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Política de Financiación
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Actividad individual: Muebles TOP TOP S.A.
Objetivos
Con esta actividad aprenderás:
Identificar variables relevantes para el diseño de la estructura de financiación de
la empresa.
Análisis de datos económicos para la identificación de problemas económicos y
financieros, y alternativas de solución
Toma de decisiones en base al análisis financiero que apoye al cumplimiento de
los objetivos estratégicos y económicos de la empresa
Descripción del caso Muebles TOP TOP SA
La empresa Muebles TOP TOP SA es una empresa de carácter familiar, dedicada a la
fabricación de muebles de diseño.
El negocio, que ahora se encuentra consolidado, tuvo unos principios duros hasta
que logró hacerse un hueco en el mercado y alcanzar la situación actual. A pesar de
unos inicios francamente complicados dada la escasa apuesta de los consumidores
por este tipo de productos, muebles a medida y de gran calidad, es a partir de
principios del nuevo siglo cuando la empresa empieza a tener una cartera de
clientes consolidada, con cierto carácter de permanencia, lo que les lleva a decidir
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no sólo sostener el negocio con la clientela lograda, sino también, y gracias a ello,
apostar por el crecimiento.
El aumento de volumen de negocio en los últimos años les ha supuesto un aumento
significativo de nuevas inversiones, tanto de largo plazo (en nueva maquinaria y
Política de Financiación 1
Actividades
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ampliación de la fabrica) como corto plazo (por las nuevas necesidades de fondos
operativos)
El Sr. Cayetano, de sesenta y cinco años, lleva el negocio ayudado ahora por su hijo
mayor, de treinta años, quién tras finalizar un proceso tanto de formación, tras la
realización de un máster, como de algo de experiencia profesional en empresas del
sector, desarrollando su carrera en el área comercial y de marketing , por su escaso
interés por continuar su proceso de formación, han apostado por una de las áreas
que más se habían olvidado en la empresa en los últimos ejercicios, el área
comercial, fundamental dado los cambios que vienen produciéndose en el sector.
Situación del sector
Analizando la composición del mercado, podríamos resumirla en:
Empresas fabricantes de muebles.
Empresas de logística (almacenamiento y montaje).
Distribuidoras que venden a las tiendas de muebles.
Tiendas de muebles
Sin embargo es en segmento de muebles de diseño y de calidad no se produce
todas las fases del proceso, sino que las tiendas de mueble muy especializadas y de
alto standing, sobre catálogo o exposición en tienda, les solicitan la fabricación del
mueble seleccionado por el consumidor final a la empresa fabricante, quién en el
plazo acordado, generalmente no superior a 45 días, se procede al envío y montaje
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en el domicilio del cliente, particular o empresa.
Evolución
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Actividades
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Identifican que a pesar de la evolución creciente del sector y la aparición de
fabricantes internacionales, el sector está poco atomizado, siendo las barreras de
entrada el diseño, y fundamentalmente la calidad de la madera de sus diferentes
productos
Para ello, se puede fomentar una relación con los clientes a lo largo de toda la vida
del producto, a través, por ejemplo, de un buen servicio post-venta. Otras formas
de fidelizarlo pasan por diversificar la oferta, realizando eventos periódicos tales
como presentaciones de productos, creación de publicaciones regulares, etcétera.
Según datos, la distribución y venta de este tipo de muebles se hace, sobre todo, a
través de las tiendas independientes –con un 68,50 %–, seguidas de los grandes
almacenes –17,10 %–, y tiendas en régimen de franquicia –14,40 %-
Muebles TOP TOP SA
Tiene una amplia plantilla en fabrica, estando el departamento financiero
compuesto por una administrativa,. Prácticamente todos los empleados ejecutivos
pertenecen al grupo familiar.
En cuanto a las inversiones mantenidas, se les reconoce en el sector por tener
maquinarias modernas, que ha sustituido a otra más antigua, no muy útil, y
productos de calidad muy apreciados en el mercado.
Hace algunos años se ha planteado como objetivo incrementar el volumen de
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ventas, con una dedicación plena por parte del hijo del Sr. Villa, y casi en el mismo
porcentaje el propio propietario. Como consecuencia de ello las ventas han crecido
en los últimos ejercicios desde 6 000 000 en año X hasta 10 000 000 y 15 000 000 en
año X + 1 y año X + 2.
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Por el momento la cartera de clientes ha sido de gran calidad, y buena posición
crediticia, no produciéndose ninguna incidencia destacable a nivel de
incumplimiento des pago o insolvencias.
Como consecuencia del proceso de crecimiento la empresa ha tenido que llevar una
reciente construcción de unas naves con amplia capacidad para el desarrollo de la
política de expansión, lo que ha supuesto un gran esfuerzo financiero para la
empresa.
Trabaja con varios bancos.
Sin embargo en el proceso de crecimiento, sobre todo en los dos últimos ejercicios,
han observado descubiertos continuados en las cuentas corrientes que la empresa
mantiene en los Bancos que han tardado en regularizar, situación que genera
preocupación a la dirección de la compañía, por los costes financieros de los
descubiertos, y más aun con los proveedores, a quiénes en alguna ocasión se han
visto obligados a retrasar sus compromisos de pago.
A continuación se detalla, la evolución de sus principales Estados Financieros de los
últimos años:
BALANCE DE SITUACIÓN
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DATOS RELEVANTES:
El impuesto sobre sociedades es del 30% sobre los beneficios.
El promedio de coste de los créditos bancarios, asciende al 9%.
El saldo de la póliza de crédito está dispuesto hasta el límite máximo.
El importe de aprovisionamientos o consumos de venta directos fueron de
2.820.000 en año X, 4.500.000 en año X + 1 y 6.450.000 en X+2
Los Gastos operacionales (incluidos amortizaciones) del negocio han sido de
836.429 euros en X, 2.436.429 en X+1 y 4.238.429 en X+2, repartidos de la
siguiente manera:
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CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
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Datos relevantes
La situación ha provocado un cambio en los ratios de liquidez y rentabilidad de la
empresa. El Sr. Cayetano se pone en contacto con un usted y le pregunta qué cómo
cree que su empresa ha llegado a esa situación. La empresa crece de forma
significativa, gran parte de los beneficios son reinvertidos en la compañía, y no sabe
dónde están los problemas.
En base a los datos facilitados, se solicitan los siguientes temas a desarrollar:
Elabora la evolución de los principales indicadores de liquidez (FM, ratio de
liquidez
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de La Rioja de
(UNIR) acidez)
En base a la situación anterior, cuáles crees que han sido los motivos por los que
se han producido los problemas de liquidez de la empresa, teniendo en cuanta
los principios generales de financiación.
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Calcule la evolución de indicadores de gestión operativa (PMA, PMC y PMP) y
justifica los movimientos observados. Qué implicaciones tendría en la empresa la
evolución de los mismos. Para el cálculo del PMP, las compras del año X no
pueden obtenerse por no disponer del dato de existencias iniciales de dicho
periodo (no es necesario por ello el cálculo de dicho año)
Cuáles considera son las causas de la evolución de dichos indicadores de gestión
operativa y qué medidas adoptaría para mejorarlos.
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▸ Rúbrica de Política de Financiación con 6 criterios (ver plantilla).
Puntuación
Peso
Descripción máxima
%
(puntos)
Criterio 1 Calcula correctamente los indicadores de
1 10 %
liquidez: FM, ratios de liquidez
Criterio 2 Calcula correctamente los indicadores de 1
10 %
eficiencia operativa: PMA, PMC y PMP
Identifica correctamente los problemas
Criterio 3 existentes en base a los indicadores 2 20 %
anteriores
Criterio 4 Señala correctamente las posibles causas
2 20 %
que provocan los problema identificados
Plantea las propuestas de mejora correctas
Criterio 5 para el equilibrio de los indicadores 3 30%
financieros anteriores
Criterio 6 Rigor de lenguaje económico financiero 1 10%
10 100 %
Extensión máxima de la actividad: 3 páginas en Word o 7 hojas de PowerPoint.
Máximo. En cualquier caso, se deben poner en el inicio el nombre de todos los
miembros del equipo.
En el canal de UnirTV puedes encontrar tutoriales de las distintas herramientas:
[Link]
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Actividades
