OPERACIÓN PLANTEADA:

Cliente: POLLÍSIMO C.A

Monto: USD 500.000
Destino de los fondos: Compra de materia prima (maíz, soya, así como otros cebos y grasas);
compra de material de empaque; inversiones menores en las instalaciones (mantenimiento).

DESCRIPCIÓN Y ENTORNO DEL NEGOCIO:

Empresa con casi 20 años en el mercado venezolano, dedicada a la producción y comercialización

de productos del sector avícola y derivados, específicamente pollo beneficiado (70%) y embutidos
(30%), bajo su propia marca registrada con el mismo nombre.
Destaca que la empresa posee integración vertical, que va desde la línea de producción de
alimentos hasta la planta beneficiadora y de embutidos.

Actualmente cuenta con 157 galpones distribuidos en 18 granjas de producción, 13 propias, a

nombre de la empresa o de sus accionistas. Cuentan con una capacidad instalada para la
producción de 1.716.031 aves.

Según avaluó realizado por el cliente el valor estimado de todas las instalaciones es de
aproximadamente USD 87.749.236.

En base a la data suministrada por el cliente es evidente que actualmente bajo las condiciones
actuales este se encuentra utilizando un 30% de su capacidad instalada, con excepción de las
granjas reproductoras y de producción, así como la planta de ABA que trabajan a un 40-50% de su
capacidad instalada.

El plazo de cobro a sus clientes va de 0-15 días. Aproximadamente el 30% de la cobranza se realiza
en moneda extranjera (no nos fue consignada posición en M.E).
Aproximadamente un 50% de su portafolio de clientes y proveedores se encuentran distribuidos
en cinco clientes.

El otro 50% de sus proveedores y clientes se encuentran distribuidos en un portafolio bastante

amplio. Actualmente los proveedores se encuentran trabajando hasta mediodía, otros en horarios
intermedio y algunos proveedores recurrentes se encuentran cerrados. Todo ello dificulta la
gestión de procura de la empresa, sin embargo, la misma ha tendido a ampliar su portafolio de
proveedores y en algunos casos realizar el despacho de la mercancía con vehículos propios.

Bajo las circunstancias actuales (cuarentena producto del Coronavirus) la empresa ha reforzado las
medidas de seguridad e higiene para mantener el horario normal de trabajo, tanto para el
personal obrero como administrativo.
Igualmente, la empresa al mes de Abr20 mantiene un stock de inventario (materia prima,
empaques, productos terminados, entre otros) bastante amplio para garantizar las operaciones en
el corto plazo, el cual se detalla a continuación:

Stock de inventario Cobertura

Materia Prima
Maíz nacional 120.000 kg 2 días
Harina 1.900.000 kg 72 días
Cebo 43.000 kg 16 días
Grasa 63.000 kg 23 días
Pollos 74.994 -

En lo que respecta al material de empaque este es bastante extenso, dada la gran variedad de
productos que comercializa la empresa, sin embargo, según la información del cliente esta tiene
una cobertura de estimada de más de 90 días, en algunos casos en de 30 días. Por otra parte, la
empresa mantiene un stock de productos terminados de entre 20-30 días, en este caso de kilos de
pollo y embutidos, para cualquier incremento en la demanda del mes en curso o el siguiente.

PROYECCIONES EN EL FC:
REAL PROYECTADO
46620,83 *Ene-Mar Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre
0 1 2 3 4 5 6
Ventas 2.068.768 706.427 709.959 713.509 717.077 720.662 727.869 735.147
Costos de producción 1.524.909 546.280 549.012 551.757 554.515 557.288 562.861 568.489
Gastos de administración 34.293 21.193 21.299 21.405 21.512 21.620 21.836 22.054
EBIT 3.627.969 138.954 139.649 140.347 141.049 141.754 143.172 144.603

Depreciaciones / Amortizaciones - 10 10 10 10 10 10 10
EBITDA 3.627.969 138.964 139.659 140.357 141.059 141.764 143.182 144.614

Préstamo N°1 (USD) - 250.000

Gastos de interés (USD) - - 9.271 7.863 6.403 4.888 3.318 1.689
Pago de principal (USD) - - 37.968 39.376 40.836 42.350 43.921 45.549
Total Gastos Financieros 250.000 47.239 47.239 47.239 47.239 47.239 47.239
Saldo Final 3.627.969 388.964 92.420 93.119 93.820 94.526 95.943 97.375

Costos de servicio de deuda 2,96 2,97 2,99 3,00 3,03 3,06

34% 34% 33% 33% 33% 33%

 El precio estimado en dólares del pollo beneficiado y de los embutidos de pollo es de $1,35 y
$1,9 respectivamente cada uno, los mismos se mantuvieron constantes durante la proyección
del FC de 2020/2021.
 En base a una capacidad utilizada del 45% sobre los galpones de producción de pollos se
estima que la empresa LP LÍDER POLLO produzca y comercialice unos *6 millones de kilos
 (todo ello distribuido entre las dos unidades de producción, en este caso embutidos y pollos
beneficiados) durante todo el 2020. Adicionalmente se tomo en cuenta la estacionalidad de
las ventas para el los meses entre septiembre y enero, con un incremento mensual del 1%
sobre el mes anterior, el resto de los meses el incremento intermensual fue de 0,5%.
 En base a las cifras históricas y el comportamiento del cliente se ajustó el margen operativo
(Ebitda) a un 20%, con unos Costos y Gastos administrativos del 80%.
 Para el cálculo o estimación de las ventas o Ingresos en dólares correspondientes al primer
trimestre (enero, febrero y marzo), se promedió el TC del ultimo día de cada mes, lo cual
arroja un TC de 76.304 Bs/ $.

La vinculación, compensación y reciprocidad es muy deficiente. En los últimos tres meses

ha realizado 6 depósitos por Bs. 73MM y 98 notas de crédito por Bs. 3.644MM.

RECOMENDACIÓN:

Basados en las proyecciones observadas, tomando en cuenta las afectaciones que ha

sufrido toda la economía donde hasta la demanda de alimentos ha decrecido en el primer
trimestre del año, aunado a la débil relación cliente-banco y al tipo de garantía ofrecida se
recomienda apoyar al cliente con USD 250.000.