BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Resumen ejecutivo

¿Cómo mantener y generar empleo? El gran reto para el 2023

Por @BruceMacMaster

Presidente de la ANDI

Terminamos el 2022 en Colombia con una economía dinámica que logró uno de los mayores crecimientos del planeta en un
ambiente turbulento y enrarecido. La pregunta ahora es ¿Qué traerá el 2023? ¿Qué podemos hacer como país, empresarios y
sociedad para generar más empleo, alcanzar mayor desarrollo económico y social y para que este año sea el comienzo de un mejor
futuro?

La incerGdumbre, los mercados voláGles, la amenaza de desaceleración y la alta inflación en el 2022 en el mundo, en el 2023 no sólo
se mantendrán, sino que algunos incluso se agudizarán, por lo que es inevitable que esto impacte el crecimiento del país. Así, las
proyecciones de crecimiento del PIB para este año oscilan entre el 0,5% y el 2,2%. Una cifra en todo caso baja, en la ANDI
proyectamos esta cifra alrededor del 1%.

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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Panorama mundial
La invasión de Rusia a Ucrania, la alta inflación mundial, la interrupción de las cadenas globales de valor y la
desaceleración de las principales economías hacen parte del panorama. Difícilmente podemos imaginarnos un país no
afectado por la escasez de fertilizantes, altos precios de los alimentos o una crisis energética por la guerra.

Pocas regiones no tuvieron alta inflación. Como respuesta a esto, la reacción de los bancos centrales fue sincronizada:
Estados Unidos subió la tasa de interés de 0,25% en marzo de 2022 y a 4,50% en diciembre del mismo año; el Banco
Central Europeo subió 50 puntos básicos, dejándola en 2,50%; el Banco de Inglaterra la subió en 50 puntos básicos,
ubicándola en 3,50%; el Banco Central de Noruega a 2,75% y el Banco de Suiza la subió en 50 puntos, dejándola en 1%.
Colombia no fue la excepción y la tasa de referencia que a finales del 2021 era de 1,75% creció el 5.800% llegando al 12%.

Según el FMI, en 2022 la economía mundial habría crecido 3,2% frente a un pronóstico de 4,4%. Estados Unidos habría
crecido 1,6% en 2022 y se esperaba un 3,3%. China habría crecido 3,2% y se preveía un 4,7%. En América Latina la
proyección fue de 2,9% y el crecimiento habría sido de 3,5%; en Colombia, el diagnóstico fue 5,8% pero por revisiones al
alza el PIB habría crecido entre 7% y 8%.

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Economía colombiana
En una perspec\va que cubre 15 años, Colombia se encuentra en términos de crecimiento por encima de la economía
mundial, las economías avanzadas y de América La\na. Esto nos posiciona como una economía con potenciales de
crecimiento, atrac\va para la inversión, un ac\vo que no podemos perder.

Este comportamiento durante los dos úl\mos años se reflejó en algunos indicadores sociales: recuperamos las tasas de
empleo de la prepandemia y se generaron más de 1.5 millones de empleos. Se evidenció como nunca que la mejor
estrategia para generar empleo es impulsar el crecimiento económico. El pendiente es el al^simo nivel de pobreza y
desigualdad. Esa debe ser nuestra gran angus\a.

En lo social, los retos exigen acciones oportunas y rápidas. Aunque mejoró el mercado laboral, una tasa de desempleo de
dos dígitos es alta, niveles de pobreza cercanos al 40% son inaceptables y falta un camino para reducir la desigualdad.

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Colombia se ha caracterizado por contar con indicadores de estabilidad que se acercan a los parámetros internacionales.
Sin embargo 2020, 2021 y 2022 nos alejamos de esta tendencia favorable. La inflación del 12% supera con creces la
inflación objetivo y es superior a la inflación mundial del 9,1%.

Es común medir la vulnerabilidad macroeconómica mediante el seguimiento a los déficits gemelos. Al cierre de 2022 el
déficit fiscal habría sido de 5,6% y el déficit en cuenta corriente alcanzó el 6%. Sin duda, desequilibrios de esta magnitud
no son sostenibles en el mediano plazo.

El sector público no puede endeudarse indefinidamente. El pago de importaciones, servicio de la deuda externa y los
flujos de capital hacia el exterior, requieren fuentes de recursos sólidos, como es el caso de las exportaciones o la
inversión extranjera directa. Se suma el impacto de la reforma tributaria sobre la inversión, el sector empresarial y sobre el
minero energético. Parte de la estabilidad económica dependerá del uso que se dé a los recursos provenientes de esta
reforma, ¿de qué porcentaje de esta se dedique a reducir el déficit y reducir la deuda?

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Pronóstico de crecimiento
Para el 2023 los pronósticos de crecimiento de distintos analistas fluctúan entre 0,5% y 2,2%. Como
indicamos, nuestro análisis arroja que lo más probable es que este se sitúe en 1%. Claramente esa
tasa es insuficiente e impactará la generación de empleo y la capacidad de las empresas de
emprender nuevos proyectos de inversión productiva, comprometiendo el crecimiento futuro.

Centro de pensamiento Proyección crecimiento económico en 2023

ANDI 1%
Gobierno 1.2%
Banco Mundial 2,1%
Cepal 1,5%
OCDE 1,2%
FMI 2,2%
Fedesarrollo 1,5%
Banco de la República 0,5% - 1,1%

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• ¿Cuáles entonces son los motores de crecimiento? La agroindustria

mencionada por el gobierno como estratégica. Para que sea realidad, es
clave adelantar inversiones en bienes públicos, en semillas certificadas,
distritos de riesgo, vías terciarias, dar claridad sobre el uso de la tierra; y
garantizar un acceso a materias primas competitivas para los bienes
finales y un abastecimiento de los energéticos que requiere esta cadena.

• Impulsar y diversificar las exportaciones industriales debe ser prioridad.

Esto no llegará si no actuamos decididamente. Somos una economía con
un alto costo país, en la que los trámites son engorrosos y sin políticas
industriales audaces. La infraestructura debe ser una prioridad nacional.

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Venezuela
• Se habla de los efectos de la apertura de las fronteras comerciales con Venezuela. Si
bien es cierto que el comercio bilateral tiene potencial, en el pasado lo tuvo, la
oportunidad está en integrar productos producidos por esfuerzos binacionales para
venderlos al mundo, generando sinergias que permitan tomar lo mejor de los dos
países para ser más competitivos con otras naciones.

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Los Retos
• Un año de bajo crecimiento es sin duda una amenaza para generar empleo. Por ello, la
discusión y el resultado de la reforma laboral es importantísima. Cualquier reforma debe
tener en sus objetivos generar empleo y reducir la informalidad. El aumento concertado del
salario mínimo del 16% era en nuestra opinión una medida necesaria para recuperar el poder
adquisitivo perdido por los hogares dada la inflación, especialmente los de ingresos bajos
para quienes ésta será de 14.5%, sin embargo, no deja de ser un reto para la generación de
empleo formal.

• Desde las finanzas públicas, el MinHacienda estima una reducción del déficit del 5,6% al 4%
del PIB en 2023 y una moderación de la deuda pública situándola en el 57% del PIB.
Conocemos el recaudo con la reforma tributaria. Sin embargo, el dato crucial será saber que
parte se destinará para cubrir la deuda, y qué parte se irá hacia nuevos anuncios de gasto
dados por el gobierno. Este interrogante posiblemente se empezará a despejar cuando se
presente la adición presupuestal.

• Es imprescindible mantener unas finanzas públicas sanas y que todos los mensajes vayan en
esta dirección. De lo contrario, se compromete el crecimiento y los mercados empiezan a
castigar las condiciones de la deuda.

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• El trabajo del Congreso también impactará el crecimiento. Se anunciaron reformas de salud,
pensional y laboral. Su discusión debe ser amplia, incluir a todos los actores involucrados; el
grado de debate que se demuestre en estos trámites será un importante termómetro de la
realidad democráGca colombiana. La claridad de sus contenidos es vital, ya que puede
impactar el clima de los negocios, la confianza de los inversionistas y de los consumidores.
Solo el debate democráGco podrá construir reformas sostenibles en el largo plazo.

• La senda hacia un crecimiento alto y sostenido debe fortalecerse, este 2023 será di`cil, se
requerirá el redoblar esfuerzos. Se avanzó apoyando a la demanda con el aumento del salario
mínimo. Ahora, se debe pensar en incenGvos y condiciones favorables al aparato producGvo,
para que hacer empresa y quedarse acá sea atracGvo. InsisGmos en que conviene evaluar una
políGca anGcíclica en el frente monetario para favorecer la inversión.

• La compeGGvidad debe ser parte de la discusión. El momento es adecuado dada la revisión

del plan de desarrollo que trazará la ruta de años venideros. Qué mejor oportunidad para
sentar las bases para lograr un crecimiento económico alto y sostenido en el que la empresa
sea generadora de dinamismo y, como lo hemos propuesto, se trace una políGca pública a
parGr de una autopista de dos carriles que avance en lo económico y en lo social.

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Economía Internacional
• El 2022 fue un año donde la economía mundial atravesó por el traslape de dos o tres grandes tendencias restrictivas: el
pos-covid seguido del conflicto entre Rusia y Ucrania y las posturas hawkish en la economía global. A saber, por un lado,
todavía los estragos económicos del mundo pos-covid, el estallido de una guerra local con impacto global, y cierto grado
de demandas represadas se sintieron y contribuyeron a la aceleración de la inflación mundial. Por otro lado, a todo esto,
se le adiciona el frenazo de la liquidez mundial para enfrentar la inflación.

• Tal combinación se tradujo en fenómenos de estanflación en algunos países durante parte de lo que fueron los trimestres
del 2022 y en general en un riesgo global de estanflación de cara a este 2023. Así la perspectiva global de crecimiento de
este año 2023 es de una desaceleración de alguna importancia pasando de un crecimiento mundial en el 2022 de 3.2% a
2,7% en 2023 con frenazos más o menos bruscos según región (ver gráfico). Otros pronósticos, pero también más ácidos,
auguran que este 2023 habrá tan solo un 1.4% de crecimiento global, según Fitch Ratings. Wells Fargo proyecta un 1.7%
de crecimiento y enfatiza que el 35% de la economía global caerá en recesión. Sin embargo, el 2022 cerró con un punto
de inflexión a manera de luz al final del túnel, que no vendrá pronto, pero desde tomó un poco menos de incertidumbre
en cuándo y cuán lejos pueden llegar la inflación y por tanto las alzas en tasas de interés mundial.

• En el frente empresarial y laboral, el mundo vio un 2022 con un balance mixto. El comercio mundial y el empleo no han
cerrado el año en sus estadísticas, pero el nowCast de UNCTAD, para el caso del comercio, revela que pasan de tener un
buen arranque de año a un enfriamiento a lo largo del año. Por su parte, según la OIT, en el 2022 el empleo mundial,
medido en horas trabajadas o su equivalente a empleos full-time cerró el año mejor que como lo hizo el 2021, pero con
enfriamiento frente al Q2 del presente año. Los resultados empresariales de un país como EEUU estuvieron robustos
(pico histórico en Q2 de 24% utilidades/GDP) al igual que la creación de empresas que se mantuvo estable este año. Sin
embargo, las perspectivas para los resultados financieros de este 2023 no se auguran igual de buenas, pues los altos
intereses seguirán impactando en las rentabilidades corporativas. A su vez, en ese mismo país se conocieron recortes de
personal de emblemáticas empresas a lo largo de todo el año.

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Geoeconomía y Política Pública

• En medio de este entorno macroeconómico mundial, del 2022 y para el 2023, la economía en general
está atravesando por un periodo de reconfiguración de más largo aliento y estructural, que no solo es
importante entender sino aprovechar desde Colombia.

• Como se ha enfaAzado en anteriores documentos de balance y perspecAvas y en varios otros ámbitos,

el comercio internacional, la geopolí.ca y la competencia por los flujos de inversión, se han combinado
y están dando paso a un periodo de una nueva globalización. La producción se relocaliza con el apoyo
de políAcas públicas de algunos países que buscan reindustrializarse como modelo de desarrollo,
parAcularmente en ciertos productos sensibles a manera de fortalecer resiliencia y soberanía
económica bajo el fenómeno de re-shoring y friend-shoring. Productos y servicios como los
semiconductores, servicios de Inteligencia arAficial, electrónicos de telecomunicaciones, medicinas y
vacunas, pero también básicos como comida y energé.cos, y algunos minerales de la transición
energéAca, por mencionar algunos, han desatado fuertes relocalizaciones y el fomento a la producción
domésAca y segura con amplios paquetes de inversiones y políAca púbica tanto en China como en los
países occidentales. Sin duda, esta es una tendencia que venía desde antes, pero en la era del pos-
Covid, el estallido de la guerra rusa contra Ucrania que provoca la crisis energéAca, y la presión por la
soberanía sanitaria, la soberanía alimentaria y la soberanía energé.ca, se ha reforzado en un mundo
en reconfiguración.

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• Tan solo en EE. UU en el 2022 el congreso aprobó importantes leyes en este
sentido (IRA y CHIPS Act) que refuerzan el camino de reindustrializar el país.
Tanto así que desde Europa, al finalizar el año, se planteó dar una contraofensiva
por temor de perder competitividad y atractivo para las empresas ubicadas allí,
en especial las de automotriz y relacionadas con el cambio climático y maquinaria
energética. Igualmente, en diciembre China planteó un plan de reactivación al
2035, enfatizando en crecimiento de la inversión y del consumo doméstico.

• Por su parte, en la manufactura americana se habla de un renacer, a juzgar por el

crecimiento de 116% a Julio en plantas industriales. En el 2022, el empleo fruto
del reshoring de las empresas de EE. UU. creció 25% frente al año anterior. De
hecho, EE. UU. y Brasil son los receptores de inversión, en este caso de todo tipo
(FDI flujos, reshoring, greenfield) según la UNCTAD, que reportó una buena
primera mitad del 2022 en materia de inversión internacional, pero queda por ver
el balance completo en tanto que el buen ambiente de inversión global
correspondió solamente al primer trimestre. México se destacó este año casi
doblando su IED, a lo que un reporte de Barclays le adjudica este salto del 2022 a
que está aprovechando los beneficios de near-shoring como “oportunidad única
en la vida”.

• A continuación, se profundiza en esta información general.

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Contexto internacional

• Estanflación, crecimiento e inflación. Si bien

las últimas proyecciones oficiales muestran una
desaceleración mundial como se detalla en la
gráfica del World Economic Outlook, del FMI,
algunos pronósticos más recientes evidencian una
situación un tanto empeorada para la
perspectiva del crecimiento del 2023. Algunas
entidades como la OECD y otros analistas fueron,
a lo largo del año, revisando a la baja la dinámica
económica mundial del 2023.

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• En cuanto al World Economic Outlook del FMI se puede apreciar que la tendencia en crecimiento del trienio 20-23 del
agregado mundial se repite con cierta homogeneidad para varios países y regiones. A saber, un rebote fuerte en el crecimiento
del 2021, al que le siguió un crecimiento menor para el año que cerró del 2022, y una perspectiva 2023 cada vez más reducida.
Para algunos países europeos como Alemania la perspectiva 2023 de hecho contrae su PIB. El producto de Rusia también cae
en 2023 pero destruye menos PIB de lo que sucedió este año. Para Latinoamérica el rebote inmediato pos-covid bordeó el 7%, y
al cabo de un año este no superará el 2%, según el WEO. En suma, desde que se rotuló el año de pandemia 2020 como el “gran
confinamiento” (great lockdown) refiriéndose a la gran recesión (del 2008) le han seguido fenómenos de igual grandeza. La gran
respuesta (de gobiernos), la gran disrupción de abastecimiento y gran inflación, el gran frenazo de estímulos monetarios y
fiscales, y ahora le sigue el riesgo de caer nuevamente en una gran recesión que, algunos analistas, la comparan con la anterior.
Euromonitor estima el fenómeno de estanflación mundial en su mapa de riesgos globales como uno con 30% de probabilidad y
gran impacto productivo.

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• En materia de precios, para algunos países se evidencia que la inflación al consumidor, así como la inflación al
productor, ha detenido sus incrementos, y podría inferirse que la espiral inflacionaria tocara un techo máximo
durante algún momento del 2022. Por ejemplo, en EE. UU. fue la inflación más alta de 40 años. De cara al 2023
podrán darse alivios en la aceleración de la inflación, no solo por la resolución de la economía de oferta y la
congestión de las cadenas de suministro, sino porque en efecto se logra enfriar la presión de la demanda.

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• Este comportamiento reciente de la inflación, se logró en gran parte por que a lo largo y
ancho del mundo se consolidó entre los banqueros centrales una postura de halcón (Hawk) o
una política monetaria determinantemente contractiva. La economía mundial vio en el 2022
un retiro de liquidez de magnitudes y velocidad histórica, en tanto la banca central enfrentó la
inflación con incrementos en las tasas de interés. Desde marzo, la reserva federal de EE. UU.
viene subiendo intereses en cada oportunidad de decisión. La primera fue un alza de ¼ punto
porcentual seguida de la de Mayo de ½ punto porcentual para fijarla en 1%. Y desde entonces
había venido apretando la liquidez con 5 alzas inusuales de ¾ o 75 puntos básicos
prácticamente cada mes.

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•Tras hacer este fuerte recorrido en el año 2022, hacia finales

de éste se confirmó un punto de quiebre de la tendencia
contraccionista en la última sesión de la FED. El año cerró con
una señal de “luz al final del túnel” que marca una perspectiva
para el 2023 en materia de liquidez global. Si bien la política
monetaria de EE. UU. deja claro que los intereses seguirán
subiendo por un tiempo, se dibuja en el horizonte un techo
más certero, el cual la misma FED lo tiene estimado en 5.1%.
La situación es distinta a la zozobra, incertidumbre y
nerviosismo anterior de no saber qué tan lejos podía llegar la
espiral inflacionaria. Es un posible comienzo del fin de este
periodo inflacionario y por tanto de las medidas de
contracción. De hecho, aventurándose más allá, hay analistas
que en la perspectiva de 2024 ven, por lo contrario, necesidad
de reducir las tasas de interés. El Economist Intelligence Unit
es uno de ellos como se ve en la senda de intereses de su
grafica.

Fuente: Bloomberg
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• Además de intentar paliar la inflación en EE. UU. y Europa y el recalentamiento del mercado laboral estadounidense, uno de los
efectos primordiales de esta contracción monetaria de los dos principales bancos fue el de depreciar el resto de las monedas. Al
nerviosismo en el mundo de los mercados por la incertidumbre y mayores riesgos del 2022, se sumó el efecto que desató el alza de
intereses en la FED y el BCE, y que por tanto generó diferencias en tasas con el resto del mundo, las cuales no solo atrajeron flujos
financieros a los mejorados rendimientos sino también provocó una estampida de bancos centrales en el mundo poniéndose a tono,
con la excepción de China. Ahora bien, los mercados cambiarios han venido incorporando esta expectativa de finalización de las
medidas contraccionistas, y se detuvo la fuerte depreciación que enfrentaban buena parte de las monedas, tal como se ve en el
descenso del índice dólar de la gráfica.

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• El 2022 fue el año en que Perú, México y Brasil (este último) dejaron de perder valor en
sus monedas como venían haciéndolo desde el 2021, a casi doble digito. Fueron las tasas
de cambio latinas que se resistieron al ascenso mundial del dólar, en particular el real
brasilero que avanza con un descenso en su tasa de cambio importante, pasada la tensión
electoral. Distinto a lo que pasó con el peso colombiano y con el peso chileno que, a
vísperas de terminar el 2022, se desvalorizaron en 20% y más de 13%, respectivamente.
Esto en parte por sus coyunturas internas y en otra por la tendencia mundial. Una
tendencia hacia la depreciación, también se dio en Reino Unido y Europa, alcanzando
estas monedas la paridad con el dólar, pero sus devaluaciones se atenuaron a un solo
dígito hacia el final del año.

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• Con base en el NowCast de UNCTAD, se percibió un
enfriamiento en las tasas de crecimiento nominal de
los flujos de comercio para los últimos trimestres del
2022, que, aun así, conservan un ritmo de doble digito
para las mercancías y servicios. En cuanto a la
dinámica de inversión extranjera, en la primera mitad
del 2022 hubo flujos por $ 972 billones, un monto no
visto desde el 2013. Sin embargo, el 60% se dio en el
primer trimestre, indicando una desaceleración.

• El empleo mundial, medido en horas

trabajadas o su equivalente a empleos full-
time cerró el año 2022 mejor que como lo
hizo el 2021, pero con enfriamiento frente al
Q2 del presente año. Con la situación
prepandémica como referente, el empleo aún
tiene una caída de 1.4%.

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• Por su parte, en la Unión

Europea el tejido empresarial
se vio impactado, pues en los
primeros trimestres hubo una
caída moderada en la creación
de empresas europeas (-2,2%
y -0,7%) con un alza posiGva
en el tercer trimestre (2,6%).
Sin embargo, las bancarrotas
están volviendo a los niveles
anteriores de la crisis de
deuda, las cuales se habían
disminuido en los úlGmos
años.

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GUERRA RUSIA - UKRANIA, CRISIS ENERGETICA
• A principios del 2022 estalló la guerra con las primeras
operaciones de Rusia en territorio ucraniano, pero no fue sino
hasta las primeras sanciones intentando aislar el país agresor
económicamente que pusieron el mercado global de petróleo y
gas bajo máximo estrés. Los niveles sin precedentes en precios
internacionales, racionamientos eléctricos, y reservas de petróleo
y gas provocaron en el 2022 el energy crunch sin precedentes.
Todo ello condujo a un desabastecimiento en las cadenas
productivas, donde la escasez en fertilizantes impactó
particularmente la agroindustria. El resultado en general fue un
aumento global en el costo de vida, especialmente en Europa.

• En una perspectiva de medio siglo, donde los precios del barril

de petróleo están afectados por la tendencia creciente de los
precios, es muy útil analizar este indicador que monitorea el
Banco Mundial bajo la nueva economía de guerra, donde no se
trata tanto de los países productores de petróleo sino de los
importadores netos. A finales de 2022 con la invasión rusa, el
gasto en energía como proporción del PIB llegó puntualmente a
17.7%. Estos niveles solamente se habían alcanzado en la primera
crisis del petróleo del 1973 cuando los Saudís restringieron el
abastecimiento (embargo) a varios países de occidente que
habían apoyado a Israel en la guerra del ramadán librada contra
la coalición árabe. Igualmente, se habían alcanzado dichos niveles
en la revolución iraní.
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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Sin embargo, las restricciones actuales impuestas a Rusia

como medidas sancionatorias cerraron el año 2022 con un
escenario atípico, pues los altos precios permitieron que
Rusia compensara las cantidades restringidas. Su
producción a finales de 2022 se redujo tan solo el 10%
(Banco Mundial) de los 2 o 3 millones de barriles que
estimaba la AIE al momento de las sanciones. La
perspectiva del próximo año es menor producción
petrolera, pues desde el 5 de diciembre el crudo ruso
quedó casi prohibido en Europa y en febrero de 2023
quedarán los derivados. También sanciones a buques
mercantes y seguros de fletes para otros destinos, excepto
cuando se venda el petróleo ruso a un precio por debajo
del techo fijado como sanción (Price cap de $60usd)
acordada a finales de 2022. En cuanto al resto de
productores, la OPEC acordó desde noviembre un recorte
para todo el 2023 de 2 millones barriles.

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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• En el mercado de gas, donde Europa es altamente dependiente

se vio en el año una constante amenaza tanto de reducir
despachos como de reducir compras. Las coGzaciones de gas
que se habían triplicado cierran el año con retrocesos, en tanto
el invierno en Europa se ha moderado, y las importaciones de
gas licuado logran llegar a niveles récord para cubrir algunos
déficits.

• Retomando la apertura de esta sección, este suceso de eventos

es lo que para el próximo año le pone freno a la economía
europea con un crecimiento de 0.5% previsto para el 2023 por
el Banco Central Europeo en diciembre de 2022.

• Si Rusia y la Opep son los elementos limitantes por el lado de la

oferta para el mercado global de energéGcos, (y otros
mercados) el que marca el pulso de la demanda es China. Tras
haber registrado un fenómeno de desaceleración en 2022,
luego de confinar millones de personas en capitales y ciudades
intermedias, China finaliza el 2022 con la intención de
desconfinar y reabrir su economía distanciándose de las
medidas radicales del “0 Covid policy” en parte por el malestar
social, pero no deja de ser complejo. Los escenarios posibles
son muy amplios, y queda la gran expectaGva de cómo se
desenvuelva este 2023 en este frente. El 20 de diciembre el
Banco Mundial recortó el pronósGco de crecimiento de la
economía china de 2.7% a 2.4% en 2023.
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 GEOPOLÍTICA Y POLÍTICA PÚBLICA
• En la carrera por relocalizar producción, para el caso de EEUU se estima que el empleo que se generará al
hacer re-Shoring, o relocalizar de regreso al país, crece en el 2022 en 25% frente al año anterior, según
Deloitte. El Inflation Reduction Act, IRA, presentado al congreso ha sido un proyecto de ley que aborda el
fenómeno protagonista del año: la inflación. Adicional a medidas que efectivamente abordan temas de precios
como topes a medicamentos de bolsillo como la insulina en EEUU, el paquete vino detrás con una batería de
incentivos generosos para reindustrializar y relocalizar.

• A lo anterior se suman subsidios y transferencias a empresas para fomentar green Jobs y a suministros de
equipo hecho en USA, y dirigido a transición energética (eólica, solar, nuclear, hidrógeno limpio, captura de
carbono, carros eléctricos, construcción con eficiencia energética). Además se han dado aumentos de
beneficios si los molinos de viento, por ejemplo, superan el umbral de uso de acero americano. Etc Los
beneficios verdes serán 10% adicionales si la actividad es en algún territorio y comunidad que sea o haya sido
dominantemente carbonífera, gasífera, o petrolera.

• Los resultados de estos y anteriores estrategias de industrialización en EEUU comienzan a verse. La

manufactura americana tiene un renacer. A Julio de 2022 la construcción de plantas industriales crecía 116%.
Para estas empresas que retornan al suelo americano, Deloitte estima un aumento del empleo del 25% frente
al año anterior (Bloomberg). Reshore Now Initiative, por su parte, le hace seguimiento a más de mil compañías
que decidieron relocalizarse en EEUU a corte del primer semestre de 2022 y sus proyecciones al cierre del año
2022 fueron 350 mil empleos en “reshoring”. Esto en sectores como electrónicos, químicos, automotriz,
computadores, equipo médico, provenientes de Asia, pero también Europa, Canadá e India.

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BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

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 América Latina
CRECIMIENTO ECONOMICO LATAM
• La crisis internacional en la coyuntura reciente la cual se caracteriza por una alta inflación a nivel
global, la ruptura en las cadenas globales de suministros, la crisis energéAca, el conflicto entre Rusia y
Ucrania, la desaceleración económica de Estados Unidos, el derrumbe del mercado inmobiliario y los
nuevos confinamientos tras nuevos casos de Covid-19 en China, han llevado a América LaAna a un
complejo escenario macroeconómico.

• El bajo dinamismo económico de los principales socios comerciales (Estados Unidos, China y la Unión
Europea) disminuye el crecimiento económico y las exportaciones de América LaAna.

• Si bien, para el 2023 se espera una reducción de la inflación debido a la moderación de la políAca
monetaria de los principales bancos centrales, los niveles de precios permanecerán elevados, debido
a factores como: costos logísAcos y de transporte, atrasos en Aempos de entrega, nivel de inventarios,
entre otros.

• Las altas tasas de interés de los principales bancos centrales implican un mayor costo de los créditos,
una disminución en la dinámica del consumo por parte de los hogares y la incerAdumbre
macroeconómica se traduce en menores flujos de capital hacia América LaAna.

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• Dicho lo anterior, se observa una desaceleración en América Latina y el Caribe, donde en 2022 la región crecía un 3,7%.
De acuerdo con el Balance Preliminar de las economías de ALC – CEPAL el crecimiento económico por países, de mayor
a menor se compone de la siguiente manera: Venezuela (12,0%), Colombia (8,0%), Uruguay (5,4%), Argentina (4,9%),
Bolivia (3,5%), Brasil (2,9%), Ecuador (2,7%), Perú (2,7%), Chile (2,3%) y Paraguay (-0,3%).

• Para el mismo periodo, América Central y México, serían 3,3%, y el crecimiento económico por países es: Panamá
(8,4%), República Dominicana (5,1%), Costa Rica (4,4%) y México (1,1%), de acuerdo con las estadísticas de la CEPAL.

• Para este 2023, se espera un crecimiento económico de 1,3% para América Latina y el Caribe, lo cual se traduce en
una desaceleración pronunciada. El crecimiento económico por países se detalla así: Venezuela (5,0%), República
Dominicana (4,6%), Panamá, (4,2%), Paraguay (4,0%), Uruguay (2,9%), Bolivia (2,9%), Costa Rica (2,6%), Perú (2,2%),
Ecuador (2,0%), Colombia (1,5%), México (1,1%), Argentina (1,0%), Brasil (0,9%) y Chile (-1,1%), de acuerdo con la
CEPAL.

• Los países de LATAM se verán enfrentados a un contexto internacional desfavorable, en el que se espera una mayor
desaceleración tanto del crecimiento como del comercio mundial. Debido a lo anterior, las principales economías de la
región, Brasil y México pasaron de crecer 2,9% en 2022 a 0,9% en 2023 y de 2,9% en 2022 a 1,1% a 2023,
respectivamente. Por otra parte, Chile, la economía más desarrollada de América Latina, paso de crecer 2,3% en 2022
a un crecimiento negativo de -1,1% en 2023.

28
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

29
• En cuanto al tema inflacionario, para 2023 se prevé un menor
crecimiento en los precios en América LaGna y el Caribe,
aunque conGnuarán por encima de los niveles de inflación que
se tenía antes de la pandemia. Los altos niveles de inflación en
LATAM están asociados a la inflación mundial, donde las
presiones al alza provienen en parGcular del rubro de los
alimentos y la energía.

• En materia fiscal, a pesar del complejo escenario

macroeconómico de América LaGna, los ingresos totales del
gobierno central han venido aumentando. De acuerdo con el
informe de la CEPAL, se previó que los ingresos totales pasaron
de 19,2% del PIB en 2021 a 19,4% en 2022.

• De acuerdo con el informe de la CEPAL, el mayor dinamismo de

los ingresos totales es explicado por los mayores ingresos
tributarios, los cuales se vieron impulsados por el proceso de
recuperación de la acGvidad económica.

30
• A pesar de la di`cil coyuntura macroeconómica, los países de
América LaGna han reducido el gasto público como porcentaje
del PIB, pasando de 23,4% en 2021 a 22,5% en 2022, con el
objeGvo de cerrar brechas fiscales y resguardar la sostenibilidad
de la deuda pública, detalla el informe de la CEPAL. De todas
formas, en este aspecto se debe avanzar en mejorar la eficiencia
y eficacia del gasto público para potenciar la políGca fiscal.

• La eficiencia en el gasto público es fundamental para alcanzar

las metas de acción social, reducir los niveles de pobreza y
desigualdad, lograr mayor inversión en infraestructura para
aumentar la compeGGvidad, consolidar el fortalecimiento
insGtucional e impulsar el crecimiento económico.

31
• Es importante mencionar que los países de LATAM deben diseñar e implementar políticas
fiscales estructurales que busquen reducir el tamaño del Estado.

• Por lo tanto, los países de LATAM deben seguir avanzando en la lucha contra la evasión y
elusión de impuestos, aumentar el recaudo y la progresividad, ejercer una mayor focalización y
seguimiento del gasto pública para alcanzar la sostenibilidad de las finanzas públicas.

• América Latina y el Caribe debe avanzar hacia un crecimiento económico sostenible, generar
empleo de calidad, reducir la pobreza y la desigualdad, aumentar los niveles de inversión y
mitigar los efectos del cambio climático.

32
Así está el mapa políDco de América LaDna: nuevo giro a la izquierda

33
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

¿Qué tipo de izquierda?

• La izquierda en América LaGna ha promeGdo una distribución más equitaGva de la
riqueza, mejorar las condiciones sociales, reducir la pobreza y la desigualdad, sin
embargo, las limitaciones económicas como el exceso de deuda pública, baja inversión y
producGvidad, informalidad y una oposición legislaGva hacen que sus planes sean cada
vez más di`ciles de cumplir.

• El aumento de la inflación, específicamente el incremento en el nivel de precios de los

alimentos y la energía, la desaceleración de la economía mundial y, por lo tanto, de
América LaGna, les dificulta a los nuevos lideres de América LaGna lograr un verdadero
cambio.

• El auge en las exportaciones de materias primas ayudó a combaGr la pobreza en América

LaGna, lo cual permiGó a millones de personas ser parte del segmento de la población
considerada clase media. La tasa de pobreza pasó de 45,3% en 2002 a 27,8% en 2014. De
acuerdo con la CEPAL, la tasa de pobreza para 2021 y 2022 (proyectada) es de 32,3% y
32,1% respecGvamente. Sin embargo, varios países de LATAM enfrentan tasas de
desempleo de dos dígitos y muchos de los trabajadores están empleados de manera
informal.
• Al analizar los gobiernos de la región se encuentran afinidades políGcas e ideológicas
entre los presidentes Gustavo Petro y Luiz Inácio Lula da Silva, así lo han manifestado los
mandatarios. Sin embargo, en materia de políGca petrolera hay divergencias. En Colombia
la políGca es reducir la dependencia del petróleo y suspender la exploración de
hidrocarburos en Colombia, mientras que Lula da Silva considera que el petróleo seguirá
siendo un factor importante en la matriz energéGca por muchos años.
34
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Es importante mencionar que Brasil es la décima economía más grande del mundo y la
economía más grande de América Latina y, además, es el octavo productor de petróleo con
una participación del 4% del total mundial.

• Por su parte, Gustavo Petro, insistió que la lucha contra el cambio climático es ponerle fin a los
combustibles fósiles a pesar del impacto negativo que esto tendría en las finanzas públicas de
Colombia. De hecho, de acuerdo con el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2022, se espera que los
ingresos petroleros pasen de 1,7% del PIB en 2022 a 2,6% y 2,3% del PIB en 2023 y 2024,
respectivamente.

• Por otro lado, en materia de política exterior, de acuerdo con las estadísticas de comercio
exterior de la OMC, China es el principal socio comercial y, además, este país viene realizando
inversiones en grandes proyectos de infraestructura en LATAM.

• América Latina es un aliado comercial para Estados Unidos, Europa y Asía, gracias a factores
fundamentales como la seguridad alimentaria, el abastecimiento de los recursos minero-
energéticos y la biodiversidad como respuesta al cambio climático.

• Consecuentemente, es fundamental fortalecer las relaciones de América Latina con Estados

Unidos y Europa, y a su vez, estas economías deben aumentar la participación en materia
comercial con la región, además de realizar mayores inversiones y transferencia tecnológica.

35
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Alianza del Pacífico: cadenas regionales de valor

• En medio de la XVI Cumbre de la Alianza del Pacífico, realizada en
enero de 2022, se oficializó la adhesión de Singapur como Estado
Asociado del mecanismo, luego de que se firmó un Tratado de
Libre Comercio conjunto entre Colombia, México, Perú y Chile
con el estado asiático. Con este pacto comercial, las
exportaciones al país asiático tendrán una progresiva eliminación
de aranceles y medidas no arancelarias.

• Durante el 2022, México ejerció la Presidencia Pro Témpore de la

Alianza del Pacífico priorizando temas ambientales, agenda
digital, equidad y relacionamiento externo del mecanismo.

• A finales de noviembre 2022, se celebró la XVII Cumbre la Alianza

del Pacífico en México, donde se llevaron a cabo las reuniones a
nivel de ministros y viceministros, sin la realización de la Cumbre
a nivel de jefes de Estado. En el marco de la Cumbre, se
abordaron temas como la incorporación de Costa Rica y Ecuador
como miembros plenos de la Alianza del Pacífico, la integración
entre mecanismos regionales donde se destaca Mercosur y la
negociación con Corea del Sur para su incorporación como
Estado Asociado.

36
 Colombia: Crecimiento Económico
• Colombia terminó el 2022 con un sólido crecimiento económico que se ha
generalizado a prácGcamente todas las acGvidades económicas. Este buen
desempeño lo mantuvo a lo largo de todo el año al registrar tasas de 8,7% en el
primer trimestre; 12,8% en el segundo y 7% en el tercero, con un acumulado de
9,4% para los primeros nueve meses de 2022, comparado con un crecimiento del
10,7% para igual período de 2021.

• Por acGvidad económica, la mayor dinámica entre enero y sepGembre se observa

en las acGvidades ar{sGcas, de entretenimiento y recreación (37%), información y
comunicaciones (17,6%), comercio, transporte, almacenamiento y servicios de
comida (15,1%) e industria manufacturera (12,6%). Estos sectores en conjunto
parGcipan con el 37,4% de la economía y contribuyen con 68% del crecimiento en
los primeros nueve meses del año. Por otro lado, se presentaron contracciones en
el sector agropecuario y en obras civiles. En minería y en acGvidades inmobiliarias se
observó una muy baja dinámica con tasas de 1,3% y 2%, respecGvamente.

37
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

38
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Por el lado de la demanda, se registra un muy

buen dinamismo en la formación bruta de
capital (19,2%) y en el consumo de los hogares
de 11,6%. Por su parte, el gasto del gobierno
general creció 4,5%.
• Este crecimiento de la economía colombiana
en 2022 refleja su solidez, su capacidad de
recuperación y su adaptabilidad a las
situaciones más complejas. En ese año el país
logró un buen desempeño en un entorno
nacional e internacional incierto y complejo.
En lo interno el país enfrentó unas elecciones
caracterizadas por un alto grado de
polarización; transitó hacia un gobierno de
izquierda por primera vez en su historia; la
inflación mantuvo una clara tendencia
creciente; se sufrieron estragos por una
prolongada época invernal; el abastecimiento
de materias primas fue difícil y los mercados
se caracterizaron por una alta volatilidad.

39
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• La buena dinámica de la economía colombiana y su capacidad de respuesta a entornos difíciles se ilustra con estas
dos gráficas donde se analiza una perspectiva de más de una década comparados internacionalmente. Si
acumulamos el crecimiento del país desde 2010 hasta la fecha y lo comparamos con lo que ocurre a nivel
internacional o en América Latina, encontramos que nuestros resultados están por encima de la economía mundial
en conjunto, de las economías avanzadas, de América Latina como región, e incluso por encima de cualquiera de las
grandes economías de América Latina.

40
• Estos resultados configuran un panorama positivo para el cierre del 2022 donde se tiene previsto un crecimiento de
entre 7 y 8%.

• En 2023 no será posible mantener estos ritmos de crecimiento e incluso las tasas que se tienen previstas no alcanzarían
los niveles promedio de la economía colombiana.

• Incluso ya para el último trimestre de 2022 comenzaron a percibirse ciertos síntomas de desaceleración. En efecto, de
acuerdo con el mapa de calor que aparece a continuación buena parte de las actividades económicas se desaceleran con
respecto a los niveles observados en los primeros meses del año.

• El siguiente mapa de calor presenta la evolución mensual de distintos indicadores de actividad económica del país en el
2022 con el fin de detenernos en el comportamiento del último trimestre del año, donde se observó cierta
desaceleración que se espera se acentúe para el 2023. En este mapa, a mayor tonalidad de rojo se experimenta una
contracción más pronunciada, y a mayor tonalidad de verde, se registra un mejor desempeño.

41
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

42
• En el gráfico anterior se evidencia que la mayoría de los indicadores han tenido un comportamiento
destacable en el año, en especial el comercio al por menor y de vehículos, la aprobación de licencias de
construcción, la ocupación hotelera y el recaudo de impuestos.

• No obstante, la producción de café, petróleo y la comercialización de gas han estado en la mayor parte del
año en niveles negativos o con tasas muy bajas

• Al analizar los últimos meses del año se observa la tendencia decreciente en las variables, puesto que se pasa
de niveles de más del 13 o 20% al inicio del año, para octubre del 2022 a tasas inferiores al 6% e incluso
negativas en algunos casos. Se exceptúan de esta tendencia los indicadores de producción de la industria,
comercio al por menor, y la ocupación hotelera, que aún continúan en niveles de 2 dígitos.

• Por lo anterior, es de esperar que en los últimos meses del año los datos disponibles continúen
desacelerándose, como lo muestra el Índice de Seguimiento a la Economía, el indicador de transporte de
carga por carretera y la demanda de energía no regulada

43
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• El 2023 continuará siendo un año de

turbulencia mundial, con mercados
volátiles, alta incertidumbre, inflación
global en menores niveles, pero aún alta;
una desaceleración en la mayoría de los
países y un comercio mundial que no
termina de reconfigurarse. Para ese año
los pronósticos de crecimiento para la
economía colombiana fluctúan entre un
modesto 2% y un casi estancamiento del
0,5%.

44
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Sector minero-energético
• El sector minero energético tiene grandes implicaciones en variables macroeconómicas claves para el desarrollo del
país con una participación del 7% del PIB, el 21% de los ingresos recaudados por renta en las personas jurídicas, el
33% de las exportaciones del país y cerca del 55% de las exportaciones y se acaba de aprobar un presupuesto de
regalías para 2023 – 2024 de $31,3 billones, lo que equivale a cerca de 2,1% del PIB. Por ello el sector es clave en la
generación de divisas, para la balanza cambiaria, la balanza de pagos, la tasa de cambio e inflación, le generación de
recursos para la nación y las regiones en los próximos años.

• El sector minero energético genera encadenamientos a través de compras de bienes y servicios por cerca de otros 7
puntos del PIB y a su vez genera materias primas, bienes y servicios para el desarrollo de otros sectores por
aproximadamente 6 puntos del PIB.

• El gobierno ha enviado mensajes que apuntarían a un eventual marchitamiento, especialmente en cuanto a

hidrocarburos y carbón, lo que desestimula la inversión y se comprometen los proyectos del sector.

• Lo anterior a causa de la generación de gases de efecto invernadero, el cambio climático y la visión de que en los
próximos años no habrá demanda de estos energéticos en el mundo por la transición energética. Sin embargo, hay
que tener en cuenta el contexto, dado que Colombia emite aproximadamente el 0,6% de los gases de efecto
invernadero del mundo, es decir, emite poco; adicionalmente, mientras en el mundo la cadena de energía es
responsable por el 73% de las emisiones, en el caso de Colombia la cifra es del 31%, esto quiere decir que emitimos
diferente. Además, para el caso de las emisiones causadas por la exploración y explotación de hidrocarburos y
carbón, en el país representan menos del 3% del total de emisiones.

45
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• El gran reto en disminución de gases efecto invernadero de nuestro país está en el sector agropecuario y forestal que
representan el 59% de las emisiones y por supuesto hay oportunidades en el sector minero energético.

• Respecto a la visión de que en pocos años no habrá demanda de hidrocarburos y carbón, todas las proyecciones de los
diferentes organismos en materia de energía señalan que entre el 50% y el 55% del consumo de energía será eléctrico,
pero aún seguirá existiendo un consumo de hidrocarburos y carbón; adicional, el avance de las renovables se dará en la
energía eléctrica en donde las renovables tendrán una participación de entre el 80% y el 90% del consumo de energía
eléctrica. Es decir que para un país como Colombia seguirán existiendo oportunidades en los recursos que estamos
explotando y se generarían nuevas oportunidades en los recursos renovables, en donde por su posición geográfica hay
buenos vientos, buena radiación, recursos hídricos y posibilidades importantes en hidrógeno.

• El abastecimiento minero-energético es fundamental para que funcionen todas las actividades económicas y para la
seguridad, soberanía y competitividad energética del país. La incertidumbre sobre abastecimiento energético
compromete crecimiento e inversión en otros sectores.

• El mundo entró en una crisis energética desde hace aproximadamente 1 año, que ha sido profundizada por el conflicto
entre Rusia y Ucrania y que ha tenido efectos no sólo en la seguridad y soberanía energética, obligando al aumento de
consumo en energéticos fósiles y que ha tenido también repercusiones en costos, inflación, competitividad y
abastecimiento en otros sectores como agroquímicos entre otros.

46
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Algunos países europeos han anunciado que dentro de 10 o 15 años no se comercializarán vehículos a combustión,
anuncios que dan efectivamente una indicación de hacia dónde va la transición en temas de transporte, pero que no son
claros en términos de si ello es posible por la disponibilidad de materias primas para lograr esos volúmenes de
producción; de cuál será la vida útil de los vehículos a combustión que se podrán vender en ese periodo y que
necesitarán combustible para su funcionamiento; de la infraestructura necesaria en materia de carga y de generación de
energía para su funcionamiento y de la asequibilidad que tendrían los mismos en diferentes mercados, lo que genera aún
incertidumbre para tomar el tipo de decisiones que debe hacer un país como el nuestro.

• En relación con la transición energética, Colombia en materia de generación tiene una de las matrices más limpias a nivel
mundial gracias a la participación que tiene la generación hidráulica que oscila entre el 60% y 70% y ha venido
diversificando la matriz con energías renovables no convencionales con lo que se seguirá limpiando y disminuyendo sus
riesgos ante fenómenos como el fenómeno del niño.

• Existen dificultades al momento de poner en marcha nuevos proyectos del sector, a causa de bloqueos, inseguridad y
consultas con las comunidades, temas que se están trabajando juntamente con el gobierno. Se espera así que en un par
de años podamos hablar de una participación cercana al 12% en generación con energías renovables no convencionales
y a finales de la década, de un 17%. Para lograr esta transición es clave asegurar que los proyectos y su infraestructura de
conexión puedan entrar a tiempo.

• Colombia además tiene una ventaja comparativa si hablamos de emisiones por unidad de PIB, por lo que es una
ubicación estratégica para cualquier empresa que desee disminuir sus emisiones. Mientras en Colombia por cada dólar
producido se emiten cerca de 110 gramos de CO2, en Estados Unidos son 234, en México 179, en Chile 193, en Brasil
139, en Alemania 146, en India 268, en China 476, en Japón 204 y en Australia 309. Adicionalmente, cuando países como
Estados Unidos o los europeos reduzcan en un 50% sus emisiones, emitirán per cápita lo que emite un colombiano hoy,
sin haber reducido nuestras emisiones. No obstante, hay oportunidades en este campo, dado que en nuestro consumo
energético los hidrocarburos y el carbón tienen una alta contribución: diésel (19%), gasolina (18%), gas natural (16%),
carbón (6%) y GLP (3%). 47
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Sin duda, Colombia ya entró en la transición energéGca y debe seguir trabajando para acelerarla y consolidarla, pero para ello
Gene que tener en cuenta el contexto comentado, en donde hay contemplar las necesidades energéGcas para el crecimiento
del país y para abastecer la misma electrificación de sectores, ya que, según CREE, es necesario mulGplicar por 5 nuestra
capacidad de producción de energía. Entre los factores a considerar está la disponibilidad de gas para la transición, la
susGtución de equipos, electrodomésGcos, vehículos, etc., por parte de las empresas y familias, que no es claro que tengan la
capacidad de hacerlo al ritmo que se desearía, asegurar que los proyectos entren a Gempo, la conversión laboral de las
regiones en donde se explotan los recursos fósiles actualmente y su diversificación económica, la cobertura, confiabilidad y
soberanía energéGca, la diversificación de generación de recursos fiscales, exportaciones y generación de divisas, entre otros.

• El 2022 fue un buen año para el sector. En minería: carbón térmico la producción creció un 10% y terminará en
aproximadamente 65,3 millones de toneladas, en níquel se creció un 7% pasando a 41.000 toneladas, en carbón térmico se
creció un 71,3% llegando a 1,97 toneladas en coque se creció un 16,2% con 4,68 millones de toneladas, en oro empresarial
creció 1,6% llegando a 625.000 onzas por el lado de exportaciones se pasarán de US$13.382 millones a US$ 22.155 y en
materia de regalías se cerrará con un incremento de cerca del 155% al pasar de pagar 1,9 billones en 2021 a 4,84 billones al
cierre del 2022.

• En el sector de hidrocarburos también se presentó una recuperación y al tercer trimestre la producción preliminar promedio
de petróleo llegó a 750,3 KBOPD (barriles de petróleo por día), un incremento del 1,2% (9,1 KBOPD) frente al tercer trimestre
de 2021. Para el cierre de noviembre de 2022, el país contó con un acumulado de 59 pozos exploratorios perforados,
superando así los 25 pozos totales de 2021 (un incremento del 136%). Por el lado de las exportaciones, a octubre de 2022 se
creció un 53% llegando a USD $16.293 millones, versus USD$10.685 millones del 2021.

48
• Si bien en el 2021 las reservas de gas aumentaron levemente al pasar de 7,7 años a 8 años y entre enero a octubre del
2022 la producción creció 5,7% frente al año anterior, se proyecta que la demanda superará la oferta en 2026 y que el
país deba iniciar importaciones de cantidades importantes de este energético. Es esencial que el país de la señal para
mantener la soberanía energética, además no se debe olvidar el rol del gas en la transición energética, puesto que
permite la sustitución de vehículos que usan combustibles convencionales, la leña como fuente para cocinar, la
generación térmica a carbón, mientras se desarrollan tecnologías de bajas emisiones como el hidrógeno, el
almacenamiento de energías renovables no convencionales, los vehículos grandes de cero emisiones para carga, entre
otros.

• Por el lado de las tarifas de energía, la indexación de los precios de energía eléctrica al índice de precios al productor
obligó al Gobierno Nacional a hacerle un llamado a los agentes para realizar una reducción en las tarifas. En 2023 el
Gobierno y los agentes revisarán los indexadores, con el objetivo de establecer un indexador que refleje los costos de
cada una de las actividades. Por ahora se ha logrado frenar el crecimiento e incluso disminuir algunos puntos al permitir
usar el IPC en lugar del IPP.

• El carbón fue gravado con el impuesto al carbono, con una tarifa de 52.215 $/Tonelada, que inicia gradualmente en
2025 con el 25% hasta 2028 donde se aplicará tarifa plena. La tarifa será actualizada anualmente con el índice de precios
al consumidor más un punto porcentual.

• Inició operación el proyecto más importante de generación de energía que tendrá el país, Hidroituango, con 600MW. En
2023 se espera que ingresen otros 600 MW. Este proyecto se espera aporte el 14% de la energía que requiere el país,
cuando complete sus fases que le permitirán generar 2400 MW.

49
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Industria

• Durante el año 2022, la industria manufacturera

conGnúo presentando un desempeño favorable,
donde la recuperación y la mejoría en los indicadores
han prevalecido, aunque se empieza a observar una
moderación en su dinamismo.
• Al compararnos internacionalmente, encontramos
que el desempeño de la industria colombiana es
mejor que el observado en la mayoría de los países.
Es así como el crecimiento de dos dígitos de la
industria manufacturera resulta favorable frente a
países como Estados Unidos (10,4%), Francia (9%),
Alemania (7,4%), Portugal (6,6%), Brasil (5,9%) y
Chile (4%).

50
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Un resumen grueso de los indicadores

industriales en Colombia ilustra el buen
comportamiento de la manufactura. Al finalizar
el tercer trimestre del año, la producción y las
ventas muestran cifras positivas creciendo a
tasas superiores al 10%; la utilización de la
capacidad instalada registra un comportamiento
superior al de hace un año y por encima del
promedio histórico; los pedidos continúan altos,
aunque se observa un aumento en el nivel de
inventarios y en el clima de los negocios se
percibe una situación favorable.

• De acuerdo con los resultados de la Encuesta de

Opinión Industrial Conjunta (EOIC), que la ANDI
realiza con ACICAM, ACOPLASTICOS, ANDIGRAF y
CAMACOL, en el período enero-septiembre de
2022, comparado con el mismo periodo de 2021,
la producción aumentó 15,8%, las ventas totales
aumentaron 11,5% y, dentro de éstas, las ventas
hacia el mercado interno crecieron 14,6%. En el
año inmediatamente anterior, estas tasas eran
de 14,7%, 13,7% y 15,8%, respectivamente.

51
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Aunque en 2022 la producción y las ventas reales de la industria aumentaron en el periodo enero – sepGembre con respecto al
mismo periodo del año anterior, con cifras superiores al 10%, es posible observar la tendencia a la baja.

• Con respecto al indicador de utilización de la

capacidad instalada, el comportamiento
promedio en el año 2022 refleja una mejor
dinámica frente al año anterior, ubicándose en
81%, mientras que hace un año, la cifra fue de
79,7%.

52
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• En relación con los indicadores de demanda, en

promedio, en el año 2022, el 89,2% de la producción
reportada calificó sus pedidos como altos o
normales, porcentaje superior al registrado en 2021
(84,2%). En el caso de los inventarios, éstos fueron
calificados como altos por el 18,9% de la producción
manufacturera, lo que refleja una mayor
acumulación de existencias frente al 2021, cuando
el 17,1% calificó como alto el nivel de inventarios.
Este último indicador debe monitorearse con
cuidado teniendo en cuenta la desaceleración de la
actividad económica en los últimos meses y el
relativo aumento de las existencias al finalizar 2022.

54
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• La buena situación de la industria manufacturera también se

refleja en la percepción de los empresarios sobre el
comportamiento de sus negocios. En promedio, en el 2022
el 78,2% de los encuestados consideró la situación actual de
su empresa como buena, el nivel más alto reportado en los
últimos 20 años.

• El buen comportamiento de la manufactura en el úlGmo año no

implica que esta acGvidad no haya enfrentado dificultades. Los
principales obstáculos que dificultaron el día a día de los
negocios en 2022 fueron: costo y suministro de materias primas
ocupando el primer lugar, seguido de infraestructura y costos
logísGcos, Gpo de cambio, falta de demanda, estrategias
agresivas de precios y comercialización, mano de obra, capital de
trabajo e incerGdumbre políGca. En la coyuntura más reciente
comenzaron a crecer dentro de la problemáGca industrial la
desaceleración de la demanda, la alta inflación y los bajos
márgenes de rentabilidad.

55
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Pero quizás el principal reto del sector empresarial ha

sido el manejo de la incertidumbre, la administración
del riesgo y la necesidad de enfrentar situaciones
cambiantes donde las reglas de juego no son claras. En
este sentido, los indicadores de expectativas para el
inmediato futuro de la EOIC y los indicadores de
confianza de Fedesarrollo sirven para ilustrar este tema.

• En el caso de las expectativas para el inmediato futuro

de la EOIC encontramos que las mejores expectativas
muestran una clara tendencia decreciente durante el
2022 y al cierre del tercer trimestre del 2022 se sitúan
3,4 puntos por debajo del promedio histórico de la
encuesta.

56
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Esta percepción de incerGdumbre también la evidenciamos en tres encuestas rápidas a los empresarios
realizadas durante el año en la cual indagamos sobre los proyectos de inversión, el clima de los negocios y la
percepción de la reforma tributaria que se discuGó en el Congreso durante el segundo semestre del 2022.

• Estas encuestas se desarrollaron en los meses de junio, julio y sepGembre. En la úlGma encuesta realizada
recibimos 308 respuestas, en la cual los empresarios nos informaron sus planes de realizar proyectos de
inversión producGva: el 49,7% tenía previsto inverGr en sus empresas en el presente año; 32,8% no lo tenía
planeado y el 17,5% aplazará sus proyectos. Con estos resultados observamos la disminución de empresas
que planeaban desarrollar inversiones en el 2022, al igual que el aumento de número de empresarios que no
realizaron proyectos de inversión, así como las que manifestaron aplazarlos.

57
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• En cuanto al clima de los negocios, para septiembre del 2022 se evidenció que
la mayor parte de los encuestados lo calificó como incierto (68,5%). En las
anteriores encuestas la calificación de incierto también era la que
predominaba. Sin embargo, cabe anotar el aumento de este indicador en cada
una de las encuestas. En la percepción de confianza también se observa una
reducción en el porcentaje de encuestados que señalan el actual panorama
como favorable pasando del 32,4% en junio al 11% en el último mes.

58
• Estas preguntas sobre clima de negocios e inversión se complementaron con la batería de indicadores que tradicionalmente
tenemos en la EOIC. Por ello en 2022 se incluyeron algunos aspectos relevantes para el sector manufacturero colombiano, esto con
el fin de saber qué perciben los empresarios en temas puntuales relacionados con los problemas inmediatos que se presentaron en
el país, el cumplimiento del presupuesto y las perspecGvas para el año siguiente.

• El monitoreo de la inversión se torna en la coyuntura actual en un asunto de la mayor importancia, en la medida que cuando una
compañía toma la decisión de realizar un proyecto de inversión producGva, significa que la empresa con`a en el ambiente
económico actual y Gene buenas perspecGvas de las condiciones de la economía en un mediano y largo plazo. Es por esto, que en la
encuesta del mes de sepGembre se incluyó un módulo especial con preguntas relacionadas con la inversión producGva para el 2022.

• En parGcular, se les preguntó a los empresarios si adelantaban o tenían planeado llevar a cabo un proyecto de inversión para el
2023; el 48,4% de las empresas tenía previsto o estaba llevando a cabo un proyecto de inversión, el 42,6% no lo estaba realizando o
no tenía previsto realizar uno para el 2023 y el 8,9% faltante aplazó su proyecto. Resalta que ha disminuido el porcentaje de
empresarios que planean iniciar o conGnuar con sus proyectos de inversión, puesto que en 2021 este porcentaje se encontraba en
54%. Esto contrasta con el porcentaje de empresarios que han aplazado sus proyectos, ya que en 2021 apenas el 3% de las
empresas respondieron que suspenderían sus proyectos de inversión producGva.

59
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Para las empresas que afirman que están

realizando o Genen previsto adelantar
proyectos de inversión, les pedimos que
describieran el objeGvo de sus proyectos. El
59% del total de empresas encuestadas plantea
como su objeGvo principal la modernización
tecnológica; el 52% busca el ensanche de su
planta; el 43% requiere renovar el equipo de la
empresa; el 26% corresponde a innovación;
25% pretende la ampliación del mercado
interno; el 23% invierte en logísGca; el 19% la
ampliación del mercado externo, el 15% está
dirigido a la diversificación de la producción, el
11% de los proyectos están orientados a lograr
una mayor internacionalización de las
empresas y el 10% requiere de la relocalización
de la planta de operación.

60
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• La decisión de los empresarios por mantener sus

inversiones ha sido impulsada en su mayoría por
el buen desempeño de ventas (28,3%), además
mencionan que muchos de sus proyectos de
inversión fueron iniciados en años anteriores o
son necesarios y relevantes para el
funcionamiento del negocio (20%), a su vez, los
proyectos de mejora de procesos de producción
(10%) y la confianza en el crecimiento
económico del país (9,2%) son otros factores
que han favorecido la sostenibilidad de las
inversiones.

61
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Sin embargo, algunos empresarios han decidido

frenar sus proyectos de inversión por diversos
motivos, entre estos destacan la volatilidad en la
tasa de cambio (31,9%), incertidumbre política
(31,9%), inflación (24,5%), incertidumbre
económica del país (16%) y, por la reforma
tributaria que estaba en discusión en ese
momento del año (13,8%).

62
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Algunos de los empresarios han optado por

aplazar sus proyectos de inversión. Los
motivos que los han llevado a tomar esta
decisión son la incertidumbre política
(31,5%), incertidumbre económica del país
(20,2%), volatilidad en la tasa de cambio
(15,7%), la reforma tributaria (13,5%), la
inflación (12,4%), el menor flujo de efectivo
(12,4%) y las altas tasas de interés (12,4%).

63
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• La volaGlidad de los mercados ha sido otra constante en
la coyuntura. En parGcular los mercados cambiarios a
nivel internacional se han depreciado frente al dólar
norteamericano ante la incerGdumbre generalizada y la
mayor percepción del riesgo. En el caso colombiano la
volaGlidad y depreciación del peso frente al dólar ha sido
incluso mayor al observado en la mayoría de las
monedas. Este fenómeno cambiario se consGtuyó en un
desa`o adicional para las empresas, especialmente para
aquellas que realizan compras de materias primas e
insumos provenientes del exterior.

• Para conocer los impactos, estrategias y políGcas

asumidas por los industriales se incluyeron una serie de
preguntas sobre el tema. De acuerdo con la información
reportada por las empresas, el 95,6% respondió que la
volaGlidad de la tasa de cambio los ha afectado mientras
que un 4,4% de los encuestados responde que no se han
visto afectados. Además, se observa que el 79,8% de las
empresas se ha visto afectada desfavorablemente por el
aumento de la tasa de cambio, por el contrario, el 14,9%
se ha visto favorecido y 5,3% no se ha visto afectados.

64
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Indagamos con los empresarios si la

empresa ha implementado estrategias o
planes de acción para amortiguar los efectos
desfavorables del comportamiento de la
tasa de cambio. Dentro de estas destacan la
cobertura cambiaria (24,9%), incremento de
precios (17,2%), incremento de
exportaciones (12,4%), sustitución de
importaciones (11,8%), optimización de
costos y gastos (11,2%), entre otros.

65
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Como anotamos anteriormente, el 2023

será un año de marcada desaceleración
económica. En esta dirección le
preguntamos al empresariado sobre el
crecimiento presupuestado de las ventas
totales, nacionales y de las exportaciones.
Para el 2023, el crecimiento promedio real
presupuestado por los encuestados en las
ventas totales es de 4,1%, en las ventas
nacionales del 5,5% y en las exportaciones
del 8,7%.

66
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Con el fin de conocer más en detalle lo que

esperan los empresarios para el 2023, les
preguntamos sobre los aspectos que
consideran que favorecerán su desempeño.
En este sentido, la disminución o
estabilización de la tasa de cambio y el
desarrollo/diversificación de productos y
clientes fueron los factores más
mencionados por 16,9% de los empresarios.
A su vez, el 11% de los empresarios
contestaron que no hay ningún factor que
favorezca el desempeño del 2023. Otros
factores que favorecerán el desempeño de
la empresa son: incremento de la demanda
(11%), disminución o estabilización de la
inflación (11%), aumento de las
exportaciones (9,3%), la normalización del
costo y abastecimiento de materias primas
(9,3%), entre otros.

67
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Por otro lado, aquellos aspectos que los empresarios

consideran que perjudicarán el desarrollo de sus
acGvidades son: el comportamiento de la tasa de
cambio (44,4%), inflación (40,3%), el precio o
abastecimiento de las materias primas (30,6%),
incremento de las tasas de interés (19,4%), impacto
de la reforma tributaria (18,5%), seguido de la
incerGdumbre políGca (17,7%), incremento del
salario mínimo (12,1%) entre otros.

68
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Sector Externo
• El comportamiento del comercio exterior en 2022 habría
tenido mejor desempeño en los úlGmos 10 años. En el caso
de las exportaciones, en los primeros diez meses del año
aumentaron 47%, explicado por un incremento del 16,4%
de las exportaciones no tradicionales y del 73,1% en las
exportaciones tradicionales.

• En las exportaciones tradicionales, este buen desempeño se debe

al comportamiento de las ac@vidades extrac@vas durante el 2022.
En efecto, mientras que en dólares las ventas externas del carbón
aumentaron 144,1%, el ferroníquel 104,9% y el petróleo y sus
derivados en 52,4%, en volumen aumentaron 3,6%, 46,0% y 3,2%
respec@vamente. En el caso del café, en dólares aumentó 38%, en
volumen cayó en un -7,6%.

• Igualmente se destaca el comportamiento de las exportaciones

industriales, las cuales para el período de enero – octubre del
2022 llegaron a 22 mil millones de dólares, lo que significa un
incremento del 25,6% con respecto al mismo período del 2021,
representando el 45,8% de las exportaciones totales del país. Este
buen desempeño se evidencia en prác@camente todos los
sectores manufactureros con excepción de los productos de
tabaco y de cur@do y cuero.

69
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• En el mismo periodo se destacó la participación de los bienes industriales exportados de fabricación de productos alimenticios (12,9%), coquización,
refinación del petróleo y mezcla de combustibles (8,4%), productos metalúrgicos básicos (7,9%), sustancias y productos químicos (6,0%), caucho y
plástico (1,4%) y productos de metal (1,1%). Con esto es posible notar un mayor nivel de exportaciones, pero también mayor concentración de los
productos exportados en los últimos 20 años, al igual que una menor participación en las exportaciones de bienes tales como textiles, prendas de
vestir, fabricación de vehículos, entre otros, que en el año 2000 representaban 4,0%, 2,0%, 1,8% respectivamente.

Exportaciones industriales según CIIU (2000)

Productos Metalúrgicos
básicos; 3,0 Tex;les; 2,0 Vehículos; 1,8

Aparatos y
equipo eléctrico; Otras industrias;
Sustancias y productos químicos; 8,0 Refinación de petróleo y mezcla
1,3 1,3
de combus;bles; 5,9
Caucho y
Farmaceú;cos
plás;co; 1,7 Maquina
; 1,6
ria y Otros
equipo; trans
0,6 p; 0,5
Calzado; 1,3

Otros no Papel y cartón; Productos de

Alimentos; 6,4 Prendas de ves;r; 4,0 metálicos; 1,7 1,5 metal; 1,0 Bebid…

70
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Exportaciones industriales según CIIU (Ene - Oct 2022)

Caucho y
Sustancias y productos químicos; 6,0 plástico; 1,4

Refinación de petróleo y mezcla de combustibles; 8,4

Prendas de Papel y cartón; Farmaceútic

vestir; 0,9 0,8 os; 0,7

Productos de
metal; 1,4
Maquinaria
Otras
y equipo; Informá
industrias;
Vehículos; 0,7 0,5 0,5 tico; 0,4

Calzado;
0,2 Muebl
es; 0,2
Aparatos y equipo Otros no Textiles; Otros
Alimentos; 12,9 Productos Metalúrgicos básicos; 7,9 eléctrico; 1,1 metálicos; 0,6 0,5 transp; 0,2 Bebida…

71
• Por otro lado, en el periodo de enero – octubre del 2022 los principales países de destino en los que se exportaron los
bienes colombianos fueron en orden de participación Estados Unidos (26,0%), Panamá (10,4%), Países Bajos (4,6%),
Brasil (4,1%), China (3,9%), Turquía (4,2%), Ecuador (3,3%). Estos países en total suman 27.171 millones de dólares.
Entretanto, en el 2000 los países con mayor relación comercial que tenía Colombia era Estados Unidos, Venezuela y
otros, con exportaciones que sumaban 9.220 millones de dólares.

• Asimismo, se observa el dinamismo que ha tenido Colombia en los últimos 20 años. En el 2000 Colombia llegaba a 15
países de la Unión Europea, ahora, cuenta con participación en 28 países por un valor de 6.956 millones de dólares,
incluyendo a Reino Unido. Igualmente, los países que conforman la ALADI han pasado de 10 a 12 países, los cuales
representan para 2022 el 27,8% de las exportaciones con un valor de 13.341 millones de dólares.

72
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Exportaciones según país de destino (2000)

Millones de dólares

Ecuador, 462 Alemania, 430

Reino
Perú, 372 Brasil, 283 unido, 236

Resto de países, 1.395

Italia, 209 Chile, 191

México, 230
Países
Francia, Bajos,
137 112
España,
Japón, 230 176 Puerto Argent Finlandi
Rico, ina,… a, 55

100
… Irla…
Canadá,
Estados Unidos, 6.527 Venezuela, 1.298 Bélgica, 223 146 Port… Bolivia,
39 Dinama…

73
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Exportaciones según país de destino (Ene - Oct 2022)

Milones de dólares

India, 1.943 China, 1.866 Ecuador, 1.568

Países Bajos, 2.229

Canadá, 986 Israel, 916 Perú, 908

México, 1.401
Reino
Panamá, 5.016 Bélgica, 541 Unido, 527 Japón, 525
Italia, 807
Cost
Turquía, 2.032 a
Venezuela, Guatem Argenti
ala, 395 na, 382 Ric…
República 513
Chile, 1.377 Dominicana , Irland Fra… Bahama
752 a, 207 s, 175
Singap
ur, 122

Corea, 483 Arub Rusi

Finlandia
, 94
Su…
Emi… a, a,
116 110

Alemania, Puerto Suiz

Estados Unidos, 12.485 Resto de países, 3.397 Brasil, 1.975 España, 1.211 727 Rico, 403 Pol… Bolivia a,
...
, 111 105

74
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Las exportaciones de servicios han tenido una gran variación en los últimos años. En el 2013 sus exportaciones
llegaban a 7.029 dólares, con un máximo en 2019 de 9.453 dólares. En los primeros tres trimestres del 2022 estas
exportaciones han alcanzado un valor de 3.653 dólares, valor muy similar registrado en 2020, pero por debajo de lo
registrado hace un año y en prepandemia.

• Ahora bien, en cuanto a las

importaciones, se dio un
aumento en dólares de 35,5% en
los primeros diez meses del
2022. Según uso o destino
económico de los bienes, los
mayores crecimientos
corresponden a las compras en
el exterior de combustibles y
lubricantes (118,7%), equipo de
transporte (75,3%), materias
primas para la agricultura
(40,5%), bienes de capital para la
agricultura (28,1%) y para la
industria (26,5%).

75
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Al compararnos internacionalmente, vemos que
Colombia ha mejorado su posición en comercio
exterior con respecto al año anterior, sin
embargo, seguimos estando en una posición
desfavorable y con muchos retos en esta materia.
Para 2022, el país ocupó la posición 56 entre 63
países, mejorando 6 posiciones con respecto al
2021.

• Dentro del indicador de comercio exterior, se

miden algunos datos sobre el desempeño de este
en las economías. Uno de estos es el comercio
exterior como % del PIB. Para Colombia este
indicador se ubica en la posición 57, ubicándonos
en una posición desfavorable y más rezagada que
algunos países de América LaGna.

• Asimismo, si evaluamos la contribución a las

exportaciones mundiales, vemos que China,
Estados Unidos, Alemania, países bajos y Japón
encabezan el ranking. En América LaGna, México
se destaca ocupando la posición 16, mientras que
Colombia ocupa la posición 53.

76
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

77
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Por sector económico, encontramos que Colombia pertenece al top 10 en exportaciones del sector de agricultura, ocupando el
puesto 9. También lo acompañan la mayoría de los países de América Latina: Argentina, Brasil y Chile en el top 5 y Perú en la
posición 8. En exportaciones industriales, el puesto de Colombia pasa a ser el 36, mientras que en las exportaciones de servicios
ocupamos el lugar 41 entre 63 países.
• Lo anterior ratifica la necesidad de contar con una canasta exportadora diversificada y sostenible en el tiempo, además de que
sea un país constantemente actualizado con las tendencias mundiales en comercio exterior para lograr un papel más protagónico
en la economía del mundo.

78
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Aspectos Sociales
Mercado laboral
• Al analizar el mercado laboral colombiano, podemos observar
que la tasa de desempleo durante 2022 presentó una tendencia
decreciente pese a que mantiene un dato de dos dígitos (11,2%).
Para hacer un correcto balance de lo sucedido en materia de
empleo en Colombia, no se puede dejar de mencionar que el
deterioro del mercado laboral se viene presentando desde el
2018 (10% - TD) período a partir del cual la tasa de desempleo
presenta una tendencia al alza y para el 2019 se ubicó en
promedio en 10,5%. Esto nos lleva a pensar que existe un
deterioro coyuntural derivado de la pandemia, pero también uno
estructural que exigirá mayores esfuerzos en la búsqueda de
soluciones al desempleo. En esta dirección, se deben pensar en
medidas de fondo que no solo solucionen estas problemáticas de
muy corto plazo, sino que busquen que el mercado laboral
colombiano supere sus niveles prepandémicos y retome tasas de
desempleo de un solo dígito.

79
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Según las cifras del DANE, los ocupados a nivel
nacional aumentaron en +1.551.000 personas en
promedio en el periodo enero – octubre del 2022.
Este incremento en los ocupados le permite al
mercado laboral colombiano estar nuevamente
por encima de los 22 millones de ocupados. Si
comparamos lo ocurrido en promedio durante los
primeros 10 meses de 2022 con igual período de
2019, la población ocupada del país supera los
niveles prepandémicos.

80
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Durante el mismo periodo de referencia, los
desocupados presentan una salida de -
419.000 individuos, y en el caso de la
población fuera de la fuerza laboral se da
una caída de -493.000 personas.

• Durante el 2022 la tendencia de la tasa de

desempleo fue a la baja con un ligero
crecimiento en los meses de junio y septiembre.
Exceptuando los meses de enero, febrero y
marzo (meses con nulo o poco efecto base), la
tasa de desempleo en el 2022 siempre estuvo
por debajo de las cifras que se registraron en el
2021.

81
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Específicamente, en el mes de octubre

de 2022, la tasa de desempleo se
ubicó en 10,4%, siendo menor a la tasa
del mismo mes del año anterior
(12,8%). La población desocupada
disminuyó en -440.000 personas. Esta
salida de desocupados representa una
variación de -2,3% en esta categoría.

82
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Para complementar las cifras generales del mercado laboral, a continuación, detallamos algunas características de la situación laboral
en la actual coyuntura:

• Por actividad económica se observa que lo que fue en el 2022, en lo corrido del año (enero – octubre) comparado con igual
periodo del año anterior, se registraron aumentos de la población ocupada en todos los sectores económicos. Hay incrementos
de trabajadores principalmente en actividades inmobiliarias (+27,2%), actividades artísticas, entretenimiento, recreación y otras
(+17,5%), actividades financieras y de seguros (+14,8%), alojamiento y servicios de comida (+13,5%), transporte y
almacenamiento (+13,3%), suministro de electricidad, gas y agua (+13%), industria manufacturera (+11,9%). La entrada de
ocupados, en las actividades mencionadas anteriormente explican cerca del 60% del crecimiento de ocupados en lo acumulado
del año.

83
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• En cuanto a la posición ocupacional de los ocupados, en el periodo enero – octubre de 2022 los empleadores
particulares son los que más crecen con una variación absoluta de +1.233.000 ocupados más en esta categoría y una
variación positiva de +14,4%. En el caso de los patrones o empleadores, estos registran una variación de +36,2%. Por
otra parte, los trabajadores por cuenta propia disminuyeron durante este periodo de tiempo -1,4% comparado con el
año anterior, pasando de 9.503.000 a 9.369.000.

84
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Para mencionar las cifras más actualizadas, en octubre de 2022, según género el aumento de la población ocupada se dio en
mayor proporción en las mujeres que en los hombres. Mientras para el género femenino se dio un incremento en la población
ocupada de +958.000 mujeres, en el género masculino fueron +563.000 individuos. Se podría decir que por cada hombre que
recuperó su trabajo, 2 mujeres lo hicieron.

• En la misma dirección, la brecha en las tasas de desempleo según género en octubre de 2021 era de 5,4 puntos porcentuales,
mientras que para octubre de 2022 está brecha alcanzó una diferencia de 5 puntos porcentuales. Si bien se redujo esta brecha, la
diferencia entre las tasas de desempleo según género son significativas, afectando claramente a las mujeres.

85
• Pese a que el desempleo conGnúa en dos dígitos y ha mostrado signos de recuperación, en algunos sectores como el
industrial, agropecuario y otros, las empresas se han enfrentado a dificultades para conseguir talento, debido a que no
encuentran personal disponible con los perfiles requeridos. En este senGdo, algunos de los aspectos que podrían
incidir son problemas de información, debido a ineficiencias en los portales de empleo entre oferta y demanda, así
como problemas en el nivel educaGvo. Asimismo, en la encuesta de talento humano desarrollada por la ANDI, se
evidencia que para las empresas hay dificultades en conseguir talento con algunas competencias, como lo son las
socioemocionales y las digitales.

86
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Informalidad
• No menos importante es el tema de formalización
del empleo. En este senGdo, debemos trabajar de
manera urgente en iniciaGvas que protejan esta
población y a la vez incenGven la formalización en
el empleo. Está claro que la situación económica y
el deterioro del mercado laboral han generado una
presión sobre los progresos que se venían
presentando en materia de formalidad. Si miramos
los úlGmos datos publicados por el DANE para el
trimestre móvil agosto - octubre de 2022 (bajo la
metodología de tamaño del establecimiento), la
proporción de ocupados informales fue 58,0%, lo
que significó una disminución de 1,8 puntos
porcentuales respecto al mismo trimestre del 2021
(59,9%). Por otra parte, para las 13 ciudades y
áreas metropolitanas, la proporción de informales
fue 44,0%, lo que representó una disminución de
1,7 puntos porcentuales respecto al trimestre
móvil agosto – octubre 2021 (45,7%). Finalmente,
para el total de las 23 ciudades y áreas
metropolitanas la proporción de informalidad se
ubicó en 45,3% lo que significó una disminución de
1,8 puntos porcentuales respecto al mismo
periodo del año anterior (47,1%). 87
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Rotación laboral

• Uno de los retos que enfrentan las

empresas es la rotación de personal, lo
que genera preocupación por los altos
costos que esto conlleva. Ante la anterior
problemática en la encuesta del mes de
abril un módulo sobre comportamiento
de dicha rotación, comparado con lo que
tradicionalmente se ha presentado en la
empresa. El 40,4% de los encuestados
manifestaron que ha aumentado,
mientras que el 47,0% dijeron que la
rotación de personal ha permanecido
igual y el 12,6% restante ha disminuido.

88
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Entre los principales motivos que según las
empresas explican la rotación de personal,
tenemos en primer lugar que el 22,8% de
los empleados encuentran mejores ofertas
laborales, seguido de mejor salario (21,0%),
retiro voluntario por motivos personales y
traslado de cuidad o país (10,5%), falta de
demanda y baja productividad por parte de
los empleados (8,6%), cumplimiento de
horario (8,0%), personal joven poco
comprometido (7,4%), crecimiento
profesional, y retiros con justa causa (6,8%),
nuevos emprendimientos (3,1%), impacto
del COVID 19 y dificultad para trasladarse
(2,5%) y falta de experiencia (0,6%).

89
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Los anteriores motivos de la alta rotación

de personal pueden generar altos costos
para las empresas, razón por la cual
intentamos identificar los factores que
los han afectado. En primer lugar, el
45,1% de los encuestados afirmaron
mayores costos por nuevas
contrataciones, seguido por la
sobrecarga laboral de empleados
actuales durante el proceso de búsqueda
y contratación (43,8%), disminución
productividad debido al período de
adaptación (42,0%), fuga de talento
(35,8%), mayores costos por
entrenamiento a empleados actuales
(25,9%), afectación del clima laboral
(17,3%) y mayores costos por
capacitación empleados actuales
(16,0%).

90
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Compe&&vidad laboral
• Además de las cifras y la dinámica anteriormente mencionada, debemos evaluarnos en el contexto internacional
para ver cómo estamos posicionados en el tema de empleo y mercado laboral. Si miramos las posiciones que
hemos ocupado en los últimos 3 años en los indicadores de empleo y desempleo, estas no son alentadoras ni
muestran una evolución favorable. Por su parte, el desempleo de largo plazo muestra un mejor posicionamiento
del país, sin embargo, como hemos dicho, este constituye uno de los retos más representativos del país en la
coyuntura actual.

91
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Al compararnos en estos temas con los demás países, principalmente
de América Latina, vemos que Perú y México están mejor
posicionados en él % de empleo de su población. Con respecto a la
tasa de desempleo, los demás países de América Latina nos superan,
ya que ocupamos el puesto 57.

• Lo anterior pone de presente la necesidad de trabajar en la

generación de oportunidades y empleo de calidad para la población,
con el fin de que podamos mantener y mejorar la posición que
tenemos en el indicador de desempleo de largo plazo.

92
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Pobreza y desigualdad

• En 2021, para el total nacional, la pobreza

monetaria fue de 39,3%.
• En 2021, la pobreza monetaria fue 3,2 puntos
porcentuales menor a la registrada en 2020 (42,5%).

• En 2021, para el total nacional, 19.621.330 personas se

encontraban en condición de pobreza monetaria y en
2020 se registró que 21.021.564 personas se
encontraban en esta condición. Es decir, que 1.400.234
personas salieron de la situación de pobreza monetaria.

93
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• En 2021, para el total nacional, la pobreza

monetaria extrema fue de 12,2%.

• En 2021, la pobreza monetaria extrema fue

2,9 puntos porcentuales menor a la
registrada en 2020 (15,1%).

• En 2021, para el total nacional, 6.110.881

personas se encontraban en condición de
pobreza monetaria extrema y en 2020 se
registró que 7.470.265 personas se
encontraban en condición. Es decir, que
1.359.384 personas salieron de la pobreza
monetaria extrema.

94
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• En 2021, la pobreza mulGdimensional en el

país fue de 16,0%, 2,1 puntos porcentuales
menos que en 2020, la cual fue de 18,1%.

• En las cabeceras del país fue 11,5%, con una

disminución de 1,0 puntos porcentuales, y en
los centros poblados y rural disperso fue
31,1%, con una disminución de 6,0 puntos
porcentuales.

• En 2021, para el total nacional, el coeficiente de Gini fue

0,523. Y, en 2020 este coeficiente fue de 0,544.

• En 2021 el Gini en cabeceras municipales fue 0,510, y

en 2020 fue 0,537.

• En los centros poblados y zonas rurales dispersas el Gini

fue 0,455 para 2021 y en 2020 el coeficiente fue de
0,456.

95
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Entorno Macroeconómico

Inflación
• Uno de los grandes retos del país ha sido el
desempeño reciente de la inflación. Mientras en
diciembre de 2021 la inflación anual se situaba
en 5,62%, durante el 2022 se aceleró y para el
mes de noviembre se situó en 12,53% muy por
encima de la meta de la autoridad monetaria, y
registrando una clara tendencia creciente.

96
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• En este comportamiento inflacionario incide de forma

importante el crecimiento en los precios de los alimentos
(27,1%), en los artículos para el hogar (17,3%) y los
precios en restaurantes y hoteles (16,8%) que aumentan
por encima del promedio (12.5%):

• El desempeño de la inflación se explicado por la menor oferta

de alimentos, el impacto del clima y de la devaluación sobre
los precios y las expectaGvas de altas inflaciones. De acuerdo
con el Banco de la República, cerca del 97% de los rubros de la
canasta familiar registran crecimientos anuales superiores a la
meta del 3%.

• Descontando el impacto de los alimentos, la inflación sin

alimentos anualizada a noviembre se situó en 9,48%, muy por
encima del rango meta del Banco de la República y también
con una tendencia creciente.

97
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Los precios al productor durante el 2022 conGnuaron

con la tendencia creciente que registraba el indicador
desde el 2021. En diciembre de 2021 aumentó 26,55% y
anualizado a noviembre de 2022 se situó en 24,76%. Por
sectores, el IPP de producción nacional de la minería
aumentó 37,8%, en el sector agropecuario 34,9% y en la
industria 17,9%.

• Para el 2023, el Banco de la Republica pronosGca una

inflación al cierre del año del 7% y considera que en el
mediano plazo la inflación convergerá a la meta del 3%.
La meta que se trazó la autoridad busca retornar
gradualmente al rango-meta. En este objeGvo un primer
desa`o está en quebrar las expectaGvas de inflación las
cuales se manGenen en niveles cercanos a la inflación
actual. También es importante mantener un adecuado
abastecimiento de materias primas y alimentos. Los
es{mulos a la producción consGtuyen el mejor
mecanismo.

98
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Tasas de interés
• Con respecto a la tasa de interés, luego de
mantener estable la tasa de intervención en
1,75% entre septiembre de 2020 y agosto
de 2021 el Banco de la República ante el
aumento en la inflación al consumidor por
encima del rango meta y las expectativas
sobre altos crecimientos de los precios, en
septiembre de 2021 inició un proceso de
aumento de las tasas de interés situándola
al cierre del 2022 en 12%, nivel que no se
tenía desde febrero de 2001. Los aumentos
de las tasas de intervención se han venido
trasladando a los mercados y ya para la
tercera semana de diciembre la tasa DTF se
ubicó en 13,09%.

99
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• El aumento reciente en la tasa de

intervención parcialmente se ha venido
también trasladando a las tasas de
colocación. En efecto, la tasa de colocación
reportada por el Banco de la República pasó
de 8,2% en mayo de 2021 a 9,9% en
diciembre de 2021 y a 20,3% en noviembre
de 2022.

• Por líneas de crédito, también se observa una tendencia

creciente desde sepGembre de 2021, especialmente en la
línea de crédito de consumo donde la tasa se ubicó para la
primera semana de diciembre de 2022 en promedio en
27%. La tasa de interés sobre créditos ordinarios es 17,9%,
sobre créditos preferenciales y corporaGvos 17,4% y sobre
créditos de tesorería en 14,2%.

100
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• El buen desempeño de la economía durante el

2021 y el 2022, se ha reflejado en un crecimiento
de la cartera de créditos. El saldo de la cartera de
créditos incluyendo las operaciones de leasing,
pasó de crecer 3,9% en diciembre de 2020 a
10,3% en diciembre de 2021 y al corte de
sepGembre de 2022 aumenta en términos
anuales un 17,3%

• El mayor dinamismo de la cartera se observa

especialmente en la línea de crédito de consumo. A
septiembre de 2022 la cartera de consumo crece 22,3%, la
hipotecaria 15,2% y la comercial 15,0%.

101
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Mercado cambiario
• En el 2022 el peso colombiano presentó en general dos fases.
En los primeros tres meses del año la tasa de cambio frente al
dólar pasó de $3,981 en diciembre de 2021 a $3,705 en abril 5
de 2022 presentando una revaluación en el primer trimestre
del año del 6,9%. En los meses siguientes se presentó una
tendencia alcista llevando la TRM a un máximo histórico de
$5,061 a principios de noviembre. Al cierre del año la tasa de
cambio está en $4,761 con una devaluación anual del 19,2%.

• El dólar estuvo afectado tanto por factores externos como

internos. En el caso de los factores externos, la moneda
Colombia siguió la misma tendencia global, donde las monedas
de economías emergentes asimismo registraron
desvalorizaciones especialmente en el segundo semestre del
año, resultado del fortalecimien|to del dólar y la incerGdumbre
en los mercados financieros internacionales. En el plano
nacional, el dólar se vio afectado por la incerGdumbre
electoral, el mayor déficit de la cuenta corriente de la balanza
de pagos que se situó en 6,4% del PIB en el acumulado enero-
sepGembre de 2022 cuando a iguales fechas de 2021 era del
5,3% del PIB, el trámite de la reforma tributaria entre agosto y
los primeros días de noviembre y los movimientos en la cuenta
de capital especialmente en el tercer trimestre de 2022
generaron incerGdumbre en el mercado cambiario.
102
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Situación fiscal 2022-2023
• Para el año 2022, el Gobierno tiene
estimado un déficit fiscal del 5,5% del PIB
y para el año 2023 se prevé un déficit del
-3.8% del PIB, ligeramente inferiores a las
inicialmente proyectadas en el
Presupuesto General de la Nación
presentado en el mes de agosto (-5,6% y -
4,0% del PIB respectivamente).
• Estas cifras incorporan la actualización del
Plan Financiero 2023 realizada en el mes
de diciembre e incluyen en 2022 un
mayor recaudo tributario explicado por la
mejor dinámica de la economía por
encima de la meta e incluye en el gasto, la
transferencia adicional por $4 billones
realizada en el mes de diciembre al Fondo
de Estabilización de los Precios de los
Combustibles (FEPC) por los déficits
causados entre el segundo y tercer
trimestre de 2022.

103
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Para 2023 incorpora los ingresos adicionales de la reforma tributaria 2022 (Ley de igualdad y justicia social) por $20,3 billones
y el mayor recaudo tributario debido al buen crecimiento de la economía en 2022. También incluye en el gasto la adición
presupuestal de $20 billones que se realizará al PGN y las transferencias por $26,3 billones al FEPC de los cuales $19 billones
ya habían sido apropiadas en el PGN 2023 y $7,3 billones adicionales para el pago completo del déficit del FEPC causados
entre el segundo trimestre y el cuatro trimestre del 2022.

104
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• El déficit fiscal es de carácter estructural debido a la

persistente brecha entre gastos e ingresos, sumada a la
inflexibilidad de buena parte de los gastos, situación que
se vio agravada por la pandemia del COVID-19 y la
necesidad de destinar mayores recursos de la Nación
para mitigar el impacto de la crisis en los hogares y en
las empresas con miras a la reactivación de la economía.

• Lo anterior se tradujo desde el 2020 en un aumento en los

gastos de funcionamiento del Gobierno Nacional Central,
los cuales conGnúan en niveles muy por encima de los años
previos a la pandemia. Adicionalmente, el financiamiento
del déficit con mayor deuda se ha traducido en un
incremento del servicio de la deuda, niveles igualmente
superiores a los que se tenían antes del 2020.

105
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Retomar el nivel de déficit fiscal a

los niveles que teníamos previos a la
pandemia requiere de un ajuste
gradual en el nivel de gasto del
gobierno, máxime si se tiene en
cuenta que, con el crecimiento
económico de los últimos años y los
mayores recaudos producto de las
reformas tributarias recientes, los
ingresos tributarios de la Nación han
venido creciendo. Para 2023 el
gobierno tiene previsto que los
ingresos tributarios representen el
18.1% del PIB muy por encima del
14,0% que se tenía en 2019 e
incluye los mayores ingresos
derivados de la reforma tributaria
de 2022 (Ley de la Igualdad y
Justicia Social) por 1,3% del PIB.

106
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• El buen crecimiento de la economía, los mayores ingresos tributarios por la Ley de Inversión Social y los mayores esfuerzos de
gestión y fiscalización de la DIAN se tradujeron en un aumento muy significativo de los ingresos tributarios del país. De acuerdo con
las estadísticas de la DIAN los recaudos brutos acumulados entre enero-octubre de 2022 ascendieron a $191,6 billones aumentando
35,0% con respecto a igual periodo de 2021 y con un cumplimiento de la meta de recaudo del 108,4%.

107
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Uno de los principales retos del país es lograr

retornar a los niveles de deuda pública previos a la
pandemia, si se tiene en cuenta que en el año
2022 retomamos la regla fiscal, lo que nos
ayudará a recuperar nuevamente el grado de
inversión. De acuerdo con la información de
Ministerio de Hacienda la deuda neta del
Gobierno Nacional Central (GNC) se situará en
2022 en 59,6% del PIB con una senda decreciente
llegando en 2026 al 56,3% del PIB y convergiendo
al ancla del 55% fijado por la regla fiscal.

108
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• El cumplimiento de la regla fiscal impone dos

grandes retos, considerando la desaceleración que
presentará la economía en 2023. De un lado, la
necesidad de lograr balances primarios positivos
debido a que a partir del 2023 la tasa de interés
nominal de la deuda será superior a la tasa de
crecimiento nominal del PIB, lo que implica que de
no realizarse esfuerzos adicionales en la
generación de superávits primarios se entraría en
una senda de no sostenibilidad de la deuda. En
este sentido las proyecciones del Ministerio de
Hacienda prevén el logro de superávits primarios a
partir del 2023.

• El segundo reto tiene que ver con el destino que se

les dé a los ingresos derivados de la reforma
tributaria del 2022. Parte de los ingresos
adicionales de la reforma deberían ahorrarse y
destinarse para el pago de intereses y para cubrir
obligaciones del GNC con el FEPC.

109
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Reforma tributaria 2022:

Ley para la igualdad y justicia social

• El nuevo gobierno radicó y aprobó en noviembre la Ley 2277 de 2022, la Ley para la igualdad y jusGcia social. La Ley Gene
como objeGvo contribuir a la equidad, progresividad y eficiencia del sistema imposiGvo, a parGr de la implementación de un
conjunto de medidas dirigidas a fortalecer la tributación de los sujetos con mayor capacidad contribuGva, robustecer los
ingresos del Estado, reforzar la lucha contra la evasión, el abuso y la elusión, y promover el mejoramiento de la salud
pública y el medio ambiente.

• En materia tributaria permanece la tarifa de renta del 35% para las personas jurídicas; se establece una sobretasa de renta
del 5% entre 2023-2027 para las insGtuciones financieras y las enGdades aseguradoras y reaseguradoras; igualmente una
sobretasa de renta del 3% para los generadores de energía eléctrica hasta el año 2026; se crea una sobretasa de renta para
los sectores de petróleo y carbón en función de los precios internacionales y se establece que las regalías no serán
deducibles del impuesto de renta. Se limitan algunos de los beneficios tributarios de las personas jurídicas al 3% de la renta
líquida y el ICA pasa de descontable a deducible. En zonas francas se establece que la tarifa de renta del 20% se causará
sobre la proporción del ingreso por exportaciones, siempre que en el año 2023 o 2024 acuerden su plan de
internacionalización anual de ventas con el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo. En personas naturales se aumenta
la tributación para las personas de mayores ingresos (más de $13 millones mensuales) y se crea un impuesto permanente al
patrimonio. En ganancias ocasionales la tarifa para personas jurídicas y naturales queda en 15%. Se crea el impuesto a las
bebidas azucaradas y los alimentos ultra procesados. De otro lado se deroga los días sin IVA, se mejoran las condiciones del
régimen simple para atraer a más micro y pequeñas empresas y se establecen sanciones penales contra la evasión.

110
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Reforma tributaria 2022: Ley para la igualdad y justicia social

• Con la reforma tributaria se espera que se logre ingresos adicionales por cerca de $20 billones, 1,3%
del PIB en el primer año y que con los recaudos por control a la evasión y elusión tributarias se llegue
paulatinamente en 2026 a un recaudo adicional de $50 billones.

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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• El gobierno ha anunciado que los ingresos derivados de la reforma se destinarán una parte a financiar los programas sociales
del gobierno y el resto para fortalecer el ajuste fiscal y cumplir con la regla fiscal. Sin embargo, tanto los ingresos como su
distribución se tramitarán en el primer semestre de 2023 como una adición al Presupuesto General de la Nación. Es muy
importante que con la actualización del Plan Financiero 2023 y el trámite de la adición presupuestal se logre dar tranquilidad
a los mercados sobre la situación fiscal del país y permitan que rápidamente se recupere el grado de inversión por parte de
las calificadoras de riesgo.

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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Un aspecto que debe tenerse en

cuenta es el aumento del spread de
riesgo EMBI durante el 2022 y que
afecta la tasa de interés de
financiamiento de la deuda pública.
Mientras a principios de junio de 2021
el EMBI de Colombia era similar al
registrado por Brasil e inferior al de
México, actualmente es similar al de
México y muy por encima de los que
hoy Genen economías como Brasil,
Perú y Chile.

113
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

Presupuesto General de la Nación 2023

• Para el 2023 se aprobó un Presupuesto General de la Nación (PGN)

por $405,6 billones equivalentes al 27,7% del PIB creciendo 15,1%
frente al PGN 2022. Se destaca el monto aprobado de inversión
pública por $74,2 billones para el 2023, el cual aumenta un 6,6%
frente al 2022 representa el 5,1% del PIB en 2023, superior al 5,0% del
PIB del 2022. Igualmente, se apropiaron transferencias por $54,9
billones para el Sistema General de Participaciones (SGP), $57,6
billones para pagos de mesadas pensionales y $19 billones para el
FEPC. Así mismo, se apropiaron $77 billones para cumplir con el
servicio de la deuda, cifra que aumenta un 8,8% frente al 2022 y
representa en 2023 el 5,3% del PIB. Es importante tener en cuenta que
el PGN aprobado para del 2023 no incluye los ingresos previstos de la
Ley para la igualdad y justicia social (reforma tributaria 2022) los
cuales se tramitarán en el primer semestre del 2023 como adición al
presupuesto.

114
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

115
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Competitividad Fiscal
• En el contexto internacional, también es importante analizar cómo están las finanzas públicas del país al compararnos con nuestros
vecinos y demás países. El IMD en su más reciente reporte de 2022, en el que evalúa 63 países, nos muestra que el déficit
presupuestal de Colombia como porcentaje del PIB preocupa, ya que nos situamos en una posición desfavorable (51) y más rezagada
que países como Perú, México, Brasil y Argentina. Adicionalmente, un año atrás, el puesto que ocupábamos en este indicador (32)
mostraba un mejor panorama.

• Por su parte, la deuda total del Gobierno como % del PIB, muestra para Colombia una posición más favorable en el ranking (33). Sin
embargo, países de la región como Perú y Chile se ubican en el Top 10. Otro indicador que se debe tener en cuenta es el crecimiento
real de la deuda total del gobierno, en donde la posición para Colombia desmejoró significativamente entre 2021 y 2022, pasando
del puesto 24 al puesto 49.

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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• En competitividad tributaria uno de los aspectos que preocupa es la alta tarifa efectiva de tributación que asumen las
empresas en Colombia. Esta situación se evidencia también si nos comparamos internacionalmente, ya que el indicador de
tasa de impuesto corporativo sobre las ganancias muestra que Colombia se ubica en las últimas posiciones del ranking.

117
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
Retos hacia el futuro y
nuevos numerarios de competitividad
• Uno de los principales retos del país es empezar a pensar hacia
dónde vamos en el mediano y largo plazo, y trabajar en esta
dirección, teniendo en cuenta cómo estamos posicionados hoy en el
contexto internacional. En este sentido, los indicadores de
competitividad nos muestran dónde se ubica Colombia
comparativamente con otros países y de esta forma permiten
planear qué ruta debemos seguir para ser un país más competitivo.

• En esta dirección, el IMD, en su reporte más reciente de

competitividad del año 2022, sitúa a Colombia en la posición 57 en
competitividad global, entre 63 países, mostrando no solo un
retroceso con respecto a los 2 años anteriores, sino una posición
muy desfavorable en el ranking. Por esto, se debe tener en cuenta
que el camino por recorrer es largo y es de gran urgencia empezar a
trabajar en esta materia.

• El top 10 de países más competitivos del mundo según este ranking

del IMD lo encabezan Dinamarca, Suiza, Singapur, Suecia y Hong
Kong. En América Latina Chile es el país mejor posicionado, seguido
de Perú, México y Colombia.

118
BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

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 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023
• Si nos detenemos en los 4 pilares del índice, encontramos que el desempeño económico es donde Colombia está mejor
posicionado y en donde ha logrado avanzar más en los úlGmos años. Es de destacar el buen comportamiento de la economía
colombiana luego de la crisis mundial de 2020, en donde Colombia manGene su posición como una economía líder en la región y
entre las economías emergentes. Además, el país, en los úlGmos años, ha mostrado nuevamente la solidez de sus fundamentales y
su capacidad de sobreponerse a condiciones adversas.

120
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• Sin embargo, los problemas estructurales del país, algunos de los cuales se profundizaron con la
pandemia, se convierten en los temas prioritarios y los retos más relevantes. El panorama social
debe ampliarse e incluir criterios de equidad, inclusión y generación de oportunidades; las
debilidades del mercado laboral colombiano con los altos niveles de informalidad; las dificultades
en la generación de empleo formal y de calidad, los problemas en infraestructura y en educación
pertinente y de calidad, por mencionar algunos.

• Lo anterior se refleja en este indicador de competitividad, en donde los indicadores de eficiencia

del Gobierno, eficiencia en los negocios e infraestructura, muestran un rezago importante con
respecto al mundo.

• Es por esto que la ANDI viene reiterando que el país debe enfocarse en una estrategia basada en 2
grandes temas que se trabajen paralelamente: el desarrollo social y el desarrollo empresarial.

• Este doble objetivo resulta sumamente pertinente en la hoja de ruta que se traza el país para los
próximos años. Además, se deben tener en cuenta las tendencias mundiales y los parámetros que
marcarán el futuro de la economía. En este punto los nuevos numerarios incluyen temas como los
derechos humanos, el trabajo decente, la transformación digital y la huella de carbono, entre otros.
Y no menos importante, el papel del empresariado es parte fundamental de este desarrollo
económico y social.

121
 BALANCE 2022 Y PERSPECTIVAS 2023

• En esta dirección, una política de industrialización integral que incluya toda la cadena productiva se convierte en un objetivo
fundamental para generar un mayor dinamismo a la industria (manufactura, servicios y agroindustria). En ella, se debe
contar con la participación del Gobierno, el sector empresarial, los trabajadores, los emprendedores y la academia, para
buscar objetivos comunes, tales como: la estabilidad económica, el crecimiento económico y la generación de empleo. En
ese sentido, el gobierno es el proveedor de una infraestructura para la competitividad y creador de un entorno
macroeconómico estable para la atracción de inversión; la academia ocupa un papel fundamental en el área de
investigación; y los empresarios, trabajadores, emprendedores constituyen los grandes generadores de riqueza a través de
la empresa.

• La política industrial debe tener tres aspectos fundamentales: inversión, competitividad internacional e innovación
tecnológica. Dicho lo anterior, se debe incentivar mayores esfuerzos en materia de inversión en actividades de investigación
y desarrollo para contar con una economía más sofisticada, capaz de desarrollar productos con mayor valor agregado, un
sector empresarial insertado en las cadenas globales y regionales de valor, con alta capacidad tecnológica y alta capacidad
de innovación para aumentar la competitividad e impulsar la productividad, y, por lo tanto, acelerar el crecimiento
económico.

122
• En política industrial se hace referencia a sectores estratégicos. En este caso, queremos referirnos a los nuevos
numerarios de competitividad ambiental y específicamente en la importancia de la reducción de la huella de carbono
como meta país y cómo convertirla en el gran diferenciador para atraer inversión a una economía promisoria como lo es
Colombia.
• En este propósito el país no arranca desde cero: tiene ventajas competitivas naturales (agua, viento y radiación), ya
viene desarrollando una estrategia orientada hacia reducir la huella de carbono, la ruta hacia una reconversión
energética es una realidad, y los empresarios han incorporado en su estrategia temas de sostenibilidad.
• Si una empresa quiere reducir la huella de carbono de sus productos, se debería ubicar en sitios que se lo permitan y la
energía es una gran parte de la estrategia. La matriz de generación de energía eléctrica de Colombia está constituida por:
hidráulica (67,1 %), térmica (30,9 %), cogenerador (1,1 %), solar (0,8 %) y eólica (0,1 %). Es decir, que más del 70% de la
capacidad de generación de energía eléctrica en Colombia proviene de fuentes renovables. Y, a medida que vayan
entrando los nuevos proyectos de fuentes no convencionales de energía renovable y la puesta en marcha de
Hidroituango, la matriz será más limpia.
• Ante la crisis climática que enfrenta el mundo, las medidas adoptadas por Colombia frente a sostenibilidad, reconversión
y transición energética, van en la dirección correcta, sin embargo, hay que continuar con los esfuerzos en esta materia.
• En el mundo los problemas de seguridad energética se han acentuado. Alemania entregó la seguridad y soberanía
energética a Rusia y el actual conflicto entre Rusia y Ucrania suspendió el suministro de petróleo y gas ruso hacia Europa.
Por el contrario, Colombia tiene las condiciones para garantizar el abastecimiento de los recursos minero-energéticos.
• Mientras que, en el mundo, el 37,3% del consumo energético proviene de energías limpias. En Colombia, el 56,1% del
consumo energético proviene de fuentes hidroeléctricas, gas natural y renovables no convencionales. Es decir, más del
50% está constituido por energías limpias.
• Cuando analizamos las emisiones de CO2, en el mundo, dichas emisiones provienen de la generación de energía (73,2
%), de los sectores AFOLU (18,4 %), el sector IPPU (5,2 %) y residuos (3,2 %), para el 2016. Mientras que, en Colombia las
emisiones de CO2 provienen de AFOLU (59 %), energía (31 %), residuos (7 %) e IPPU (3%), para 2018, de acuerdo con las
cifras de Our World in Data, CREE e IDEAM.

123
• Es evidente que lo anterior ha venido mejorando. No obstante, tenemos la responsabilidad de reducir la deforestación,
la cual significa el 33 % de las emisiones, específicamente los pastizales (19,8 %) y fermentación entérica (14 %).

• El transporte es otro causante de las emisiones de CO2. En este aspecto, Colombia también cuenta con una ventaja
competitiva. La distancia de los puertos del Caribe y el Pacífico hacia cualquier puerto del mundo en general, son
menores frente a otros puertos internacionales.

• La crisis energética actual se convierte en una gran oportunidad para la atracción de inversión. Y, ante la reconfiguración
del nuevo contexto mundial y la relocalización de las cadenas globales de valor, las empresas están buscando nuevas
plataformas para operar, nuevas proveedurías y competir bajo los nuevos criterios de competitividad.

• Si una empresa quiere ser sostenible, operar con una baja huella de carbono y tener una visión de talla mundial donde
sus determinantes sean los nuevos parámetros de competitividad, debe ubicarse en Colombia. Al ubicarse en este país
su producción se realizará con procesos que emiten menos, la posición geográfica implicará menores distancias
recorridas al acceder a puertos internacionales, la carga y el personal podrá hacer uso de la movilidad eléctrica y la
política pública estará en sintonía con el objetivo de sostenibilidad.

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