UNIVERSIDAD CATÓLICA SEDES SAPIENTIAE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y COMERCIALES
TEMA: FLUJO DE CAJA
1. El proyecto Langostinos Jubilosos es un proyecto íntegramente dedicado a la venta de
langostinos. Los costos variables tienen la siguiente función:
Costost = 0.125 * Ventast + 36,000 * t donde t = 1, 2, 3 y 4.
La planilla es de 3,500 U.M. El aumento de capital de trabajo se estima en 10% del aumento de
las ventas. Se invirtió en obras civiles por 35,000 U.M. y la depreciación por período es de
3,500 U.M. El impuesto a la renta es de 30%. El proyecto es financiado sin deuda.
Además, se ha elaborado el siguiente cuadro:
1 2 3 4
Ventas efectivo 220,000 280,000 300,000 320,000
Cuentas por cobrar (C * C) 34,000 23,000 25,000 20,000
Al final del período
Las ventas son en efectivo o a crédito. Los ingresos totales en efectivo incluyen tanto las
ventas en efectivo como las cancelaciones de cuentas por cobrar. Las ventas al crédito tienen
un plazo único de un período. Se le pide calcular el estado de pérdidas y ganancias y el flujo de
caja proyectados del negocio.
2. La Compañía se dedica a la producción de bebidas para el mercado nacional. En estos
momentos la planta de uno de sus procesos, está vertiendo los desechos tóxicos al medio
ambiente, por lo que, se están considerando dos proyectos de inversión para el reemplazo de
dicha planta los cuales prevén el cuidado y preservación del medio ambiente como parte de su
política medioambiental. La administración financiera de la Compañía ha recopilado la siguiente
información:
PERIODOS DEMANDA UNIDADES
1 100000
2 120000
3 135000
4 135000
5 150000
6 150000
7 150000
8 152000
9 155000
10 155000
Además, se conocen los siguientes datos de cada proyecto.
CARACTERÍSTICAS PLANTA “A” PLANTA “B”
Costo fijo anual/ año 40000 30000
Costo variable por unidad/año 8 6
Inversión Inicial 720000 650000
Precio de venta unitario/año 11 10
Costo de capital (%) 10 10
Tasa impuesto renta (%) 30 30
Depreciación anual Método de línea recta Método de línea recta
3. El propietario de un edificio de departamentos recibe 500,000 al año por concepto de
arrendamientos. Los gastos de operación y mantenimiento son de 200,000 anuales. La vida útil
que le queda al edificio es de seis años, al final de los cuales el edificio podrá venderse en
3’000,000. El edificio ya fue depreciado en su totalidad y el impuesto a la renta y a las
ganancias extraordinarias es del 10%.
Se estudia el proyecto de convertir el edificio en un complejo de oficinas que generará ingresos
anuales por 900,000 y costos anuales de operación y mantenimiento de 300,000.
Para ello, se deben invertir 2’000,000 en la remodelación del edificio, proceso que tomará un
año. El total de las mejoras puede depreciarse en cinco años en línea recta, sin valor residual.
La remodelación permitirá utilizar el edificio por cinco años, al final de los cuales podrá
venderse por 4’000,000. Presente los flujos de fondos con proyecto, sin proyecto e incremental.
3. Un proyecto requiere un monto de inversión de 200 millones: la mitad para activos no
depreciables y la otra para activos depreciables. La inversión se efectúa en el año 0. La vida útil
del proyecto es de cinco años y el valor comercial para la venta de los activos fijos depreciables
es de 20 millones, al final del año 5. El precio de venta de los demás activos alcanza los 120
millones y se realizará al final del año 5.
La inversión se financia así: un 50% con capital propio y el otro 50% con un préstamo. Dicho
préstamo se amortiza en cinco cuotas iguales, a partir del periodo 1 en que se paga la primera.
La tasa de interés sobre este crédito es del 10% anual vencida sobre saldos.
Las ventas atribuibles al proyecto serán del orden de 200 millones por año y los gastos de
operación, sin incluir gastos financieros ni depreciación, son de 80 millones por año. La tasa de
impuestos a la renta y a las ganancias extraordinarias es del 10%. La depreciación se calcula
sobre el 100% del valor de adquisición a cinco años, con el método de línea recta.
