El papel del valor del tiempo en las finanzas.

1. ¿Cuál es la diferencia entre valor futuro y valor presente? ¿Qué método prefieren
generalmente los gerentes financieros? ¿Por qué?
La diferencia que existe entre valor futuro y valor presente, es que, como su palabra lo
indica, el valor futuro será el efectivo que usted recibirá en un tiempo o años después y el
valor presente, es el valor del dinero actual.
Los administradores necesitan un modo de comparar el efectivo de hoy con el efectivo del
futuro, ellos prefieren usar el método o enfoque de valor presente, esto para poder tomar
decisiones de inversión, si es factible o no una determinada inversión.
Montos Únicos.
2. Defina y explique las diferencias de los tres patrones básicos del flujo de efectivo: 1.
monto único, 2. anualidad y 3. ingreso mixto.
El flujo de efectivo de una empresa se describe por medio de su patrón general. Se define
como un monto único, una anualidad o un ingreso mixto.
Monto único: es la cantidad global que se tiene actualmente o que se espera tener en una
fecha futura. Como ejemplo; $1,000 actual y $650 que se recibirán al cabo de 10 años.
Anualidad: es el nivel de serie periódica de flujo de efectivos. Para nuestros propósitos,
trabajaremos principalmente con los flujos de efectivo anuales. Un ejemplo; es pagar o
recibir $800 al final de cada uno de los 7 años siguientes.
Ingreso mixto: es una serie de flujos de efectivo que no es una anualidad; un ingreso de
flujos de efectivo periódicos y desiguales que no reflejan algún patrón específico.
3. ¿Como se relaciona el proceso de capitalización con el pago de intereses sobre los
ahorros? ¿Cuál es la ecuación general para calcular el valor futuro?
La capitalización se relaciona con el pago de intereses sobre los ahorros, ya que es un
proceso qué determina el valor futuro dé una renta actual o de una serie de rentas
periódicas al tipo de interés que se desea aplicar.
Entonces, hablamos de interés compuesto para indicar que el monto del interés ganado en
un depósito específico se vuelve parte del principal al final de un periodo determinado y el
término principal se refiere al monto de dinero sobre el que se pagan intereses. La
capitalización es la más común.
La ecuación general para calcular el valor futuro al final del periodo n es: VFn = VP x (1+ i)n

4. ¿Qué efecto produciría una disminución de la tasa de interés en el valor futuro de un

depósito? ¿Qué efecto produciría en el valor futuro un aumento en el periodo que se
mantiene un depósito?
Cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor será el valor futuro, en este caso si se disminuye
la tasa pasaría lo contrario, para cualquier tasa de interés mayor que cero, el valor futuro
es mayor que el valor presente. Si hay un aumento en el periodo, se aumentara su valor
futuro.
5. ¿Qué significa “valor presente de un monto futuro”? ¿Cuál es la ecuación general para
calcular el valor presente?
El valor presente es el valor actual en bs o $ de un monto futuro; es decir, la cantidad de
dinero que debería invertirse hoy a una tasa de interés determinada, durante un periodo
especifico, para igualar el monto futuro.
La ecuación es VP = VFn / (1 + i)n
6. ¿Qué efecto produce el aumento del rendimiento requerido en el valor presente de un
monto futuro? ¿Por qué?
El efecto que causa es que el valor presente sea menor, porque a mayor tasa de rendimiento
menor será el valor presente de un monto futuro.
7. ¿Cómo se relacionan los cálculos del valor presente y el valor futuro?
La relación que existe es que ambos valores dependen en gran medida de la tasa de interés
y del momento en que se recibirá el monto.
Anualidades
8. ¿Cuál es la diferencia entre una anualidad ordinaria y una anualidad anticipada? ¿Cuál
es más rentable? ¿Por qué?
La diferencia entre la anualidad ordinaria y anualidad anticipada radica en que la anualidad
del flujo de efectivo ocurre. La anualidad ordinaria ocurre al final de cada periodo y la
anualidad anticipada ocurre al inicio de cada periodo. Los dos planes de anualidades
difieren únicamente en el momento en que ocurren sus flujos de efectivo: los flujos de
efectivo se reciben más rápidamente con la anualidad anticipada que con la anualidad
ordinaria.
La anualidad anticipada sería la más rentable ya que tendría un valor futuro más alto que la
anualidad ordinaria porque cada uno de sus flujos de efectivo anuales puede ganar
intereses durante un año más que cada uno de los flujos de efectivo de la anualidad
ordinaria.
9. ¿Cuáles son las formas más eficientes de calcular el valor presente de una anualidad
ordinaria?
La forma más eficiente seria de calcular el valor presente de cada flujo de efectivo en la
anualidad y luego sumar esos valores presentes. Alternativamente, el atajo algebraico para
obtener el valor presente de una anualidad ordinaria que hace un pago anual de FE en n
años.
10. ¿Cómo se puede modificar la fórmula del valor futuro de una anualidad para calcular el
valor futuro de una anualidad anticipada?
Las dos ecuaciones son casi idénticas, pero la ecuación para calcular el valor futuro de una
anualidad anticipada se modifica teniendo al final un término adicional, (1 + i). En otras
palabras, el valor que se obtiene con la ecuación para calcular el valor futuro de una
anualidad anticipada es (1 + i) veces más grande que el valor de la ecuación de una
anualidad ordinaria si las otras entradas (FE y n) se mantienen iguales, y esto tiene sentido
porque todos los pagos de la anualidad anticipada tienen una ganancia de interés de un año
adicional en comparación con la anualidad ordinaria.
11. ¿Cómo se puede modificar la fórmula del valor presente de una anualidad ordinaria para
calcular el valor presente de una anualidad anticipada?
la ecuación para la obtención del valor presente de una anualidad anticipada se puede
modificar añadiendo a un término adicional al final, (1 + i). La razón de este término
adicional es la misma que cuando se calculó el valor futuro de la anualidad anticipada. En la
anualidad anticipada, cada pago llega un año antes (en comparación con la anualidad
ordinaria), de modo que cada pago genera un poco más de ganancia (un año más de
interés).
12. ¿Qué es una perpetuidad? ¿Por qué el valor presente de una perpetuidad es igual a un
pago anual de efectivo dividido entre la tasa de interés?
Una perpetuidad es una anualidad con una vida infinita, en otras palabras, es una anualidad
que nunca termina, garantizando a su tenedor un flujo de efectivo al final de cada año (por
ejemplo, el derecho a recibir $500 al final de cada año para siempre).
El valor presente de una perpetuidad es igual a un pago anual de efectivo dividido entre la
tasa de interés, porque al hacer esta división nos arroja un monto, el cual nos indica que
para generar el flujo de efectivo o el pago anual de efectivo se necesita o requieren lo que
dará por resultado.
Ingresos Mixtos
13. ¿Cómo se calcula el valor futuro de un ingreso mixto de flujos de efectivo? ¿Cómo se
calcula el valor presente de un ingreso mixto de flujos de efectivo?
Para calcular el valor futuro de un ingreso mixto de flujos de efectivo se tiene que
determinar el valor futuro de cada flujo de efectivo en la fecha futura especificada y después
sumamos todos los valores futuros individuales para calcular el valor futuro total. Y para
calcular el valor presente de un ingreso mixto de flujos de efectivo el cálculo del valor
presente de un ingreso mixto de flujos de efectivo es similar al cálculo del valor futuro de
un ingreso mixto.
Determinamos el valor presente de cada monto futuro y después sumamos todos los
valores presentes individuales para obtener el valor presente total.
Capitalización de intereses con una frecuencia mayor que la anual.
14. ¿Qué efecto produce el interés compuesto a una frecuencia mayor que la anual en a) el
valor futuro y b) la tasa efectiva anual (TEA)? ¿Por qué?
• En el valor futuro: el efecto producido es mayor monto de dinero acumulado.
• Tasa efectiva anual: el efecto producido es el aumento de la misma al incrementar
la frecuencia de capitalización.

15. ¿Como se compara el valor futuro de un depósito sujeto a una capitalización continua
con el valor obtenido por medio de una capitalización anual?
Se podría comparar usando estas dos fórmulas:
̇ 𝑖 𝑚𝑥𝑛
𝑣𝐹𝑛 = 𝑣𝑃 × (ⅈ + )
𝑚
𝑣𝐹𝑛 = (𝑣𝑃) × (𝑒 1×𝑛 )
16. Distinga entre una tasa nominal anual y una tasa efectiva anual. Defina la Tasa de
porcentaje anual y el rendimiento porcentual anual.
La diferencia entre la “tasa nominal anual y la tasa efectiva anual”, es que, la primera es la
tasa de interés anual contractual, es decir, establecida, que cobra el prestamista o promete
pagar el prestatario y refleja los efectos de la frecuencia de la capitalización; y la segunda
es la tasa de interés anual que realmente se gana o paga.
Tasa de porcentaje anual: tasa nominal anual de interés que se obtiene multiplicando la
tasa periódica por el número de periodos en un año, y que debe informarse a los
consumidores de tarjetas de crédito y prestamos como resultados de las “leyes de veracidad
en los prestamos”. Rendimiento porcentual anual: es la tasa efectiva anual de interés que
los bancos deben revelar a los consumidores de sus productos de ahorro como resultado
de las “leyes de veracidad en los ahorros”.
Aplicaciones especiales del valor del dinero en el tiempo.
17. ¿Cómo se determina el monto de los depósitos anuales e iguales, de final de periodo,
que se requiere para acumular cierta suma al término de un periodo especifico, a una
tasa de interés anual determinada?
Se determina con la siguiente formula: FE= VF
18. describa el procedimiento para amortizar un préstamo en una serie de pagos periódicos
e iguales.
El proceso de amortización del préstamo implica efectuar el cálculo de los pagos futuros
durante el plazo del préstamo, cuyo valor presente a la tasa de interés estipulada equivale
al monto de la principal inicial prestado.
19. ¿Cómo se determina el número de periodo desconocidos cuando se conocen los valores
presente y futuro, de un monto único o una anualidad, y la tasa de interés aplicable?

Se determina con la siguiente formula:

T= log (VF) −log (VP) / log (1+ i)