Este documento se exportó de Numbers. Cada tabla se convirtió en una hoja de cálculo de Excel.
Los
demás objetos de las hojas de Numbers se colocaron en distintas hojas de cálculo. Recuerda que el
cálculo de fórmulas puede ser diferente en Excel.
Nombre de hoja de Numbers Nombre de tabla de Numbers
ESTADO RESULTADOS
Tabla 1
ESTADO SITUACIÓN FINANCIERA
Tabla 1
APUNTES Z-Score de ALTMAN
Tabla 1
Z-score ejercicio
Tabla 1
APUNTES IDENTIDAD DUPONT
“Todos los dibujos de la hoja”
Hoja 1
Tabla 1
nvirtió en una hoja de cálculo de Excel. Los
stintas hojas de cálculo. Recuerda que el
Nombre de hoja de cálculo de Excel
ESTADO RESULTADOS
ESTADO SITUACIÓN FINANCIERA
APUNTES Z-Score de ALTMAN
Z-score ejercicio
APUNTES IDENTIDAD DUPONT
Hoja 1
FEMSA, S.A.B. DE C.V. y subsidiarias [Link]
Estado consolidado de resultados por el año terminado al 31 diciembre del 2010
(en millones de pesos mexicanos)
Ingresos totales 169,702
Costo de ventas -98,732
= Utilidad bruta 70,970
Gastos de operación
De administración -7,766
De ventas -40,675
= Utilidad de operación 22,529
Otros gastos, neto -282
Resultado integral de financiamiento -2,153
Método de participación de asociadas 3,538
= Utilidad antes de impuestos 23,632
Impuestos a la utilidad -5,671
= Utilidad neta consolidada antes de operaciones discontinuas 17,961
Utilidad por el intercambio de acciones con Heineken 26,623
Utilidad neta de operaciones discontinuadas 706
= Utilidad neta consolidada 45,290
3
ttps://[Link]/es/financial-reports/annual-reports
4
FEMSA, S.A.B. de C.V. y subsidiarias
Estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre del 2010
(en millones de pesos mexicanos)
Activo
Activo Circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo 27,097
Instrumentos financieros 66
Cuentas por cobrar 7,702
Inventarios 11,447
Impuestos por recuperar 4,243
Otros activos circulantes 905
51,460
Inversión en acciones 68,793
Propiedad, planta y equipo 39,856
Botellas y cajas 2,280
Activos intangibles 52,340
Impuestos a la utilidad diferidos por
recuperar 346
Otros activos 8,503
Total activo 223,578
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante
Préstamos bancarios y documentos por
pagar 1,578
Vencimiento a corto plazo del pasivo a
largo plazo 1,725
Intereses por pagar 165
Proveedores 17,458
Cuentas por pagar 5,375
Obligaciones fiscales por pagar 2,180
Otros pasivos circulantes 2,035
Total pasivo circulante 30,516
Pasivo a largo plazo
Préstamos bancarios y documentos por
pagar 22,203
Obigaciones laborales 1,883
Impuestos a la utilidad diferidos por
pagar 10,567
Contingencias y otros pasivos 5,396
Total pasivo a largo plazo 40,049
Total pasivo 70,565
Capital Contable
5
Participación no controladora en
subsidarias consolidadas 35,665
Participación controladora:
Capital social 5,348
Prima en suscripción de acciones 20,558
Utilidades retenidas de ejercicios
anteriores 51,045
Utilidad neta 40,251
Otras partidas acumuladas de la utilidad
(pérdida) integral 146
Total participación controladora 117,348
Total capital contable 153,013
Total pasivo y capital contable 223,578
6
mbre del 2010
7
8
9
10
11
12
13
14
Tabla 1
K Razones de Analisis 2010 Factor Z-SCORE Resultado de Z score
X1 Capital de trabajo/activos totales 0.09368 1.2 0.11241177575611
X2 Utilidades retenidas/Activos totales 0.22831 1.4 0.31963341652578
X3 Utilidades antes de de intereses e impuestos/Activos totales 0.10570 3.3 0.34880712771382
X4 Valor de mercado del patrimonio/Valor en libros del total de 2.58908 0.6 1.55345023337959
X5 Ventas/Activos totales 0.75903 0.999 0.75826914097094
Z 3.09257169434623
Capital de trabajo 20,944
Valor de mercado del patrimonio 61,571
Valor en libros del total de la deud 23,781
Tabla 3
K Razones de Analisis 2010 Factor Z-SCORE Resultado de Z score
X1 Capital de trabajo/activos totales 0.09368 6.56 0.61451770746675
X2 Utilidades retenidas/Activos totales 0.22831 3.26 0.74428924133859
X3 Utilidades antes de de intereses e impuestos/Activos totales 0.10570 6.72 0.71029815098087
X4 Valor contable del patrimonio/Valor en libros del total de la d 6.43425 1.05 6.75596694840419
Z 8.8250720481904
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Uno de los primeros sistemas enfocados a la evaluación del desempeño fue creado al
inicio del siglo XX por los adminitradores de la empres DuPont de Nemours Powder.
Buscaban un método que les ayudadra a establecer objetivos, así como medir el Entonces, crearon el concepto
pogreso para el logro de los mismos. para lo cual dividieron la utilid
Contexto: tenían muchos préstamos con bancos, necesitaban un sistema para El ROI se expresa como un por
controlar y evaluar sus operaciones y así asegurar el pago de sus deudas. peso promedio invertido y su f
1. Se dieron a la tarea de identificar para cada línea de producto que tenían, sus costos
e ingresos, y determinar la utilidad que generava cada una de ellas.
Ejemplo de líneas de productos:
* El Grupo Industrial Saltillo produce recubrimientos cerámicos, motores para
automóviles, vallijas para cocina, etc. Calculando el ROI para las líne
* Cemex produce cemento y concreto inversión el totoal de activos in
* Soriana vende abarrotes, ropa, fruta y verdura
2. Se dieron cuenta que esta forma de evaluación estaba incompleta, ya que no
consideraba la inversión en activos que requería cada linea de producto
ejemplo: la línea de producto 1 requiere 4 millones de pesos contra 2 millones de
pesos que requiere la línea 2, aunque ambas proporcionana la misma utilidad.
16
nces, crearon el concepto de RENDIMENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROI),
lo cual dividieron la utilidad entre la inversión promedio.
OI se expresa como un porcentaje y expresa la utilidad generada por cada
promedio invertido y su fórmula es:
ulando el ROI para las líneas de producto mencionadas y tomando como
rsión el totoal de activos invertidos en cada una, se tendría:
ROA (Rendimiento
El concepto del ROI es aplicado en diferentes
situaciones:
El ROA mide el efe
a) evaluar la rentabilidad de una empresa empresa que se es
b) evaluar la rentabilidad de líneas de productos * primer compone
se obtiene por cad
* segundo compon
operación para gen
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El Sistema Dupont de evaluación del desempeño analiza:
El desempeño de una empresa considerando tanto
1. las utilidades por peso vendido como
2. la inversión requerida para generar ventas ROE ( Rendimiento sobe el capital)
Pretende identificar cómo se define la utilidad y la inversión y son
conocidas como:
El ROE mide la eficiencia con que la adm
ROA (return on assets) rendimiento sobre activos utilidades a partir de la canatidad de di
ROE (return on equity) rendimiento sobre el capital Componentes:
ROE = Margen x
financiera
* el margen (rentabilidad) indica la can
peso de ventas. Si el margen es un núm
teniendo demasiados costos
ROA (Rendimiento sobre activos) = Margen x Rotación
* la rotación (eficiencia) indica qué tan
ventas, es decir, cuánto se genera de ve
Si el número es pequeño, se puede deb
El ROA mide el efecto que tienen las decisiones de operación e inversión de la no se está vendiendo lo adecuado
empresa que se está evaluando
* la palanca financiera ( apalancamient
* primer componente. margen que indica la cantidad de utlidad de operación que financiar las inversiones con recursos e
se obtiene por cada peso de ventas. acreedores por cada peso que se tiene
grande, significa que el financiamiento
* segundo componente. rotación e indica qué tan productivos son los activos de
operación para generar ventas.
18
miento sobe el capital)
a eficiencia con que la administración de la empresa genera
partir de la canatidad de dinero invertida por los accionistas
s:
E = Margen x Rotación activos x Palanca
rentabilidad) indica la cantidad que se genera de utilidad por cada
as. Si el margen es un número pequeño indica que la empresa está
masiados costos
(eficiencia) indica qué tan productivos son los activos para generar
cir, cuánto se genera de ventas por cada peso que se tiene invertido.
es pequeño, se puede deber a que la inversión es demasiada y que
ndiendo lo adecuado
financiera ( apalancamiento) indica la capacidad de la empresa para
nversiones con recursos externos, es decir, cuánto han aportado los
or cada peso que se tiene invertido en activo. Si el número es
fica que el financiamiento externo es su principal fuente de recursos
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Tabla 1
Indicadores Financieros
Margen de utilidad
Utilidad neta 45,290 0.26688 26.69% La utilidad corresponde al año equivale al 26.69% de las ventas realizadas
Ventas netas 169,702
Rendimiento sobre la inversion
Utilidad Neta 45,290 0.20257 20.26%
Total de activos 223,578
Utilidad Neta X Ventas netas 45,290 X 169,702
Ventas netas X Total de activos 169,702 X 223,578
0.26688 X 0.75903 20.26%
20
