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Caso Tiendas Ripio

Este documento presenta un caso sobre la empresa Tiendas Ripio y su estructura de capital. Actualmente la deuda representa el 20% y el capital el 80% de la estructura. Se pide calcular el WACC actual, el beta de las acciones y cómo cambiarían estos valores si la empresa modificara su estructura de capital a un 40% de deuda y 60% de capital.

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Joel Alberto Chozo Dávalos
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Caso Tiendas Ripio

Este documento presenta un caso sobre la empresa Tiendas Ripio y su estructura de capital. Actualmente la deuda representa el 20% y el capital el 80% de la estructura. Se pide calcular el WACC actual, el beta de las acciones y cómo cambiarían estos valores si la empresa modificara su estructura de capital a un 40% de deuda y 60% de capital.

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Programa : Especialización en Gestión Financiera

Curso : Valorización, Fusión y Adquisición de Empresas


Profesor : Carlos Agüero

Tiendas Ripio

Tiendas Ripio tiene actualmente un proyecto con una estructura de capital integrada por deuda en 20% y por
capital en 80%. El pasivo del proyecto produce una TEA de 8%. La tasa libre de riesgo es 5% y la prima por
riesgo de mercado es 6%. Con el modelo de CAPM se estima que el costo de capital (de los accionistas) actual
es 12.5%. La tasa fiscal es 30%.

a. ¿Cuál es actualmente el WACC?


b. ¿Cuál es el beta actual de las acciones comunes?
c. ¿Cuál sería el beta si la empresa no incluyera deuda en la estructura de capital del proyecto?

El personal financiero del proyecto planea modificar la estructura de capital a 40% de deuda y 60% de capital
accionario. Si logra introducir ese cambio, el costo del pasivo aumentará a 9.5%. La tasa tributaria no se verá
afectada.

d. ¿Cuál será el nuevo costo de capital (accionistas) si el proyecto adopta el cambio de la estructura de
capital?
e. ¿Cuál sería el nuevo WACC si adoptara dicho cambio?
f. Basándose en su respuesta de la parte (e), ¿recomendaría a Tiendas Ripio adoptar el cambio de
estructura de capital del proyecto? Explique su respuesta.

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