IMBA J5
Prueba final de Contabilidad Financiera
Leopoldo Doadrio 20.03.2020
NOMBRE Y APELLIDOS:
1.- Recordemos “de nuevo” la transacción del caso UNIFOR y
procedamos a su contabilización, cara a la configuración del Balance a
31 de diciembre 2019, en los siguientes casos:
CASO A): El 1 de julio de 2019 se obtiene un préstamo bancario a
largo plazo por un total de 40.000 €., con un interés del 10% anual
pagadero trimestralmente. De acuerdo con lo anterior, el 1 de
octubre de 2019 se pagaron 1.000 € en concepto de intereses del
préstamo.
Préstamos a Largo Plazo Caja Intereses a Pagar Gastos Financieros
40000 40,000 1,000 1,000
1,000 1,000
CASO B): ¿Cómo contabilizaría ahora el CASO A) anterior
(siempre cara a la configuración del Balance a 31 de diciembre
2019), si los intereses del citado préstamo, en lugar de pagarse
trimestralmente, se pagaran al final de la vida del préstamo
(cuando sea!!!) junto con la devolución del principal?
Préstamos a Largo Plazo Caja Intereses a Pagar Gastos Financieros
40000 40,000 1,000 1,000
1,000 1,000
2.- De acuerdo con los Balances a fin de 2018 y 2019 y la cuenta de
Pérdidas y Ganancias del ejercicio 2019 correspondientes a la compañía
HAGA USTED LO QUE PUEDA, S.L., se observa que el Beneficio neto
(B.D.T.) de dicho ejercicio ha sido de 1.200 mío. $ y que la Tesorería (Caja
y Bancos) ha aumentado en 100 mío. $. . En este sentido:
- Explicar razonadamente a través del correspondiente Estado
de Flujos de Efectivo (E.F.E.), distinguiendo entre flujos de
caja de las operaciones (C.G.O.), de inversión (C.G.I.) y de
financiación (C.G.F.), ese aumento de 100 mío. $., así como la
“calidad” de la citada C.G.O. .
BALANCE (mio. $) 2018 2019
Tesorería (Caja y Bancos) 400 500
Inversiones financieras temporales 0 500
Existencias 2.600 2.500
Cuentas a cobrar de Clientes 2.500 3.000
Total Circulante/Corriente 5.500 6.500
Inmovilizado bruto 5.600 7.000
Amortización acumulada (1.600) (2.000)
Total Fijo/No Corriente neto 4.000 5.000
TOTAL ACTIVO 9.500 11.500
Préstamos bancarios 500 0
Cuentas a pagar a Proveedores 2.000 2.700
Total Exigible a corto/Corriente 2.500 2.700
Deuda a largo plazo 500 1.200
Fondos propios (Capital + 6.500 7.600
Beneficios retenidos o Reservas)
Total Recursos Permanentes 7.000 8.800
TOTAL PASIVO 9.500 11.500
Ventas 35.000
Gastos operativos o de explotación (32.100)
B.A.I.T.D.A. 2.900
Amortización (400)
B.A.I.T. 2.500
Intereses (100)
B.A.T. 2.400
Impuestos (50 %) (1.200)
Beneficio neto (B.D.T.) 1.200
NOTA: El dividendo desembolsado ascendió a 100 mío.
CGO = FGO + NOF = (Beneficio + Amortización) +/- (Aumento Clientes +
Disminución stocks + Aumento Proveedores) = (1,200 + 400) +/– (-500 + 100 + 700) =
1,600 + 300 = 1,900
CGI = - Inversión temporal – Compra Inmovilizado = (-1,400 – 500) = -1,900
CGF= - Disminución Préstamo CP + Aumento Préstamo LP – Dividendos = (-500 +
700 - 100) = 100
EFE = CGO – CGI + CGF = 1,900 – 1,900 + 100 = 100
Este aumento se da principalmente por 3 variaciones:
1. Caja por Operaciones positiva
2. Inversiones en Inmovilizado bruto y Financiera Temporal
3. Aumento en Deuda a LP
Se tiene una Caja generada por Operaciones positiva, por lo que el negocio operativo
nos está dejando una liquidez para hacer inversiones y cumplir con obligaciones,
teniendo un apoyo de “financiación” por parte de los proveedores, sin embargo la
cuenta de Clientes incrementa en un 20% y eso en foco de atención, ya que limita el
flujo a la empresa y tiene que conformare con poca Caja y alta dependencia de los
Fondos Propios.
Adicionalmente se aprovecha la liquidez y el financiamiento para realizar inversiones
tanto financieras como en Inmovilizado.
Y una posible refinanciación de la deuda, o bien mayor financiación para el crecimiento
de la empresa o pagar las obligaciones ante los accionistas de la empresa.
3.- “MENUDA PAPELETA S.A.” es una empresa mediana del sector
Papel cuyos Balances de Situación y Cuentas de Resultados de los
ejercicios 2014, 2015 y 2016 se adjuntan en los Anexos 1 y 2.
En base a la información suministrada en los citados estados financieros:
SE PIDE:
- Calcular y comentar “brevemente” la evolución en los 2 últimos
ejercicios 2015 y 2016 (no 2014) de los siguientes ratios:
a.- Liquidez, como AC / PC, y en qué términos plantearía
una posible negociación con los Bancos para mejorarlo
en su caso.
2015: 1,730,410/ 1,675,310 = 1.0329
2016: 1,642,110/ 1,629,090 = 1.0079
Se tiene un menor margen de liquidez debido a una caída en Caja y
en las Existencias de la empresa, y a pesar de tener una disminución
importante en la deuda a Proveedores, se tuvo un incremento en
Créditos a CP así como a Acreedores varios. Aún se tiene una
liquidez “sana” sin embargo ante esta caída en los últimos 2 años, es
un foco rojo de atención.
LE pediría al banco mandar re estructurar la deuda, mandarla del CP
a LP, para tener una mejor liquidez a CP. Y con una relación de
Fondos Propios contra Fondos de bancos de aproximadamente 1.15,
se tiene una buena salud financiera.
b.- ROA, rentabilidad sobre el activo total, y su desglose
entre sus dos componentes básicos (*), y
Margen y Rotación
BAIT/ Activos Totales
2015: 378,560/ 4,114,080 = 9.2016%
2016: 352,710/ 4,042,310 = 8.7255%
BAIT Ajustado/ Activo Totales
2015: 223,747.8/ 4,114,080 = 5.4386%
2016: 166,112.6/ 4,042,310 = 4.1093%
Rotación x Margen = (BAIT/Ventas) x (Ventas/Activo)
2015= 9.19%
2016= 6.78%
La rentabilidad de la empresa disminuye, debido a una
disminución en ventas y un incremento en los gastos de la
empresa de la empresa, a pesar de tener un mejor % de
CMV.
c.- ROE, rentabilidad sobre recursos propios, y su
desglose entre sus tres componentes básicos
2015: 162,140/ 1,327,240 = 12.2156%
2016: 122,130/ 1,461,710 = 8.3553%
Margen, Rotación y Apalancamiento
Margen: BDT/ Ventas
Rotación: Ventas/ Activo Total
Apalancamiento: Activo Total/ Fondo Propios
2015 = 12.21%
2016 = 8.36%
La rentabilidad de los recursos propios disminuye, al tener menores
beneficios de la empresa.
(*) calcular el ROA en base al “beneficio antes de intereses y después de
impuestos con ajuste fiscal”.
- Para ello, calcular el BAIDT con ajuste fiscal a partir del BDT (ver
Nota Técnica sobre Ratios), y trabajar con una tasa real
impositiva del 41% en el año 2015 y del 53% en el año 2016.
BAIDT a partir del BDT: BAIT - (Impuestos + Ahorro Fiscal)
a) 2015: 378,560 - (112,000 + (0.41 * 104,420)) = 223,747.8
b) 2016: 122,130 + (93,580 * (1 - 0.53)) = 166,112.6
BAIDT con ajuste fiscal: BAIDT = BDT + Intereses * (1- t)
c) 2015 BAIDT= 162,140 + (104,420* (1- 0.41)) = 223,747.8
d) 2016 BAIDT= 122,130 + (93,580 * (1-0.53)) = 166,112.6
ANEXO 1
BALANCES DE SITUACION (en Euros)
31-12-2014 31-12-2015 31-12-2016
_________ _________ _________
Caja y Bancos 296.620 216.560 195.260
Clientes 1.041.430 966.450 973.040
Anticipos a proveedores 35.200 39.000 31.940
Existencias 487.130 508.400 441.870
_________ _________ _________
ACTIVO CORRIENTE: 1.860.380 1.730.410 1.642.110
Inmovilizado Material 3.699.780 4.230.090 4.424.220
(Amortización Acumulada) (2.297.900) (2.431.810) (2.630.070)
_________ _________ ________
Inmovilizado Material neto 1.401.880 1.798.280 1.794.150
Inmovilizado Financiero 588.610 585.390 606.050
_________ _________ ________
ACTIVO NO CORRIENTE: 1.990.490 2.383.670 2.400.200
________ ________ ________
TOTAL ACTIVO: 3.850.870 4.114.080 4.042.310
Proveedores 641.490 522.670 436.270
Acreedores varios 354.860 343.250 347.330
Créditos a corto plazo 879.270 809.390 845.490
________ ________ ________
PASIVO CORRIENTE: 1.875.620 1.675.310 1.629.090
Préstamos a largo plazo 643.990 937.770 762.890
Provisiones para litigios 172.750 173.760 188.620
________ ________ _______
PASIVO NO CORRIENTE: 816.740 1.111.530 951.510
Reservas Prima de Emisión 273.140 295.780 321.420
Reservas Benef. Retenidos 623.390 744.640 827.840
Capital Social 261.980 286.820 312.450
________ ________ ________
PATRIMONIO NETO: 1.158.510 1.327.240 1.461.710
________ ________ ________
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO: 3.850.870 4.114.080 4.042.310
ANEXO 2
CUENTAS DE RESULTADOS (en Euros)
2014 2015 2016
______________ _______________ ________________
VENTAS: 3.814.510 3.849.650 3.688.040
(C.M.V.): (2.741.090) (2.823.610) (2.638.400)
______________ _______________ ________________
MARGEN BRUTO: 1.073.420 1.026.040 1.049.640
(GASTOS DEL PERIODO): (622.980) (647.480) (696.930)
______________ _______________ ________________
B.A.I.T.: 450.440 378.560 352.710
(GASTOS FINANCIEROS): (111.350) (104.420) (93.580)
B.A.T.: 339.090 274.140 259.130
(IMPUESTOS): (168.000) (112.000) (137.000)
_______________ _______________ _________________
B.D.T.: 171.090 162.140 122.130
