PACE-USAC
UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CURSO: FINANZAS I
PRIMER SEMESTRE 2021
La empresa "Fresa Fresita" le solicita que efectué el análisis correspondiente para impulsar un proyecto, determinar si es
rentable y cuál sería la mejor alternativa en comprar, prestar o arrendar, para lo cual le proporciona la siguiente información:
Valor al Contado 800,000.00
Factor Valor Actual 25.25%
Tasa de Impuesto 25%
Depreciación Equipo Línea Recta
Interés Bancario 14%
Plazo de préstamos 5 años
Contrato de Arrendamiento 5 años
Valor Renta Anual 250,000.00
Cuota Nivelada del Préstamo 291,283.55
DATOS PARA EVALUACIÓN DEL PROYECTO
VENTAS VALORES DATOS
Año - 1 1,700,000.00 Costos 24%
Año - 2 1,816,000.00 GASTOS
Año - 3 1,832,640.00 Sueldos de ventas 156,000.00
Año - 4 2,149,946.00 Comiones 16%
Año - 4 2,567,943.00 Sueldos Administración 130,000.00
Prestaciones 40%
Depreciación línea recta
Leasing 325,000.00
ISR 25%
DATOS TMAR
Descipción % Participación Rendimiento Inflación
Socios 50% 18% 8%
Otras Empresas 25% 16%
Banco 25% 25%
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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CURSO: FINANZAS I
PRIMER SEMESTRE 2021
Principal 800,000.00
Inversionista % de participación TIR (Rendimiento deseado)
Socios 50% 18%
Otra empresa 25% 16%
Bancos 25% 25%
CÁLCULOS F TIR (Rendimiento deseado) TMRA
Socios 8.00% 18% 26.00%
Otra empresa 8.00% 16% 24.00%
Bancos 0 25% 25.00%
TMRA PONDERADA % de participación TMRA PONDERACIÓN
Socios 50% 26.00% 13.00%
Otra empresa 25% 24.00% 6.00%
Bancos 25% 25.00% 6.25%
TMRA GLOBAL 25.25%
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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
CURSO: FINANZAS I
PRIMER SEMESTRE 2021
FLUJO NETO DE FONDOS
(CIFRAS EN QUETZALES)
Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ventas 1,700,000.00 1,816,000.00 1,832,640.00 2,149,946.00 2,567,943.00
( - ) Costos 0.24 408,000.00 435,840.00 439,833.60 515,987.04 616,306.32
( - ) Sueldos 156,000.00 156,000.00 156,000.00 156,000.00 156,000.00
( - ) Comisiones 0.16 272,000.00 290,560.00 293,222.40 343,991.36 410,870.88
( - ) Sueldos Administración 130,000.00 130,000.00 130,000.00 130,000.00 130,000.00
( - ) Prestaciones 0.40 223,200.00 230,624.00 231,688.96 251,996.54 278,748.35
( - ) Depreciación 160,000.00 160,000.00 160,000.00 160,000.00 160,000.00
( - ) Alquileres 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
( - ) Mantenimiento 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
( - ) Leasing 325,000.00 325,000.00 325,000.00 325,000.00 325,000.00
Utilidad Bruta 25,800.00 87,976.00 96,895.04 266,971.06 491,017.45
( - ) Impuesto Sobre la Re 0.25 6,450.00 21,994.00 24,223.76 66,742.76 122,754.36
Utilidad Neta 19,350.00 65,982.00 72,671.28 200,228.29 368,263.09
( + ) Depreciación 160,000.00 160,000.00 160,000.00 160,000.00 160,000.00
( + ) Amortización
FNF 179,350.00 225,982.00 232,671.28 360,228.29 528,263.09
VALOR ACTUAL NETO (V.A.N.)
(CIFRAS EN QUETZALES)
Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Flujo Neto de Fondos 179,350.00 225,982.00 232,671.28 360,228.29 528,263.09
Factor de Descuento (1.2525)-1 (1.2525)-2 (1.2525)-3 (1.2525)-4 (1.2525)-5
Factor de Descuento 0.79840 0.63745 0.50894 0.40634 0.32442
Flujo Neto Actualizado 143,193.61 144,051.70 118,415.78 146,374.99 171,380.57
VALOR ACTUAL NETO 723,416.65
Inversión 800,000.00
No se recupera la in -76,583.35
Factor de descuento = (1+I)^-n
Inversión 800000 Siguenos en:
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CURSO: FINANZAS I
PRIMER SEMESTRE 2021
CASO : ARRENDAMIENTO
AÑO Renta Ahorro Costo Factor Flujo Neto
Impuestos Del dinero Valor Actual Descontado
25.00% FNE 25.25%
1 250,000 62,500 187,500 0.80 149,700.60
2 250,000 62,500 187,500 0.64 119,521.44
3 250,000 62,500 187,500 0.51 95,426.30
4 250,000 62,500 187,500 0.41 76,188.66
5 250,000 62,500 187,500 0.32 60,829.27
TOTAL 1,250,000 501,666
CASO : COMPRA DE CONTADO
Valor al Ahorro por Costo Factor Flujo Neto
AÑO Depreciacion
contado Depreciacion Del Dinero Valor Actual Descontado
Descuento 20.00% 25% FNF 25.25%
0% 800000 DATOS
0 800,000 ‐800,000 ‐800,000 1 ‐800000 CAPITAL 800,000
1 0 160,000 40,000 40,000 0.7984 31,936 TASA 14.00%
2 0 160,000 40,000 40,000 0.6374 25,498 TIEMPO 5 AÑOS
3 0 160,000 40,000 40,000 0.5089 20,358
4 0 160,000 40,000 40,000 0.4063 16,254 Fórmula cuota nivelada
5 0 160,000 40,000 40,000 0.3244 12,977
‐692,978
TOTAL 0 800,000 200,000 ‐600,000 107,022 Inversión 800,000.00
Ahorro dep 107,022
Inversión 800,000 Ahorro Int 54,919
FND 107,022 Q FND 638,059
Q692,977.86
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CASO : PRESTAMO BANCARIO (Q233,026.84) R = A i
Prestamo Intereses Cuota Reduccion Saldo Ahorro en Factor Flujo Neto 1-(1 + i)-n
AÑO Bancario Nivelada Principal Capital Impuestos Valor Actual Descontado
800000 14.00% 25.00% 25%
1 800,000 112,000 ‐233,027 ‐121,027 678,973 28,000 0.7984 22,355
2 678,973 95,056 ‐233,027 ‐137,971 541,003 23,764 0.6374 15,148
3 541,003 75,740 ‐233,027 ‐157,286 383,716 18,935 0.5089 9,637
4 383,716 53,720 ‐233,027 ‐179,307 204,410 13,430 0.4063 5,457
5 204,410 28,617 ‐233,027 ‐204,409 0 7,154 0.3244 2,321
TOTAL 2,608,101 365,134 ‐1,165,134 ‐800,000 91,284 54,919
RESUMEN GENERAL
Compra de Contado 800,000
Descuento 0
Valor Actual de Contado 107,022
Valor Actual de Intereses 54,919 161,941
VALOR ACTUAL DEL PRESTAMO BANCOS 638,059
COMPARATIVO DE LOS FLUJOS DE FONDOS
FUENTE TOTAL A FLUJOS NETO
PAGAR DE FONDOS
Arrendamientos 1,250,000 501,666
Compra Contado 800,000 692,978
Prestamos Bancos 1,165,134 638,059
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