RIESGOS FINANCIEROS

DANIELA ESMERAL
KATHERINE BELLO
YARLEIDIS ARRIETA
HEIDER FRANCO

UNIVERSIDAD LIBRE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y CONTABLES
CARTAGENA
2017

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 RIESGOS FINANCIEROS

DANIELA ESMERAL
KATHERINE BELLO
YARLEIDIS ARRIETA
HEIDER FRANCO

TRABAJO ESCRITO

HERNADO AGUIRRE
DOCENTE DE RIESGOS FINANCIEROS

UNIVERSIDAD LIBRE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y CONTABLES
CARTAGENA
2017

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CONTENIDO

INTRODUCCIÓN.......................................................................................................9
¿QUÉ ES EL RIESGO FINANCIERO?...................................................................10
Tipos de riesgo financiero....................................................................................10
Administración de Riesgos...................................................................................11
IDENTIFICACION DE RIESGO...........................................................................12
Clasificación del Riesgo.......................................................................................12
Clasificación de los riesgos..................................................................................12
Riesgo Cuantificable:...........................................................................................12
Riesgo no Cuantificable:......................................................................................12
EVALUACIÓN Y MEDICIÓN DEL RIESGO........................................................13
ESTABLECIMIENTO DE LÍMITES DE ACEPTACIÓN AL RIESGO...................13
SELECCIÓN DE MÉTODOS DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS.....................14
Evitar el riesgo:.....................................................................................................14
Gestionar el riesgo:..............................................................................................14
Absorber el riesgo:...............................................................................................14
Transferir el riesgo:..............................................................................................14
Monitoreo y control:..............................................................................................14
CLASIFICACIÓN DE LOS RIESGOS.....................................................................15
RIESGO DE CRÉDITO........................................................................................15
RIESGOS DE MERCADO...................................................................................15
RIESGO DE TASAS DE INTERÉS......................................................................15
RIESGO DE LIQUIDEZ O FONDEO...................................................................15
RIESGO DE CAMBIO..........................................................................................15
RIESGO DE INSUFICIENCIA PATRIMONIAL....................................................16
RIESGO DE ENDEUDAMIENTO Y ESTRUCTURA DE PASIVO.......................16
RIESGO DE GESTIÓN OPERATIVA..................................................................16
RIESGO LEGAL...................................................................................................16
RIESGO SOBERANO..........................................................................................16
RIESGO SISTÉMICO..........................................................................................16
RIESGO SEGÚN SU NATURALEZA FINANCIERA...............................................17

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 RIESGO MERCADO............................................................................................17
RIESGO DE CRÉDITO.......................................................................................18
RIESGO LIQUIDEZ..............................................................................................19
RIESGOS OPERATIVOS U OPERACIONALES....................................................21
RIESGOS Y RENDIMIENTO...................................................................................22
RENDIMIENTO ESPERADO...................................................................................23
RIESGO LEGAL......................................................................................................25
BIBLIOGRAFÍA........................................................................................................27

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INTRODUCCIÓN

El siguiente trabajo tiene la intención de esclarecer cual tipo sobre los riesgos
financieros, cuando hablamos de riesgos nos referiremos a la posibilidad de
pérdida o el grado de probabilidad de pérdida.
Cuando nos referimos de riegos financieros hablamos del proceso por el cual la
dirección de una empresa u organización administra el amplio aspectos de los
riesgos a los cuales está expuesto (tanto sean de mercado como operacionales)
de acuerdo al nivel de riesgo al cual están dispuestos a exponerse según sus
objetivos.
Este proceso en las empresas u organizaciones es de vital importancia ya que
estos ayudan a medir y controlar en un entorno en el que prevalecen los
instrumentos financieros sofisticados, ayuda a tomar decisiones de inversión,
previene desastres financieros y ayudan a la toma de decisiones de valuación de
organizaciones.

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 ¿QUÉ ES EL RIESGO FINANCIERO?

El riesgo financiero es un término amplio utilizado para referirse al riesgo asociado

a cualquier forma de financiación. El riesgo se puede entender como posibilidad
de que los beneficios obtenidos sean menores a los esperados o de que no hay un
retorno en absoluto.
Por tanto, el riesgo financiero engloba la posibilidad de que ocurra cualquier
evento que derive en consecuencias financieras negativas. Se ha desarrollado
todo un campo de estudio en torno al riesgo financiero para disminuir su impacto
en empresas, inversiones, comercio, etc. De esta forma cada vez se pone más
énfasis en la correcta gestión del capital y del riesgo financiero.
El concepto de riesgo financiero hace referencia a la incertidumbre de algo que
vaya a pasar, o la consecuencia de que alguna acción realizada, tenga algún
impacto en alguna organización empresarial. El riesgo financiero está compuesto
por los diferentes variables que pueden afectar a una inversión.
Debemos pensar que cuando hablamos de riesgo financiero, no es en sentido
totalmente negativo, sino que hablamos de las diferentes posibilidades que se
pueden dar y que, por tanto pueden ser negativas o positivas.

Tipos de riesgo financiero

Existen diferentes tipos de riesgo financiero atendiendo principalmente a la fuente
del riesgo. Así podemos distinguir 4 grandes grupos:
• Riesgo de mercado
• Riesgo de crédito
• Riesgo de liquidez
• Riesgo operacional
El riesgo de mercado hace referencia a la probabilidad de que el valor de una
cartera, ya sea de inversión o de negocio, se reduzca debido al cambio
desfavorable en el valor de los llamados factores de riesgo de mercado. Los
cuatro factores estándar del mercado son:
• Riesgo de tipos de interés: riesgo asociado al cambio en contra de los tipos
de interés.
• Riesgo cambiario (o riesgo divisa): es el riesgo asociado a los cambios en el
tipo de cambio en el mercado de divisas.
• Riesgo de mercancía: riesgo asociado a los cambios en el precio de los
productos básicos.

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• Riesgo de mercado (en sentido estricto): en acepción restringida, el riesgo
mercado hace referencia al cambio en el valor de instrumentos financieros como
acciones, bonos, derivados, etc.
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito deriva de la posibilidad de que una de las partes de un
contrato financiero no realice los pagos de acuerdo a lo estipulado en el contrato.
Debido a no cumplir con las obligaciones, como no pagar o retrasarse en los
pagos, las pérdidas que se pueden sufrir engloban pérdida de principales, pérdida
de intereses, disminución del flujo de caja o derivado del aumento de gastos de
recaudación.

Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez está asociado a que, aun disponiendo de los activos y la
voluntad de comerciar con ellos, no se pueda efectuar la compra/venta de los
mismos, o no se pueda realizar los suficientemente rápidos y al precio adecuado,
ya sea para evitar una pérdida o para obtener un beneficio. Se pueden distinguir
dos tipos de riesgo de liquidez:
Liquidez de activos: un activo no puede ser vendido debido a la falta de liquidez en
el mercado (en esencia sería un tipo de riesgo de mercado). Ante esta falta de
liquidez se puede ver un aumento del spread entre el precio Bid y ask, lo que lleva
a que la operación se realice a un precio menos apropiado.
Liquidez de financiación: riesgo de que los pasivos no puedan ser satisfechos en
su fecha de vencimiento o que solo se pueda hacer a un precio no adecuado.

Administración de Riesgos
El objetivo de la administración de riesgos consiste en:
• Prevenir pérdidas no esperadas
• Optimizar el desempeño financiero de los agentes económicos, tomando en
cuenta el rendimiento ajustado por riesgo
El proceso de administración de riesgos consiste en lo siguiente:
• La identificación de factores de riesgo
• La cuantificación de pérdidas probables
• El establecimiento de límites de tolerancia al riesgo
• El control de riesgos en la operación
• La optimización riesgo-rendimiento, de acuerdo a la exposición al riesgo
deseada por la institución.
10
IDENTIFICACION DE RIESGO

Para identificar las fuentes de riesgo es necesario considerar la naturaleza de los

distintos tipos de riesgos que se presentan en una operación
 Condiciones de los mercados financieros
 Diversificación o concentración de las carteras
 Plazos de inversión
 Entorno económico

Clasificación del Riesgo

 Riesgos Cuantificables
 Riesgo de Mercado
 Riesgo de Crédito
 Riesgo de Liquidez

 Riesgos No - Cuantificables
 Riesgo Operativo
 Riesgo Legal

Clasificación de los riesgos

Riesgo Cuantificable:
Es la incertidumbre o pérdida potencial, a que se ve enfrentado una entidad
cuando aplica los recursos a su actividad o cuando emprende nuevos proyectos
de inversión, y que puede anticipar, simular y cuantificar, con base en
herramientas cuantitativas, que permiten tanto identificar la exposición al riesgo,
como cuantificar sus posibles consecuencias en términos monetarios, con el
propósito de proteger el flujo de caja libre para los asociados y el patrimonio de la
entidad.
Riesgo no Cuantificable:
Es la incertidumbre, a que se ve enfrentada un proyecto de inversión o una
entidad en marcha y no es fácilmente cuantificable a través de herramientas o
modelos cuantitativos, que permitan determinar sus consecuencias en términos
monetarios.

11
EVALUACIÓN Y MEDICIÓN DEL RIESGO

Se refiere a la medición y valoración de cada uno de los riesgos identificados

calculando el efecto que generan sobre el valor de los portafolios de inversión y
financiación, así como establecer un mapa de posiciones que permita identificar
específicamente la concentración de la cartera.

Se deberá seleccionar una herramienta de medición y control que se acomode con

mayor precisión a los riesgos asumidos por la empresa que permita calcular
rápidamente el efecto sobre los resultados ocasionados por movimientos de los
factores de riesgo, de esta forma, implantar una estrategia de gestión de riesgos
con el fin de hacer más eficientes la cartera actual. Al mismo tiempo analizar el
impacto de las nuevas estrategias que se espera implementar.

Parte de suponer unos determinados comportamientos en los factores de riesgo y

calcular el efecto que tendrían en la cartera total o parcial. El resultado será la
obtención de un conjunto de posibles escenarios de variación de valor, con una
probabilidad de ocurrencia asociada.

ESTABLECIMIENTO DE LÍMITES DE ACEPTACIÓN AL RIESGO

Como base de la gestión de riesgos, es preciso incorporar una estructura de
límites que permita determinar los niveles máximos hasta los cuales la empresa
está dispuesta a admitir pérdidas como consecuencia de la fluctuación de los
factores de riesgo.

Los limites se deberán establecer en función del grado de tolerancia al riesgo por
parte de la entidad, el capital que se quiere arriesgar, la liquidez de los mercados,
los beneficios esperados, la estrategia del negocio y la experiencia de tomador, la
estructura de limites deberá incorporar entre otros conceptos:

 Niveles de autorización
 Diversificación en la adquisición de inversiones u otros derechos y en las
operaciones de endeudamiento, así como la negociación de operaciones
fuera de balance
 Niveles de riesgo que está dispuesta a soportar la estructura de capital
 Control de la relación riesgo-rendimiento
 Tipos de riesgos y análisis de concentración de riesgos
12
 SELECCIÓN DE MÉTODOS DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Resultados obtenidos en los pasos anteriores, se determina la postura que tomara
la empresa frente a los riesgos a los que se encuentra expuesta, que puede ser:

Evitar el riesgo: Se toma la determinación de no proceder a formalizar la

operación que general el riesgo.

Gestionar el riesgo: Es talvez la que requiere de mayor destreza financiera, ya

que se acepta el riesgo pero se reduce a su mínimo nivel de optimizando la
relación Riesgo-Rendimiento, requiere conocimiento de la evaluación de los
mercados y las expectativas, aplicación de tecinas en función de la variabilidad de
los factores de riesgo. Igualmente, es necesario analizar los instrumentos
disponibles en el mercado, o aquellos que pueden desarrollarse, para realizar
coberturas, parciales o totales de los riesgos a los que se encuentra expuesta la
entidad.

Absorber el riesgo: Cubrir con sus propios recursos el riesgo al que se encuentra
expuesta la empresa.

Transferir el riesgo: se refiere a trasladar a un tercero el riesgo al que está

expuesta la empresa ya sea venciendo la posición o adquiriendo una póliza de
seguros.
La selección de métodos para la administración de riesgos incluye la selección de
indicadores y la construcción o implementación de modelos de indicadores de
gestión de riesgo.

Monitoreo y control: Por medio del monitoreo se valora la calidad del desempeño
de los modelos de identificación y medición de los riesgos financieros, así como el
cumplimiento y eficiencia de los limites establecidos.
La función del monitoreo deberá reconocer oportunamente las deficiencias de la
administración de riesgos y procurar por la retroalimentación efectiva en las
operaciones de inversión y financiación.
En esta etapa se hará el seguimiento a los indicadores seleccionados en la etapa
anterior y se determinara la eficiencia de los mismos en las gestión de riesgos
financieros .

13
 CLASIFICACIÓN DE LOS RIESGOS

RIESGO DE CRÉDITO
Son quizá, los más importantes porque afectan el activo principal: la cuenta
colocaciones. Una política liberal de aprobación de créditos generada por contar
con excesivos niveles de liquidez, y altos cosos de captación, o por un
relajamiento de la exigencia de evaluación de los clientes sujetos de crédito,
ocasiona una alta morosidad, por ello debemos tener cuidado con el dicho “en
buenos tiempos se hacen los malos créditos”.

RIESGOS DE MERCADO
Se da debido a las variaciones imprevistas de los precios de los instrumentos de
negociación. Cada día se cierran muchas empresas y otras tienen éxito. Es la
capacidad empresarial y de gestión la que permitirá ver el futuro y elegir productos
de éxito para mantener la lealtad de los clientes, preservar la imagen y la
confianza.

RIESGO DE TASAS DE INTERÉS

Es producido por la falta de correspondencia en el monto y el vencimiento de
activos, pasivos y rubros fuera del balance. Generalmente cuando se obtiene
créditos a tasas variables. En ciertos mercados la demanda de dinero puede
afectar las tasas de interés pudiendo llegar por efecto de cambios en la economía
internacional a niveles como los de la crisis de la deuda.

RIESGO DE LIQUIDEZ O FONDEO

Se produce a consecuencia de continuas pérdidas de cartera, que deteriora el
capital de trabajo. Un crecimiento desmesurado de las obligaciones también
puede conducir al riesgo de pérdida de liquidez.

RIESGO DE CAMBIO
Originado en las fluctuaciones del valor de las monedas. Las economías de los
países en vías de desarrollo como el nuestro no están libres de que crezca la
brecha comercial o de balanza de pagos. La consecuencia normal es la
devaluación del tipo de cambio, que afectará elevando el valor de los créditos
otorgados en dólares, pudiendo resultar impagables por los deudores si su
actividad económica genera ingresos en moneda nacional. Para protegerse de
este riesgo, es necesario seleccionar la cartera de prestatarios colocando créditos
14
en moneda extranjera solo a quienes operan en esta moneda, y asumir una regla
de encalze entre lo captado y lo colocado (a un monto captado igual monto
colocado en moneda extranjera)
RIESGO DE INSUFICIENCIA PATRIMONIAL
El riesgo de insuficiencia patrimonial, se define como el que las Instituciones no
tengan el tamaño de capital adecuado para el nivel de sus operaciones corregidas
por su riesgo crediticio.

RIESGO DE ENDEUDAMIENTO Y ESTRUCTURA DE PASIVO

Se define como el no contar con las fuentes de recursos adecuados para el tipo de
activos que los objetivos corporativos señalen. Esto incluye, el no poder mantener
niveles de liquidez adecuados y recursos al menor costo posible.

RIESGO DE GESTIÓN OPERATIVA

Se entiende por riesgos de operación a la posibilidad de ocurrencia de pérdidas
financieras por deficiencias o fallas en los procesos internos, en la tecnología de
información, en las personas o por ocurrencias de eventos externos adversos.
Es el riesgo de que los otros gastos necesarios para la gestión operativa de la
Institución, tales como gastos de personal y generales, no puedan ser cubiertos
adecuadamente por el margen financiero resultante. Un buen manejo del riesgo
operativo, indica que vienen desempeñándose de manera eficiente.

RIESGO LEGAL
Se puede producir a consecuencia de los cambios legales o de las normas de un
país, que puede poner en desventaja a una institución frente a otras. Cambios
abruptos de legislación puede ocasionar la confusión, pérdida de la confianza y un
posible pánico.

RIESGO SOBERANO
Se refiere a la posibilidad de incumplimiento de las obligaciones de parte del
estado

RIESGO SISTÉMICO
Se refiere al conjunto del sistema financiero del país frente a choques internos o
externos, como ejemplo el impacto de la crisis asiática, rusa el fenómeno del niño,
que ocasionan la volatilidad de los mercados y fragilidad del sistema financiero.
15
16
 RIESGO SEGÚN SU NATURALEZA FINANCIERA

RIESGO MERCADO
Se refiere a la incertidumbre generada por el comportamiento de factores externos
a la organización, ya que puede ser cambios en las variables macroeconómicas o
factores de riesgo tales como tasas de interés, tipos de cambio, inflación, tasa de
crecimiento, cotizaciones de las acciones, cotizaciones de las mercancías, que se
puede traducir en pérdidas para el inversionista o para quien accede al crédito en
determinadas condiciones.

También es posible definir el riesgo de mercados como las posibilidades

variaciones que disminuyen el valor presente neto de una posición o portfolio de
inversión o que incrementan el valor presente neto de una obligación, ante
movimientos adversos en las condiciones de los mercados financieros el cual
deriva cambios de los precios de los activos y pasivos financieros.

Dentro de los riesgos de mercados es preciso determinar la siguiente clasificación:

 Riesgos de tasa de interés

 Riesgo de tasa de cambio
 Cotización de acciones
 Cotización de mercancías

17
RIESGO DE CRÉDITO
Se refiere a las perdida potencial en la que incurre la empresa, debido a la
probabilidad que la contraparte no efectué oportunamente un pago o que incumpla
con sus obligaciones contractuales y extracontractuales, igualmente de la
posibilidad de degrada miento de la calidad crediticia del deudor, así como los
problemas que se pueden presentar con los colaterales o garantías.

El estudio del riesgo crediticio o de contraparte se compone de los siguientes

elementos:
 Exposición crediticia
 Provisión crediticia
 Riesgos de recuperación
 capital en riesgo crediticio

18
RIESGO LIQUIDEZ
La liquidez es la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo, la mayor o menos facilidad con la que se redime,
negocia o se convierte en efectivo una posición en cualquier momento sin tener
perdida denla negociación, debido a la decisión de convertir la posición en efectivo
de forma anticipada.

En general, liquidez es la factibilidad con que un activo puede convertirse en

dinero. Los activos comprenden el efectivo, que es perfectamente líquido, y otros
que resultan gradualmente menos líquidos: divisas, valores, depósito a corto y
largo plazo, etc. El grado de liquidez de cauno de estos activos se mide por la
factibilidad de convertirlo en dinero efectivo-

El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que la empresa no pueda cumplir

cabalmente sus compromisos como consecuencia de falta de recursos líquidos.

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 RIESGOS OPERATIVOS U OPERACIONALES

El riesgo operativo presenta la perdida potencial por fallas o deficiencias en los

sistemas de información, en los controles internos, errores en el procesamiento de
las operaciones, fallas administrativas, controles defectuoso, fraude, o erro
humano.

El riesgo operativo surge como consecuencia de la posible ocurrencia de sucesos

inesperados relacionados con los aspectos operativos y tecnológicos de las
actividades de negocio, que pueden generar pérdidas potenciales en un momento
dado.

Este riesgo se puede dividir de acuerdo a diversos aspectos como sigue a

continuación:

 Deficiencia del control interno.

 Procedimientos inadecuados.
 Errores humanos y fraudes.
 Fallas en los sistemas informativos.

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 RIESGOS Y RENDIMIENTO

Existen dos aspectos fundamentales en la administración de riesgos financieros

que se refieren al riesgo y el rendimiento. En las posiciones financieras deben
existir equilibrio impuestos por el mercado entre el riesgo aceptado y el
rendimiento requerido, es decir, cuanto mayor sea el riesgo asumido en una
operación, mayor será el rendimiento requerido por el inversionista

Una inversión es libre de riesgo si se conocer con certeza los rendimientos futuros,
por ejemplo los certificados del tesoro de estados unidos, existe certeza de que se
recibirá tanto el valor nominal del título como el interés asociados al mismo.

En materia de inversionistas un elementó clave es saber cuánto riesgo está

dispuesto a aceptar para obtener un determinado rendimiento e intentar por todos
los medios posibles mejorar el rendimiento de las inversiones sin aumentar
demasiado el riesgo.

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 RENDIMIENTO ESPERADO.

El rendimiento esperado o valor esperado es una medición estadística del valor

medio, o promedio, de los posibles resultados, en el que los ponderados son las
probabilidades de ocurrencia.

Donde r representa el rendimiento y p representa la probalididad.

Para entender con mayor claridad los conceptos se desarrllara el siqueinte

ejemplo:

Un inversionsita considera invertir $10.000.000 ena cciones Bavaria S.A. una

mepresa prodcutora y comercializadora de bebdias refrescantes; o en cemex S.A
una empresa productora de cemento y concreto para la construccion, Al invertir en
las cciones de cualquier de estas empresas, el inversionista espera recibir pagos
de dividendos, y un incremnto ene l rpecio de las acciones, al maneterlas por un
año y leugo venderlas en el mercado. El inversionista considera que existe un 30%
de probabulidades de auge economico, 60% de un entorno economico nromal y
10% de posibilidades de recesion. De tal forma el inversinista estima la
distribucion de probalidad de los rendimientps de las inversion.

Con base a estos supeustos en posible determinar el valor esperado de la

inversion cmo nuestra a continuacion:

22
 RIESGO LEGAL

Se define como la posible pérdida debida al incumplimiento de las normas

jurídicas y administrativas aplicables, a la emisión de resoluciones administrativas
o judiciales desfavorables y a la aplicación de sanciones con relación a las
operaciones, se presenta cuando una contraparte no tiene la autoridad legal o
regulatoria para realizar un transacción.

El riesgo legal se puede clasificar en función de las causas que lo originan en:

Riesgos de documentación: es el riesgo que incurre la empresa por el extravió,

inexactitud, omisiones o inexistencia de la documentación que incida
negativamente en las actividades de negocio.

Riesgos legal o de legislación: Riesgo que se origina cuando una operación no

se puede ejecutar por prohibición, limitación o incertidumbre acerca de al
legislación del país de residencia de alguna de la partes, o por errores en las
interpretación de las mismas.

Riesgos de capacidad: Se refiere a dos conceptos, riesgo que la contraparte no

tenga capacidad legal para operar en un sector, producto o moneda determinada y
el riesgo que las personas que actúan en nombre de la contraparte no cuenten
con poder legal suficiente para comprometerla.

Partiendo del concepto de riesgo establecido anteriormente se pueden derivar una

serie de clasificaciones de riesgos para el desarrollo de la investigación se partirá
de una clasificación que abarca los pilares fundamentales de la administración de
riegos.

23
CONCLUSION
En el anterior trabajo investigativo se pudo concluir la importancia del riesgo
fianciera en la organización, permitiendo los conocimientos amplios a los
estudiantes para poder hablar con una amplio criterio sobre el tema de gran
importancia para el sector financiero.
Podemos concluir que el riesgo financiero es muy importante para la organización
y para la toma de decisiones que permite llevarla a
Con este trabajo investigativo podemos concluir que fue muy beneficio e interante,
porque nos permitio conocer a profundidad cuales son los factores del riesgo
financiero

24
BIBLIOGRAFÍA

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[Link]
[Link]
[Link]
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%2Fgobierno%2Fproynorma
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