CURSO LIVE ONLINE
M&A y Valoración de Proyectos Renovables
ENERGÍAS RENOVABLES
Del 29 de mayo al 19 de junio de 2023
Ponentes de empresas líderes en la industria
www.campusfinanciero.com
Introducción
El Curso de M&A y Valoración de Inversiones en Energías
Renovables es un programa live online de 24 horas,
distribuidas en 8 días, durante el cuál se analizan en
profundidad los distintos aspectos clave a tener en cuenta en
la valoración de proyectos en Energías Renovables.
El curso está dirigido a profesionales del sector de energías
renovables y responsables de desarrollo corporativo interesados
en conocer las últimas metodologías utilizadas en la valoración
de los distintos tipos de energías renovables.
¿Por qué este Programa?
● Profesores especialistas en valoración de proyectos de
energía renovable con amplia experiencia profesional en sus
materias.
● Clases en directo con posibilidad de hacer preguntas.
Además, todas las clases quedan grabadas para que no te
pierdas ninguna sesión y puedas volver a verlas cuando
quieras.
● Case studies reales
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DÍA 1: SESIÓN 1
Introducción a las energías
renovables
Entender los conceptos clave sobre tecnologías y
desarrollo de proyectos.
OBJETIVO
Entender los principios básicos y parámetros de funcionamiento de las
principales tecnologías renovables (eólica, fotovoltaica y otras), así
como el proceso de desarrollo y licenciamiento de proyectos renovables.
TEMAS
● Conceptos clave en energía renovable.
● Energía eólica.
● Energía fotovoltaica.
● Otras tecnologías: hidroeléctrica, geotérmica, biomasa, baterías,
hidrógeno.
● Proceso de desarrollo y permitting.
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DÍA 1: SESIÓN 2
Modelo Financiero para
Valoración de Proyectos
Renovables I
Estructura y principales inputs e hipótesis.
OBJETIVO
Una vez tratadas todas las temáticas relacionadas con las
características y proceso de desarrollo de los proyectos, las
metodologías de valoración asociadas y las principales
decisiones a tomar, hacer un resumen de los principales inputs
que integran un modelo de valoración de proyecto renovable
con sus problemáticas asociadas e impacto sobre los resultados
finales de valoración y LCOE de proyecto. La sesión se realizará
sobre un modelo financiero completo para tecnología solar
fotovoltaica y otro para tecnología eólica.
TEMAS
● Capex.
● Opex y costes variables.
● Impuestos.
● Curvas de generación horaria/mensual/anual.
● Curvas de precio.
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DÍA 2: SESIÓN 3
Fundamentos Económicos y
de Funcionamiento del
Mercado Eléctrico.
OBJETIVO
Presentar los principios básicos de funcionamiento del mercado
eléctrico, describiendo los distintos segmentos del negocio, los
principales actores y mercados y los parámetros económicos asociados
más relevantes.
TEMAS
● Cadena de valor del mercado de la energía: Segmentos y principales
actores.
● Funcionamiento del mercado mayorista de energía y principales
parámetros económicos.
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DÍA 2: SESIÓN 4
Modelo Financiero para
Valoración de Proyectos
Renovables II
OBJETIVO
Sesión de continuación en el desarrollo de modelos financieros
enfocados a la valoración de proyectos renovables
TEMAS
● Capex.
● Opex y costes variables.
● Impuestos.
● Curvas de generación horaria/mensual/anual.
● Curvas de precio.
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DÍA 3: SESIÓN 5
Estimación del Recurso
Renovable y Modelización de
la Producción Esperada.
OBJETIVO
Uno de los parámetros clave en la valoración de un proyecto
renovable es la estimación del nivel de producción esperada, que
deriva tanto de las características técnicas de la planta como del
nivel de recurso renovable disponible. Esta sesión estará dividida en
dos, una dedicada a la tecnología eólica y otra para la solar
fotovoltaica.
TEMAS
● Estimación de niveles de recurso y producción esperada en proyectos
eólicos.
● Estimación de niveles de recurso y producción esperada en proyectos
fotovoltaicos.
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DÍA 4: SESIÓN 6
Valoración de Proyectos
Basada en CAPM
Parámetros Clave y Problemáticas Habituales.
OBJETIVO
Profundizar en las principales problemáticas y puntos de decisión en la
aplicación del modelo CAPM para la valoración de proyectos renovables.
TEMAS
● Cálculo de Ke, Kd y WACC.
● Elección de divisa de valoración.
● Elección de metodología de valoración: FCFF vs. FCFE.
● Curva merchant y efecto "hockey-stick".
● Valor Terminal.
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DÍA 5: SESIÓN 7
Modelo Financiero para
Valoración de Proyectos
Renovables III
Modelo Fotovoltaico
OBJETIVO
Desarrollo de un modelo de valoración de un proyecto
fotovoltaico en marcha. Obtención de la valoración de un
proyecto fotovoltaico plenamente en funcionamiento.
TEMAS
● Desarrollo de un modelo de valoración de un proyecto
fotovoltaico plenamente operativo
● Principales hipótesis y parámetros a estimar.
● Proyección de ingresos, costes y cuenta de resultados.
● Estimación de los flujos de caja.
● Consideraciones de valoración.
● Análisis de la rentabilidad para el accionista.
● Análisis de sensibilidad
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DÍA 6: SESIÓN 8
Funcionamiento y Modelos
de Negocio de Otras
Tecnologías Renovables
Hidroeléctrica, Geotérmica y Biomasa.
OBJETIVO
En esta sesión se describirán los principios de funcionamiento y modelos
de negocio asociados a otras tecnologías de generación renovable no
presentadas con anterioridad, como son la hidroeléctrica, la geotérmica
y la biomasa. En la sesión se explicará asimismo por qué estas
tecnologías tienen en la actualidad un grado de crecimiento
significativamente inferior a la energía solar fotovoltaica y la energía
eólica.
TEMAS
● Centrales hidroeléctricas: Principio de funcionamiento, principales
modelos de negocio y factores limitantes de crecimiento futuro.
● Centrales geotérmicas: Principio de funcionamiento, principales
modelos de negocio y factores limitantes de crecimiento futuro.
● Centrales de biomasa: Principio de funcionamiento, principales
modelos de negocio y factores limitantes de crecimiento futuro.
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DÍA 6: SESIÓN 9
Hidrógeno Verde y Sistemas
de Almacenamiento por
Baterías.
OBJETIVO
Describir las nuevas tecnologías emergentes que están cobrando
especial protagonismo en los procesos de descarbonización y
transición energética y cómo su desarrollo está asociado a la
creciente penetración de energías renovables intermitentes en la
matriz energética.
TEMAS
● Hidrógeno verde:
○ Obtención: “Tipos” de hidrógeno según proceso de
obtención e impacto (huella de carbono) asociado.
Tecnologías para el proceso de electrólisis.
○ Usos: Principales usos, tanto industriales como en movilidad,
del hidrógeno. Productos derivados (amoníaco,
biocombustibles…).
● Sistemas de Almacenamiento por Baterías (BESS):
○ Principales tecnologías.
○ Aspectos regulatorios esenciales: Servicios auxiliares a la red.
○ Business case para nuevos proyectos BESS.
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DÍA 7: SESIÓN 10
Metodologías de Valoración
Alternativas.
OBJETIVO
Una vez conocido el modelo CAPM y la problemática asociada a la
aplicación del mismo para la valoración de proyectos de energía
renovable, en esta sesión se presentarán metodologías alternativas de
valoración, especialmente las basadas en la aplicación de sistemas de
rating (con ejemplos de algunos de los indicadores asociados más
habituales) y las metodologías de valoración multiescenario o
estocásticas y los principales indicadores asociados a las mismas.
TEMAS
● Valoración mediante "balanced scorecards" o sistemas de rating:
Características y principales ventajas y desventajas.
● Indicadores para valoración por sistemas de rating: Short-term vs.
full life, basados en CAPM vs. aritméticos, determinístico vs.
estocástico.
● Valoración multiescenario o estocástica: Principales metodologías e
indicadores.
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DÍA 8: SESIÓN 11
Valoración, Negociación e
Inversión en Energías
Renovables.
OBJETIVO
Describir y profundizar en los procesos habituales de
negociación y toma de decisiones, tanto internos como
externos, asociados a las inversiones en proyectos de energías
renovables, tanto para procesos inorgánicos (M&A, compra de
pipelines) como para nuevos desarrollos (greenfield).
TEMAS
● Procesos de M&A: Fases, contenido, documentos clave a
negociar y aspectos críticos.
● Governance para aprobación de nuevas inversiones y
operaciones de M&A.
● Valoración: Especificidades de la valoración de operaciones
de M&A.
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CLAUSTRO
José Miguel Isabel Carlos de Les
Antonio García
Investment Associate Vice President Project Finance
Head of Pipeline Acquisitions Iberia
José Miguel Macho Francisco Macho Plácido Ostos
Head of Business Development Head of Solar Development Senior Manager
Hidrogeno Verde
Joaquín Pérez García Rubén Rivadulla Ignacio Cobo
Partner M&A Transaction Services Head of Wind Development Senior Analysis MAnager
RENEWABLE POWER CAPITAL
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ADMISIONES
Mayo Junio
PROCESO DE ADMISIÓN Lu Ma Mi Ju Vi Sá Do Lu Ma Mi Ju Vi Sá Do
• El curso estará abierto hasta completar el 1 2 3 4 5 6 7 1 2 3 4
número de plazas. 8 9 10 11 12 13 14 5 6 7 8 9 10 11
• Para reservar tu plaza debes realizar el pago a
15 16 17 18 19 20 21 12 13 14 15 16 17 18
través del siguiente enlace.
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Precio*: 995 € 29 30 31 26 27 28 29 30
*Consulta descuento para autónomos y particulares 29.05 | Introducción a las energías 07.06 | Valoración de Proyectos Basada en
*Curso Bonificable por FUNDAE. renovables. Modelo Financiero para la CAPM
Valoración de Energías Renovables I
09.06 | Modelo de valoración Fotovoltaico
Si tienes alguna duda sobre el curso envíanos un 31.05 | Fundamentos Económicos y de
correo a [email protected] Funcionamiento del Mercado 12.06 | Otras Tecnologías Renovables
Eléctrico. Modelo Financiero II
14.06 | Metodologías de Valoración
05.06 | Estimación del Recurso Alternativas
Renovable y Modelización de la
Producción Esperada. 19.06 | M&A, Negociación e Inversión en
Energías Renovables
Horario clases: 17:30 a 20:30 (Hora España) 13
www.campusfinanciero.com
Plaza Pablo Ruiz Picasso 1, 28020 Madrid
[email protected]
