Farmacia
Empresa
Gestión Integral
Curso básico
Análisis de ratios en la oicina
de farmacia
Gestión, beneicio y rentabilidad
AUTOR Y DIRECTOR: ADOLFO GONZÁLEZ GOICOECHEA
Doctor en Farmacia. Especialista en Farmacia Industrial y Galénica y en Análisis de Alimentos, Medicamentos y Drogas. Máster en Innovación
Empresarial (Centro Europeo de Innovación Empresarial). Profesor asociado del Departamento de Farmacia y Tecnología Farmacéutica de la
Facultad de Farmacia de Vitoria (Universidad del País Vasco. UPV/EHU).
Objetivos generales Metodología
Tras superar el curso el alumno estará capacitado para apli- Este curso se articula en 5 temas, que se publican en los nú-
car de forma práctica el análisis de ratios a su oicina de far- meros 2, 3, 4, 5 y 6 de FARMACIA PROFESIONAL 2012, también
macia obteniendo índices que le ayuden a tomar decisiones en su versión electrónica. A partir del 10 de abril de 2012 los
programadas que mejoren su rentabilidad y su calidad de alumnos podrán inscribirse en www.dfarmacia.com.
servicio.
Evaluación
Objetivos específicos
El período de evaluación se iniciará el 10 de abril de 2012
• Aprender a calcular las ratios de beneicio, rentabilidad, y inalizará el 10 de febrero de 2012. Par realizar los test de
solvencia, liquidez, endeudamiento y gestión. autoevaluación de cada tema es necesario registrarse y acce-
• Aprender a analizar un balance de situación. der a www.dfarmacia.com. El alumno recibirá la caliicación
• Aprender a calcular el ROI y el ROE y hacer una evalua- de apto o no apto de forma automática, tras la realización
ción dinámica de la oicina de farmacia como empresa. del test correspondiente a cada tema. Al inal del curso se
dará acceso al solucionario y el alumno que haya superado
el 80% de respuestas podrá descargarse un diploma acre-
ditativo de la formación expedido por Elsevier España, SL.
1. Ratios de beneicio y rentabilidad. Ingresos y 4. Ratios de gestión. Ratios de compras. Ratios de
gastos: umbral de rentabilidad. Ganancias y personal. Ratios de ventas.
Sumario pérdidas: calidad del beneicio. Ratios de renta- 5. ROI, ROE y evaluación dinámica de la oicina
bilidad. de farmacia. El retorno de la inversión: ROI
2. Situacion economico-inanciera de la oicina de (Return On Investment). La rentabilidad de los
farmacia. El balance de situación. Método de los recursos propios: ROE (Return On Equity). Eva-
porcentajes. Ejercicios resueltos. luación dinámica de la oicina de farmacia.
3. Ratios económico-inancieras. Ratios de solven- Caso práctico: evaluación del beneicio y renta-
cia. Ratios de disponibilidad. Ratios de endeu- bilidad anual de una oicina de farmacia recién
damiento. adquirida.
Inicio online de este curso: 10/04/2012 en www.dfarmacia.com
Vol. 26, Núm. 3, Mayo-Junio 2012 23 Farmacia Profesional
Farmacia
Empresa
Gestión Integral
Tema 2.
El balance de situación
Las ratios del balance de situación informan al profesional farmacéutico de la situación
económico-inanciera de su farmacia como empresa, de ahí su utilidad y relevancia.
AUTOR Y DIRECTOR: ADOLFO GONZÁLEZ GOICOECHEA
Doctor en Farmacia. Especialista en Farmacia Industrial y Galénica y en Análisis de Alimentos, Medicamentos y Drogas. Máster en Innovación Empresarial (Centro Europeo de
Innovación Empresarial). Profesor asociado del Departamento de Farmacia y Tecnología Farmacéutica de la Facultad de Farmacia de Vitoria (Universidad del País Vasco. UPV/EHU).
A unque, en principio, el análisis de
situación y el estudio de las ratios
asociadas podrían parecer tareas algo
fesional, conviene que el farmacéuti-
co conozca bien cómo se genera esta
información y el signiicado de cada
mente a ponerlas en práctica. También
podrá discutir con conocimiento de
causa y con el mismo lenguaje la con-
alejadas del quehacer diario del farma- término, para poder asimilar mejor las veniencia de una determinada decisión
céutico, en la práctica real le pueden ser indicaciones que de ella se deriven y económica que afecte al servicio de
muy útiles, cuando no imprescindibles, tomar las decisiones más eicaces, con farmacia y proponer soluciones alter-
para realizar una gestión eiciente de los objetivos concretos, de acuerdo con nativas.
recursos de que dispone contribuyendo las posibilidades y el conocimiento de
al beneicio de su empresa. No se trata de la dinámica propia de su oicina de far- • En la industria farmacéutica. Los ob-
convertir al farmacéutico en un contable, macia. De hecho, es el farmacéutico el jetivos de una compañía farmacéutica
un controlador inanciero o un gestor de que debe tomar las decisiones últimas no sólo van encaminados hacia la ofer-
crédito, sino de proporcionar los conoci- y gestionar su empresa. Y de estas de- ta de productos/servicios/soluciones
mientos básicos que le permitan, dentro cisiones, dependerán los resultados de para mejorar la salud de los ciuda-
de su ámbito de responsabilidad, realizar la empresa. danos, la consecución de una mayor
una gestión más eicaz, orientada no sólo calidad y eiciencia en todos sus pro-
a la técnica, sino también a la obtención • En el servicio de farmacia de un hos- cesos de funcionamiento, etc., sino
de beneicios rentables. pital, que ha de gestionar sus propios que comparte el objetivo último de
La capacidad de analizar estos datos recursos de acuerdo con el presupuesto toda empresa: ganar dinero. El farma-
resulta útil en todos los ámbitos de des- que se le asigna. En la actualidad el jefe céutico, en su puesto de trabajo (pro-
empeño de la profesión farmacéutica: de servicio de Farmacia de un hospi- ducción, calidad, I+D), no es sólo un
tal, además de un técnico es un gestor técnico, sino un profesional que debe
• En la oicina de farmacia, donde el y se le exige una utilización eiciente de controlar y gestionar de manera eicaz
farmacéutico, además de profesional los recursos asignados con el objeto de los recursos que le ha facilitado la em-
de la salud, es empresario y propieta- conseguir para los pacientes el máximo presa para contribuir a su beneicio y,
rio único. Y con independencia de que beneicio terapéutico al mínimo coste ello será tanto más importante cuanto
pueda subcontratar la elaboración de posible. El servicio de Farmacia contri- mayor sea la responsabilidad del pues-
la contabilidad con un servicio exter- buye a la calidad asistencial del hospi- to que ocupe. Además y, por ello, los
no, ha de saber interpretar la informa- tal y consume recursos que inciden en conocimientos básicos sobre economía
ción contable aportada para mejorar el balance de situación y en la cuenta de la empresa facilitarán su desarrollo
su gestión y evitar errores debidos a de resultados. Si el jefe de servicio co- profesional hacía puestos más cualii-
una mala o insuiciente administración noce su signiicado, entenderá mejor cados, mejor remunerados y de mayor
de sus recursos que puede ocasionar las decisiones económicas tomadas por responsabilidad. De hecho, en todos
una menor rentabilidad de su negocio. la gerencia del hospital, controlará su los máster de Farmacia Industrial hay
Aunque le asesore un contable pro- gestión y podrá contribuir más eicaz- un apartado dedicado a estas materias.
24 Farmacia Profesional Vol. 26, Núm. 3, Mayo-Junio 2012
Ratios
En la actualidad los análisis contables
que realizan los bancos y demás enti-
dades inancieras sobre la situación de
las empresas se centran en el estudio de
unas ratios. Una ratio es el resultado de
la división de dos cantidades y, por tan-
to, es una proporción. De hecho, tanto
el concepto de rentabilidad como cual-
quiera de los porcentajes indicados en
gestión económico-inanciera son ratios,
con la única diferencia de que las ratios
se expresan en cantidades absolutas y no
en porcentajes. Así, por ejemplo:
Ratio de margen bruto =
BBE 460.000
= = 0,2875
Ventas 1.600.000
BBE: beneicio bruto de explotación
Cash-Flow
Un concepto muy importante desde el porte de las amortizaciones. Este es el Para su elaboración se trabaja con los si-
punto de vista inanciero es el cash-low concepto del CF, y por ello es el que más guientes conceptos:
(CF), término inglés cuya traducción li- en cuenta tienen los bancos a la hora de
teral sería lujo de caja. Expresa la canti- clasiicar la calidad de una empresa. Es • Capital:es el dinero aportado por los
dad de dinero que una empresa es capaz el beneicio que es capaz de generar la socios al constituir la sociedad.
de generar en un período. Se obtiene propia actividad de la empresa.
sumando el Beneicio Neto (BN) más las • Reservas: es la parte de los beneicios
amortizaciones. de ejercicios anteriores reinvertidos en
El balance de situación: la empresa.
cuánto tienes, cuánto
CF = BN + Amortizaciones debes • Fondos propios: es la suma del capital
más las reservas acumuladas hasta la
El balance de situación (BS) es un docu- fecha.
Como se comentará en el tema 3 de mento contable en el que se releja la si-
este curso, las amortizaciones se conside- tuación de una empresa en un momento son los bienes materiales pro-
• Bienes:
ran como un gasto y su cuantía depende determinado, especiicando sus fondos piedad de la empresa.
del plazo de amortización de los bienes propios, bienes, derechos y obligacio-
elegida por la empresa. Esta situación nes. Independientemente de que este • Derechos: son las deudas que perso-
hace que la política de amortización in- balance pueda obtenerse en cualquier nas ajenas tienen con la empresa.
luya en el beneicio inal de la empresa. fecha del año, lo habitual es hacerlo al
Por eso, para conocer el beneicio real inal de cada mes, o al menos de cada • Obligaciones: son
las deudas que las
que es capaz de generar una empresa trimestre, si bien solo hay obligación le- empresas mantienen respecto de per-
debemos añadir al beneicio neto el im- gal de hacerlo al inal de cada ejercicio. sonas ajenas.
Vol. 26, Núm. 3, Mayo-Junio 2012 25 Farmacia Profesional
TEMA 2. El balance de situación
ACTIVO PASIVO Ratios y expresiones de interés para la oficina
Neto
de farmacia
Inmovilizado
Exigible a Largo
plazo Ratio de liquidez = AC/ECP………………………………………………......…….(1,5 - 2)
Existencias +
Realizable Exigible a Corto
plazo Ratio de tesorería = (R + D) / ECP………………………………………..............………(1)
Disponible
Ratio de disponibilidad = D/ ECP………………………………………..................….( 0,3)
• El Exigible a Corto plazo es menor
que el Activo Circulante (Existencias Ratio de endeudamiento = (ECP + ELP) / (ECP + ELP + PN)………...........……(0,4- 0,6)
+ Realizable + Disponible), o lo que
Ratio de calidad de la deuda = ECP / (ECP + ELP)…………........… ( < valor = > calidad)
es lo mismo, el Inmovilizado está
inanciado por el Neto y parte del Solvencia = (AI + AC) – (ELP + ECP)...............(> que 0 = solvente; < que 0 = insolvente)
Exigible a Largo plazo. No debería
haber diicultades de pago a corto Fondo de maniobra (FM) = AC – ECP…………………………............(ha de ser positivo)
plazo.
• El Neto es positivo y, por tanto, el Ratio de fondo de maniobra sobre deudas a corto plazo = FM / ECP……......... (0,5 – 1)
Pasivo Exigible (Exigible a Corto +
Exigible a Corto) es menor que el Valor contable = (AI + AC) – (ELP + ECP) = Recursos propios + Beneicio
Representa el valor de la empresa desde el punto de vista contable (no tiene por qué
Activo Real (Inmovilizado + Existen-
coincidir con el valor de mercado).
cias + Disponible + Realizable). No
debería haber diicultades de pago a
largo plazo.
• Es una situación estable para la
empresa.
El BS tiene dos partes: el Activo, en el en stock destinados a la venta. Su dis-
que se especiican todos los bienes y de- ponibilidad depende del índice de rota-
Fig. 1. Ejemplo de estructura de un rechos, y el Pasivo, que contiene el Neto ción del stock, por lo que pueden consi-
balance de situación: seguridad o fondos propios, y las obligaciones. derarse de disponibilidad media.
Cada una de estas partes está dividida
ACTIVO PASIVO en diferentes grupos, ordenados según • Realizable:comprende deudas de ter-
un criterio concreto. ceros con la empresa. Su disponibili-
Neto
dad es media.
Inmovilizado Exigible a Largo
plazo
El Activo • Disponible: incluye las cuentas de
Existencias + Exigible a Corto
Realizable caja, bancos e inversiones inancieras.
plazo
Disponible
El Activo representa los bienes que tiene Su disponibilidad es muy alta.
la empresa, tanto en efectivo como en
• El Exigible a Corto plazo es mayor
especies, y las cantidades que le deben.
que el Activo Circulante (Existencias Las partidas que lo integran están orde- El Pasivo
+ Realizable + Disponible), o lo que nadas de menor a mayor disponibilidad,
es lo mismo, parte del Inmovilizado es decir, según la facilidad de transfor- El Pasivo está compuesto por el Neto
está inanciado por el Exigible a mar su valor contable en esa cantidad de (fondos propios) y las cantidades que
Corto plazo. Puede haber diiculta-
des de pago a corto plazo.
dinero efectivo. La menor disponibili- la empresa debe a terceros. Las parti-
• El Neto es positivo, por tanto, el Pa- dad corresponde a las cuentas de inmo- das que lo integran están ordenadas de
sivo Exigible (Exigible a Corto plazo vilizado, y la mayor disponibilidad a las menor a mayor «exigibilidad», es decir,
+ Exigible a Largo plazo) es menor de tesorería. El Activo se divide en: según la inmediatez en que nos pueden
que el Activo Real (Inmovilizado + exigir su pago. La menor exigibilidad
Existencias + Disponible + Realiza-
ble). No debería haber diicultades
• Activo Fijo:compuesto por el Inmo- corresponde a las cuentas del Neto, y
de pago a largo plazo. vilizado, que incluye a su vez los bie- la mayor exigibilidad a las de deudas a
• Es una situación delicada para la nes propiedad de la empresa y nece- corto plazo. El Pasivo se divide en dos
empresa. Si le exigieran inmediata- sarios para desarrollar su actividad. grandes grupos:
mente el pago de todo el Exigible Su disponibilidad es pequeña o nula.
a Corto plazo se podría dar una
situación de suspensión de pagos,
Contiene las cuentas de Ediicios, Ins- • Pasivo NO Exigible. Lo compone el
ya que tendría que vender parte talaciones, Elementos de transporte, Neto, que a su vez incluye las cuentas
del inmovilizado (venta difícil y no Mobiliario, Herramientas, Equipos de de Capital y de Reservas. Su exigibili-
inmediata) para poder pagar. informática, etc. dad es nula.
• Activo Circulante. Este grupo está com- • Pasivo Exigible.Se compone de dos
Fig. 2. Ejemplo de estructura de un
balance de situación: diicultades puesto por a) Existencias, o productos grupos: a) el Exigible a Largo plazo
26 Farmacia Profesional Vol. 26, Núm. 3, Mayo-Junio 2012
TEMA 2. El balance de situación
un conocimiento de estas obligaciones,
ACTIVO PASIVO del momento de su exigibilidad y de la Tabla I. Balance de situación:
Neto disponibilidad económica para atender- desglose del Activo y el Pasivo
Inmovilizado Exigible a Largo las. La ordenación de las partidas en el
plazo
BS responde enteramente a esta idea. Po- ACTIVO PASIVO
Existencias +
Realizable demos decir que el Pasivo incluye todas Inmovilizado Neto
Exigible a Corto Existencias Exigible a Largo
Disponible plazo las obligaciones y el Activo lo que la em- Realizable plazo
presa tiene para poder hacerles frente; y Disponible Exigible a Corto
plazo
también que el Activo indica los bienes y
• El Exigible a Corto plazo es menor
que el Activo Circulante (Existencias
derechos que tiene una empresa y el Pa-
+ Realizable + Disponible), o lo que sivo cómo se inancia ese Activo. Algunas
es lo mismo, el Inmovilizado está veces habremos oído decir que el Activo
inanciado por el Neto y parte del indica lo que la empresa tiene y el Pasi-
Exigible a Largo plazo. No debería vo lo que debe. Esta airmación no es del ACTIVO PASIVO
haber diicultades de pago a corto Neto
plazo.
todo correcta, porque se olvida del Neto,
que es una parte del Pasivo, pero es muy Exigible a Largo
• El Neto es negativo, por tanto, el plazo
Pasivo Exigible (Exigible a Corto válida para entender los conceptos de Inmovilizado
plazo + Exigible a Largo plazo) es Activo y Pasivo. Para realizar el análisis
mayor que el Activo Real (Inmovi- de un Balance de Situación se dividen el Existencias +
lizado + Existencias + Disponible + Realizable Exigible a Corto
Realizable). Puede haber diicultades
Activo y el Pasivo en varios grupos, con plazo
muy serias a largo plazo. objeto de comparar las partidas de uno Disponible
• Mientras el Activo Circulante siga con las del otro, tal como releja la tabla I.
siendo mayor que el Exigible a Puesto que la suma del Activo debe
Corto plazo, estas diicultades no • El Exigible a Corto plazo es mayor
ser siempre igual a la suma del Pasivo, que el Activo Circulante (Existencias
se notarán, pero en el momento en
que el Exigible a Corto plazo supere
vamos a representarlos mediante dos + Realizable + Disponible), o lo que
al Activo Circulante las diicultades rectángulos iguales (igs. 1-4), si bien es lo mismo, parte del Inmovilizado
pueden ser insalvables. dentro de cada uno indicaremos las está inanciado por el Exigible a
proporciones de cada grupo. Veremos Corto plazo. Puede haber diiculta-
des de pago a corto plazo.
con mucha claridad situaciones seguras, • El Neto es negativo, por tanto, el
Fig. 3. Ejemplo de estructura de un delicadas e incluso peligrosas o deses- Pasivo Exigible (Exigible a Corto
balance de situación: peligro peradas, y aprenderemos a distinguirlas plazo + Exigible a Largo plazo) es
rápidamente. Para ello la idea de las pro- mayor que el Activo Real (Inmovi-
(comprende las deudas de la empresa porciones va a presidir una vez más este lizado + Existencias + Disponible +
Realizable). Puede haber diicultades
con terceros con vencimiento a más estudio comparativo. muy serias a largo plazo.
de un año; su exigibilidad es peque- En la realidad estas situaciones no son • Esta situación es de quiebra técnica
ña), y b) Exigible a Corto plazo, que tan rígidas como hemos descrito aquí y y es la peor situación posible para
comprende las deudas de la empresa siempre cabe la reacción de las empresas una empresa. Mientras pueda hacer
con terceros con vencimiento a menos para mejorar o soslayar una situación frente al Exigible a Corto plazo estas
diicultades no se notarán, pero
de un año. Su exigibilidad es muy alta. comprometida. Teóricamente cuando en el momento en que no pueda
una empresa devuelve un recibo por falta hacerle frente, las diicultades serán
de pago y esta devolución no se subsa- insalvables.
Análisis del balance na de forma más o menos inmediata, es
de situación porque se encuentra en la situación de las
iguras 2 o 4. No por ello la consecuencia
Fig. 4. Ejemplo de estructura de un
Hemos deinido el BS como un docu- es una declaración de suspensión de pa- balance de situación: inviable
mento contable en el que se releja la si- gos, y mucho menos de quiebra, sino que
tuación de una empresa en un momento tendrán que retrasar los pagos el tiempo
determinado, especiicando sus fondos necesario para salir momentáneamente del Pasivo no suman lo mismo y, por
propios, sus bienes, sus derechos y sus de esa difícil situación. tanto, existe una diferencia.
obligaciones. El Plan General de Conta- Hasta ahora, siempre que hemos Esta diferencia es el Resultado a la fe-
bilidad deine el formato de este docu- comparado el Activo y el Pasivo de un cha de obtención del balance, de tal ma-
mento, los grupos que lo componen y BS hemos asumido que la suma de las nera que si la suma de las partidas del
las cuentas que forman cada grupo. partidas que componen ambos bloques Activo es mayor que las del Pasivo exis-
La contabilidad siempre ha pretendi- eran iguales, pero esto sólo es así en el ten Beneicios, pero si es mayor la suma
do ser una herramienta de ayuda para balance inal de un ejercicio. En cual- de las partidas del Pasivo, la diferencia
el control de la empresa, pensada siem- quier otro momento, y hay que recordar son Pérdidas. Este resultado coincide
pre con la idea del cumplimiento de las que el BS puede obtenerse a cualquier con el resultado indicado en la cuenta
obligaciones de pago, lo que requiere otra fecha, las partidas del Activo y las de resultados obtenida a es misma fecha.
Vol. 26, Núm. 3, Mayo-Junio 2012 27 Farmacia Profesional
TEMA 2. El balance de situación
Tabla II. Origen y Aplicación de Fondos Ratios
Deinimos una ratio como una propor-
Tipo de cuenta Variación de saldo Consecuencia ción, resultado de la división de dos
Activo Aumento Aplicación cantidades. Existen bastantes ratios
Activo Disminución Origen clásicas para estudiar un balance. Si
Pasivo Aumento Origen las analizamos fríamente veremos que
Pasivo Disminución Aplicación son de senstido común, evidentes y
simples de entender. En la tabla III se
La suma de las columnas Origen y Aplicación deben ser iguales. Este documento suele exponen algunas de las más utilizadas.
solicitarse al inal de cada ejercicio y compararse con el del ejercicio anterior, lo que permite El valor de las ratios depende de la es-
conocer del último ejercicio dónde se ha generado el dinero y a qué se ha destinado.
tructura del balance de cada empresa,
y por tanto pueden variar mucho de
un sector económico a otro, por lo que
cada empresario debe estudiar qué
ratios le van a servir para el control y
seguimiento de su empresa.
Activo Pasivo
Activo Fijo (AF) Pasivo Fijo (PF)
Gastos de establecimiento No exigible (patrimonio neto) (PN)
- Inmaterial
Inmovilizado (AI): - Material Exigible a Largo plazo (ELP)
- Financiero
Activo Circulante (AC) Pasivo Circulante (PC)
saldo haya sido un aumento o una dis-
- Existencias - Exigible a Corto plazo (ECP) minución, signiicarán un Origen o una
- Realizable (R) Aplicación, de acuerdo con el criterio
- Financiero Temporal
- Disponible ( D) relejado en la tabla II.
Activo Total (AT) Pasivo Total (PT)
Bibliografía general
Alba S. Farmacia y Unión Europea. Madrid:
AMV Ediciones; 1995.
Al cerrar el ejercicio el beneicio o pér- tos reales de dinero habidos en un pe- Amado J.Gestión Empresarial Farmacéutica.
dida se incorpora al Neto, razón por la ríodo de tiempo, indicando su origen y Capítulo VII: Sistema Contable. Valencia:
cual, en el BS inal el Activo y el Pasivo destino. CISS; 1998.
siempre son iguales. Para obtener el Origen y Aplicación de Amat O. Cómo interpretar Balances. Barcelona:
Gestión 2000; 1998.
Fondos se comparan los saldos de todas González Goicoechea A. Manual Práctico de
las cuentas de los BS inicial y inal de un Gestión de Oicina de Farmacia. Capitulo
Origen y Aplicación período. Lógicamente, la mayoría de las 10: El Balance de situación. Capítulo 11: La
de Fondos cuentas habrán variado su saldo de un Cuenta de resultados. Madrid: AMV Edicio-
nes; 2005.
balance al otro, y dependiendo de que VVAA. Plan general de Contabilidad (Real De-
El Origen y Aplicación de Fondos es un éstas pertenezcan al Activo o al Pasivo creto1643/1990 de 20 de diciembre). Ma-
documento que muestra los movimien- del Balance y de que la variación del drid: Centro de Estudios Financieros; 1999.
Tabla III. Ratios clásicas
Ratio Fórmula Valores Comentario
Disponible Si < 0,2: difícil pago
Disponibilidad 0,2 < valor < 0,4
Exigible a Corto plazo Si > 0,4: activo ocioso
Realizable+Disponible Si < 0,8: difícil pago
Tesorería 0,8 < valor < 1,2
Exigible a Corto plazo Si > 1,2: activo ocioso
Si < 1: difícil pago
Activo Circulante
Liquidez 1,5 < valor < 2 Si < 1,5: riesgo
Exigible a Corto plazo
Si > 2: activo ocioso
Total exigible Si < 0,5: capital ocioso
Endeudamiento 0,5 < valor < 0,8
Total pasivo Si > 0,8: deudas
Exigible a Corto plazo
Calidad de deuda Valor < 0,3 Si > 0,3: endeudado
Total Exigible
Ventas
Rotación Activo Circulante 4 < valor Si < 4: Activo Circulante ocioso
Activo Circulante
Ventas
Rotación de stock 10 < valor Si < 10: exceso de stock
Stock
Beneicio Neto
Rentabilidad 0,15 < valor Si < 0,15: baja rentabilidad
Fondos propios
28 Farmacia Profesional Vol. 26, Núm. 3, Mayo-Junio 2012
