FINANZAS
GUÍA PARA LA ELABORACIÓN DEL TRABAJO FINAL (TF)
El objetivo de la elaboración de este trabajo grupal es el poder llevar la teoría vista a lo largo de
las unidades 3,4 y 5 en un caso práctico.
Para ellos, los estudiantes deberán conformar grupos de cuatro (4) a cinco (5) integrantes cada
uno.
Tema: Determinación de la mejor alternativa de financiamiento para la adquisición de un bien.
Objetivo: Que el alumno aplique de forma práctica los conocimientos aprendidos en el curso de las
unidades 3,4 y 5 en una situación de evaluación de un proyecto con la aplicación de las técnicas de
presupuestación de capital.
DESARROLLO
La empresa Hidromas S.A. está analizando una serie de proyectos que han sido presentados por el
Departamento de Investigación y Desarrollo para el año 2020. Precisamente, se encuentra
evaluando el proyecto de fabricación de bombas de agua de alta salinidad cuya planta tendrá una
capacidad instalada de 6,500 bombas al año. Los estimados son los siguientes:
✓ El costo inicial de la máquina será de S/.1’600,000 y se estima requerirá costos adicionales
de instalación y transporte de S/.200,000.
✓ El precio de venta unitario es de S/.350 por pieza para el primer año y aumenta S/.35 cada
año.
✓ La cantidad por vender se proyecta en 80% de la capacidad de la planta para los años 1 y 2
y luego 90% para el año 3 y 4.
✓ El costo de venta será 48% del precio de venta.
✓ Los gastos de administración y venta serán de S/.20 por unidad vendida.
✓ Los gastos de marketing se pagan al final de cada año empezando con S/.40,000 y se
reducen 8% por año.
✓ La vida útil del proyecto es de 4 años, con un valor de salvamento de S/.100,000.
✓ La depreciación será bajo el método de línea recta durante toda la vida útil del proyecto.
✓ Al final de la vida útil la máquina se puede vender en S/.120,000.
✓ La tasa de impuesto a la renta es de 30%.
✓ La compañía puede ganar en otros proyectos alternativos de similar riesgo un COK de 21%.
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FINANZAS
Se pide:
1. (6 puntos) Elaborar el Flujo de Caja Económico (F.C.E.)
0 1 2 3 4 Observaciones
Capacidad
instalada
Utilización de
capacidad (%)
Precio de venta
unitario
Ventas
Costo de venta
Gasto de
Administración y
venta
Gasto de
Marketing
Depreciación
Utilidad
Operativa
Impuesto
(+) Depreciación
Activo Fijo
FLUJO DE CAJA
ECONÓMICO
(F.C.E.)
2. (5 puntos) Elaborar el Flujo de Caja Financiero (F.C.F.) o de Financiamiento Neto si la
empresa cuenta con la siguiente alternativa de financiamiento.
✓ Importe : S/.1’000,000
✓ Tasa : TN36días 1.16601% Capitalización Semestral
✓ Forma de Pago : Cuotas Decrecientes en 10% anual. Cuota Extra de
S/.300,000 en el último año.
0 1 2 3 4
Flujo de Caja Económico (F.C.E.)
Préstamo
Amortización
Interés
(+)Beneficio Tributario
Flujo de Caja Financiero (F.C.F.)
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FINANZAS
3. (9 puntos) Responda cada una de las siguientes interrogantes:
a. (3 puntos) Evalúe la viabilidad del proyecto a través de los criterios de VANF, RBCF y
PRDF.
b. (2 puntos) Si se agregan costos fijos cada año de S/.200,000 y si se le quita la venta de
la máquina al final de la vida útil del proyecto, ¿cambiaría su respuesta? Recalcule en
VANF y determine la viabilidad del proyecto.
c. (2 puntos) Si las ventas se reducen en S/.200,000 cada año. Recalcule el VANF y
determine la viabilidad del proyecto. Asuma que el Costo de Venta también cambia.
d. (2 puntos) Si la empresa cuenta con otro proyecto cuya duración total es de 7.5 años y
con un VANF@21% de S/.900,000. Determinar qué proyecto debe elegirse. Sustente
con cálculos.
• Para la presentación del Trabajo final, debe considerarse:
1. Fecha de entrega: Semana 9 (al final de la semana 9 el día domingo hasta las 23:59 horas)
2. El trabajo debe ser desarrollado usando la metodología de la elaboración del diseño del
flujo de caja al 100 % en todos sus componentes y resolviendo cada una de las preguntas
solicitadas considerando el sustento que se debe tener en cada una de las respuestas.
