TEMA 1: FUNDAMENTO DE LA MATEMÁTICA FINANCIERA .........................................

1.Introducción...................................................................................................................... 3

2.Definiciones....................................................................................................................... 4

TEMA 2: CAPITALIZACIÓN SIMPLE ...................................................................................... 5

1.Capitalización simple ..................................................................................................... 5

2.Descuento simple ........................................................................................................... 6

3.Letras del tesoro ............................................................................................................. 6

TEMA 3: CAPITALIZACIÓN COMPUESTA ............................................................................ 7

1.Capitalización compuesta ............................................................................................ 7

2.TIN Y TAE........................................................................................................................... 8

3.Comparación entre capitalización simple y compuesta ................................... 8

4.Descuento compuesto .................................................................................................. 8

TEMA 4: RENTAS ....................................................................................................................... 9

1.Introducción...................................................................................................................... 9

2.Renta pospagable, unitaria y temporal ................................................................ 10

3.Rentas prepagables ..................................................................................................... 11

4.Renta diferida pospagable......................................................................................... 11

5.Renta diferida prepagable ......................................................................................... 11

6.Descuento compuesto a tipo “d” o comercial .................................................... 11

7.Renta anticipada pospagable ................................................................................... 12

8.Renta anticipada prepagable.................................................................................... 12

9.Repos................................................................................................................................. 12

10. Renta perpetua pospagable .................................................................................. 12

11. Renta variable en progresión geométrica y pospagable ........................... 13

12. Renta variable en progresión geométrica, pospagable, perpetua ......... 13

13. VAN y TIR .................................................................................................................... 13

TEMA 5: PRESTAMOS ............................................................................................................. 14

1. Introducción .................................................................................................................. 14

2. Magnitudes de un préstamo ................................................................................... 14

3. Préstamo de cuotas de amortización constantes (italiano) ........................ 15

4. Préstamo francés......................................................................................................... 15

5. Diferencia entre TIN y TAE ...................................................................................... 16

6. Préstamo americano .................................................................................................. 16

7. Bonos y obligaciones ................................................................................................. 17

8. Préstamo con términos variables en progresión geométrica ..................... 18

9. Euribor ............................................................................................................................. 18

10. TIN y TAE ..................................................................................................................... 18

11. Leasing.......................................................................................................................... 18
TEMA 1: FUNDAMENTO DE LA MATEMÁTICA FINANCIERA

1.INTRODUCCIÓN

Las finanzas asumen el papel conductor de la actividad económica.

Los mercados económicos son los árbitros del proceso económico y agentes, que intervienen en
ellos, están sometidos a principios del mercado.
Uno de esos principios es la eficiencia económica, que busca minimizar costes, limitar riesgos,
desarrollar estrategias y optimizar el uso de los recursos financieros.
Los conceptos de la matemática financiera están presentes en la vida cotidiana, ya sea en
inversiones, o desde el punto de vista de la financiación (prestamos, leasing, ventas a plazo,
etc.).
La esencia de la matemática financiera es el valor temporal del dinero: una misma cantidad no
tiene el mismo valor si podemos disponer de ella de forma inmediata o si es en el futuro.
Las razones del valor del valor del dinero distintos son por la preferencia de consumo, la inflación
y el riesgo.
Para la toma de decisiones financieras hay que comparar flujos de caja en distintos momentos
del tiempo que deben homogeneizar refiriéndose a una misma fecha.
Esta equivalencia se realiza a través de tipos de interés, que recoge distintos factores:
- Tipo de interés nominal → refleja la preferencia por el consumo, la inflación esperada.
- El prisma de riesgo → refleja la incertidumbre.

3
2.DEFINICIONES

Capital financiero: es la magnitud bidimensional compuesta por el vector (capital, tiempo). El

tiempo es el momento de disponibilidad o vencimiento.
Criterio de elección entre capitales financieros: entre dos capitales financieros de la misma
cuantía se elige el de disponibilidad más cercana. A igual disponibilidad se elige el de mayor
cuantía.
La duda surge cuando tenemos un capital de menor cuantía, pero vencimiento anterior (90,
2021) o (100, 2022), se hace con un criterio que homogeneice el capital financiero en un mismo
momento temporal.
Dicho criterio es la ley financiera: es la función matemática que permite establecer una
equivalencia entre capitales.
Operación financiera: es el intercambio de capital con distinto vencimiento, que resultan
equivalentes desde un punto de vista financiero.
Comparar el contrato de un coche → no
Comparar ese mismo coche a plazo → si
Prestamista: es la parte que presta, para que invierta el capital.
Prestatario: es la parte que toma prestado, parte que se financia. Tiene la obligación de devolver
el capital prestado al prestamista, junto con los intereses devengados en el tiempo acordado.
Ecuación de equivalencia financiera: establece que lo que se presta es igual a lo que se
contrapresta.
Operaciones de capitalización: aquellas en las que se cede un capital en un determinado
momento para recuperarlo en un momento posterior.
Operaciones de actualización o descuento: aquellas en las que se anticipa un capital disponible
en el futuro a un momento anterior.
Rentabilidad: es el beneficio del prestamista o inversor expresada en porcentajes.

4
TEMA 2: CAPITALIZACIÓN SIMPLE

1.CAPITALIZACIÓN SIMPLE

Capitalizar: pasado futuro

Es el interés que produce un capital con una ley
de capitalización simple, que es directamente
proporcional a la cuantía de este y al tiempo que
ha estado colocado. El interés no se acumula al
principal para generar nuevos intereses.
Se utiliza normalmente en operaciones a corto o
medio plazo (a menos de 1 año).

Fórmula: 𝐶𝑛 = 𝐶0 ∙ (1 + 𝑛𝑖)
Cn = capital final o montante
Co = capital inicial
N = duración de la operación
I = tanto de interés
Siempre tiene que haber coherencia entre las medidas temporales de n e i. Si uno esta en año,
el otro también tiene que estarlo.
Respecto a los días pueden surgir dos posibilidades:
- Año natural → 365 días
- Año comercial → 360 días
[Si no se especifica nada es año natural].

5
2.DESCUENTO SIMPLE

Tienen por objeto anticipar la disponibilidad

de un capital.
Es proporcional al capital nominal y a la
duración de la operación.

Fórmula genérica: 𝐷 = 𝐶𝑛 − 𝐶0
Hay varios tipos de descuentos:
1. Descuento simple racional: usaríamos la misma fórmula que en capitalización solo que
en este caso despejando Co.
𝐶0 = 𝐶𝑛 ∙ (1 + 𝑛𝑖)−1

2. Descuento simple comercial: se suele aplicar en la negociación de las letras de cambio

y efectos comerciales con entidades financieras para obtener liquidez a corto plazo.
Consiste en la anticipación por parte del banco del importe de un crédito del que es
acreedor la empresa y que todavía no ha vencido. Si el deudor no cumple su
compromiso de pago al vencimiento de la operación el banco le cargara a la empresa el
nominal del crédito anticipado más una comisión.
𝐶0 = 𝐶𝑛 ∙ (1 − 𝑛𝑑)
Al ser operaciones a corto plazo en su negociación las comisiones pueden tener un
elevado efecto sobre el coste del anticipo.

3.LETRAS DEL TESORO

Son valores de renta fija a corto plazo (menos de un año) representados mediante anotaciones
en cuenta.
Las letras se emiten mediante subasta. El importe mínimo de cada petición es 1000€ y las
peticiones han de ser múltiplos de 1000.
Son valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior al importe que
el inversor recibirá en el momento del reembolso.
La diferencia entre el valor de reembolso de la letra (1000€) y su precio de adquisición será el
rendimiento implícito generado por la letra del tesoro.
Como el plazo es menor a un año se suelen valorar en capitalización simple.
Características principales de las letras del tesoro:
- Valor nominal: 1000 €
- Letras a 3, 6, 9 y 12 meses
𝑭ó𝒓𝒎𝒖𝒍𝒂: 𝐶𝑛 = 𝑃0 ∙ (1 + 𝑛𝑖)

6
TEMA 3: CAPITALIZACIÓN COMPUESTA

1.CAPITALIZACIÓN COMPUESTA

Las operaciones en capitalización compuesta se

caracterizan porque los intereses se acumulan al
principal para generar nuevos intereses.
Se caracterizan por el efectivo anual.

Fórmula: 𝐶𝑛 = 𝐶0 ∙ (1 + 𝑖)𝑛
𝑛 𝐶
Despejando i: 𝑖 = √ 𝐶𝑛 − 1
0

𝐶
ln 𝑛
𝐶0
Despejando n: 𝑛 =
ln (1+𝑖)

TANTOS EFECTIVOS EN CAPITALIZACIÓN COMPUESTA IM:

Dos tantos son equivalentes cuando aplicados sobre el mismo capital y tiempo, producen iguales
resultados. Los dos son efectivos en el tiempo que dice el enunciado.
Cuando no está en tanto nominal anual.
(1 + 𝑖) = (1 + 𝑖𝑚 )𝑚

TANTO NOMINAL EN CAPITALIZACIÓN COMPUESTA JM:

(El del porcentaje). Es un tanto que no se puede usar en las fórmulas sin previamente
transformarlo en efectivo.
Para cuando está en tanto nominal anual.
𝐽𝑚
𝑖𝑚 = 𝑚

7
2.TIN Y TAE

Tipo de Interés Nominal (TIN) y Tasa Anual Equivalente (TAE) son conceptos establecidos por el
banco de España.
El TIN lo utilizan los bancos en contratos de depósitos, imposiciones, prestamos, créditos e
hipotecas, etc. Y que refleja el pago de intereses.
Por ejemplo, en un préstamo hipotecario el TIN mensual se obtiene sumando el Euribor al
diferencial aplicado por el banco.
El TIN no tiene en cuenta los gastos asociados a la operación, únicamente el interés que se ha
acordado con el banco para la operación.
La TAE tiene en cuenta tipo de interés nominal, frecuencia de los pagos (mensuales, trimestrales,
etc.), comisiones bancarias, gastos de la operación, comisión de apertura, etc.
La TAE no incluye gastos de notario, gastos por seguros u otros productos vinculados al crédito.
La legislación bancaria obliga a informar a los clientes y hacer constar la TAE en los contratos, y
en la publicidad de sus productos.
El TIN puede ser un indicador informativo, mientras que TAE aporta una visión mas clara de
cuanto aporta una inversión o cuanto nos cuesta un crédito.
La diferencia entre TAE y TIN suele ser mayor en los préstamos personales que en los préstamos
hipotecarios.

3.COMPARACIÓN ENTRE CAPITALIZACIÓN SIMPLE Y COMPUESTA

Para n = 0
Capitalización simple → 𝐶𝑛 = 𝐶0 ∙ (1 + 0𝑖) → 𝐶𝑛 = 𝐶0
Capitalización compuesta → 𝐶𝑛 = 𝐶0 ∙ (1 + 𝑖)0 → 𝐶𝑛 = 𝐶0
Para n = 1
Capitalización simple → 𝐶𝑛 = 𝐶0 ∙ (1 + 1𝑖) → 𝐶𝑛 = 𝐶0 ∙ (1 +
𝑖)
Capitalización compuesta → 𝐶𝑛 = 𝐶0 ∙ (1 + 𝑖)

4.DESCUENTO COMPUESTO

Descuento compuesto a tipo i.

Es la operación contraria a la capitalización compuesta (usamos la misma fórmula).

𝐶𝑛 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛 → 𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)−𝑛

8
TEMA 4: RENTAS

1.INTRODUCCIÓN

Son una sucesión de capitales distribuidos a lo largo del tiempo de tal manera que, en cada
periodo se percibe un capital de los contenidos en la sucesión.
Requisitos para que exista una renta:
- Existencia de al menos dos capitales
- Periodicidad constante. Entre dos capitales consecutivos debe transcurrir el mismo
tiempo.
Los capitales financieros reciben el nombre de términos de la renta.
Para su cálculo usamos la capitalización compuesta.
Clasificación de las rentas:
- Según la naturaleza de los elementos que la definen:
o Ciertas
o Aleatorias (no)
- Según el vencimiento de los términos:
o Pospagables (se pagan al final del periodo. El sueldo)
o Prepagables (se pagan al principio del periodo. Un alquiler)
o Temporales (se paga a x tiempo. Tiene un máximo de tiempo que se paga)
o Perpetuas (son indefinidas, es decir, un periodo muy largo)
- Según la cuantía de los términos:
o Constantes (en todos los periodos se paga lo mismo)
o Variables (la renta va variando en le tiempo)
▪ Geométrica
▪ Aritmética (no)
o Inmediatas (se valoran o bien al principio o bien al final)
o Diferidas o anticipadas (se compra, pero no se paga hasta un periodo posterior)

9
2.RENTA POSPAGABLE, UNITARIA Y TEMPORAL

Una renta es pospagable si los capitales vencen en extremo superior de su correspondiente

subintervalo.

Valor actual: el valor de la renta en el inicio, es

decir, en el momento 0. Todos los capitales se llevan al principio usando la capitalización
compuesta.
𝑎𝑛¬ 𝑖 = 1(1 + 𝑖)−1 + ⋯ + 1(1 + 𝑖)−𝑛
Operando como la suma de una sucesión en progresión geométrica decreciente tendríamos:
𝑎1 − 𝑎𝑛 ⋅ 𝑟𝑎𝑧ó𝑛
𝑠=
1 − 𝑟𝑎𝑧ó𝑛
1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑎𝑛¬𝑖 =
𝑖
Como en este caso la renta constante no es unitaria, sino de cuantía C, tendríamos:

𝑉0 = 𝐶 ∙ 𝑎𝑛¬𝑖
Valor final: el valor final del punto de la renta.

El valor final es igual al valor inicial capitalizando al periodo n.

𝑉𝑛 = 𝑆𝑛¬𝑖 = 𝑎𝑛¬𝑖 (1 + 𝑖)𝑛

10
3.RENTAS PREPAGABLES

Los pagos se hacen al principio del periodo.

Valor actual: valor en el momento de inicio de la renta. A las prepagables se pone encima dos
puntos.
𝑎̈ 𝑛 ¬𝑖 = (1 + 𝑖) 𝑎𝑛¬𝑖
Valor final:

𝑆̈𝑛¬𝑖 = (1̈ + 𝑖) 𝑆𝑛¬𝑖

4.RENTA DIFERIDA POSPAGABLE

Es una renta compuesta. Por ejemplo, comprar un coche y empezar a pagarlo en un tiempo. Se
llama diferida porque pasa un
diferimiento.
Valor actual: se calcula el valor
actual desde el periodo “d”. Y
después se tiene que llevar hasta el
momento 0.
𝑑
= (1 + 𝑖)−𝑑 𝑎𝑛¬𝑖
𝑉𝐴
Valor final: sería igual que sin diferimiento.

5.RENTA DIFERIDA PREPAGABLE

El pago coincide con el diferimiento. El primer pago coincide con el tiempo de diferimiento.
Valor actual:
d
= (1 + i)−d ∙ ä n ¬i = (1 + i)−d ∙ (1 + i)an¬i
VA

6.DESCUENTO COMPUESTO A TIPO “D” O COMERCIAL

𝐶0 = 𝐶𝑛 (1 − 𝑑)𝑛

11
Con un tanto de interés → del tipo i
Con un tanto de descuento → del tipo d.

7.RENTA ANTICIPADA P OSPAGABLE

Dibujo
El valor actual sería igual, da igual que sea anticipada o no.
Valor final:
𝑉𝐹
= (1 + 𝑖)ℎ ∙ 𝑆𝑛¬𝑖
ℎ

8.RENTA ANTICIPADA PREPAGABLE

Dibujo
Valor final:
𝑉𝐹
̈
= (1 + 𝑖)ℎ 𝑆𝑛¬𝑖
ℎ

9.REPOS

Son inversiones con pacto de recompra.

Se pueden realizar sobre deuda del estado o privada. En ambos casos la operatoria es similar.
El inversor compra valores de deuda a un determinado precio a una entidad financiera que se
compromete a recomprárselos pasado un plazo de tiempo a un precio fijado; la diferencia entre
ambos precios es la rentabilidad que obtiene el inversor.
Características:
- Queda garantizada la recuperación de las cantidades invertidas, ya que no es necesario
acudir al mercado secundario para realizar la venta.
- Son operaciones en firme, pactándose precio de venta recompra y el plazo de la
operación.
- Los compromisos adquiridos no son transmisibles.

10. RENTA PERPETUA POSPAGABLE

Su tiempo es indefinido
1 − (1 + 𝑖)−𝑛 1
𝑉𝐴 = 𝑎∞¬𝑖 lim =
𝑛→∞ 𝑖 𝑖
1
𝑉𝐴 = 𝑎∞¬𝑖 =
𝑖
El valor final no tiene mucho sentido (no se usa).

12
11. RENTA VARIABLE EN PROGRESIÓN GEOMÉTRICA Y POSPAGABLE

Si q = 1 + i
𝐶 ∙ 𝑛
𝐴(𝐶, 𝑞)𝑛¬𝑖 =
(1 + 𝑖)
Si q distinto a 1 + i
𝑞
𝐶(1 − (1 + 𝑖 )𝑛 )
𝐴(𝐶, 𝑞)𝑛¬𝑖 =
1+𝑖−𝑞

12. RENTA VARIABLE EN PROGRESIÓN GEOMÉTRICA, POSPAGABLE,

PERPETUA

Puede calcularse si q < 1 + i

𝐶
𝑉0 = 𝐴(𝐶, 𝑞)∞¬𝑖 =
1+𝑖−𝑞

13. VAN Y TIR

VAN es el Valor Actual Neto, es la suma de los valores actuales de los flujos de caja a los que da
lugar a una operación financiera descontados a un tipo de interés constante.
Grafica
𝑛
𝑄𝑡
𝑉𝐴𝑁 = −𝐴 + ∑
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1

TIR es la Tasa Interna de Retorno, sería el tipo de interés que hace al VAN igual a cero.
𝑛
𝑄𝑡
0 = −𝐴 + ∑
(1 + 𝑟)𝑡
𝑡=1

13
TEMA 5: PRESTAMOS

1. INTRODUCCIÓN

Un préstamo es una operación financiera con prestación única y contraprestación

habitualmente múltiple.
Los prestamos suelen ser pospagables.
El banco solo presta dinero una vez, y se devuelve en varios pagos.
Consiste en la entrega de un capital por parte del prestamista al inicio de la operación, que será
devuelto junto con los intereses por el deudor mediante el sistema de amortización acordado.

2. MAGNITUDES DE UN PRÉSTAMO

𝑖𝑠 : interés aplicado en el periodo s. Puede ir cambiando en cada periodo.

𝐶0 (nominal o principal): cuantía entregada por el prestamista y que debe ser devuelta junto con
los intereses.
𝑛

𝐶0 = ∑ 𝐴𝑘
𝑘=1

𝑎𝑠 : termino amortizativo del periodo s. Cuantía de la contraprestación que vence al final del
periodo s y que es entregado por el deudor al acreedor (es lo que se conoce como mensualidad
del préstamo, anualidad…).
𝑎𝑠 = 𝐼𝑠 + 𝐴𝑆
La fórmula significa que de la mensualidad que se paga del préstamo una va para intereses y
otra a amortizar capital.
𝐼𝑠 : cuota de intereses del periodo s. Es decir, intereses devengados1 durante el periodo s por la
deuda que existe al comienzo de dicho periodo. Se paga por lo que se debía al principio del
periodo.
𝐼𝑠 = 𝐶𝑠−1 ∙ 𝑖𝑠
𝐴𝑠 : cuota de amortización del periodo s. Parte del término amortizativo que se destina para la
amortización del principal del préstamo.
𝐴𝑆 = 𝑎𝑠 − 𝐼𝑆

𝐴𝑆 = 𝐶𝑠−1 − 𝐶𝑠
𝐶𝑠 : capital vivo al final del periodo, saldo financiero o reserva matemática por la derecha. Deuda
pendiente de amortizar al finalizar el periodo s. Es igual que lo que debía al principio del año 5
que lo que debía al final del año 4.
Cuando un capital muere el capital vivo es 0.
𝐶𝑠 = 𝐶0 − 𝑀𝑠

1
generados

14
𝑀𝑠 : capital amortizado hasta el periodo s. capital devuelto por el deudor sobre el nominal del
préstamo, es decir, sin considerar los intereses pagados.
𝑠

𝑀𝑠 = ∑ 𝐴𝑘
𝑘=1

Gráfico 2
Cuadro amortización de un préstamo:

n 𝑖𝑠 𝑎𝑠 𝐼𝑠 𝐴𝑠 𝐶𝑠 𝑀𝑠

0 --- --- --- --- 𝐶0 0

𝑡1 𝑖1 𝑎1 𝐼1 = 𝐶0 ∙ 𝑖1 𝐴1 = 𝑎1 − 𝐼1 𝐶1 = 𝐶0 − 𝐴1 𝑀1 = 𝐶0 − 𝐶1

𝑡2 𝑖2 𝑎2 𝐼2 = 𝐶1 ∙ 𝑖2 𝐴2 = 𝑎2 − 𝐼2 𝐶2 = 𝐶1 − 𝐴2 𝑀2 = 𝐶0 − 𝐶2

Ms también se puede hacer sumando As.

3. PRÉSTAMO DE CUOTAS DE AMORTIZACIÓN CONSTANTES (ITALIANO)

Las cuotas de amortización (A) son todas iguales.

𝐶0
𝐴=
𝑛
Co es el dinero que se presta.
Capital vivo

𝐶𝑠 = (𝑛 − 𝑠) ∙ 𝐴
Capital amortizado
𝑀𝑠 = 𝐴 ∙ 𝑠
El resto de las cosas es con las fórmulas del cuadro.

4. PRÉSTAMO FRANCÉS

Es el más usado en España.

Se caracteriza porque los términos amortizativos (mensualidad del préstamo) y los tipos de
interés son constantes.
¿Cómo se calcula cada uno de sus componentes?
Término amortizativo (a):
𝐶0
𝑎=
𝑎𝑛¬𝑖
Co es lo que pides prestado, y lo otro es la renta.
Capital vivo (s): es el capital que queda por pagar al final del periodo. Tiene distintos métodos:

15
 - Método prospectivo: tiene en cuenta lo que queda por pagar en el futuro.
𝐶𝑠 = 𝑎 ∙ 𝑎𝑛−𝑠¬𝑖

- Método retrospectivo: se hace en base a lo pagado en el pasado.

𝐶𝑠 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑠 − 𝑎 ∙ 𝑆𝑠¬𝑖

- Método recurrente: sabiendo el Cs de un año puede saber el del año anterior.

𝐶𝑠 = 𝐶𝑠−1 (1 + 𝑖) − 𝑎
Cuota de amortización (A): parte de la anualidad destinada a pagar intereses. Varían en
progresión geométrica de razón (1+i).
𝐴𝑠 = 𝐴𝑠−1 (1 + 𝑖)
Formula general:

𝐴𝑠 = 𝐴1 (1 + 𝑖)𝑠−1
Para sacar A1:
𝐴1 = 𝑎 − 𝐼1

𝐼1 = 𝐶0 ∙ 𝑖
𝐶0
𝐴1 =
𝑆𝑛¬𝑖

5. DIFERENCIA ENTRE TIN Y TAE

El TIN sería el tipo de interés nominal del tema de capitalización compuesta.

La TAE es el tanto anual equivalente, para calcularla debemos tener en cuenta el TIN, las
comisiones obligatorias para la concesión del préstamo y de plazo.

6. PRÉSTAMO AMERICANO

En cada periodo únicamente se pagan los intereses generados, excepto en el último cuando
además de los intereses de ese periodo se amortizará el préstamo en su totalidad.
Se usa mucho en los bonos.
Términos amortizativos
Para s = 1, 2… n-1 → hasta el penúltimo periodo.

𝑎𝑠 = 𝐼𝑠 = 𝐶𝑜 ∙ 𝑖𝑠
Para s = n → para el último periodo.
𝑎𝑛 = 𝐼𝑛 + 𝐶0

Cuota de amortización

16
Para s = 1, 2… n-1 → no se amortiza nada

𝐴𝑠 = 0
Para s = n → se amortiza todo de golpe
𝐴𝑛 = 𝐶0

Capital vivo
Para s = 1, 2… n-1
𝐶𝑆 = 𝐶0
Para s = n
𝐶𝑛 = 0

7. BONOS Y OBLIGACIONES

Funcionan como préstamos americanos.

Un bono y una obligación funcionan igual, lo único que cambia son los años de cada.
Son iguales en todas sus características salvo el plazo, que en el caso de los bonos oscila entre 2
y 5 años, mientras que las obligaciones son superiores a 5.
Componentes:
N sería el nominal del bono
C es el cupón del bono

𝐶 = 𝑖𝐶 𝑁
Esta fórmula es para un bono clásico.

BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO:

Son valores emitidos por el tesoro.
Su valor nominal son siempre 1000 euros.
Tienen interés periódico en forma de cupón, a diferencia de las letras del tesoro, que pagan los
intereses al vencimiento.
El cupón que devenga se paga cada año y representa el tipo de interés nominal del bono. Es
decir, un bono al 3%, abonará periódicamente el equivalente al 3% de la inversion inicial.
Se emiten habitualmente mediante subasta competitiva.
El tesoro emite bonos a 3 y 5 años. Y obligaciones a 10, 15, 30 y 50 años.
Estos productos cotizan en el mercado secundario para ofrecer al inversor la opción de
venderlos antes de vencimiento. Así, el precio real del valor puede estar durante su vida por
encima, por debajo o a la par del nominal (1000 euros por título) y esto depende de:
➢ La cercanía o lejanía del pago del cupón

17
 ➢ El tipo de interés del mercado. Si los tipos de interés se suben, las nuevas emisiones de
renta fija deberán aumentar sus tipos de emisión y los cambios en el mercado de renta
fija ya emitida bajará. Esto siempre es para vender antes en el mercado secundario.
➢ Salud de la economía del país o de la empresa emisora
La rentabilidad esta prefijada durante toda la vida del bono si éste se mantiene hasta el
vencimiento.
La rentabilidad está relacionada con la calidad crediticia (capacidad de pagar la deuda) del
emisor, a peor rating mayor es el riesgo y mayor tendrá que ser la rentabilidad ofrecida.
Por ejemplo, cuando un inversor compra un bono y de x%, y al año sube. Ahora la única
oportunidad de comprar bonos nuevos seria que el inversor vendiera el suyo al x% por debajo de
su valor nominal.
Si la inflación sube el valor real del cupón baja y la rentabilidad de esa renta fija es menor.

8. PRÉSTAMO CON TÉRMINOS VARIABLES EN PROGRESIÓN GEOMÉTRICA

𝐶0 = 𝐴(𝑎; 𝑞)𝑛¬𝑖
𝐶0
𝑎=
𝐴(1; 𝑞)𝑛¬𝑖
Capital vivo al final del periodo s:
𝐶𝑠 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑠 − 𝑆(𝑎; 𝑞)𝑠¬𝑖

9. EURIBOR

Europe Interbank Offerend Rate, tipo de interés al que las entidades bancarias se prestan en el
barco interbancario.
Se publica todos los días y existen diferentes plazos que oscilan entre una semana y un año.
El más popular es el euribor a 12 meses, al que se referencian la mayoría de las hipotecas a tipo
variable en España.
El Euribor es un tipo de interés nominal.

10. TIN Y TAE

TIN no tiene en cuenta los gastos asociados a la operación, únicamente el interés que se ha
acordado con el banco para la operación.
La TAE tiene en cuenta tipo de interés nominal, frecuencia de los pagos (mensuales, trimestrales,
etc), comisiones bancarias, gastos de la operación, comisión de apertura, etc.
La TAE no incluye gastos de notario, gastos por seguros u otros productos vinculados al crédito.

11. LEASING

18
Es un alquiler financiero con opción a compra de activos.
El propietario de un bien es el banco, que lo adquiere por indicación del cliente al proveedor
elegido por el cliente y al precio pactado entre ellos.
El contrato de leasing incluye a su vencimiento una opción de compra sobre el bien,
normalmente por importe de una cuota.
Desde el punto de vista financiero son préstamos de cuotas constantes y generalmente
prepagables.
Funciona como un préstamo francés pero prepagable.

19
CAPITALIZACIÓN ................................................................................................................................... 2

RENTAS .................................................................................................................................................... 11

Préstamos ............................................................................................................................................... 20

Repaso ..................................................................................................................................................... 31
CAPITALIZACIÓN

1. Calcular el montante generado por 500€ colocados en capitalización simple al

4% anual en 3 años.
𝐶𝑛 = 500(1 + 3 ∙ 0′ 04)
𝐶𝑛 = 560

2. Igual, pero en 5 años.

𝐶𝑛 = 500(1 + 5 ∙ 0′ 04)
𝐶𝑛 = 600

3. Igual, pero en 7 meses.

7
𝐶𝑛 = 500(1 + ∙ 0′ 04)
12
𝐶𝑛 = 511′67

4. Igual con 125 días en año comercial.

125 ′
𝐶𝑛 = 500(1 + ∙ 0 04)
360
𝐶𝑛 = 506′94

5. Igual con 142 días.

142 ′
𝐶𝑛 = 500(1 + ∙ 0 04)
365
𝐶𝑛 = 507′78

6. Igual con 224 días de año comercial.

224 ′
𝐶𝑛 = 500(1 + ∙ 0 04)
360
𝐶𝑛 = 512′44

7. ¿A qué tipo de interés simple anual se invirtieron 500€ si en 5 años se

convirtieron en 550€?
550 = 500(1 + 5𝑖)
1′ 1 = 1 + 5𝑖
′
𝑖 = 0 02 → 𝑖 = 2% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑠𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒

8. Calcular los intereses y el montante que producen 1.000€ colocados al 6%

anual en capitalización simple durante 2 años.
𝐶𝑛 = 1.000(1 + 2 ∙ 0′ 06) = 1.120
𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = 1.120 − 1.000 = 120

9. Igual si el tiempo fuera 3 meses.

3
𝐶𝑛 = 1.000(1 + ∙ 0′06)
12
𝐶𝑛 = 1.015
𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = 1.015 − 1.000 = 15
10. ¿A qué interés simple anual se invirtieron 1.000€ si en 10 años se convirtieron
en 1.400€?
1.400 = 1.000(1 + 10𝑖)
1′ 1 = 1 + 10𝑖
′
𝑖 = 0 04 → 𝑖 = 4% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 𝑠𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒

2
11. Calcular el montante que producen 1.000€ al 6% anual en capitalización
simple durante 127 días, año comercial.
127
𝐶𝑛 = 1.000(1 + ∙ 0′06)
360
𝐶𝑛 = 1.021′17

12. Hace un año un inversor colocó la cuarta parte de ellos ahorros en bolsa
obteniendo una rentabilidad del 7% al vender hoy las acciones. El resto lo
ingresó en una cuenta corriente al 8% anual simple. Calcular la rentabilidad
del inversor por sus ahorros.
𝐴 ′ 3𝐴 ′
∙ 0 07 + ∙ 0 08 = 𝐴𝑖
4 4
′
0 07 3 ∙ 0′ 08
+ =𝑖
4 4
′
𝑖 = 0 0775 → 𝑖 = 7′ 75%

13. Podemos recibir un premio de dos formas: 100 dentro de un año o 80 dentro
de un año y 25 un año más tarde. ¿Para que “i” son equivalentes?
100(1 + 𝑖) = 80(1 + 𝑖) + 25
100 + 100𝑖 = 80 + 80𝑖 + 25
20𝑖 = 5 → 𝑖 = 0′25

14. Un empresario tiene un efecto comercial que le da derecho a recibir dentro de

3 meses 3.000€. Acude al banco para descontarlo recibiendo hoy 2.930€.
¿Cuál ha sido el descuento cobrado?
𝐷 = 3.000 − 2.930 = 70

15. ¿Qué capital invertimos al 3% simple anual si al cabo de 10 años tenemos un

montante de 650€?
𝐶0 = 650(1 + 10 ∙ 0′ 03)−1 = 500

16. Calcular la cuantía del descuento racional.

𝐷 = 650 − 500 = 50

17. ¿Qué capital invertimos al 4% simple anual, si al cabo de 100 días tenemos
808’89?
−1
100 ′
𝐶0 = 808′ 89 (1 + ∙ 0 04) = 800′12
365

18. Calcular la cuantía del descuento racional aplicado.

𝐷 = 808′ 89 − 800′ 12 = 8′89

19. Qué liquido obtenemos al descontar un efecto de nominal 450€, vencimiento

2 años si se ha aplicado 8% de descuento racional.
𝐶0 = 450(1 + 2 ∙ 0′ 08) = 378

20. Qué coste ha tenido para nosotros descontar ese efecto.

𝐷 = 450 − 378 = 72

3
21. Igual para 25 días de años comercial.
25
𝐶0 = 450 (1 + ∙ 0′ 08) = 447′5
360
𝐷 = 450 − 447′ 5 = 2′5

22. Calcular el nominal de un efecto al ser descontado racionalmente al 5% anual

3 años ha dado un líquido de 500€.
𝐶𝑛 = 500(1 + 3 ∙ 0′ 05) = 575

23. Igual si el tanto de descuento fuera comercial anual.

𝐶𝑛 = 500(1 − 3 ∙ 0′ 05) = 588′23

24. Un efecto de 1.200€ nominales fue extendido el 15 de junio con vencimiento

90 días. Se presentó el descuento en el banco quien abonó el importo líquido
el 16 de julio. Calcular el líquido obtenido si se aplicó descuento simple
comercial al 11% anual y comisión de 0’7% sobre el nominal (año comercial).
60
𝐶0 = 1.200 (1 − ∙ 0′ 11) − 1,200 ∙ 0′ 07 = 1.169′6
360

25. Una letra de cambio nominal de 120€ y vencimiento 9 meses, se descuenta

obteniéndose un efectivo de 100€, calcular el descuento simple comercial
aplicado.
9
100 = 120 (1 − ∙ 𝑑𝑐) → 𝑑𝑐 = 0′ 2222 → 𝑑𝑐 = 22′ 22%
12

26. Si se descuenta una letra 9 meses al 12% anual en descuento simple

comercial obtenemos E, mientras que si esperamos 5 meses para descontarla
recibiremos 5.942’25. Calcular E.
9
𝐸 = 𝑁 (1 + ∙ 0′ 12)
12
4
5.942′ 25 = 𝑁 (1 − ∙ 0′ 12)
12
𝑁 = 6.187′26
𝐸 = 5.630′37

27. El 1 de abril deseamos descontar en un banco un conjunto de efectos con las

siguientes características:
Nominal Vencimiento
31
2.500
22
1.250
15
950
10
3.250
78
7.950
5’25%
Tipo de descuento
0’40%
Comisión

31
𝐸𝑠𝑐 = 2.500 (1 + ∙ 0′ 0525) = 2488′7
360
𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙 = 2.488′ 7 − 2.500 ∙ 0′ 004 = 2.478′7

4
 22
𝐸𝑠𝑐 = 1.250 (1 + ∙ 0′ 0525) = 1.246
360
𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙 = 1.246 − 1.250 ∙ 0′ 004 = 1.241

15
𝐸𝑠𝑐 = 950 (1 + ∙ 0′ 0525) = 947′92
360
𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙 = 947′92 − 950 ∙ 0′ 004 = 944′12

10
𝐸𝑠𝑐 = 3.250 (1 + ∙ 0′ 0525) = 3.254′73
360
𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙 = 3.254′73 − 3.250 ∙ 0′ 004 = 3.241′73

78
𝐸𝑠𝑐 = 7.950 (1 + ∙ 0′ 0525) = 8.040′43
360
𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙 = 8.040′43 − 7.950 ∙ 0′ 004 = 8.008′93

28. Una letra de cambio de nominal 4.000, vencimiento 9 meses se descuenta

obteniendo un efectivo de 3.200. Calcular el tipo de descuento comercial
aplicado y su equivalente en interés simple.
9
3.200 = 4.000 (1 − 𝑖)
12
𝑖 = 33′ 33% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

29. Cuanto pagará un inversor por una letra a 6 meses con rentabilidad 1% anual.
6
1.000 = 𝑃0 (1 + ∙ 0′ 01)
12
𝑃 = 995′02

30. Y si fuera -0’3% anual.

6
1.000 = 𝑃0 (1 + ∙ (−0′ 03))
12
𝑃 = 1.001′50

31. Calcular la rentabilidad de las letras a 3 meses.

77
1.000 = 1.001′ 50 (1 + 𝑖)
360
′
𝑖 = −0 518% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

32. Calcular la rentabilidad de las letras a 6 meses.

182
1.000 = 1.001′ 50 (1 + 𝑖)
360
𝑖 = −0′ 48% 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

33. Disponemos de 1.500€. Tenemos dos opciones de inversión incompatibles a

un año: una letra del tesoro al 1% anual o un depósito al 0’67%.
1.000 = 𝑃0 (1 + 1 ∙ 0′ 01)
𝑃 = 990′10
𝑟𝑒𝑠𝑡𝑜 = 1.500 − 990′ 10 = 509′9

𝐶𝑛 = 1.500(1 + 1 ∙ 0′ 0067) = 1.510′ 05 (𝑒𝑠𝑡á 𝑒𝑠 𝑙𝑎 𝑚𝑒𝑗𝑜𝑟 𝑜𝑝𝑐𝑖ó𝑛)

5
34. Hace 2 años compramos acciones por las que obtenemos un 7% anual simple
al venderlas hoy. Con el montante obtenido compramos una letra del tesoro,
vencimiento 1 año al 1% anual. Calcular el precio pagado por las acciones.
𝑚𝑜𝑛𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒 = 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜(1 + 2 ∙ 0′ 07)
1.000 = 𝑚𝑜𝑛𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒(1 + 0′ 01)

1.000 = 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜(1′ 14)(1′ 01)

1.000
𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 = ′ = 868′51
1 14 ∙ 1′01

35. A y B compran una letra del tesoro, vencimiento un año por la que pagan
980€ a partes iguales. Al cabo de tres meses A vende su parte a B quien la
mantiene hasta vencimiento. Si la rentabilidad de B es de 1’7, calcular la
rentabilidad de A.
9
1.000 = 490(1 + 1 ∙ 0′ 017) + 𝑃 (1 + 0′ 017 ∙ ) → 𝑃 = 495′35
12
3
𝑃 = 490 (1 + 𝑖)
12
3
495′ 35 = 490 (1 + 𝑖) → 𝑖 = 0′ 27%
12

36. Calcular el montante generado por 500 colocados al 4% efectivo anual en 3

años.
𝐶𝑛 = 500(1 + 0′ 04)3 = 562′43

37. Igual, pero en 5 años.

𝐶𝑛 = 500(1 + 0′ 04)5 = 608′32

38. A qué interés efectivo anual se invirtieron 500 si en 5 años se convirtieron en

555.
5 555
555 = 500(1 + 𝑖)5 → 𝑖 = √ − 1 → 𝑖 = 0′02109
500

39. Cuanto tiempo estuvieron 500 colocados al 4% efectivo anual si se

convirtieron en 740’12.
740′ 12
ln
𝑛= 500 → 𝑛 ≅ 10
ln(1 + 0′ 04)

40. Un capital prestado al 8’2% efectivo anual en 4 años ha producido 296’48 de

intereses. Cual fue el capital prestado.
𝐼 = 𝐶𝑛 − 𝐶0
𝐼 = 𝐶0 (1 + 𝑖)𝑛 − 𝐶0
296 48 = 𝐶0 (1 + 0′ 082)4 − 𝐶0 → 𝐶0 = 801′29
′

41. A qué intereses efectivo anual se invirtieron 360, si en 8 años se convirtieron

en 684’70.
8 684′ 70
𝑖=√ − 1 → 𝑖 = 0′0875
350

6
42. Cuanto tiempo estuvieron colocados 360 al 9% efectivo anual si se
convirtieron en 1.103’69.
1.103′ 69
ln
𝑛= 360 → 𝑛 = 13′61
ln(1 + 0′ 09)

43. Sea un capital de 1.000 a invertir 10 años al 10% efectivo anual. Calcular el
montante obtenido.
𝐶𝑛 = 1.000(1 + 0′ 01)10 = 2.593′74

44. Si el tanto hubiera sido el 8% efectivo anual los 6 primeros años, y 10%
efectivo anual los últimos 4. Calcular el montante obtenido.
𝐶𝑛 = 1.000(1 + 0′ 08)6 (1 + 0′ 1)4 = 2.323′46

45. Hace 2 años compramos un piso por 100 y hace 1 año otro por 150. Hoy
vendemos los dos por 300. Calcular la rentabilidad efectivo anual de la
operación.
300 = 100(1 + 𝑖)2 + 150(1 + 𝑖)
300 = 100(1 + 𝑖 2 + 2𝑖) + 150 + 150𝑖
10𝑖 2 + 35𝑖 − 5 = 0
𝑖 = 0′137

46. Capitalizamos 1.000 euros al 8% efectivo anual los 3 primeros años y el 12%
efectivo anual los dos siguientes. Calcular el montante obtenido.
𝐶𝑛 = 1.000(1 + 0′ 08)3 (1 + 0′ 12)2 = 1.580′18

47. Si al invertir 5.000 durante n años obtenemos 3.000 de intereses. Calcular los
intereses en 2n años.
𝐼 = 𝐶𝑛 − 𝐶0 → 3.000 = 𝐶𝑛 − 5.000 → 𝐶𝑛 = 8.000
8 = 5(1 + 𝑖)𝑛 → 1′ 6 = (1 + 𝑖)𝑛
𝐶𝑛 = 5.000((1 + 𝑖)𝑛 )2 → 𝐶𝑛 = 5.000(1′ 6)2 = 12.800

48. Calcular las cuantías de dos capitales cuya suma es 210, que al ser
capitalizados los mismos meses a iguala i12 (efectivo mensual), alcanzaron
unos montantes de 882 y 378.
𝑥 + 𝑦 = 210
882 = 𝑥(1 + 𝑖12 )𝑛
378 = 𝑦(1 + 𝑖12 )𝑛

𝑥 = 147 𝑒 𝑦 = 63

49. Calcular el montante generado por 500 colocados al 4% efectivo anual en 3

años.
𝐶𝑛 = 500(1 + 0′ 04)3 = 562′43

50. Calcular el montante generado por 500 colocados al 4% efectivo mensual en

36 meses.
(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′0033
𝐶𝑛 = 500(1 + 0′ 0033)36 = 562′43

7
51. Igual con 12 trimestres.
(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖4 )4 → 𝑖4 = 0′0098
𝐶𝑛 = 500(1 + 0′ 0098)12 = 562′07

52. Igual con 4 cuatrimestres.

(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖3 )3 → 𝑖3 = 0′0131
𝐶𝑛 = 500(1 + 0′ 0131)4 = 562′13

53. Calcular el efectivo anual correspondiente a un 10% nominal anual pagadero

por semestres.
10%
𝑖2 = = 5% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
2
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 05)2 → 𝑖 = 10′ 25% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

54. Calcular el efectivo anual correspondiente a un 10% nominal anual pagadero

por meses.
10%
𝑖12 = = 0′ 83% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 0083)12 → 𝑖 = 10′ 42% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

55. El banco A ofrece a sus clientes un 6% anual capitalizable mensualmente,

mientras que el B lo ofrece capitalizable trimestralmente. ¿Cuál es la mejor
oferta?
Banco A:
6%
𝑖12 = = 0′ 5% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 005)12 → 𝑖 = 6′ 16% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
Banco B:
6%
𝑖4 = = 1′ 5% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
4
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 015)4 → 𝑖 = 6′ 13% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

A es la mejor opción.

56. Calcular el capital final que producirán 1.000 impuestos al 10% efectivo anual
en 10 años y 8 meses.
(1 + 0′ 1) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′00797
𝐶𝑛 = 1.000(1 + 0′ 00797)128 = 2.763′89

57. Disponemos de 1.000 en una cuenta corriente al 4% efectivo anual.

Detraemos el importe necesario para comprar una letra del tesoro a un año,
rentabilidad 9% anual. Calcular la rentabilidad por los 1.000.
Letra del tesoro:
1.000 = 𝑃(1 + 1 ∙ 0′ 09) → 𝑃 = 917′43
Cuenta corriente:
1.000 − 917′ 43 = 82′ 57 (𝑒𝑠 𝑙𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑞𝑢𝑒𝑑𝑎 𝑒𝑛 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎)
𝐶𝑛 = 82′ 57(1 + 0′ 04) = 85′87
1.000(1 + 𝑖)1 = 1.000 + 85′87
𝑖 = 8′ 59%

8
58. Un premio puede cobrarse de dos formas: recibir hoy 2.100 o recibir hoy x y
dentro de un año 2.100. al 5% efectivo anual. Calcular x para que sean
equivalentes.
2.100 = 2.100 + 𝑥(1 + 0′ 01)−1 → 𝑥 = 100

59. Qué opción elegirías al pedir un préstamo. Banco A: un tanto efectivo anual
al 8’15%. Banco B: un tanto nominal anual al 8% con pago semestral. Banco
C: un tanto nominal del 7’9% con pagos mensuales.
Banco A:
𝑖 = 8′ 15% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
Banco B:
8%
𝑖2 = = 4% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
2
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 04)2 → 𝑖 = 8′ 16% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
Banco C:
7′ 9%
𝑖12 = = 0′ 6583% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 006583)12 → 𝑖 = 8′ 188% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙

Se elegiría el banco A porque tiene menores intereses.

60. Invertimos tres años a un 1% efectivo mensual el primero, y el 14% nominal

anual pagadero por trimestres el resto. Calcular el efectivo anual constante
de la operación.
14%
𝑖4 = = 0′ 035% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
4
(1 + 0′ 01)12 (1 + 0′ 035)2∙4 = (1 + 𝑖)3

61. Calcular el TAE de un préstamo de 5.000€ de 19% efectivo anual a devolver

en un año, con una comisión bancaria es 120.
𝐶1 = 5.000(1 + 0′ 1)1 = 5.500
(5.000 − 120)(1 + 𝑇𝐴𝐸)1 = 5.500
𝑇𝐴𝐸 = 12′ 7%

62. Calcular los intereses generados por 1€ al 1% de interés anual en 2.000 años.
Capitalización simple:
𝐶𝑛 = 1(1 + 0′ 01 ∙ 2.000) = 21
Capitalización compuesta:
𝐶𝑛 = 1(+0′ 01)2.000 = 439.286.205

63. Para que i son equivalentes las siguientes opciones para rentabilizar 100.
Banco A: comisión del 2% al inicio de la operación sobre el capital depositado.
El banco B: comisión final del 2% sobre el montante alcanzado.
Banco A:
[(1 − 0′ 02)1.000](1 + 𝑖)2
Banco B:
[(1 − 0′ 02)1.000](1 + 𝑖)2

𝑃𝑎𝑟𝑎 𝑡𝑜𝑑𝑜 𝑖 𝑠𝑜𝑛 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠

9
64. Calcular el valor actual de 2.125 pagaderos a los 5 años aplicando un tanto
de interés del 8% efectivo anual.
𝐶0 = 2.125(1 + 0′ 08)−5 = 1.146′239

65. Se desea anticipar a hoy el pago de una deuda de 30.000 que vence dentro
de 5 años. Cuanto tendremos que abonar si la operación se concierta al 10%
efectivo anual.
𝐶0 = 30.000(1 + 0′ 1)5 = 18.627′63

66. Cuál será el importe del descuento en el ejercicio anterior.

𝐷 = 30.000 − 18.627′ 63 = 11.372′36

67. Cuanto pagará un inversor por un efecto de 1.000 a 6 meses con rentabilidad
del 1% efectivo anual.
(1 + 0′ 01) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′00083
1.000 = 𝑃(1 − 0′ 0083)6 → 𝑃 = 995′04

68. Y si fuera -0’3% efectivo anual.

1 − 0′003) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′002535
1.000 = 𝑝(1 − 0′ 002535)6 → 𝑃 = 1.015′13

69. Disponemos de 1.500 y tenemos dos opciones de inversión incompatible a un

año:
a. Letra del tesoro de 1% efectivo anual.
b. Deposito al 0’67% efectivo anual.
¿Cuál elegimos?
Letra del tesoro:
1.000 = 𝑃(1 + 0′ 01)1 → 𝑃 = 990′10
𝑟𝑒𝑠𝑡𝑜 = 1.500 − 990′ 10 = 509′9
𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 = 1.000 + 509′ 9 = 1509′9
Deposito:
𝐶𝑛 = 1.500(1 + 0′ 067)1 = 1.510
Elegimos el depósito.

10
RENTAS

1. Valor actual de una renta de cuantía constante anual 1.000, pospagable de

10 años de duración, valorada al 8% efectivo anual.
1 − (1 + 0′ 08)−10
𝑎10¬0′ 08 = 1.000 ∙ = 6.710′08
0′ 08

2. Determinar el valor final del problema anterior.

𝑆10¬0′08 = 1.000 ∙ 𝑎10¬0′08 (1 + 0′ 08)10 = 6.710′ 08(1′ 08)10 = 14.486′56

3. Valor final de una renta pospagable de 100 mensuales durante 10 años al 4%

efectivo anual.
(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′ 00327 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝑆12¬0′00327 = 100 ∙ 𝑎12¬0′00327 (1 + 0′ 04)10 = 14.670

4. Igual, pero con un interés del 4% anual capitalizable trimestralmente.

4%
𝑖4 = = 1% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
4
(1 + 0 01) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′ 00332 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
′

𝑆12¬0′00332 = 100 ∙ 𝑎12¬0′00332 (1 + 0′ 00332)12

5. Igual, pero con un interés del 4% capitalizable mensualmente.

4%
𝑖12 = = 0′ 33% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
12
𝑆12¬0′0033 = 100 ∙ 𝑎12¬0′0033 (1 + 0′ 04)10 = 14.725

6. Igual, pero con un interés del 4% anual capitalizable semestralmente.

4
𝑖2 = = 2% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
2
(1 + 0′ 02) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′ 003305 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝑆120¬0′003305 (1 + 0′ 00335)120 = 14.725

7. Si descontamos hoy un efecto con vencimiento 9 meses en un banco que

aplica descuento simple comercial al 12% anual, el efectivo será E€. Si
esperamos 5 meses para descontarlo 5.942’256€. Calcular E.
9
𝐸 = 𝑁 (1 − 0′ 12 )
12
4
5.942 25 = 𝑁 (1 − 0′ 12 )
′
12

𝐸 = 5.632′76

8. Valor actual y final de una renta prepagable, duración 5 años, cuantía

constante 750 si valoramos al 5% efectivo anual.
𝑎̈ 5¬0′ 05 = 750(1 + 0′ 05)𝑎5¬0′05
̈
𝑆5¬0′05 = 750(1 + 0′ 05)𝑆5¬0′05

9. Pagamos una prima anual de 1.000 a un plan de jubilación durante 30 años

que nos garantiza un 5% efectivo anual. Cuál será la cantidad disponible al
finalizar el periodo si los pagos son al principio del año.
𝑉𝐹 = 1.000(1 + 0′ 05)30 (1 + 0′ 05)1 𝑎30¬0′05

11
10. El valor final de una renta es un 21% superior a su valor actual. La renta es
de dos términos anuales constantes prepagables. Calcular el interés aplicado.
(1 + 0′ 21) ∙ 𝐶 ∙ 𝑎̈ 2¬𝑖 = 𝐶 ∙ 𝑆2¬𝑖
1′ 21𝑎̈ 2¬𝑖 = (1 + 𝑖)2 (𝑎̈ 2¬𝑖 )
1 21 = (1 + 𝑖)2 → 𝑖 = 10% 𝑒. 𝑎.
′

11. Si la renta fuera pospagable.

(1 + 0′ 21) ∙ 𝐶 ∙ 𝑎2¬𝑖 = 𝐶 ∙ 𝑆2¬𝑖
1′ 21 ∙ 𝑎2¬𝑖 = (1 + 𝑖)2 𝑆2¬𝑖
1′ 21 = (1 + 𝑖)2 → 𝑖 = 10% 𝑒. 𝑎.

12. Calcular la cuantía de una renta prepagable durante 12 años cuyo valor actual
es 10.000 y su valor final 17.960.
𝑉12 = 𝑉0 (1 + 𝑖)12
17.960 = 10.000(1 + 𝑖)12 → 𝑖 = 0′05

10.000 = 𝑎12¬0′ 05
10.000 = 𝐶(1 + 0′ 05)𝑎12¬0′05
𝐶 = 1.074′56

13. Sea una renta cuyo término anual es 5. Si la primera cuantía se pagó hace 18
años, la última hace 4 y se valora al 10% e.a. Calcular el valor de la renta
hoy.
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 ℎ𝑜𝑦 = 5𝑆̈15¬0′ 1 (1 + 0′ 4)3 = 5𝑆15¬0′ 1 (1 + 0′ 1)(1 + 0′ 1)3 = 5𝑆15¬0′1 (1 + 0′ 1)4

14. El valor final de una renta pospagable mensual de cuantía 10, duración 1 año
en 140. Comprobar si su e.a. es mayor o menor al 20% e.a.
(1 + 0′ 2) = (1 + 𝑖!2 )12 → 𝑖12 = 1′ 53% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
140 = 10𝑆12¬0′0153 = 130′64
130’64 < 40 (el tipo de interés ha de ser mayor al 20% efectivo anual, ya que
en una renta si sube el tipo de interés el valor actual disminuye y el valor final
aumenta.

15. Hay dos alternativas para comprar un coche: pagar al contado 240 o pagar
mensualmente durante 3 años y una cuota final. Calcular la cuota final para
que sean indiferentes al 14% e.a.
(1`0′ 14) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′ 011% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
240 = 8𝑎36¬0′011 + 𝑥(1 + 0′ 14)3

16. Compramos una letra del tesoro, vencimiento 1 años. Lo obtenido por la letra
lo ingresamos 2 años en una cuenta corriente al 4% e.a. Si la rentabilidad
obtenida por los P fue 5’5% e.a, calcular la rentabilidad de la letra del tesoro.
1.000 = 𝑃(1 + 𝑖)1
𝑀 = 𝑃(1 + 𝑖)(1 + 0′ 04)2
𝑀 = 𝑃(1 + 0′ 055)3

𝑖 = 8′ 6% 𝑒. 𝑎.

12
17. Calcular el valor actual de una renta de 10 términos anuales pospagables de
cuantía 100 con origen dentro de 3 años si valoramos al 12% e.a.
𝑑
= (1 + 0′ 12)−7 100𝑎10¬0′ 12
𝑉𝐴

18. Calcular el valor actual de una renta de 10 términos anuales prepagables de

cuantía 100 con origen dentro de 3 años. Si valoramos al 12% e.a.
𝑑
= (1 + 0′ 12)−3 𝑎̈ 10¬0′12 = (1 + 0′ 12)−3 (1 + 0′ 12) ∙ 100𝑎10¬0′12
𝑉𝐴

19. Calcular el valor actual de una renta cuya primera cuantía recibiremos dentro
de 4 años consta de 5 términos anuales de 200 y valoramos al 12% e.a.
𝑑
𝑝𝑜𝑠𝑝𝑎𝑔𝑎𝑏𝑙𝑒: = (1 + 0′ 12)−3 ∙ 200𝑎5¬0′12
𝑉𝐴
𝑑
𝑝𝑟𝑒𝑝𝑎𝑔𝑎𝑏𝑙𝑒: = (1 + 0′ 12)−3 ∙ 200𝑎5¬0′ 12
𝑉𝐴

20. Calcular cuánto tenemos que ingresar hoy en un banco al 6% e.a. para tener
derecho a cobrar una renta trimestral de 5€, cobrando la primera cuantía
dentro de 3 años y la última dentro de 7 años.
(1 + 𝑖4 )4 = (1 + 0′ 06) → 𝑖4 = 0′0147

𝑑
𝑝𝑟𝑒𝑝𝑎𝑔𝑎𝑏𝑙𝑒: = 5𝑎̈ 17¬0′ 0147 (1 + 0′ 0147)−12
𝑉𝐴

𝑑
𝑝𝑜𝑠𝑝𝑎𝑔𝑎𝑏𝑙𝑒: = (1 + 0′ 0147)−11 ∙ 5𝑎17¬0′0147
𝑉𝐴

21. Dentro de cuanto tiempo podemos empezar a retirar 250 euros anualmente
durante 10 años si ingresamos hoy 999’41 en una cuenta corriente al 13%
e.a.
𝑝𝑟𝑒𝑝𝑎𝑔𝑎𝑏𝑙𝑒: 999′ 41 = 250𝑎̈ 10¬0′ 13 (1 + 0′ 13)−𝑛

22. Calcular el valor actual de 2.125 pagaderos a los 5 años aplicando un tanto
de descuento del 8% e.a.
𝐶0 = 2.125(1 − 0′ 08)−5 → 𝐶0 = 1.400′55

23. Calcular el valor actual de un crédito de 800 que vence dentro de 2 años al
2% efectivo trimestral de descuento compuesto.
𝐶0 = 800(1 − 0′ 02)2∙4 → 𝐶0 = 680′61

24. Sea una operación financiera definida por prestación: [(5,0) (15,5)] y
contraprestación [(10,3) (x,7)]. Calcular x, si valoramos al 3% e.a.
5(1 + 0′ 03)7 + 15(1 + 0′ 03)2 = 10(1 + 0′ 03)4 + 𝑥(1 + 0′ 03)0
𝑥 = 10′816

25. Calcular el valor hoy de una renta de 200 de final de cada año y durante 5
años si el último pago fue hace 22 meses y valoramos al 4% e.a.
𝑉𝐹 22
= 200 ∙ 𝑆5¬0′ 04 (1 + 0′ 04)12
ℎ
𝑉𝐴 = 200 ∙ 𝑎5¬0′04

13
26. Calcular el valor hoy de una renta de 200 al principio de cada año y durante
5 años si finalizó hace 22 meses y valoramos al 4% e.a.
𝑉𝐹 22
= (1 + 0′ 04)12 ∙ 200𝑆̈5¬0′04
ℎ

27. Calcular el valor hoy de una renta prepagable de 200, duración 5 años si el
último pago fue hace 22 meses y valoramos al 4% e.a.
𝑉𝐹 10
= 200𝑆5¬0′04 (1 + 0′ 04)12
ℎ

28. Compramos una letra del tesoro, vencimiento 1 años al 12% e.a. Unos meses
después la vendemos por 912’3, obteniendo una rentabilidad del 9% e.a.
Cuanto tiempo mantuvimos la letra de cambio en nuestro poder.
1.000 = 𝑃(1 + 0′ 12)1 → 𝑃 = 892′86
912′ 13 = 892′ 86(1 + 0′ 09)𝑛 → 𝑛 = 0′ 25 𝑎ñ𝑜𝑠

29. Disponemos de un capital de un deposito n años. Si lo hubiéramos retirado

un año antes tendríamos 1.763’19 menos. Si lo hubiéramos retirado uno
después aumentaría en 1.904’25. ¿Cuál ha sido el interés e.a. de la operación?
𝐶𝑛 + 1.904′ 25 = 𝐶𝑛 (1 + 𝑖)
𝐶𝑛 = (𝐶𝑛 − 1.763′ 19)(1 + 𝑖)

𝑖 = 0′ 08 𝑒. 𝑎.

30. Un banco ofrece un 10% nominal con pago de intereses semestrales el primer
año, y el 10’5% e.a. del segundo. Calcular la rentabilidad e.a. de esos dos
años.
10%
𝑖2 = = 5% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
2
(1 + 0′ 05)2 (1 + 0′ 105)1 = (1 + 𝑖)2 → 𝑖 = 10′ 375%

31. Sea un 12% nominal con pago de intereses mensuales el primer año, 8%
nominal con capitalización trimestral el segundo, 11% e.a. el tercero y 3% e.
cuatrimestral el cuarto. Calcular la rentabilidad e.a. de esos cuatro años.
12%
𝑖12 = = 1% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
8%
𝑖4 = = 2% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
4

(1 + 0′ 11)1 (1 + 0′ 02)4 (1 + 0′ 01)12 (0′ 03)3 = (1 + 𝑖)4

𝑖 = 10′ 29% 𝑒. 𝑎.

32. Calcular el valor actual de una renta pospagable anual de 10 a 6% e.a. y

duración perpetua.
10
𝑉𝐴 = 10𝑎∞¬0′06 = ′ = 166′67
0 06

33. Igual, pero en 100 años.

10
𝑉𝐴 = 10𝑎100¬0′ 06 = = 166′17
0′ 06

14
34. Determinar el valor de una finca de la que se obtienen unos rendimientos
netos al final de cada mes de 200 si valoramos al 8% e.a.
(1 + 0′ 08) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′ 64%
200
𝑉𝐴 = 200𝑎∞¬0′ 0064 = ′
0 0064

35. Poseemos un piso que nos da 300 al principio de cada mes, con gastos de 200
al final de cada semestre. Cada tres años gastamos en pintura 500. Con que
rentabilidad del 8% e.a. ¿Cuál es el precio mínimo que aceptaremos?
(1 + 0′ 08) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′ 64%
(1 + 0′ 08) = (1 + 𝑖2 )2 → 𝑖2 = 0′ 39%
(1 + 𝑖𝑡𝑟𝑖 ) = (1 + 0′ 08)3 → 𝑖𝑡𝑟𝑖 = 0′ 26%
𝑃 = 300𝑎̈ ∞¬0′ 0064 − 200𝑎∞¬0′0039 − 500𝑎∞¬0′26

36. El valor actual de una renta valorada al 7% e.a. es 200. Consta de n términos
anuales pospagables constantes de importe 10. Calcular n.
𝑉𝐴 = 10𝑎∞¬0′ 07 = 142′86
142’86 < 200 no es posible alcanzar ese valor actual.

37. Al 2% e.a. no da igual una renta perpetua anual cuyo primer término, c, se
cobrará dentro de un año, que una renta perpetua anual de termino, T, el
primero se cobrará dentro de tres años. Estudiar la relación entre C y T.
𝐶𝑎∞¬0′ 02 = 𝑇𝑎∞¬0′02 (1 + 0′ 02)−2
𝐶 = 𝑇(1 + 0′ 02)−2

38. Determinar el precio de un coche si se piden 240 euros de entrada y 38 al

final de cada mes durante tres años, al 16% nominal anual pagadero por
meses.
16
𝑖12 = = 1′ 333% 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
12
𝑉𝐴 = 240 + 38𝑎36¬0′01333

39. Determinar el valor actual de una renta pospagable de 12 términos anuales,

valorada al 9% e.a. sabiendo que su cuantía es C los 4 primeros años, 2C los
cinco siguientes y 3C los restantes.
𝑉𝐴 = 𝐶𝑎4¬0′09 + 2𝐶𝑎5¬0′ 09 (1 + 0′ 09)−4 + 3𝐶𝑎3¬0′ 09 (1 + 0′ 09)9

40. El valor actual de una renta mensual pospagable de cuantía 45, duración un
año es 1000. Calcular el tanto e.a. de valoración.
1000 = 45𝑎12¬𝑖12
(1 + 𝑖12 )12 = (1 + 𝑖)

41. Igual, pero en este caso con valor final 1400.

45𝑆12¬𝑖12 ∙ (1 + 𝑖12 )12 = 1400

42. Tenemos que pagar hoy 600. Solicitamos un préstamo que queremos
amortizar mediante 6 pagos de 100 al final de cada bimestre. ¿Cuál es el i
que podrá pagar como máximo?
600 = 6 ∙ 100 = 600 = 600
𝑇𝑒𝑛𝑑𝑟á 𝑞𝑢𝑒 𝑝𝑒𝑑𝑖𝑟𝑠𝑒𝑙𝑜 𝑎 𝑢𝑛 𝑎𝑚𝑖𝑔𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑞𝑢𝑒 𝑙𝑒 𝑠𝑎𝑙𝑒 𝑢𝑛 𝑡𝑖𝑝𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 0, 𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑐𝑖𝑟,
𝑛𝑜 𝑙𝑒 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛 𝑐𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑦 𝑒𝑠 𝑢𝑛 𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑠𝑖𝑛 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠.

15
43. Disponemos de una letra nominal 10.000, vencimiento 3 meses. ¿Cuál
elegimos de las siguientes alternativas?
a. Tanto descuento e.a. del 20%
b. Tanto de interés e.a. del 25%
c. Tanto de descuento comercial semestral del 10%
1000 = 𝑃(1 − 0′ 2)3/12 → 𝑃 = 9.457′ 42
1000 = 𝑃(1 + 0′ 25)3/12 → 𝑃 = 9.457′ 42
3 ∙ 0′1
𝐶0 = 10000 (1 − ) = 9.500
6

𝐸𝑙𝑒𝑔𝑖𝑚𝑜𝑠 𝑙𝑎 ú𝑙𝑡𝑖𝑚𝑎 𝑎𝑙𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎.

44. Podemos comprar mercancía pagando hoy 200 0 5 al final de cada trimestre
durante un año, al final del cual pagaremos 200. ¿A qué tipo de interés ambas
modalidades serán equivalentes?
200 = 5𝑎4¬𝑖4 + 200(1 + 𝑖4)−4

45. Invertimos 1200 en un negocio que produce 65 al final de cada bimestre que
ingresamos en una cuenta corriente al 12% e.a. Calcular la rentabilidad de la
inversión al cabo de 4 años.
(1 + 𝑖6)6 = (1 + 0′ 12) → 𝑖6 = 1′ 9% 𝑒. 𝑏𝑖𝑚
𝑉𝐹 = 65𝑆24¬0′019 = 65𝑎24¬0′019 (1 + 0′ 019)24 = 1955′ 18
1955′ 18 = 1200(1 + 𝑖)4

46. Queremos ahorrar 60. ¿Cuántas entregas anuales de 5 al 5% e.a. tenemos

que realizar? Si no es exacto haremos una cantidad adicional a x.
60 = 5𝑆𝑛¬0′ 05
60
= (1 + 0′ 05)𝑛 𝑎𝑛¬0′ 05
𝑆
1 − (1 + 0′ 05)−𝑛
12 = (1′ 05)𝑛 ∙ + 12
0′05
(1′ 05)𝑛 − (1′ 05)𝑛 ∙ (1′ 05)𝑛
12 =
0′05
(1′ 05)𝑛 − 1
12 = → 6 = (1′ 05)𝑛 − 1
0′05
ln 1′6
ln 1′6 = n ∙ ln 1′05 → 𝑛 = → 𝑛 = 9′63
ln 1′05

𝐶𝑜𝑚𝑜 𝑙𝑜𝑠 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑛 𝑢𝑛 𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑒𝑛𝑡𝑒𝑟𝑜 ℎ𝑎𝑐𝑒𝑚𝑜𝑠 𝑎 𝑑𝑒 5 𝑦 𝑢𝑛𝑎 𝑐𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑥.

60 = 5𝑆9¬0′05 + 𝑥

47. Queremos construir un capital de 14700 mediante n pagos pospagables

trimestrales de 1000 al 3% e.a. Si n fuera fraccionado se tomará la parte
entera y se hará una aportación de x un trimestre después. Calcular x.
14700 = 1000𝑆𝑛¬0′03
14′7 = (1′ 03)𝑛 𝑎𝑛¬0′ 03
1 − (1′ 03)−𝑛
14′ 7 = (1′ 03)𝑛 ∙
0′03
′
(1′ 03)𝑛 − 1
14 7 = → 1 441 = (1′ 03)𝑛
′
0′03

16
 ln 1′441 = n ∙ ln 1′03 → 𝑛 = 12′36

14700 = 1000𝑆12¬0′03 (1 + 0′03) + 𝑥

48. Ingresamos al final de cada trimestre 15 en una cuenta corriente al 8%

nominal anual. Si no realizamos los ingresos previstos al final de 1º y 2º año.
Calcular el montante obtenido al cabo de 6 años.
8%
𝑖4 = = 2% 𝑒. 𝑡𝑟𝑖𝑚
4
𝑀 = 15𝑆24¬0′02 − 15(1 + 0′ 02)20 − 15(1 + 0′ 02)16

49. Decidimos ingresar hoy 5, y realizar este mismo ingreso cada año, realizando
el último ingreso de 5 años. Cuanto tiempo ha de transcurrir desde el último
ingreso hasta poder retirar de la cuenta 53 si valoramos al 10% e.a.
53 = 5𝑆6¬0′01 (1 + 0′ 1)𝑛
𝐸𝑙 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑠𝑒𝑟á 𝑒𝑙 𝑛 𝑐𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑑𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟𝑚𝑒𝑛𝑡𝑒 + 1 𝑎ñ𝑜.
𝑃𝑜𝑟 𝑙𝑜 𝑞𝑢𝑒, 𝑡𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 = 𝑛 + 1

50. Un mes después del nacimiento de su hijo y hasta que cumplió 15 años,
alguien ingresó cada mes C. Al cumplir los 18 el hijo pudo retirar 75000. Si
hubiera ingresado al nacer su hijo 8000, este hubiera podido retirar el mismo
montante. ¿C?
8000 = (1 + 𝑖12)12 = 7500
𝐶𝑆15¬𝑖12 (1 + 𝑖12)8∙12 = 75000

51. Calcular el VA de una nómina de 50.000 anuales durante 10 años si esperamos

que se incremente en un 2% anual acumulable. Tipo de interés 1% e.a.
10
1′02
50.000 ∙ (1 − )
1′01
𝐴(50.000, 1′ 02)10¬0′01 =
1 + ′0′01 − 1′02

52. Igual que el anterior, pero en vez de que se incremente se reduce.

𝑉𝐴 = 𝐴(50.000,0′98)10¬0′01

53. Determinar el VA de un alquiler anual cobrado por anticipo, durante 10 años

sabiendo que este año es 2 y se espera un incremento anual acumulativo del
6% para los próximos 7 años y del 8% para los restantes. Tipo de interés 2%
e.a.
𝑉𝐴 = 𝐴̈(2,1′06)7¬0′02 + (1′ 02)−7 ∙ 𝐴̈(2,1′ 067 ; 1′ 08)8¬0′02

54. Invertimos la mitad del capital en un negocio que produce C mensual

pospagable. La otra en otro que produjo 600 al final del primer mes
aumentando un 1% mensual acumulado. Si cada negocio proporcionó un 10%
e.a. en 5 años. Calcula C.
(1 + 0′ 1) = (1 + 𝑖12)12
𝐶𝑎60¬𝑖12 = 𝐴(600,1′ 01)60¬𝑖12

55. Una renta variable en progresión geométrica consta de 6 términos anuales

prepagables. El primero de 100, el último de 161’05. Si i es 10% e.a.,
determinar su VA.
100𝑞 5 = 161′ 05 → 𝑞 = 1′ 1

17
 𝑉𝐴 = 𝐴̈(100,1′1)6¬0′01 = 𝐴(100,1′ 1)6¬0′1 (1 + 0′ 1)

100 ∙ 6
𝑞 = 1 + 𝑖 → 𝑉𝐴 = = 600
1′1

56. Comenzamos hace 7 años ingresando 14 en una cuenta. Cada año

aumentamos la cantidad un porcentaje acumulativo. Si el último ingreso fue
hace un año por 167’17, valoramos al 6% e.a., calcular el montante obtenido
hoy.
140𝑞 6 = 167′ 17 → 𝑞 = 1′ 03
𝑉𝐹 = 𝑆̈(140,1′ 03)7¬0′06

57. Calcular el valor de un edificio que se alquila por 10 al mes con incrementos
anuales del 10% acumulado. Tipo de interés 12% y pagos prepagables.
(1 + 0′ 12) = (1 + 𝑖12)12 → 𝑖12 = 0′ 95%
̈
𝑉0 = 𝐴(10𝑆12¬𝑖12 ̈
, 1′ 1)∞¬0′12 = 10𝑆12¬𝑖12 ∙ 𝐴(1,1′ 1)∞¬0′12

58. Cuanto deberíamos ingresar en un banco al 7% e.a. para poder retirar

indefinidamente 50 al final de cada bimestre durante el primer año, e
incrementándose estas cuantías un 3% acumulativo cada año.
(1 + 0′ 07) = (1 + 𝑖6)6 → 𝑖6 = 1′ 134% 𝑒. 𝑏𝑖𝑚

𝑝𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟 𝑎ñ𝑜:
𝑣 = 50𝑆6¬0′ 034 = 308′63 = 𝐶

𝑐𝑢𝑎𝑛𝑡𝑖𝑎:
̈
𝐴(308 63,1′ 03)∞¬0′07
′

59. Tenemos un proyecto cuya inversión son 100€ y que genera 8€ al final de
cada mes, durante 2 años. Calcular su VAN si trabajamos al 2% e.a.
(1 + 0′ 02) = (1 + 𝑖12)1 2 → 𝑖12 = 0′ 0016
𝑉𝐴𝑁 = −100 + 8𝑎24¬0′ 0016 ≅ 88

60. En el caso anterior calcular la TIR.

TIR = −100 + 8a 24¬r

61. Compramos un bien de precio P, pagamos el 10% el día de la compra y diez

pagos pospagables mensuales de importe 0’1P. De haberlo pagado al contado
nos harían un descuento del 10%. Comprobar si el e.a. aplicado es <, = o >
que 26’27%.
𝑃 − 0′ 1𝑃 = 0′ 1𝑃 + 0′ 1𝑃𝑎10¬𝑖12
0′ 9𝑃 = 0′ 1 + 0′ 1𝑎10¬𝑖12
0′ 8 = 0′ 1𝑎10¬𝑖12

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
8=
𝑖
𝑁𝑜 𝑠𝑒 𝑝𝑢𝑒𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑟 𝑓𝑎𝑐𝑖𝑙𝑚𝑒𝑛𝑡𝑒, 𝑎𝑠𝑖 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑒 𝑝𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑐𝑜𝑛 𝑖 = 26′ 27% 𝑐𝑜𝑚𝑜 𝑢𝑛 𝑉𝐴𝑁.
(1 + 0′ 2627)(1 + 𝑖12)1 2 → 𝑖12 = 0′ 02
0 = 0′8 = 0′ 1a10¬0′02 → 0′1 > 0
𝐿𝑢𝑒𝑔𝑜, 𝑖 > 26′ 27%𝑒. 𝑎

18
62. Tenemos dos modos de pago: 240 al contado o 14 trimestralidades
pospagables durante un año con el último de ellos 240 adicionales. Calcular
el i que los hace equivalentes.
240 = 140𝑎4¬𝑖4 + 240(1 + ì4)−4

63. Calcular el VA de unos ingresos bimestrales vencidos (pospagables) de 2

durante 30 años, al 8% e.a., cada año aumentarán un 10% acumulativo.
𝑉𝐹 𝑎𝑙 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟 𝑎ñ𝑜:
(1 + 0′ 08) = (1 + 𝑖6)6
𝑉𝐹 = 2𝑆6¬𝑖6

𝑉𝐴 = 𝐴(2𝑆6¬𝑖6 , 1′ 1)30¬0′08

64. Una empresa necesita comprar una maquina de 1000 dentro de 5 años, siendo
el valor residual de la antigua de 40€. Para ello ahorra A€ al principio de cada
mes al 14% e.a.
a. ¿A?
(1 + 0′ 14) = (1 + 𝑖12)12 → 𝑖12 = 0′ 011
̈
1000 − 40 = 𝐴𝑆6¬0′011

b. Al empezar el mes 37 el tipo de interés baja al 12% e.a. Calcular la

nueva mensualidad a ingresar.
(1 + 0′ 12) = (1 + 𝑖12)12 → 𝑖12 = 0′ 009
̈
960 = 𝐴𝑆60¬0′011 ̈
(1 + 0′ 009)60−37 + 𝐵𝑆23¬0′009

65. Dentro de un año queremos tener un montante de 800€ para lo que

ingresamos A€ hace 2 años en una cuenta corriente a tipo i. Hoy el banco
reduce la rentabilidad al 4% e.a., por lo que tenemos que hacer 12 ingresos
mensuales de 5, el primero de ellos hoy. ¿i?
800 = 𝐴(1 + 𝑖)3
(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖12)12
̈
800 = 𝐴(1 + 𝑖)2 (1 + 0′ 04) + 5𝑆12¬𝑖12

66. L y C alquilan a partes iguales una finca de forma perpetua con una renta
anual pospagable de 10€. C recibirá los n primeros pagos y L el resto. Si n
resulta fraccionario calcular la cantidad que L dará a C hoy como
compensación.
10
ℎ𝑜𝑦 = 10𝑎∞¬0′ 1 = = 100
0′1
100
= 10𝑎𝑛¬0′ 1
2
1 − (1 + 0′ 1)−𝑛
5=
0′1
(1 + 0′ 1)−𝑛 = 0′ 5 → n ∙ ln 1′1 = ln 0′5 → 𝑛 = 7′27
50 = 𝑥+10𝑎7¬0′ 1

19
PRÉSTAMOS

1. Plantear el cuadro de amortización de un préstamo desde 1000 al 10% e.a.

cuyos términos amortizativos son 400, 500 y 297.
n is as Is As Cs Ms
--- --- --- --- 1000 ---
0
0’1 400 1000 ∙ 0′1 = 100 400 − 100 = 300 1000 − 300 1000 − 700
1
= 700 = 300
0’1 500 700 ∙ 0′1 = 70 500 − 70 = 430 700 − 430 300 + 430
2
= 270 = 730
0’1 297 270 ∙ 0′1 = 27 297 − 27 = 270 270 − 270 730 + 270
3
=0 = 1000

2. Sea un préstamo de 400 al 5% e.a. al final del primer año no pagamos nada,
el segundo los intereses de periodo más la mitad del principal y al final del
tercero cancela la deuda.
n Is As as Ms Cs
--- --- --- --- 400
0
400 ∙ 0′05 = 20 0 − 20 = −20 0 −20 400 − (−20)
1
= 420
420 ∙ 0′05 = 21 200 200 + 21 = 221 −20 + 200 420 − 200
2
= 180 = 220
220 ∙ 0′05 = 11 220 220 + 11 = 231 180 + 220 0
3
= 400

3. De un préstamo sabemos que A1= 123, A2= 134 y que C2 = 12.150. ¿Cuál
fue el principal del préstamo?
𝐶0 = 𝐴1 + 𝐴2 + 𝐶2
𝐶0 = 123 + 134 + 12150 = 12407

4. Sea un préstamo concedido hace algún tiempo al 8% nominal anual con pagos
trimestrales. Únicamente le falta por pagar 100 dentro de 3 meses. Calcular
la cuota de amortización de este último trimestre.
8%
𝑖4 = = 2% 𝑒. 𝑡𝑟𝑖𝑚
4
100 = 𝐶0 (1 + 0′ 02) → 𝐶0 = 98′ 04

5. Plantear el cuadro de amortización de un préstamo de principal 80, duración

6 años. Tipo 10% e.a. durante los dos primeros años solo se pagan los
intereses de cada año. Los restantes las cuotas de amortización son
constantes.
n Is as As Cs Ms
--- --- --- 80 ---
0
8 8 0 80 0
1
8 8 0 80 0
2
28 8 20 60 20
3
26 6 20 40 40
4

20
 24 4 20 20 60
5
22 2 20 0 80
6
80
𝐴𝑠 = = 20
4

6. Sea un prestamos de 90 al 5% e.a. duración 12 años, cuotas de amortización

constantes anuales. Calcular la primera anualidad.
𝐴𝑠 = 90/12 = 7′ 5
𝐼𝑠 = 90 ∙ 0′ 05 = 4′ 5

𝑎1 = 𝐼1 + 𝐴1
𝑎1 = 4′ 5 + 7′ 5 = 12

a. Anualidad del segundo año.

𝑎2 = 82′ 5 ∙ 0′ 05 + 7′ 5 = 11′625

𝐶𝑠 = (12 − 1) ∙ 7′ 5 = 82′ 5

b. Capital pendiente de amortizar al principio del sexto año.

𝐶5 = (12 − 5) ∙ 7′ 5 = 52′ 5

c. Capital vivo al inicio del último periodo.

𝐶11 = (12 − 11) ∙ 7′ 5 = 7′ 5

7. Sea un préstamo 1000, cuotas de amortización constantes anuales al 6% e.a.

duración 10 años. Calcular la cuota de interés del quinto año.
𝐼5 = 𝐶4 ∙ 𝑖5
𝐼5 = 600 ∙ 0′ 06 = 36

𝐴 = 1000/10 = 100
𝐶4 = (10 − 4) ∙ 100 = 600

8. Hace 2 años y 9 meses se concedió un préstamo 1000, duración 3 años al 8%

e.a. durante el primer año no se hizo pago alguno. En el segundo se abonaron
los intereses generados ese año, y para el tercero se acordó hacer 12 pagos
mensuales con la misma cuota de amortización. Calcular el capital vivo hoy.
𝐶1 = 1000(1 + 0′ 08) = 1080
𝐶1 = 𝐶2 = 1080 → 𝑝𝑜𝑟𝑞𝑢𝑒 𝑛𝑜 𝑠𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑎 𝑛𝑎𝑑𝑎 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑠𝑒𝑔𝑢𝑛𝑑𝑜 𝑎ñ𝑜
𝐴 = 1080/12 = 90

𝐶2+9 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = (12 − 9) ∙ 90 = 270

9. Pedimos un préstamo de 5000, a 3 años, cuotas de amortización trimestrales

constantes al 14% nominal anual. Calcular la cuantía del segundo término
amortizativo.
14%
𝑖4 = = 3′ 5% 𝑒. 𝑡𝑟𝑖𝑚
4
𝐴 = 5000/12 = 416′ 67
𝐶1 = 5000 − 416′ 67 = 4583′ 33
𝐼2 = 160′ 42

21
 𝑎2 = 𝐼2 + 𝐴
𝑎2 = 160′ 42 + 416′ 67 = 577′ 09

10. Calcular el principal de un préstamo del que se sabe que la cuota de

amortización del primer año es 123’5 y la del segundo 134’61. El capital vivo
final del segundo año es 1215’37
𝐶0 = 123′ 5 + 134′ 61 + 1215′ 37 = 1473′ 48

11. Durante 10 años se ingresan al principio 10 y a mitad del año. Además 3

meses después de cada entrega de 10 se hace otra de 20. Si i2= 5% e.
semestral. Calcular el montante obtenido al final del año 10.
̈
𝑀 = 10𝑆20¬0′05 + 20𝑆20¬0′05 (1 + 0′ 06)3/6

12. Sea un préstamo francés de 1000€ al 10% e.a. durante 5 años pagos anuales.
𝑎 = 1000/𝑎5¬0′1 = 263′8

a. Calcular el capital vivo al final del año 3

𝐶3 = 1000 ∙ 𝑎2¬0′1 = 457′ 83

b. Igual que antes

𝐶3 = 1000(1 + 0′ 1)3 − 263′ 8𝑆3¬0′1 = 457′ 83

c. Capital vivo al cuarto año

𝐶4 = 457′ 83(1 + 0′ 1) − 263′ 8 = 239′ 81

d. Calcular la cuota de amortización del final del primer año

𝐴1 = 1000/𝑆5¬0′1
𝐴3 = 𝐴1 (1 + 0′ 1)2

13. Sea un préstamo al 4% e.a. de 100.000 amortizado por el método francés en

9 años. Calcular sus mensualidades constantes.
(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖12 )12
𝑖12 = 0′ 0033
𝑎 = 100.000/𝑎(9∙12)¬0′ 0033 = 1102′ 22

a. Capital vivo al final del quinto año

𝐶5 = 1102′ 22 ∙ 𝑎108∙60¬0′0033 = 48854′ 63

b. Cuota de amortización del mes 30

𝐴1 = 100.000/𝑆108¬0′0033 = 772′ 22

𝐴3 0 = 772′ 22(1 + 0′ 0033)29 = 849′ 64

14. Sea un préstamo de 61.200€, amortizable con cuotas de amortización

semestrales constantes, 7% e.a. El capital vivo a los 3 semestres es 42.840.
¿Duración del préstamo?
𝑀3 = 𝐶0 − 𝐶3
𝑀3 = 61.200 − 42.840 = 18.360

𝐴 = 18360/3 = 6120

22
 𝑛 = 𝐶0 /𝐴 = 61200/6120 = 10 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

15. Sea un préstamo de 50.000€, 3 años, 14% nominal anual, cuotas de

amortización trimestrales constantes. Calcular el segundo termino
amortizativo.
𝑖4 = 14%/4 = 3′ 5% 𝑒. 𝑡𝑟𝑖𝑚
𝐴 = 50000/12 = 4166′ 67
𝐶1 = 50000 − 4166′ 67 = 45833′ 33
𝐼2 = 458333′ 33 ∙ 0′ 035 = 1604′ 17

𝑎2 = 4166′ 67 + 1604′ 17 = 5770′ 84

a. Calcular el interés del quinto trimestre

𝐶4 = (3 ∙ 4 − 4)4166′ 67 = 33.333′ 36
𝐼5 = 33.333′ 36 ∙ 0′ 035 = 1166′ 66

16. Sea un préstamo de principal de 100.000 con un TIN del 6% anual pagadero
por meses, con una comisión de estudio de 300 y vencimiento 20 años.
Calcular su TAE.
𝑖12 = 0′ 06/12 = 0′ 005
𝑎 = 100.000/𝑎20∙12¬0′005
(100.000 − 300) = 𝑎 ∙ 𝑎20∙12¬𝑖12

(1 + 𝑇𝐴𝐸) = (1 + 𝑖12 )12

17. Sea un préstamo francés de anualidades 900 al 9% e.a. la primera cuota de

amortización es 450. ¿Capital vivo al cabo de un año?
900 = 450 + 𝐼1 → 𝐼1 = 450
450 = 𝐶0 ∙ 450 → 𝐶0 = 5000
𝐶1 = 5000 − 450 = 4550

18. Un préstamo de 500 puede amortizarse mediante un solo pago de 594’05 al

cabo de 2 años, o mediante 5 términos amortizativos constantes anuales.
Calcular la cuantía de dichos términos.
594′ 05 = 500(1 + 𝑖)2
500 = 𝑎 ∙ 𝑎5¬𝑖

19. Un préstamo de 10.000 al 11’5% e.a. amortizable mediante anualidades

1.647 los 5 primeros y b los restantes. Si el capital vivo al cabo de 5 años es
3.997’51. Calcular s.
𝐶5 = 𝐶0 (1 + 𝑖) 𝑠 − 𝑎𝑆𝑠¬𝑖
3997′ 51 = 10.000(1 + 0′ 115) 𝑠 − 1647𝑆𝑠¬0′115
1 − (1 + 0′ 115)−𝑠
𝑆𝑠¬0′115 = (1′ 115) 𝑠 ∙
0′115
(1′ 115) 𝑠 − 1
𝑆𝑠¬0′115 =
0′115

(1′ 115) 𝑠 − 1
2′ 427 = 6′ 072(1′ 115) 𝑠 −
0′115

0′ 279 = 0′ 698(1′ 115) 𝑠 − (1′ 115) 𝑠 + 1

23
 0′ 302(1′ 115) 𝑠 = 0′ 721
(1′ 115) 𝑠 = 2′ 3889
ln(1′ 115) 𝑠 = ln 2′3889
𝑠 = 8 𝑎ñ𝑜𝑠

20. Se amortiza mediante 10 pagos anuales constantes, un préstamo de 10.000

al 10% e.a. Calcular la deuda a los 2 años y 6 meses.
𝑎 = 10.000/𝑎10¬0′1
𝐶2 = 𝑎 ∙ 𝑎10−2¬0′1
𝐶2+6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 𝐶2 (1 + 0′ 1)6/12

21. Sea un préstamo de 1.000 amortizable por el método americano en 4 años,

al 10% e.a. Plantear su cuadro de amortización.

n as Is As Cs
--- --- --- 1000
0
100 100 0 1000
1
100 100 0 1000
2
100 100 0 1000
3
1100 100 1000 0
4

22. Sea un préstamo de 1000 que se amortiza por el sistema americano en 10

años mediante pagos anuales al 10% e.a. Calcular la deuda pendiente a los 3
años y 9 meses.
𝐶2 = 1000 = 𝐶3 = 𝐶1 = 𝐶0
𝐶3+9 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 = 1000(1 + 0′ 1)9/12 = 1074′10

23. Para un préstamo de 100 a 2 años, elegir entre pagar al final de cada semestre
y más un pago final de 104. O pagar al final de cada trimestre 2 más un pago
de 102.
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 04)2 → 𝑖 = 0′ 0816 𝑒. 𝑎
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 02)4 → 𝑖 = 0′ 0824 𝑒. 𝑎
Se elige con el préstamo más barato.

24. Sea un préstamo americano de 100€, 12 años, 15% e.a. Al final del 4º año
se paga junto a la anualidad 20€ más y se transforma en un francés. Calcular
la quinta anualidad.
𝐶1 = 𝐶4 = 400
𝐶4 𝑛𝑢𝑒𝑣𝑜 = 100 − 20 = 80
𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑙𝑒 𝑞𝑢𝑒𝑑𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛 = 12 − 4 = 8 𝑎ñ𝑜𝑠
𝑎 = 80/𝑎8¬0′15

a. Capital vivo a los 10 años y 8 meses.

𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑓𝑟𝑎𝑛𝑐é𝑠 𝑒𝑠 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 6 𝑦 8 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝐶10+8/12 = 𝑎 ∙ 𝑎8−6¬0′015

24
25. Calcular el principal de un préstamo de semestralidades constantes, duración
7 años, al 14% nominal anual, y cuota de amortización del semestre 11 =
8825’66
𝑖2 = 14%/2 = 7% 𝑒. 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝐴𝑛 = 𝐴1 (1 + 𝑖)𝑛-1
𝐴11 = 𝐴1 (1 + 𝑖12 )11-1
8825 66 = 𝐴1 (1 + 0′ 07)10 → 𝐴1 = 486′ 52
′

𝐴1 = 𝐶0 /𝑆𝑛¬i
486′ 52 = 𝐶0 /𝑆7∙2¬0'07

26. Sea un préstamo francés de 110.000€, 6% nominal anual, pagos semestrales,

duración 12 años. Transcurrido un año el tipo de interés pasa a ser 9%
nominal anual. Calcular la nueva mensualidad.
𝑖12 = 6%/12 = 0′ 5% 𝑒. 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝑎 = 110.000/𝑎144¬0'005 = 1073'44

𝑖12 = 9%/12 = 0′ 75% 𝑒. 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

𝐶12 = 1073′ 44𝑎144∙12¬0'005 = 103.543′ 13

103.543'13
a=
𝑎132¬0'0075

27. Sea un préstamo con pagos mensuales, duración 3 años. 1º año = J2 = 9’6,
y a1 = 2245’58. 2º año = 12% y mensualidades b. 3º año = J12 = 14’4% y
mensualidades c. ¿C?
𝑖12 = 0′ 6%/12 = 0′ 8%
𝑖12 = 12%/12 = 1%
𝑖12 = 14′ 4%/12 = 1′ 2%

𝐶12 = 2254′ 88𝑎36∙12¬0'008 = 48.858′ 88

48.858'88 = b𝑎24∙12¬0'008
𝑐 = 𝐶12 /𝑎12¬0'0012

28. Sea un préstamo nominal 1.000 al 5% e.a. Las dos primeras anualidades son
de 40. Calcular el capital vivo al cabo de dos años.
40 = 1.000 ∙ 0′ 05 + 𝐴1 → 𝐴1 = −10
𝐶1 = 1.000 + (−1) = 1010
40 = 1010 ∙ 0′ 05 + 𝐴2 → 𝐴2 = −10′ 5
𝐶2 = 1.000 − (−10) − (−10′ 5) = 1020′ 5

29. Calcular el precio de un bono de 5 años, nominal 1000, cupones anuales con
una rentabilidad del 5% e.a. si el tipo de interés del mercado es el 2% e.a.
C = 0'05 ∙ 1000 = 50
𝑃 = 50𝑎5¬0′02 + 1000(1 + 0′ 02)−5

30. Calcular el precio de un bono de 3 años, nominal 1000, cupones anuales con
una rentabilidad del 4% e.a. si el tipo de interés del mercado es el 2% e.a.
𝐶 = 0′ 04 ∙ 1000 = 40
𝑃 = 40𝑎3¬0'02 + 1000(1 + 0′ 02)-3

25
31. Calcular el precio de un bono del estado a 5 años emitido al 3% anual, si la
rentabilidad del mercado es 2% e.a.
𝐶 = 0′ 03 ∙ 1.000 = 30
𝑃 = 30𝑎5¬0'02 + 1000(1 + 0′ 02)-5

32. Calcular el precio de un bono del estado al que le restan 27 meses para
amortización. Si mantenemos el bono hasta vencimiento la rentabilidad será
2% e.a. proporciona un cupón de 7€ y recibiremos el próximo dentro de 3
meses.
𝑃 = 7ä 3¬0'02 (1 + 0′ 02)−3/12 + 1000(1 + 0′ 02)-27/12

33. Calcular el precio de un bono del estado, vencimiento 3 años, tipo de cupón
anual 0’25% e.a. Si el tipo de interés del mercado es 0’5% nominal anual
pagadero por meses.
𝑖12 = 0′ 005/12
(1 + 𝑖12 )12 = (1 + 𝑖)

C = 0'0025 ∙ 1.000 = 2'5

𝑃 = 2′ 5𝑎3¬i12 + 1000(1 + 𝑖)-3

34. Sea un préstamo al 11% e.a. de 300€. Desde hace 5 años se ha venido
amortizando con A = 20 constantes anuales, se negocia la deuda pendiente
como un préstamo americano. Calcular la última anualidad.
𝐶5 = 𝐶0 − 5𝐴 = 300 − 5 ∙ 20 = 200
𝑎𝑛 = 𝐶5 + 𝐶5 ∙ 0′ 11 = 222

35. Sea un préstamo de 8000, 6 años, 12% nominal anual, términos

amortizativos semestrales constantes los dos de cada año, que se
incrementan anualmente un 2% acumulativo. ¿Primer término amortizativo?
𝑖2 = 12%/2 = 6% 𝑒. 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 06)2
8000 = 𝐴(𝑎S2¬0'06 ; 1′ 02)6¬i

36. Para comprar un coche cuyo precio son 18.600€ pagamos 600 de entrada y
el resto mediante 6 pagos semestrales cuya cuantía se incremente
acumulativamente un 2%. Tipo 6% efectivo semestral.
a. Calcular los dos primeros términos amortizativos.
18600 = 600 + 𝐴(𝑎1 ; 1′ 02)6¬0'06
18.600
𝑎1 = = 3493'45
𝐴(1; 1′ 02)6¬0'06

𝑎2 = 3493′ 45 ∙ 1′ 02 = 3563′ 3

b. Capital vivo al final del cuarto periodo

𝐶5 = 18600(1 + 0′ 06)4 − 4(3493′ 45; 1′ 02)4¬0'06

c. Capital vivo al inicio del quinto periodo

𝐸𝑙 𝑚𝑖𝑠𝑚𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑒𝑙 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

26
37. Sea un préstamo de 50.000€ al 9% e.a. duración 10 años. Las anualidades
aumentan un 3% anual acumulativo. ¿C5?
𝐶5 = 50.000(1 + 0′ 09)5 − (𝑎1 ; 1′ 03)5¬0'09

50.000
𝑎1 =
𝐴(1; 1′ 03)10¬0'0'5

38. Sea un préstamo cuyas anualidades varían en progresión geométrica. Si el

tipo de interés es 9% e.a. y la última cuota de interés es 18. Calcular la última
anualidad.
18 = 0′ 09 ∙ 𝐶𝑛-1 → 𝐶𝑛-1 = 200
𝐶𝑛 = 0
𝐶𝑛-1 = 𝐴𝑛
𝐴𝑛 = 18 + 200 = 218

39. Contratamos una hipoteca pagadera por meses a Euribor +0’65. Calcular la
TAE. El Euribor en ese momento es 2’10%.
2′ 10 + 0′ 65 = 2′ 75%
𝑖12 = 2′ 75%/12 = 0′ 229% 𝑒. 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
(1 + 𝑖) = (1 + 0′ 00229)12
i = 2'785

40. Sea un préstamo de 12.000€ a devolver en tres años mediante

semestralidades constantes. Euribor +1%, comisión de apertura 0’5%, gastos
de estudio 60€, notaria 300€. Euribor hoy: 4%. Revisión anual.
a. Calcular la semestralidad constante
𝐽2 = 4 + 1 = 5%
𝑖2 = 5%/2 = 2′ 5% 𝑒. 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

12.000
a= = 2178'6
𝑎3∙2¬0'025

b. Calcular la TAE
𝑃𝑎𝑟𝑎 𝑐𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑟 𝑙𝑎 𝑇𝐴𝐸 𝑠𝑒 𝑛𝑒𝑐𝑒𝑠𝑖𝑡𝑎 𝑙𝑎 𝑇𝐼𝑅
𝑃𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 = 𝑝𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙 − 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑃𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 = 12.000 − (0′ 005 ∙ 12.000) ∙ 60 = 11880

0 = −1180 + 2178′ 6𝑎6¬r

𝑟 = 2′ 81

(1 + 𝑇𝐴𝐸) = (1 + 0′ 028)2
𝑇𝐴𝐸 = 5′ 68%

c. El segundo año el Euribor sube al 4’5%. ¿Nueva semestralidad?

𝐽2 = 4′ 5 + 1 = 5′ 5%
𝑖2 = 5′ 5%/2 = 2′ 75% 𝑒. 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟 𝑎ñ𝑜 = 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒 2

𝐶2 = 2178′ 6𝑎6-2¬0'025 = 8195′ 84

27
 8195'84
𝑎= = 2191′ 74
𝑎22¬0'0275

d. El tercer año Euribor = 4’25%

4′ 25 + 1 = 5′ 25%
𝑖2 = 5′ 25%/2 = 2′ 65% 𝑒. 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙

𝐶4 = 8195′ 84𝑎6-4¬0'0275 = 4209′ 06

4209'06
a= = 2187'75
𝑎1∙2¬0'0265

41. Una persona tendrá que desembolsar dentro de un año 10.000 en concepto
de reembolso único de un préstamo recibido hace 2 años. Si abona en ese
momento 5.000 la cantidad anterior se reducirá a 4.500. Calcular el tipo de
e.a.
10.000(1 + 𝑖)-1 = 5000 + 4500(1 + 𝑖)-1

42. Financiamos mediante un leasing prepagable a dos años, cuotas semestrales

al 6% anual, una máquina cuyo precio es 260. Comisión de apertura 1%.
a. Hacer cuadro de amortización
𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠 = 2 ∙ 2 + 1 = 5
𝐽2 = 6%/2 = 3% 𝑒. 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
260
𝑎= = 55′ 126
ä 5¬0'03

𝐴 𝑙𝑎 ℎ𝑜𝑟𝑎 𝑑𝑒 ℎ𝑎𝑐𝑒𝑟 𝑒𝑙 𝑐𝑢𝑎𝑑𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 ℎ𝑎𝑦 𝑞𝑢𝑒 𝑡𝑒𝑛𝑒𝑟 𝑒𝑛 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑞𝑢𝑒 𝑎𝑙 𝑠𝑒𝑟
𝑝𝑟𝑒𝑝𝑎𝑔𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑠𝑒 ℎ𝑎𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑑𝑖𝑠𝑡𝑖𝑛𝑡𝑎 𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎 𝑝𝑜𝑟 𝑙𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑠𝑒𝑟á𝑛 0.

n a I A C
--- --- --- 260
0
55’12 0 55’12 204’88
1
55’12 6’14 48’97 155’91
2
55’12 4’63 50’44 105’46
3
55’12 3’16 51’96 53’51
4
Opción de 55’12 1’605 56’51 0
compra

b. Calcular la TAE de la operación

𝐻𝑎𝑦 𝑞𝑢𝑒 𝑡𝑒𝑛𝑒𝑟 𝑒𝑛 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑙𝑎 𝑐𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖ó𝑛 𝑦 𝑞𝑢𝑒 𝑒𝑠 𝑝𝑟𝑒𝑝𝑎𝑔𝑎𝑏𝑙𝑒.
𝐶𝑜𝑛 𝑙𝑎 𝑇𝐼𝑅 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑎𝑟𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑙𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑚𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑛 𝑙𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑚𝑜𝑠.
𝐸𝑛 𝑙𝑜 𝑞𝑢𝑒 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑚𝑜𝑠 𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑜(𝑙𝑜 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑎 𝑙𝑎 𝑓𝑖𝑟𝑚𝑎) 𝑐𝑜𝑛 𝑙𝑜 𝑞𝑢𝑒
𝑞𝑢𝑒𝑑𝑎𝑟á𝑛 4 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠.

𝑟𝑒𝑐 = 260 − (260 ∙ 0′ 01) − 55′ 12 = 202′ 28

−202′ 28 + 55′ 12𝑎4¬TIR = 0
(1 + 𝑇𝐴𝐸) = (1 + 𝑇𝐼𝑅)2

28
43. Firmamos un leasing prepagable a 1 año, cuotas trimestrales al 12% anual,
una máquina cuyo precio es 2220’8. Comisión de apertura 1%.
a. Calcular la cuantía de los pagos trimestrales.
𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠 = 1 ∙ 4 + 1 = 5 𝑐𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠
𝐽4 = 12%/4 = 3% 𝑒. 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙

2220'8
𝑎= = 470′ 8
𝑎5¬0'03

n a I A C
--- --- --- 2220’8
0
470’8 0 470’8 1250
1
470’8 52’50 418’3 1331’7
2
470’8 39’95 430’85 900’86
3
470’8 27’03 443’77 457’08
4
470’8 13’71 457’08 0
Opción de
compra

b. Calcular la TAE de la operación

𝑟𝑒𝑐 = 2220′ 8 − (2220′ 8 ∙ 0′ 01) − 470′ 8 = 1727′ 792
−1727′ 792 + 470′ 8𝑎4¬TIR = 0
(1 + 𝑇𝐴𝐸) = (1 + 𝑇𝐼𝑅)4

44. Sea un préstamo de 10.000 a reembolsar mediante un solo pago dentro de 1

año y 3 meses, al 10% e.a. gastos iniciales del 1% y 1000 en la cancelación.
Calcular el coste real del préstamo.
10.000 − (10.000 ∙ 0′ 1) = 9900
10.000(1 + 0′ 1)1+3/12 + 100 = 11365'25
9900(1 + 𝑖)1+3/12 = 11365'25

45. Calcular el principal de un préstamo al 6% e.a. duración 10 años pagando a

mitad y a final de cada año 20€. Adicionalmente tres meses antes de cada
uno de estos pagos abonaremos 25€.
𝐶0 = 20𝑎20¬0'06 + 25ä 20¬0'06(1 + 0′ 06)-3/16

46. Sea un préstamo al 3% e.a. principal 5.000€, amortizable con mensualidad

en 2 años por el método francés. Calcular el capital vivo a los 15 meses y 10
días.
(1 + 0′ 03) = (1 + 𝑖12 )12

5000
a=
𝑎24-15¬i12

𝐶15 = 𝑎 ∙ 𝑎24-15¬i12
𝐶15 + 10 dias = 𝐶15 (1 + 0′ 03)10/365

29
47. Calcular el precio de un coche financiado con una renta mensual pospagable
de 20 pagos constantes de 300€ que se inicia dentro de cuatro meses. Tipo
de interés 6% nominal anual.
𝐽12 = 6%/12 = 0′ 2% 𝑒. 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
𝑃 = 300𝑎20¬j12 (1 + 𝑗12 )-4

48. Calcular el precio de un bono de estado, vencimiento 3 años, tipo de cupón

anual 0’25 e.a. Si el tipo de interés del mercado es 0’5% nominal anual
pagadero por meses.
𝑖12 = 0′ 005/12
(1 + 𝑖12 )12 = (1 + 𝑖)

𝑐𝑢𝑝ó𝑛: 1000 ∙ 0′ 0025 = 2′ 5

𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜: 2′ 5𝑎3¬i + 1000(1 + 𝑖)-3

49. Calcular la mensualidad del mes 30 de un préstamo amortizable por el método

francés, al 2% e.a. principal 5.000€, siendo la cuota de amortización del
primer 294’5.
(1 + 0′ 02) = (1 + 𝑖12 )12 → 𝑖12 = 0′ 0016

5000
a=
𝑎120¬0'0016

30
REPASO

1. Los intereses de capitalización simple (año civil) de un capital han dado un

resultado de 98€. Cual hubiera sido el resultado de haber aplicado año
comercial.
𝐼 = 𝐶𝑛 − 𝐶0
98 = 𝐶𝑛 − 𝐶0

i
98 = 𝐶0 (1 + 𝑛 ∙ )
365
i
98 = 𝐶0 (1 + 𝑛 ∙ )
360

n∙i
98 = 𝐶0 ∙
365

98 ∙ 365 = 𝐶0 ∙ 𝑛 ∙ 𝑖
𝐼360 = 𝐶0 ∙ 𝑛 ∙ 𝑖

98 ∙ 365 = 𝐼360
𝐼 = 99′ 36

2. Una renta que comenzará a devengarse dentro de 3 años y medio está

constituido por 10 términos anuales pospagables de cuantía 100. Desea ser
sustituida por otra de C€ perpetua cuyo primer término se recibe dentro de 2
años. Valoramos al 6% e.a.
′
100𝑎10¬0'06 (1 + 0′ 06)-3 5 = 𝐶𝑎∞¬0'06 (1 + 0′ 06)-2

3. En cuanto tiempo se triplica una cantidad al 10% interés simple anual.

3𝐶 = 𝐶(1 + 𝑖𝑛)

3-1
= 𝑛 = 20 𝑎ñ𝑜𝑠
0'1

4. Los intereses de invertir 1.000€ en n años han ascendido a 200€ en

capitalización compuesta. A cuanto hubieran ascendido en 4n años.
𝐼 = 𝐶𝑛 − 𝐶0
200 = 𝐶𝑛 − 𝐶0
𝐼4𝑛 = 𝐶4n − 𝐶0

200 = 1000(1 + 𝑖)𝑛 − 1000

𝐼4𝑛 = 1000(1 + 𝑖)4n − 1000

5. Invertimos un capital a 2 años, los primeros 15 meses al 10% e.a., los

restantes al 8% nominal pagadero por trimestres. Calcular el tipo de interés
e.a. constante de la operación.
𝐽4 = 8%/4 = 2% 𝑒. 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
(1 + 𝑖)2 = (1 + 0′ 1)18/12 (1 + 0′ 02)3

6. Una persona comenzó hace 6 años ingresando 120 en una c/c y cada año ha
aumentado la cantidad ingresada en un porcentaje constante acumulativo. Si

31
 el último ingreso lo realizó hace un año y fue de 146, calcular el montante
obtenido en estos momentos valorado al 4% e.a.
120𝑞 5 = 146 → 𝑞 = 1′ 04

𝑉𝐹 = 𝑆̈(120; 1′ 04)6¬0'04

7. Faltan por pagar 5 anualidades de cuantía b€, la primera de ellas dentro de

un año, para amortizar un préstamo cuya deuda pendiente hoy es 5.000€.
Podemos sustituir esos pagos por un único reembolso dentro de 3 años de
importe 6298’56€. Calcular b.
5000 = 𝑏𝑎5¬i
5000(1 + 𝑖)3 = 6298′ 56

8. Si descontamos una letra de nominal N, vencimiento 6 meses al 12% anual

en descuento simple comercial, obtenemos un efectivo E, mientras que si
esperamos 4 meses para descontar el efectivo será incrementado en 4255’3€.
Calcular N.
6
𝐸 = 𝑁 (1 − ∙ 0′ 12)
12
2
𝐸 + 4255′ 3 = 𝑁 (1 − ∙ 0′ 12)
12

9. Disponemos de 950€ en una c/c al 2% e.a. Transcurrido un tiempo con el

montante obtenido compramos una letra del tesoro al 1% e.a. vencimiento 1
año. ¿Cuántos meses tuvimos el dinero en la c/c?
1000 = 𝑃(1 + 0′ 1)-1
𝑃 = 950(1 + 0′ 02)1

10. Hace 4 años se concedió un préstamo de 60.000€ a 10 años, 7% e.a. con

mensualidades que aumentaban al 2% acumulativo mensual. ¿Importe de la
primera cuota de amortización?
(1 + 0′ 07) = (1 + 𝑖12 )12

60.000 60.000
𝑎= =
𝐴(1; 𝑞)n¬i 𝐴(1; 1′ 02)20¬i12

𝑎 = 𝐴1 + 60.000 ∙ 𝑖12

a. Capital vivo hoy

𝐶48 = 𝐴(𝑎 ∙ 1′ 025 ; 1′ 02)120-48¬i12

b. Hoy se renegocian las condiciones y la deuda pendiente se amortizará

mediante cuotas de amortización constantes trimestrales. Calcular la
cuantía de esas cuotas.
𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑎𝑚𝑜 𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑎𝑛𝑜
𝐶48
𝐴=
6∙4

c. Cuantía del último término amortizativo

(1 + 0′ 07) = (1 + 𝑖4 )4
𝑎 = 𝐴 ∙ 𝐴 ∙ 𝑖4

32
11. Compramos por 952’38€ una letra del tesoro, vencimiento un año. Al cabo de
t meses la vendemos a un 2º inversor que la mantiene hasta vencimiento. Si
la rentabilidad del 2º inversor es 6% e.a. y la nuestra 3’03% e.a. ¿t?
𝑃 = 952′ 38(1 + 0′ 0303)𝑡/12
1000 = 𝑃(1 + 0′ 06)12-t/12

12. De un préstamo con anualidades constantes al 5% e.a. sabemos que A1=

199’65 y que el capital vivo al final del penúltimo periodo fue 231’11. ¿A qué
plazo fue firmado?
𝐴𝑛 = 𝐶𝑛-1 = 231′ 11
𝐴𝑛 = 𝐴1 (1 + 𝑖)𝑛-1
231′ 11 = 199′ 65(1 + 0′ 05)𝑛-1

13. Calcular las mensualidades constantes de un préstamo de 10.000€, tipo de

interés del primer año 4% e.a. duración 20 años.
(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖12 )12

10.000
a=
𝑎20∙12¬i12

a. Si el tipo baja 1 año de 3% e.a. Calcular las nuevas mensualidades.

(1 + 0′ 03) = (1 + 𝑖12 )12
𝐶12 = 𝑎 ∙ 𝑎240-12¬i12

𝐶12
𝑎=
𝑎228¬i12

14. Sea un préstamo principal de 100.000€ amortizable mediante mensualidades

crecientes en progresión geométrica de razón q = 1’001, al 4% e.a. duración
10 años. ¿Capital vivo al final del mes 110?
(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖12 )12

100.000
𝑎=
𝐴(1; 1′ 001)120¬i12

𝐶5 = 𝐴(𝐴𝑞 5 ; 𝑞)(n-5)¬i

𝐶110 = 𝐴(𝑎 ∙ 1′ 0015 ; 1′ 001)120-110¬i12

15. Se dispone de un capital a invertir durante 2 años al 2% efectivo mensual

durante los primeros cinco meses y al 9% anual pagadero por trimestres
durante el resto. Calcular la rentabilidad efectiva anual de la operación.
0'09 19/4
(1 + 𝑖)2 = (1 + 0′ 02)5 (1 + )
4

16. El descuento comercial (año comercial) de un efecto de 1000€ fue 30, pero si
el vencimiento fueses 30 días antes es el tipo de descuento un 1% más alto,
el descuento seria 5€ menos. ¿Cuál es el tanto de descuento de la operación?
𝐷 = 𝐶𝑛 − 𝐶0 = 𝐶𝑛 − 𝐶0 (1 − 𝑑𝑛)

33
 n
30 = 1000 − 1000 (1 − 𝑑 ∙ )
360

d + 0'01
30 − 5 = 1000 − 1000 (1 + (𝑛 − 30))
360

17. Solicitamos un préstamo que se amortizará con semestralidades constantes

al 7% nominal anual. El capital vivo transcurridos 6 semestres es 45.536’69€
y la cuota de amortización al final del 7º semestre es 3.464’98€. ¿Principal
del préstamo?
𝑖2 = 7%/2 = 3′ 5%
𝑎 = 𝐶6 ∙ 0′ 035 + 3464′ 98
𝐶6 = 𝑎 − 𝑎n-6¬0'035

𝐶0
𝑎=
𝑎n¬0'035

18. Disponemos de 990 en una c/c al 0’2% e.a. Al cabo de un tiempo con el
montante obtenido compramos una letra del tesoro a un año, rentabilidad
0’3%. ¿Cuánto tiempo tuvimos el dinero en la c/c?
𝑀 = 990(1 + 0′ 002)𝑛
𝑀 = 1000(1 + 0′ 003)-1

19. Calcular el VA de una renta prepagable de 9 términos de 50€ al 2% e.a. los

tres primeros y al 1% el resto.
𝑉𝐴 = 50ä 3¬0'02 (1 + 0′ 02)-3 + 50ä 6¬0'01

20. Para pagar una deuda morosa de 3000€ se acuerda: 10% se declara fallido,
30% al contado y el resto se liquida con 3 efectos iguales del 20% de la deuda
a 60, 120 y 180 días. Calcular el tipo de descuento simple comercial (año
comercial) si la pérdida real del acreedor supone el 12’4% de la deuda.
3000(1 − 0′ 124) =
60 120
3000 ∙ 0′ 01 ∙ 0 + 3000 ∙ 0′ 3 + 3000 ∙ 0′ 2 ∙ (1 − 𝑑 ∙ ) + 600 (1 − 𝑑 ∙ )
360 360
180
+ 600 (1 − 𝑑 ∙ )
360

21. Invierten tres socios 5000€ en un negocio. Al cabo de 6 años liquidan el

negocio recibiendo 3292A, 5487B y 2194C. ¿Cuánto invirtió A?
5000(1 + 𝑖)6 = 3293 + 5487 + 2194
𝑥(1 + 𝑖)6 = 3292

22. Compramos un piso por 400.000€. Si tenemos unos gastos de 5000 al final
de cada año. Cual debe ser el alquiler anual prepagable durante 20 años para
que obtengamos en la operación un 8% e.a. de rentabilidad.
𝑋ä 20¬0'08 − 5000𝑎20¬0'08 = 400.000

23. Cuál será el valor de una finca que produce 250€ al principio de cada mes
actual si valoramos al 3% e.a.
(1 + 0′ 03) = (1 + 𝑖12 )12
𝑉𝐴 = 250𝑎∞¬i12

34
24. Dos capitales que suman 250€ están colocados al 6% simple anual y producen
96. Si el primer capital estuvo impuesto 6 meses más que el segundo. ¿Cuánto
tiempo estuvo colocado el segundo?
𝐴 + 𝐵 = 250
0′ 06𝐴 ∙ 𝑛𝐴 = 9
0′ 06𝐵 ∙ 𝑛𝐵 = 9

𝑛𝐴 = 𝑛𝐵 + 6

25. La suma de las cuotas de amortización 2º, 3º y 4º de un préstamo francés

con pagos anuales al 8% e.a. y duración 12 años, asciende a 9237€. ¿Co?
9237 = 𝐴2 + 𝐴3 + 𝐴4
𝐴5 = 𝐴1 (1 + 𝑖)5-1
9237 = 𝐴1 (1 + 0 08)1 + 𝐴1 (1 + 0′ 08)2 + 𝐴1 (1 + 0′ 08)3
′

𝐴1 = 𝐶0 /𝑆𝑛¬i

𝐶0
𝐴1 =
𝑆12¬0'08

26. En un préstamo francés a 15 años sabemos que A5 = 409 y A7 = 493. ¿Co?

409 = 𝐴1 (1 + 𝑖)4
493 = 𝐴1 (1 + 𝑖)6

𝐴1 = 𝐶0 /𝑆𝑛¬i

𝐴1 = 𝐶0 /𝑆15¬i

27. Dos rentas anuales son financieramente equivalentes al 10% e.a. Ambas
pospagables. Las cuantías de A son: 44, 17 y 25. Las de B son: 37, C y 36.
Calcular C.
44(1 + 0′ 1)-1 + 17(1 + 0′ 1)-2 + 25(1 + 0′ 1)-3
= 37(1 + 0′ 1)-1 + 𝐶(1 + 0′ 1)-2 + 36(1 + 0′ 1)-3

28. Sea un préstamo a 12 años, principal 100, 4% e.a. amortizable mediante

anualidades mensuales constantes importe b y semestralidades de 3€. ¿b?
100 = 𝑏a12∙12¬i12 + 3a 2∙12¬i2

(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖12 )12

(1 + 0′ 04) = (1 + 𝑖2 )2

29. Calcular el VA y VF de una renta prepagable de 9 términos de 5€ si valoramos

al 2% e.a los primeros años y al 4% e.a. los restantes.
𝑉𝐴 = 5ä 3¬0'02 (1 + 0′ 02)-3 + 5ä 6¬0'04
𝑉𝐹 = 𝑉𝐴(1 + 0′ 02)5 (1 + 0′ 04)6

30. La deuda pendiente de un préstamo concedido al 10% e.a. era hace 9 meses
1.000€. Se sabe que hoy se ha efectuado el pago anual correspondiente cuya
cuota de amortización asciende a 45€. Calcular la deuda actual.
𝐶𝑘-1 = 1000(1 + 0′ 1)-3/12

35
𝐶𝑘 = 𝐶𝑘-1 − 45

36