Scribd
Cargar
80 vistas2 páginas

2° Evaluacion de Finanzas Corporativas

Este documento presenta tres ejercicios relacionados con el cálculo del costo de capital ponderado (WACC) y el modelo de valoración de activos de capital (CAPM). El primer ejercicio calcula la prima de riesgo de mercado y la rentabilidad deseada para un inversionista con un beta de 1,5. El segundo ejercicio calcula el costo de los recursos propios y el WACC de una empresa antes y después de impuestos. El tercer ejercicio pide calcular el WACC para evaluar un proyecto de inversión financiado parcialmente con

Cargado por

Carlos Alberto Q
Derechos de autor
© © All Rights Reserved
Nos tomamos en serio los derechos de los contenidos. Si sospechas que se trata de tu contenido, reclámalo aquí.
Formatos disponibles
Descarga como PDF, TXT o lee en línea desde Scribd
80 vistas2 páginas

2° Evaluacion de Finanzas Corporativas

Este documento presenta tres ejercicios relacionados con el cálculo del costo de capital ponderado (WACC) y el modelo de valoración de activos de capital (CAPM). El primer ejercicio calcula la prima de riesgo de mercado y la rentabilidad deseada para un inversionista con un beta de 1,5. El segundo ejercicio calcula el costo de los recursos propios y el WACC de una empresa antes y después de impuestos. El tercer ejercicio pide calcular el WACC para evaluar un proyecto de inversión financiado parcialmente con

Cargado por

Carlos Alberto Q
Derechos de autor
© © All Rights Reserved
Nos tomamos en serio los derechos de los contenidos. Si sospechas que se trata de tu contenido, reclámalo aquí.
Formatos disponibles
Descarga como PDF, TXT o lee en línea desde Scribd

Finanzas corporativas 2 Evaluación WACC Y CAPM.

Ejercicio 1.- 2 puntos

La rentabilidad de las cuotas del bono del tesoro es del 4% y la rentabilidad esperada de la cartera de
mercado es de 12% basándose en CAPM.

1.- ¿Cuál es la prima de riesgo de mercado (la prima de riesgo -también conocida como riesgo país)?

Riesgo país = 0.12 – 0.04 = 0.08

2.- Cual es la rentabilidad deseada para un inversionista con beta 1,5?

Er = 0.04 + 1.5 * 0.08 = 0.16

3.- Si el mercado espera una rentabilidad deseada de 11, 2% de la acción X, ¿Cuál es la β de esta acción?

Bx = 0.112 - 0.04 = 0.09


0.12 – 0.4

Ejercicio 2.- 2 puntos

Las acciones de la empresa LOS ALAMOS tienen un coeficiente de volatilidad (β) igual a 1,1. En valor de
mercado, sus recursos propios (acciones) representan el 35% del total de sus fuentes de financiación. Se
sabe que en el mercado la rentabilidad que se puede obtener si riesgo es del 4% y que la rentabilidad
esperada de la cartera de mercado es el 8,5%. Por último, señalar que el impuesto sobre el beneficio es
del 25%. Calcular:

a. Coste de los recursos propios

Ke = 4% + (8.5% - 4%) * 1.1 = 8.95%

b. WACC o Coste de Capital Medio Ponderado antes y después de impuestos si el coste de


las deudas es del 6%

WACC = 8.95% * 35% + 6% * 65% = 7.03% antes de impuesto


WACC = 8.95% * 35% + 6% * 65% * (1 – 25%) = 6.06% después de impuestos

Ejercicio 3.- 3 puntos

Dentro de una empresa Ud. tiene la oportunidad de invertir en un proyecto que tiene un costo de 15.000
dólares, las expectativas de generación de fujo de caja son:

1 año = $3.000

2 año = $4.000

3 año = $7.000
4 años = $13.000

Para empezar, se estima que el proyecto requiere el 50% de financiación con la entidad bancaria a una
tasa de interés del 11,5% y el resto provendrá de inversionistas que exigen una tasa del 22%. La tasa
corporativa de impuesto es del 30%. –

Se requiere calcular el WACC y explicar el valor obtenido:

Al obtener la tasa de descuento podemos completar el

Calculo del VAN y completar así nuestra evaluación del

proyecto estudiado.

Pregunta 1 1 punto

¿Qué es el WACC y cómo se interpreta?

El WACC es el costo ponderación del capital, es decir, es el costo de los recursos usados por la
empresa para operar, visto como un costo desde la empresa y un rendimiento desde el punto de
vista de los inversionistas.
Esta se compara con la TIR y si la TIR es mayor al WACC quiere decir que el proyecto es viable y
se le puede exigir aún más al proyecto

Pregunta 2 1 punto

¿Qué es el CAPM y cómo se interpreta?

El costo de oportunidad del capital propio es la rentabilidad mínima que debería generar un
proyecto que compense el riesgo que asume el inversionista por invertir en un proyecto.
También se identifica como el rendimiento esperado del capital, es la idea de retorno que debería
darnos una inversión que realizamos con capital propio

Pregunta 3 1 punto

¿Qué es β y cómo se interpreta?

Beta es la magnitud del riesgo sistemático, nos indica que tan volátil es el activo.

• si la beta sale 1 coma 0 = el valor de la acción es idéntica con la bolsa


• si esta es menor = su alza va en menos que la bolsa, no es de tanto riesgo, es más
estable. 0,8 0,9 ejm
• sí es mayor a 1 = riesgo leve, riesgo alto = a mayor riesgo mayor rentabilidad, si la beta
es menor a 1 es una inversión de muy bajo riesgo

Éxito

También podría gustarte