Edición 1271

Economía de colores: bonos temáticos

08 de marzo de 2021

• El análisis económico, de forma tradicional, ha tenido un enfoque sectorial. Sin embargo, en los
últimos años se ha venido generando un enfoque más amplio: la economía de colores. Un punto
de partida importante para este cambio ha sido el tema de medio ambiente, el cual se instaló Director:
formalmente en la agenda política mundial tras la realización de la Conferencia sobre el Medio
Ambiente Humano, citada por la Organización de las Naciones Unidas y realizada en Estocolmo Hernando José Gómez
en 1972.

• Estos antecedentes permitieron generar entornos habilitantes para lograr una transformación en
la forma de producción y conservar los recursos naturales. En este contexto, y tomando en cuenta
los elementos comunes de cada sector, nace el concepto de enfoques económicos relacionados ASOBANCARIA:
con el ambiente o “economía verde”.
Hernando José Gómez
• El enfoque de la economía de colores se centra en agrupar estas actividades con base en Presidente
elementos comunes asociados a productos provenientes de diversas manifestaciones que van
mucho más allá de lo sectorial. De hecho, en cada sector puede desarrollarse más de un color o Alejandro Vera Sandoval
incluso todos los colores. Vicepresidente Técnico

• Alrededor del mundo, son varios los países que han desarrollado e implementado diferentes Germán Montoya Moreno
instrumentos financieros con características particulares que apalancan la economía de colores Director Económico
teniendo en cuenta los destinos de inversión específicos (bonos sociales, naranja, azules, verdes
y climáticos, entre otros). Estos instrumentos no son exclusivos de entidades privadas como los
bancos o fondos de inversión, sino que han sido utilizados por empresas del sector real,
principalmente en empresas dedicadas a la generación y distribución de energía eléctrica.

• Si bien el mercado de los bonos temáticos en el país se ha venido movilizando y ha alcanzado

cifras históricas, estos esfuerzos se ven insuficientes frente a las necesidades de inversión para la
reducción de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), que se estiman en COP $3,1
billones anuales, hasta llegar a un estimado de COP $57,4 billones en 2030. El papel activo del Para suscribirse a nuestra
sector privado y especialmente del sector financiero es primordial en la movilización de recursos publicación semanal Banca &
que apalanquen los proyectos encaminados al cumplimiento de las metas del país de cara a la Economía, por favor envíe un
agenda de 2030. correo electrónico a
[email protected]
• Alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y los compromisos planteados en la
agenda de 2030 claramente requiere de la colaboración de los gobiernos, el legislativo, el sector
privado y la sociedad civil. Mediante la creación de los bonos temáticos se contribuye al
conocimiento financiero y técnico, pero también se crea la posibilidad de configurar instrumentos
de inversión adecuados para generar beneficios económicos, sociales y ambientales, que le
permiten a los diferentes países ver una oportunidad para avanzar en sus metas económicas.
Visite nuestros portales:
www.asobancaria.com
www.yodecidomibanco.com
www.sabermassermas.com

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 Edición 1271

Editor

Germán Montoya
Director Económico

Participaron en esta edición:

Economía de colores: bonos temáticos
Isabel Teresa Mantilla
Lynda Yazmín Ramírez
Rodrigo Alejandro Mesa
José Daniel González

El análisis económico, de forma tradicional, ha tenido un enfoque sectorial. En este contexto, el

análisis del sector primario, aquel que abarca la explotación de los recursos naturales, sumado al
del sector secundario, que realiza la transformación de las materias primas, y el del terciario, que
incorpora bienes y servicios que resultan fundamentales para el desarrollo económico, ha permitido
entender la dinámica de la actividad productiva y las contribuciones intersectoriales en términos de
valor agregado.

Sin embargo, en los últimos años, se han venido generando nuevos enfoques, pasando del
esquema sectorial a esquemas más amplios. Un punto de partida importante para este cambio se
ha desarrollado en torno al concepto del medio ambiente, el cual se instaló formalmente en la
agenda política mundial tras la realización de la Conferencia sobre el Medio Ambiente Humano,
citada por la Organización de las Naciones Unidas y realizada en Estocolmo en 1972. En esa
oportunidad, tanto en sus documentos de convocatoria como en su declaración final, quedó
estipulado que el mundo enfrentaba una crisis ambiental global producto del modo de vida
predominante que había alcanzado el ser humano y caracterizado, en términos genéricos, como la
“Civilización Industrial”1. Estos problemas, por ser de alcance regional y/o mundial, terminarían
requiriendo de una amplia colaboración entre las naciones del mundo para enfrentarlos2.

La Conferencia conocida como Cumbre para la Tierra, celebrada en Río de Janeiro en junio de
1992, fue un punto de partida para la materialización de políticas encaminadas al desarrollo
sostenible y el cuidado del medio ambiente. Sirvió, asimismo, para sentar las bases para una
articulación mundial entre países de ingreso alto y países en desarrollo que permitiera enfrentar
también los retos en materia de cambio climático, un aspecto en el que los gobiernos y la sociedad
civil deben también trabajar de forma coordinada y respondiendo a intereses comunes.

Estos antecedentes generaron entornos habilitantes para lograr una transformación en la forma de
producción y conservación de los recursos naturales. En este contexto, y tomando en cuenta los
elementos comunes de cada sector, nació el concepto de enfoques económicos relacionados con
el ambiente o, como es conocida, la “economía verde”.

Nace con ello la economía de colores, que se centra “en agrupar estas actividades con base en
elementos comunes asociados a productos provenientes de diversas manifestaciones que van
mucho más allá de lo sectorial y que incluso en cada sector pueden desarrollarse todos los
colores”3. En el Cuadro 1 se relacionan los distintos colores con los que hoy se busca analizar la
economía.

1
Estenssoro, F. (2015) El ecodesarrollo como concepto precursor del desarrollo sustentable y su influencia en
América Latina. Unversum (Talca), 30(1), 81-99.
2
Treviño, R., Núñez, S., Manuel, J., & Camacho, G. (2004). El Desarrollo Sustentable: Interpretación y Análisis.
Rev. Centro Inv. https://www.redalyc.org/pdf/342/34202107.pdf.
3
Cuevas M. (2018). La economía ahora es de colores. https://economiadisruptiva.wordpress.com/2018/03/24/
la-economia-ahora-es-de-colores/.

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Cuadro 1. Los colores de la economía

“El Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA) ha definido la

La economía verde
Cuadro 1: Los colores de la
economía verde como aquella que resulta en un mejoramiento del bienestar humano y la
economía
equidad social, mientras se reducen los riesgos ambientales y las carencias ecológicas”4.

“Hace referencia al consumismo como el centro de crecimiento económico. Lleva a los

individuos a consumir sin pensar en las consecuencias. La Real Academia Española (RAE)
La economía roja define el consumismo como “La tendencia inmoderada a adquirir, gastar o consumir bienes,
no siempre necesarios”. El consumo no hace referencia a nada malo ya que trata del simple
hecho de consumir para satisfacer necesidades. El problema está cuando esta actividad se
vuelve patológica. Entonces se convierte en “consumismo””5.

Este tipo de economía está centrada en iniciativas que reconocen “la importancia de los
mares y océanos como motores de la economía por su gran potencial para la innovación y
La economía azul el crecimiento”, tal y como la define la Comisión Europea. Está muy vinculada a la economía
verde y, al igual que esta, tiene unos sectores de aplicación bien definidos: acuicultura
(pesca); turismo costero; biotecnología marina; energía oceánica (unimotriz y maremotriz,
de las mareas); y explotación minera de los fondos marinos”6.

También se conoce como economía creativa. Engloba la propiedad intelectual, en tanto que
su terreno es el de la creación de ideas y conocimiento. Las industrias que la componen son
La economía naranja la cultural (arte, diseño, arquitectura, gastronomía, publicidad) y la del conocimiento
(educación, investigación y desarrollo, alta tecnología, informática). En este sector se
combinan distintas áreas de estos dos ámbitos para generar productos y servicios
innovadores que abran paso a nuevas posibilidades7.

Hace referencia a la economía ilegal, a las actividades que son prohibidas como el tráfico
La economía negra de drogas, terrorismo, crimen organizado, entre otras actividades. Refleja la desigualdad de
oportunidades de la población, así como el deterioro de infraestructuras o índice de
criminalidad.

Hace referencia a todas las actividades que son legales, pero están ocultas ante el Estado,
La economía gris
evitando el pago de impuestos y la revisión fiscal. Los trabajos informales son los que más
generan empleos en la mayoría de los países en vías de desarrollo.

La economía amarilla Se centra en la tecnología y la ciencia, agrupa las actividades que apuntan a la reducción
de costes en la producción por medio de los avances de investigación.

Fuente: Bankia estudios, Economía Disruptiva, Estrategias de Inversión, MADS, ProEconomía. Elaboración Asobancaria

4
Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible MADS. Economía Verde. https://www.minambiente.gov.co/index.php/temas-asuntos-internacionales/48-
tema-final.
5
ProEconomía, Samuel K. (2019). Los colores de la economía. https://proeconomia.net/colores-economia/
6
Estrategias de Fuente:
Inversión.Bankia estudios,
(2020). Economía
Los colores de la Disruptiva, Estrategias
economía (más allá deldeverde).
Inversión, MADS, ProEconomía. Elaboración Asobancaria
https://www.estrategiasdeinversion.com/actualidad/noticias/otras/los-
colores-de-la-economia-mas-alla-del-verde-n-457737#:~:text=Descubre%20m%C3%A1sEconom%C3%ADa%20azul,la%20define%20la%20Comisi%C3
%B3n%20Europea.
7
Ídem.

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Esta edición de Banca & Economía presenta el origen del concepto Bancóldex fue, de hecho, la primera entidad en emitir un bono
de economía de colores, algunas de sus definiciones y los naranja en América Latina, obteniendo una demanda cercana a los
mecanismos internacionales que se han utilizado en varios países $0,86 billones (2,9 veces el monto ofrecido), y la participación de
para apalancar este concepto a través de bonos temáticos. Aborda 322 inversionistas, de los cuales se le adjudicaron bonos a 201.
las emisiones de bonos verdes en el mundo y finaliza con el Estos recursos fueron canalizados a través de líneas de crédito
análisis del comportamiento de este tipo de instrumentos en para financiar actividades y proyectos en Colombia en diversas
Colombia. industrias9.

Bonos temáticos Bonos azules

Alrededor del mundo son varios los países que han desarrollado e Los bonos azules para la conservación, cuyos fondos son
implementado diferentes instrumentos financieros para apalancar destinados a proyectos que contribuyan a la protección de los
la economía de colores, teniendo en cuenta los destinos de mares y océanos del mundo, han venido también exhibiendo un
inversión específicos, por ejemplo, los bonos sociales, naranja, impulso importante en años recientes. Se ha trabajado incluso con
verdes, entre otros. Estos instrumentos no son exclusivos de entidades filantrópicas para conseguir hasta 40 veces más
entidades privadas como los bancos o fondos de inversión, sino inversiones adicionales, destinadas a la protección de cerca de
que han sido utilizados por empresas del sector real, cuatro millones de kilómetros cuadrados de los mares en los
principalmente en empresas dedicadas a la generación y próximos cinco años10.
distribución de energía eléctrica.
La emisión pionera la llevó a cabo el archipiélago de las
En este sentido, la oferta de estos instrumentos viene acompañada Seychelles, destinada a preservar las aguas del Océano Índico.
de una creciente demanda por parte de inversionistas que, además Esta emisión, que bordeó los USD $15 millones y que contó con el
de un retorno económico, buscan con su inversión generar apoyo del Banco Mundial, fue sin duda un paso importante para
impactos positivos que apalanquen la transición hacia un proteger las aguas que rodean a más de un centenar de islas,
desarrollo más sostenible. Este nuevo perfil de inversionista se fundamentales para el turismo y la pesca, las principales industrias
viene consolidando e imponiendo, en la medida en que la demanda del país.
por estos instrumentos ha sobrepasado las expectativas de sus
emisores, lo que demuestra un mayor apetito por este tipo de La segunda emisión la llevó a cabo el banco Nordic Investment
inversiones. Bank (NIB) por cerca de 2 mil millones de coronas suecas (USD
$238 millones) en bonos azules a cinco años. Estos fondos tendrán
Bonos naranja como objetivo indirecto la preservación de los fondos marinos del
Mar Báltico en la medida en que se utilizarán para programas de
En la actualidad, la economía naranja representa una oportunidad gestión de agua y mejoras en el tratamiento de residuos y
para el desarrollo de las naciones. Al respecto, según Bancóldex prevención de la contaminación, lo que sin duda contribuirá a un
“los bonos naranja son un instrumento financiero que funciona desarrollo urbano más sostenible. Por su parte, Morgan Stanley y
como cualquier bono ordinario, pero sus recursos están destinados el Banco Mundial, de manera conjunta, realizaron una operación
a financiar o refinanciar, vía crédito, las actividades y proyectos de por USD $10 millones para hacerle frente a los problemas de
las empresas vinculadas a la Economía Naranja que pertenezcan contaminación de los mares asociados a los ingentes residuos de
a cualquiera de estas tres categorías: (i) industrias culturales plásticos que inundan gran parte de los océanos11.
convencionales, (ii) creaciones funcionales, nuevos medios y
software, y (iii) artes y patrimonio”8. Bonos sociales

La economía naranja comprende los sectores en los que el valor Mientras los bonos de sostenibilidad combinan objetivos sociales
de sus bienes y servicios se fundamenta en la propiedad y ambientales, los bonos sociales se dedican a proyectos
intelectual. destinados a mejorar el bienestar social12.

8
Bancoldex. (2018). ¿Qué son los bonos naranja? https://www.bancoldex.com/noticias/que-son-los-bonos-naranja-2331.
9
Banco Interamericano de Desarrollo, BID. (2018). Colombia emite el primer bono naranja, con apoyo del BID. https://www.iadb.org/es/noticias/colombia-
emite-el-primer-bono-naranja-con-apoyo-del-bid.
10
The Nature Conservancy. (2019). Bonos azules: Un plan audaz para salvar los mares del mundo. https://www.nature.org/es-us/que-hacemos/nuestra-
vision/perspectivas/bonos-azules-plan-audaz-para-salvar-mares-del-mundo/.
11
KPMG Tendencias. (2019). Bonos azules contra el cambio climático. https://www.tendencias.kpmg.es/2019/10/bonos-azules-finanzas-sostenibles-
cambio-climatico-oceanos/.
12
BID invest. (2020). ¿Cómo aprovechar los bonos verdes, sociales y sostenibles en nuestra región? https://www.idbinvest.org/es/blog/instituciones-
financieras/como-aprovechar-los-bonos-verdes-sociales-y-sostenibles-en-nuestra.

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En materia de bonos soberanos con destinos verdes, sociales y de necesaria en esta nación para enfrentar los efectos negativos del
sostenibilidad (GSS por sus siglas en inglés), a corte de noviembre cambio climático.
de 2020 un total de 22 gobiernos nacionales habían emitido bonos
soberanos GSS con un monto total de USD $ 96.000 millones13. China se ubica en el segundo lugar, al contar con un acumulado
en el recaudo por emisiones de bonos verdes de alrededor de USD
Por su parte, en 2020 se realizaron emisiones de bonos sociales $120.000 millones17. Esta cifra, si bien aporta al crecimiento
con un monto aproximado de USD $131.000 millones, económico verde del país y del mundo, se queda corta frente a la
convirtiéndose en el año con mayor monto de emisiones de este estimación de las inversiones anuales que se requieren de cara al
tipo de bonos y logrando un acumulado de emisiones de USD 2030 para enfrentar el cambio climático, las cuales se estiman
$167.000 millones14. entre USD $424.000 millones anuales y USD $566.000 millones
anuales18. En efecto, aunque el crecimiento de China se ha
Bonos verdes mantenido en terreno positivo en las últimas décadas, el impacto
generado en los ecosistemas, según mediciones del 2015, se vería
Un bono verde se define como un bono cuyos fondos tiene reflejado en pérdidas cercanas al 2,1% del PIB del país19.
destinación específica a proyectos amigables con el medio
ambiente. Deben estar alineados con los Green Bond Principles De otro lado, Alemania se ubica como el quinto país con el mayor
(GBP), los cuales, a través de directrices en materia de monto acumulado de emisión de bonos verdes, bordeando los
transparencia, publicidad y reporte de informes, promueven la USD $70.000 millones, y como el segundo país, después de los
integridad del mercado de bonos15. De acuerdo con cifras del Estados Unidos, con el mayor monto captado por bonos emitidos
Climate Bonds Initiative, el monto total de emisiones de bonos en 2020 (con cerca USD $21.000 millones)20. Cabe destacar que
verdes en el mundo con corte al tercer trimestre del 2020 ascendió en 2020 Alemania se aventuró a realizar su primera emisión de
a los USD $ 948.000 millones y, con base en la tendencia, podría bonos verdes soberanos por un valor superior a los USD $7.800
haber superado los USD $1 billón en todo 2020. millones, emisión que contó con una demanda cercana a los USD
$39.000 millones21.
Emisiones de bonos verdes en el mundo
En cuanto a los destinos de inversión verdes en Alemania, se
Los Estados Unido son el país que cuenta con la mayor cantidad destacan grandes inversiones en la generación de energía a partir
de emisiones de bonos verdes, superando los USD $180.000 de fuentes renovables, representando estas el 31% de la energía
millones desde su primera emisión. Este hecho contrasta con las generada en este país, una industria que genera
políticas nacionales impulsadas en los últimos años por el aproximadamente 304.000 empleos22.
expresidente Donald Trump, entre las que se encuentran la salida
del Acuerdo de Paris sobre cambio climático y la negación de los Finalmente, en lo que concierne a América Latina y el Caribe
problemas causados por los efectos mismos del cambio climático. (ALC), el impulso que los mecanismos financieros verdes han
Si bien es destacable la cantidad de bonos verdes emitidos por tenido en el mundo ha traído como resultado que los países de
este país, el monto acumulado a la fecha representa apenas el 9% esta región empiecen a interesarse por las oportunidades que
del total de la inversión de USD $2 billones16 que se estima será estos otorgan. Por ejemplo, frente al mercado de bonos verdes,

13
Climate Bonds Initiative, HSBC. (2021). Sovereign Green, Social and Sustainability Bond Survey, The ultimate power to transform the market.
https://www.climatebonds.net/system/tdf/reports/cbi-sovereign-green-social-sustainability-bond-survey-jan2021.pdf?file=1&type=node&id=55414&force=0.
14
AMUNDI. (2020). Social bonds: financing the recovery and long term inclusive growth. https://research-
center.amundi.com/ezjscore/call/ezjscamundibuzz::sfForwardFront::paramsList=service=ProxyGedApi&routeId=_dl_MmY5ZTIzODZhNjJhZjAxYWJkZmJkZ
TI3ODQ2MWM3NDE.
15
BBVA. (2017). Bonos verdes: qué son y cómo funcionan. https://www.bbva.com/es/bonos-verdes-que-son-que-
financian/#:~:text=En%20un%20entorno%20en%20el,los%2042.000%20millones%20de%202015.
16
USD 2 Trillion americanos. Milken Institute. (2018). Growing the U.S. Green Bond Market. Disponible en: https://milkeninstitute.org/sites/default/files/reports
-pdf/Growing-the-US-Green-Bond-Mkt-Vol2.pdf
17
Climate Bonds Initiative. (2020). Green Bond Market Summary Q3 2020. Disponible en: https://www.climatebonds.net/system/tdf/reports/cbi_q3_2020_
report_01c.pdf?file=1&type=node&id=54810&force=0
18
Climate Bonds Initiative, SynTao Green Finance, UK PACT. (2020). China’s Green Bond Issuance and Investment Opportunity Report. Disponible en:
https://www.climatebonds.net/system/tdf/reports/cbi_gfo_china_05b.pdf?file=1&type=node&id=54717&force=0.
19
Ibid.
20
Climate Bonds Initiative. (2020). Green Bond Market Summary Q3 2020. Disponible en:https://www.climatebonds.net/system/tdf/reports/cbi_q3_2020_
report_01c.pdf?file=1&type=node&id=54810&force=0.
21
Investing.com. (2020). Alemania debuta como emisor de bonos verdes soberanos; la fuerte demanda crea un punto de referencia inmediato. Disponible
en: https://es.investing.com/analysis/germany-debuts-sovereign-green-bond-strong-demand-creates-immediate-benchmark-200438350.
22
La actualidad de Alemania (2020). Sostenibilidad y medio ambiente. Disponible en: https://www.tatsachen-ueber-deutschland.de/es/sostenibilidad-y-
medio-ambiente.

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este inició en el mundo hacia el 2007 y 2008, mientras que en ALC el país un compromiso por la protección y promoción de la cultura
se dio la primera emisión en el año 2014. Sin embargo, desde y el desarrollo de la Economía Naranja. Esta última representa una
2012 se han implementado diferentes políticas e iniciativas que iniciativa que busca trabajar por la industria creativa y cultural del
han apoyado el surgimiento de los instrumentos financieros verdes país.
(Cuadro 2).
El Decreto 298 de febrero de 2016 estableció la organización y
Colombia y los bonos temáticos funcionamiento del Sistema Nacional de Cambio Climático
(SISCLIMA) cuyo objetivo es coordinar, articular, formular, hacer
En el país se han generado varios entornos habilitantes para seguimiento y evaluar las políticas, normas, estrategias, planes,
estimular la acogida de los instrumentos financieros, como los programas, proyectos, acciones y medidas en materia de
bonos temáticos en el mercado de valores colombiano. adaptación al cambio climático y de GEI23.

Por ejemplo, con la aprobación del Plan Nacional de Desarrollo La publicación de la ‘Guía de Buenas Prácticas para la emisión de
2018-2022 “Pacto por Colombia, pacto por la equidad”, se selló en bonos verdes’ por la Superintendencia Financiera de Colombia

Cuadro 2. Políticas e iniciativas para instrumentos financieros verdes en América Latina

Año Política o Iniciativa

- México aprueba la Ley General sobre el Cambio Climático.
2012 - La bolsa de valores de Brasil recomienda a las empresas cotizadas presentar informes ambientales, sociales y de gobernanza
(ESG, por sus siglas en inglés).
2014 - Chile lanza un Plan Nacional de Crecimiento Verde para el período 2014-2022, que también incluye consideraciones sociales.

2015 - Perú requiere que todas las empresas y emisores cotizadas proporcionen informes ESG.

- Colombia aprueba un Decreto Nacional sobre el Cambio Climático (SISCLIMA).

- Brasil publica sus Lineamientos de Bonos Verdes para apoyar a los emisores potenciales y el desarrollo del mercado de bonos
2016
verdes.
- México forma un Consejo Consultivo de Finanzas Verdes (CCFV).

- Se lanza en Brasil la iniciativa de Financiamiento Verde.

- El BID lanza el Laboratorio de Innovación Financiera (LAB), que busca encontrar y promover instrumentos que canalicen la
inversión en proyectos verdes.
- En Brasil, inversores que representan casi USD $500 mil millones en activos, firman la Declaración de Bonos Verdes. En México
2017
se firma igualmente una Declaración de Bonos Verdes.
- Colombia publica la Hoja de Ruta para el Establecimiento de un Mercado de Bonos Verdes.
- El Banco Central de México se une a otros nueve bancos centrales para formar la Red por un Sistema Financiero Verde
(Network for Greening the Financial System, NGFS).

- México, Chile, Perú y Costa Rica, publican sus Lineamientos de Bonos Verdes.
- Colombia aprueba una Política de Crecimiento Verde a largo plazo.
- Inversores mexicanos, que representan USD $225 mil millones en activos, firman una declaración a favor de la divulgación de
2018
ASG.
- Costa Rica anuncia su plan para convertirse en un país carbono-neutral para 2021. Su bolsa de valores ofrece incentivos
financieros y una gama de servicios de apoyo para los emisores de bonos verdes.

- Chile se convierte en el primer país de ALC en emitir un bono verde soberano por valor de USD $1.400 millones.
- Colombia, México y Perú anuncian su interés de emitir bonos verdes soberanos.
2019
- Argentina publica sus Lineamientos de Bonos Verdes y Sociales. Dieciocho Bancos argentinos firman un Protocolo de
Financiación Sostenible.
2020 - México emite los primeros bonos soberanos sostenibles de la región con un valor de USD $890 millones.

Fuente: Tomado de América Latina y el Caribe, Estado del mercado de las finanzas verdes (2019)24.

23
Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible, MADS. (2017). Resolución 1962 de 2017. https://www.alcaldiabogota.gov.co/sisjur/normas
/Norma1.jsp?i=71706
24
Climate Bonds Initiative, UNDP, PAGE, IDB Invest. (2019). América Latina y el Caribe, Estado del mercado de las finanzas verdes.
https://www.climatebonds.net/files/files/LatAm_SotM_19_ESP_Final_03_web.pdf

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(SFC) sirvió como vehículo para dar a conocer todo lo relacionado Cuadro 3. Emisiones de bonos temáticos en Colombia25
con ese mercado de títulos valores en el país. Esta guía incluyó
recomendaciones para los emisores de esos títulos y orientaciones COP $1,4 billones
4 bonos verdes
en materia de estructuración y presentación de información, Sobredemanda 3,6x
además de brindar un listado de ejemplos de proyectos elegibles COP $760 mil millones
1 bono social
para el uso de fondos de bonos verdes entre los que se encuentran Sobredemanda 3,1x
energías renovables, eficiencia energética, gestión sostenible de COP $531 mil millones
2 bonos sostenibles
los recursos naturales y el uso de la tierra, adaptación al cambio Sobredemanda 2,3X
climático y construcción verde. Fue, sin duda, un paso pedagógico COP $400 mil millones
1 bono naranja
importante que facilitó los reportes sobre el desempeño de los Sobredemanda 2,2x
bonos verdes y sobre la medición de su contribución al
cumplimiento de metas y estrategias relacionados con objetivos Fuente: Bolsa de valores de Colombia.
ambientales.
participación, entre otras entidades, Bancolombia, Davivienda y
En línea con esta última guía, la SFC publicó recientemente el Bancóldex. Los destinos de inversión de estos recursos son
documento técnico “Divulgación de información de sostenibilidad o mayoritariamente proyectos de construcción sostenible, eficiencia
ESG en Colombia”, que será discutido en diferentes espacios, energética, energías renovables y producción más limpia, entre
incluyendo, por supuesto, espacios con las entidades financieras otros26. Adicionalmente, es importante destacar que en las
en los que Asobancaria participará activamente. diferentes emisiones de bonos verdes que se han realizado se ha
presentado sobredemanda de los títulos hasta por 3,6 veces los
Estas dos publicaciones por parte del supervisor, sumadas a los montos ofertados, lo que demuestra el apetito de los inversionistas
diferentes espacios de dialogo que existen, brindan las primeras por este tipo de instrumentos que generan un valor que va más allá
luces del avance que se requerirá por parte de las entidades del financiero, logrando impactos positivos, en este caso en
financieras en cuanto a la incorporación de criterios ESG, y que proyectos que aportan al crecimiento verde, a la descarbonización
dará lugar a la identificación de nuevos negocios y opciones de de la economía y a la lucha contra el cambio climático.
fondeo diferencial como lo son los bonos temáticos.
Frente a los bonos sociales, que son precisamente uno de los
De igual manera, desde la SFC y el MHCP, se ha venido instrumentos que apalancan el crecimiento social del país, la
adelantando la construcción de la taxonomía verde para Colombia entidad pionera en emitirlos, como bien se anotó, fue Bancóldex,
que ayudará en la identificación de proyectos y actividades que quiénes han dispuesto de estos recursos para financiar proyectos
aportan al crecimiento verde y la lucha contra el cambio climático, de inclusión financiera que estén destinados a generar empleo,
y que al final se verá reflejado en la visibilización de mayores reducir la desigualdad del ingreso, activar las economías
niveles de financiación con enfoques verdes. regionales, promover la integración y el empleo de grupos
vulnerables, fortalecer la igualdad de género y reducir la brecha
La buena dinámica en el crecimiento de los bonos verdes se salarial entre hombres y mujeres, y financiar micro y pequeñas
evidencia en los avances en esta materia en el país desde su empresas, negocios rurales, negocios pertenecientes a mujeres y
primera emisión en 2016, un crecimiento importante que ha sido negocios pertenecientes a víctimas del conflicto armado27. La
acompañado de los beneficios que otorga en materia de implementación de estos proyectos, sin lugar a duda, apalanca un
diversificaciones de la base inversionista y construcción de crecimiento económico y social del país más equitativo y
reputación. sostenible.

Las emisiones de bonos temáticos verdes y sostenibles alcanzan Si bien en Colombia no se tiene conocimiento de intenciones de
a la fecha los $3 billones, emisiones que han sido lideradas por el captación de recursos a través de los bonos azules, estos podrían
sector bancario, con una amplia diversidad de proyectos ser un instrumento financiero que potencialmente apalancaría la
financiados (Cuadro 3). financiación de la reconstrucción de las Islas de San Andrés y
Providencia luego del paso del huracán Iota, además de apoyar
Las emisiones de bonos temáticos son lideradas por los bonos proyectos de conservación y restauración del mar Caribe que
verdes con cerca de COP $1,4 billones, en los que tienen rodea las mismas.

25
Bolsa de Valores de Colombia. BVC Sostenible. https://bvcsostenible.bvc.com.co/home.
26
Bolsa de Valores de Colombia. (2020). Guía para la elaboración de informes ASG para emisores en Colombia.https://bvcsostenible.bvc.com.co/ckfinder/
userfiles/files/SUSTAINABILITY%20GUIDANCE%20-%20GRI%20BVC(1).pdf.
27
BANCOLDEX. (2018). Bonos sociales Bancóldex: una inversión socialmente responsable. https://www.bancoldex.com/noticias/bonos-sociales-
bancoldex-una-inversion-socialmente-responsable-2237.

7
 Edición 1271

Finalmente, se destaca que el Gobierno de Colombia ha generen impactos ambientales y sociales positivos dará paso a un
manifestado su intención de emitir un instrumento financiero verde crecimiento de los instrumentos financieros con este tipo de
soberano, que probablemente sería un TES o Bono Verde diferenciales y generará mayor dinamismo en el mercado con la
Soberano por hasta COP $2 billones, con una vigencia de 20 años, entrada de más actores como emisores e inversionistas, tanto
que tendría como destinos de inversión proyectos de generación locales como internacionales, que han mostrado su interés en este
de energía renovable, flotas de vehículos de bajo consumo, entre tipo de instrumentos reflejados en la sobre demanda de cada
otros. Se espera que estas emisiones se den mensualmente a emisión de bonos de colores registradas.
partir del segundo semestre de 202128.
Acciones de las entidades privadas como el Protocolo Verde de
Conclusiones y consideraciones finales Asobancaria, la iniciativa Bolsa de Valores Sostenible, los
diferentes espacios de dialogo que se han abierto con la SFC y el
El mundo enfrenta retos importantes en la lucha contra el cambio Ministerio de Hacienda y Crédito Público deben ser potenciadas y
climático y el desarrollo sostenible de los países, lo que ha encaminadas para apoyar la transición de Colombia hacia una
ocasionado que las economías migren hacia conceptos menos economía más sostenible buscando involucrar actores clave en la
rígidos y nuevos enfoques, que pasan del esquema sectorial a uno identificación de proyectos de transición que terminarán siendo
mucho más amplio: la economía de colores. A partir de este desarrollados por las diferentes industrias del sector real del país.
concepto se generan esquemas innovadores de inversión,
destinando recursos a proyectos que generan beneficios Alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y los
adicionales a los puramente económicos. compromisos planteados en la agenda de 2030 claramente
requiere de la colaboración de los gobiernos, el sector privado y la
Los bonos temáticos han sido una herramienta muy importante sociedad civil. Mediante la creación de los bonos temáticos se
para avanzar en el camino hacia una economía más sostenible. La contribuye al conocimiento financiero y técnico, pero también se
necesidad de buscar la integralidad de los proyectos se hace crea la posibilidad de configurar instrumentos de inversión
evidente frente a la necesidad de frenar los efectos negativos del adecuados para generar beneficios económicos, sociales y
cambio climático. Es fundamental migrar hacia esquemas que ambientales, los que permiten a los diferentes países ver una
generan beneficios sociales y ambientales como parte del valor oportunidad para avanzar en sus metas económicas.
agregado generado a la sociedad, no solo a través de bonos, sino
también aprovechando los potenciales de instrumentos como las
líneas verdes y la identificación de oportunidades en negocios con
alto impacto en el ambiente y la sociedad.

Si bien el mercado de los bonos temáticos en el país se ha venido

movilizando y ha alcanzado cifras históricas, estos esfuerzos se
ven insuficientes frente a las necesidades de inversión para la
reducción de emisiones de GEI, que se estiman en COP $3,1
billones anuales, hasta llegar a un estimado de COP $57,4 billones
en el año 203029. El papel activo del sector privado y
especialmente del sector financiero es primordial en la
movilización de recursos que apalanquen los proyectos
encaminados al cumplimiento de las metas del país de cara a la
agenda de 2030.

Las necesidades de financiación identificadas deben empezar a

verse como oportunidades de inversión más que como un gasto,
representando para los inversionistas la posibilidad de obtener
beneficios económicos a la vez que se apoyan las metas de la
agenda 2030.

Una continua comunicación entre el sector privado, productivo y el

Gobierno, con enfoque en el desarrollo de herramientas que
ayuden en la identificación y potencialización de proyectos que

28
Bloomberg. (2021). Colombia to Cash in on ESG With Monthly Green Bond Auctions. https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-01-14/colombia
-to-cash-in-on-esg-boom-with-monthly-green-bond-auctions
29
Comité de Gestión Financiera del Sisclima. Estrategia Nacional de Financiamiento Climático. https://mrv.dnp.gov.co/Publicaciones/Documents
/ESTRATEGIA%20NACIONAL%20DE%20FINANCIAMIENTO%20CLIM%C3%81TICO.pdf

8
 Edición 1271

Colombia
Principales indicadores macroeconómicos
2018 2019 2020* 2021*
Total T1 T2 T3 T4 Total T1 T2 T3 T4 Total Total

Producto Interno Bruto**

PIB Nominal (COP Billones) 987,8 247,5 255,2 270,9 287,5 1061,1 258,7 214,8 248,9 280,1 1002,6 1081,8
PIB Nominal (USD Billones) 311,7 77,3 79,5 78,3 88,6 324,0 63,4 57,1 63,8 76,5 271,5 314,77
PIB Real (COP Billones) 854,0 205,4 215,2 222,7 238,7 882,0 206,7 181,1 203,8 230,0 821,6 857,5

PIB Real (% Var. interanual) 2,6 3,6 3,1 3,2 3,2 3,3 0,7 -15,8 -8,5 -0,0 -6,8 4,6
Precios

Inflación (IPC, % Var. interanual) 3,2 3,2 3,4 3,8 3,8 3,8 3,7 2,9 1,9 1,6 1,6 2,6
Inflación sin alimentos (% Var. interanual) 3,5 3,3 3,3 3,3 3,4 3,4 3,3 2,0 1,5 1,2 1,0 2,3

Tipo de cambio (COP/USD fin de periodo) 3163 3175 3206 3462 3277 3277 4065 3759 3879 3432 3432 3300
Tipo de cambio (Var. % interanual) 6,0 14,2 9,4 16,5 3,6 3,6 28,0 17,3 12,0 4,7 4,7 -6,9
Sector Externo (% del PIB)

Cuenta corriente -3,9 -4,6 -3,6 -5,1 -3,7 -4,3 -3,6 -3,0 -2,7 … -3,1 -3,6
Cuenta corriente (USD Billones) -13,1 -3,6 -2,8 -4,2 -3,2 -13,8 -2,6 -1,7 -1,8 -3,2 ... …
Balanza comercial -2,7 -3,5 -3,2 -5,0 -3,7 -3,8 -3,9 -4,3 -4,6 … -4,4 -3,9
Exportaciones F.O.B. 54,9 12,8 13,7 12,8 12,9 52,3 11,7 7,8 8,9 … 34,7 36,2
Importaciones F.O.B. 63,1 15,5 16,2 16,9 16,1 64,7 14,5 10,2 12,0 … 42,2 44,0
Renta de los factores -3,5 -3,4 -3,2 -3,0 -2,9 -3,1 -2,6 -1,8 -1,7 … -2,1 -2,1
Transferencias corrientes 2,3 0,0 2,3 2,7 2,7 1,9 3,3 0,0 3,2 … 3,4 3,2
Inversión extranjera directa (pasivo) 1,9 3,4 4,7 2,2 3,5 3,4 3,2 3,0 -0,1 … 3,1 3,1

Sector Público (acumulado, % del PIB)

Bal. primario del Gobierno Central -0,3 0,0 0,9 1,4 0,4 0,5 0,3 -3,2 … … -5,9 …
Bal. del Gobierno Nacional Central -3,1 -0,6 -0,3 -1,2 -2,5 -2,5 -0,2 -5,8 … … -8,2 7,6
Bal. estructural del Gobierno Central -1,9 … … … … -1,5 … … … … … …
Bal. primario del SPNF 0,2 0,8 3,5 2,3 0,5 0,5 0,4 -3,0 … … -6,7 …
Bal. del SPNF -2,9 0,4 0,6 -0,5 -2,4 -2,4 0,4 -5,2 … … -9,4 …
Indicadores de Deuda (% del PIB)

Deuda externa bruta 39,7 41,6 41,5 42,0 42,7 42,0 47,4 49,3 … … … …
Pública 21,9 23,1 22,6 22,6 22,7 22,8 25,3 26,6 … … … …
Privada 17,7 18,5 18,9 19,5 20,0 19,2 22,1 22,6 … … … …
Deuda bruta del Gobierno Central 46,7 47,4 50,6 51,9 50,3 50,0 59,6 61,7 … … 61,4 62,9

9
 Edición 1271

Colombia
Estados financieros del sistema bancario
Variación real
dic-20 nov-20 dic-19 anual
(a) (b) entre (a) y (b)
Activo 729.841 734.929 675.087 6,4%
Disponible 53.794 48.926 45.684 15,9%
Inversiones y operaciones con derivados 158.735 161.859 127.332 22,7%
Cartera de crédito 501.807 501.807 478.705 3,2%
Consumo 150.527 150.071 147.144 0,7%
Comercial 263.018 267.302 251.152 3,1%
Vivienda 72.565 71.753 67.841 5,3%
Microcrédito 12.727 12.680 12.568 -0,3%
Provisiones 37.960 36.865 29.173 28,0%
Consumo 13.729 12.341 10.779 25,3%
Comercial 17.605 16.951 15.085 14,8%
Vivienda 2.691 2.608 2.405 10,1%
Microcrédito 1.133 1.124 903 23,4%

Pasivo 640.361 643.404 585.118 7,7%

Instrumentos financieros a costo
amortizado 556.917 559.000 500.862 9,4%
Cuentas de ahorro 244.963 240.556 195.895 23,1%
CDT 154.170 156.972 156.402 -3,0%
Cuentas Corrientes 75.002 72.635 60.491 22,0%
Otros pasivos 9.089 9.637 9.173 -2,5%

Patrimonio 89.480 91.524 89.968 -2,1%

Ganancia / Pérdida del ejercicio (Acumulada) 4.160 4.228 10.954 -62,6%

Ingresos financieros de cartera 45.481 41.962 46.299 -3,3%
Gastos por intereses 14.571 13.698 16.232 -11,7%
Margen neto de Intereses 31.675 29.017 31.243 -0,2%

Indicadores Variación (a) - (b)

Indicador de calidad de cartera 4,93 5,15 4,28 0,65
Consumo 6,29 6,38 4,69 1,59
Comercial 4,55 4,80 4,19 0,36
Vivienda 3,30 3,50 3,25 0,05
Microcrédito 7,13 7,17 6,87 0,26
Cubrimiento 153,5 142,8 142,4 -11,08
Consumo 145,1 128,9 156,1 -11,03
Comercial 147,1 132,1 143,5 3,62
Vivienda 112,3 104,0 109,1 3,27
Microcrédito 124,8 123,7 104,6 20,21
ROA 0,57% 0,63% 1,62% -1,1
ROE 4,65% 5,05% 12,18% -7,5
Solvencia 16,28% 16,17% 14,71% 1,6

10
 Edición 1271

Colombia
Principales indicadores de inclusión financiera
2016 2017 2018 2019 2019 2020
Total Total Total T1 T2 T3 T4 Total T1 T2 T3
Profundización financiera - Cartera/PIB (%) EC 50,2 50,1 49,8 49,5 49,6 49,9 49,8 49,8 51,7 54,3 …
Efectivo/M2 (%) 12,59 12,18 13,09 12,66 12,84 13,20 15,05 15,05 13,35 14,48 …
Cobertura
Municipios con al menos una oficina o un corresponsal bancario (%) 99,7 100 99,2 99,7 99,7 … 99,9 99,9 100 100 …

Municipios con al menos una oficina (%) 73,9 73,9 74,4 74,7 74,6 74,4 74,6 74,6 74,6 74,6 74,6

Municipios con al menos un corresponsal bancario (%) 99,5 100 98,3 100 100 … 100 100 100 100 …
Acceso
Productos personas

Indicador de bancarización (%) SF* 77,30 80,10 81,4 82,3 82,6 83,3 82,5 82,5 83,2 85,9 87,1
Indicador de bancarización (%) EC** 76,40 79,20 80,5 81,3 81,6 82,4 81,6 81,6 … … 86,6
Adultos con: (en millones)
Cuentas de ahorro EC 23,53 25,16 25,75 25,79 25,99 26,3 26,6 26,6 … … 27,5
Cuenta corriente EC 1,72 1,73 1,89 1,95 2,00 2,00 1,97 1,97 … … 1,92
Cuentas CAES EC 2,83 2,97 3,02 3,03 3,02 3,03 3,03 3,03 … … 3,03
Cuentas CATS EC 0,10 0,10 0,71 2,10 2,32 2,54 3,30 3,30 … … 7,14
Otros productos de ahorro EC 0,77 0,78 0,81 0,83 0,84 0,80 0,85 0,85 … … 0,84
Crédito de consumo EC 8,74 9,17 7,65 7,82 8,00 8,16 8,42 8,42 … … …
Tarjeta de crédito EC 9,58 10,27 10,05 10,19 10,37 10,47 10,53 10,53 … … 10,59
Microcrédito EC 3,56 3,68 3,51 3,49 3,48 3,50 3,65 3,65 … … …
Crédito de vivienda EC 1,39 1,43 1,40 1,41 1,43 1,45 1,45 1,45 … … …
Crédito comercial EC 1,23 1,02 … … … 0,69 0,70 0,70 … … …
Al menos un producto EC 25,40 27,1 27,64 28,03 28,25 28,6 29,1 29,1 … … …
Uso
Productos personas
Adultos con: (en porcentaje)
Algún producto activo SF 66,3 68,6 68,5 69,2 69,8 70,4 66,0 66,0 66,8 71,6 73,0
Algún producto activo EC 65,1 66,9 67,2 67,8 68,4 69,2 69,1 65,2 … … 72,4
Cuentas de ahorro activas EC 72,0 71,8 68,3 68,9 70,1 70,2 70,1 70,1 … … 65,4
Cuentas corrientes activas EC 84,5 83,7 85,5 85,8 85,9 85,6 85,6 85,6 … … 82,8
Cuentas CAES activas EC 87,5 89,5 89,7 89,8 89,9 82,2 82,1 82,1 … … 82,1
Cuentas CATS activas EC 96,5 96,5 67,7 58,2 58,3 59,0 58,3 58,3 … … 80,8
Otros pdtos. de ahorro activos EC 66,6 62,7 61,2 61,3 61,8 62,0 62,8 62,8 … … 63,8

Créditos de consumo activos EC 82,0 83,5 82,2 81,7 81,9 81,8 75,7 75,7 … … …
Tarjetas de crédito activas EC 92,3 90,1 88,7 88,3 88,6 88,0 79,5 79,5 … … 76,7
Microcrédito activos EC 66,2 71,1 68,9 68,9 69,2 68,9 58,3 58,3 … … …

11
 Edición 1271

Colombia
Principales indicadores de inclusión financiera
2016 2017 2018 2019 2019 2020
Total Total Total T1 T2 T3 T4 Total T1 T2 T3 T4
Créditos de vivienda activos EC 79,3 78,9 77,8 77,8 78 78,2 78,2 78,2 … … … …
Créditos comerciales activos EC 85,3 84,7 … … … 61,2 45,5 45,5 … … … …
Acceso 2016 2017 2018 2019 2019 2020
Productos empresas
Empresas con: (en miles) Total Total Total T1 T2 T3 T4 Total T1 T2 T3 T4
Créditos de vivienda
Al menos un producto EC 751 775,2 78946,5 …
activos EC 79,3 78,9 77,8 77,8 78,2 940,7
78,2 940,3
78,2 937,7
… 938,8
… 938,8
… 933,8
… 925,3 922,3
Cuenta de
Créditos ahorro EC
comerciales 500,8 522,7 649,4 644,3 645 645,4 649,1 649,1 648,5 637,1 637,1 …
Cuenta
activos ECcorriente EC 85,3 84,7 420,9… …
430,7 …502,9
61,2 502,3
45,5 503
45,5 … 499,7
500,7 … …
499,7 …
492,8 491,6 488,7 …
Acceso
Otros productos de ahorro EC 15,24 14,12 13,9 13,8 13,9 13,1 13,8 13,8 15,4 16 14,9 …
Crédito comercial
Productos empresas EC 242,5 243,6 277,8 278,3 279,4 284,5 285,9 285,9 288,3 291,3 … …
Crédito de
Empresas consumo
con: EC
(en miles) 98,72 102,5 105,8 107,2 105,9 105,8 104,9 104,9 103,9 103,4 … …
Tarjeta
Al menosdeun
crédito EC
producto 79,96 94,35 106,9 109,1 109,8 111,7 113 113 114,1 113,9 … …
ECAl menos un producto EC 751 775,2 946,5 940,7 940,3 937,7 938,8 938,8 933,8 925,3 922,3 …
751 775,1 … … … … … … … … … …
Cuenta de ahorro EC 500,8 522,7 649,4 644,3 645 645,4 649,1 649,1 648,5 637,1 637,1 …
Cuenta corriente EC
Uso 420,9 430,7 502,9 502,3 503 500,7 499,7 499,7 492,8 491,6 488,7 …
Otros productos de
Productos
ahorro EC empresas 15,24 14,12 13,9 13,8 13,9 13,1 13,8 13,8 15,4 16 14,9 …
Crédito comercial EC 242,5 243,6 277,8 278,3 279,4 284,5 285,9 285,9 288,3 291,3 … …
Empresas con: (en porcentaje)
Crédito de consumo EC 98,72 102,5 105,8 107,2 105,9 105,8 104,9 104,9 103,9 103,4 … …
Algún producto
Tarjeta activo
de crédito ECEC 79,96 94,35 106,9 109,1
74,7 73,3109,8 71,5
111,7 113 69,9
70 113 114,1
70 113,9
68,34 …
68,34 …68 68,06 67,63 …
Al menos un producto
Algún producto activo SF
EC 751 775,1 74,7… …
73,3 … 71,6… 70… …
69,9 …
70 …
68,36 …
68,36 …
68,02 68,04 67,65 …
Cuentas de ahorro activas EC 49,1 47,2 47,6 47,3 46,9 46,7 45,8 45,8 44,8 44,7 44 …
Uso
Otros pdtos. de ahorro activos EC 57,5 51,2 49,2 49 50,5 50 52 52 55 55,4 57,2 …
Productos empresas
Cuentas corrientes
Empresas con: (en activas EC 89,1 88,5 89 89,3 89,5 90,2 89,7 89,7 90,7 91 91,1 …
porcentaje)
Microcréditos activos EC 63,2 62 57,2 56,6 56,6 56,1 50,3 50,3 49,9 49 … …
Algún producto activo EC 74,7 73,3 71,5 70 69,9 70 68,34 68,34 68 68,06 67,63 …
Créditos de consumo activos EC
Algún producto activo SF 84,9 85,1 83,9 83,3 82,8 82,8 78,2 78,2 77,7 77,4 … …
74,7 73,3 71,6 70 69,9 70 68,36 68,36 68,02 68,04 67,65 …
Tarjetas de
Cuentas de crédito activas EC
ahorro activas 88,6 89,4 90,2 89,5 89,9 88,8 80,8 80,3 80,5 79,8 … …
EC
Créditos comerciales activos EC49,1 47,2 47,6 47,3 46,9 46,7 45,8 45,8 44,8 44,7 44 …
91,3 90,8 91,6 83,8 80,9 81,5 77,1 77,1 77,3 73 … …
Otros pdtos. de ahorro
activos EC 57,5 51,2 49,2 49 50,5 50 52 52 55 55,4 57,2 …
Operaciones
Cuentas (semestral)
corrientes
activas EC
Total operaciones (millones) 89,1 88,5 89 89,3 89,5 90,2 89,7 89,7 90,7 91 91,1 …
4.926 5.462 6.332 - 3,952 - 4,239 8,194 - 3,631 - -
Microcréditos activos EC 49 … …
No monetarias (Participación) 63,2 62 57,2
48
56,6 56,6 56,1
50,3 54,2
50,3 50,3
- 57,9
49,9
- 58,1 57,9 - 63,9 - -
Créditos de consumo
Monetarias
activos EC (Participación) 84,9 85,1 83,9
52 83,3
49,7 82,8 45,8
82,8 78,2
- 78,2
42,1 77,7- 41,9 …
77,4 42 …
- 36 - -
Tarjetas de crédito activas
No monetarias (Crecimiento anual)
EC 88,6 89,4 22,22
90,2 16,01 89,9 25,1
89,5 88,8 -
80,8 48,6
80,3 80,5- 29,9 … 38,3
79,8 …
- 31 - -
Créditos
Monetariascomerciales
(Crecimiento anual) 6,79 6,14 6,7 - 19,9 - 17,6 18,8 - 1,3 - -
activos EC 91,3 90,8 91,6 83,8 80,9 81,5 77,1 77,1 77,3 73 … …
Tarjetas
Crédito vigentes (millones) 14,93 14,89 15,28 15,33 15,46 15,65 16,05 16,05 16,33 15,47 14,58 14,67
Operaciones (semestral)
Débitooperaciones
Total vigentes (millones)
25,17 27,52 29,57 30,53 31,39 32,49 33,09 33,09 34,11 34,51 35,42 36,38
(millones)
Ticket promedio compra crédito4.926
($miles) 5.462 6.332
205,8 - 3,952194,4 - 184,9
201,8 4,239 193,2
8,194 187,5
- 3,631
203,8 -
203,8 -
176,2 179,3 188,6 207,8
No monetarias
Ticket promedio compra débito ($miles) 138,3 133,4
(Participación) 48 50,3 54,2 - 57,9131,4 - 118,2
58,1 116,3
57,9 114
- 126
63,9 - 126 113,6
- 126 123,6 129,3
Monetarias (Participación) 52 49,7 45,8 - 42,1 - 41,9 42 - 36 - -
No monetarias
(Crecimiento anual) 22,22 16,01 25,1 - 48,6 - 29,9 38,3 - 31 - -
Monetarias (Crecimiento
anual) 6,79 6,14 6,7 - 19,9 - 17,6 18,8 - 1,3 - -

Tarjetas
Crédito vigentes
(millones) 14,93 14,89 15,28 15,33 15,46 15,65 16,05 16,05 16,33 15,47 14,58 14,67
12
Débito vigentes (millones)
25,17 27,52 29,57 30,53 31,39 32,49 33,09 33,09 34,11 34,51 35,42 36,38