EJERCICIO DE BONOS N°1 Donde:
VN: 2000 2000
Una compañía emite bonos para refinanciar el pasivo de CUPON: TEA% X VN 340
corto plazo. El valor nominal de cada bono es de TEA C: 17%
S/2000 Y ofrece una TEA cupón del 17% y su fecha de
vencimiento es de 17 años, la tasa de mercado es una N: 17 AÑOS 17 AÑOS
TEA de 18% . Calcular el valor del bono r: 18% 0.18
𝑉𝐴=𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛[( 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛−1)/ 𝑉𝐴=340[( 〖 (1+0.18) 〗 ^17−1)/(0.18 〖 (1+0.18) 〗
(𝑟 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛 )]+𝑉𝑁[1/ 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑁 ] ^17 )]+2000[1/ 〖 (1+0.18) 〗 ^17 ]
r : TIR o Tasa de Intereses por periodo
VN: Valor Nominal del Bono (precio)
Cupon: Tasa cupon por valor nominal (TC% * VN)
VA = 340 [ 16.67
0.18
-
*
1
16.67
N: Tiempo hasta fecha de vencimiento
n: Tiempo para cada flujo de efectivo
VA: Valor actual del bono
VA = 340 [ 15.67
3.00
VA < 10,000; Bajo la par
10,000 > VA; Sobre la par
VA = 340 [ 5.22
VA = 10,000; A la par
VA = 1,775.59
VA = 1,895.55
BAJO LA PAR
7−1)/(0.18 〖 (1+0.18) 〗
) 〗 ^17 ]
] + 2000 [ 1
16.67 ]
] + 2000 [ 1
16.67 ]
] + 2000 [ 0.06 ]
+ 119.96
1,895.55
AJO LA PAR
PRACTICA DE BONOS N°2 Donde:
VN: 1,000.00 1000
1. Una compañía ha emitido bonos, para CUPON: TEA% X VN 150
refinanciar su pasivo de corto plazo. El valor
nominal de cada bono es de $1 000 cada uno y TEA C: 15%
ofrece una TEA por cupón anual del 15%, su fecha N: 15 AÑOS 15
de redención es de 15 años. La tasa del mercado es r: 15% 0.15
una TEA 15%; Ambos interés son Capitalización
Cuatrimestral.
1)
2. Considerando los datos del Ejemplo (1) K b 𝑉𝐴=150[( 〖 (1+0.15) 〗 ^15−1)/(0.15 〖 (1+0.15) 〗
(costo de oportunidad de alternativas del mercado ^15 )]+1000[1/ 〖 (1+0.15) 〗 ^15 ]
de similar riesgo) permanece constante a una TEA
del 15% . ¿cuál debería ser el valor del bono un año
después?
3. Con los mismos datos del Ejemplo 1. La tasa
VA = 150 [ 8.14
0.15
-
*
1
8.14 ]+
de interés de la economía cae después que los
[ ]+
bonos fueron emitidos y como resultado Kb cae de 7.14
15% a 10% VA = 150
1.22
4. Asumamos que la tasa de descuento da
alternativas de similar riesgo el interés permanece
constante a una TEA 10% para los próximos 13
VA = 150 [ 5.85 ]+
años. ¿Qué pasará con el precio de los Bonos?
VA = 877.11 +
VA = 1,000.00
𝑉𝐴=𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛[( 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛−1)/
(𝑟 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛 )]+𝑉𝑁[1/ 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑁 ]
BAJO LA PAR
r : TIR o Tasa de Intereses por periodo
VN: Valor Nominal del Bono (precio)
Cupon: Tasa cupon por valor nominal (TC% * VN) 2)
N: Tiempo hasta fecha de vencimiento Donde:
n: Tiempo para cada flujo de efectivo VN: 1,000.00 1000
VA: Valor actual del bono CUPON: TEA% X VN 150
TEA C: 15%
VA < 10,000; Bajo la par N: 14 AÑOS 14
10,000 > VA; Sobre la par r: 15% 0.15
VA = 10,000; A la par
𝑉𝐴=150[( 〖 (1+0.15) 〗 ^14−1)/(0.15 〖 (1+0.15) 〗
^14 )]+1000[1/ 〖 (1+0.15) 〗 ^14 ]
VA = 150 [ 7.08
0.15
-
*
1
7.08 ]+
VA = 150 [ 6.08
1.06 ]+
VA = 150 [ 5.72 ]+
VA = 858.67 +
VA = 1,000.00
BAJO LA PAR
3)
Donde:
VN: 1,000.00 1000
CUPON: TEA% X VN 150
TEA C: 15%
N: 14 AÑOS 14
r: 10% 0.1
/(0.15 〖 (1+0.15) 〗 𝑉𝐴=150[( 〖 (1+0.10) 〗 ^14−1)/(0.10 〖 (1+0.10) 〗
15 ] ^14 )]+1000[1/ 〖 (1+0.10) 〗 ^14 ]
1000 [ 1
8.14 ] VA = 150 [ 3.80
0.1
-
*
1
3.80 ] + 1000 [ 1
3.80 ]
1000 [ 1
8.14 ] VA = 150 [ 2.80
0.38 ] + 1000 [ 1
3.80 ]
1000 [ 0.12 ] VA = 150 [ 7.37 ] + 1000 [ 0.26 ]
S/ 122.89 VA = 1105.00 + 263.33
,000.00 VA = 1,368.33
A PAR BAJO LA PAR
4)
Donde:
VN: 1,000.00 1000
CUPON: TEA% X VN 150
TEA C: 15%
N: 13 AÑOS 13
r: 10% 0.1
/(0.15 〖 (1+0.15) 〗 𝑉𝐴=150[( 〖 (1+0.10) 〗 ^14−1)/(0.10 〖 (1+0.10) 〗
14 ] ^14 )]+1000[1/ 〖 (1+0.10) 〗 ^14 ]
1000 [ 1
7.08 ] VA = 150 [ 3.45
0.1
-
*
1
3.45 ] + 1000 [ 1
3.45 ]
1000 [ 1
7.08 ] VA = 150 [ 2.45
0.35 ] + 1000 [ 1
3.45 ]
1000 [ 0.14 ] VA = 150 [ 7.1034 ] + 1000 [ 0.2897 ]
141.33 VA = 1065.50 + 289.66
,000.00 VA = 1,355.1678
A PAR BAJO LA PAR
PRACTICA DE BONOS N°3
1. Una compañía ha emitido bonos, para
refinanciar su pasivo de corto plazo. El valor
nominal de cada bono es de $1 000 cada uno y
ofrece una TEA por cupón anual del 15%, su fecha
de redención es de 15 años. La tasa del mercado es
una TEA 15%; Ambos interés son Capitalización
Cuatrimestral.
2. Considerando los datos del Ejemplo (1) K b
(costo de oportunidad de alternativas del mercado
de similar riesgo) permanece constante a una TEA
del 15%. ¿cuál debería ser el valor del bono un año
después?.
3. Con los mismos datos del Ejemplo 1. La tasa
de interés de la economía cae después que los
bonos fueron emitidos y como resultado Kb cae de
15% a 10%
4. Asumamos que la tasa de descuento da
alternativas de similar riesgo el interés permanece
constante a una TEA 10% para los próximos 13
años. ¿Qué pasará con el precio de los Bonos?
𝑉𝐴=𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛[( 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛−1)/
(𝑟 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛 )]+𝑉𝑁[1/ 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑁 ]
r : TIR o Tasa de Intereses por periodo
VN: Valor Nominal del Bono (precio)
Cupon: Tasa cupon por valor nominal (TC% * VN)
N: Tiempo hasta fecha de vencimiento
n: Tiempo para cada flujo de efectivo
VA: Valor actual del bono
VA < 10,000; Bajo la par
10,000 > VA; Sobre la par
VA = 10,000; A la par
EJERCICIO DE BONOS Nª04
1. Se da a conocer el precio de un Bono cupón cero
que vence dentro de tres años, tiene un valor
nominal de S/.1000 y la tasa de rendimiento al
vencimiento es de 10% trimestralmente.
2. Suponga que le han solicitado la valoración con
cupon cero que vence dentro de cinco años y que
tiene un valor nominal de 100 soles si el
rendimiento requerido es del 6% trimestral, ¿Cuál
es el precio actual del Bono?
3. Determinar el cupón constante anuales de 800
soles , el Valor nominal es de 10000 soles y su
vencimiento es dentro de tres años , si se requiere
una tasa del 10% ¿Cuál será el precio del Bono?
4. El primero de junio del 2005 la compañía ANIS
S.A. emitirá un Bono con un valor nominal de 1000 y
con una tasa del 9% anual a pagar semestralmente.
El vencimiento será el primero de Junio del 2010 la
tasa de rendimiento esperada será del 7% anual.
¿Cuál será el precio de los Bonos ANIS S.A el
primero de junio del 2005?
5. Una compañía emite bonos para refinanciar el
pasivo de corto plazo. El valor nominal de cada
bono es de S/2000 Y ofrece una TEA cupón del 17%
y su fecha de vencimiento es de 17 años, la tasa de
mercado es una TEA de 18% . Calcular el valor del
bono
𝑉𝐴=𝑐𝑢𝑝𝑜𝑛[( 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛−1)/
(𝑟 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑛 )]+𝑉𝑁[1/ 〖 (1+𝑟) 〗 ^𝑁 ]
r : TIR o Tasa de Intereses por periodo
VN: Valor Nominal del Bono (precio)
Cupon: Tasa cupon por valor nominal (TC% * VN)
N: Tiempo hasta fecha de vencimiento
n: Tiempo para cada flujo de efectivo
VA: Valor actual del bono
VA < 10,000; Bajo la par
10,000 > VA; Sobre la par
VA = 10,000; A la par
