TEMA XI
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. INTRODUCCIÓN
Una vez concluida la contabilidad del ejercicio, es necesario realizar un análisis de las
Cuentas Anuales, con el fin de conocer la situación patrimonial y financiera de la
empresa. Para ello disponemos de una serie de herramientas, donde destacan los ratios.
El Ratio es un cociente que resulta de dividir magnitudes que tienen una cierta relación
y que, por ese motivo, son comparadas. Se explican a continuación.
Existen distintos tipos de análisis de las cuentas anuales, los cuales nos van a permitir
estudiar el comportamiento de la empresa, la evolución con respecto a años anteriores y
nos van a dar una información muy valiosa para adoptar futuras decisiones. Estos
análisis son:
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- Un análisis patrimonial
- Un análisis económico
- Un análisis de la rentabilidad
2. ANÁLISIS
El objetivo del análisis es establecer cuál es la situación patrimonial de la empresa y su
capacidad para hacer frente a sus obligaciones de pago, a través del balance. La mejor
forma para llevar a cabo un análisis de este tipo es a través de ratios que miden algunos
aspectos como:
- GARANTÍA
- SOLVENCIA
- LIQUIDEZ
- ENDEUDAMIENTO
- CALIDAD DE LA DEUDA
2.1 GARANTÍA
Activo real
Garantía = --------------------
Pasivo exigible
a) ACTIVO REAL es la totalidad del activo descontando los gastos de constitución y a
distribuir en varios ejercicios, es decir se quita el activo ficticio (lo que no son
verdaderamente bienes o derechos).
b) PASIVO EXIGIBLE es la totalidad de las deudas con terceras personas que tiene
contraída la empresa ya sean a largo plazo o a corto plazo. Por lo tanto no se incluyen
los fondos propios.
Este ratio mide la distancia a la quiebra estableciéndose la unidad como límite inferior:
- Si el resultado es mayor que 1, existen garantías de pago suficientes para todos
nuestros acreedores.
- Si el resultado es menor que 1, no existen garantías suficientes para todos nuestros
acreedores.
2.2 SOLVENCIA
Activo circulante
Solvencia = -----------------------------
Pasivo circulante
Este ratio mide la distancia a la suspensión de pagos estableciéndose la unidad como
límite inferior. Determina la capacidad de afrontar las deudas a corto plazo por parte de
la empresa. Se trata por lo tanto de conocer si existe la dificultad de pago por lo que
también se dice que mide la distancia a la suspensión de pagos:
- Sí la solvencia es mayor que 1, no existen problemas de pago a corto plazo.
- Si la solvencia es menor que 1, estamos en peligro de no poder afrontar los pagos.
2.3 LIQUIDEZ
Activo circulante - Existencias
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Liquidez = --------------------------------------------
Pasivo circulante
Este ratio también conocido por test ácido, determina la porción de deudas a corto plazo
que podrían ser satisfechas de forma instantánea. Se establece la unidad como límite
inferior aunque no es recomendable obtener un valor elevado porque estaríamos
inmovilizando demasiados fondos líquidos:
- Si la liquidez es mayor que 1, no hay problemas inmediatos de pagos.
- Si la liquidez es menor que 1, existen problemas de liquidez inmediata.
2.4 ENDEUDAMIENTO
Fondos ajenos
Endeudamientos = --------------------------
Fondos propios
Este ratio mide cómo se encuentra repartida la financiación obtenida por la empresa. Las
empresas que se encuentran endeudadas en su totalidad con fondos propios presentan la
mayor estabilidad posible, por eso es recomendable que este ratio se acerque lo más
posible a cero no debiendo superar nunca la unidad. Lo recomendable es que los fondos
propios sean mayores que los fondos ajenos.
2.5 CALIDAD DE LA DEUDA
Exigible a c/p
Calidad de la deuda = ---------------------
Total deudas
Este ratio mide la relación entre las deudas a corto plazo y a largo plazo, con el fin de
conocer cuál de ellas tiene mayor peso. Por supuesto cuanto menor sea este ratio, mayor
es la calidad de la deuda.
3. ANÁLISIS ECONÓMICO
El objetivo es evaluar la eficiencia en la producción a través del análisis de la cuenta de
resultados. Para esto nos vamos a apoyar en:
A) Ratios de márgenes sobre ventas
B) Umbral de rentabilidad
A) RATIOS DE MÁRGENES SOBRE VENTAS. Estos ratios miden la eficiencia de la
productividad al comparar diferentes clases de beneficios con la cifra de ventas. La
información obtenida debe ser analizada en comparación con otros ejercicios, es decir,
estudiar su evolución.
MARGEN SOBRE VENTAS y BENEFICIO BRUTO
BAII
------------ x 100
Ventas
MARGEN SOBRE VENTAS y BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
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BAI
------------ x 100
Ventas
MARGEN SOBRE VENTAS y BENEFICIO NETO
BN
------------ x 100
Ventas
BAII: Beneficio antes de impuestos e intereses
BAI: Beneficio antes de Impuestos
BN: Beneficio Neto
C) UMBRAL DE RENTABILIDAD. Es el punto donde los ingresos de la empresa
coinciden con los gastos (fijos y variables), por lo tanto, donde se da el beneficio
cero, es decir en este punto no hay beneficios. Pero a partir de este punto, un
incremento de los ingresos comienza a generar beneficios y, también a partir del
mismo punto, una disminución de éstos comienza a generar pérdidas.
4. ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD
El análisis de la rentabilidad es una de las magnitudes más importantes para conocer de
forma adecuada la valoración del beneficio de la empresa.
Vamos a distinguir dos tipos de rentabilidades:
1. Económica
2. Financiera
1) RENTABILIDAD ECONÓMICA. Mide el beneficio en función de la inversión
realizada en la empresa. Para ello utilizamos un ratio denominado RETORNO DE
LA INVERSIÓN (ROI).
BAI
ROI = -----------------
Activo Real
BAI: Beneficio antes de impuestos
ACTIVO REAL: Activo total menos gastos amortizables
2) RENTABILIDAD FINANCIERA. Mide el beneficio en función de los fondos
propios aportados. Para ello existe un ratio denominado FONDOS PROPIOS.
BAII
FP = --------------------
Patrimonio Neto
BAII: Beneficio antes de impuestos e intereses
PATRIMONIO NETO: Activo real - pasivo exigible.
Fin del Manual
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No hemos hecho referencia en todo el manual a la vieja peseta y la hemos querido
profundamente. Nuestro adiós más entrañable.
BIBLIOGRAFÍA:
- SP Formación y Consulting
- SA Expansión
- Larousse Editorial SA
Indice
Materia: página
Introducción...................................... 2
Fines de la contabilidad.......................... 4
El Patrimonio Empresarial......................... 5
La Cuenta de Resultados.- Composición............. 7
El Plan General Contable.- Principios y Cuentas... 8
Impuesto sobre el Valor Añadido................... 12
Libros Contables.................................. 13
Operaciones de Tráfico Mercantil.................. 19
Deudores y Acreedores / Clientes y Proveedores.... 30
La Letra de Cambio................................ 32
El Inmovilizado................................... 36
La Amortización y las Provisiones................. 39
Inversiones Financieras.- Renta Fija.............. 44
Inversiones Financieras.- Renta Variable.......... 45
Fondos propios – Capital.......................... 50
80
Gastos: Tipos y Análisis.......................... 54
Ingresos: Definición y Tipos...................... 59
Impuesto de Sociedades............................ 62
Periodificación contable.......................... 68
Cálculo del beneficio............................. 71
Tipos de resultados............................... 74
Distribución de beneficios........................ 75
Proceso contable básico........................... 77
Análisis de estados financieros - Los Ratios...... 80
Bibliografía...................................... 83
81
