Examen Proyectos 2022
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DEPARTAMENTO DE CONTADURÍA PÚBLICA Y FINANZAS
MAESTRIA EN FINANZAS
“2022: Vamos por mas victorias educativas”
Examen individual de Evaluación Financiera de proyectos
Puntaje Examen: 30 Puntos
Nombres y Apellidos: Rubén Antonio Cárdenas______
Docente: ALFREDO BERMUDEZ ALANIZ
Modalidad:___________________________Edicion:__________________________Grup
o:_______________________
Marque con una (x), a la respuesta correcta 27 PUNTOS
1.- El costo de capital es el costo de fondeo que tiene una organización para invertir
Falso ( X ) Verdadero ( )
2.- Cuando una firma toma en préstamo dinero a una tasa estipulada de intereses, determinar
el costo de la deuda (Kd) es relativamente fácil.
Falso Verdadero ( x )
3.- El primer paso para hallar el costo de capital de una firma consiste en valorar la
estructura de capital de la firma.
Falso ( ) Verdadero ( X )
4.- Para poder comparar dos capitales en distintos instantes, hay que hallar el equivalente de
los mismos en un mismo momento, y para ello utilizaremos las fórmulas de matemática
financiera.
Falso ( ) Verdadero ( X )
5.- Valor presente, es el valor que tendrá una inversión en un tiempo posterior
Falso ( X ) Verdadero ( )
6.- Anualidades, es una serie de flujos normalmente de distinto monto y períodos iguales.
Falso ( X ) Verdadero ( )
7.- Anualidades ordinarias, son aquellas anualidades que son utilizadas con menor
frecuencia en la actividad financiera y comercial.
Falso ( X ) Verdadero ( )
¡A la libertad por la Universidad!
Gasolinera Uno Gancho de Camino, 100 metros al Oeste. Recinto Universitario “Carlos Fonseca Amador”
Tel. 2251-0091|[email protected] | www.unan.edu.ni
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“2022: Vamos por mas victorias educativas”
8.- Costos muertos es el valor o beneficio que genera un insumo en su mejor uso
alternativo.
Verdadero ( ) Falso ( X )
9.- Costo de oportunidad son costos en que se incurrió en el pasado y que ya no pueden ser
evitados, independientemente de la decisión de inversión que se tome.
Falso ( X ) Verdadero ( )
Responda 12 PUNTOS
1.- Si un par de zapatos vale hoy $1.000 y la inflación proyectada para el año entrante es de
un 7%, ¿cuánto se necesita disponer para adquirir los mismos zapatos dentro de un año?
Nuevo valor = 1,000 + 1,000 x 0.07 = 1,000 x (1 + 0.07) = 1,000 x 1.07
Nuevo valor = $1,070
2. ¿Diferencia entre inversión real e inversión financiera?
R= Una de las principales diferencias es que si un proyecto es adquirido en su totalidad
entonces es inversión real, sin embargo, si se adquiere acciones y el inversor no participa en
la gestión del proyecto entonces es una inversión financiera
3. ¿Qué es la evaluación de proyectos?
R= Es un proceso que realiza para determinar la viabilidad de la inversión, en dicho
proceso se realiza un análisis de los ingresos y gastos que se realizaran en un determinado
periodo de tiempo, de igual manera se realizan análisis de sensibilidad para poder valorar
aquellos escenarios donde se necesite ir más allá de los números en términos cuantitativos.
4. ¿Qué es la evaluación de proyectos según el punto de vista del FINANCIERO?
Es un proceso mediante el cual se intentan identificar, valorar y comparar entre sí los costos
y beneficios asociados a determinadas alternativas de proyectos de inversión con la
finalidad de apoyar la toma de decisiones de inversión que permitan crear valor, aquellos
proyectos que maximicen el valor de la compañía son los favorables, aumentar su valor
implica que el flujo de efectivo libre es incremental y los costos del capital son inferiores al
retorno del capital invertido.
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Marque la opción correcta 24 Puntos
1.- Cual se considera una decisión de inversión
a) Aumento de capital propio
b) Aporte de los socios (X)
c) Lanzar un nuevo producto
2.- Si vamos a recibir 1 millón de pesos dentro de 6 meses y 2 millones dentro de 9 meses,
a) podemos sumarlos
b) buscar su equivalente en un mismo instante (X)
3.- Suponga el siguiente ejemplo, si i= 10% anual (Nominal), capitalizable semestralmente,
entonces la tasa efectiva es:
La tasa efectiva es ( 10% / 2) = 5% semestral
4.- En la evaluación financiera de un proyecto se deben tener en cuenta:
a) los ingresos del proyecto de inversión
b) Los egresos del proyecto de inversión
c) Los ingresos y egresos del proyecto en inversión ( X )
5.- Cuando el VPN es igual a “0”, se dice:
a) Proyecto se acepta
b) Proyecto se rechaza
c) Es indiferente ( X )
6.- La tasa pertinente para evaluar un proyecto se denomina;
a) tasa de interés (x)
b) Tasa de descuento
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c) Tasa cupón
Resuelva o Comente 37 PUNTOS
1. Cuánto dinero tengo que depositar hoy para poder retirar $2,000 anuales del 3 al 7 y
$3,000 anuales del 8 al 17. La tasa de interés es 7% anual.
Respuesta en la Hoja de Excel.
2. Tengo $2,000 depositados en estos momentos y mi meta es tener ahorrado $5,000
en el año 6. ¿Cuánto tendría que depositar mensualmente para lograr mi meta? La
tasa de interés es 4% anual, capitalizada mensualmente
3.
4. Respuesta en la Hoja de Excel.
3. Se desea saber si es rentable una inversión que requiere 178.000 dólares de maquinarias
y 20.000 dólares en capital de operación. El inversionista cuenta con capital propio, que
actualmente lo tiene invertido en una actividad que le rinde 11% anual y además tiene la
alternativa de obtener crédito. Se estima que la maquinaria tiene una duración de 3 años con
un valor de recuperación de 30.000 dólares, el capital de operación es recuperable en un
60%, ambos al final del último período.
los gastos directos de fabricación serán los siguientes:
1. Respuesta en la Hoja de Excel.
mano de obra US$ 132.000
materias primas US$ 66.000
otros gastos US$ 14.000
patentes US$ 7.000
La deuda es pagadera al final de cada uno de los tres años con el pago anual de los intereses
y puede amortizarse anualmente el monto que desee. La ley permite una depreciación en
tres años, suponga que las ventas serán 300.000 dólares anuales. El costo del préstamo es
de 12% anual.
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Evalúe la conveniencia económica de llevar a cabo el proyecto.
Evalúe el proyecto financiado, según las condiciones planteadas.
Repita lo anterior suponiendo que exista una tasa de impuesto a las utilidades de las
empresas igual al 30%.
Sin hacer cálculos adicionales, analizar cómo cambia el valor actual neto si se permite una
depreciación acelerada.
Considere con y sin impuesto. Señale cuál es la mejor decisión en cada caso.
4. Una empresa maderera desea reemplazar una vieja máquina fresadora, la que costó hace
6 años $ 48.000 y tiene actualmente un valor de libros de $ 24.000 con una depreciación
lineal anual de $ 4.000. La máquina alternativa tiene una vida útil de sólo 4 años pero
significará un ahorro de costos de operación pasando de $ 142.000 actuales a $ 120.000
anuales con la nueva máquina.
El valor de adquisición de la nueva máquina es de $ 40.000 y requiere de terrenos
adicionales por un valor adicional de $ 40.000 si se hace el negocio, la empresa vendedora
acepta la máquina antigua en parte de pago cotizándola en $8.000. Al cabo de 4 años, la
máquina tendrá un valor residual igual a cero.
Las ventas anuales son actualmente de $ 400.000, pero con la nueva máquina
aumentarían en $ 5.000 el primer año, $ 6.000 el segundo, $ 9.000 el tercero, y $ 10.000
el cuarto año. Considere una tasa del 10%.
Determine si la decisión de reemplazo es conveniente.
1. Respuesta en la Hoja de Excel.
5. Un inversionista está estudiando la conveniencia de construir una planta para la
fabricación de pañales desechables con una inversión inicial de $ 80.000.000, de los cuales
$ 20.000.000 corresponden al valor del terreno, $ 40.000.000 al valor de la planta, $
8.000.000 al capital de trabajo y $ 12.000.000 a gastos pre operativos (licencias, permisos,
gastos de constitución, comisiones y en general todos los gastos en que se incurre antes de
que el proyecto entre en operación). La planta tiene una vida útil de 10 años y se deprecia
en línea recta. Según el estudio de mercado, por el cual el inversionista pagó $ 15.000.000,
se estima que el volumen de ventas será de 100.000 unidades durante el primer año con un
incremento del 4 % anual. El incremento en ventas no requiere de una ampliación de la
planta. El precio de venta unitario es de $ 890 y el costo unitario total es de $ 650, valores
que sufren cada año un incremento igual a la inflación que se estima en el 4 % anual para
los próximos 5 años. Se prevé que la planta puede venderse al final del año 5 en $
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22.000.000, que el capital de trabajo inicial se recupera en un 100 % y que las inversiones
adicionales en capital de trabajo no se recuperan. Los gastos operacionales se estiman en $
3.000.000 con un incremento del 3 % anual y la tasa de tributación es del 35 %. Con un
horizonte de evaluación de 5 años, calcular:
a) Rentabilidad del proyecto en sí con una tasa de oportunidad del inversionista del 15
% efectiva anual.
b) Rentabilidad del proyecto si los terrenos son de propiedad del inversionista, los
cuales podrían arrendarse durante 5 años con un pago único en el primer año por $
10.000.000
c) Rentabilidad del inversionista si el capital de trabajo se financia con un crédito a 3
años a una tasa del 18 % efectivo anual con el pago de cuotas anuales iguales.
EXITOS
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