Asignación de activos

Samuel Navarro

Eduardo González

Marco Aceves

Manuel Velázquez
Asignación de activos

En esta actividad reforzarás la competencia Sello EBC: Impulsores de progreso-enfoque

en resultados, tu competencia técnica: Conformación de carteras de inversión, y tu
competencia laboral: Análisis de problemas.

Instrucciones:

1. Realiza una infografía en la que expliques la diferencia que existe entre una
asignación estratégica vs. una asignación táctica de activos.

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2. Explica los siguientes conceptos indicando por qué son importantes en la asignación
de activos para conformar una cartera:

Concepto ¿Qué es? Importancia

Bienes y derechos Los activos
líquidos de una circulantes serán
empresa. Se la herramienta
caracterizan por para poder
tener una gran obtener los
facilidad de rendimientos
Activos circulantes movimiento, por lo esperados dentro
que las empresas de la cartera,
tienen libertad de además de
disponerlos en proveer la liquidez
cualquier momento. necesaria para
capitalizar los
rendimientos.
Los ahorros por  En base a estos
año se refieren a la ahorros se podrá
cantidad neta que establecer cuál
surge de los será el capital
ingresos menos los inicial para poder
egresos de una empezar con la
Ahorros por año e Ingreso requerido persona a lo largo cartera de
de un año.    inversión y que
esta tenga una
base monetaria
para poder
generar
rendimientos. 
Tasa marginal de impuestos Gravamen más alto Se tendrá que
fijado en el ISR de tomar en cuenta a
cada país que los la hora de obtener
generadores de los rendimientos
ingresos incurren a generados por la
la vez que generan cartera, debido a

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 mayores utilidades. que una parte de
la utilidad será
retenida para
poder pagar este
tipo de gravamen.
El nivel de incertidumbre a En base a este
la que una entidad o concepto se
individuo pueden permitirse podrán escoger
o soportar. los AOI que
conformarán la
cartera,
Tolerancia al riesgo
dependiendo del
perfil del
inversionista y el
riesgo al que
pueda soportar su
inversión.
El comportamiento Juegan un papel
de la economía en importante a la
una o más hora de la elección
entidades, las de los AOI, debido
cuales se prevén a que dependen
Perspectivas económicas
tomando diversas de estas para
variables obtener más o
económicas de la menos
actualidad. rendimientos en el
futuro.
Relación riesgo/rendimiento La relación directa Concepto que está
entre el riesgo relacionado a la
adquirido por uno o tolerancia al
más activos con su riesgo, debido a
rendimiento que en base al
esperado. Ambas riesgo que se
están ligadas quiera asumir a la
directamente hora de la
porque elaboración de la
comúnmente, entre cartera de
mayor riesgo inversión,

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 adquirido, mayor podremos
será el rendimiento observar el nivel
esperado y de rendimiento
viceversa. que se podrá
obtener.
El plazo que estará Punto fundamental
sujeta la inversión en las carteras de
realizada, inversión, ya que
dependiendo del en base al tiempo
perfil del de permanencia
inversionista. de dichas carteras
Horizonte de inversión
Puede ser a corto, se podrá saber el
mediano o largo nivel de
plazo. rendimiento
esperado que se
obtendrá en el
futuro.
Disposiciones En base a este
generales que concepto se
cumplen el objetivo podrán establecer
de regular las las reglas de
carteras de operación de
inversión. Este dicha cartera, con
concepto define las el fin de operar de
Políticas de operación reglas y estatutos la manera más
que se deben de coherente posible
seguir para que la en base a lo que
operación sea la busca el
mejor posible, de inversionista con
acuerdo con el el capital que se
perfil del invertirá en la
inversionista. cartera.

3. Lee con atención la siguiente situación y realiza lo que se solicita.

Situación 1

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 Preocupado por tener un retiro digno, el señor José Antonio Molina ha decidido
comenzar una estrategia para retirarse del cargo de director comercial de una
reconocida empresa zapatera. En la actualidad percibe un sueldo de $120,000
MXN mensuales más prestaciones, lo que dan un total anual de $1,440,000.00
MXN.

Él tiene 53 años, por lo que aún le restan 7 para llegar a su objetivo. Está casado y
tiene tres hijos, los dos mayores ya son independientes económicamente y
solamente el menor aún se encuentra estudiando en la universidad. Le gusta
practicar deporte y disfrutar su tiempo libre en familia, por lo que, una vez que se
retire quisiera poder vacacionar con ellos por lo menos una vez al año en algún
destino turístico internacional. También está planeando en poder destinar una parte
de sus recursos para pagar una casa de retiro para él y su esposa, cuando por la
edad y condiciones de salud no puedan valerse por sí mismos y así evitar ser una
carga para sus hijos. Sus gastos mensuales ascienden a $66,000.00 MXN.

a. Con base a la situación anterior y al comportamiento del riesgo de los mercados:

 Señala el tipo de asignación sugerirías para el señor Molina.

 Distribuye los siguientes activos para conformar el 100% de su cartera.

Menciona también, de manera específica, qué tipo de instrumentos le
sugerirías en cada uno de los rubros (por ejemplo, en renta variable
específicamente en qué acciones).

Tipo de asignación sugerida: TÁCTICA.

% de Comportamient
Mercado de
Instrumentos participación o
fondos
en la cartera del riesgo

De deuda CETES  5%  presentan bajo

BODES D 
gubernamental  riesgo al tener
BONOS 
  instrumentos
emitidos por el
gobierno de un
país 

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 De deuda PAPEL COMERCIAL  10%  tienen un riesgo
PRLV 
privada  moderado al ser
emitidos por
empresas y
entidades
financieras 

De renta variable Regeneron 60%  al depender de

Pharmaceuticals 
(acciones)  factores técnicos
Netflix 
S&P 500  o fundamentales,
IPC 
presentan un
NASDAQ100 
riesgo elevado 

Indizados a Vanguard Global Stock 15%  al igual que los

Index Fund 
mercados fondos de RV,
Amundi S&P 500 ESG 
desarrollados  Amundi Index presentan riesgo
MSCI World   elevado, con la
diferencia que el
riesgo que se
asume es el
representativo
de todo un
mercado 

Indizados a Vanguard Emerging 10%  al estar

Markets Stock Index
mercados invertidos en
Fund 
emergentes    mercados
Amundi IS MSCI
emergentes, la
Emerging Markets Fund 
  volatilidad suele
iShares
ser mayor, 
Emerging
Markets Index
Fund 

Gestión activa y pasiva

4. Explica cuál es la diferencia entre una gestión pasiva y una activa, en la conformación
de una cartera de inversión; deberás ejemplificar cada gestión con una situación.

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Gestión Activa

Es una gestión basada en el seguimiento constante de los activos del mercado, esta
forma de gestión tiene diversas formas de análisis.

• Top-Dow: Analiza el escenario macroeconómico, analiza las opciones de lo general a lo

particular, en base a esto determina la distribución del portafolio

• Bottom-Up: En esta estrategia se analizan los instrumentos más atractivos para y a

partir de este se va subiendo la escala, buscando ir de lo particular a lo general.

En base a la situación actual de la economía, se busca una buena inversión en el corto

plazo, haciendo un análisis de TOP-DOWN dictaminamos que una inversión segura sería
el sector consumo (Retail), llegando en concreto a WALMART, el cual desde junio ha
tenido 10% de rendimiento, por lo que se abre una posición la cual se estará
monitoreando.

Gestión Pasiva

• Es una forma de gestión costosa que se basa en imitar índices o Benchmarks, su

ventaja es que tiende a generar mejores rendimientos a largo plazo.

• De manera general es utilizado por los Fondos Indizados o ETF.

Para un fondo de retiro diversificado con riesgo moderado, se decide participar en un

fondo indizado al Dow Jones, para un horizonte a largo plazo.

5. Busca en Morningstar un ejemplo de un fondo con cada una de las dos estrategias.

Gestión activa Gestión pasiva

Concepto  El objetivo de inversión INBURMEX, S.A. de C.V.
primordial de DINAMO es SOCIEDAD DE INVERSION
generar apreciación de capital DE RENTA VARIABLE
para inversionistas con (INBUMEX) (la "Sociedad" o
horizonte de inversión de largo el "Fondo") es una Sociedad
plazo usando un portafolio de Inversión abierta cuyo
altamente diversificado, objetivo es ofrecer a sus

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 inversionistas, la opción de
invertir en una cartera
buscando con ello obtener formada por activos objeto de
rendimientos atractivos.  inversión que permitan
replicar el Incide de Precios y
Cotizaciones ("IPC"). 
-Dirigido a personas morales, no
contribuyentes 
-Dirigido a personas morales, no
-Categoría: Mixto agresiva 
contribuyentes 
Diferencias  - Activos: Acciones, Deuda a
- Fondo de fondos 
largo, corto y mediano plazo, - S&P/BMV IPC PR MXN 
entre otros 
Clave del
DINAMO E  INBUMEX B-3 
Fondo 

Nota: tu docente/asesor puede proponer algunos otros puntos, siempre que lo considere
pertinente. Sin embargo, es importante considerar, en un primer momento, los que aquí
se enlistan y que responden a los objetivos planteados.

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