UNIVERSIDAD JUÁREZ AUTÓNOMA
DE TABASCO
DACEA
MACROECONOMIA
JENNER TORRES VAZQUES
“RESUMEN”
IMER ALEXANDRO RODRÍGUEZ DÍAZ
LAS HERRAMIENTAS BASICAS DE LAS
FINANZAS
Debido a que el sistema financiero es tan importante para el funcionamiento de
la economía, muchos de los aspectos básicos de las finanzas son fundamentales
para comprender cómo funciona la economía. Las herramientas de las finanzas
también lo ayudarán a meditar a fondo acerca de las decisiones que tomará en
su vida.
La mayoría de las personas siente aversión al riesgo. Esto significa que a la
mayoría de las personas les desagradan las cosas malas más de lo que les
agradan las cosas buenas comparables.
Una forma de enfrentar el riesgo es comprando un seguro. La característica
general de los contratos de seguros es que la persona que enfrenta un riesgo
paga una cuota a una compañía de seguros que, a su vez conviene en aceptar
todo o parte del riesgo.
En cierto sentido, cada contrato de seguro es una apuesta. Es posible que usted
no tenga un accidente automovilístico, que su casa no se queme y que no
necesite de un tratamiento médico costoso. La mayoría de los años usted le
pagará la prima a la compañía de seguros y no recibirá nada a cambio, excepto
paz mental. De hecho, la compañía de seguros está contando con el hecho de
que la mayoría de las personas no hará reclamaciones sobre sus pólizas; de lo
contrario, no podría pagar las reclamaciones grandes de los pocos
desafortunados y aun así seguir en el negocio.
Si hay un consejo práctico que las finanzas ofrecen a las personas que sienten
aversión al riesgo es este: “no coloque todos los huevos en la misma canasta”.
Usted tal vez ya ha escuchado esto antes, pero las finanzas han convertido esta
sabiduría popular en una ciencia. Se conoce como diversificación.
Cuando las personas utilizan sus ahorros para comprar activos financieros,
también pueden reducir su riesgo por medio de la diversificación.
Como hemos visto, existen riesgos inherentes al tener acciones, incluso en un
portafolio diversificado. Pero las personas que experimentan aversión al riesgo
están dispuestas a aceptar esta incertidumbre debido a que son compensadas por
hacerlo. Históricamente, las acciones han ofrecido tasas de rendimiento más
altas que los activos financieros alternativos, como bonos y cuentas de ahorros
en el banco.
Cuando usted compra acciones está comprando participaciones en una empresa.
Cuando decide de qué negocios quiere ser propietario, es natural que considere
dos cosas: el valor de esa participación en el negocio y el precio al que se están
vendiendo las acciones. Si el precio es menor que el valor, se dice que la acción
está subvaluada.
Si el precio es mayor que el valor, se dice que la acción está sobrevaluada. Si el
precio y el valor son iguales, se dice que la acción está valuada de manera justa.
Sin embargo, resulta más fácil decirlo que hacerlo. Enterarse del precio es fácil:
solamente lo tiene que ver en el periódico. Determinar el valor de la empresa es
la parte difícil. El término análisis fundamental se refiere al análisis detallado
de una empresa para estimar su valor.
El valor de una acción para un accionista es lo que obtiene por poseer dicha
acción, la cual incluye el valor presente del flujo de pagos de dividendos y el
precio de venta final. Recuerde que los dividendos son los pagos en efectivo
que una empresa hace a sus accionistas.
La hipótesis de los mercados eficientes. Para comprender esta teoría, el punto
de partida es reconocer que cada empresa listada en una bolsa de valores
importante es seguida muy de cerca por muchos administradores de dinero,
como las personas que manejan fondos de inversión. Estos administradores
monitorean cada día las historias de las noticias y hacen un análisis fundamental
para tratar de determinar el valor de la acción.
La segunda parte de la hipótesis de los mercados eficientes es que el equilibrio
de la oferta y la demanda determina el precio de mercado. Esto significa que, al
precio de mercado, el número de acciones que se ofrecen a la venta es
exactamente igual al número de acciones que las personas quieren comprar.
Si la hipótesis de los mercados eficientes es correcta, entonces no tiene objeto
que usted pase muchas horas estudiando la página de negocios para decidir qué
acciones añadir a su portafolio. Si los precios reflejan toda la información
disponible, entonces ninguna acción es una mejor compra que otra. Lo mejor
que usted puede hacer es comprar un portafolio diversificado.
Alguna de la mejor evidencia a favor de la hipótesis de los mercados eficientes
proviene de los fondos indexados. Un fondo indexado es un fondo de inversión
que compra todas las acciones de un índice de acciones determinado.
La hipótesis de los mercados eficientes dice que es imposible derrotar al
mercado. La acumulación de muchos estudios en los mercados financieros
confirma que, en el mejor de los casos, derrotar al mercado es extremadamente
difícil. Aun si la hipótesis de los mercados eficientes no es una descripción
exacta del mundo, tiene un gran elemento de verdad.
La hipótesis de los mercados eficientes supone que las personas que compran y
venden acciones procesan racionalmente la información que tienen acerca del
valor implícito de la acción. Pero ¿el mercado accionario es realmente tan
racional? ¿O el precio de las acciones en ocasiones se desvía de las expectativas
razonables de su verdadero valor?
La posibilidad de una burbuja especulativa en el mercado accionario se origina,
en parte, debido a que el valor de la acción para un accionista depende no sólo
del flujo de pagos de dividendos, sino también del precio de venta final.
Aun cuando la mayoría de las herramientas de las finanzas está bien establecida,
existe más controversia acerca de la validez de la hipótesis de los mercados
eficientes y de si los precios de las acciones son, en la práctica, estimaciones
racionales del verdadero valor de una empresa.
Las fluctuaciones en el mercado accionario a menudo van acompañadas de
fluctuaciones en la economía.
