.97 Q 17,155,861.37

Q 5,591,904.83 Q 6,123,135.79 Q 6,704,833.69 Q 7,341,792.90
Q 1,397,976.21 Q 1,530,783.95 Q 1,676,208.42 Q 1,835,448.22
Q 9,584,820.14 Q 8,764,985.66 Q 7,580,582.85 Q 7,978,620.25

Q 9,584,820.14 Q 8,764,985.66 Q 7,580,582.85 Q 7,978,620.25

Q8,096,650.62 Q6,805,081.92 Q5,409,354.73 Q5,232,766.72
2025 2026 2027 2028 2029
4.75% 4.75% 4.75% 4.75% 4.75%
3% 3% 3% 3% 3%
 37.51% 37.88% 38.26% 38.64% 39.03%
4% 4% 4% 4% 4%
1% 1% 1% 1% 1%

2025 2026 2027 2028 2029

Q 192,263,201.45 Q 201,395,703.52 Q 210,961,999.44 Q 220,982,694.41 Q 231,479,372.40
-Q 96,121,047.04 -Q 100,686,796.78 -Q 105,469,419.62 -Q 110,479,217.05 -Q 115,726,979.86
Q 96,142,154.41 Q 100,708,906.74 Q 105,492,579.81 Q 110,503,477.36 Q 115,752,392.53

-Q 5,767,896.04 -Q 6,041,871.11 -Q 6,328,859.98 -Q 6,629,480.83 -Q 6,944,381.17

-Q 72,112,253.33 -Q 76,292,961.21 -Q 80,716,045.64 -Q 85,395,558.39 -Q 90,346,365.88
-Q 77,880,149.37 -Q 82,334,832.32 -Q 87,044,905.62 -Q 92,025,039.22 -Q 97,290,747.06
Q 18,262,005.04 Q 18,374,074.42 Q 18,447,674.19 Q 18,478,438.14 Q 18,461,645.47

-Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50 -Q 2,582,812.50

Q 15,679,192.54 Q 15,791,261.92 Q 15,864,861.69 Q 15,895,625.64 Q 15,878,832.97

-Q 3,919,798.13 -Q 3,947,815.48 -Q 3,966,215.42 -Q 3,973,906.41 -Q 3,969,708.24

Q 11,759,394.40 Q 11,843,446.44 Q 11,898,646.27 Q 11,921,719.23 Q 11,909,124.73
6 7 8 9 10

Q 17,527,290.45 Q 17,885,317.55 Q 18,227,506.25 Q 18,551,200.06 Q 18,853,505.90

Q 7,690,528.06 Q 8,055,828.14 Q 8,438,479.98 Q 8,839,307.78 Q 9,259,174.90
Q 1,922,632.01 Q 2,013,957.04 Q 2,109,619.99 Q 2,209,826.94 Q 2,314,793.72
Q 7,914,130.38 Q 7,815,532.37 Q 7,679,406.28 Q 7,502,065.34 Q 7,279,537.28
Q 115,500,495.59
Q 7,914,130.38 Q 7,815,532.37 Q 7,679,406.28 Q 7,502,065.34 Q 122,780,032.87
Q4,770,539.49 Q4,329,956.94 Q3,910,329.65 Q3,510,971.35 Q52,812,278.40
 RAZONES DE LIQUIDEZ

Liquidez Corriente LC=

2009 LC=

2010 LC=

2011 LC=

Esto significa que por cada quetzal que la empresa debe puede responder de una forma efeciente
que en el año 2011 la empresa ha aumentado su solvencia para hacerle frente a sus obligaciones

Razón Rapida o RR=

Prueba del Acido

2009 RR=

2010 RR=

2011 RR=

Estos indicadroes significan que la empresa puede cubrir sus deudas en el corto plazo sin depend
la venta de los inventarios para poder pagar sus obligaciones. De igual forma en el último año la e
empresa puede hacerle frente a sus obligaciones sin necesitar hacer efectivo sus inventarios.

INDICES DE ACTIVIDAD

b) Costo de bienes vendidos = 8,000,000

Utilidad Bruta= Ventas -

32000000 = 40,000,000 - ?

32,000,000 40,000,000

Rotación de
Inventarios RI=

2009 RI=

2010 RI=

2011 RI=

En cuanto a la rotación de inventarios se puede observar que la rotación es lenta ya que según la
en el año, lo que significa que no se está vendiendo rápidamente y el producto puede estarse per
panificadora.

Período Promedio de PPC=

Cobro

2009 PPC=

2010 PPC=

2011 PPC=
Este resultado indica que la empresa cobra en un periodo de 14 días a sus clientes respecto a las
empresa tiene la política de un periodo de cobro de 30 días como máximo se puede decir que la e
de una forma rápida o eficiente, lo cual es beneficioso para la empresa porque cuenta con liquide
50% de tiempo en recuperar el efectivo debe mejorarlo ya que el 100% de sus ventas son al créd
vental al contado lo cual puede perjudicar en algún momento a la empresa.

Período Promedio de PPP=

Pago

2010 PPP=

2011 PPP=

Tomando en cuenta que a la empresa le otorgan un periodo de pago o de crédito de 60 días la em

puede beneficiar en que le sigan proporcionando el 100% de sus compras al crédito y no perder li

Rotación de los RAT =

activos totales

2009 RAT =

2010 RAT =

2011 RAT =

Este indicador manifiesta que la empresa vende 3.52 por cada quetzal invertido en sus activos tot
indicador la empresa es eficiente para generar ingresos.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO

Indíce de
endeudamiento IE =
 2009 IE =

2010 IE =

2011 IE =

Este valor indica que la empresa ha financiado más de la mitad de sus activos con deuda, es dec
alto lo cual provoca que su apalancamiento financiero sea mayor lo que significa que el riesgo de
considerando que le empresa tiene como política tener un índice de endeudamiento menor al 40%
endeudamiento.

INDICES DE RENTABILIDAD

Margen de Utilidad
MUB =
Bruta

2009
MUB =

2010
MUB =

2011
MUB =

Esto significa que la empresa despues de pagar sus bienes se queda con 0.63 por cada quetzal v
aumentó en un 3% su margen de utilidad bruta y considerando que la política dice que el margen
empresa está vendiendo lo deseado.

Margen de utilidad MUO =

operativa

2009
MUO =

2010
MUO =

2011
MUO =
Significa que la empresa despues de pagar sus bines y sus gastos de operación se queda con 0.5
anterior que la empresa se quedaba con 0.44 significa que se queda con .06 más por cada quetza
utilidad operativa respecto a sus ventas.

Margen de utilidad MUN =

Neta

2009
MUN=

2010
MUN=

2011
MUN=

Significa que la empresa despues de pagar sus bines, sus gastos de operación, gastos de interes
vendido, comparándolo con el año anterior que la empresa se quedaba con 0.34 significa que se
ha mejorado y ha generado mayor utilidad neta respecto a sus ventas.

Rendimiento sobre
ROA =
activos

2009
ROA =

2010
ROA =

2011
ROA =

Esto significa que la empresa está utilizando de forma correcta sus activos ya que por Q1.00 inve
por lo que la empresa mantiene una buena utilización de sus activos generando utilidades.

Rendimiento sobre
ROE =
Capital

2009
ROE =
 2010
ROE =

2011
ROE =

Esto significa que la empresa tiene muy bien invertido su capital, ya que por cada Q1.00 invertido
rendimiento o de utilidad por lo que está empleando su capital de una forma correcta a través de s

1.       La empresa Universal, S. A., presenta los siguientes datos de sus cuentas de balance general: Caja y Bancos Q.
91,000. Propiedad Planta y Equipo Neto Q. 133,750, Clientes Q. 32,100, Proveedores Q. 48,150.00, Cuentas por pag
es el Monto de Capital de trabajo Neto?
Activos corrientes 69550
Pasivos corrientes 48150
Capital de trabajo neto
es la cantidad de dinero que la empresa necesita para mantener el giro habitual del negocio
recursos financieros que una empresa necesita para continuar funcionando y realizar sus actividades.

d) Gastos Operativos = 18,000,000

Utilidad Operativa = Margen de Uti

14,000,000 = 32,000,000 - ?

14,000,000 32,000,000

e) Ganancias disponibles para los accionistas comunes

3,200,000

Margen de utilidad
neta MUN =

8%

f) Total de activos = 20,000,000

 Rendimiento sobre los
activos totales RSA =

16%

g) Total de capital en acciones comunes = 16,000,000

Rendimiento sobre el
patrimonio RSP =

20%

h) Cuentas por cobrar = 6,816,438

Período Promedio de PPC=

Cobro

62.2
 RAZONES DE LIQUIDEZ

Activos Corrientes
Pasivos Corrientes

5,100 = ### 3.29

1,550

6,700 = ### 3.72

1,800

7,050 = ### 5.04

1,400

a quetzal que la empresa debe puede responder de una forma efeciente ante sus obligaciones de corto plazo pud
resa ha aumentado su solvencia para hacerle frente a sus obligaciones.

Activos corrientes - Inventarios

Pasivos corrientes

5,100 - 3,200 = ### 1,900

1,550 ### 1,550

6,700 - 4,000 = ### 2,700

1,800 ### 1,800

7,050 - 3,500 = ### 3,550

1,400 ### 1,400

n que la empresa puede cubrir sus deudas en el corto plazo sin depender de los inventarios, es decir, sin necesi
para poder pagar sus obligaciones. De igual forma en el último año la empresa ha mejorado en este indicador po
ente a sus obligaciones sin necesitar hacer efectivo sus inventarios.

INDICES DE ACTIVIDAD

idos = 8,000,000

Costo de Ventas
000,000 - ?

8,000,000

Costo de los bienes vendidos

Inventarios

10,000 = ### 3.13

3,200

12,000 = ### 3
4,000

15,000 = ### 4.29

3,500

inventarios se puede observar que la rotación es lenta ya que según la política de inventarios debiera rotarse en
que no se está vendiendo rápidamente y el producto puede estarse perdiendo considerando que se trata de una

Ventas
Cuentas por cobrar

20,000 = 25.00
800

30,000 = ### 25.00

1,200 ###

40,000 = 26.67
1,500
a empresa cobra en un periodo de 14 días a sus clientes respecto a las ventas que realiza al crédito considerand
e un periodo de cobro de 30 días como máximo se puede decir que la empresa está recuperando el valor de sus
ente, lo cual es beneficioso para la empresa porque cuenta con liquidez inmediata. Vale la pena mencionar que
ar el efectivo debe mejorarlo ya que el 100% de sus ventas son al crédito, es decir no se puede contar con efecti
uede perjudicar en algún momento a la empresa.

Compras
Proveedores

14,500 = 16.11
900

12,800 = 10.67
1,200

la empresa le otorgan un periodo de pago o de crédito de 60 días la empresa está pagando sus deudas en 23 d
sigan proporcionando el 100% de sus compras al crédito y no perder liquidez en el periodo.

Ventas
Total de Activos

20,000 = 2.08
9,600

30,000 = 2.70
11,100

40,000 = 3.52
11,350

que la empresa vende 3.52 por cada quetzal invertido en sus activos totales en el año 2011, es decir, que respec
iciente para generar ingresos.

INDICES DE ENDEUDAMIENTO

Total Pasivos
Total Activos
 6,550 = 0.68
9,600

5,800 = 0.52
11,100

6,400 = 0.56
11,350

mpresa ha financiado más de la mitad de sus activos con deuda, es decir, el grado de endeudamiento de la empre
u apalancamiento financiero sea mayor lo que significa que el riesgo de que la empresa no logre el rendimiento e
esa tiene como política tener un índice de endeudamiento menor al 40% la empresa se encuentra con un nivel al

INDICES DE RENTABILIDAD

Margen bruto Utilidad bruta

Ventas Ventas

10,000 0.5
=
20,000

18,000 0.6
=
30,000

25,000 0.63
=
40,000

esa despues de pagar sus bienes se queda con 0.63 por cada quetzal vendido, comparado con el año anterior la
gen de utilidad bruta y considerando que la política dice que el margen de utilidad bruta debe ser igual o superior
o deseado.

Utilidad Operativa
Ventas

5,500 0.28
=
20,000

13,200 0.44
=
30000

20,100 0.50
=
40,000
 espues de pagar sus bines y sus gastos de operación se queda con 0.50 por cada quetzal vendido, comparándo
e quedaba con 0.44 significa que se queda con .06 más por cada quetzal, es decir la empresa ha mejorado y ha g
a sus ventas.

Utilidad Neta
Ventas

4,406 0.22
=
20,000

10,238 0.34
=
30,000

15,544 0.39
=
40,000

espues de pagar sus bines, sus gastos de operación, gastos de intereses e impuestos se queda con 0.39 por ca
n el año anterior que la empresa se quedaba con 0.34 significa que se queda con .05 más por cada quetzal, es d
o mayor utilidad neta respecto a sus ventas.

Utilidad Neta
Activos Totales

4,406 0.46
=
9,600

10,238 0.92
=
11,100

15,544 1.37
=
11,350

esa está utilizando de forma correcta sus activos ya que por Q1.00 invertido en sus activos proporciona una renta
ntiene una buena utilización de sus activos generando utilidades.

Utilidad Neta
Total Patrimonio

4,406 1.44
=
3,050
 10,238 1.93
=
5,300

15,544 3.14
=
4,950

esa tiene muy bien invertido su capital, ya que por cada Q1.00 invertido en su capital la empresa está obteniendo
or lo que está empleando su capital de una forma correcta a través de sus recursos propios.

A., presenta los siguientes datos de sus cuentas de balance general: Caja y Bancos Q. 69,550, Inventarios Q.
uipo Neto Q. 133,750, Clientes Q. 32,100, Proveedores Q. 48,150.00, Cuentas por pagar Q. 27,000.00. ¿Cuál
es el Monto de Capital de trabajo Neto?
91000 32100 192650
27000 75150
Activos corrientes - Pasivos corrientes 117500
empresa necesita para mantener el giro habitual del negocio
mpresa necesita para continuar funcionando y realizar sus actividades.

18,000,000 Y

Gastos operativos

000,000 - ?

18,000,000

s para los accionistas comunes

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

Ventas

?
40,000,000

3,200,000
40,000,000

8%

0,000,000
 Ganancias disponibles para los accionistas comunes
Total de Activos

3,200,000
?

3,200,000
20,000,000

16%

ciones comunes = 16,000,000

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

Capital en acciones

3,200,000
?

3,200,000
16,000,000

20%

= 6,816,438

Cuentas por cobrar

Ventas anuales
365

?
40,000,000
365

6,816,438
109,589

62.2

Razon Corriente
Prueba ácida

Rotación de invent

Días de inventario

Rotación de CxC

Período promedio

Rotación de CxP

Periodo promedio

Rotación de activo

Índice de Endeud

Autonomía

Apalancamiento e

Márgen de utilida

Margen de utilida

Margen de utilida

Rendimiento sobre
 En el año 2020 pude cubrir 2.22 veces mis obligaciones
Podemos ver que la capacidad de pago de la empresa ha disminuido desde el año 2018.
Podemos revisar el Balance general para verificar los pasivos.

obligaciones de corto plazo pudiendo observar

La empresa no tiene ningún problema para hacer frente a sus obligaciones

= 1.23 Sin embargo también este indicador ha disminuido durante estos 3 años.
Es necesario revisar los Estados Financieros para disminuir algún costo inne

= 1.5

= 2.54

inventarios, es decir, sin necesidad de acudir a

a mejorado en este indicador por lo que la
 veces 117 días

veces 122 días

veces 85 días

e inventarios debiera rotarse entre 10 y 12 veces

nsiderando que se trata de una empresa

veces 14.60 días

veces 14.60 días

veces 13.69 días

ue realiza al crédito considerando que le
stá recuperando el valor de sus ventas al crédito
a. Vale la pena mencionar que aún que tiene el
ir no se puede contar con efectivo recibido por

veces 22.66 días

veces 34.22 días

á pagando sus deudas en 23 días lo cual le

el periodo.

año 2011, es decir, que respecto a este

El grado de endeudamiento indica cuánto riesgo ha adquirido la empresa

Por el total de mis activos la empresa esta endeudada un 48% para el año 2
 La empresa se ha endeudado casi al 50%, por lo que consideramos llegar a

o de endeudamiento de la empresa es bastante

presa no logre el rendimiento esperado es alto y
esa se encuentra con un nivel alto de

50%

60%

63%

omparado con el año anterior la empresa

d bruta debe ser igual o superior al 50% la

28%

44%

50%
 a quetzal vendido, comparándolo con el año
r la empresa ha mejorado y ha generado mayor

22%

34%

39%

estos se queda con 0.39 por cada quetzal

n .05 más por cada quetzal, es decir la empresa

46%

92%

La empresa es valorada de forma positiva en cuanto a su rent

137%

us activos proporciona una rentabilidad del 1.37

46% A traves de las inversiones la empresa ha ganado el 17%.

Ha disminuido a comparación de años anteriores
Es considerable analizar las inversiones de la empresa, y elim
 92%

137%

ital la empresa está obteniendo 3.14 de

os propios.
 2018 2017 Variación absVariacion rela 2018
Activos Corrientes 2502650.3 2416146.3 86504.0 0.0 5.7
Pasivos Corrientes 439191.5 244506.3 194685.3 0.8
Activos corrientes - Inventarios 2374650.3 2091146.3 283504.0 0.1 5.4
Pasivos Corrientes 439191.5 244506.3 194685.3 0.8

Costo de bienes vendidos 2482886.0 2186415.0 296471.0 0.1 19.4

Inventario 128000.0 325000.0 -197000.0 -0.6

365 365.0 365.0 0.0 0.0 18.8

Rotación de inventario 19.4 6.7 12.7 1.9

Ventas nétas (crédito) 3546980.0 3123450.0 423530.0 0.1 27.7

Inventario 128000.0 325000.0 -197000.0 -0.6

365 365.0 365.0 0.0 0.0 13.2

Rotacion de CxC 27.7 9.6 18.1 1.9

Compras al crédito 1450000.0 1325000.0 125000.0 0.1 5.7

Promedio de cuenta por pagar 255780.0 130000.0 125780.0 1.0

365 365.0 365.0 0.0 0.0 64.4

Rotacion de CxP 5.7 10.2 -4.5 -0.4

Ventas Netas 3546980.0 3123450.0 423530.0 0.1 1.3

Total de activos 2747650.3 2661146.3 86504.0 0.0

Total pasivos 1439191.5 1444506.3 -5314.8 0.0 0.5

Total Activos 2747650.3 2661146.3 86504.0 0.0

Patrimonio Total 1308458.8 1216640.0 91818.8 0.1 0.5

Total de activos 2747650.3 2661146.3 86504.0 0.0

Pasivo Total 1439191.5 1444506.3 -5314.8 0.0 1.1

Patrimonio Total 1308458.8 1216640.0 91818.8 0.1

Utilidad Bruta 1064094.0 937035.0 127059.0 0.1 0.3

Ventas Netas 3546980.0 3123450.0 423530.0 0.1

Utilidad Operativa 229974.0 122425.0 107549.0 0.9 0.1

Ventas 3546980.0 3123450.0 423530.0 0.1

Utilidad Neta 172480.5 91818.8 80661.8 0.9 0.0

Ventas 3546980.0 3123450.0 423530.0 0.1

Utilidad Neta 172480.5 91818.8 80661.8 0.9 0.1

Total de activos 2747650.3 2661146.3 86504.0 0.0
ha disminuido desde el año 2018.

ra hacer frente a sus obligaciones a corto plazo

te estos 3 años.
os para disminuir algún costo innecesario.
o riesgo ha adquirido la empresa
a endeudada un 48% para el año 2020.
por lo que consideramos llegar a acuerdos con proveedores para el PPP.
orma positiva en cuanto a su rentabilidad durante estos 3 años, ya que la cifra obtenida de su ROA supera el 5%, siendo del 9% la del ú

a empresa ha ganado el 17%.

ón de años anteriores
inversiones de la empresa, y eliminar unas .
2017
9.9
 8.6

6.7

54.3

9.6

38.0

10.2

35.8

1.2

0.5

0.5

1.2

0.3

0.0

0.0

0.0
el 5%, siendo del 9% la del último año.
GAO
Nivel base
de ventas
-19%

Ingresos por ventas $975,000 $1,200,000

Apalancamiento operativo Menos: costos operativos fijos $350,000 $350,000
Menos: costos operativos variables $390,000 $480,000
Utilidades antes de intereses e impues $235,000 $370,000

1.95 -36%
Datos
P= $ 10 por unidad
CF= $ 2,500 por período
CV= $ 5 por unidad
La empresa puede incrementar 1.95% su
utilidad operativa por cada 1% que sea
capaz de aumentar su nivel de
operaciones (ventas)
GAO 0
$ (2,500)

GAF
Caso 2 Nivel base
-36%

Utilidad antes de intereses e impuesto $235,000 $370,000

Menos: Intereses $92,696 $92,696
Utilidad neta antes de impuestos $142,304 $277,304
Menos: Impuestos (40%) $35,576 $69,326
Utilidad neta después de impuestos $106,728 $207,978
Menos: dividendos de acciones preferentes
Ganancias disponibles para los accion $106,728 $207,978

Ganancias por acción (GPA) $106.73 $207.98

( 1,000 acciones comunes en circulación)
La empresa puede incrementar 1.33% su
utilidad neta por cada 1% que aumenta
su utilidad operativa -

GAT

Nivel base

Ventas (en unidades) 20,000 30,000

Ingresos por ventas $100,000 $150,000

Menos: costos operativos fijos $10,000 $10,000
Menos: costos operativos variables $40,000 $60,000
Utilidades antes de intereses e impues $50,000 $80,000

60%
Menos: Intereses $20,000 $20,000
Utilidad neta antes de impuestos $30,000 $60,000
Menos: Impuestos (40%) $12,000 $24,000
Utilidad neta después de impuestos $18,000 $36,000
Menos: dividendos de acciones prefe $12,000 $12,000
Ganancias disponibles para los accion $6,000 $24,000

Ganancias por acción (GPA) $1.20 $4.80

( 5,000 acciones comunes en circulaci ($6,000/5,000)($24,000/5,000)

300%

Ingresos por ventas = $5 por unidad x ventas en unidades

Costos operativos variables = $2 por unidad x ventas en unidades
 19%

$1,425,000
$350,000
$570,000 195%
$505,000

36% 1.95 GAO

Caso 1
36%

$505,000 36%
$92,696
$412,304
$103,076
$309,228

$309,228

$309.23 La empresa puede incrementar 1.33

 - GAF

$370,000 1.33
$277,304.0

50% 50%

50%

GAO = 60% = 1.2

50%

GAT

GAF = 300% = 5.0 GAT

60%
GAT=

La empresa puede aumentar en 6% su utilidad neta por

cada 1% que sea capaz de aumentar su volumen de
operaciones (ventas)
en unidades
La empresa puede aumentar en 6% su utilidad por
acción por cada 1% que sea capaz de aumentar su
volumen de ventas
 17025 4%
16346 96% 16.35%

55465 24%
41932 76%

- GAT

a empresa puede incrementar 1.33% su utilidad neta por cada 1% que aumenta su utilidad operativa

E
= 300% = 6.0
50%

= 6.0

60,000 = 6.0
10,000

60,000
10,000
 *si me piden un estado de resultados proyectado a mi criterio, debo de poner el aumento justifi

Estado de Resultados
Compañía Financiera, S.A.
Del 01 al 31 de diciembre 2019
Ingresos Actividades Ordinarias
Ventas Brutas Q 24,480.00
Devoluciones sobre ventas Q 200,000.00
Ventas Netas -Q 175,520.00
Costo de ventas Q 2,000,000.00
Margen Bruto
Gastos de operación
Administración
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Q 125,000.00
SUELDOS DE ADMINISTRACIÓN Q 128,000.00
PRESTACIONES LABORALES DE ADMINISTRACIÓN Q 65,000.00
OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS Q 5,900.00
ALQUILERES PAGADOS Q 68,700.00
GASTOS GENERALES ADMINISTRATIVOS Q 23,000.00
PAPELERÍA Y ÚTILES CONSUMIDOS Q 20,000.00
DEPRECIACIÓN GASTO DE MOBILIARIO Y EQUIPO Q 20,000.00 Q 455,600.00
Ventas
SUELDOS DE VENTAS Q 90,000.00
PRESTACIONES LABORALES DE VENTAS Q 40,000.00
DEPRECIACIÓN GASTO DE VEHÍCULOS Q 40,000.00
PUBLICIDAD PAGADA Q 67,000.00
COMISIONES SOBRE VENTAS Q 36,500.00 Q 273,500.00
Gastos Financieros
INTERESES GASTO Q 12,400.00 Q 12,400.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
IMPUESTO SOBRE LA RENTA
UTILIDAD NETA

Inventario inicial de mercadería

(+) compras
(+) Gastos sobre compras
(+) Fletes sobre compras
(-) Devoluciones sobre compras
Mercadería Disponible Q -
(-) Inventario final de mercadería
Costo de Ventas Q -
Sueldos Administrativos
Depreciación Vehículos
Depreciación Maquinaria
Bonificación Incentivo Admón.
Cuota Patronal Admón.
Prestaciones Laborales Admón.
Seguros Pagados
Servicios Públicos Q 56.00
Alquileres
Gastos Administrativos Q 56.00

Cuentas incobrarbles
Sueldos Ventas
Bonificaciones Incentivo Ventas
Cuota Patronal Ventas
Prestaciones Laborales Ventas
Gastos Ventas Q -

Apple Centroamérica
Centro de Atención 1
Datos del 01 de enero al 31 de diciembre 2019
Cifras Expresadas en Quetzales
Ingresos Q 2,000,000
Costos de Ventas Q 1,200,000
Margen Bruto Q 800,000
Gastos de Administración Q 550,000
Gastos de Ventas Q 300,000
EBITDA -Q 50,000
erio, debo de poner el aumento justificado en marketing

100%
817.0%

-Q 2,175,520.00 -8886.9%

510.6%
522.9%
265.5%
24.1%
280.6%
94.0%
81.7%

367.6%
163.4%
163.4%
273.7%
149.1%

Q 741,500.00 3029.0%
-Q 2,917,020.00 -11915.9%
-Q 729,255.00 -2979.0%
-Q 2,187,765.00 -8936.9%

Estado de Resultados
Servicios Douce Vie S.A
ESTADO DE
RESULTADOS Análisis Vertical Análisis
Del 01 al 31 de diciembre 2020 PROYECTADO Horizontal
Ventas 2000000 100% 2300000 167% 15%
(-)Descuento y rebajas sobre ventas 0% 10 0% #DIV/0!
Ventas Netas 2000000 -4000% 2299990 167% 15%
(-) Costo de Ventas / Costo Variable 1200000 -2400% 920000 67% -23%
Utilidad Bruta 800000 -1600% 1379990 100% 72%
(-) Gastos Administrativos 550000 -1100% 0% -100%
(-) Gastos de Ventas 300000 -600% 0% -100%
(-) Gastos de MKT 0% 0% #DIV/0!
Utilidad Operativa -50000 100% 1379990 100% -2860%
(-) Gastos Financieros / Intereses 0% 0% #DIV/0!
(+) Ingresos Financieros 0% 0% #DIV/0!
Utilidad Antes de Impuestos -50000 100% 1379990 100% -2860%
ISR % 0% 0% #DIV/0!
Utilidad Neta -50000 100% 1379990 100% -2860%

Análisis ISR
25% sobre UAI -12500
7% Ventas 140000
0
Precio
mayorita minoritsa minorista quintal
Maiz blanco Q 172.50 Q 2.16 Q 216.00
maiz ama Q 162.50 Q 2.03 Q 203.00
mni cascara Q 800.00 Q 10.00 Q 1,000.00
mani casra est Q 725.00 Q 9.06 Q 906.00

cantidad
mayorita minoritsa
Maiz blanco 7446 1314 8760
maiz ama 6732 1188 7920
mni cascara 3060 540 3600
mani casra est 3570 630 4200

ventas mayorita minoritsa

Maiz blanco Q 1,284,435.00 Q 283,824.00
maiz ama Q 1,093,950.00 Q 241,164.00
mni cascara Q 2,448,000.00 Q 540,000.00
mani casra est Q 2,588,250.00 Q 570,780.00
TOTAL Q 7,414,635.00 Q 1,635,768.00 Q 9,050,403.00

Costo mayorita
Maiz blanco Q 135.00
maiz ama Q 130.00
mni cascara Q 700.00
mani casra est Q 650.00

Costo de ventas
Maiz blanco Q 1,182,600.00
maiz ama Q 1,029,600.00
mni cascara Q 2,520,000.00
mani casra est Q 2,730,000.00
Q 7,462,200.00

Estado de Resultados
Semillero Santa Ana S.A
Del 01 al 31 de diciembre 2021
Ventas Netas Q 9,050,403.00
Costo de ventas Q 7,462,200.00
Margen Bruto Q 1,588,203.00
Gastos de operación
Administración
GASTOS PERSONAL Q 528,000.00
GASTOS ADMINISTRATIVOS Q 240,000.00
DEPRECIACIÓN Q 30,000.00 Q 798,000.00
Ventas
GASTOS LOGISTICOS Q 84,000.00 Q 84,000.00 Q 882,000.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO Q 706,203.00
IMPUESTO SOBRE LA RENTA Q 176,550.75
UTILIDAD NETA Q 529,652.25
INTERESES Q 11,500.00
UTILIDAD NETA Q 518,152.25
100%
82%
17.5%

5.8%
2.7%

9.7%
7.8%
2.0%
5.9%
0.1%
5.7%
Kate Rowland
Precio 24.95
CF 12,350.00
CV 15.45

Q= CF / (P-CV)
Q= 12350 /
Q= 1,300

$ 32,435.00

Si calculamos en $
Q * precio unitario 32,435.00
S= $ 32,435.00

CV% 0.6192

Barry Carter
precio 13.98
cv 10.48
cf 73,500.00 por año

a. Q= CF / (P-CV)
Q= 73,500.00
Q= 21,000
$ 293,580.00

b. costos operativos totales

costos fijos 73,500.00
Costos variables 220,080
$ 293,580.00

c. cantidad al mes que venderá 2,000 DVDs

punto de equilibrio mensual
ventas anuales

d. UAII
Mensuales
Ventas 2,000

Ingresos $ 49,900.00
Costos fijos $ 6,125.00
 Costos variables $ 24,700,000.00
UAII $ (24,656,225.00)
mensuales

CF Q 187,500.00
P Q 75.00
CV Q 50.00
a.
Q = CF / (P – CV)
Q= 7,500 unidades

b.
COSTOS OPERATIVOS TOTALES Q 562,500.00 cv
375,000.00
c.
ventas 675,000.00
costos operativos 637,500.00
UAII si vende 9,000 unidades Q 37,500.00

S = CF / (1 – CV%)

CF $ 230,000.00
CV% 58.33%

ventas $ 1,200,000.00
costos variables de operación $ 700,000.00

S= $ 552,000.00 punto de equilibrio anual

ventas $ 552,000.00
costos fijos $ 230,000.00
costos variables $ 322,000.00
UAII $ -

Vectra Manufacturing
Estado de Resultados del 1 de enero al 31 de diciembre 2019 y 2020
(Expresado en US$)
 2019 2020
Ingresos por ventas
Modelo x (1,000 unidades a $20/uni 20,000 37,500
Modelo y (2,000 unidades a $40/uni 80,000 97,500
Total de ventas 100,000 135,000
Menos: costo de los bienes vendidos
Costo fijo 40,000 40,000
Costo variable (0.40 x ventas) 40,000 54,000
Total costo de los bienes vendidos 80,000 94,000
Utilidad Bruta 20,000 41,000
Menos: Gastos operativos fijos 5,000 5,000
Menos: Gastos operativos variables 5,000 6,750
Utilidad operativa (UAII) 10,000 29,250
Menos: gastos por intereses (todos fi 1,000 1,000
Utilidad neta antes de impuest 9,000 28,250
Menos: impuestos (tasa = 25%) 2,250 7,063
Utilidad neta después de impue 6,750 21,188
Menos: dividendos de acciones pref 0 0
Ganancias disponibles para lo 6,750 21,188

S = CF / (1 – CV%)
CF= 45,000 45,000
Ventas= 100,000 135,000
Costo variable= 45,000 60,750
CV%= 0.45 0.45

S= $ 81,818.18 $ 81,818.18
 Si se hace mensual

9.50 108.33
unidades 1,300.00

/ 3.5
unidades al año

1,750
24,000

Anuales
24,000

$ 598,800.00
$ 73,500.00
 $ 296,400,000.00
$ (295,874,700.00)
anuales

$ -295,874,700.00

cf
187,500 562,500.00

cv cf
### Q 187,500.00

de equilibrio anual
 En el
punto de
equilibri
o

###

40,000
32,727
72,727
9,091
5,000 proporción de las ventas
4,091 0.05
-
punto de equilibrio mensual
punto de equilibrio anual

S = CF / (1 – CV%)

(en el punto de equilibrio, costos operativos totales es igual a los ingresos)

es menor que lo que el espera vender, sí abrir

es mayor que el punto de equilibrio anual, sí abrir

unidades
equilibrio
$ 293,580.00
$ 73,500.00
 220,080
$ -

Q 637,500.00
n de las ventas
0.05 0.05
 BALANCE GENERAL
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos Q - #DIV/0!
Caja chica Q - #DIV/0!
Inversiones Q - #DIV/0!
Documentos por cobrar Q - #DIV/0!
Documentos descontados Q - #DIV/0!
Clientes Q - #DIV/0!
Deudores Q - #DIV/0!
Provisión de cuentas incobrables Q - #DIV/0!
IVA por cobrar Q - #DIV/0!
Préstamos y anticipos al personal Q - #DIV/0!
Intereses por cobrar Q - #DIV/0!
Alquileres por cobrar Q - #DIV/0!
ISR por cobrar Q - #DIV/0!
Inventario de mercaderías Q - #DIV/0!
Mercaderías en tránsito Q - #DIV/0!
Inventario de papelería y útiles Q - #DIV/0!
Inventario de útiles y enseres Q - #DIV/0!
Pagos anticipados Q - #DIV/0!
Total Activo Corriente Q - #DIV/0!
ACTIVO NO CORRIENTE 100%
Terrenos Q - #DIV/0!
Edificios Q - #DIV/0!
Inmuebles Q - #DIV/0!
Mobiliario y Equipo Q - #DIV/0!
Vehículos Q - #DIV/0!
Maquinaria Q - #DIV/0!
Herramientas Q - #DIV/0!
Equipo de Computación Q - #DIV/0!
Depreciación acumulada Q - #DIV/0!
Gastos de organización e instalación Q - #DIV/0!
Marcas y patentes Q - #DIV/0!
Crédito mercantil Q - #DIV/0!
Amortización acumulada Q - #DIV/0!
Total Activo No Corriente Q - #DIV/0!

PASIVO CORRIENTE
Proveedores #DIV/0!
Acreedores Varios #DIV/0!
IVA por pagar #DIV/0!
Sueldos y salarios por pagar #DIV/0!
Retención IGSS laboral #DIV/0!
Cuota patronal por pagar #DIV/0!
Impuestos y contribuciones por pagar #DIV/0!
Préstamos a corto plazo #DIV/0!
Documentos por pagar #DIV/0!
Cobros anticipados #DIV/0!
Total Pasivo Corrinete Q - #DIV/0!
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos a largo plazo #DIV/0!
Hipotecas #DIV/0!
Bonos u obligaciones #DIV/0!
Provisión para indemnizaciones #DIV/0!
Provisión para aguinaldos #DIV/0!
Provisión para vacaciones #DIV/0!
Provisión para bono catorce #DIV/0!
Total Pasivo No Corriente Q - #DIV/0!

CAPITAL
Propietario, Cuenta Capital #DIV/0!
Propietario, Cuenta Particular #DIV/0!
Superavit o reservas #DIV/0!
Ganancia neta del ejercicio (Ut. Netas) #DIV/0!
Pérdida neta del ejercicio #DIV/0!
Otras reservas #DIV/0!
Utilidad de ejercicios anteriores #DIV/0!
Total Capital Q - 100%

ANALISIS HORIZONTAL

Proyectos, S.A.
Balance de Situación General

2022 2021

ACTIVOS

Activos Corriente
Caja y Bancos Q 97,500.00 Q 26,000.00 ### 275.00% 275%
Clientes - Cuentas por cobrar (neto) Q 74,000.00 Q 65,000.00 Q 9,000.00 13.85%
Inventarios Q 172,000.00 Q 180,000.00 -Q 8,000.00 -4.44%

Activo no corriente
Inmuebles (neto) Q 274,700.00 Q 266,700.00 Q 8,000.00 3.00%

TOTAL DE ACTIVO Q 618,200.00 Q 537,700.00 ### 14.97%

PASIVOS
Pasivo corriente
Proveedores Q 43,500.00 Q 46,700.00 -Q 3,200.00 -6.85%
Cuentas por pagar Q 26,500.00 Q 24,300.00 Q 2,200.00 9.05%
Impuesto sobre la renta por pagar Q 7,900.00 Q 8,400.00 -Q 500.00 -5.95%

Pasivo no corriente
Préstamos Q 114,000.00 Q 160,000.00 ### -28.75%

CAPITAL
Capital Pagado Q 144,000.00 Q 96,000.00 ### 50.00%
Utilidades Retenidas Q 282,300.00 Q 202,300.00 ### 39.55%

TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL Q 618,200.00 Q 537,700.00 ### 14.97%

 Análisis: hubo una mejora significativa de un año al otro. Los activos tuvieron
un aumento del 14.97% y en donde se puede ver más el cambio es en caja y
bancos lo que indica que se tiene bastate liquidez. Los pasivos disminuyeron lo
cuál también es bueno ya que indica que la empresa es capaz de pagar sus
responsabilidades. La utilidad tuvo también un incremento importante.
 Herramienta utilizada para evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que son
consistentes con el objetivo de la empresa: maximizar la riqueza de los propietarios, la
inversion mas comun son acitvo fijos tangibles e intagibles patentes

EJERCICIO 2 CAPITAL DE TRABAJO

En su informe anual, Almacenes Grandiosos reportó ventas por Q. 14,500, un costo de vetas de Q. 11,100, comp
1 inventario fue de 48 días, su plazo promedio de cobro fue de 30 días, y su plazo promedio de pago fue de 65 días. ¿Cu

DIAS INVERSIÓN
Edad promedio inventarios EPI 48 11,100.00
Edad promedio de cobro (+)EPC 30 14,500.00
Ciclo operativo (=)CO 78
Edad promedio de pago (-)EPP 65 9,500.00
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 13

La empresa NEW BALANCE presenta los siguientes datos de sus cuentas de balance general: Caja y Bancos Q. 65,
2 Equipo Neto Q. 125,000, Clientes Q. 30,000, Proveedores Q. 45,000.00, Cuentas por pagar Q. 25,000.00. ¿Cuál es el M

Q 180,000.00
En su informe anual, Almacenes Grandiosos reportó ventas por Q. 14,500, un costo de ventas de Q. 11,100, comp
3 inventario fue de 48 días, su plazo promedio de cobro fue de 30 días, y su plazo promedio de pago fue de 65 días. Su
costo de los recursos invertidos en concepto de capital de trabajo?

DIAS INVERSIÓN
Edad promedio inventarios EPI 48 11,100.00
Edad promedio de cobro (+)EPC 30 14,500.00
Ciclo operativo (=)CO 78
Edad promedio de pago (-)EPP 65 9,500.00
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 13

Le presentan la siguiente propuesta relajación de sus estándares de crédito para aumentar sus ventas. Co
incrementen en 10%, de 40,000 a 44,000 unidades durante el próximo año, el período promedio de cobro
4 incobrables muestren un incremento del 3 al 4% de las ventas. El precio de venta por unidad es de Q. 30, y
rendimiento que requiere la empresa sobre inversiones de riesgo similar es del 12. %. ¿Cuál será la de
estándares de crédito, aceptarla o rechazarla?

INCREMENTAR VENTAS ACTUAL PROPUESTA VARACIÓN

VENTAS Q 1,200,000.00 Q 1,320,000.00 Q 120,000.00
COSTO VARIABLE Q 800,000.00 Q 880,000.00 Q 80,000.00
MARGEN DE UTILIDAD Q 400,000.00 Q 440,000.00 Q 40,000.00

CUENTAS INCOBRABLES Q 36,000.00 Q 52,800.00 Q 16,800.00

 Rotación en cuentas por cobrar 12 9 -3
Días 30 40 10

INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR Q 65,753.42 Q 96,438.36 Q 30,684.93

COSTO DE OPORTUNIDAD Q 3,682.19
Q 19,517.81

La empresa NEW BALANCE presenta los siguientes datos de sus cuentas de balance general: Caja y Bancos Q. 65,
5 Equipo Neto Q. 125,000, Clientes Q. 30,000, Proveedores Q. 45,000.00, Cuentas por pagar Q. 25,000.00 y Gastos Anti
de trabajo Neto?

Q 110,000.00

En su informe anual, Almacenes Grandiosos reportó ventas por Q. 14,500, un costo de ventas de Q. 11,100, comp
6 inventario fue de 48 días, su plazo promedio de cobro fue de 30 días, y su plazo promedio de pago fue de 65 días. ¿Cu

DIAS INVERSIÓN
Edad promedio inventarios EPI 48 11,100.00
Edad promedio de cobro (+)EPC 30 14,500.00
Ciclo operativo (=)CO 78
Edad promedio de pago (-)EPP 65 9,500.00
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 13

La compañía de electrodomésticos Zeta S. A., desea saber cuál será cantidad económica de pedido por u
7 3,500.00, las unidades consumidas son 1,200, el costo de mantenimiento por unidad es Q. 125.00, y el costo

Unidades (S) 1200

Costo unitario 3500
Costo mantenimiento © 125
Costo de pedido (O) 255 17.15 pedidos anuales
CEP 612000 69.97 unidades por cada pedido realizado

8 La compañía de electrodomésticos NUEVO MUNDO S. A., desea saber cuál será cantidad económica de
unitario de Q. 5,500.00, las unidades consumidas son 2,300, el costo de mantenimiento por unidad es Q. 325

Unidades (S) 2300

Costo unitario 5500
Costo mantenimiento © 325
Costo de pedido (O) 155 49.10 pedidos anuales
CEP 713000 46.84 unidades por cada pedido realizado

9 En su informe anual, Almacenes Grandiosos reportó ventas por Q. 14,500, un costo de ventas de Q. 11,100, comp
inventario fue de 48 días, su plazo promedio de cobro fue de 30 días, y su plazo promedio de pago fue de 65 días.
concepto Inventarios?
DIAS INVERSIÓN
Edad promedio inventarios EPI 48 11,100.00
 Edad promedio de cobro (+)EPC 30 14,500.00
Ciclo operativo (=)CO 78
Edad promedio de pago (-)EPP 65 9,500.00
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 13

10 Desea saber cuál es su punto de reposición, una vez que ha establecido que para el artículo B los días que n
días, y que el consumo diario de unidades de ese artículo es de 8.

32

11 Desea saber cuál es su punto de reposición, una vez que ha establecido que para el artículo B los días que
10 días, y que el consumo diario de unidades de ese artículo es de 7.

70 El punto de reorden es el nivel de inventario de una SKU que señala la nece

12 La compañía de electrodomésticos ELECTRA S. A., desea saber cuál será cantidad económica de pedido por
4,500.00, las unidades consumidas son 2,200, el costo de mantenimiento por unidad es Q. 250.00, y el costo

Unidades (S) 2200

Costo unitario 4500
Costo mantenimiento © 250
Costo de pedido (O) 350
CEP 1540000 78.49

Desea saber cuál es su punto de reposición, una vez que ha establecido que para el artículo B los días que n
13 días, y que el consumo diario de unidades de ese artículo es de 9.

54
En su informe anual, Almacenes Grandiosos reportó ventas por Q. 14,500, un costo de ventas de Q. 11,100, comp
14 inventario fue de 48 días, su plazo promedio de cobro fue de 30 días, y su plazo promedio de pago fue de 65 días.
concepto Cuentas por cobrar?

DIAS INVERSIÓN
Edad promedio inventarios EPI 48 11,100.00
Edad promedio de cobro (+)EPC 30 14,500.00
Ciclo operativo (=)CO 78
Edad promedio de pago (-)EPP 65 9,500.00
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 13

En su informe anual 2015, Almacenes Grandiosos reportó ventas por Q. 14,500, un costo de ventas de Q. 11,100, com
15 inventario fue de 48 días, su plazo promedio de cobro fue de 30 días, y su plazo promedio de pago fue de 65 días.
concepto de cuentas por pagar?

DIAS INVERSIÓN
Edad promedio inventarios EPI 48 11,100.00
Edad promedio de cobro (+)EPC 30 14,500.00
Ciclo operativo (=)CO 78
Edad promedio de pago (-)EPP 65 9,500.00
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 13
2 CAPITAL DE TRABAJO
Respuestas

n costo de vetas de Q. 11,100, compras anuales de Q. 9,500. La edad promedio del

promedio de pago fue de 65 días. ¿Cuál es el Ciclo de Conversión del Efectivo?

REQUERIMIENTO X CICLO
1,459.73
1,191.78
2,651.51
1,691.78
959.73

alance general: Caja y Bancos Q. 65,000, Inventarios Q. 85,000. Propiedad Planta y

por pagar Q. 25,000.00. ¿Cuál es el Monto de Capital de trabajo?

costo de ventas de Q. 11,100, compras anuales de Q. 9,500. La edad promedio del

promedio de pago fue de 65 días. Su costo de financiamiento es del 15% ¿Cuál es el

REQUERIMIENTO X CICLO
1,459.73
1,191.78
2,651.51
1,691.78
959.73 143.96

dito para aumentar sus ventas. Con la propuesta, se espera que las ventas se
año, el período promedio de cobro aumente de 30 a 40 días, y que las deudas
de venta por unidad es de Q. 30, y el costo variable por unidad es de Q. 20. El
lar es del 12. %. ¿Cuál será la decisión sobre la propuesta de relajación de
 Aceptarla, ya que si es conveniente tener más días de crédito

alance general: Caja y Bancos Q. 65,000, Inventarios Q. 85,000. Propiedad Planta y

s por pagar Q. 25,000.00 y Gastos Anticipados Q. 20,000. ¿Cuál es el Monto de Capital

costo de ventas de Q. 11,100, compras anuales de Q. 9,500. La edad promedio del

promedio de pago fue de 65 días. ¿Cuál es el ciclo operativo?

REQUERIMIENTO X CICLO
1,459.73
1,191.78
2,651.51
1,691.78
959.73

ntidad económica de pedido por un artículo que tiene un costo unitario de Q.

por unidad es Q. 125.00, y el costo de pedido es de Q. 255.00

idos anuales
dades por cada pedido realizado

cuál será cantidad económica de pedido por un artículo que tiene un costo
mantenimiento por unidad es Q. 325.00, y el costo de pedido es de Q. 155.00

idos anuales
dades por cada pedido realizado

costo de ventas de Q. 11,100, compras anuales de Q. 9,500. La edad promedio del

o promedio de pago fue de 65 días. ¿Cuál es el monto de los recursos invertidos en

REQUERIMIENTO X CICLO
1,459.73
 1,191.78
2,651.51
1,691.78
959.73

ue para el artículo B los días que necesita para recibir y colocar el pedido son 4

que para el artículo B los días que necesita para recibir y colocar el pedido son

entario de una SKU que señala la necesidad de realizar una orden de reabastecimiento. 

antidad económica de pedido por un artículo que tiene un costo unitario de Q.

por unidad es Q. 250.00, y el costo de pedido es de Q. 350.00

ue para el artículo B los días que necesita para recibir y colocar el pedido son 6

costo de ventas de Q. 11,100, compras anuales de Q. 9,500. La edad promedio del

o promedio de pago fue de 65 días. ¿Cuál es el monto de los recursos invertidos en

REQUERIMIENTO X CICLO
1,459.73
1,191.78
2,651.51
1,691.78
959.73

un costo de ventas de Q. 11,100, compras anuales de Q. 9,500. La edad promedio del

o promedio de pago fue de 65 días. ¿Cuál es el monto de los recursos invertidos en

REQUERIMIENTO X CICLO
1,459.73
1,191.78
2,651.51
1,691.78
959.73
 Actual futuro 2021
Edad promedio de inventarios EPI 39 40 49
Periodo Promedio de Cobro 40 43 58
Periodo promedio de Pago 35 40 50
ciclo conversión del efectivo 44 43 57
El ciclo converión del efectivo indica el tiempo en que la empresa recupera la unidad monetaria invertida en el
proceso de producción. Por lo que quiere decir que la empresa Clean ha ido obteniendo un peor resultado cada
vez en los últimos tres años. El año mas afectado fue el 2021 ya que de un periodo de 43 dias pasaron a un
periodo de 57 esto se debe a que la mayoría de empresas tuvieron problemas de liquidez por la pandemia, por lo
que es comprensible el resultado. Sin embargo, para mejorar este indicador se le recomenda a la empresa
negociar con los clientes para disminuir el periodo promedio de cobro, se pueden disminuir los dias de crédito
poco a poco en lo que avanza el año. Se recomienda tener una comunicación abierta para no tener problemas en
las relaciones comerciales. Otra recomendación es hacer un análisis al inventario con el fin de dismuinuirlo
tomando en cuenta las ventas de la empresa +se puede disminuir este indicador comprando menos inventario sin
afectar la producción y servicios de la empresa.

Hurkin Manufacturing Company paga sus cuentas al décimo día después de la compra
anuales aproximadas por $18 millones y compras por $14 millones. La compañía está
inversión en recursos, ¿qué ahorro anual puede obtener con este plan? Suponga que e

DIAS
EPI = 40 COMPRAS 14,000,000
EPC= 30 VENTAS 18,000,000
EPP= 10 COMPRAS 14,000,000

CICLO OPERA 70

CCE= 60

EPI = 40 DIAS

EPP = 10 DIAS CCE = 60 DIAS

0 10 20 30 40
 REQ. INVENTARIO = ###

[Link]= 388,888.89 CCE =

0 10 20 30 40

PROPUESTA DE CAMBIO DE CUENTAS POR PAGAR (AMPLIAR EL PLAZO 20 DIAS)

DIAS
EPI = 40 COMPRAS 14,000,000
EPC= 30 VENTAS 18,000,000
EPP= 30 COMPRAS 14,000,000

CICLO OPERA 70

CCE= 40

EPI = 40 DIAS

EPP = 30 DIAS CCE = 40 DIAS

0 10 20 30 40

REQ. INVENTARIO = ###

[Link]= ### CCE =

0 10 20 30 40

AHORRO ANNUAL
CO 1= 3,055,556
CO 2= 3,055,556

CCE1= 2,666,667 87%

CCE2= 1,888,889 62%
AHORRO= 777,778
INTERESES
GANADOS= 93,333
onetaria invertida en el
un peor resultado cada
43 dias pasaron a un
por la pandemia, por lo
menda a la empresa
nuir los dias de crédito
a no tener problemas en
el fin de dismuinuirlo
do menos inventario sin

día después de la compra. El periodo promedio de cobro es de 30 días, y la edad promedio del in
lones. La compañía está considerando un plan que extendería 20 días más el plazo de pago de
este plan? Suponga que el año tiene 360 días.

VALOR REQUERIDO EN CADA CICLO

1,555,555.56
1,500,000.00
388,888.89

3,055,555.56

2,666,666.67 87.3%

EPC = 30 DIAS
CO= 70 DIAS

CCE = 60 DIAS
50 60.00 70
 REQ. CXC= 1,500,000.00
CO= ###

###
50 60.00 70

MPLIAR EL PLAZO 20 DIAS)

VALOR REQUERIDO EN CADA CICLO

1,555,555.56
1,500,000.00
1,166,666.67

3,055,555.56

1,888,888.89 61.8%

EPC = 30 DIAS
CO= 70 DIAS

CCE = 40 DIAS
50 60.00 70

REQ. CXC= 1,500,000.00

CO= ###

###
50 60.00 70
edad promedio del inventario es de 40 días. Actualmente, la empresa tiene ventas
el plazo de pago de sus cuentas por pagar. Si la empresa paga el 12% anual por su
ne ventas
al por su
Cálculo de los flujos de efectivo operativos Con la máquina nuev
Año 1 Año 2
Ingresos 750,000 750,000
- Gastos (excluyendo depreciación e intereses) 720,000 720,000
Utilidades antes de depreciación, amort., intereses e impuestos (UADIT o EBITDA) 30,000 30,000

- Depreciación 18,000 18,000

Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII o EBIT) 12,000 12,000

- Impuestos (tasa = T) 3,000 3,000

Utilidades operativas netas después de impuestos (UONDI = UAII x (1-T) ) 9,000 9,000

+ Depreciación 18,000 18,000

Flujos de efectivo operativo (FEO) 27,000 27,000

Formato básico para determinar el flujo de efectivo terminal

Ingresos después de impuestos derivados de la venta de un nuevo activo =

Ingresos derivados de la venta de un nuevo activo
+/- Impuestos sobre la venta del nuevo activo

- Ingresos después de impuestos derivados de la venta del activo usado =

Ingresos derivados de la venta del activo usado
-/+ Impuesto sobre la venta del activo usado

+/- Cambio en el capital de trabajo neto

Flujo de efectivo terminal

Con la máquina nueva
Año 3 Año 4 Año 5
750,000 750,000 750,000
720,000 720,000 720,000
30,000 30,000 30,000

18,000 18,000 18,000

12,000 12,000 12,000

3,000 3,000 3,000

9,000 9,000 9,000

18,000 18,000 18,000

27,000 27,000 27,000

18,000.00
20,000.00
2,000.00 (EL VALOR EN LIBROS ES CERO, TODO ES UTILIDAD)

18,000.00
Formato básico para determinar el flujo de efectivo terminal

Ingresos después de impuestos derivados de la venta de un nuevo activo =

Ingresos derivados de la venta de un nuevo activo
+/- Impuestos sobre la venta del nuevo activo

- Ingresos después de impuestos derivados de la venta del activo usado =

Ingresos derivados de la venta del activo usado
-/+ Impuesto sobre la venta del activo usado

+/- Cambio en el capital de trabajo neto

Flujo de efectivo terminal

(1)

(2)

(3)

(1) - (2) +/- (3)

Datos Axis Corp.
PROYECTO K PROYECTO T
Año Flujo de efectivo al término del año
0 $ (45,000) $ (275,000) Inversión inicial
1 $ 20,000 $ 60,000
2 $ 20,000 $ 60,000
3 $ 20,000 $ 60,000
4 $ 60,000
5 $ 60,000
6 $ 60,000
VPN $ (5,960.00) ### (Q5,960.00)
Proyecto a elegir PROYECTO K
Período de recuperación 2.25 4.58 años
Costo de capital 25%

Tener en cuenta que son proyectos mutuamente excluyentes, por lo cual se elige el que tenga mayor VPN: el proyecto Kelvin

TIR 15.89% 8.28%

CRITERIOS DE DECISIÓN:
Si la TIR es mayor que el costo de capital, el proyecto se acepta.
Si la TIR es menor que el costo de capital, el proyecto se rechaza.

Proyectos independientes
Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D Proyecto E
Año Flujos de efectivo (CFt)
0 $ (26,000) $ (500,000) $ (170,000) $ (950,000) $ (80,000)
1 $ 4,000 $ 100,000 $ 20,000 $ 230,000 $ -
2 $ 4,000 $ 120,000 $ 19,000 $ 230,000 $ -
3 $ 4,000 $ 140,000 $ 18,000 $ 230,000 $ -
4 $ 4,000 $ 160,000 $ 17,000 $ 230,000 $ 20,000
5 $ 4,000 $ 180,000 $ 16,000 $ 230,000 $ 30,000
6 $ 4,000 $ 200,000 $ 15,000 $ 230,000 $ -
7 $ 4,000 $ 14,000 $ 230,000 $ 50,000
8 $ 4,000 $ 13,000 $ 230,000 $ 60,000
9 $ 4,000 $ 12,000 $ 70,000
10 $ 4,000 $ 11,000
VPN $ (5,135.54) $53,887.93 $ (83,668.24) $ 116,938.70 $ 9,963.63
Decisión: RECHAZAR ACEPTAR RECHAZAR ACEPTAR ACEPTAR
-5135.53741 53887.9274 -83668.24101059 116938.695602 9963.6309
Costo de capital 14%
6.50 años $ 0.50
CRITERIOS DE DECISIÓN:
¡Si el VPN es mayor que cero, el proyecto se acepta.
 ¡Si el VPN es menor que cero, el proyecto se rechaza.

TIR 8.71% 17.41% -1.82% 17.59% 15.94%

CRITERIOS DE DECISIÓN:
Si la TIR es mayor que el costo de capital, el proyecto se acepta.
Si la TIR es menor que el costo de capital, el proyecto se rechaza.

Año Costo de capi Costo de cap Costo de capital 14%

0 $ (24,000) $ (24,000) $ (24,000) Inversión inicial
1 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
2 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
3 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
4 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
5 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
6 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
7 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
8 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
VPN $ 2,674.63 $ 838.20 $ (805.68) (1)
Decisión: ACEPTAR ACEPTAR RECHAZAR (2)
2674.63099 838.198834 -805.6805303843
Costo de capital 10% 12% 14%

CRITERIOS DE DECISIÓN:
Si el VPN es mayor que cero, el proyecto se acepta.
Si el VPN es menor que cero, el proyecto se rechaza.

TIR 12.992516% 12.99% 12.99%

CRITERIOS DE DECISIÓN:
Si la TIR es mayor que el costo de capital, el proyecto se acepta.
Si la TIR es menor que el costo de capital, el proyecto se rechaza.
r VPN: el proyecto Kelvin

Inversión inicial (CF0)

Fuentes de f Monto Costo Escudo Fiscal Costo Real Peso
Deuda: Banco Q 150,000.00 17% Sí 11.54% 1.96%
Deuda: G&T Q 150,000.00 10% Sí 11.54% 1.15%
Accionistas Q 1,000,000.00 10% No 76.92% 7.69%
Q 1,300,000.00 WACC 10.81%

Fuentes de f Monto Costo Escudo Fiscal Costo Real Peso

Deuda LP Q 1,023.00 10% Sí 0.23% 0.02%
Acciones pref Q 200,000.00 8% No 44.34% 3.55%
Acciones com Q 250,000.00 8% No 55.43% 4.43%
Q 451,023.00 WACC 8.00%

Utilidad oper 418 Nopat 297.1144

Tasa impositi 29%

EVA $ (35,805.19)
un costo de acciones comunes de 12.5 por ciento. La compañía no tiene acciones preferentes en circulación. Calcule el
CCPP con la estructura de capital actual y el CCPP con la estructura de capital objetivo

Costo
ponderado
(1) x (2)
Fuente de capPonderación (1) Costo (2) (3)
Deuda a largo 0.50 6.5% 3.25%
Capital en acciones preferentes 0.00%
Capital en a 0.50 12.5% 6.25%
Totales 1.00 CCPP= 9.50%

Costo
ponderado
(1) x (2)
Fuente de capPonderación (1) Costo (2) (3)
Deuda a largo 70% 6.5% 4.55%
Capital en acciones preferentes 0.00%
Capital en a 0.30 12.5% 3.75%
Totales 1.00 CCPP= 8.30%
circulación. Calcule el
PRESUPUESTO DE CAJA (Expresado en miles de $)
Ene Feb Marzo Abr May Jun
Total de entradas de efectivo $ 65,750 $ 60,750 $ 58,000 $ 57,250
Menos: total de desembolsos $ 44,400 $ 40,650 $ 42,900 $ 47,400
Flujo neto de efectivo $ 21,350 $ 20,100 $ 15,100 $ 9,850
Más: efectivo inicial $ 3,000 $ 24,350 $ 44,450 $ 59,550
Efectivo final $ 3,000 $ 24,350 $ 44,450 $ 59,550 $ 69,400
Menos: saldo mínimo de efectivo $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000 $ 4,000
Financiamiento total requerido $ -
Saldo de efectivo excedente $ 20,350 $ 40,450 $ 55,550 $ 65,400
Otra forma de representarlo $ 20,350 $ 40,450 $ 55,550 $ 65,400

Programa de entradas de efectivo pronosticadas (En mile Presupuesto de caja

Ene Feb Marzo Abr May Jun
Pronóstico de ventas $ 60,000 $ 70,000 $ 55,000 $ 60,000 $ 50,000 $ 65,000
Ventas en efectivo (25%) $ 15,000 $ 17,500 $ 13,750 $ 15,000 $ 12,500 $ 16,250
Cobranza de cuentas por cobrar:
Con retraso de 1 mes (55%) $ 33,000 $ 38,500 $ 30,250 $ 33,000 $ 27,500
Con retraso de 2 meses (20%) $ 12,000 $ 14,000 $ 11,000 $ 12,000
Otras entradas de efectivo $ 1,500 $ 1,500 $ 1,500 $ 1,500
Total de entradas de efectivo $ 65,750 $ 60,750 $ 58,000 $ 57,250

Programa de desembolsos de efectivo proyectados (En miles de $)

Ene Feb Marzo Abr May Jun
Compras $ 36,000 $ 42,000 $ 33,000 $ 36,000 $ 30,000 $ 39,000
Compras en efectivo (50%) $ 18,000 $ 21,000 $ 16,500 $ 18,000 $ 15,000 $ 19,500
Compras 1 mes crédito (50%) $ 18,000 $ 21,000 $ 16,500 $ 18,000 $ 15,000
Pagos de alquiler $ 2,000 $ 2,000 $ 2,000 $ 2,000
Sueldos y salarios fijo $ 1,400 $ 1,400 $ 1,400 $ 1,400
Sueldos y salarios variable $ 3,500 $ 2,750 $ 3,000 $ 2,500
Pago de impuestos $ 4,000
Desembolsos de activos fijos
Pago de capital e intereses $ 3,500
Pagos de dividendos en efectivo $ 3,000

Total de desembolsos de efectivo $ 44,400 $ 40,650 $ 42,900 $ 47,400

 los meses de marzo, abril, mayo y junio y responda el cuadro que se le presenta a
continuación: (4 puntos)
Jul

Jul

$ 35,750
$ 10,000 $ 13,000 $ -

Jul

$ 19,500

$ 3,250
Use el modelo de valuación de activos de capital (CAPM) para determinar el rendimiento requerido de cada uno de los caso

Rendimient Rendimient
Tasa libre de o del Coeficiente o requerido Prima de
Activo riesgo (RSR) mercado, rm beta, β del activo riesgo
A 5% 8% 1.30 8.90% 3.00%
B 8% 13% 0.90 12.50% 5.00%
C 9% 12% - 0.20 8.40% 3.00%
D 10% 15% 1.00 15.00% 5.00%
E 6% 10% 0.60 8.40% 4.00%
uerido de cada uno de los casos siguientes:
 Presupuesto Maestro
Paso 1: Presupuesto de Ventas
Semestre Concepto Precio de Venta Unidades
Mesas Q 610.00 480,000
Primer Semestre
Sillas Q 777.00 350,000
Mesas Q 610.00 520,000
Segundo Semestre
Sillas Q 777.00 544,000
TOTAL
Paso 2: Presupuesto de unidades a producir
Mesas Sillas
Concepto
1er. Semestre 2do. Semestre 1er. Semestre
Ventas 480,000 350,000 520,000
(+) Inventario Final 180 230 255
= Ventas deseadas 480,180 350,230 520,255
(-) Inventario Inicial 180 180 255
= Unidades a Producir 480,000 350,050 520,000
Paso 3: Requerimiento de Materia Prima
Madera
Periódo
Concepto Unidades cantidad MP
Mesas 480,000 2.5
Sillas 520,000 0.9
1er. Semestre Unidades Producidas

(x) Costo
(=) Costo x Semestre

Mesas 350,050 2.5

Sillas 543,985 0.9
2do. Semestre Unidades Producidas

(x) Costo
(=) Costo x Semestre

ANUAL (=) Costo total

Paso 4: Compra de Materia Prima
Madera Pegamento
Concepto
Sem 1 Sem 2 Sem 1
Unidades a Producir 1668000 1364711.5 11040000
(+) Inventario Final 180 190 2000
(=) Disp. De Materia Prima 1668000 1364711.5 11040000
(-) Inventario Inicial 180 180 2000
(=) Compra de Materia Prima 1667820 1364531.5 11038000
(x) Costo Q 210.00 Q 210.00 Q 13.00
(=) Costo de Materia Prima Q 350,242,200.00 Q 286,551,615.00 Q 143,494,000.00
Paso 5: Presupuesto de mano de obra
Semestre Concepto Req. Producción Horas Req.
Mesas 480000 3
1er. Semestre Sillas 520000 5
Total
 Mesas 350050 3
2do. Semestre Sillas 543985 5
Total
TOTAL
Paso 6: Gastos Indirectos de Fabricación
Concepto Importe
Depreciación Q 50,000.00
MTTO. Q 36,000.00 GIF/Total de Horas
Lubricantes Q 900.00
Varios Q -
Sueldos Q 60,000.00
GIF Q 146,900.00
Paso 7: Gastos de venta y administración
Concepto Importe
Sueldos Q 50,000.00
Luz Q 25,000.00
Renta Q 10,000.00
Varios Q 12,000.00
Total Q 97,000.00
Paso 8: Presupuesto de Inventarios Finales
Concepto Costo por unidad Mesas Costo por unidad
Madera 2.5*210 Q 525.00 0.09*210
Pegamento 10*13 Q 130.00 12*13
Mano de Obra 3*6 Q 18.00 5*6
GIF 3*0.02 Q 0.06 5*0.02
TOTAL Q 673.06

Madera 190*210 Q 39,900.00

Pegamento 1000*13 Q 13,000.00
Mesas 230*643.06 Q 154,803.58
Sillas 240*375.02 Q 90,023.52
TOTAL Q 297,727.10
Paso 8: Presupuesto de costo de ventas
Materia Prima Req.
+ Mano de Obra
+ GIF
= costos de producto
+ inventario inicial terminado
= materia disponible
- inventario final art, terminado
= costo de venta
estro
s
Ventas Ventas Totales
Q 292,800,000.00
Q 564,750,000.00
Q 271,950,000.00
Q 317,200,000.00
Q 739,888,000.00
Q 422,688,000.00
Q 1,304,638,000.00
roducir
Sillas
2do. Semestre
544,000
240
544,240
255
543,985
Prima
adera Pegamento
Total Unidades cantidad MP Total
1200000 480,000 10 4800000
468000 520,000 12 6240000
1668000 11040000
Q 210.00 Q 13.00
Q 350,280,000.00 Q 143,520,000.00
875125 350,050 10 3500500
489586.5 543,985 12 6527820
1364711.5 10028320
Q 210.00 Q 13.00
Q 286,589,415.00 Q 130,368,160.00
Q 636,869,415.00 Q 133,868,660.00
ma
Pegamento
Sem 2
6527820
1000
6527820
2000
6525820
Q 13.00
Q 84,835,660.00
obra
Total de Horas Costo por hora Consumo
1440000 Q 6.00 Q 8,640,000.00
2600000 Q 6.00 Q 15,600,000.00
Q 24,240,000.00
 1050150 Q 6.00 Q 6,300,900.00
2719925 Q 6.00 Q 16,319,550.00
Q 22,620,450.00
7810075 Q 46,860,450.00
ación

Q 0.02

ración

Finales
sillas
Q 189.00
Q 156.00
Q 30.00
Q 0.02
Q 375.02

entas
Análisis Dupont
Utilidad Neta 7000
Ventas 20000
Activos 52000
Patrimonio Ac 12000

ROE 58%
Los Balances Generales de la empresa La Económica, S.A. para los años 2,018 y 2,019 incluyen las siguientes partidas (en Quetzales).
ACTIVO
2018 2019
caja Q 4,000.00 Q 5,000.00 Q 1,000.00 Aumento
cuentas por cobrar Q 9,000.00 Q 8,000.00 -Q 1,000.00 Disminución
inventario de mercaderías Q 18,000.00 Q 20,000.00 Q 2,000.00 Aumento
Equipo Q 15,000.00 Q 19,000.00 Q 4,000.00 Aumento
Q 46,000.00 Q 52,000.00

PASIVO
Q 2,018.00 Q 2,019.00
Depreciación acumulada equipo Q 3,000.00 Q 4,000.00 Q 1,000.00 Aumento
cuentas por pagar Q 5,000.00 Q 7,000.00 Q 2,000.00 Aumento
Impuestos por pagar Q 2,000.00 Q 1,000.00 -Q 1,000.00 disminución
Capital Acc. Ord. Qn10.00 Val Nom Q 25,000.00 Q 27,000.00 Q 2,000.00 Aumento
Prima en venta de acciones Q 5,000.00 Q 6,000.00 Q 1,000.00 Aumento
utilidades retenidas Q 6,000.00 Q 7,000.00 Q 1,000.00 Aumento
Q 46,000.00 Q 52,000.00

El estado de resultados por el periodo del 01 de enero al 31 de diciembre de 2,019 es el siguiente (en Quetz

Ventas Q 125,000.00
Cuentas por cobrar Q 1,000.00
Ef recibido de clientes Q 126,000.00 SALIDA

Costo de ventas Q 75,000.00

(-)proveedores (cuentas por pagar) Q 2,000.00
Q 73,000.00
inventarios Q 2,000.00
Ef pagados a proveedore Q 75,000.00 SALIDA

Gasto de Op Q 44,000.00
depreciaciónes Q 1,500.00
 Q 42,500.00
impuesto por pagar Q 1,000.00
EF Desmbolso por gastos Q 43,500.00 SALIDA

Compra de equipo Q 4,500.00 SALIDA

venta de acciones Q 3,000.00 ENTRADA

Pago de dividendo Q 5,000.00 SALIDA

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

EMPRESA LA ECONOMICA S.A
AL 31 DE DICIEMBRE 2019

EFECTIVO ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Efectivo de clientes Q 126,000.00 (+)
Efectivo proveniente de activ de op Q 126,000.00
efectivo pagado a proveedores Q 75,000.00
Efectivo pagado por gastos Q 43,500.00
Efectivo desembolsado de actividades de op Q 118,500.00
EFECTIVO NETO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Q 7,500.00 (-)
EFECTIVOS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Comprea de equipo Q 4,500.00
EFECTIVO NETO ACTIVIDADES DE INVERSION Q 4,500.00
EFECTIVO ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Venta de acciones Q 3,000.00
Efectivo proveniente de activ de financiamiento Q 3,000.00
pago de dividendos Q 5,000.00
Efectivo desembolsado de actividades de financiamiento Q 5,000.00
EFECTIVO NETO ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Q 2,000.00
EFECTIVO NETO Q 1,000.00
2,019 es el siguiente (en Quetzales).
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
EMPRESA LA ECONOMICA S.A
AL 31 DE DICIEMBRE 2019

utilidad neta Q 6,000.00

depreciaciones Q 1,500.00
pérdidas no operacionales Q -
aumentos de pasivos (cuentas por pagar) Q 2,000.00
disminuciones de activos ( cuentas por cobrar) Q 1,000.00 Q 4,500.00
sub total Q10,500.00
ganancia no operacional Q -
disminuciones de pasivos ( impuesto por pagar) Q 1,000.00
aumento de activo (inventarios) Q 2,000.00 Q 3,000.00
efectivo neto de actividades de operación Q 7,500.00
 Salario Mensual
Bonificación
Personal Salario Mensual Salario mensual
incentivo
Estructura Gerencial
Gerente General Q 18,750.00 Q 250.00 Q 19,000.00
Gerente Financiero Q 12,750.00 Q 250.00 Q 13,000.00
Gerente de Mercadeo y ventas Q 9,750.00 Q 250.00 Q 10,000.00
Gerente de Recursos Humanos Q 12,750.00 Q 250.00 Q 13,000.00
Gerente de Producción Q 12,750.00 Q 250.00 Q 13,000.00
Jefe de Producción Escuintla Q 9,750.00 Q 250.00 Q 10,000.00
Jefe de Producción Cobán Q 9,750.00 Q 250.00 Q 10,000.00
Estructura Mercadeo
Asistente 1 Q 3,750.00 Q 250.00 Q 4,000.00
Asistente 2 Q 3,750.00 Q 250.00 Q 4,000.00
Supervisores de ventas 1 Q 6,750.00 Q 250.00 Q 7,000.00
Supervisores de ventas 2 Q 6,750.00 Q 250.00 Q 7,000.00
Vendedor 1 Q 3,250.00 Q 250.00 Q 3,500.00
Vendedor 2 Q 3,250.00 Q 250.00 Q 3,500.00
Vendedor 3 Q 3,250.00 Q 250.00 Q 3,500.00
Vendedor 4 Q 3,250.00 Q 250.00 Q 3,500.00
Pilotos 1 Q 2,750.00 Q 250.00 Q 3,000.00
Pilotos 2 Q 2,750.00 Q 250.00 Q 3,000.00
Pilotos 3 Q 2,750.00 Q 250.00 Q 3,000.00
Estructura Administrativa Q -
Contador General Q 3,750.00 Q 250.00 Q 4,000.00
Auxiliar contable 1 Q 2,750.00 Q 250.00 Q 3,000.00
Auxiliar contable 2 Q 2,750.00 Q 250.00 Q 3,000.00
Asistente de Recursos Humanos Q 3,750.00 Q 250.00 Q 4,000.00
Estructura de Producción
60 operarios Q 164,542.20 Q 15,000.00 Q 179,542.20
21 operarios Escuintla Q 57,589.77 Q 5,250.00 Q 62,839.77
21 operarios Coban Q 57,589.77 Q 5,250.00 Q 62,839.77
Asistente de Producción de control
de calidad de Escuintla Q 3,750.00 Q 250.00 Q 4,000.00
Asistente de Producción de control
de calidad de Cobán Q 3,750.00 Q 250.00 Q 4,000.00
Dos vendedores Escuintla Q 3,250.00 Q 250.00 Q 3,500.00
Dos vendedores Cobán Q 3,250.00 Q 250.00 Q 3,500.00
Piloto Escuintla Q 2,750.00 Q 250.00 Q 3,000.00
Piloto Cobán Q 2,750.00 Q 250.00 Q 3,000.00
Total Q 440,721.74 Q 32,500.00 Q 473,221.74
 Personal
Presupuesto del año salarios
Personal Administrativo Q 708,000.00 Personal Administrativo
Personal Mercadeo Q 804,000.00 Personal Mercadeo
Personal de Producción Q 4,148,660.88 Q 5,660,660.88 Personal de Producción
Bonificación incentivo según
decreto 78-89 Administrativo Q 21,000.00 Total
Bonificación incentivo decreto 78-
89 Mercadeo Q 48,000.00
Bonificación incentivo decreto 78-
89 Producción Q 321,000.00 Q 390,000.00
Bono 14 Decreto 42-92
Administrativo Q 57,250.00
Bono 14 Decreto 42-92 Mercadeo Q 64,000.00

Bono 14 Decreto 42-92 Producción Q 319,471.74 Q 440,721.74

Aguinaldo Decreto 76-98
Administrativo Q 57,250.00

Aguinaldo Decreto 76-98 Mercadeo Q 64,000.00

Aguinaldo Decreto 76-98

Producción Q 319,471.74 Q 440,721.74
Provisión vacaciones
adminsitración. Q 57,250.00
Provisión vacaciones Mercadeo Q 64,000.00
Provisión vacaciones Producción Q 319,471.74 Q 440,721.74
Comisiones sobre ventas
Bono productividad
Provisión horas extras
Provisión Indenmización Q 36,712.12
Igss patronal Q 3,036,432.42
Irtra Q 52,886.61
Intecap Q 52,886.61
Q 10,551,743.85
 Igss Patronal, Irtra e Igss
Igss Patronal 10.67% Irtra 1% INTECAP 1% IGSS Total mensual

Q 2,000.63 Q 187.50 Q 187.50 Q 2,375.63

Q 1,360.43 Q 127.50 Q 127.50 Q 1,615.43
Q 1,040.33 Q 97.50 Q 97.50 Q 1,235.33
Q 1,360.43 Q 127.50 Q 127.50 Q 1,615.43
Q 1,360.43 Q 127.50 Q 127.50 Q 1,615.43
Q 1,040.33 Q 97.50 Q 97.50 Q 1,235.33
Q 1,040.33 Q 97.50 Q 97.50 Q 1,235.33

Q 400.13 Q 37.50 Q 37.50 Q 475.13

Q 400.13 Q 37.50 Q 37.50 Q 475.13
Q 720.23 Q 67.50 Q 67.50 Q 855.23
Q 720.23 Q 67.50 Q 67.50 Q 855.23
Q 346.78 Q 32.50 Q 32.50 Q 411.78
Q 346.78 Q 32.50 Q 32.50 Q 411.78
Q 346.78 Q 32.50 Q 32.50 Q 411.78
Q 346.78 Q 32.50 Q 32.50 Q 411.78
Q 293.43 Q 27.50 Q 27.50 Q 348.43
Q 293.43 Q 27.50 Q 27.50 Q 348.43
Q 293.43 Q 27.50 Q 27.50 Q 348.43
Q - Q -
Q 400.13 Q 37.50 Q 37.50 Q 475.13
Q 293.43 Q 27.50 Q 27.50 Q 348.43
Q 293.43 Q 27.50 Q 27.50 Q 348.43
Q 426.80 Q 37.50 Q 37.50 Q 501.80

Q 17,556.65 Q 1,645.42 Q 1,645.42 Q 20,847.50

Q 6,144.83 Q 575.90 Q 575.90 Q 7,296.62
Q 6,144.83 Q 575.90 Q 575.90 Q 7,296.62

Q 40,012.50 Q 37.50 Q 37.50 Q 40,087.50

Q 40,012.50 Q 37.50 Q 37.50 Q 40,087.50

Q 34,677.50 Q 32.50 Q 32.50 Q 34,742.50
Q 34,677.50 Q 32.50 Q 32.50 Q 34,742.50
Q 29,342.50 Q 27.50 Q 27.50 Q 29,397.50
Q 29,342.50 Q 27.50 Q 27.50 Q 29,397.50
Q 253,036.03 Q 4,407.22 Q 4,407.22 Q 261,850.47
Salario, bonificación incentivo decreto IGSS, Intecap e Total de inversión
78-89, bono 14 decreto 42-92, % de inversión
Irtra al año
aguinaldo 76-98 y vacaciones.
Q 900,750.00 Q 86,463.00 Q 987,213.00 10%
Q 980,000.00 Q 1,615,540.80 Q 2,595,540.80 26%
Q 5,108,604.36 Q 1,367,488.62 Q 6,476,092.98 64%

Q 6,989,354.36 Q 3,069,492.42 Q 10,058,846.78 100%

Personal administrativo mensual Q 82,267.75

Personal Mercadeo mensual Q 216,295.07

Personal Producción mensual Q 539,674.41
Subtotal salario y prestaciones de ley
mensual Q 838,237.23

Provision indenmización 8.33% Q 69,825.16

Pago de horas extras mensuales Q 106,142.40

Total Salarios y prestaciones de ley

mensuales, provisiones y horas extras Q 1,014,204.79
 Prestaciones anuales de ley
Total de Provisión de
Bono 14 Aguinaldo Vacaciones
prestaciones de ley liquidación 8.33%

Q 18,750.00 Q 18,750.00 Q 18,750.00 Q 56,250.00 Q 1,561.88

Q 12,750.00 Q 12,750.00 Q 12,750.00 Q 38,250.00 Q 1,062.08
Q 9,750.00 Q 9,750.00 Q 9,750.00 Q 29,250.00 Q 812.18
Q 12,750.00 Q 12,750.00 Q 12,750.00 Q 38,250.00 Q 1,062.08
Q 12,750.00 Q 12,750.00 Q 12,750.00 Q 38,250.00 Q 1,062.08
Q 9,750.00 Q 9,750.00 Q 9,750.00 Q 29,250.00 Q 812.18
Q 9,750.00 Q 9,750.00 Q 9,750.00 Q 29,250.00 Q 812.18
Q - Q -
Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 11,250.00 Q 312.38
Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 11,250.00 Q 312.38
Q 6,750.00 Q 6,750.00 Q 6,750.00 Q 20,250.00 Q 562.28
Q 6,750.00 Q 6,750.00 Q 6,750.00 Q 20,250.00 Q 562.28
Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 9,750.00 Q 270.73
Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 9,750.00 Q 270.73
Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 9,750.00 Q 270.73
Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 9,750.00 Q 270.73
Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 8,250.00 Q 229.08
Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 8,250.00 Q 229.08
Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 8,250.00 Q 229.08
Q - Q - Q - Q - Q -
Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 11,250.00 Q 312.38
Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 8,250.00 Q 229.08
Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 8,250.00 Q 229.08
Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 11,250.00 Q 312.38
Q -
Q 164,542.20 Q 164,542.20 Q 164,542.20 Q 493,626.60 Q 13,706.37
Q 57,589.77 Q 57,589.77 Q 57,589.77 Q 172,769.31 Q 4,797.23
Q 57,589.77 Q 57,589.77 Q 57,589.77 Q 172,769.31 Q 4,797.23

Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 11,250.00 Q 312.38

Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 3,750.00 Q 11,250.00 Q 312.38

Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 9,750.00 Q 270.73
Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 3,250.00 Q 9,750.00 Q 270.73
Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 8,250.00 Q 229.08
Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 2,750.00 Q 8,250.00 Q 229.08
Q 440,721.74 Q 440,721.74 Q 440,721.74 Q 1,322,165.22 Q 36,712.12
Provisión indenmización
 Total invertido en
Total de salario al año Total igss en un año
personal

Q 228,000.00 Q 28,507.50 Q 314,319.38

Q 156,000.00 Q 19,385.10 Q 214,697.18
Q 120,000.00 Q 14,823.90 Q 164,886.08
Q 156,000.00 Q 19,385.10 Q 214,697.18
Q 156,000.00 Q 19,385.10 Q 214,697.18
Q 120,000.00 Q 14,823.90 Q 164,886.08
Q 120,000.00 Q 14,823.90 Q 164,886.08
Q -
Q 48,000.00 Q 5,701.50 Q 65,263.88
Q 48,000.00 Q 5,701.50 Q 65,263.88
Q 84,000.00 Q 10,262.70 Q 115,074.98
Q 84,000.00 Q 10,262.70 Q 115,074.98
Q 42,000.00 Q 4,941.30 Q 56,962.03
Q 42,000.00 Q 4,941.30 Q 56,962.03
Q 42,000.00 Q 4,941.30 Q 56,962.03
Q 42,000.00 Q 4,941.30 Q 56,962.03
Q 36,000.00 Q 4,181.10 Q 48,660.18
Q 36,000.00 Q 4,181.10 Q 48,660.18
Q 36,000.00 Q 4,181.10 Q 48,660.18
Q - Q - Q -
Q 48,000.00 Q 5,701.50 Q 65,263.88
Q 36,000.00 Q 4,181.10 Q 48,660.18
Q 36,000.00 Q 4,181.10 Q 48,660.18
Q 48,000.00 Q 5,121.60 Q 64,683.98

Q 2,154,506.40 Q 210,679.83 Q 2,872,519.20

Q 754,077.24 Q 73,737.94 Q 1,005,381.72
Q 754,077.24 Q 73,737.94 Q 1,005,381.72

Q 45,000.00 Q 480,150.00 Q 536,712.38

Q 45,000.00 Q 480,150.00 Q 536,712.38

Q 39,000.00 Q 416,130.00 Q 465,150.73
Q 39,000.00 Q 416,130.00 Q 465,150.73
Q 33,000.00 Q 352,110.00 Q 393,589.08
Q 33,000.00 Q 352,110.00 Q 393,589.08
Q 5,660,660.88 Q 3,069,492.42 Q 10,089,030.64
 ESTADO DE RESULTADOS 2020 2021 2022
Ventas Q 2,000,000.00 Q 2,070,000.00 Q 2,142,450.00 Q 2,217,435.75
(-) Costo de Ventas / Costo Variable Q 1,200,000.00 Q 1,242,000.00 Q 1,285,470.00 Q 1,330,461.45
Utilidad Bruta Q 800,000.00 Q 828,000.00 Q 856,980.00 Q 886,974.30
(-) Gastos Administrativos Q 550,000.00 Q 569,250.00 Q 400,000.00 Q 400,000.00
(-) Gastos de Ventas Q 300,000.00 Q 310,500.00 Q 321,367.50 Q 332,615.36
Utilidad Operativa /EBTIDA -Q 50,000.00 -Q 51,750.00 Q 135,612.50 Q 154,358.94

Estado de Resultados
Servicios Douce Vie S.A
Del 01 al 31 de diciembre 2020
Ventas Q 2,150,800.00 100%
(-) Costo de Ventas / Costo Variable Q 967,860.00 45%
Utilidad Bruta Q 1,182,940.00 55%
(-) Gastos Administrativos Q 322,620.00 15%
(-) Gastos de MKT Q 537,700.00 25%
Gastos de operación Q 860,320.00 40%
Utilidad Operativa Q 322,620.00 15%

Estado de Resultados
Servicios Douce Vie S.A
Del 01 al 31 de diciembre 2020
Ventas Q 2,796,040.00 100%
(-) Costo de Ventas / Costo Variable Q 1,258,218.00 45%
Utilidad Bruta Q 1,537,822.00 55%
(-) Gastos Administrativos Q 372,620.00 13%
(-) Gastos de MKT Q 737,700.00 26%
Gastos de operación Q 1,110,320.00 40%
Utilidad Operativa Q 427,502.00 15%
 2023 2024
Q 2,295,046.00 Q 2,375,372.61
Q 1,377,027.60 Q 1,425,223.57
Q 918,018.40 Q 950,149.04
Q 400,000.00 Q 400,000.00
Q 344,256.90 Q 356,305.89
Q 173,761.50 Q 193,843.15
 625000 208333.3333333

Año Flujo de efectivo al término del año

0 $ (185,000)
1 $ 208,333
2 $ 208,333
3 $ 208,333
4
5
6
VPN $ 221,666.67

Período de r 0.89
Costo de capi 25%

Tener en cuenta que son proyectos mutuamente excluyentes, por lo cual se elige el que tenga mayor VPN: el proyecto Kelvin

TIR 98.13%

CRITERIOS DE DECISIÓN:
Si la TIR es mayor que el costo de capital, el proyecto se acepta.
Si la TIR es menor que el costo de capital, el proyecto se rechaza.
VPN: el proyecto Kelvin
ACTUAL DIAS
Edad promedio inventarios EPI 5
Edad promedio de cobro (+)EPC 6
Ciclo operativo (=)CO 11
Edad promedio de pago (-)EPP 7
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 4

FUTURO DIAS
Edad promedio inventarios EPI 30
Edad promedio de cobro (+)EPC 25
Ciclo operativo (=)CO 55
Edad promedio de pago (-)EPP 15
Ciclo conversión del efectivo (=)CCE 40

El ciclo converisón del efectivo indica el tiempo en que la empresa recupera la unidad monetaria invertida en el
proceso de producción. Por lo que quiere decir que la empresa tendrá un mayor CCE con la industrialización ,
estuvo no es lo óptimo para la liquidez de la empresa. Por lo que se recomienda a la empresa hablar con los
proveedores para ampliar el promedio de pago, sería bueno negociar 30 dias para pagar. Otra recomendación es
hacer un análisis al inventario con el fin de dismuinuirlo tomando en cuenta las ventas de la empresa se puede
disminuir este indicador comprando menos inventario sin afectar la producción y servicios de la empresa.
onetaria invertida en el
on la industrialización ,
mpresa hablar con los
Otra recomendación es
e la empresa se puede
icios de la empresa.