RAZONES, RATIOS O INDICES

FINANCIEROS
Lic. YESSICA YAMILE ARANCIBIA CASTRO
INTRODUCCION
La previsión es una de las funciones financieras
fundamentales, un sistema financiero puede tomar
diversas formas.
No obstante es esencial que éste tenga en cuenta las
fortalezas y debilidades de la empresa.
RATIO
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación
entre dos números. Son un conjunto de índices, resultado de
relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias
y Perdidas.
Los ratios proveen información que permite tomar decisiones
acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean
éstos sus dueños, banqueros, asesores, capacitadores, el
gobierno, etc
CONCEPTO DE RATIOS
FINANCIEROS
Los Indicadores Financieros o Ratios
Financieros son ratios o medidas que tratan
de analizar el estado de la empresa desde un
punto de vista individual, comparativamente
con la competencia o con el líder del
mercado
 CONCEPTO

Un indicador financiero o índice financiero es una relación entre cifras

extractadas de los estados financieros y otros informes contables de
una empresa con el propósito de reflejar en forma objetiva el
comportamiento de la misma. Refleja, en forma numérica, el
comportamiento o el desempeño de toda una organización o una de
sus partes. Al ser comparada con algún nivel de referencia, el análisis
de estos indicadores puede estar señalando alguna desviación sobre la
cual se podrán tomar acciones correctivas o preventivas según el caso
 Los cuatro estándares de comparación
utilizados en el análisis de razones:
Estándares mentales del analista, comprende al
criterio de este basado por la experiencia y sus
conocimientos.
Los registros históricos de la empresa; es decir
indicadores de otros años.
Los indicadores calculados con base a los
presupuestos o los objetivos propuestos para el
periodo en estudio.
Los indicadores promedio del sector el cual
pertenece la empresa.
 ANALISIS FINANCIERO
Con el análisis financiero se evalúa la realidad de la situación y
comportamiento de una entidad, más allá de la netamente contable y
de las leyes financieras, esto tiene carácter relativo, pues no existen dos
empresas iguales ni en actividades, ni en tamaño, cada una tiene
características que la distinguen y lo positivo en unas puede ser
perjudicial para otras. Por lo que el uso de la información contable para
fines de control y planificación es un procedimiento sumamente
necesario para los ejecutivos
CLASIFICACIÓN DE LOS RATIOS
FINANCIEROS

1. Indicadores de liquidez
2. Indicadores operacionales o de
actividad
3. Indicadores de endeudamiento
4. Indicadores de rentabilidad
Indicadores de liquidez
La liquidez de una organización es
juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han
adquirido a medida que éstas se vencen.
Se refieren no solamente a las finanzas
totales de la empresa, sino a su
habilidad para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos
corrientes.
DIFERENCIA ENTRE SOLVENCIA Y LIQUIDEZ
 INDICE CORRIENTE O RAZON
CORRIENTE o SOLVENCIA
Se calculan para juzgar la capacidad de la empresa para contraer
obligaciones a corto plazo.
Indican en alguna medida cuál es el grado de solvencia de la empresa.
Es uno de los más generales índices de liquidez e indica cuantas veces el
activo circulante cubre el pasivo circulante.

Ind. Corriente =632.000/180.500=3.5 ¿Qué significa?

Por cada $1 (peso) de deuda de C.P. se cuenta con $3.5 para responder.
Nota: Es un índice muy global, no mide en detalle la liquidez
ÍNDICE ACIDO O COEFICIENTE ACIDO O
PRUEBA ACIDA:
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes, pero sin contar con la venta de sus existencias, es decir,
básicamente con los saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por
cobrar, sus inversiones temporales y algún otro activo de fácil
liquidación que pueda haber, diferente a los inventarios.
Relaciona las partidas mas liquidas de la Activo circulante con los
pasivos circulantes sin considerar los inventarios:
PRUEBA ACIDA

Ind. Acido = (632.000 – 433.000)/180.500=1.1 ¿Qué significa?

Por cada $ 1 del pasivo circulante se tiene $1.1 para responder
(síntoma encuentra el inventario).
Nota: este índice a comparación del anterior proporciona una
información mas exacta.
CAPITAL NETO DE TRABAJO:
Muestra el valor que le quedaría a la empresa, después de haber
pagado sus pasivos de corto plazo, permitiendo a la Gerencia tomar
decisiones de inversión temporal.
El capital de trabajo es el excedente de los activos corrientes, (una vez
cancelados los pasivos corrientes) que le quedan a la empresa en
calidad de fondos permanentes, para atender las necesidades de la
operación normal de la Empresa en marcha. Como veremos más
adelante, la idoneidad del capital de trabajo, depende del ciclo
operacional, una vez calificada la capacidad de pago a corto plazo
FORMULA DEL CAPITAL DE TRABAJO
Se obtiene de restar de los activos corrientes, los pasivos corrientes.
Ratio prueba defensiva
Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo;
considera únicamente los activos mantenidos en Caja y Bancos y los
valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la
incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente.
Nos indica en términos porcentuales, la capacidad de la empresa para
operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus ventas
exclusivamente. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos
de caja y bancos entre el pasivo corriente
RAZONES DE ACTIVIDAD O RAZONES
DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS
La razones de actividad se utilizan para medir
la velocidad o rapidez con la cual varias cuentas
circulantes se convierten en ventas o en efectivo,
es por este motivo que también se le denomina
razones de administración de los activos, porque
miden la efectividad con que la empresa esta
administrando sus activos.
LAS PRINCIPALES RAZONES DE
ACTIVIDAD SON:
a) Razón de rotación de inventarios.
b) Rotación de cuentas por cobrar
c) Período de pago promedio.
d) Rotación de activos fijos.
e) Rotación de activos totales.
ROTACIÓN DE LAS CUENTAS POR
COBRAR.
El tiempo que requieren las cuentas por cobrar para su recuperación es
importante para un capital de trabajo mas adecuado.
La rotación por cobrar evalúa el tiempo en que el crédito se convierte
en efectivo. Indica qué tantas veces, en promedio, las cuentas por
cobrar son generadas y cobradas durante el año. Nos indica el grado de
liquidez de la cuentas de clientes.
Una alta rotación nos indica que existe rápida recuperación en las
cuentas, por lo tanto, alto grado de liquidez de ella, una baja rotación
nos indica lentitud o sea bajo grado de liquidez.
Su fórmula es:
No se deben perder de vista que un factor de medición es la política de
crédito en cuanto al tiempo.
El análisis de antigüedad de saldo es una buena técnica para evaluar las
cuentas a cobrar, facilita la información necesaria por tipo de cuentas y
el período específico partiendo de su punto de origen. Además puede
indicar un promedio aproximado de la recuperación a través de
ponderar las cifras en cuadro de análisis de antigüedad de saldos.
Indica el número promedio de días o meses que tarda una empresa
para cobrar sus créditos.
Se considera el período medio de cobro como una medida eficiente
de recuperación y de efectividad por la gestión.
El período medio de cobro se puede calcular en meses o en días.
Razón de rotación de inventarios (veces en que
el inventario se repone).
La rotación de inventario mide la capacidad con que se vende el mismo,
es decir, la rotación mide su actividad o liquidez, nos demuestra
la eficacia y eficiencia con que se manejan los niveles de inventario.
Por lo general, mientras más alta sea la rotación de inventario mas
eficiente será la administración del mismo en la empresa y el inventario
"mas fresco", con mayor liquidez.
El resultado de la rotación es significativo solo si se le compara con el
de otras empresas del mismo ramo o con la rotación del inventario de
la empresa. Un índice alto de rotación de inventario puede
significar problemas para la empresa, pues esto se puede lograr con
varios inventarios de pequeños montos, pero puede dar lugar a gran
número de faltantes (ventas perdidas debido a inventario
insuficientes), situación que podría afectar negativamente las ventas
futuras de la empresa.
La rotación de inventario puede convertirse en un período medio del
inventario o inventario promedio, que es un complemento de rotación
en días o meses y ayuda a una mejor interpretación; pues indica cuanto
duran los inventarios en la empresa hasta que se realizan.
PERÍODO DE PAGO PROMEDIO.
Esta razón nos indica el tiempo que tarda una empresa en
pagar sus compras al crédito (sólo mide el crédito de
proveedores), con ella se conoce la antigüedad y el promedio
de las cuentas por pagar.
Si el plazo de crédito otorgado por los proveedores es menor
que el de la antigüedad, es un indicador de que no pagamos
oportunamente y se corre el riesgo de perder crédito, lo que
afectara a la empresa en el futuro.
Es importante considerar que el crédito otorgado por los proveedores
es más beneficioso que un crédito financiero, nos ayuda a mejorar
nuestra posición de efectivo.
Su fórmula es:
Rotación de activo fijo
La razón de rotación de los activos fijos mide la efectividad con que la
empresa utiliza su plata y su equipo en la generación de ventas.
Su fórmula es:
Razón de rotación de los activos
totales
La rotación de los activos totales nos sirve para evaluar con que
eficiencia se utilizan los recursos totales de la empresa para generar
córdobas en ventas. Cuanto mayor sea la rotación, tanto mas
eficiente se habrá empleado los activos en la empresa. Esta razón es
quizás de mayor interés para la administración de la empresa, pues le
indica si sus operaciones han sido financieramente eficaces.
 Razones de endeudamiento
Se conoce también como razón de cobertura de deuda o
apalancamiento.
El endeudamiento de una empresa nos indica cuanto dinero ajeno
utilizamos para generar utilidades, es decir, el endeudamiento no es
más que el uso de pasivo a corto y largo plazo.
Las deudas a largo plazo son importantes para la empresa porque aún
cuando paga intereses de largo plazo y pago de la suma principal, le
permite usar un financiamiento que genera utilidades suficientes para
pagar los intereses generados.
El que una empresa obtenga mayor o menor apalancamiento no significa que es bueno
o malo, sino que debe de estudiarse su rentabilidad y riesgo. A los socios y acreedores
les interesa el comportamiento de la empresa en cuanto a endeudamiento.
A los socios les interesa porque con una pequeña inversión mantiene el control de la
empresa, a los acreedores por conocer la capacidad de la empresa en el cumplimiento
de las obligaciones y el respaldo de esta.
Al administrador le interesa para estar al tanto de sus obligaciones, tanto del interés,
como del principal, para no caer en problemas de solvencia y liquidez.
ENDEUDAMIENTO
Los indicadores de endeudamiento permiten medir el nivel de
financiamiento que posee una empresa, determinado a su vez el
porcentaje de participación que tiene cada uno de los acreedores
dentro del sistema de financiación, igualmente medir el riesgo que
corren tanto los acreedores como los dueños y da información
importante acerca de los cambios que se deben hacer para lograr que
el margen de rentabilidad no se perjudique por el alto endeudamiento
que pueda llegar a tener la empresa.
 ENDEUDAMIENTO

Representa el porcentaje de fondos de

participación de los acreedores, ya sea en el corto
o largo plazo, en los activos. En este caso, el
objetivo es medir el nivel global de
endeudamiento o proporción de fondos
aportados por los acreedores.
Principales razones de
endeudamiento
a) Razón de deuda total.
Sirve para medir cuanto es el aporte financiero de los
acreedores dentro de la empresa; por medio de ella
conocemos cuánto del activo ha sido financiado por medio de
deudas.
Al acreedor le conviene razones bajas en cuanto a la deuda,
con ello garantiza la recuperación de su capital, en caso de
pérdidas o liquidación de la empresa.
A los socios o propietarios les conviene un alto grado de endeudamiento ya que con ellos
puede lograr un crecimiento de utilidades y por ende de su rentabilidad.
Su fórmula es:

• El coeficiente debe de ser menor al 50%. Si fuese mayor indicaría que mas
del 50 % de sus activos totales estaría financiado con deudas, lo que no es
conveniente, porque entonces el control de la empresa estaría en poder de
los acreedores.
Razón pasivo a capital
Esta razón nos indica la relación de los fondos a largo
plazo que suministran los acreedores y los aportados
por los propietarios de la empresa, se utiliza para
analizar el grado de apalancamiento de la empresa.
Su fórmula es:
Cobertura de gastos
financieros
Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades
sin poner a la empresa en una situación de dificultad para pagar sus
gastos financieros. El resultado proyecta una idea de la capacidad de
pago del solicitante.
Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades
financieras, ya que permite conocer la facilidad que tiene la empresa
para atender sus obligaciones derivadas de su deuda.
Razones de rentabilidad
Las razones de rentabilidad son de dos tipos:
aquellas que muestran la rentabilidad en relación
con las ventas y las que muestran la rentabilidad
respecto a la inversión. Juntas estas razones
muestran la eficiencia de operación de la
empresa.
Razón de rotación de interés a
utilidades
Esta razón mide la capacidad de la empresa para cubrir sus pagos
anuales por intereses. Mide el punto hasta el cual el ingreso en
operaciones puede disminuir antes de que la empresa llegue a ser
incapaz de satisfacer sus costos anuales de intereses. El dejar de
cumplir con estas obligaciones puede desencadenar una acción legal
por parte de los acreedores de la empresa, lo que probablemente daría
por resultado una bancarrota.
a) Margen de utilidad bruta
Esta razón señala la utilidad de la empresa en relación con las ventas
después de deducir el costo de producir las mercancías vendidas.
Señala la eficiencia de las operaciones y también como han sido fijados
los precios de los productos.
Su fórmula es:
b) Margen de utilidades de
operación
Esta razón representa lo que a menudo se conoce como utilidades
puras que gana la empresa por cada Córdoba de ventas.
Las utilidades son puras, en el sentido de que no tienen en cuentas
cargos financieros o gubernamentales (intereses e impuestos), y de que
determinan las ganancias obtenidas exclusivamente en las operaciones,
Un cociente alto es lo mejor para este margen.
Su fórmula es:
c) Margen de utilidad neta
El margen de utilidad neta indica la eficiencia relativa de la empresa
después de tomar en cuenta todos los gastos y el impuesto sobre el
ingreso. Señala el ingreso neto por cada córdoba de venta de la
empresa.
Se calcula con la fórmula siguiente:
Rentabilidad en relación con la
inversión
Existe un segundo grupo de razones que
relacionan las utilidades con la inversión.
Estas son:
1) Rendimiento de la inversión
Conocida también como rendimientos de los activos totales, mide la
efectividad total de la administración al generar ganancias con los
activos disponibles. El rendimiento total se basa para su medición en la
utilidad neta después de impuesto, que no es más que la utilidad final
generada por una empresa a través de su inversión en activos.
El rendimiento de la inversión, es fundamental para medir la eficiencia
y eficacia de cómo usa la administración los recursos totales para
producir utilidades.
Una disminución del rendimiento total, es signo de deterioro de la
efectividad de los activos en cuanto a la producción de utilidades; un
aumento nos indica que mejora la productividad de las inversiones para
producir utilidades. Esta razón se mide en términos porcentuales.
Se calcula en la forma siguiente:
2) Rendimiento del capital social
El rendimiento del capital social mide el rendimiento obtenido de la
inversión (tanto en acciones comunes como acciones preferentes), de
los accionistas de una empresa.
Por lo general, cuanto mayor sea este rendimiento, mejor situación
alcanzaran los activos de los dueños.
Se calcula de la forma siguiente:
EQUILIBRIO FINANCIERO
GRAFICO