TALLER DE PORTAFOLIO DE INVERSIONES

1.-El gerente de una empresa desea invertir en acciones de Holcim y está pensando en
incluirlas en su portafolio bursátil. Como regla general de la empresa es invertir en acciones
que tenga un coeficiente de variación que este debajo del -0.10
Para realizar el análisis reunió datos de precio y dividendos correspondientes a los 4 años
pasados, de 2017 a 2010.
Calcule la rentabilidad del portafolio, el riesgo, el coeficiente de variación y si es conveniente
realizar la compra de las acciones de Holcim, es decir, la inversión es aceptable.

Años Precio inicial Precio final Dividendo pagado

2017 45 45,50 2
2018 45,50 40 1

2019 40 43,67 2,5

2020 43,67 45,50 3

La rentabilidad del portafolio se calcula sumando los retornos de cada año y dividiendo entre el
número de años
Rentabilidad del portafolio = (0,0111 - 0,1292 + 0,0984 + 0,0420) / 4 = -0,0194 o -1,94%
El riesgo del portafolio se puede medir a través de la desviación estándar de los retornos.
Desviación estándar = 0,0722
El coeficiente de variación se calcula dividiendo la desviación estándar entre la rentabilidad media.
Coeficiente de variación = 0,0722 / 0,0194 = 3,71
Un coeficiente de variación alto indica un alto nivel de riesgo relativo para la rentabilidad obtenida.
En este caso, el coeficiente de variación es bastante alto, lo que indica que el portafolio tiene un alto
nivel de riesgo en relación con la rentabilidad obtenida.

2.- Calcular la varianza, rentabilidad esperada y desviación estándar, de un portafolio de

inversión compuesto por 40% - 60%.

Estado de la Probabilidad Rentabilidad acción Rentabilidad Acción

economía A B
Recesión 20% 5% -2%
Normal 50% 2% 8%
Auge 30% 10% 20%

Rentabilidad
Rentabilidad de la acción A

Rent . A=(0.2)(0.05)+(0.5)(0.02)+(0.3)(0.10)
Rent . A=0. 0 1+0.01+0.03
Rent . A=0.05
Rentabilidad
Rentabilidad de la acción B

Rent . B=( 0.2)(−0.02)+( 0.5)(0.08)+(0.3)(0.2)

Rent . B=−0.004+ 0.04+0.06
Rent . B=0.096
Riesgo
Riesgo de la acción A

Riesgo A=(0.2)¿
Riesgo A=( 0.00)+(0.00045)+(0.00075)
Riesgo=0.0012
Coeficiente

C . F . A= √0.0012
A=0.035
Riesgo de la acción B

Riesgo B=(0.2)¿
Riesgo B=(0.00269)+(0.00013)+( 0.00324)
Riesgo=0.006
Coeficiente

C . F . B=√ 0.006
B=0.0 78
Covarianza de A y B
Se multiplica la recesión, normal y Auge

Covarianza=( 0.2)(0.05−0.05)(−0.02−0.096)+(0.3)(0.02−0.05)(0.08−0.096)+(0.5)(0.1−0.05)( 0.2−0.09

Covarianza=0.0 018
Correlación
Corelacion=Covarianza / A∗B
 0.0018
Corelacion=
0.035∗0.078

Corelacion=0.067
Rentabilidad esperada invertida en 40% y 60%
E(RP)= (WA)[E(RA)] + (WB)[E(RB)]
E(RP)= (0.4) (0.05) + (0.6) (0.096)
E(RP)= (0.0776) *100
E(RP)= 7.76*100
Riesgo = 5.19%
3.- Se invierte en tres títulos bursátiles dos de alto riesgo y uno del bajo riesgo. Decidir cuáles
de las tres alternativas le conviene con sus respectivos análisis. Se realizó correctamente la
diversificación del portafolio. Analice su respuesta.

Títulos Rentabilidad esperada Riesgo

Acción Holcim 25% 8%
Acción de La Favorita 15% 10%
Bonos del estado 4, % 0

a) Si se invierte 50 % en la acción de la Holcim y 50% de la acción de la Favorita

b) Si se invierte 40% en la acción b y 60% en bonos del estado
c) Si se invierte 20% en la acción de la Holcim, 50% en la favorita, 30% en bonos del
estado
1. Calcular el riesgo
2. Rentabilidad esperada
3. Decidir con cuál de las alternativa se invirtieran con sus respectivos análisis.
Para analizar cuál de las alternativas de inversión es la más conveniente, se calculará la rentabilidad
esperada y el riesgo de cada opción.
a) Inversión del 50% en la acción de Holcim y 50% en la acción de La Favorita:
Rentabilidad esperada = 0,25 * 0,5 + 0,15 * 0,5 = 0,20 o 20%
Riesgo = (0,5^2 * 0,08^2 + 0,5^2 * 0,1^2) ^0,5 = 0,0894 o 8,94%
b) Inversión del 40% en la acción de La Favorita y 60% en bonos del estado:
Rentabilidad esperada = 0,15 * 0,4 + 0,04 * 0,6 = 0,074 o 7,4%
Riesgo = 0,4 * 0,1 + 0,6 * 0 = 0,04 o 4%
c) Inversión del 20% en la acción de Holcim, 50% en la acción de La Favorita y 30% en bonos del
estado:
Rentabilidad esperada = 0,25 * 0,2 + 0,15 * 0,5 + 0,04 * 0,3 = 0,125 o 12,5%
Riesgo = (0,2^2 * 0,08^2 + 0,5^2 * 0,1^2 + 0,3^2 * 0^2) ^0,5 = 0,0622 o 6,22%
Con respecto a la diversificación del portafolio, se puede observar que en la opción a) se invierte en
dos acciones de alto riesgo, lo que no es una buena estrategia de diversificación, ya que aumenta el
riesgo total del portafolio. Por otro lado, en la opción b) se invierte en un título de alto riesgo y otro
de bajo riesgo, lo que reduce el riesgo total del portafolio, pero también disminuye la rentabilidad
esperada. Finalmente, en la opción c) se invierte en los tres títulos, lo que permite diversificar el
portafolio y reducir el riesgo total, sin sacrificar demasiado la rentabilidad esperada.
Por lo tanto, la opción c) parece ser la más conveniente, ya que ofrece una buena diversificación y
un balance adecuado entre rentabilidad y riesgo. Sin embargo, es importante destacar que la
elección final dependerá de la estrategia de inversión de cada persona y de sus objetivos financieros.
4. Se tiene un portafolio de inversiones compuesto por dos activos A y B, con los
siguientes datos

Activo A: rendimiento esperado del 7%, desviación estándar del 10% y beta de 1.2
Activo b: rendimiento esperado del 5%, desviación estándar del 12% y beta de 0.8.

El portafolio está compuesto por un 55% de inversión en el activo A y un 50% en el activo

B. Coeficiente de variación entre a y b es de 0,50 Y Coeficiente de variación 1

Datos

Portafolio Rendimiento Desviación Beta

Estándar
A 7% 10% 1.2
B 5% 12% 0.8
La inversión está compuesta del 50% en A y el 50% B
Rendimiento

Rendimiento=( % de inversion A∗rendimiento ) + ( % de inversionB∗rendimiento )

Rendimiento=( 0.5∗0.07 )+ ( 0.5∗0.05 )
Rendimiento=0.06
Riesgo=( Desviacion A∗rendimiento ) + ( Desviacion B∗rendimiento )
Riesgo=( 0.10∗0.06 ) + ( 0.12∗0.06 )
Riesgo=0.013

BETA=( WA∗BETA A ) +(WB∗BETA B)

BETA=( 0.5∗0.012 )+(0.5∗0.08)
BETA=1
Con relación a la inversiones compuestas nos señalan que tiene un beta de uno en el portafolio no
tiene un mayor riesgo sistemático que el mercado en general, pero tampoco tiene una menor
volatilidad. Por lo tanto, los inversores que buscan un equilibrio entre el riesgo y la rentabilidad
pueden optar por portafolios con betas cercanos a uno para seguir el rendimiento del mercado en
general sin tomar demasiados riesgos. Sin embargo, es importante recordar que un beta de uno no
significa que el portafolio no tenga riesgos específicos del activo y que siempre es necesario
diversificar la cartera de inversiones para minimizar el riesgo total.
5.- Un inversor tiene un portafolio conformado por tres acciones: A B y . Las proporciones de
inversión en cada una de ellas son las siguientes: 30% en A, 40% en B y 30% en C.
La siguiente tabla indica el rendimiento esperado de cada acción, su desviación estándar y el
coeficiente de correlación entre cada par de acciones.

Acción Rendimiento esperado Desviación estándar Coeficiente de correlación

A 11% 10% 0.4

B 8% 18% 0.3

C 6% 4% 0.2

A B C
30% 40% 30%

Rendimiento=( R A∗Proporcion ) + ( R B∗Proporcion )+ ( R C∗Proporcion )

Rendimiento=( 0.3∗0.11 ) + ( 0.4∗0.08 )+(0.30∗0.06)
Rendimiento=0.083
Correlacion A−B=2∗PESO A∗PESO B∗COEFICIENTE A∗DESV . DE A∗DESV . DE B
Correlacion A−B=2∗0.3∗0.4∗0.03∗0.10∗0.18
Correlacion A−B=0.0001728
Correlacion A−C=2∗PESO A∗PESO C∗COEFICIENTE C∗DESV . DE A∗DESV . DE C
Correlacion A−C=2∗0.3∗0.3∗0.02∗0.10∗0.04
Correlacion A−C=0.0000144
Correlacion B−C=2∗PESO B∗PESO C∗COEFICIENTE B∗DESV . DE B∗DESV . DE C
Correlacion B−C=2∗0.4∗0.3∗0.03∗0.18∗0.04
Correlacion B−C=0.00005184
Riesgo=0.086

Riesgo=√ 0.086
Riesgo=0.0928
El valor de 0.0928 nos señala un riesgo bajo puede indicar una mayor estabilidad y predictibilidad
en los retornos de la inversión, pero también puede estar asociado con rendimientos más bajos,
mientras que un riesgo alto puede implicar una mayor incertidumbre pero también mayores
oportunidades de ganancia. Es importante tener en cuenta el nivel de riesgo que se está dispuesto a
asumir en función de los objetivos y el perfil de inversión.