Administración del capital de trabajo.
Tema: Flujo de caja.
Bienvenidos al foro No.6 de la unidad # 4 de la asignatura Administración financiera que
tiene como objetivo caracterizar la función financiera y el rol del administrador financiero
dentro de la empresa.
Manejar de la forma óptima los riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta la empresa
en cada inversión. Buscar constantemente la maximización de las utilidades de la
empresa. Lograr un manejo satisfactorio de los dividendos logrados por la organización.
Hemos estudiado en nuestro curso la función financiera y dentro de este tema y ciertos
conceptos que se encuentran involucrados en esta función.
Flujo de caja
El flujo de caja operativo (FCO) es la cantidad de dinero en efectivo que genera una
empresa a través de sus operaciones y el ejercicio de su actividad.
Este flujo permite valorar y cuantificar las entradas y salidas de dinero mediante las
actividades de explotación, siendo difícil poderlo manipular.
Este término se puede asociar a la utilidad contable, sin embargo, no es lo mismo. En el
cálculo del flujo de caja operativo no se incluyen los costes de financiación. A su vez, en
éste mismo, se incluye la depreciación al final en su cálculo, a diferencia de la utilidad
contable, donde no se incluye. Por ejemplo, dentro de la categoría del flujo de caja
operativo, podemos incluir a los ingresos por ventas, gastos de personal o a los
proveedores.
Preguntas
1. ¿Qué es y para qué sirve el flujo de caja?
El flujo de caja es un informe financiero que refleja los ingresos y egresos de dinero de
una empresa durante un período determinado, es decir, representa su capacidad para
generar el efectivo necesario para cubrir sus obligaciones monetarias, como pagar las
facturas de proveedores, salarios, servicios básicos, etc.
El flujo de caja sirve para visualizar la liquidez de la empresa. Cuando son negativos es
posible anticipar problemas financieros, ya que esto habla de la incapacidad de la
compañía para generar más ingresos que los gastos que tiene. Identificar las falencias a
tiempo nos brinda la posibilidad de implementar las acciones correctivas que
correspondan, como verificar si la empresa puede lograr los objetivos financieros,
establecer el cumplimiento de presupuestos y, en caso de posibles desfaces, determinar
las acciones necesarias para superarlos y si es posible la continuidad de las operaciones
futuras y el pago de obligaciones inmediatas.
Por eso el flujo de caja podemos decir que su función clave es ayudarnos a direccionar la
empresa y optimizar su desempeño. Una buena gestión evita endeudamientos
innecesarios y garantiza la continuidad de las operaciones. Por supuesto, un flujo de
caja positivo se encuentra estrechamente relacionado con la rentabilidad esperada,
porque nos ayuda a delinear el camino para enfrentar futuros e imprevistos y estar
preparados para sortearlos con éxito.
2. ¿Cuál es la estructura de un flujo de caja?
El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de cuatro elementos básicos:
> Los egresos iniciales de fondos.
> Los ingresos y egresos de operación.
> El momento en que ocurren estos ingresos y egresos.
> El valor de desecho o salvamento del proyecto.
Los flujos de caja pueden basarse en una estructura general que se aplica a cualquier
finalidad de estudio de proyectos. Para un proyecto que busca medir la rentabilidad de la
inversión, los ingresos y egresos afectos a impuesto son todos aquellos que aumentan o
disminuyen la utilidad contable de la empresa.
Gastos no desembolsables son los gastos que para fines de tributación son deducibles,
pero no ocasionan salidas de caja, como la depreciación, la amortización de activos
intangibles o el valor libro de un activo que se venda. Al no ser salidas de caja se restan
primero para aprovechar su descuento tributario y se suman en el ítem “Ajuste por gastos
no desembolsables”. De esta forma, se incluye sólo su efecto tributario.
Egresos no afectos a impuesto son las inversiones, ya que no aumentan ni disminuyen la
riqueza contable de la empresa por el solo hecho de adquirirlos, beneficios no afectos a
impuesto son el valor de desecho del proyecto y la recuperación del capital de trabajo.
3. ¿Cómo se calcula el flujo de caja?
El cálculo del flujo de caja puede ser un proceso complejo, pero si tienes al día todos los
datos que necesitas para calcularlo y correctamente organizados, no te resultará
demasiado lioso. Con esta serie de pasos que te ofrecemos, podrás evaluar sin problema
el flujo de caja.
En primer lugar, obtienes el “Beneficio Bruto” restando las ventas menos el coste de las
mismas, después, al “Beneficio Bruto”, tienes que restarle los gastos de ventas y los
gastos amortizables y sumarle otros ingresos. Así obtendrás el “Beneficio Antes de
Impuestos e Intereses ("EBIT"), al "EBIT" le restas, posteriormente, los impuestos y
obtendrás los “Beneficios operativos después de impuestos” ("NOPAT"), una vez
conseguido el “NOPAT”, tienes que sumarle los gastos de amortización y el resultado será
el “Flujo de caja bruto”, para terminar, al “Flujo de caja bruto” tienes que restarle la
“Inversión en activo circulante operativo” y la “Inversión en activo fijo operativo”. Así,
obtendrás el “Flujo de caja libre”, que es el dato final que deseas conseguir.
