ECONOMIA FINANCIERA II
EJERCICIOS DE LOS RATIOS
FINANCIEROS
DOCENTE: RICARDO VELASQUEZ FREITAS.
EJERCICIOS
DATOS DEL EJERCICIO
Una empresa loretana muestra sus datos de
los resultados de su desempeño económico
y financiero de los años 2014 y 2015
Se solicita:
Elaborar el estado de situación financiera
Elaborar el estado de resultados.
Elaborar los ratios financieros
DATOS DEL EJERCICIO
CUENTAS 2014 2015
Efectivo 5,345 4,748
Valores Negociables 0
Cuentas por cobrar 10,544 13,284
Inventarios 9,500 12,435
Gastos pagados por anticipado 3,242 600
Activos fijos 40,126 42,124
Depreciación acumulada -3,150 -5,712
Operaciones bancarias 4,500 4,800
Cuentas por pagar comerciales 9,800 10,700
Impuesto de renta por pagar 3,046 2,984
Deuda a largo plazo 12,500 10,000
Pasivos estimados + provisiones 1,549 1,843
Capital social 10,000 10,000
Reservas 3,100 3,425
utilidades acumuladas 15,425 17,493
resultado del ejercicio 5,687 6,234
Ventas totales 65,360 77,584
Costo de ventas 34,512 45,052
Gastos operativos 24,156 26,057
otros ingresos 2,964 4,589
intereses pagados 1,532 2,158
Impuesto a la renta-30 %
ESTADOS FINANCIEROS
ESF : ACTIVO
RUBRO 2014 2015
Efectivo 5,345 4,748
Valores Negociables 0
Cuentas por cobrar 10,544 13,284
Inventarios 9,500 12,435
Gastos pagados por anticipado 3,242 600
Total activos corrientes 28,631 31,067
Activos fijos 40,126 42,124
Menos Depreciación acumulada -3,150 -5,712
Total activos no corriente 36,976 36,412
TOTAL ACTIVOS 65,607 67,479
ESF : PASIVO + PATRIMONIO
CUENTAS 2014 2015
Operaciones bancarias 4,500 4,800
Cuentas por pagar comerciales 9,800 10,700
Impuesto de renta por pagar 3,046 2,984
Total de pasivos corrientes 17,346 18,484
Deuda a largo plazo 12,500 10,000
Pasivos estimados + provisiones 1,549 1,843
Total pasivo no corriente 14,049 11,843
PASIVO TOTAL 31,395 30,327
Capital social 10,000 10,000
Reservas 3,100 3,425
utilidades acumuladas 15,425 17,493
resultado del ejercicio 5,687 6,234
TOTAL PATRIMONIO 34,212 37,152
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 65,607 67,479
ESTADO DE RESULTADOS
RUBRO 2014 2015
VENTAS TOTALES 65,360 77,584
Menos: costo de ventas 34,512 45,052
UTILIDAD BRUTA 30,848 32,532
Menos: ADM y de VENTAS 24,156 26,057
UTILIDAD OPERATIVA 6,692 6,475
mas otros ingresos 2,964 4,589
menos: intereses pagados 1,532 2,158
Utilidad antes de impuestos 8,124 8,906
Menos: impuesto a la renta 30% 2,437 2,672
UTILIDAD NETA 5,687 6,234
LOS RATIOS
FINANCIEROS
1.- RATIOS DE LIQUIDEZ
1.- RAZON DE ACTIVO CORRIENTE
RAZON DE ACTIVO CORRIENTE
Liquidez Corriente.
Mide la capacidad de la empresa para
cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
Por lo general, cuanto más alta es la liquidez
corriente, mayor liquidez tiene la empresa.
RAZON DE ACTIVO CORRIENTE
RUBRO 2014 2015
Total activos corrientes 28,631 31,067
Total de pasivos corrientes 17,346 18,484
ACT CIRCULANTE 28,631
1.65
RAZON DE ACTIVO CIRCULANTE 2014 PAS CIRCULANTE 17,346
ACT CIRCULANTE 31,067
1.68
RAZON DE ACTIVO CIRCULANTE 2015 PAS CIRCULANTE 18,484
RAZON DE ACTIVO CORRIENTE
RAZON DE ACTIVO CORRIENTE
Nótese como para el año 2015 se dio una
leve mejora del indicador que en año 2014,
nos indica que por cada sol de deuda a
corto plazo se tiene 1.68 soles para cubrirlo.
Se recomienda profundizar su análisis con
las cuentas por cobrar e inventarios.
Para este caso el riesgo es moderado
RAZON DE ACTIVO CORRIENTE
2.- RAZON DE PRUEBA ACIDA
RAZON DE PRUEBA ACIDA
Es similar a la liquidez corriente, con la
excepción de que excluye el inventario, que es
comúnmente el activo corriente menos
líquido.
Mide la capacidad de una empresa para cubrir
las deudas a corto plazo con los activos
circulantes de mayor liquidez.
RAZON DE PRUEBA ACIDA
RUBRO 2014 2015
Efectivo 5,345 4,748
Cuentas por cobrar 10,544 13,284
CUENTAS 2014 2015
Total de pasivos corrientes 17,346 18,484
AC- INV-GAS PAG ADEL 15,889
0.92
RAZON DE PRUEBA ACIDA 2014 PAS CIRCULANTE 17,346
AC- INV-GAS PAG ADEL 18,032
0.98
RAZON DE PRUEBA ACIDA 2015 PAS CIRCULANTE 18,484
El indicador a mejorado en el año 2015
RAZON DE PRUEBA ACIDA
RAZON DE PRUEBA ACIDA
El ratio de prueba acida nos indica que por
cada sol de deuda se tiene 0.98 soles de
activos con alta liquidez para cubrirlo. Es
recomendable que el indicador tome un
valor mayor a 1.
Se recomienda siempre revisar el
inventario.
RAZON DE PRUEBA ACIDA
Solo efectivo + cuentas por cobrar
3.- RAZON FONDO DE MANIOBRA
SOBRE ACTIVOS TOTALES
FONDO DE MANIOBRA SOBRE
ACTIVOS
RUBRO 2014 2015
Total activos corrientes 28,631 31,067
Total de pasivos corrientes 17,346 18,484
RUBRO 2014 2015
TOTAL ACTIVOS 65,607 67,479
ACT CORR- PAS CORR 11,285
0.17
FONDO DE MANIOBRA / ACTIVOS 2014 ACTIVO TOTAL 65,607
ACT CORR- PAS CORR 12,583
0.19
FONDO DE MANIOBRA/ ACTIVOS 2015 ACTIVO TOTAL 67,479
El indicador a mejorado en el año 2015
3.- RAZON FONDO DE MANIOBRA
SOBRE ACTIVOS TOTALES
La diferencia entre los activos y pasivos
circulantes es conocida como fondos de
maniobra, mide la capacidad de tesorería
de una empresa se expresa en
proporciones de los activos totales.
El fondo de maniobra para el 2014 y 2015
es de 17% y 19% respectivamente con
relación a sus activos totales en ambos
periodos
3.- RAZON FONDO DE MANIOBRA
SOBRE ACTIVOS TOTALES
2.- RATIOS DE ROTACION
1.- ROTACION DE CUENTAS
POR COBRAR
1.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
Mide cuantas veces se ha convertido las
cuentas por cobrar en efectivo durante un año,
la rapidez como se recupera los créditos.
A mas alto indicador, el tiempo será menor entre
la venta y la recaudación del efectivo.
1.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
CUENTAS 2014 2015
VENTAS TOTALES 65,360 77,584
RUBRO 2014 2015
Cuentas por cobrar 10,544 13,284
VENTAS TOTALES 65,360
6.20
ROTACION DE C X C 2014 CXC 10,544
VENTAS TOTALES 77,584
5.84
ROTACION DE C X C 2015 CXC 13,284
El indicador se ha deteriorado en el año 2015
1.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
1.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
Para el 2014 las cuentas por cobrar rotaban
6.2 veces durante el año, para el 2015 el
indicador disminuyo a 5.84, por lo que es
necesario analizar la política de cobranza de
la empresa
1.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
2.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR EN DIAS
2.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR EN DIAS
Indica el numero promedio de días que las
cuentas por cobrar permanecen pendientes
de cobro.
La política de la empresa es cobrar entes de
los 45 días.
3.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR EN DIAS
DIAS AÑO 360
58
ROTACION DE CXC EN DIAS 2014 ROTACION CXC 6.20
DIAS AÑO 360
62
ROTACION DE CXC EN DIAS 2015 ROTACION CXC 5.84
El indicador se ha deteriorado en el año 2015
3.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR EN DIAS
2.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR EN DIAS
El ratio indica que para el año 2015 se esta
cobrando en promedio de 62 días, es decir
que las C x C se están demorando mas
tiempo en hacerse efectivo en relación a la
política de la empresa que es de 45 días, (17
días mas).
Por lo tanto, se deberá de revisar las policitas
de cobranza.
2.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR EN DIAS
Los resultados sugieren que la
empresa no ha tenido una eficiente
gestión de cartera en los últimos dos
años, a través de los cuales se refleja
una peligrosa tendencia ascendente.
2.- ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR EN DIAS
3.- ROTACION DE INVENTARIOS
3.- ROTACION DE INVENTARIOS
Proporciona información sobre la con que
rota el inventario, cuan mas alta sea la
rotación mas eficiente será la
administración de inventarios, aunque en
ocasiones pueda ser muestra de escasez
3.- ROTACION DE INVENTARIOS
CUENTAS 2014 2015
Menos: costo de ventas 34,512 45,052
RUBRO 2014 2015
Inventarios 9,500 12,435
COSTO DE VENTAS 34,512
3.63
ROTACION DE INVENTARIOS 2014 INVENTARIO 9,500
COSTO DE VENTAS 45,052
3.62
ROTACION DE INVENTARIOS 2015 INVENTARIO 12,435
El indicador se ha mantenido
3.- ROTACION DE INVENTARIOS
El ratio de rotación de inventarios se ha
mantenido y indica que el inventario se ha
vendido 3.62 veces durante el 2015
3.- ROTACION DE INVENTARIOS
La empresa no ha mejorado su indicador de
rotación de inventario
3.- ROTACION DE INVENTARIOS
4.- ROTACION DE INVENTARIOS
EN DIAS
4.- ROTACION DE INVENTARIOS
EN DIAS
Este indicador muestra cuantos días pasan, en
promedio los productos como inventarios dentro de
la empresa, mientras mas alta sea la rotación
mayor será la liquidez
4.- ROTACION DE INVENTARIOS
EN DIAS
DIAS AÑO 360
99.10
ROTACION INVENTARIOS EN DIAS 2014 ROTACIÓN INVENTARIOS 3.63
DIAS AÑO 360
99.37
ROTACION INVENTARIOS EN DIAS 2015 ROTACIÓN INVENTARIOS 3.62
El ratio indica para el 2015 un periodo promedio
de 99 días que los inventarios permanecen en la
empresa.
Puede suponer que la empresa tiene problemas
en la venta de sus productos o estos ya no están
siendo requerido por el mercado.
4.- ROTACION DE INVENTARIOS
EN DIAS
La demora en
la rotación de
inventarios
puede
generar un
problema de
liquidez de la
empresa.
4.- ROTACION DE INVENTARIOS
EN DIAS
4.- ROTACION DE ACTIVO TOTAL
4.- ROTACION DE ACTIVO TOTAL
Indica la eficiencia relativa con que una
empresa utiliza sus activos para generar
ventas.
4.- ROTACION DE ACTIVO TOTAL
VENTAS NETAS 65,360
0.996
ROTACION DE ACTIVO TOTAL 2014 ACTIVOS TOTALES 65,607
VENTAS NETAS 77,584
1.15
ROTACION DE ACTIVO TOTAL 2015 ACTIVOS TOTALES 67,479
Parar el año 2015 un sol en activos genera 1.15
soles de ventas, valor relativamente mejor al 2014,
eso indica mayor eficiencia en el uso de activos
4.- ROTACION DE ACTIVO TOTAL
3.- RATIOS DE COBERTURA
3.- RATIOS DE COBERTURA
3.- RATIOS DE COBERTURA
Relacionan los cargos financieros de
una empresa, con la habilidad para
cubrirlos
Indica la capacidad para cubrir los
intereses y otros gastos relacionados
al financiamiento; compara la
utilidades antes de los intereses e
impuestos con los intereses por
deuda
3.- RATIOS DE COBERTURA
CUENTAS 2014 2015
UTILIDAD OPERATIVA 6,692 6,475
mas otros ingresos 2,964 4,589
CUENTAS 2014 2015
menos: intereses pagados 1,532 2,158
RAZON DE COBERTURA DE INTERES UTIL. ANTES D INTER E IMP. 9,656
6.30
2014 GASTOS POR INTERES 1,532
RAZON DE COBERTURA DE INTERES UTIL. ANTES D INTER E IMP. 11,064
5.13
2015 GASTOS POR INTERES 2,158
3.- RATIOS DE COBERTURA
la empresa para los años 2014 y 2015
cubren 6.3 y 5.13 veces
respectivamente sus intereses con sus
utilidades antes de impuesto e
intereses.
3.- RATIOS DE COBERTURA
4.- RATIOS DE
ENDEUDAMIENTO
4.- RATIOS ENDEUDAMIENTO
Muestra la estructura de capital de la
empresa y su nivel de endeudamiento.
Mide en que proporción los activos de la
empresa son financiados mediante deuda a
corto y largo plazo.
4.- RATIOS ENDEUDAMIENTO
4.- RATIOS ENDEUDAMIENTO
CUENTAS 2014 2015
PASIVO TOTAL 31,395 30,327
RUBRO 2014 2015
TOTAL ACTIVOS 65,607 67,479
RAZON DE ENDEUDAMIENTO DEUDA TOTAL 31,395
0.48
2014 ACTIVO TOTAL 65,607
RAZON DE ENDEUDAMIENTO DEUDA TOTAL 30,327
0.45
2015 ACTIVO TOTAL 67,479
4.- RATIOS ENDEUDAMIENTO
esta razón indica que para el año 2015 el
45 % de los activos son financiados
mediante deudas, mientras que el 55 %
provienen del patrimonio de la empresa.-
a mayor valor del indicador se tendrá
mayor riesgo financiero
4.- RATIOS ENDEUDAMIENTO
5.- RATIOS DE
RENTABILIDAD
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
Se emplean para medir los resultados
económicos de la gestión de la empresa
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LAS VENTAS
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LAS VENTAS
Mide la rentabilidad generada por la
empresa comparando la utilidad neta
respecto a las ventas en el mismo periodo
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LAS VENTAS
CUENTAS 2014 2015
UTILIDAD NETA 5,687 6,234
CUENTAS 2014 2015
VENTAS TOTALES 65,360 77,584
RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS UTILIDAD TOTAL 5,687
8.70%
2014 VENTAS TOTALES 65,360
RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS UTILIDAD TOTAL 6,234
8.04%
2015 VENTAS TOTALES 77,584
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LAS VENTAS
La rentabilidad del negocio respecto a las
ventas es de 8.04% para el año 2015 y 8.70%
en el año 2014. El año 2014 tuvo mayor
rentabilidad
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LAS VENTAS
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LA INVERSION (ACTIVOS)
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LA INVERSION
Mide la efectividad global para generar
utilidades con las inversiones o con los
activos disponibles
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LA INVERSION
CUENTAS 2014 2015
UTILIDAD NETA 5,687 6,234
RUBRO 2014 2015
TOTAL ACTIVOS 65,607 67,479
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION UTILIDAD NETA 5,687
8.67%
2014 ACTIVOS TOTALES 65,607
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION UTILIDAD NETA 6,234
2015 ACTIVOS TOTALES 67,479 9.24%
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LA INVERSION
El rendimiento obtenido por la empresa al año
2015 es del 9.24% respecto a los activos
utilizados, que fue mayor a lo obtenido en el
año 2014 que fue de 8.67%
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE LA INVERSION
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE EL CAPITAL
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE EL CAPITAL (ROA)
Mide el desempeño global de la
empresa en relación al capital de los
accionistas.
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE EL CAPITAL
CUENTAS 2014 2015
UTILIDAD NETA 5,687 6,234
CUENTAS 2014 2015
TOTAL PATRIMONIO 34,212 37,152
REDIMIENTO SOBRE EL K EN UTILIDAD NETA 5,687
16.62%
ACC. COMUNES 2014 PATRIMONIO 34,212
REDIMIENTO SOBRE EL K EN UTILIDAD NETA 6,234
16.78%
ACC. COMUNES 2015 PATRIMONIO 37,152
5.- RATIOS DE RENTABILIDAD
SOBRE EL CAPITAL
5.1- RATIOS DE
RENTABILIDAD:
ENFOQUE DUPONT
5.1- RATIOS DE RENTABILIDAD:
ENFOQUE DUPONT
ENFOQUE DUPONT
Es posible realizar un análisis distinto para evaluar el desempeño de una empresa, para ello se
combina la rentabilidad sobre las ventas y la rotación de activo total
CAPACIDAD PARA GENERAR RENTABILIDAD ROTACIÓN ACTIVO/
UTILIDADES = EN VENTAS * DE ACTIVOS * PATRIMONIO
ROI =
16.78% 0.0804 1.15 1.816 0.1678
5.1- RATIOS DE RENTABILIDAD:
ENFOQUE DUPONT
Los ratios de rentabilidad son los ratios mas
importantes de la empresa y de los accionistas, ya
que si se obtiene utilidades netas los accionistas
podrán recibir como pago dividendos.
MUCHAS GRACIAS
