DERECHO COMERCIAL

AGOSTO 2021

PROFESOR: ALEXANDER SOLORZANO PALOMINO

LOGRO ESPECIFICO

Al terminar la sesión, los

estudiantes explican cual es el
ámbito de acción del derecho
comercial
ACCIONES
 I.- DEFINICIÓN
• Las acciones son los títulos nominativos que
representan la participación del socio en el
capital social, otorgando a su titular la calidad de
accionista, lo que implica una serie de derechos
especiales. Se representan mediante documentos
físicos o mediante anotación en cuenta.(Romero,
2010;p.57)
• Las acciones son libremente transmisibles, salvo
que mediante estatuto o acuerdo se la limite o
prohíba.
• El artículo 82 de la Ley General de Sociedades nos
ofrece la siguiente definición:
• “Artículo 82.- Definición de acción
• Las acciones representan partes alícuotas del
capital, todas tienen el mismo valor nominal y
dan derecho a un voto, con la excepción prevista
en el artículo 164 y las demás contempladas en la
presente Ley”.
• Así, cada acción representa la porción indivisible
mínima en la que puede dividirse el capital social.
Cada una de estas porciones o unidades llevará
representado un valor nominal que, sumado al
del resto de acciones, dan como resultado la
totalidad del capital social.
• Respecto del valor nominal, este puede ser fijado
libremente por los socios, siempre que sea el mismo
para cada acción. Si bien ordinariamente se establece
la identidad del valor de una acción por un nuevo sol,
ello no obedece sino a facilitar el manejo de dichos
títulos. El valor nominal de cada acción puede, por lo
tanto, fijarse en un monto mayor o menor, de donde se
deduce que también puede ser expresado en
fracciones (p. ej., un valor nominal de S/. 1.50 por cada
acción).
• No obstante lo señalado en el párrafo anterior, el
artículo 39 del Reglamento del Registro de Sociedades
establece que el valor nominal tiene que ser expresado
en moneda nacional, salvo que la sociedad cuente con
autorización para llevar su contabilidad en moneda
extranjera.
• Dentro de las principales características de las acciones
tenemos las siguientes:
• a. Son creadas en el pacto social o por aumento de capital.
• b. Son emitidas una vez que han sido suscritas y pagadas en
por lo menos el veinticinco por ciento de su valor nominal.
• c. Son indivisibles.
• d. Se transmiten mediante cesión de derechos.
• e. Están representadas mediante certificados físicos o
mediante anotación en cuenta.
• f. Representan una parte del importe del capital social de
una sociedad capitalista.
• g. Incorporan los derechos del accionista.
• h. No existen sin aporte.
 II.- CREACIÓN Y EMISIÓN DE
ACCIONES
• La Ley General de Sociedades hace una distinción entre la
creación y la emisión de la acción.
• La creación se entiende efectuada desde el momento en
que se declara el capital social en la oportunidad de la
constitución de la sociedad o del acuerdo de aumento del
capital. En efecto, señala que las acciones se crean en el
pacto social o posteriormente por acuerdo de la junta
general (art. 83 de la Ley General de Sociedades).
• La creación de las acciones se expresa en el acto de
declarar la cantidad de ellas en que está dividido el capital
social. Al crearse las acciones debe indicarse si son de la
misma o diferente clase y, en este último caso, los derechos
u obligaciones que les corresponden.
• La emisión de las acciones, por su parte, es el
acto de ponerlas en circulación, lo que solo
puede tener lugar según el artículo 84, una
vez que han sido suscritas y pagadas en el
monto correspondiente (como mínimo, el
veinticinco por ciento de su valor), pudiendo
sus titulares ejercer los derechos que
corresponda a estas.
• Es importante resaltar que la utilidad de la
distinción entre la creación y la emisión de las
acciones radica en que con ello se posibilita que
la sociedad pueda crear acciones para tenerlas
“en cartera” hasta que puedan ser emitidas.
• En ese sentido, el artículo 98 de la Ley General de
Sociedades señala que en el pacto social o por
acuerdo de aumento de capital, la sociedad
puede crear acciones y mantenerlas en cartera.
Estas, en tanto no sean emitidas, no pueden
llevarse a la cuenta capital del balance. Solo son
emitidas por la sociedad cuando sean suscritas y
pagadas en por lo menos veinticinco por ciento
del valor nominal de cada una.
 III.- CLASES DE ACCIONES
• Pueden existir diversas clases de acciones; La
creación de diversos tipos de acciones es una
práctica común, en la medida en que no todos los
accionistas tienen los mismos intereses y
objetivos cuando deciden realizar una actividad
empresarial. Así, tenemos accionistas a quienes
interesa participar activamente de la
administración de la empresa a través de los
órganos sociales; otros accionistas se presentan
como meros rentistas cuyo interés está dado en
maximizar sus ganancias sin tener muy en cuenta
el menoscabo de sus derechos políticos.
• Al respecto, de acuerdo con lo dispuesto en la Ley
General de Sociedades, podemos distinguir dos
tipos de acciones: las acciones con derecho a
voto y las acciones sin derecho a voto.
• 1. Acciones con derecho a voto
• Por defecto, se entiende que todas las acciones
son iguales y otorgan a sus titulares los mismos
derechos y obligaciones tanto económicos como
políticos. Cuando se hace la distinción entre
acciones con derecho a voto y sin derecho a voto,
se otorga ciertos privilegios políticos a las
primeras en tanto serán sus titulares quienes
participen y tomen las decisiones más relevantes
para la sociedad en las juntas generales.
• Dentro de los derechos conferidos a los titulares de las acciones con
derecho a voto, la Ley General de Sociedades prevé los siguientes:
• “Artículo 95.- Acciones con derecho a voto
• La acción con derecho a voto confiere a su titular la calidad de accionista y
le atribuye, cuando menos, los siguientes derechos:
• 1. Participar en el reparto de utilidades y en el del patrimonio neto
resultante de la liquidación;
• 2. Intervenir y votar en las juntas generales o especiales, según
corresponda;
• 3. Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto, la gestión de los
negocios sociales;
• 4. Ser preferido, con las excepciones y en la forma prevista en esta ley,
para:
a. L a suscripción de acciones en caso de aumento del capital
social y en los demás casos de colocación de acciones; y
b. L a suscripción de obligaciones u otros títulos convertibles o
con derecho a ser convertidos en acciones; y,
• 5. Separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el
estatuto”.
• 2. Acciones sin derecho a voto
• Están previstas para aquellos socios que tienen un interés
económico en recibir las rentas que produzca la empresa, pero sin
intención de intervenir activamente en las decisiones de esta.
• La ley protege ciertos derechos de los socios titulares de este tipo
de acciones. Así el artículo 96 de la Ley General de Sociedades
prescribe:
• “Artículo 96.- Acciones sin derecho a voto
• La acción sin derecho a voto confiere a su titular la calidad de
accionista y le atribuye, cuando menos, los siguientes derechos:
• 1. Participar en el reparto de utilidades y en el del patrimonio neto
resultante de la liquidación con la preferencia que se indica en el
artículo 97;
• 2. Ser informado cuando menos semestralmente de las actividades
y gestión de la sociedad;
• 3. Impugnar los acuerdos que lesionen sus derechos;
• 4. Separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el
estatuto; y,
• 5. En caso de aumento de capital:
• a. A suscribir acciones con derecho a voto a prorrata de su participación
en el capital, en el caso de que la junta general acuerde aumentar el
capital únicamente mediante la creación de acciones con derecho a voto.
• b. A suscribir acciones con derecho a voto de manera proporcional y en el
número necesario para mantener su participación en el capital, en el caso
que la junta acuerde que el aumento incluye la creación de acciones sin
derecho a voto, pero en un número insuficiente para que los titulares de
estas acciones conserven su participación en el capital.
• c. A suscribir acciones sin derecho a voto a prorrata de su participación en
el capital en los casos de aumento de capital en los que el acuerdo de la
junta general no se limite a la creación de acciones con derecho a voto o
en los casos en que se acuerde aumentar el capital únicamente mediante
la creación de acciones sin derecho a voto.
• d. A suscribir obligaciones u otros títulos convertibles o con derecho a ser
convertidos en acciones, aplicándose las reglas de los literales anteriores
según corresponda a la respectiva emisión de las obligaciones o títulos
convertibles”.
• “Artículo 97.- Preferencia de las acciones sin derecho
a voto
• Las acciones sin derecho a voto dan a sus titulares el
derecho a percibir el dividendo preferencial que
establezca el estatuto.
• Existiendo utilidades distribuibles, la sociedad está
obligada al reparto del dividendo preferencial a que se
refiere el párrafo anterior, sin necesidad de un acuerdo
adicional de la Junta.
• En caso de liquidación de la sociedad, las acciones sin
derecho a voto confieren a su titular el derecho a
obtener el reembolso del valor nominal de sus
acciones, descontando los correspondientes
dividendos pasivos, antes de que se pague el valor
nominal de las demás acciones”.
 IV.- DERECHOS Y GRAVÁMENES
SOBRE ACCIONES
• Puede establecerse sobre las acciones derechos y gravámenes que
no afecten su propiedad, pero sí ciertos atributos económicos como
el cobro de dividendos. La Ley General de Sociedades regula el
usufructo de acciones en su artículo 107:
• “Artículo 107.- Usufructo de acciones
• En el usufructo de acciones, salvo pacto en contrario, corresponden
al propietario los derechos de accionista y al usufructuario el
derecho a los dividendos en dinero o en especie acordados por la
sociedad durante el plazo del usufructo.
• Puede pactarse que también correspondan al usufructuario los
dividendos pagados en acciones de propia emisión que toquen al
propietario durante el plazo del usufructo”.
• Cuando las acciones sobre las que se otorga el
usufructo no hubieran sido pagadas completamente, el
artículo 108 señala que el pago de los dividendos
pasivos corresponderá al propietario:
• “Artículo 108.- Usufructo de acciones no pagadas
totalmente
• En el usufructo de acciones no pagadas totalmente el
propietario es el obligado al pago de los dividendos
pasivos, salvo pacto en contrario.
• Si el propietario no hubiere cumplido con su obligación
dentro del plazo fijado para realizar el pago, el
usufructuario podrá hacerlo dentro de los cinco días
siguientes sin perjuicio de repetir contra el
propietario”.
• La Ley General de Sociedades permite,
asimismo, que se establezca sobre las acciones
la garantía de prenda, así lo prevé su artículo
109:
• “Artículo 109.- Prenda de acciones
• En la prenda de acciones los derechos de
accionista corresponden al propietario.
• El acreedor prendario está obligado a facilitar
el ejercicio de sus derechos al accionista. Son
de cargo de este los gastos correspondientes.
• Si el propietario incumple la obligación de pagar
los dividendos pasivos, el acreedor prendario
puede cumplir esta obligación, repitiendo contra
el propietario, o proceder a la realización de la
prenda, reconociéndose la preferencia que para
el cobro de los dividendos pasivos tiene la
sociedad.
• Lo establecido en este artículo admite pacto en
contrario”.
• Lo dispuesto en este artículo deberá aplicarse en
concordancia con la Ley de la Garantía Mobiliaria,
Ley N° 28677.
V.- ANOTACIÓN EN EL LIBRO DE
MATRÍCULA DE ACCIONES Y
COMUNICACIÓN A LA SUNAT
• La matrícula de acciones es la versión
moderna del Registro y Transferencias de
Acciones utilizado con la legislación anterior,
en cuyo libro la sociedad anota todos los actos
y hechos relevantes sobre la acción, desde su
emisión hasta su anulación, pasando por los
actos que afectan su contenido y existencia.
• De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 92 de la Ley
General de Sociedades, en el libro matrícula de
acciones se anotan los siguientes actos:
• a. L a creación y emisión de acciones.
• b. Transferencias.
• c. Canjes y desdoblamientos de acciones.
• d. L a constitución de derechos y gravámenes.
• e. L imitaciones a la transferencia de las acciones.
• f. L os convenios entre accionistas o de accionistas con
terceros que versen sobre las acciones o que tengan
por objeto el ejercicio de los derechos inherentes a
ellas, esto es, los acuerdos parasocietarios.
• De cualquier forma, en tanto los actos
previstos en el artículo 92 no importan una
lista taxativa, sino meramente enunciativa,
nada impide que pueda añadirse otra
información de interés para los accionistas.
• La matrícula de acciones, de acuerdo con el
artículo señalado, debe llevarse a cabo en un
libro especialmente abierto a dicho efecto o
en hojas sueltas, debidamente legalizados, o
mediante registro electrónico o en cualquier
otra forma que permita la ley.
• El libro en que se lleve la matrícula de acciones debe
ser legalizado ante un notario a solicitud del
representante de la sociedad, quien debe acreditar su
personería. Para solicitar la legalización de un segundo
libro debe acreditarse el hecho de haberse concluido el
anterior o presentar una certificación que demuestre
en forma fehaciente su pérdida.
• De otro lado, cuando la matrícula de acciones se lleva
en hojas sueltas estas deben ser numeradas
correlativamente y legalizadas ante un notario. Estas
hojas deberán ser conservadas por la sociedad en
legajos cuyo número de fojas es fijado por la junta
general, con un máximo de cien. Completados los
legajos, deben ser empastados.
• Ejemplo: La empresa ABC S.A.C. tiene un
capital social de S/. 10,000 repartido en
10,000 acciones de un valor nominal de S/. 1.
El accionista Juan Pablo Suárez Rivera ha
transmitido 3,000 acciones a favor de Rafael
Díaz Ramírez por un valor de S/. 3,000. El libro
de matrícula deberá registrar dicha
transferencia.
 LIBRO DE MATRICULA DE ACCIONES
Acciones Emitidas Operaciones de canje, desdoblamiento,redención Anulación
Certificación de
Fecha Acciones Certificacdo(s) Certificacdo(s) Fecha Firma transferencia
Asiento Accionista(s) Constitución
Valor entregado(s) recibido(s) confirmatoria por
N° Titular(es) Valor de derechos Cod. de A favor Cant.
Certif. Patrimonial conforme conforme del ( los) representación
Total Operación de Acciones
por Acción Titular(es) de la Sociedad
cedentes(s)
D M A Del N° Al N° Cant. D M A

Fima de Fima de Firma del

Juan Pablo conformidad conformidad Representante
20 5 2014 Acciones 1 3,000 3,000 1 3,000 Si
Suárez Rivera de Juan Pablo de Rafael Díaz Legal de la
Suárez Rivera Ramirez Empresa
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• Certificado de acciones
• Las acciones emitidas, cualquiera que sea su
clase, se representan por certificados, por
anotaciones en cuenta o en cualquier otra forma
que permita la ley.
• Es decir, el certificado de acciones al igual que los
demás medios de representación, es un
instrumento que acredita la situación jurídica del
accionista; que es otorgado por la administración
de la sociedad, debiendo ser firmados por dos
directores, salvo que el estatuto disponga algo
distinto.
• El contenido mínimo de este documento es el siguiente:
• a. L a denominación de la sociedad, su domicilio, duración,
la fecha de la escritura pública de constitución, el notario
ante el cual se otorgó y los datos de inscripción de la
sociedad en el registro.
• b. E l monto del capital y el valor nominal de cada acción.
• c. Las acciones que representa el certificado, la clase a la
que pertenece y los derechos y obligaciones inherentes a la
acción.
• d. E l monto desembolsado o la indicación de estar
totalmente pagada.
• e. L os gravámenes o cargas que se puedan haber
establecido sobre la acción.
• f. Cualquier limitación a su transmisibilidad.
• g. La fecha de emisión y número de certificado.
• Transferencia de acciones
• La transferencia de acciones debe constar por escrito,
ya sea en el mismo título o en documento aparte;
debiéndose consignar la fecha de la cesión, los datos
de las partes con sus firmas y, de ser el caso, las
condiciones de la transferencia. Para que la
transferencia de las acciones surta efectos frente a
terceros y frente a la sociedad, la cesión debe ser
comunicada a esta para su anotación en la respectiva
matrícula; o de tratarse de acciones con representación
por anotación en cuenta, la cesión deber ser inscrita en
la Institución de Compensación y Liquidación de
Valores correspondiente; sin perjuicio de las
limitaciones o condiciones para su transferencia que
consten en el texto del título o en el registro
respectivo.
• Esto implica que para que una transferencia de
acciones sea oponible a terceros, deberá ser
comunicada a la sociedad (emisor de las
acciones), para que anote la transferencia en el
libro de matrícula.
• No obstante, la anotación de la emisión,
transferencia y demás operaciones sobre las
acciones, no tienen efecto constitutivo respecto
de estos actos y los contratos que los sustentan.
En efecto, aun cuando la sociedad no anote los
actos sobre las acciones que le fueran
debidamente comunicados por escrito, los
cesionarios o acreedores están legitimados para
el ejercicio de sus derechos.
• Por lo tanto, para que le sean reconocidos todos
sus derechos al adquirente, la transferencia debe
anotarse en la matrícula de acciones de la
sociedad, debiéndose presentar la
documentación pertinente que acredite su
titularidad sobre las acciones adquiridas
(contrato de transferencia).
• De otro lado, la sociedad tiene la facultad de
exigir la entrega del certificado de acciones del
anterior titular y la indicación en el contrato de
transferencia de los nombres del adquirente y el
transferente, así como el documento de
identidad y la certificación de la autenticidad de
la firma de este último.
• De acuerdo con lo establecido en el artículo
4.b del Reglamento del Registro de
Sociedades, la transferencia de acciones no se
inscribe en Registros Públicos. Esto significa,
por un lado, que los accionistas que se
integren con posterioridad a la constitución de
la sociedad adquiriendo acciones de esta no
aparecerán en Registros y, por otro lado, que
los socios fundadores serán los únicos que
figurarán en las partidas, aun cuando hubieran
transferido sus acciones y hubiesen perdido su
condición de socios.
• Finalmente, de conformidad con la Primera
Disposición Transitoria y Final del Texto Único
Ordenado de la Ley del Impuesto a la Renta,
Decreto Supremo N° 179-2004-EF, y la Primera
Disposición Transitoria y Final del Reglamento
de la Ley del Impuesto a la Renta, D.S. N° 122-
94-EF, las sociedades están obligadas a
comunicar a la Sunat, la emisión,
transferencia, o cancelación de acciones
dentro de los diez primeros días del mes
siguiente a la fecha de la transferencia,
emisión o cancelación.
CONCLUSIONES