Havanna Holding S.A.

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Al 30 de septiembre de 2022 y por el período de tres y nueve meses finalizados
el 30 de septiembre de 2022, presentado en forma comparativa
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Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Índice:

Reseña informativa

Estado Consolidado de Resultados

Estado Consolidado de Otros Resultados Integrales
Estado Consolidado de Situación Financiera
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio
Estado Consolidado de Flujo de Efectivo

Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Nota 1 – Información general y situación económica- financiera de la Sociedad
Nota 2 – Políticas contables
Nota 3 – Estimaciones
Nota 4 – Información por segmentos
Nota 5 – Propiedades, plantas y equipos
Nota 6 – Activos intangibles y valor llave
Nota 7 – Otros créditos
Nota 8 – Inventarios
Nota 9 – Créditos por ventas
Nota 10 – Efectivo y equivalentes de efectivo
Nota 11 – Provisiones y otros cargos
Nota 12 – Previsión incobrables
Nota 13 – Préstamos
Nota 14 – Otros pasivos
Nota 15 – Deudas fiscales
Nota 16 – Deudas sociales
Nota 17 – Cuentas por pagar
Nota 18 – Costo de ventas, gastos de administración y comercialización
Nota 19 – Ingresos y costos financieros
Nota 20 – Otros ingresos y otros egresos
Nota 21 – Impuesto a las ganancias y diferido y cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias
Nota 22 – Transacciones con partes relacionadas
Nota 23 – Capital social
Nota 24 – Compra y puesta en marcha de Planta Fabril
Nota 25 – Hechos posteriores

Informe de revisión de los auditores independientes sobre Estados Financieros Consolidados

Condensados Intermedios
Informe del Comité de Auditoria
 1

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Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Domicilio legal: Costa Rica 4165

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Inversora

Ejercicio económico N° 20
Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios
Al 30 de septiembre de 2022 y por los períodos de tres y nueve meses finalizados al 30 de
septiembre de 2022, presentado en forma comparativa

Fecha de constitución: 15 de septiembre de 2003

Del Estatuto o contrato social: 22 de septiembre de 2003

De las modificaciones: 24 de mayo de 2007

17 de enero de 2008
21 de diciembre de 2012
27 de mayo de 2013
5 de febrero de 2015

Número de Registro en la Inspección General de 1.728.320

Justicia:

Fecha de vencimiento del Estatuto: 22 de septiembre de 2102

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Nota 23)
Acciones
Cantidad Tipo Suscripto, integrado e inscripto
Acciones ordinarias clase "A", escriturales, no endosables
34.164.462 $ 34.164.462
VN $ 1 con derecho a 5 votos por acción
Acciones ordinarias clase "B", escriturales, no endosables
12.811.673 $ 12.811.673
VN $ 1 con derecho a 1 voto por acción
46.976.135 $ 46.976.135

Véase nuestro informe de fecha

10 de noviembre de 2022
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 2

Reseña Informativa

En cumplimiento de lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución General N° 368/01,

el Directorio de la Sociedad ha aprobado la presente reseña informativa correspondiente al período de nueve
meses finalizado al 30 de septiembre de 2022, presentada en forma comparativa.

1. Actividades de la Sociedad
Información no cubierta por el informe de revisión sobre los estados financieros consolidados condensados
intermedios

El tercer trimestre del presente ejercicio se encuentra marcado por la positiva influencia que tuvo el desarrollo
de las vacaciones de invierno. Manteniendo los volúmenes prepandemia, el movimiento dentro del país y la
llegada del turismo internacional, como en el caso de Bariloche, marcaron un fuerte aumento de las ventas en
el comienzo del trimestre.

En los locales de la Costa Atlántica bonaerense, se implementaron durante la temporada promociones

y descuentos a los clientes en la búsqueda de mayores volúmenes de ventas y beneficiando a todos aquellos
que quisieron regresar de sus vacaciones con regalos para sus seres queridos. En este trimestre, podemos
destacar la siguiente promoción: comprando 2 docenas de alfajores de cualquier sabor más 2 medias docenas
de alfajores de cualquier sabor, se accedía a un 20% de descuento. Además, por adquirir esta promoción, se
accedía a un 30% de descuento en las cajas del resto de los productos de elaboración propia: 70%
cacao puro, havannets, galletitas de limón con y sin baño y barritas de cereal, permitiendo de esta
manera acceder a la compra de todos los productos con un beneficio.

En cuanto a los lanzamientos de nuevos productos, cabe destacar la incorporación al menú de 3 ofertas para
la época de invierno: risotto de calabaza, cazuela de lentejas y lasagna. Otra de las promociones que
caracterizaron al periodo invernal, fue el lanzamiento de la campaña “Mi Latte del Dia” el cual ofrecía un sabor
de Latte por día a precio promocional (20% de descuento) en todos los locales de Havanna con venta de
cafetería.

Al mismo tiempo, comenzó en el mes de septiembre de 2022 la venta de maletines navideños. Una propuesta
corporativa que muestra a lo largo de los años un marcado crecimiento y aceptación por parte de gran cantidad
de empresas que buscan obsequiar a fin de año a sus empleados y clientes una caja que ofrece productos
navideños, como pan dulces y pailas, como así también los clásicos productos Havanna.

En línea con la estrategia de crecimiento orgánico, durante el tercer trimestre también se realizaron cuatro
aperturas de nuevos locales franquiciados en Argentina. Las mismas tuvieron lugar en la ciudad de Catamarca;
en el Aeropuerto de Iguazú; en Gran Buenos Aires, más precisamente en el partido de Vicente Lopez y en el
Barrio Naon, en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

En el exterior se destacan la apertura de 1 local en Madrid, España; y 11 locales ubicados en Brasil: tres
locales en San Pablo, uno en Rio Grande del Sur, dos en Minas Gerais, uno en Rio de Janeiro, tres en Goias
y el último en Tocantis.

Véase nuestro informe de fecha

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Reseña informativa (Cont.)

1. Actividades de la Sociedad (Cont.)

Información no cubierta por el informe de revisión sobre los estados financieros consolidados condensados
intermedios

Análisis de tercer trimestre del año 2022

Período de 3 meses finalizado el
$
30.09.2022 30.09.2021

Ingresos por ventas 2.672.024.737 2.119.392.508

Ganancia bruta 1.580.875.185 1.158.580.236
Ganancia operativa 711.583.051 379.391.886
Resultados financieros y por posición monetaria neta 20.965.978 (136.965.155)
Impuesto a las ganancias (305.081.299) 46.482.419
Resultado Neto 427.467.730 288.909.150

Los ingresos por ventas del tercer trimestre del año 2022 fueron de $2.672,02 millones, con un incremento del
26,08% con respecto al nivel de ventas obtenido en el tercer trimestre del año 2021.

La ganancia bruta del trimestre fue de $1.580,87 millones mientras que en el 2021 fue de $1.158,58 millones.

El resultado operativo fue una ganancia de $711,58 millones comparado con una ganancia de $379,39
millones del 2021.

Los resultados financieros y por posición monetaria neta del trimestre fueron $20,96 millones positivos,
comparados contra una pérdida de $136,96 millones del mismo trimestre de 2021.

El resultado neto del tercer trimestre del año 2022 fue una ganancia de $427,46 millones. En el mismo trimestre
del año anterior la ganancia fue de $288,90 millones.

Período de 3 meses finalizado el

$
Venta por Rubro 30.09.2022 30.09.2021
Alfajores, Galletitas, Havannets 1.763.711.235 1.321.547.741
Cafetería e Insumos 594.032.662 465.531.138
Otros 314.280.840 332.313.629
Venta Total 2.672.024.737 2.119.392.508

Período de 3 meses finalizado el

Kg.
Total Producto: Alfajores, Galletitas, Havannets 30.09.2022 30.09.2021
Total Producto 1.171.719 903.601

Véase nuestro informe de fecha

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Reseña informativa (Cont.)

1. Actividades de la Sociedad (Cont.)

Información no cubierta por el informe de revisión sobre los estados financieros consolidados condensados
intermedios

Análisis de tercer trimestre del año 2022:

Las ventas en el tercer trimestre del año 2022 fueron superiores a las del 2021 en $552,63 millones, un 26,08%
más que el año anterior. Las ventas de productos aumentaron un 33,46% y las de cafetería un 27,6%, las
ventas del rubro otros disminuyeron un 5,43%.
Los costos de ventas totalizaron $1.091,14 millones en el tercer trimestre del año 2022, que representa un
aumento de $130,33 millones comparado con los $960,81 millones registrados en el tercer trimestre del año
2021, representando un aumento del 13,57%.
Los gastos comerciales y administrativos en el tercer trimestre del año 2022 fueron de $867,02 millones,
comparados con $778,10 millones del tercer trimestre de 2021, representando un aumento del 11,43%.
Otros ingresos y otras pérdidas en el tercer trimestre del año 2022 fue de $2,26 millones comparados con
$1,08 millones en el tercer trimestre del año 2021, ambos períodos representando pérdidas para la Sociedad.
Los resultados financieros y por posición monetaria neta del tercer trimestre fueron una ganancia de $20,96
millones, comparado contra una pérdida de $136,96 millones en el tercer trimestre de 2021. Durante el tercer
trimestre del 2022, los ingresos financieros ascendieron a $39,77 millones mientras que en el mismo período
del 2021 fueron $46,23 millones. Los costos financieros fueron de $153,96 millones en el tercer trimestre del
2022 mientras que en el 2021 fueron $330,42 millones. El resultado por posición monetaria neta del tercer
trimestre del 2022 fue de $135,15 millones, mientras que en el 2021 fue de $147,22 millones.

Análisis de enero a septiembre del año 2022:

Período de 9 meses finalizado el

$
30.09.2022 30.09.2021
Ingresos por ventas 8.879.574.179 6.275.215.484
Ganancia bruta 5.376.471.277 3.383.838.522
Ganancia operativa 2.623.742.262 953.817.132
Resultados financieros y por posición monetaria neta 251.707.206 34.713.054
Impuesto a las ganancias (1.141.311.975) (598.145.154)
Resultado Neto del período 1.734.137.493 390.385.032

Período de 9 meses finalizado el

$
Venta por Rubro 30.09.2022 30.09.2021
Alfajores, Galletitas, Havannets 6.102.489.580 4.147.699.134
Cafetería e Insumos 1.748.518.171 1.186.661.239
Otros 1.028.566.428 940.855.111
Venta Total 8.879.574.179 6.275.215.484

El resultado neto de enero a septiembre de 2022 fue una ganancia de $1.734,1 millones, 344% más que el
año 2021. Este resultado incluye un resultado operativo de $2.623,7 y un resultado financiero y por posición
monetaria neta positivo de $251,7 millones.

Véase nuestro informe de fecha

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Reseña informativa (Cont.)

2. Estructura patrimonial comparativa con los mismos períodos de anteriores ejercicios:

Información no cubierta por el informe de revisión sobre los estados financieros consolidados condensados
intermedios.

30.09.2022 31.12.2021 30.09.2021

Activo no corriente 6.472.066.165 6.210.547.346 6.111.754.066

Activo corriente 2.667.899.059 2.719.453.341 2.219.595.925
Total Activo 9.139.965.224 8.930.000.687 8.331.349.991
Pasivo no corriente 1.149.984.162 1.053.193.729 1.151.452.467
Pasivo corriente 3.186.448.088 4.379.751.107 4.059.505.322
Total Pasivo 4.336.432.250 5.432.944.836 5.210.957.789
Patrimonio 4.803.532.974 3.497.055.851 3.120.392.202
Total Pasivo y Patrimonio 9.139.965.224 8.930.000.687 8.331.349.991

Período de 9 meses finalizado el

$
30.09.2022 30.09.2021 30.09.2020 30.09.2019 30.09.2018
Resultado operativo ordinario (1) 2.623.742.262 953.817.132 (629.271.026) 858.342.919 994.682.394
Resultados financieros y por posición monetaria neta 251.707.206 34.713.054 (848.204.009) (305.626.679) (285.243.711)
Resultado inversión en asociadas al método de la participación - - - - 2.753.916
Resultado neto antes de impuestos 2.875.449.468 988.530.186 (1.477.475.035) 552.716.240 712.192.599
Impuesto a las ganancias (1.141.311.975) (598.145.154) 136.355.682 (303.305.227) (278.212.821)
Resultado neto 1.734.137.493 390.385.032 (1.341.119.353) 249.411.013 433.979.778
Otros resultados integrales del período (34.190.274) (41.644.296) (2.606.230) 9.881.704 90.210.464
Resultado integral total 1.699.947.219 348.740.736 (1.343.725.583) 259.292.717 524.190.242

(1) Se conforma con los ingresos provenientes de las actividades que hacen al objeto social, el costo incurrido para
lograrlos y los gastos operativos.

3. Índices comparativos con los mismos períodos de anteriores ejercicios:

30.09.2022 30.09.2021 30.09.2020 30.09.2019 30.09.2018

Liquidez (1) 0,84 0,55 0,49 0,69 1,19
Solvencia (2) 1,11 0,60 0,42 1,12 0,70
Inmovilización del capital (3) 0,71 0,73 0,73 0,75 0,47

(1) Activo corriente/Pasivo Corriente

(2) Patrimonio/Pasivo Total
(3) Activo no corriente/Total del Activo

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4. Liquidez y recursos de capital:

Información no cubierta por el informe de revisión sobre los estados financieros consolidados condensados
intermedios

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por la Gerencia Financiera, en
base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo sobre la base de un presupuesto
financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo
para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para
el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Pero para mitigar el riesgo de liquidez, la Compañía dispone de financiamiento, en caso de ser necesario, con
entidades financieras para la obtención de línea de crédito.

La Compañía trabaja con entidades financieras de primera línea. Básicamente, opera con Banco Macro, Banco
Citibank, Banco Patagonia, Banco Itaú, Banco Galicia, Banco Comafi, Banco Ciudad, Banco Francés,
Santander Rio, Banco de la Provincia de Buenos Aires y Banco de la Nación Argentina.

Es importante también destacar, que la Sociedad cuenta con líneas crediticias disponibles sin utilizar, lo cual
asegura la disponibilidad, en caso de ser necesario, para el cumplimiento de sus obligaciones.

El endeudamiento financiero de la Sociedad está expresado tanto en moneda extranjera como en pesos,
siendo en moneda extranjera el 20% de la deuda total. Respecto a la tasa de interés, el 95% de los pasivos
financieros es a tasa fija, siendo a tasa variable el 5% de los pasivos.

La Gerencia Financiera invierte los excedentes de efectivo en cuentas corrientes que generan intereses,
escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al
presupuesto financiero anteriormente indicado.

Al 30 de septiembre del 2022, la Sociedad contaba con un endeudamiento de $1.166,7 millones, mientras que
la misma en el período de 2021 fue de $2.896,3 millones. El saldo se compone por $1.085,5 millones por
préstamos en el período 2022 ($2.796,7 millones en el 2021) y $ 81,2 millones por la deuda de la Planta Fabril
($99,6 millones en el 2021).

El préstamo otorgado por el Banco Provincia y el acuerdo firmado con el Banco Nación cuentan con garantías
hipotecarias sobre inmuebles propios.

Con fecha 03 de enero de 2022, la Sociedad tomó cuatro préstamos con el Banco Provincia por $ 51,3
millones. Préstamo por $ 11,9 millones y $ 12 millones, tenían un plazo de 6 meses y una tasa fija del 28%,
con amortización mensual de capital e intereses. Préstamo por $ 13,4 millones y $ 14 millones, tienen un plazo
de 24 meses y una tasa fija del 42%; amortización mensual de capital (con 3 meses de gracia para el pago
del capital) y de intereses.

Con fecha 21 de marzo de 2022, la Sociedad tomó un préstamo con el Banco Provincia por $ 37,7 millones.
Tiene un plazo de 24 meses y tasa fija del 46.5%; amortización mensual de capital (con 3 meses de gracia
para el pago del capital) y de intereses.

Con fecha 12 de mayo de 2022, la Sociedad tomó un préstamo con el Banco Provincia por $59,5 millones.
Tiene un plazo de 24 meses y tasa fija del 53%; amortización mensual de capital (con 3 meses de gracia para
el pago del capital) y de intereses.

Véase nuestro informe de fecha

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4. Liquidez y recursos de capital (Cont.):

Información no cubierta por el informe de revisión sobre los estados financieros consolidados condensados
intermedios

Con fecha 12 de mayo de 2022, la Sociedad firmó un acuerdo con el Banco de la Nación Argentina bajo la
modalidad de Descubierto por la suma de $98 millones. Tiene una vigencia de 9 años y una tasa del 42%
variable. Este acuerdo cuenta con garantía hipotecaria sobre el inmueble ubicado en calle Valencia 7751 de
la ciudad de Mar del Plata.

Con fecha 05 de julio de 2022, la Sociedad tomo un préstamo con el Banco Provincia por $36,3 millones. Tiene
un plazo de 6 meses y tasa fija del 43,5%; amortización mensual de capital e intereses.

Con fecha 18 de julio de 2022, se renovó la cuota del préstamo con el Banco Ciudad, por un préstamo en
pesos por $102,05 millones. Tiene un plazo de 12 meses y una tasa fija del 56,5%, siendo el pago de los
intereses semestrales.

Con fecha 08 de septiembre de 2022, la Sociedad tomo 2 nuevos préstamos con Banco Macro; por USD 123,5
mil y USD 102,25 mil. Tienen un plazo de 6 meses y una tasa fija del 10,5%.

Con posterioridad al cierre de los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios, la Sociedad
tomó un préstamo con el Banco Macro por USD 73,1 mil. Tiene un plazo de 6 meses y una tasa fija del 10,5%.
Además, se cancelaron los préstamos con Banco Francés por $36 millones, con Banco Santander por $40
millones y Banco Galicia por $65 millones.

Adicionalmente, ver Nota 1.2 a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios.

ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

30.09.2022 30.09.2021 30.09.2020 30.09.2019 30.09.2018

$
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 2.529.640.440 1.786.192.127 379.743.498 1.343.154.132 780.492.700
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión (569.813.535) (48.100.615) (205.626.565) (958.987.527) (249.802.803)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación (1.973.250.480) (1.193.043.285) 41.456.836 (285.024.854) (563.539.782)
Ajuste por conversión patrimonio al inicio y movimiento de fondos (64.381.742) (50.424.057) (66.741.946) 933.215 (115.182.688)
(Disminución)/ Aumento neto en el efectivo y equivalente de efectivo (77.805.317) 494.624.170 148.831.823 100.074.966 (148.032.573)

5. Perspectivas para el siguiente trimestre:

Para el próximo trimestre la sociedad prevé continuar con buenos niveles de ventas, apalancadas
principalmente en el desarrollo de la Navidad. A través del canal corporativo, la empresa logró diseñar una
propuesta que muestra a lo largo de los años un marcado crecimiento y aceptación por parte de gran cantidad
de empresas que buscan obsequiar a sus empleados y clientes productos Havanna a fin de año. De la misma
forma, tanto en los locales propios como en las franquicias, se espera que la incorporación del Maletín
Navideño impulse un gran crecimiento en los volúmenes de venta de cara al comienzo de la temporada.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2022.

Por el Directorio:

Chrystian Colombo
Presidente
Véase nuestro informe de fecha
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Número registro en la Inspección General de Justicia: N° 1.728.320
Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios
Estado Consolidado de Resultados
Por el período de tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2022 y 2021

Período de tres meses finalizado el Período de nueve meses finalizado el

30.09.2022 30.09.2021 30.09.2022 30.09.2021

Notas $ $

Ingresos por ventas 2.672.024.737 2.119.392.508 8.879.574.179 6.275.215.484

Costo de ventas 18.1 (1.091.149.552) (960.812.272) (3.503.102.902) (2.891.376.962)
Ganancia bruta 1.580.875.185 1.158.580.236 5.376.471.277 3.383.838.522
Gastos de distribución y comercialización 18.2 (640.090.285) (596.361.415) (2.074.711.495) (1.882.403.429)
Gastos administrativos 18.2 (226.934.895) (181.738.970) (693.900.243) (516.186.420)
Otros ingresos y otros egresos 20 (2.266.954) (1.087.965) 15.882.723 (31.431.541)
Ganancia operativa 711.583.051 379.391.886 2.623.742.262 953.817.132
Ingresos financieros 19 39.776.624 46.230.296 188.252.788 173.358.041
Costos financieros 19 (153.969.648) (330.424.967) (565.239.929) (1.003.957.031)
Resultado por posición monetaria neta 19 135.159.002 147.229.516 628.694.347 865.312.044
Resultado antes del impuesto a las
732.549.029 242.426.731 2.875.449.468 988.530.186
ganancias
Impuesto a las ganancias 21 (305.081.299) 46.482.419 (1.141.311.975) (598.145.154)
Resultado del período 427.467.730 288.909.150 1.734.137.493 390.385.032

Resultado atribuible a:
Accionistas de la controlante 413.483.963 277.742.190 1.671.625.894 385.951.952
Interés no controlante 13.983.768 11.166.960 62.511.599 4.433.080

Resultado integral del período atribuible

413.483.963 277.742.190 1.671.625.894 385.951.952
a los accionistas de la Sociedad

Ganancia por acción (expresadas en $

por acción)
Ganancia por acción básica 8,80 5,91 35,58 8,22
Ganancia por acción diluida 8,80 5,91 35,58 8,22

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios.

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Estado Consolidado de Otros Resultados Integrales
Por el período de tres y nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2022 y 2021

Período de tres meses finalizado el Período de nueve meses finalizado el

30.09.2022 30.09.2021 30.09.2022 30.09.2021

Notas $ $
Resultado del período 427.467.730 288.909.150 1.734.137.493 390.385.032
Otros resultados integrales
Ítems que pueden ser reclasificados
posteriormente a resultados:
Diferencias de conversión (8.551.220) (5.813.506) (34.190.274) (41.644.296)
Otros resultados integrales del período,
(8.551.220) (5.813.506) (34.190.274) (41.644.296)
netos de impuestos
Resultado integral total del período 418.916.510 283.095.644 1.699.947.219 348.740.736
Resultado atribuible a:
Accionistas de la controlante 405.321.436 272.192.935 1.638.989.724 346.200.579
Interés no controlante 13.595.074 10.902.709 60.957.495 2.540.157
Resultado integral total del período 418.916.510 283.095.644 1.699.947.219 348.740.736

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios.

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Estado Consolidado de Situación Financiera
Al 30 de septiembre de 2022 y 31 de diciembre de 2021

30.09.2022 31.12.2021
Nota
$
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, planta y equipos 5 3.214.565.170 2.939.608.978
Valor llave 6.2 3.152.407.450 3.152.407.450
Activos intangibles 6.1 44.691.428 41.698.685
Otros créditos 7.1 60.402.117 76.832.233
Total del Activo no corriente 6.472.066.165 6.210.547.346
ACTIVO CORRIENTE
Inventarios 8 1.316.638.646 890.707.801
Otros créditos 7.2 203.596.221 105.029.863
Créditos por ventas 9 976.392.475 1.316.855.624
Inversiones 10 832 320.855.398
Efectivo y equivalentes de efectivo 10 171.270.885 86.004.655
Total del Activo corriente 2.667.899.059 2.719.453.341
Total del Activo 9.139.965.224 8.930.000.687
PATRIMONIO Y PASIVO
Patrim onio atribuible a los accionistas de la controlante:
Capital social 23 46.976.135 46.976.135
Ajuste al capital social 2.415.387.380 2.415.387.380
Prima de emisión 23 149.789.822 149.789.822
Reservas de utilidades 287.738.845 1.288.897.284
Otros resultados integrales acumulados (12.508.154) 20.128.016
Resultados acumulados 1.671.625.894 (625.832.203)
Subtotal Patrim onio 4.559.009.922 3.295.346.434
Interés no controlante 2.3 244.523.052 201.709.417
Total Patrim onio 4.803.532.974 3.497.055.851
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos 13.1 81.092.180 185.610.649
Provisiones y otros cargos 11 8.672.970 17.107.624
Otros pasivos 14.1 300.535.753 73.610.815
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, netos 21 759.683.259 776.864.641
Total del Pasivo no corriente 1.149.984.162 1.053.193.729

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Estado Consolidado de Situación Financiera (Cont.)
Al 30 de septiembre de 2022 y 31 de diciembre de 2021

30.09.2022 31.12.2021
Nota
$
PASIVO CORRIENTE
Otros pasivos 14.2 86.669.168 126.896.171
Deudas fiscales 15 150.714.579 247.501.522
Pasivo por Impuesto a las ganancias corriente 650.593.540 262.910.055
Deudas sociales 16 425.073.237 518.283.255
Préstamos 13.2 1.085.622.843 2.349.215.305
Cuentas por pagar 17 787.774.721 874.944.799
Total del Pasivo corriente 3.186.448.088 4.379.751.107
Total del Pasivo 4.336.432.250 5.432.944.836
Total del Pasivo y Patrim onio 9.139.965.224 8.930.000.687

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Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio

Al 30 de septiembre de 2022 y 31 de diciembre de 2021

CAPITAL RESULTADOS ACUMULADOS

OTROS
RESULTADOS
RESERVAS DE UTILIDADES
INTEGRALES
ACUMULADOS
Capital Social Ajuste del capital Prim a de em isión Resultados no Subtotal del Participación no Total del
(Nota 2.1 y 23) (Nota 2.1 y 23) (Nota 2.1 y 23) Por
Legal Facultativa Otros Total reservas conversión asignados Patrim onio controlante Patrim onio
Concepto
$
Saldos al 01 de enero de 2021 46.976.135 2.415.387.380 149.789.822 189.326.559 1.108.290.710 (8.719.985) 1.288.897.284 71.811.770 (1.412.636.138) 2.560.226.253 185.755.907 2.745.982.160
Absorción de pérdida HVN Internacional de fecha 2 de
enero de 2021 - - - - - - - (25.669.306) 25.669.306 - - -
Ganancia neta del período de nueve meses - - - - - - - - 385.951.952 385.951.952 4.433.080 390.385.032
Otros resultados integrales del período de nueve meses - - - - - - - (14.082.067) - (14.082.067) (1.892.923) (15.974.990)
Saldos al 30 de septiem bre de 2021 46.976.135 2.415.387.380 149.789.822 189.326.559 1.108.290.710 (8.719.985) 1.288.897.284 32.060.397 (1.001.014.880) 2.932.096.138 188.296.064 3.120.392.202
Ganancia neta del período de tres meses - - - - - - - - 375.182.677 375.182.677 13.767.317 388.949.994
Otros resultados integrales del periodo de tres meses - - - - - - - (11.932.381) - (11.932.381) (353.964) (12.286.345)
Saldos al 31 de diciem bre de 2021 46.976.135 2.415.387.380 149.789.822 189.326.559 1.108.290.710 (8.719.985) 1.288.897.284 20.128.016 (625.832.203) 3.295.346.434 201.709.417 3.497.055.851
Asamblea Nº30 de fecha 19 de abril de 2022:
-Desafectación Reserva Facultativa - - - - (1.001.158.439) - (1.001.158.439) - 1.001.158.439 - - -
-Dividendos en efectivo - - - - - - - - (375.326.236) (375.326.236) - (375.326.236)
Distribución de dividendos con participación no
controlante - - - - - - - - - - (18.143.860) (18.143.860)
Ganancia neta del período de nueve meses - - - - - - - - 1.671.625.894 1.671.625.894 62.511.599 1.734.137.493
Otros resultados integrales del período de nueve meses - - - - - - - (32.636.170) - (32.636.170) (1.554.104) (34.190.274)
Saldos al 30 de septiem bre de 2022 46.976.135 2.415.387.380 149.789.822 189.326.559 107.132.271 (8.719.985) 287.738.845 (12.508.154) 1.671.625.894 4.559.009.922 244.523.052 4.803.532.974

Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios.

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Estado Consolidado de Flujo de Efectivo
Por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2022 y 2021

30.09.2022 30.09.2021
$ $
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Flujo de efectivo de las actividades operativas:
Ganancia neta del período 1.734.137.493 390.385.032
Impuesto a las ganancias 1.141.311.975 598.145.154

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas:

Intereses devengados por deudas financieras 399.643.943 781.844.036
Resultado por previsión para deudores incobrables 4.386.814 11.732.819
Resultado por provisión para contingencias legales 12.309.368 14.254.318
Depreciaciones de bienes de uso 294.354.982 375.222.642
Amortización de activos intangibles 10.140.882 6.732.251
Baja de intangibles - 27.857
Resultado por venta bienes de uso (12.631.267) (29.641.409)
Cambios en activos y pasivos operativos:
Disminución de créditos por ventas 336.076.335 26.484.691
(Aumento) / Disminución de otros créditos (82.136.242) 106.831.460
(Aumento) / Disminución de bienes de cambio (425.930.845) 131.438.624
Disminución de cuentas por pagar (87.170.078) (259.421.486)
Disminución de remuneraciones y cargas sociales (93.210.018) (113.151.427)
Disminución de pasivos fiscales y pagos de impuestos (867.596.815) (200.334.547)
Disminución / (Aumento) de otros créditos 186.697.935 (41.888.529)
Recupero de provisiones (20.744.022) (12.469.359)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 2.529.640.440 1.786.192.127
Flujo de efectivo de las actividades de inversión:
Pagos por compras de propiedades, plantas y equipos (605.155.986) (221.018.327)
Cobros por venta de propiedades, plantas y equipos 48.476.076 187.330.040
Adquisición de Intangibles (13.133.625) (14.412.328)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión (569.813.535) (48.100.615)
Flujo de efectivo de las actividades de financiación:
Pago por cancelación de deudas financieras e intereses/RECPAM (1.758.338.757) (1.735.181.979)
Ingresos de fondos por nuevas deudas financieras 442.324.389 513.955.512
Diferencia de cambio generada por préstamos 57.088.000 (20.830.406)
Títulos públicos (320.854.016) 49.013.588
Pago de dividendos en efectivo (393.470.096) -
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación (1.973.250.480) (1.193.043.285)
Ajuste por conversión patrimonio al inicio y movimientos de fondos (64.381.742) (50.424.057)
(Disminución)/ Aumento neto en el efectivo y equivalente de efectivo (77.805.317) 494.624.170
Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio (1) 86.006.037 (552.855.183)
Ajuste por conversión saldo inicial de efectivo 30.190.922 34.449.060
Efectivo y equivalentes al cierre del período (1) 38.391.642 (23.781.953)

(1) Efectivo y equivalente de efectivo incluye: caja, moneda extranjera e inversiones (Nota 10).
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Consolidados Condensados
Intermedios.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS
POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2022
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL Y SITUACIÓN ECONÓMICA-FINANCIERA DE LA

SOCIEDAD

1.1. Información general

Con fecha 6 de junio de 2016 Desarrollo Alpha S.A. cambió su denominación social por Havanna
Holding S.A., motivo de la efectiva aprobación del ingreso de la sociedad al régimen de oferta pública
por parte de la Comisión Nacional de Valores.

La Sociedad fue constituida el 15 de septiembre de 2003. Su actividad principal es de inversión. La

Sociedad mantiene la inversión del 95,4545% sobre Havanna S.A., subsidiaria dedicada a la
elaboración y venta de alfajores y similares. A su vez, Havanna S.A. participa en el capital social y
votos de otras sociedades, las cuales se ven reflejadas en los Estados Financieros Intermedios
Consolidados.

El Grupo tiene locales propios y/o franquicias en Argentina y en los siguientes países: Brasil,
Venezuela, Bolivia, Paraguay, Perú, Chile, España y Ecuador. Además, cuenta con distribución en
Canadá y Estados Unidos.

1.2 – Situación económica-financiera de la Sociedad

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una
fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

Los principales indicadores en nuestro país son:

• La recuperación del PBI para 2022 en términos interanuales se estima en aproximadamente
4,1%.
• La inflación acumulada entre el 1 de enero 2022 y el 30 de septiembre de 2022 alcanzó el
59,88% (IPC).
• Entre el 1° de enero y el 30 de septiembre de 2022, el peso se depreció 43,09% frente al
dólar estadounidense, de acuerdo con el tipo de cambio del Banco de la Nación Argentina.
• La autoridad monetaria impuso mayores restricciones cambiarias, las cuales afectan
también el valor de la moneda extranjera en mercados alternativos existentes para ciertas
transacciones cambiarias restringidas en el mercado oficial.

Estas medidas tendientes a restringir el acceso al mercado cambiario a fin de contener la demanda
de dólares implican la solicitud de autorización previa al Banco Central de la República Argentina
para ciertas transacciones, siendo de aplicación para la Sociedad las siguientes:
− El pago de endeudamientos entre residentes en moneda extranjera
− El pago de importación de bienes al exterior
Adicionalmente, el régimen cambiario ya determinaba como obligatorio el ingreso y liquidación a
moneda nacional de los fondos obtenidos como resultados de las siguientes operaciones y
conceptos:

Véase nuestro informe de fecha

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS
POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE
2022PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL Y SITUACIÓN ECONÓMICA-FINANCIERA DE LA

SOCIEDAD (Cont.)

1.2 – Situación económica-financiera de la Sociedad (Cont.)

− Exportaciones de bienes y servicios

− Cobros de prefinanciaciones, anticipos y post-financiaciones de exportación de bienes.
Estas restricciones cambiarias, o las que se dicten en el futuro, podrían afectar la capacidad de
la Sociedad para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) para adquirir las divisas
necesarias para hacer frente a sus obligaciones financieras.

Los activos y pasivos en moneda extranjera al 30 de septiembre de 2022 han sido valuados
considerando las cotizaciones vigentes en el MULC.

La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que

afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre
su situación patrimonial y financiera. Los Estados Financieros Consolidados de la Sociedad
deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

Continuamos con un agresivo plan de exportaciones para los países donde se podía potenciar
las ventas a través de los canales de distribución existentes y la generación de nuevos.

En cuanto a la planta fabril, se continuó implementado todas las medidas de higiene y salubridad
recomendadas y aprobadas por las autoridades para prevenir el contagio del virus Covid – 2019.
Luego de un primer trimestre marcado por un incremento en la cantidad de contagios y
consecuente aumento del ausentismo, producidos con la llegada de la variante Ómicron, se logró
controlar la situación para el tercer trimestre continuando la producción con normalidad.

Pensando en el cuidado de la salud de los clientes y de todos los empleados se han

implementado los protocolos y los mismos son revisados y comparados permanentemente con
los últimos publicados por las autoridades.

Para este año, se espera que las exportaciones continúen en ascenso, con mayor rotación de
productos, principalmente en aquellos países donde la Sociedad tiene mayor presencia de
locales, pero sobre todo en aquellos donde se han incorporado nuevos canales de
comercialización, afianzando la estrategia de distribución de toda la línea de productos.

La Sociedad presenta al 30 de septiembre de 2022 capital de trabajo negativo por

$518,5 millones. La Dirección de la Sociedad considera que el giro del negocio productivo
generará la liquidez necesaria para poder afrontar sus actividades de operación y las actividades
de expansión comercial. Asimismo, la sociedad cuenta con líneas de crédito aprobadas en
Bancos de primera línea, las cuales estaban disponibles al 30 de septiembre de 2022 (Ver Nota
13).

Véase nuestro informe de fecha

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POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2022
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 1 – INFORMACIÓN GENERAL Y SITUACIÓN ECONÓMICA-FINANCIERA DE LA

SOCIEDAD (Cont.)

1.2 – Situación económica-financiera de la Sociedad (Cont.)

Si bien se considera que el brote de Coronavirus y su impacto en la economía del país todavía
no se puede dar por finalizado, pareciera que en términos económicos se está volviendo a los
niveles prepandemia. La Gerencia y la Dirección de la Sociedad continúan monitoreando de
cerca la situación y tomando todas las medidas necesarias para preservar la vida humana y los
negocios de la Sociedad.

NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES

2.1. Bases de preparación

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de las Resoluciones Generales Nº 562/09 y

576/10, ha establecido la aplicación de las Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las NIIF (IFRS por
sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB,
por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley
N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado
autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La aplicación de tales normas obligó a la Sociedad, dado que se encuentra incluida en el régimen
de oferta pública, a aplicar en forma obligatoria las normas mencionadas a partir del ejercicio
iniciado el 1° de julio de 2016.

Estos Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios han sido preparados

siguiendo las mismas políticas contables usadas en la preparación de los estados financieros
consolidados auditados al 31 de diciembre de 2021.

De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los Estados Financieros Consolidados de

períodos anteriores a los efectos de su presentación comparativa con las de este período. Los
estados financieros consolidados fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la
Sociedad el 10 de noviembre de 2022.

2.2. Unidad de medida

La Norma Internacional de Contabilidad Nº 29 “Información financiera en economías

hiperinflacionarias” (“NIC 29”) requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda
funcional sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de
medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente
de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para
ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación
producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda.
Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados
financieros.

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

2.2. Unidad de medida (Cont.)

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los
términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye
una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta
razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta
inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus
modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias
que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de
costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de
los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales
continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de
Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias.

Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16
de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de
sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las
disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados.

Mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la Comisión Nacional de Valores

(CNV) dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los
estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31
de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda
homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros
al 30 de septiembre de 2022 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de
una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a
la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no
se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben
actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de
resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los
estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido
desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados
financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por
la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con
base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos
(INDEC).

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 2- POLITICAS CONTABLES (CONT.)

2.2. Unidad de medida (Cont.)

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los
siguientes:
- Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son
reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha
de los estados financieros.
- Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los
componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste
correspondientes.
- Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de
conversión relevantes.
- El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de
resultados, en Ingresos /(Costos) financieros, netos, en el rubro “Resultado por posición
monetaria neta”.
- Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento
explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas
de la siguiente manera:
- El capital y la prima de emisión fueron reexpresados desde la fecha de suscripción o desde la
fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante
fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”,
- La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales,
- Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

2.3. Bases de consolidación

(a) Subsidiarias

Las subsidiarias son todas las entidades controladas por Havanna Holding S.A. como resultado
de su facultad de ejercer el control. Posee control cuando está expuesto o tiene derecho a
retornos variables por su involucramiento en la entidad y tiene la capacidad de afectar esos
retornos a través del poder que posee sobre esa entidad. Las subsidiarias se consolidan desde
la fecha en la que el control es ejercido por la Compañía y se dejan de consolidar desde la fecha
que el control cesa.

El método de la compra es usado por Havanna Holding S.A. para registrar adquisiciones de
subsidiarias y demás combinaciones de negocio. El costo de una adquisición es determinado
como el valor razonable de los activos adquiridos, los instrumentos de capital emitidos y las
deudas incurridas o asumidas a la fecha de la adquisición. Los costos directamente atribuibles a
la adquisición impactan en resultados cuando se incurren. Los activos identificables adquiridos,
las deudas y pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocios son valuados
inicialmente al valor razonable de la fecha de adquisición. Cualquier participación no controlante
en la sociedad adquirida es medida al valor proporcional sobre la participación de los activos
netos adquiridos.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 2- POLITICAS CONTABLES (CONT.)

2.3. Bases de consolidación (Cont.)

El valor llave se valúa inicialmente como el exceso del total de la contraprestación transferida y
el valor razonable del interés no controlante sobre los activos identificables adquiridos y los
pasivos asumidos. Si esta contraprestación es inferior al valor razonable de los activos netos de
la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce en resultados.

Se han eliminado las transacciones inter-compañía, los saldos, los ingresos y gastos en
transacciones entre las sociedades subsidiarias de Havanna Holding S.A. materiales en la
consolidación. También se han eliminado las pérdidas y ganancias que surjan de transacciones
intragrupo reconocidas como activos. Las políticas contables de las subsidiarias se han
modificado en los casos en que ha sido necesario para asegurar la uniformidad con las políticas
adoptadas por el Grupo.

Información acerca de las principales subsidiarias

A continuación, se detallan las principales subsidiarias de Havanna Holding S.A. junto con el
porcentaje de tenencia directa e indirecta de cada compañía controlada al 30 de septiembre de
2022, 31 de diciembre de 2021 y 30 de septiembre de 2021.

Las subsidiarias detalladas poseen capital consistente solamente en acciones ordinarias,

mantenidas directamente por Havanna Holding S.A., siendo la proporción de tenencia poseída
igual a los derechos de voto. El país en el que están constituidas es también su principal lugar
de negocios.

(a) Subsidiarias (Cont.)

País de % de tenencia y votos m antenido por

negocio/ Actividad
Nom bre de la entidad Ref. Havanna Holding S.A.
constitución principal
30.09.2022 31.12.2021 30.09.2021
Participaciones Directas
en subsidiarias
Havanna S.A. Argentina [1] 95,4545% 95,4545% 95,4545%
Participaciones Indirectas
en subsidiarias
HVN Internacional S.A. Uruguay [2] 100% 100% 100%

[1] Elaboración y venta de alfajores y similares – Inversora.

[2] Otorgamiento de franquicias internacionales e Inversora

El total del interés no controlante para el período finalizado al 30 de septiembre de 2022 y 31 de

diciembre de 2021 es de $244.523.052 y $201.709.417 respectivamente. Al 30 de septiembre de
2022 el saldo de interés no controlante corresponde a la participación accionaria del mismo sobre
la subsidiaria Havanna S.A.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 3 – ESTIMACIONES

La preparación de Estados Financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de estimaciones.

También requiere que la Gerencia ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las
políticas contables del Grupo.

En la preparación de estos Estados Financieros Consolidados, los juicios significativos realizados

por la Gerencia en la aplicación de políticas contables del Grupo y las principales premisas
utilizadas en la estimación fueron las mismas que las que se aplicaron a los Estados Financieros
Consolidados para el año finalizado el 31 de diciembre de 2021.

NOTA 4 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La base de medición que la Dirección utiliza para analizar el rendimiento de los segmentos
operativos es el EBITDA ajustado. La Sociedad define el EBITDA ajustado como ventas menos
costo de ventas y los gastos de comercialización que son directamente asignables a los
segmentos de la operación (sin incluir depreciaciones ni amortizaciones). La Sociedad considera
que el EBITDA ajustado es una medida significativa del desempeño operativo de la Compañía.
No obstante, el EBITDA ajustado no es una medida del resultado neto o del flujo de efectivo
generado por las operaciones y no debería considerarse como una alternativa al resultado neto,
una indicación del desempeño financiero de la Sociedad, una alternativa al flujo de efectivo
generado por las actividades operativas o una medida de liquidez. Debido a que el EBITDA
ajustado no se determina de acuerdo con las Normas Contables Profesionales Argentinas, es
posible que otras empresas lo computen de manera diferente. Por lo tanto, el EBITDA ajustado
que reflejan otras empresas puede no ser comparable con el EBITDA ajustado presentado por
la Sociedad. Los valores presentados en la nota son en miles de pesos.

Otros
Locales Propios Franquicias segmentos Total
Período finalizado el 30 de septiembre de 2022
(miles de pesos)
Alfajores, Galletitas y Havannets 2.413.334 2.581.482 1.107.673 6.102.489
Cafetería e Insumos 996.554 746.526 5.438 1.748.518
Otros 304.183 415.673 308.711 1.028.567
Total venta del segmento 3.714.071 3.743.681 1.421.822 8.879.574
EBITDA ajustado 1.547.752 1.864.779 562.343 3.974.874
Período finalizado el 30 de septiembre de 2021
(miles de pesos)
Alfajores, Galletitas y Havannets 1.518.053 1.715.777 913.869 4.147.699
Cafetería e Insumos 699.343 483.238 4.082 1.186.663
Otros 291.523 373.167 276.163 940.853
Total venta del segmento 2.508.919 2.572.182 1.194.114 6.275.215
EBITDA ajustado 703.315 1.060.844 395.103 2.159.262

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 4 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

Estacionalidad de las operaciones

Las operaciones del Grupo están sujetas a estacionalidad, lo cual afecta el nivel de ventas.
Durante la temporada estival (meses de enero y febrero), pascuas, período de fiestas de fin de
año, invierno, día de la madre y día del padre, el Grupo tiende a tener sus picos de ventas. En
consecuencia, para las operaciones del Grupo, generalmente se espera un mayor nivel de
ingresos en el primer y último trimestre del año. Adicionalmente, ver lo mencionado en Nota 1.2.

A continuación, se detalla una conciliación, en miles de pesos, entre el EBITDA total ajustado y
el resultado total antes del impuesto a las ganancias:

30.09.2022 30.09.2021
EBITDA ajustado para los segmentos reportables 3.412.531 1.764.159
EBITDA ajustado – Otros segmentos 562.343 395.103
Total segmentos 3.974.874 2.159.262

Gastos generales operativos (1.046.636) (823.490)

Depreciación y amortización (Nota 18.2) (304.496) (381.955)
Ganancia operativa 2.623.742 953.817
Ingresos financieros 188.253 173.358
Costos financieros (565.240) (1.003.957)
Resultado por posición monetaria neta 628.694 865.312
Ganancia antes del impuesto a las ganancias 2.875.449 988.530

NOTA 5 – PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS

Se detalla la evolución de propiedades, plantas y equipos al 30 de septiembre de 2022 y 2021:

30.09.2022 30.09.2021
Por el período finalizado el 30 de septiembre
de 2022 y 2021
Saldo neto inicial al 1 de enero de 2022 y 2021 2.939.608.978 3.198.574.418
Altas 605.155.986 221.018.327
Bajas (35.844.812) (157.688.631)
Depreciaciones (294.354.982) (375.222.642)
Saldo neto al 30 de septiembre de 2022 y 2021 3.214.565.170 2.886.681.472

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NOTA 5 – PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS (CONT.)

A continuación, se detalla la composición de propiedades, plantas y equipos al 30 de

septiembre de 2022 y 31 de diciembre de 2021:

30.09.2022 31.12.2021
Terrenos, edificios, obras en curso e instalaciones 2.105.083.604 2.057.267.094
Maquinarias 199.400.046 219.656.793
Muebles y Útiles 256.835.447 266.551.663
Equipos de transporte y rodados 48.233.941 7.513.584
Carteles, equipos de cómputo, máquinas de café y otros 173.486.389 161.428.141
Anticipo a proveedores 34.569.295 40.120.041
Derecho de uso alquileres 396.956.448 187.071.662
Valor residual al cierre del período/ ejercicio 3.214.565.170 2.939.608.978

NOTA 6 – ACTIVOS INTANGIBLES Y VALOR LLAVE

6.1 Activos intangibles

Se detalla la evolución de activos intangibles al 30 de septiembre de 2022 y 2021:

30.09.2022 30.09.2021
Por el período finalizado el 30 de septiembre
de 2022 y 2021
Saldo neto inicial al 1 de enero de 2022 y 2021 41.698.685 36.419.859
Altas 13.133.625 14.412.328
Bajas - (27.857)
Amortizaciones (10.140.882) (6.732.251)
Saldo neto al 30 de septiembre de 2022 y 2021 44.691.428 44.072.079

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NOTA 6 – ACTIVOS INTANGIBLES Y VALOR LLAVE (CONT.)

6.1 Activos intangibles (Cont.)

A continuación, se detalla la composición de activos intangibles al 30 de septiembre de 2022 y

31 de diciembre de 2021:

30.09.2022 31.12.2021
Marcas 13.888.109 15.306.294
Software 6.304.533 9.156.322
Otros activos intangibles 24.498.786 17.236.069
Valor residual al cierre del período/ ejercicio 44.691.428 41.698.685

6.2. Valor llave

A continuación, se detalla la composición de valor llave al 30 de septiembre de 2022 y 31 de

diciembre de 2021:

30.09.2022 31.12.2021
Valor llave Havanna S.A. 2.716.260.556 2.716.260.556
Valor llave HVN Internacional S.A. 436.146.894 436.146.894
Total 3.152.407.450 3.152.407.450

NOTA 7 – OTROS CREDITOS

7.1. Otros créditos no corrientes

30.09.2022 31.12.2021
Gastos pagados por adelantado 6.982.170 5.145.856
Otros créditos impositivos 2.113.886 3.496.827
Adelantos al personal 51.346.676 58.192.149
Previsión incobrables de otros créditos (40.615) (67.451)
Créditos varios - 10.064.852
Total no corriente 60.402.117 76.832.233

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NOTA 7 – OTROS CREDITOS (Cont.)

7.2. Otros créditos corrientes

30.09.2022 31.12.2021
Gastos pagados por adelantado 29.564.395 23.603.421
Créditos impositivos 33.040.840 24.409.388
Reintegros a cobrar 15.484.919 22.855.033
Adelantos al personal 10.666.751 142.363
Anticipos a proveedores 95.621.456 21.665.913
Créditos varios 19.217.860 12.353.745
Total corriente 203.596.221 105.029.863

NOTA 8 – INVENTARIOS
30.09.2022 31.12.2021
Materias primas 163.025.393 145.820.529
Envases 282.430.052 316.952.726
Mercaderías de reventa 204.404.543 176.659.138
Productos elaborados 102.787.520 203.285.258
Productos semielaborados 6.553.693 7.648.351
Materiales 21.282.713 14.268.697
Anticipos de proveedores 536.154.732 26.073.102
Total 1.316.638.646 890.707.801

NOTA 9 – CRÉDITOS POR VENTAS

30.09.2022 31.12.2021

Comunes 940.585.936 1.283.698.117

Sociedades relacionadas (Nota 22) 1.249.416 74.383
Tarjetas de crédito 59.403.213 80.479.189
Menos:
Previsión para deudores incobrables (Nota 12) (24.846.090) (47.396.065)
Total 976.392.475 1.316.855.624

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POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2022
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 10 – EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

30.09.2022 31.12.2021
Caja 6.572.401 5.712.758
Bancos 164.698.484 80.291.897
Efectivo y equivalentes de efectivo 171.270.885 86.004.655

30.09.2022 31.12.2021
Fondo común de inversión 832 1.382
Títulos públicos - 320.854.016
Inversiones 832 320.855.398

A efectos del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen:

30.09.2022 31.12.2021 30.09.2021

Efectivo y equivalentes de efectivo 171.270.885 86.004.655 90.424.588
Inversiones 832 1.382 1.523
Adelantos en cuenta corriente (132.880.075) - (114.208.064)
Efectivo y equivalentes de efectivo 38.391.642 86.006.037 (23.781.953)

NOTA 11 – PROVISIONES Y OTROS CARGOS

30.09.2022 31.12.2021
Provisiones para juicios y costas 8.672.970 17.107.624
Total 8.672.970 17.107.624

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 11 – PROVISIONES Y OTROS CARGOS (CONT.)

30.09.2022 30.09.2021
Saldos iniciales al 1 de enero de 2022 y 2021 17.107.624 19.594.295
Incremento (Nota 20) 12.309.368 14.254.318
Utilización neto de recuperos/ RECPAM (20.744.022) (12.469.358)
Saldo neto al 30 de septiembre de 2022 y 2021 8.672.970 21.379.255

La previsión para juicios se constituyó en base al análisis de las posibles indemnizaciones que
la Sociedad estima deberá soportar, de acuerdo con la opinión de sus asesores legales.

NOTA 12 – PREVISIÓN INCOBRABLES

30.09.2022 30.09.2021
Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2022 y 2021
Saldo neto inicial al 1 de enero de 2022 y 2021 47.396.065 38.392.664
Incremento neto de recuperos (Nota 18.2) 4.386.814 11.732.819
Utilización/ RECPAM (26.936.789) (8.113.925)
Saldo neto al 30 de septiembre de 2022 y 2021 24.846.090 42.011.558

NOTA 13 – PRÉSTAMOS

13.1 Préstamos no corrientes

30.09.2022 31.12.2021
Préstamos bancarios 38.657.146 136.472.566
Deuda por compra planta fabril (Nota 24) 42.435.034 49.138.083
Total 81.092.180 185.610.649

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 13 – PRÉSTAMOS (CONT.)

13.2 Préstamos corrientes

30.09.2022 31.12.2021
Préstamos bancarios 867.464.538 1.689.878.863
Préstamo con accionista (Nota 22) - 320.854.017
Intereses a pagar 46.474.282 59.749.707
Deuda por compra planta fabril (Nota 24) 38.803.948 44.933.429
Préstamo con el Mercado - 233.799.289
Adelanto en cuenta corriente 132.880.075 -
Total 1.085.622.843 2.349.215.305

30.09.2022 30.09.2021
Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2022 y 2021
Saldo neto inicial al 1 de enero de 2022 y 2021 2.534.825.954 3.923.874.588
Obtención de préstamos bancarios y descubiertos 575.204.464 628.163.576
Diferencia de cambio 57.088.000 (20.830.406)
Intereses del período 399.643.943 781.844.036
Pago a bancos y accionista por préstamos y descubiertos bancarios (1.350.407.939) (1.386.530.702)
Resultado por posición monetaria neta (1.049.639.399) (1.030.196.430)
Saldo neto al 30 de septiembre de 2022 y 2021 1.166.715.023 2.896.324.662

Durante el periodo enero a septiembre 2022, se cancelaron préstamos por un total de $1.350,4
millones ($1.041,8 millones de capital y $308,6 millones correspondiente a los intereses
devengados).

Los pagos fueron realizados en función a los vencimientos acordados, siendo los mismos de la
siguiente manera: en el mes de enero $373,6, en febrero $26,4, en marzo $287,7, en abril $163,4,
en mayo $118,5, en junio $99,4, en julio $161,0, en agosto $56,7 y en septiembre $63,7 millones
de pesos.

Se canceló el préstamo por 1.400.000 títulos GD 30 y 1.400.000 títulos por GD 35 y se canceló

el
préstamo por la caución financiera con Banco Macro por $140,8 millones. Adicionalmente, se
canceló el préstamo con el Banco Macro por $200 millones y el préstamo con el Banco Patagonia
por $60 millones.

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 13 – PRÉSTAMOS (CONT.)

Durante el periodo enero a septiembre 2022 el Grupo ha renovado y tomado préstamos

financieros con los siguientes bancos: Nación, Santander, Provincia, Galicia, Francés, Ciudad,
Patagonia y Citibank.

Se renovó el préstamo con el Banco Citibank por $150 millones. Tiene un plazo de 9 meses y
una tasa del 45%; siendo el pago de los intereses mensuales.
Se renovó el préstamo con el Banco Francés por $36 millones. Tiene un plazo de 6 meses y una
tasa del 48%.
Se renovó el préstamo con el Banco Santander por $40 millones. Tiene un plazo de 6 meses y
una tasa del 46%; siendo el pago de los intereses mensuales.
Se renovó el préstamo con el Banco Galicia por $65 millones. Tiene un plazo de 6 meses y una
tasa del 55%.
Se realizó una prórroga por 30 días del préstamo con el Banco Patagonia por $60 millones. Tasa
del 49.5%.
La Sociedad tomo un préstamo con el Banco Galicia por $30 millones. Tiene un plazo de 12
meses y una tasa del 46%; siendo el pago de los intereses mensuales.
Se renovó el préstamo con el Banco Ciudad por $134 millones. Tiene un plazo de 6 meses y una
tasa del 54%; siendo el pago de los intereses mensuales.
La Sociedad tomó cuatro préstamos con el Banco Provincia por $ 51,3 millones.
El préstamo por $ 11,9 millones y $ 12 millones, tienen un plazo de 6 meses y una tasa fija del
28%, con amortización mensual de capital e intereses.
El préstamo por $ 13,4 millones y $ 14 millones, tienen un plazo de 24 meses y una tasa fija del
42%; amortización mensual de capital (con 3 meses de gracia para el pago del capital) y de
intereses.
Con fecha 21 de marzo de 2022, la Sociedad tomó un préstamo con el Banco Provincia por $
37,7 millones. Tiene un plazo de 24 meses y tasa del 46.5%; amortización mensual de capital
(con 3 meses de gracia para el pago del capital) y de intereses.
Con fecha 12 de mayo de 2022, la Sociedad tomó un préstamo con el Banco Provincia por $59,5
millones. Tiene un plazo de 24 meses y tasa del 53%; amortización mensual de capital (con 3
meses de gracia para el pago del capital) y de intereses.
Con fecha 12 de mayo de 2022, la Sociedad firmó un acuerdo con el Banco de la Nación
Argentina bajo la modalidad de Descubierto por la suma de $98 millones. Tiene una vigencia de
9 años y una tasa del 42% variable. Este acuerdo cuenta con garantía hipotecaria.
Con fecha 05 de julio de 2022, la Sociedad tomo un préstamo con el Banco Provincia por $36,3
millones. Tiene un plazo de 6 meses y tasa fija del 43,5%; amortización mensual de capital e
intereses.
Con fecha 18 de julio de 2022, se renovó la cuota del préstamo con el Banco Ciudad, por un
préstamo en pesos por $102,05 millones. Tiene un plazo de 12 meses y una tasa fija del 56,5%,
siendo el pago de los intereses semestrales.
Con fecha 08 de septiembre de 2022, la Sociedad tomo 2 nuevos préstamos con Banco Macro;
por USD 123,50 mil y USD 102,25 mil. Tienen un plazo de 6 meses y una tasa fija del 10,5%.

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 13 – PRÉSTAMOS (CONT.)

Con posterioridad al cierre de los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

la Sociedad tomó un préstamo con el Banco Macro por USD 73,1 mil, tiene un plazo de 6 meses
y una tasa fija del 10,5%.
Además, se cancelaron los préstamos con Banco Francés por $36 millones, con Banco
Santander por $40 millones y Banco Galicia por $65 millones.

Como resultado de estas operaciones la Sociedad logró tener una proporción de préstamos en
pesos argentinos más significativa.

El Grupo posee las siguientes líneas de crédito abiertas para préstamos, prefinanciaciones y
adelantos en cuenta corriente:

30.09.2022 (en miles) 30.09.2021 (en miles)

Banco Monto Monto

Monto línea de Monto línea de
efectivamente efectivamente
crédito crédito (1)
utilizado utilizado
Macro 400.000 33.481 688.193 572.978
Patagonia 100.000 - 122.306 122.306
Citibank 329.000 153.375 283.696 278.907
Galicia 117.337 98.337 163.936 152.954
Itaú 90.000 - 164.727 -
Santander Rio 150.000 77.668 74.294 74.294
Provincia 650.000 216.325 400.226 380.276
Comafi - - 73.212 -
Francés 151.536 43.873 178.520 79.710
Ciudad 515.620 366.642 715.008 535.639
Nación 98.000 95.775 - -
Total 2.601.493 1.085.476 2.864.118 2.197.064

Adicionalmente, ver lo mencionado en Nota 1.2.

(1) El monto de las líneas de crédito a septiembre 2021 en valores históricos fue de $1.564.836
y el monto efectivamente utilizado fue de $1.200.385.

Al cierre del período finalizado el 30 de septiembre de 2022, Havanna Holding S.A. no registra
incumplimientos en los covenants ni dispensas adicionales asumidas.

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 14 – OTROS PASIVOS

14.1. Otros pasivos no corrientes

30.09.2022 31.12.2021
Depósitos en garantía 30.000 49.822
Canon cobrados a devengar 26.321.522 10.106.244
Pasivos por arrendamiento 274.184.231 63.454.749
Total 300.535.753 73.610.815

14.2. Otros pasivos corrientes

30.09.2022 31.12.2021
Canon cobrados a devengar 18.123.110 23.043.061
Pasivos por arrendamiento 68.546.058 103.853.110
Total 86.669.168 126.896.171

NOTA 15 – DEUDAS FISCALES

Deudas fiscales corrientes

30.09.2022 31.12.2021
Impuesto al Valor Agregado a pagar 54.018.080 107.592.695
Retenciones a pagar 57.833.261 45.997.672
Plan de Pagos Ley 26476 - 51.162.915
Dirección General de Rentas a pagar 34.997.653 30.598.345
Otros impuestos a pagar 3.865.585 12.149.895
Total 150.714.579 247.501.522

NOTA 16 – DEUDAS SOCIALES

30.09.2022 31.12.2021
Remuneraciones a pagar 177.409.667 219.230.794
Provisión vacaciones 136.968.165 196.285.648
Cargas sociales a pagar 62.047.298 102.766.813
Provisión aguinaldo 48.648.107 -
Total 425.073.237 518.283.255

Véase nuestro informe de fecha

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POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2022
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 17 – CUENTAS POR PAGAR

30.09.2022 31.12.2021
Proveedores comunes 564.767.235 821.647.778
Provisión para gastos 52.487.288 53.297.021
Adelantos en cuenta corriente 170.520.198 -
Total 787.774.721 874.944.799

NOTA 18 – COSTO DE VENTAS, GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN

18.1. Costo de ventas

30.09.2022 30.09.2021

Existencia al inicio del período (Nota 8) 890.707.801 875.518.963

Más: Compras del período 2.581.904.922 1.525.977.169
Más: Gastos de producción del período (Nota 18.2) 1.347.128.825 1.233.961.169
Menos: Existencia al cierre del período (Nota 8) (1.316.638.646) (744.080.339)
Costo de mercadería vendida 3.503.102.902 2.891.376.962

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

18.2. Gastos de producción, comercialización y de administración

Gastos de
Rubros Gastos
Gastos de producción distribución y Total al 30.09.2022
adm inistrativos
com ercialización

Sueldos y jornales 783.251.065 226.936.526 828.658.865 1.838.846.456

Contribuciones sociales y otros beneficios al personal 111.984.565 33.463.888 150.025.627 295.474.080
Honorarios y servicios profesionales 6.296.192 160.510.893 25.736.804 192.543.889
Incobrables - 4.386.814 - 4.386.814
Depreciación bienes de uso 67.894.168 16.115.792 210.345.022 294.354.982
Amortización intangibles - 10.140.882 - 10.140.882
Alquileres, gastos, expensas y tasas 32.395.724 12.535.390 40.313.944 85.245.058

Impuesto a los Ingresos Brutos - 3.501.622 168.753.669 172.255.291

Publicidad y propaganda 342.937 1.255.347 107.879.193 109.477.477

Impuestos, tasas y contribuciones 6.261.790 98.554.800 49.529.956 154.346.546
Conservación y reparaciones 137.438.058 9.173.350 68.374.792 214.986.200
Fletes 111.415.782 - 244.919.399 356.335.181
Comunicaciones 1.623.960 25.764.821 12.047.010 39.435.791
Comisiones - - 43.035.820 43.035.820
Energía eléctrica 28.043.030 1.094.830 17.272.242 46.410.102
Gastos automotores y movilidad 41.571.845 12.595.697 27.456.156 81.623.698
Seguros 3.369.110 1.942.522 3.397.486 8.709.118
Gastos bancarios - 40.662.254 - 40.662.254
Gastos de computación 749.840 18.672.308 1.741.017 21.163.165
Gastos de librería 927.064 1.176.372 5.851.103 7.954.539
Derechos y gastos de exportación - - 34.755.937 34.755.937
Otros gastos 13.563.695 15.416.135 34.617.453 63.597.283
Total al 30.09.2022 1.347.128.825 693.900.243 2.074.711.495 4.115.740.563

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 18 – COSTO DE VENTAS, GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN

(Cont.)

18.2. Gastos de producción, comercialización y de administración (Cont.)

Rubros Gastos de
Gastos
Gastos de producción distribución y Total al 30.09.2021
adm inistrativos
com ercialización
Sueldos y jornales 710.746.091 158.151.681 724.341.315 1.593.239.087
Contribuciones sociales y otros beneficios al personal 103.017.595 21.139.134 124.589.940 248.746.669
Honorarios y servicios profesionales 5.260.470 127.773.972 23.741.350 156.775.792
Incobrables - 11.732.819 - 11.732.819
Depreciación bienes de uso 72.568.430 6.135.621 296.518.591 375.222.642
Amortización intangibles - 6.732.251 - 6.732.251
Alquileres, gastos, expensas y tasas 32.198.040 11.785.722 54.355.935 98.339.697
Impuesto a los Ingresos Brutos - 226.889 112.638.712 112.865.601
Publicidad y propaganda 385.690 470.085 88.047.377 88.903.152
Impuestos, tasas y contribuciones 7.107.587 68.375.724 42.515.718 117.999.029
Conservación y reparaciones 144.054.213 9.444.977 62.638.805 216.137.995
Fletes 75.046.662 - 190.734.642 265.781.304
Comunicaciones 1.373.082 16.799.885 14.487.178 32.660.145
Comisiones - - 33.158.603 33.158.603
Energía eléctrica 34.821.024 1.328.864 23.470.409 59.620.297
Gastos automotores y movilidad 29.820.099 5.530.807 11.311.972 46.662.878
Seguros 4.217.274 2.372.220 4.135.264 10.724.758
Gastos bancarios - 24.249.774 - 24.249.774
Gastos de computación 628.067 25.034.479 2.597.367 28.259.913
Gastos de librería 846.666 1.802.979 3.821.514 6.471.159
Derechos y gastos de exportación - - 38.569.764 38.569.764
Otros gastos 11.870.179 17.098.537 30.728.973 59.697.689
Total al 30.09.2021 1.233.961.169 516.186.420 1.882.403.429 3.632.551.018

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 19 – INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS

Ingresos Financieros 30.09.2022 30.09.2021

Intereses ganados 17.251.727 43.975.114
Resultado positivo Tenencia Títulos Públicos - 36.631.436
Resultado financiero compra planta fabril 21.905.713
Cambios en el valor razonable de fondos de inversión 37.739.206 -
Descuentos obtenidos 4.647.391 3.442.452
Diferencias de cambio 128.575.526 66.938.254
Otros resultados por ingresos financieros 38.938 465.072
Subtotal ingresos financieros 188.252.788 173.358.041
Costos financieros
Intereses perdidos (406.620.901) (860.012.418)
Intereses y recargos impositivos (6.843.863) (43.806.361)
Resultado financiero compra planta fabril (24.594.479) -
Diferencias de cambio (69.992.326) (43.863.877)
Otros resultados financieros (57.188.360) (56.274.375)
Subtotal costos financieros (565.239.929) (1.003.957.031)
Resultado por posición monetaria neta 628.694.347 865.312.044
Total ingresos, costos financieros y resultado por
posición monetaria neta 251.707.206 34.713.054

NOTA 20 – OTROS INGRESOS Y OTROS EGRESOS

30.09.2022 30.09.2021
Resultados por ventas de bienes de uso 12.631.267 29.641.409
Juicios y contingencias (12.309.368) (14.254.318)
Ingresos por representación 35.463.755 24.735.311
Resultado por venta equipamiento 23.228.181 14.468.756
Condonación de pasivos por arrendamientos - 17.333.527
Alquileres ganados 2.817.237 2.743.263
Gratificación por cese (45.469.217) (108.520.877)
Otros (479.132) 2.421.388
Total 15.882.723 (31.431.541)

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 21 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y DIFERIDO Y CAMBIO DE ALICUOTA EN EL

IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Impuesto diferido
30.09.2022 31.12.2021
Saldo al inicio del período/ejercicio (776.864.641) (478.879.582)
Cargo imputado al estado de resultados (291.899.270) (473.139.593)
Resultado por exposicion monetaria neta 309.080.652 175.154.534
Saldo al cierre del período/ ejercicio (759.683.259) (776.864.641)

El detalle del cargo por impuesto a las ganancias se expone a continuación:

30.09.2022 30.09.2021
Impuesto corriente 844.867.692 156.107.908
Ajuste provisión impuesto a las ganancias ejercicio anterior 4.545.013 (14.918.476)
Impuesto diferido 291.899.270 456.955.722
Impuesto a las ganancias 1.141.311.975 598.145.154

A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en

resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable
antes de impuestos:

30.09.2022 30.09.2021
Resultado antes del impuesto a las ganancias 2.875.449.468 988.530.186
Tasa del impuesto vigente (1) 35% 34%
Resultado a la tasa del impuesto 1.006.407.314 337.283.782
Diferencias permanentes y otras diferencias a la tasa del impuesto: 134.904.661 260.861.372
Total cargo por impuesto a las ganancias 1.141.311.975 598.145.154

(1) Ver Nota 21.1.

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 21 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y DIFERIDO Y CAMBIO DE ALICUOTA EN EL

IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Cont.)

21.1 Cambio de alícuota en el impuesto a las ganancias y diferimiento del ajuste por
inflación impositivo

En junio 2021, se promulgó una ley que establece una nueva estructura de alícuotas
escalonadas para el impuesto a las ganancias en tres segmentos con relación al nivel de
ganancia neta imponible acumulada. Las nuevas alícuotas son:

-25% para las ganancias netas imponibles acumuladas de hasta $ 5 millones

actualizable anualmente;

-30% para el segundo tramo, que alcanzará ganancias imponibles de hasta $ 50

millones actualizable anualmente;

-35% para ganancias imponibles superiores a los $ 50 millones actualizable

anualmente.

Esta ley también introdujo modificaciones en el Capítulo IV de la ley de ganancias,

estableciendo que el ajuste por inflación positivo o negativo, según sea el caso,
correspondiente al primer y segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, que se
deba calcular en virtud de verificarse los supuestos de aplicación, se deberán imputar 1/6 en el
período fiscal y los 5/6 restantes, en partes iguales. Por lo expuesto, por el momento, el ejercicio
2021 y siguientes quedan excluidos del diferimiento.

Dicha modificación es de aplicación para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1° de enero
de 202.

La R.G. (AFIP) 5248/2022 publicada con fecha 16 de agosto de 2022 establece la obligación
de ingresar un pago a cuenta extraordinario del Impuesto a las Ganancias para las sociedades
que cumplan con los parámetros estipulados en la citada norma. De acuerdo a ello, Havanna
S.A. alcanza esos parámetros por lo cual se encuentra obligada al ingreso del citado pago a
cuenta que resulta en un crédito aplicable a la declaración jurada del período 2022. El mismo
se realiza en tres cuotas iguales con vencimiento en los meses de octubre, noviembre y
diciembre 2022. Con fecha 24 de octubre de 2022 se ha ingresado la primera cuota.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 22 – TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes al cierre con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes y servicios

Tipo de relación 30.09.2022 30.09.2021

Inverlat S.A. Otras 339.049 372.695
Desarrollo y Gestión S.A. Otras 1.455.611 1.433.524
TOTAL VENTAS DE BIENES 1.794.660 1.806.219

(b) Compra de bienes y servicios

Tipo de relación 30.09.2022 30.09.2021

Desarrollo y Gestión S.A. Otras 23.300.000 18.006.175
Inverlat S.A. Otras 31.100.000 24.865.670
TOTAL COMPRAS 54.400.000 42.871.845

(c) Saldos por créditos y pasivos comerciales registrados de operaciones con partes
relacionadas

Tipo de relación 30.09.2022 31.12.2021

Saldos por cuentas por cobrar (Nota 9)
Inverlat S.A. Otras 35.423 67.097
Desarrollo y Gestión S.A. Otras 1.213.993 7.286
TOTAL CUENTAS POR COBRAR 1.249.416 74.383

Tipo de relación 30.09.2022 31.12.2021

Saldos por préstamos con accionista (Nota 13)
Préstamo con accionista Otras - 320.854.017
TOTAL PRESTAMOS - 320.854.017

Las cuentas por cobrar de partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta
y regalías, las mismas vencen antes de los doce meses después de la fecha de la venta y no
devengan intereses. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses.

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 22 – TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

(d) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar a la Alta Gerencia al 30 de septiembre

de 2022 ascienden a $210.212.757 siendo contabilizados en la línea sueldos y jornales de la
Nota 18.2.

La Alta Gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas

y es responsable de asignar los recursos.

NOTA 23 – CAPITAL SOCIAL

Con fecha 5 de abril de 2013 la Asamblea General Extraordinaria resolvió la creación de dos
clases de acciones, la clase “A” con cinco votos por acción; y la clase “B” con un voto por acción,
en reemplazo de las 15.200 acciones ordinarias existentes.

Las mismas se distribuyeron de acuerdo con la tenencia accionaria a dicho momento. Las nuevas
acciones en circulación pasaron a ser 12.160 de clase “A” (representativas del 80% del capital)
y 3.040 de clase “B” (representativas del 20% del capital).

Con fecha 27 de mayo de 2013 la Asamblea general extraordinaria de accionistas resolvió

desafectar la reserva especial prima de emisión por la suma de $ 13.668.240 y las ganancias
reservadas por la suma de $ 29.022.137, siendo dichos importes capitalizados mediante un
aumento del capital social por un total de $ 42.690.377.

Las acciones emitidas como consecuencia de dicho aumento de capital fueron clase “A” y clase
“B”, en cantidades proporcionales a los porcentajes de las clases de acciones en circulación.

Asimismo con fecha 27 de mayo de 2013 durante la Asamblea general extraordinaria de

accionistas, se propuso que, debido a que la Sociedad ha aprobado el ingreso al régimen de
oferta pública y la cotización de las acciones clase “B”, se aumente el capital social a través de
la emisión de hasta 4.270.558 acciones ordinarias escriturales clase “B” que estuvo representado
por $1 valor nominal cada una y un voto por acción.

Luego de cumplirse el efectivo ingreso de la Sociedad al régimen de oferta pública y cotización,

el capital social estuvo representado por 34.164.462 acciones escriturales clase “A” de valor
nominal $1 por acción y con derecho a cinco votos por acción y 12.811.673 acciones escriturales
clase “B” de valor nominal $1 por acción y con derecho a un voto por acción. Con fecha 30 de
octubre de 2013 el Directorio de la sociedad aprobó por unanimidad la emisión de hasta
4.270.558 acciones ordinarias clase B, de 1 voto por acción y de valor nominal $1 cada una, con
derecho a dividendos y otras acreencias, las cuáles fueron ofrecidas por suscripción pública con
integración al contado y en efectivo.

Véase nuestro informe de fecha

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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 23 – CAPITAL SOCIAL (CONT.)

En la Asamblea General Extraordinaria de la Sociedad celebrada con fecha 1 de abril de 2016

se ratificó el aumento del capital social a través de la emisión de hasta 4.270.558 acciones
ordinarias escriturales Clase B de un peso ($1) de valor nominal cada una y un voto por acción.
El 6 de junio de 2016, como consecuencia del efectivo ingreso al régimen de oferta pública, se
cerró el Periodo de Suscripción de las acciones ofrecidas resultando adjudicadas la totalidad de
las Nuevas Acciones a un precio de suscripción de $37 por acción. Lo cual generó una prima de
emisión de $ 149.789.822, neto de gastos.

Con fecha 22 de junio de 2016 se realizó un aporte de capital con prima de emisión en la sociedad
controlada Havanna S.A. por $ 124.658.700. El mismo fue suscripto íntegramente por Havanna
Holding S.A. Como consecuencia del mencionado aumento de capital se incrementó la
participación de la sociedad en su sociedad controlada pasando del 95% al 95,4545%.

Al 30 de septiembre de 2022, la Sociedad posee un capital suscripto, integrado e inscripto de $

46.976.135. El mismo se compone por 34.164.462 acciones ordinarias clase “A”, escriturales, no
endosables de valor nominal $1 cada una y con derecho a cinco votos por acción y 12.811.673
acciones ordinarias clase “B”, escriturales, no endosables de valor nominal $1 cada una y con
derecho a un voto por acción.

Fecha de inscripción
en el Registro Público
Capital $ Instrumento de Comercio

Suscripto, integrado e inscripto 12.000 Estatuto Social 22.09.2003

Suscripto, integrado e inscripto 3.200 Asamblea General Extraordinaria 21.12.2012
Suscripto, integrado e inscripto 42.690.377 Asamblea General Extraordinaria 27.05.2013
Suscripto, integrado e inscripto 4.270.558 Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria 09.03.2017
46.976.135

NOTA 24 – COMPRA Y PUESTA EN MARCHA DE PLANTA FABRIL

Con fecha 22 de mayo de 2014 Havanna S.A. realizó una oferta de compra de un inmueble fabril
ubicado en el parque industrial de Batán. La misma fue aceptada por el vendedor con fecha 23
de mayo de 2014. La oferta estaba sujeta al cumplimento de ciertas condiciones suspensivas.
Una de ellas, era la de aceptación por parte del juez del concurso preventivo de acreedores de
la empresa titular del inmueble, a realizar la transacción. Para ello debía permitir el levantamiento
de la inhibición que pesa sobre dicho edificio y así poder inscribir la escritura traslativa de
dominio.

Véase nuestro informe de fecha

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS
POR EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2022
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA EN PESOS (CONT.)

NOTA 24 – COMPRA Y PUESTA EN MARCHA DE PLANTA FABRIL (CONT.)

Con fecha 1 de octubre de 2014 el juez del concurso preventivo de acreedores de la empresa
titular del inmueble autorizó a realizar la transacción. Finalmente, el 11 de noviembre de 2014 se
firmó la escritura traslativa de dominio. El precio total y convenido de la compraventa fue de
3.150.000 pesos argentinos, los cuales se abonaron en el mismo acto, más la suma de 1.735.000
dólares estadounidenses, los cuales se pactó abonar en nueve cuotas anuales y consecutivas,
habiendo ocurrido el vencimiento de la primera en Noviembre de 2015 y siendo el vencimiento
de la última cuota en Noviembre de 2023 más la suma de 1.100.000 dólares estadounidenses
mediante la refinanciación de su hipoteca, a pagar en cuotas anuales y consecutivas, el
vencimiento de la primera tuvo lugar en Noviembre de 2015.

El saldo adeudado al 30 de septiembre de 2022 asciende a $ 81.238.982, los cuales se exponen

de la siguiente forma: $38.803.948 y $42.435.034; en préstamos corrientes y no corrientes
respectivamente (Nota 13.2 y 13.1).

El edificio se encuentra emplazado sobre un terreno de 58.400 metros cuadrados y la superficie

construida alcanza los 12.500 metros cuadrados.

La planta fabril ubicada en el Parque Industrial de Batán ya se encuentra operativa, permitiendo

de esta manera, a partir de octubre de 2016 y hasta septiembre de 2023, la utilización de los
beneficios impositivos provinciales y municipales.

NOTA 25 – HECHOS POSTERIORES

No existen acontecimientos u operaciones ocurridas con posterioridad a la fecha de los Estados

Financieros que puedan modificar significativamente la situación patrimonial de la Sociedad a la
fecha de cierre, ni los resultados del presente período y que no hayan sido mencionados en los
presentes Estados Financieros.

Véase nuestro informe de fecha

10 de noviembre de 2022
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
Dr. Nicolás A. Carusoni Fernando Gabriel Morinigo Chrystian Colombo
Contador Público (UM) Comité de Auditoría Presidente
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141
INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
CONDENSADOS INTERMEDIOS

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

Havanna Holding S.A.
Domicilio legal: Costa Rica 4165
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
C.U.I.T. N° 30-70854408-2

Introducción

Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos

de Havanna Holding S.A. y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que
comprenden el estado consolidado de situación financiera al 30 de septiembre de 2022, el
estado consolidado del resultado integral por los períodos de nueve y tres meses
finalizados el 30 de septiembre de 2022, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo
para el período de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2022 y notas
explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2021 y a sus períodos

intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente
y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los

estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera,
adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
(FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional
de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es
responsable por la preparación y presentación de los estados financieros consolidados
condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma
Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma

Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera
intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada
como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE
tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y
Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera
intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad
responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros
consolidados condensados intermedios y en la realización de procedimientos analíticos y
otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al
de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de
auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que
tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en
una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación

Price Waterhouse & Co. S.R.L., Bouchard 557, piso 8°, C1106ABG - Ciudad de Buenos Aires
T: +(54.11) 4850.0000, www.pwc.com/ar
financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado
de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera
pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en
el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos
significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Havanna Holding S.A.,

que:

a) los estados financieros consolidados condensados intermedios de Havanna Holding

S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es
materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las
resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados financieros separados condensados intermedios de Havanna Holding S.A.

surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con
normas legales;

c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra

competencia, no tenemos observaciones que formular;

d) al 30 de septiembre de 2022 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado

Previsional Argentino de Havanna Holding S.A. que surja de los registros contables de la
Sociedad.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2022.

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Nicolás A. Carusoni

Contador Público (UM)
C.P.C.E.CA.B.A. T° 252 F° 141
 INFORME DEL COMITÉ DE AUDITORIA

A los señores Accionistas de

Havanna Holding S.A.

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo 294 de la

ley N° 19.550 y el artículo 63 inciso b) del Reglamento de Listado de Bolsas y Mercados Argentinos
S.A., y conforme lo autorizado por el artículo 79 de la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831,
hemos efectuado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con los Estados
Financieros Consolidados Condensados Intermedios de Havanna Holding S.A. (en adelante, la
“Sociedad”) y sus sociedades controladas correspondientes al período de nueve meses finalizado
el 30 de septiembre de 2022 que comprenden: (a) el Estado Consolidado de Resultados, (b) el
Estado Consolidado de Otros Resultados Integrales, (c) el Estado Consolidado de Situación
Financiera, (d) el Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio, (e) el Estado Consolidado de
Flujo de Efectivo, (f) notas y anexos que los complementan, y (g) la Reseña Informativa.

La preparación y emisión de los mencionados estados financieros

consolidados condensados intermedios, es responsabilidad del directorio de la Sociedad en
ejercicio de sus funciones específicas y han sido confeccionados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) e interpretaciones (CINIIF), adoptadas por la
Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas
contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa,
tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por
sus siglas en inglés). Por lo tanto, el directorio es responsable por la preparación y presentación de
los estados financieros mencionados en el primer párrafo, de acuerdo con la Resolución Técnica Nº
32 de la FACPE “Adopción de las Normas Internacionales de Auditoría del IAASB de la IFAC” y sus
respectivas Circulares de Adopción.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de

sindicatura vigentes, conforme lo autorizado por el artículo 79 de la Ley de Mercado de Capitales
N° 26.831. Dichas normas requieren la verificación de la congruencia de los documentos revisados
con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas
decisiones a la ley y al estatuto en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar
nuestra tarea profesional, hemos tenido en cuenta el informe del estudio de auditoría externa Price
Waterhouse & Co. S.R.L., de fecha 10 de noviembre de 2022, quien manifiesta que ha sido emitido
de conformidad con la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de
información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual
fue adoptada como norma de revisión en la Argentina mediante la Resolución Técnica Nº 33 de
FACPCE.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba,

informamos que los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios de Havanna
Holding S.A. al 30 de septiembre de 2022, consideran todos los hechos y circunstancias
significativos que son de nuestro conocimiento, surgen de los registros contables llevados en sus
aspectos formales de conformidad con normas legales y que, en relación con los mismos, no
tenemos observaciones que formular.

En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos

aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo Nº 294 de la ley
Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo a las circunstancias, no teniendo
observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre de 2022.

Fernando Morinigo
Havanna Holding S.A.
p/Comité Auditoría