Universidad de Carabobo.

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales.

Escuela de Relaciones Industriales.

Cátedra de Economía Social.

TEMA. Nº 7.
“La Inflación.”

El presente material de estudio, ha sido elaborado por el Prof. William López, con la finalidad de
servir como material de apoyo a sus estudiantes, de la materia de economía social, impartida en la
Escuela de Relaciones Industriales de la Universidad de Carabobo. Es importante destacar que el
mismo está, en fase de construcción y adecuación, por lo que está sujeto a cambios que puedan
significar mejoras desde el punto de vista conceptual, metodológico, didáctico y de diseño.

Versión: Fecha: Elaborado Por:

Borrador 02 26/07/2021 Prof. William López

Valencia 2021.
El cuarto examen parcial, corresponde a los temas de la inflación, desempleo y mercado
laboral ó fuerza de trabajo. El primer tema corresponde entonces al fenómeno de la
inflación, uno de los mayores males de la economía, junto a su inverso, la deflación y el
desempleo. Para el tratamiento de este tema nos basaremos en el libro de texto del
profesor José Toro Hardy, entre otros autores.

La Inflación:
La inflación, se define como el aumento generalizado y sostenido que experimenta los
precios de los bienes y servicios durante un tiempo determinado. Este tiempo puede ser
un mes, un trimestre o un año. La inflación es un proceso caracterizado por el alza
continua de todos o casi todos los bienes y servicios que se transan en una economía.

Causas explicativas de la Inflación.

• Inflación de Demanda:

Se origina cuando la demanda global de la economía excede la capacidad de oferta del

sistema productivo, trabajando a plena capacidad. Las razones del exceso de demanda
pueden ser:

• Un cambio en los hábitos de la población, que se traduce en la disminución del

nivel usual de ahorro.

• Déficit presupuestario financiado con emisión monetaria inorgánica de dinero o sin

respaldo.

La inflación de demanda acepta que Existe una relación directa entre la cantidad de dinero
en una economía y el nivel de precios. A mayor oferta monetaria mayor inflación y a
menor oferta monetaria menor inflación. Teoría Cuantitativa del dinero. Esto es, la
inflación, es fundamentalmente un fenómeno monetario. Se produce inflación siempre
que la cantidad de dinero M2, crezca a una tasa mayor de lo crece la capacidad de
producción de la economía, por lo que la demanda supera la oferta de bienes y servicios y
el mercado ajusta dicha relación a través de incremento de los precios.
 • Inflación de Costes:

Según esta teoría, la causa de la inflación es el aumento de los precios de los bienes y
servicios que fija en lo sustancial al margen de los mecanismos de mercado. La subida
generalizada de los precios se producirá cuando aumenten los costes de las empresas
(salarios, materias primas, otros) y estos son trasladados a los consumidores en forma de
mayores precios.

Esto se debe a la existencia del predominio y acción de elementos de poder concentrado

(oligopolios y monopolios) en los sectores públicos y privados que permiten tanto a las
empresas como a los sindicatos administrar voluntariamente los precios y salarios, al
margen de la ley de la oferta y la demanda.

• Inflación Estructural:

Resulta de características propias de las economías en desarrollo. Antes de que la

demanda supere la oferta real de la economía, se producen cuellos de botella en el
sistema productivo o estrangulamiento en el abastecimiento de ciertos bienes.

En el caso de Venezuela por ejemplo, se caracteriza por ser una economía pequeña y muy
abierta, de carácter petrolero, mono productora y mono exportadora y altamente
dependiente fiscal y cambiariamente del ingreso petrolero, altamente dependiente de
insumos importados necesarios para la producción interna, así como de bienes de capital,
con presencia de importante sectores oligopólicos, todo lo cual genera condiciones para
ser una economía sujeta a shock externos que impulsan los procesos inflacionarios.
Rivero, L. (2000).
  Inflación importada

Es el aumento en el nivel general de los precios que tiene su origen en el intercambio

de operaciones del país con el exterior. Puede ser de dos tipos:

 Importada de demanda: producida por un saldo positivo en la balanza de pagos,

que se traduce en un exceso en la oferta de divisas sobre el mercado de cambios.

 Importada de costos: producida por el aumento de precio de los bienes y servicios

importados, lo cual origina una elevación de los costos de producción.

• Inflación por devaluación o depreciación.

Los procesos de depreciación/devaluación de la moneda dan lugar a incrementos en los

tipos de cambio. Por ejemplo. En el caso venezolano una depreciación/devaluación de la
moneda, da lugar a un incremento de los bolívares necesarios para adquirir cada dólar,
por lo que encarece los procesos de importación y en consecuencia los costos de
producción, por lo que se traducen en aumentos de los precios. Tomando en cuenta el
importante componente importado de los bienes y servicios en la oferta agregada, estos
procesos son altamente inflacionarios.

• Inflación Esperada o Inercial

Una vez que la inflación se torna en un fenómeno crónico, pasa a experimentar un

proceso generalizado de indexación formal o informal. Esta inercia inflacionaria
consiste en que la inflación real y la esperada son funciones de la inflación pasada.

Las expectativas juegan un rol fundamental en los proceso inflacionarios, si los agentes
esperan que dado el entorno económico, político o social generan condiciones que
conduzcan a más inflación, se producirá un proceso inercial que contribuye a
incremento de los precios en un proceso que se autoalimenta.

La inflación puede adquirir carácter tendencial, cuando los agentes que intervienen en
el proceso económico esperan que los precios se comporten de una manera
determinada. Cuando esto ocurre la tasa de inflación se incorpora tanto en los
contratos, como a los acuerdos informales.
 Grados o tipos de inflación:

 Inflación Moderada:

Existe cuando las tasas anuales de inflación son de un (1) digito anualmente: 2%, 5%,

6%.

 Inflación Galopante:

Se produce cuando las tasas de inflación alcanzan niveles de dos (2) dígitos

anualmente: 10%, 15%, 20%, 30%.

 Hiperinflación:

Existe cuando las tasas de inflación superan los tres (3) dígitos anualmente: 100%,
1.000%, 2.000%, 3.000%, 10.000%.

 Características según el grado o Tipos de Inflación

Inflación Moderada:

 El sistema monetario funciona adecuadamente.

 Los activos monetarios conservan su valor y público tiene confianza.
 Los aumentos esperados en el nivel general de precios no generaran
incertidumbre que afecten las inversiones.

Inflación Galopante:

 A medida que aumenta la inflación se pierde confianza en el signo monetario.

 Los precios tienden a dolarizarse.

 Los bienes comienzan a acapararse. Compras superiores a lo normal, con el fin de

conservar el valor de los activos.

 Las tasas de interés aumentan en forma acelerada para mantenerse por encima de
la tasa de inflación

 Bajo estas condiciones los gobiernos recurren a mecanismos de control: indexación

de los precios, control de precios, control de cambio, endurecimiento de los
instrumentos de fiscales y monetarios.
  Hiperinflación:

 Las economías que la padecen viven un proceso de desintegración, en tanto que la

sociedad experimenta carencias de todo tipo (pobreza), que desembocan en una
descomposición de orden moral.

 Deja de usarse el dinero o moneda oficial como reserva de valor porque pierde
poder adquisitivo.

 La moneda oficial deja de usarse como unidad de cuenta por la variación abrupta
de los precios.

 La moneda oficial deja de ser aceptada como medio de pago.

 Los desequilibrios económicos van acompañados de inestabilidad política,

pudiendo dar paso a regímenes autoritarios (Hitler).

Al ilustrar las consecuencias de la hiperinflación experimentada por Alemania

entre 1922 y 1923, el economista Lionel Robbins afirma en la introducción a la
obra The Economics of Inflatión: A Study of Currency Depreciation in Post-war
Germany de C. Bresciani-Turroni, lo siguiente:

La depreciación del marco (…) destruyó la riqueza de los elementos más sólidos de la
sociedad alemana y dejó tras de sí un desequilibrio moral y económico, preparando de esa
manera el terreno para los desastres que la siguieron. Hitler es el hijastro de la inflación.
Citado en Toro (1993).

 Consecuencias de la Inflación
 Unos ganan y otros pierden.
 Envilece el dinero. El incremento continuo de los precios deteriora el poder de
compra del dinero y de manera progresiva pierde valor como medio de
cambio, como unidad de cuenta, como depósito de valor, como patrón de
pagos diferidos.
 Deteriora el salario real. Al perder poder adquisitivo.
 Redistribuye las rentas en forma poco equitativas. A favor de los poseedores de
activos que se revalorizan en detrimentos de aquellos que no lo poseen.
 Genera escasez y perjudica a los consumidores.
 Incrementa la carga impositiva.
 Propicia el crecimiento del déficit fiscal.
 Genera incertidumbre y entorpece la asignación de recursos.
  Estimula el acaparamiento, deteriora la propensión al ahorro, impone mayores
riesgos a las inversiones e induce a los empresarios a incrementar sus
expectativas de utilidad.
 Distorsiona el mecanismo de precios. Los precios pierden su capacidad para
señalar la escasez relativa.

 Deflación:

Es el proceso inverso a la inflación. Es decir, es la disminución sostenida y generalizada de

los precios de los bienes y servicios. Este fenómeno, aunque favorable al principio entre
otros, para el consumidor, pues contribuye al aumento real de sus ingresos, de ser
persistente en el tiempo puede ser muy perjudicial para la economía en su conjunto, al
destruir los incentivos a la inversión, entre otros efectos que terminan afectando el
crecimiento económico.

De acuerdo a Manmohan S. Kumar (2003), La deflación puede ser relativamente leve

(reducciones de los índices de precios agregados de apenas un 1% aproximadamente) y
corta (no más de unos pocos trimestres); o leve y persistente (varios años); o sostenida y
violenta, con caídas de los precios y costos en medio de un estancamiento económico y
un alto desempleo, como ocurrió durante la Gran Depresión, la deflación más aguda del
siglo XX.

 Inflación en Venezuela:

En Venezuela la medición de la inflación le corresponde al Banco Central de Venezuela. La

tabla Nº1, presenta la inflación anual para el período 1951-1979. Inicialmente y hasta el
año 2007 el indicador fue el índice de precios del área metropolitana de Caracas
(IPCAMC). A partir del año 2007 el indicador pasó a ser el Índice nacional de precios al
consumidor (INPC).

Como podemos observar, hasta el año 1973, la inflación en Venezuela fue solo de un
dígito, es decir, una inflación moderada. Incluso podemos ver que durante los años 1953,
1955 y 1962 el país experimentó un inflación negativa, es decir una deflación leve y corta,
(-1,7), (-0,8), (-0,7), respectivamente. Es decir los precios en lugar de aumentar, en
promedio disminuyeron respecto al año anterior.

Por primera vez en el año 1974, en el marco del primer boom petrolero, a propósito de
la guerra árabe-israelí, la guerra del Yom Kippur (Toro, 1993), la inflación fue de dos (2)
dígitos (11,8%), para volver a un digito en el período 1975-1978. En período 1979-1981,
nuevamente en el marco de la caída del Shah de Irán, una nueva escalada de los precios
 del petróleo y el incremento de la tasa de interés por parte de la reserva federal de EEUU,
origen de la crisis de la deuda latinoamericana, la inflación experimenta un nuevo impulso
y llega a (20.4%), (19.7%), y (10,4%), respectivamente. Vuelve a ser de un digito
(moderada) en el período 1982, 1983 y 1985 con (7,8%) y (7,0%), (9.1%). A partir del año
1986 y hasta la fecha, la inflación ha superado los dos dígitos.

En el año 1989, en el marco del programa ajuste económico denominado “El Gran Viraje”
en el segundo gobierno del presidente Carlos Andrés Pérez, subió desde un (35.5%) en
1988, hasta (81%), para luego bajar (36.5%) al siguiente año. Posteriormente en el año
1996, en el marco de la aplicación de un programa de ajuste económico en la denominada
Agenda Venezuela, durante del segundo gobierno del Presidente Rafael Caldera, llegó a
tres (3) dígitos, al situarse en (103.2%), para luego situarse en dos dígitos hasta el año
2015, cuando se situó en (180.5%) de acuerdo al Banco Central de Venezuela (BCV). En el
año 2016, se ubicó en (254,9%). Para el año 2017 por su parte se ubicó en (862.6%). La
máxima cifras de la inflación en Venezuela en toda su historia, la alcanzó en el año 2018,
cuando se ubicó en 130.060%. Durante los últimos años ha mantenido su ritmoelevado
pero experimentando una desaceleración al ubicarse en 9.435% en el año 2019 y en
2.959% en el año 2020, de acuerdo a Banco Central de Venezuela (BCV). Las perspectivas
para este año 2021 apuntan a cifra alrededor de 2500 %.

Como podemos ver, estamos en un escenario de inflación de 4 dígitos, es decir en un

ambiente hiperinflacionario. En la gráfica podemos ver el comportamiento de la inflación
en el período 1912-2021.

1000000
Tasa de Inflación
130.060,2
100000
9,585.50
10000 2.950
2.500
1000
%

862.6
274.4
180.9
100 56.2 68.5
20.1
10

Años
A continuación se presenta una tabla con la inflación mensual durante el año 2021.

Año 2021
Inflación A.N BCV DIF BCV-AN Acumulada Interanual
Enero 55,5 46,6 (8,90)
Febrero 50,9 33,8 (17,10) 134,20 4.311,00
Marzo 9,1 16,1 7,00 155,30 3.867,00
Abril 33,40 24,6 (8,80) 240,50 2840,00
Mayo 19,60 0 (19,60) 307,30 2950,00
Junio 6,40 (6,40) 333,00 2616,00
Julio 0,00 0 0,00
Agosto 0,00 0 0,00
Septiembre 0,00 0 0,00
Octubre 0,00 0,00
Noviembre 0,00 0,00
Diciembre 0,00 0,00
Inflación Anual % 0,00
Fuente. Observatorio Venezolano Finanzas, Banco Central de Venezuela
Presentamos aquí la inflación en Venezuela en el período 1951-2009.
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
AREA METROPOLITANA DE CARACAS
Variaciones Acumuladas
Serie desde 1951
TABLA Nº 1
VARIACIONES ACUMULADAS (%)
Años DIC. / DIC.
2009 26,9
2008 31,9
2007 22,5
2006 17,0
2005 14,4
2004 19,2
2003 27,1
2002 31,2
2001 12,3
2000 13,4
1999 20,0
1998 29,9
1997 37,6
1996 103,2
1995 56,6
1994 70,8
1993 45,9
1992 31,9
1991 31,0
1990 36,5
1989 81,0
1988 35,5
1987 40,3
1986 12,7
1985 9,1
1984 15,7
1983 7,0
1982 7,8
1981 10,4
1980 19,7
1979 20,4
1978 7,2
1977 8,0
1976 6,9
1975 7,9
1974 11,8
1973 5,6
1972 2,9
1971 2,6
1970 3,8
1969 2,1
1968 2,5
1967 0,0
1966 0,7
1965 2,6
1964 1,5
1963 1,5
1962 (0,8)
1961 1,9
1960 1,2
1959 3,6
1958 2,1
1957 1,3
1956 0,8
1955 (0,8)
1954 1,3
1953 (1,7)
1952 0,4
1951 3,9
Fuente: www.bcv.org.ve
Referencia Bibliográfica:

1. Alvarado, Darwin. “Finanzas en Inflación e Incertidumbre”. Ponencia, Diplomado

Finanzas. CEATE. (2005).

2. http//www.bcv.gov.ve.

3. Indacochea, A. (1992). “Finanzas en Inflación”. Quinta edición. Lima.

4. Informe Julio 2017. Fondo Monetario Internacional (F.M.I). disponible en

www.imf.org.

5. La Inflación y el Índice de Precios al Consumidor, Base 1997. Cuadernos BCV. Serie

Didáctica (2002).

6. Manmohan S. Kumar (2003). “Deflación ¿la nueva amenaza?” en la Revista

Finanzas & Desarrollo del Fondo Monetario internacional. Junio.
7. Rivero, L (2000). “Un enfoque sobre la inflación en Venezuela: Orígenes y
Soluciones”. Cuadernos BCV, Serie técnica.
8. Toro, H. (1993). “Fundamentos de Teoría Económica”. Editorial Panapo. Cuarta
Edición. Caracas. Venezuela.