Estado de Resultados

CONCEPTO 2022 2023

Inversión Inicial ($3,000,000.00)
Ingresos $11,000,000.00
Costos de Urbanización ($7,500,000.00)
Costos Administrativos y Operativos ($500,000.00)
Depreciación ($123,750.00)
UAII $2,876,250.00
Costos Financieros ($1,224,000.00)
UAImp $1,652,250.00
ISR ($495,675.00)
U. Neta $1,156,575.00
+Depreciación $123,750.00
Variaciones en el Capital de Trabajo ($50,000.00)
Pago a Principal
Valor Residual
FNE ($3,000,000.00) $1,230,325.00
VP ($3,000,000.00) $1,118,477.27
Suma Acumulada ($3,000,000.00) ($1,881,522.73)
0 1
$4,361,676.00

TIR 32.09%
VPN L. 975,174.53
Pay-back 3

1000
325.058176488316 1000000

TABLA DE AMORTIZACIÓN
Año Pago Pago A Intereses
2022
2023 L. 0.00 L. 1,224,000.00
2024 L. 0.00 L. 1,224,000.00
2025 11424000 1224000

INGRESOS
Año Precio de la vr2 Venta de Lotes
2022 1,000.00 L. 10,000,000.00
2023 1,100.00 L. 11,000,000.00
 2024 1,210.00 L. 15,125,000.00

Notas

. El rendimiento mínimo esperado por los inversionistas es de 15% (TREMA), si embargo este proyecto rinde 32.09% superior a
requerido. Por lo cual se estima que el Proyecto es Viable

. EL VPN de 975,174.53 calculado con la TREMA, indica que adicionalmente al rendimiento esperado este proyecto producirá L 9
que lo vuelve bastante atractivo para ejecutarlo.

2022 2023
Inversión Inicial ($300,000.00)
Ingresos $0.00
Costos de Urbanización ($60,000.00)
Costos Administrativos y Operativos ($500,000.00)
Depreciación ($18,000.00)
UAII ($578,000.00)
Costos Financieros $54,000.00
UAImp ($524,000.00)
ISR
U. Neta ($524,000.00)
+Depreciación $18,000.00
Variaciones en el Capital de Trabajo ($50,000.00)
Pago a Principal
Valor Residual
FNE ($300,000.00) ($556,000.00)
VP ($300,000.00) ($505,454.55)
Suma Acumulada ($300,000.00) $46,660,034.90
0 1

TABLA DE AMORTIZACIÓN
Año Pago Pago A Intereses
2022
2023 L. 114,000.00 L. 54,000.00
2024 L. 88,800.00 L. 28,800.00
2025 201600 -98400

INGRESOS
Año Precio de la vr2 Venta de Lotes
2022 1,000.00 L. 10,000,000.00
2023 1,100.00 L. 11,000,000.00
2024 1,210.00 L. 15,125,000.00
s

2024 2025 2022

$12,100,000.00 $16,335,000.00 Abono a CapitaIntereses

($7,500,000.00) $0.00
($545,000.00) ($744,050.00) ($647,514.50) 0
($123,750.00) ($123,750.00) 1 80,000.00 72,000.00
$3,931,250.00 $15,467,200.00 2 80,000.00 57,600.00
($1,224,000.00) ($1,224,000.00) 3 80,000.00 43,200.00
$2,707,250.00 $14,243,200.00 4 80,000.00 28,800.00
($812,175.00) ($4,272,960.00) 5 80,000.00 14,400.00
$1,895,075.00 $9,970,240.00
$123,750.00 $123,750.00
$20,000.00 $180,000.00
($10,200,000.00)
$2,000,000.00 Abono a CapitaIntereses
$2,038,825.00 $2,073,990.00
$1,684,979.34 $1,558,219.38 0
($196,543.39) $1,361,676.00 1 72,000.00
2 3 2 75,888.00
3 133,333.33 75,888.00
4 133,333.33 48,000.00
5 133,333.33 24,000.00
Calculo de la Cuota
0.12
(L. 10,200,000.00)
L. 1.00 L. 11,424,000.00 50,400.00
Cuota 21,600.00
1100 1210
1100000 1210000

N
A Capital Saldo
10200000
L. 0.00 10200000
L. 0.00 10200000
10200000 0

Otros Ingresos Total

L. 1,000,000.00 L. 11,000,000.00
L. 1,100,000.00 L. 12,100,000.00
 L. 1,210,000.00 L. 16,335,000.00

mbargo este proyecto rinde 32.09% superior a lo mínimo

dimiento esperado este proyecto producirá L 975,174.53, lo

2024 2025 2026

$0.00 $700,000.00
($60,000.00) ($60,000.00)
($545,000.00) ($744,050.00)
($18,000.00) ($18,000.00)
($623,000.00) ($122,050.00)
$28,800.00 $0.00
($594,200.00) ($122,050.00)

($594,200.00) ($122,050.00)
$18,000.00 $18,000.00
$20,000.00 $180,000.00
$0.00
$2,000,000.00
($556,200.00) $2,075,950.00
($459,669.42) $1,559,691.96
$49,178,128.55 $140,115,703.89
2 3

N
A Capital Saldo
300000
L. 60,000.00 240,000.00 60000
L. 60,000.00 180,000.00
300000 0
 Otros Ingresos Total
L. 1,000,000.00 L. 11,000,000.00
L. 1,100,000.00 L. 12,100,000.00
L. 1,210,000.00 L. 16,335,000.00
 0.18
Cuota Saldo

400,000.00 500,000.00 40,000.00

152,000.00 320,000.00 50,000.00 15,000.00
137,600.00 240,000.00 450,000.00 25,000.00
123,200.00 160,000.00 90,000.00 5,000.00
108,800.00 80,000.00
94,400.00 -
616,000.00

0.18
Cuota Saldo

400,000.00
72,000.00 400,000.00 421,600.00
75,888.00 400,000.00 421,600.00
209,221.33 266,666.67 288,266.67
181,333.33 133,333.33
157,333.33 -
695,776.00
79,776.00
 Enero Febrero Marzo

Ingresos Actuales 150,000.00 150,000.00 150,000.00

Ingresos Proyectados 200,000.00 200,000.00 200,000.00
Costos Actuales 63,000.00 63,000.00 63,000.00
Costos Proyectados 32,000.00 32000 32000
Utilidades con el Proye 168,000.00 168,000.00 168,000.00
Utilidades actuales 87,000.00 87,000.00 87,000.00
Utilidad generada por P 81,000.00 81,000.00 81,000.00
Costos de Operación

Ingresos Proyectados 1,800,000.00 200,000.00 200,000.00

Costos Proyectados 384,000.00 32,000.00 32,000.00
Utilidades con el Proye 1,416,000.00 168,000.00 168,000.00

Ingresos generados por 150,000.00 150,000.00 150,000.00

1,650,000.00 50,000.00 50,000.00
- 1,500,000.00 100,000.00 100,000.00

260,000.00 180,000.00 5,000.00

Utilidad Bruta 2,916,000.00 68,000.00 68,000.00
Depreciacion 35000 35000 35000
UAII 2,881,000.00 33,000.00 33,000.00
Costos Financieros 39,600.00 39,600.00 39,600.00
UAI 2,841,400.00 - 6,600.00 - 6,600.00
ISR 0 0 0
Uneta 2,841,400.00 - 6,600.00 - 6,600.00

30 30 42 48

0
202

750000

10 1,210,000.00 12,100,000.00
10 750,000.00 7,500,000.00

Utilidad Neta
Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre

150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00

200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00
63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00
32000 32000 32000 32000 32000 32000
168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00
87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00
81,000.00 81,000.00 81,000.00 81,000.00 81,000.00 81,000.00

200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00

32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00
168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00

150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00

50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00
100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00

175,000.00 35,000.00
68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00
35,000.00 35,000.00
33,000.00 33,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00

33,000.00 33,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00

4,950.00 4,950.00 10,200.00 10,200.00 10,200.00 10,200.00
28,050.00 28,050.00 57,800.00 57,800.00 57,800.00 57,800.00

52 202

50,000.00
4,600,000.00 1,100.00
#REF! #REF! 48,900.00
123,750.00 12,225.00
#REF! #REF! #REF!
1,224,000.00
#REF!
#REF!
#REF!

9,269,000.00
Octubre Noviembre Diciembre

150,000.00 150,000.00 150,000.00 1,800,000.00

200,000.00 200,000.00 200,000.00 2,400,000.00
63,000.00 63,000.00 63,000.00 756,000.00
32000 32000 32000 384,000.00
168,000.00 168,000.00 168,000.00 2,016,000.00
87,000.00 87,000.00 87,000.00 1,044,000.00
81,000.00 81,000.00 81,000.00 972,000.00

200,000.00 200,000.00 200,000.00

32,000.00 32,000.00 32,000.00
168,000.00 168,000.00 168,000.00

150,000.00 150,000.00 150,000.00

50,000.00 50,000.00 50,000.00
100,000.00 100,000.00 100,000.00

68,000.00 68,000.00 68,000.00

68,000.00 68,000.00 68,000.00

68,000.00 68,000.00 68,000.00

10,200.00 10,200.00 10,200.00
57,800.00 57,800.00 57,800.00
 Enero Febrero Marzo Abril

Ingresos Actuales 1,000,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00

Ingresos Proyectados 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00
Costos Actuales 63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00
Costos Proyectados 32,000.00 32000 32000 32000
Utilidades con el Proye 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00
Utilidades actuales 937,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00
Utilidad generada por (769,000.00) 81,000.00 81,000.00 81,000.00
Costos de Operación

Ingresos Proyectados 2,650,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00

Costos Proyectados 384,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00
Utilidades con el Proye 2,266,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00

Ingresos generados por 1,000,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00

1,650,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00
- 650,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00

260,000.00 180,000.00 5,000.00 175,000.00

Utilidad Bruta 2,916,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00
Depreciacion 35000 35000 35000 35,000.00
UAII 2,881,000.00 33,000.00 33,000.00 33,000.00
Costos Financieros 39,600.00 39,600.00 39,600.00
UAI 2,841,400.00 - 6,600.00 - 6,600.00 33,000.00
ISR 0 0 0 4,950.00
Uneta 2,841,400.00 - 6,600.00 - 6,600.00 28,050.00

30 30 42 48 52

144
102

750000

10 1,210,000.00 12,100,000.00
10 750,000.00 7,500,000.00 4,600,000.00
4,055,000.00
123,750.00
3,931,250.00
1,224,000.00
2,707,250.00
676,812.50
Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre

150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00

200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00
63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00 63,000.00
32000 32000 32000 32000 32000 32000 32000
168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00
87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00 87,000.00
81,000.00 81,000.00 81,000.00 81,000.00 81,000.00 81,000.00 81,000.00

200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00 200,000.00

32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00 32,000.00
168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00 168,000.00

150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00 150,000.00

50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00
100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00 100,000.00

35,000.00
68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00
35,000.00
33,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00

33,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00 68,000.00

4,950.00 10,200.00 10,200.00 10,200.00 10,200.00 10,200.00 10,200.00
28,050.00 57,800.00 57,800.00 57,800.00 57,800.00 57,800.00 57,800.00

202

50,000.00
 1,100.00
L. 1,013,750.00 48,900.00
12,225.00
982,812.50 L. 30,937.50
Diciembre

150,000.00 2,650,000.00
200,000.00 2,400,000.00
63,000.00 756,000.00
32000 384,000.00
168,000.00 2,016,000.00
87,000.00 1,894,000.00
81,000.00 122,000.00

200,000.00
32,000.00
168,000.00

150,000.00
50,000.00
100,000.00

68,000.00

68,000.00

68,000.00
10,200.00
57,800.00
 ($17,562,485.50) ($17,568,734.05) ($75,607.46)
CONCEPTO 2018 2019 2020 2021
Inversión Inicial ($7,000,000.00)
Ingresos $24,250,000.00 $25,880,000.00 $28,501,900.00
Costos de Urbanización ($17,500,000.00) ($17,500,000.00)
Costos Administrativos y Operativos ($62,485.50) ($68,734.05) ($75,607.46)
Depreciación ($371,250.00) ($371,250.00) ($371,250.00)
UAII $6,316,264.50 $7,940,015.95 $28,055,042.55
Costos Financieros ($180,000.00) ($126,657.18) ($66,913.23)
UAImp $6,136,264.50 $7,813,358.77 $27,988,129.32
ISR ($1,840,879.35) ($2,344,007.63) ($8,396,438.79)
U. Neta $4,295,385.15 $5,469,351.14 $19,591,690.52
+Depreciación $371,250.00 $371,250.00 $371,250.00
Pago a Principal ($444,523.47) ($497,866.29) ($557,610.24)
Variaciones en el Capital de Trabajo ($200,000.00) $0.00 $0.00 $200,000.00
Valor Residual $0.00
FNE ($7,200,000.00) $4,222,111.68 $5,342,734.85 $19,605,330.28
($7,200,000.00) $3,838,283.34 $4,415,483.35 $14,729,774.82
($3,361,716.66) $1,053,766.69 $15,783,541.51
0 1 2 3

TIR 81.82% 2011

VPN L. 13,402,099.48 Ingresos L. 24,250,000.00
Pay-back 2 Egresos (L. 17,562,485.50)
Depreciación (L. 371,250.00)
UAII 6,316,264.50

A B
Concepto Préstamo Emisión Calculo somero de Precio de Accion
UAII L. 6,316,264.50 L. 6,316,264.50 325.058176488316
Costos Financieros (L. 1,020,000.00) (L. 180,000.00) si valiese ahora 1000
UAImp L. 5,296,264.50 L. 6,136,264.50 Revaloracion sería de u
ISR (L. 1,588,879.35) (L. 1,840,879.35)
U. Neta L. 3,707,385.15 L. 4,295,385.15
UPA 1,235.80 429.54

¿UAII? 1,380,000.00

TABLA DE AMORTIZACIÓN
Año Pago Pago A Intereses A Capital Saldo
0 1,500,000.00
1 L. 624,523.47 L. 180,000.00 L. 444,523.47 1,055,476.53
2 L. 624,523.47 L. 126,657.18 L. 497,866.29 557,610.24
3 L. 624,523.47 L. 66,913.23 L. 557,610.24 -

Año Precio de la vr2 Venta de Lotes Otros Ingresos Total

2011 1,500.00 L. 23,250,000.00 L. 1,000,000.00 L. 24,250,000.00
2012 1,650.00 L. 24,750,000.00 L. 1,130,000.00 L. 25,880,000.00
2013 1,815.00 L. 27,225,000.00 L. 1,276,900.00 L. 28,501,900.00

Respuestas: inciso c)
. El Nivel de Utilidades que se debe superar para que exista un apalancamiento financiero es L 1,380,000.00.
. Del VPN del ejercicio anterior, podríamos estimar el precio por acción en base a los flujos de efectivo, lo que nos daría un precio de
975,174.53/3000 equivalente a L 325.06, y que al decidir incluir un nuevo socio, las acciones se revalorarían

. De acuerdo a los resultados la UPA con Emision de Acciones es inferior a la UPA con deuda, lo cual nos indica que es mejor optar por contraer el
préstamo que emitir nuevas acciones

. El riesgo mas alto en el caso de emitir acciones a pesar de que se revalorarán, es que el soció tendría un 70% mas de participación, qe los demás
socio. Por lo quetomar esta opción será entregarle el control de la empresa al socio que aporte el terreno.

Por lo anteriormete expuesto, yo recomendaría que se opte por sacar un préstamo para financiar el nuevo proyecto.
 Estado de Resultados

CONCEPTO 2022 2023 2024

Inversión Inicial ($150,000.00)
Ingresos $1,170,000.00 $1,520,000.00
$785,000.00 $832,100.00
$510,250.00 $540,865.00
Ingresos $274,750.00 $291,235.00
Costos de Producción ($70,000.00) ($70,000.00)
Costos Administrativos y Operativos (Costos Fijos) ($50,000.00) ($50,000.00)
Depreciación ($85,000.00) ($85,000.00)
UAII $69,750.00 $86,235.00
Costos Financieros
UAImp $69,750.00 $86,235.00
ISR ($20,925.00) ($25,870.50)
U. Neta $48,825.00 $60,364.50
+Depreciación $85,000.00 $85,000.00
Variaciones en el Capital de Trabajo
Pago a Principal
Valor Residual
FNE ($150,000.00) $133,825.00 $145,364.50
VP ($150,000.00) $121,659.09 $120,135.95
Suma Acumulada ($150,000.00) ($28,340.91) $91,795.04
0 1 2
$363,262.85

Calculo de la Cuota
TIR 94.75% 0.12
VPN L. 182,589.07 (L. 10,200,000.00)
Pay-back 2 L. 1.00

1000 1100
60.86302238295 1000000 1100000

TABLA DE AMORTIZACIÓN
Año Pago Pago A Intereses A Capital
2022
2023 L. 0.00 L. 1,224,000.00 L. 0.00
2024 L. 0.00 L. 1,224,000.00 L. 0.00
2025 11424000 1224000 10200000

INGRESOS
Año 2
Precio de la vr Venta de Lotes Otros Ingresos
2022 1,000.00 L. 10,000,000.00 L. 1,000,000.00
2023 1,100.00 L. 11,000,000.00 L. 1,100,000.00
 2024 1,210.00 L. 15,125,000.00 L. 1,210,000.00

Notas

. El rendimiento mínimo esperado por los inversionistas es de 15% (TREMA), si embargo este proyecto rinde 32.09% superior
a lo mínimo requerido. Por lo cual se estima que el Proyecto es Viable

. EL VPN de 975,174.53 calculado con la TREMA, indica que adicionalmente al rendimiento esperado este proyecto producirá L
975,174.53, lo que lo vuelve bastante atractivo para ejecutarlo.

2022 2023 2024

Inversión Inicial ($300,000.00)
Ingresos $0.00 $0.00
Costos de Urbanización ($60,000.00) ($60,000.00)
Costos Administrativos y Operativos ($500,000.00) ($545,000.00)
Depreciación ($18,000.00) ($18,000.00)
UAII ($578,000.00) ($623,000.00)
Costos Financieros $54,000.00 $28,800.00
UAImp ($524,000.00) ($594,200.00)
ISR
U. Neta ($524,000.00) ($594,200.00)
+Depreciación $18,000.00 $18,000.00
Variaciones en el Capital de Trabajo ($50,000.00) $20,000.00
Pago a Principal
Valor Residual
FNE ($300,000.00) ($556,000.00) ($556,200.00)
VP ($300,000.00) ($505,454.55) ($459,669.42)
Suma Acumulada ($300,000.00) $48,425,135.37 $49,666,724.06
0 1 2

TABLA DE AMORTIZACIÓN
Año Pago Pago A Intereses A Capital
2022
2023 L. 114,000.00 L. 54,000.00 L. 60,000.00
2024 L. 88,800.00 L. 28,800.00 L. 60,000.00
2025 201600 -98400 300000

INGRESOS
Año Precio de la vr2 Venta de Lotes Otros Ingresos
2022 1,000.00 L. 10,000,000.00 L. 1,000,000.00
2023 1,100.00 L. 11,000,000.00 L. 1,100,000.00
2024 1,210.00 L. 15,125,000.00 L. 1,210,000.00
 2025 2026 2027 2028 2022

$1,950,000.00 $2,160,000.00 $2,660,000.00 $2,925,000.00

$898,668.00 $988,534.80
$584,134.20 $642,547.62
$314,533.80 $345,987.18 $350,000.00 $380,000.00
($70,000.00) ($70,000.00) ($70,000.00) ($70,000.00)
($50,000.00) ($75,000.00) ($75,000.00) ($75,000.00) ($59,405.00) 0
($85,000.00) ($85,000.00) ($85,000.00) ($85,000.00) 1
$109,533.80 $115,987.18 $120,000.00 $150,000.00 2
3
$109,533.80 $115,987.18 $120,000.00 $150,000.00 4
($32,860.14) ($34,796.15) ($36,000.00) ($45,000.00) 5
$76,673.66 $81,191.03 $84,000.00 $105,000.00
$85,000.00 $85,000.00 $85,000.00 $85,000.00

$161,673.66 $166,191.03 $169,000.00 $190,000.00

$121,467.81 $166,191.03 $169,000.00 $190,000.00 0
$213,262.85 1
3 2
3
4
5
Calculo de la Cuota

L. 11,424,000.00
Cuota
1210
1210000

Saldo
10200000
10200000
10200000
0

Total
L. 11,000,000.00
L. 12,100,000.00
 L. 16,335,000.00

e proyecto rinde 32.09% superior

esperado este proyecto producirá L

2025 2026

$700,000.00
($60,000.00)
($744,050.00)
($18,000.00)
($122,050.00)
$0.00
($122,050.00)

($122,050.00)
$18,000.00
$180,000.00
$0.00
$2,000,000.00
$2,075,950.00
$1,559,691.96
$138,019,134.69
3

Saldo
300000
240,000.00 60000
180,000.00
0

Total
L. 11,000,000.00
L. 12,100,000.00
L. 16,335,000.00
 0.18
Abono a CapitaIntereses Cuota Saldo

400,000.00 500,000.00 40,000.00

80,000.00 72,000.00 152,000.00 320,000.00 50,000.00 15,000.00
80,000.00 57,600.00 137,600.00 240,000.00 450,000.00 25,000.00
80,000.00 43,200.00 123,200.00 160,000.00 90,000.00 5,000.00
80,000.00 28,800.00 108,800.00 80,000.00
80,000.00 14,400.00 94,400.00 -
616,000.00

0.18
Abono a CapitaIntereses Cuota Saldo

400,000.00
72,000.00 72,000.00 400,000.00 421,600.00
75,888.00 75,888.00 400,000.00 421,600.00
133,333.33 75,888.00 209,221.33 266,666.67 288,266.67
133,333.33 48,000.00 181,333.33 133,333.33
133,333.33 24,000.00 157,333.33 -
695,776.00
79,776.00

50,400.00
21,600.00