CAPITAL CASH FLOW
El cash flow es un concepto de tesorería que refleja el flujo de caja de la
empresa en un periodo determinado. Indica su capacidad de autofinanciación, así
como la necesidad de capital de trabajo para financiar su actividad.
El cash flow es la diferencia entre las entradas y salidas de dinero (beneficio
neto). Sin embargo, en el estado financiero de una empresa, participan
diferentes conceptos.
También es conocida esta magnitud por los siguientes nombres:
-Flujo de caja
-Flujo de efectivo
-Flujo de tesorería
Cash flow significado
Cash flow o flujo de caja es un indicador que evidencia la liquidez de la empresa.
Este contempla:
el efectivo entrante (cash in o flujo de entrada), como los pagos de los
clientes;
el efectivo saliente (cash out o flujo de salida), como la compra de
materias primas o la liquidación de deudas.
💡 El flujo de caja se confunde a menudo con la capacidad de
autofinanciamiento, pero estos dos conceptos son diferentes.
Tipos de cash flow
1. Flujo de caja operativo
El cash flow from operations se utiliza para analizar los flujos
financieros generados por la actividad de la empresa.
2. Flujo de caja libre
El free cash flow se emplea para hacer el mismo análisis, pero restando las
inversiones necesarias para ejercer la actividad de la empresa. Indica cuál
es el efectivo del cual se puede realmente disponer para
obtener rendimiento financiero.
Existe también el flujo de caja del accionista (cash flow to equity) el cual
se utiliza para pagar las deudas o remunerar a los accionistas.
3. Flujo de caja de capital
Es el flujo de caja libre menos los impuestos y el cambio neto de la deuda
bancaria y financiera. Se utiliza para estimar el valor del capital social de
una empresa.
Calcular el Cash Flow de una empresa
El cash flow es un concepto de tesorería y no un concepto contable. Esto es
importante puesto que en contabilidad, la diferencia entre ingresos y gastos es
el resultado contable neto. Sin embargo, algunos de estos asientos
contables son solo asientos de contabilidad y no representan el flujo de caja.
Esta distinción requiere la actualización de los gastos por depreciación
permanente y amortización para calcular el cash flow y obtener así el flujo de
tesorería real.
Otros reajustes a considerarse son:
las condiciones de pago (para clientes y proveedores),
el valor del inventario.
Para financiar el ciclo operativo, la empresa calcula las necesidades de capital
circulante.
Fórmula de cálculo
En pocas palabras, el flujo de caja es la diferencia entre el dinero que entra y el
que sale de la cuenta bancaria de la empresa:
cash flow = entrada de efectivo - salida de efectivo
Otra de las formas como es conocido es de la siguiente manera:
CCF = FCa + FCd
Donde:
CCF: Capital Cash Flow o fondo disponible para los poseedores de deuda y
acciones.
FCa: Cash Flow para el accionista
FCd: Cash Flow de la deuda
Si las salidas son mayores que las entradas 👉 flujo de caja negativo.
Si las salidas son menores que las entradas 👉 flujo de caja positivo.
EJEMPLO
Se dispone de los siguientes datos de la empresa FLUCASA para tres ejercicios
diferentes y expresada en unidades monetarias:
CONCEPTO DATO 1 DATO 2 DATO 3
Flujo de caja libre o FCF 900.00 1,200.00 -300.00
Recursos ajenos
Acreedores comerciales 300.10 400.50 425.30
Deudas con entidades crédito 549.90 500.00 675.00
Deudas a corto plazo 50.10 120.00 315.00
Gastos financieros 50.00 52.70 54.00
Tasa impositiva 30% 30% 30%
Calcular el Capital Cash Flow generado por la empresa FLUCASA y sus
componentes. ¿Para quién se genera mayor flujo de caja, para el accionista o
para el acreedor?.
Solución
En primer lugar se determina la deuda financiera:
DEUDA FINANCIERA DATO 1 DATO 2 DATO 3
Deudas con entidades crédito 649.90 500.00 675.00
Deudas a corto plazo 50.10 120.00 315.00
TOTAL 700.00 620.00 990.00
Variación deuda financiera - -80.00 370.00
En el momento del dato 2, la empresa ha devuelto deuda por valor de 80 u.m.,
mientras que en el caso del dato 3, lo que se ha producido es un mayor
endeudamiento por 370 (unidades monetarias). La primera situación incrementa el
flujo de caja del acreedor o deuda (por el abono de la deuda), al mismo tiempo
que minora el flujo de caja del accionista. Mientras que para el periodo posterior
(dato 3) ocurre lo contrario, favoreciéndose el efectivo para el accionista, pues
dispone de mayor cantidad por el préstamo recibido.
Los resultados obtenidos se muestran en la Tabla siguiente:
FLUJOS DE CAJA DATOS 2 DATOS 3
Flujo de caja para el aacionista 1,083.11 25.20
Flujo de caja para la deuda 132.70 -306.00
CAPITAL CASH FLOW 1,215.81 -280.80
Como puede observarse, en el primer período del que pueden obtenerse
resultados (dato 2) se genera fondos para ambos partícipes de la empresa, mayor
para el accionista, dando lugar a un Capital Cash Flow positivo de 1.215,81 u.m.
En el segundo período, y como consecuencia del fuerte incremento de deuda, el
flujo de caja para el accionista es positivo (a pesar de haber obtenido un FCF
negativo) y el del acreedor negativo y de mayor importe, teniendo como resultado
un Capital Cash Flow negativo de 280,80 u.m.
FUENTES:
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