Dra.

Paulina Morfín Cedeño

Hefzi Almazán Flores

DERECHO FINANCIERO

ANTECEDENTES
A. Nociones generales del Derecho Financiero.
1. Finanzas.

El término francés “finances” está relacionado con todo aquello que tenga que ver con el Estado, la
Hacienda pública y el manejo de sus finanzas; pero también se refiere a todas aquellas cuestiones
bancarias, mercantilistas y bursátiles. Podemos entender el derecho financiero desde el aspecto
púbico y privado.
• Desde el aspecto público hace referencia a la obtención de recursos públicos y la
distribución del gasto público. Todo ente público necesita obtener recursos para poder
operar; el Estado es como una gran empresa que busca fondearse a sí misma también.
• En el aspecto privado, hablamos de dinero, crédito e inversión, así como los intervinientes
en estas actividades. Conocemos la forma en la cual administran y manejan el dinero, los
entes, la forma en que se fondean y guardan sus recursos.

2. Derecho financiero.

El derecho financiero es un conjunto de legislaciones bancaria, bursátil, de organizaciones y

actividades auxiliares del crédito, de ahorro y crédito popular, de agrupaciones financieras, de
seguros y fianzas y de administradoras de fondos para el retiro que regulan:
- Las entidades financieras desde su creación (aquellos requisitos para que pueda existir ese
ente económico), organización y operación.
- La participación de las autoridades financieras desde su regulación, supervisión y sanción.
La autoridad que emite regulación en materia financiera es la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público, a través de “disposiciones de carácter general”, normalmente circulares y
algunos reglamentos. Ej. la CUB (Circular Única de Bancos). Además, para su supervisión se
crea la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
- La protección de los intereses del público desde el secreto bancario y bursátil, así como de
los contratos de adhesión.

*Fun fact: los bancos son siempre sociedades anónimas, pero jamás de capital variable.

3. Derecho bancario.

El derecho bancario es una rama del derecho financiero que comprende específicamente el
conjunto de normas jurídicas relativas a la constitución, funcionamiento y operación de las
instituciones de banca múltiple y de desarrollo.

Las instituciones de crédito son entidades que llevan a cabo labores de intermediación financiera.
Hay intermediarios bancarios y no bancarios.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

La diferencia entre las instituciones de banca múltiple y las de desarrollo se refiere a los accionistas:
• Las de banca múltiple son aquellas en las cuales sólo los particulares pueden ser accionistas
y su actividad es la intermediación financiera. Ej. BBVA, Banamex, Banorte, etc.
• En las de desarrollo participa el Estado por tener un interés en incentivar cierta actividad
económica. Ej. Banobras, Banco de bienestar, Banjercito, Bancomex, etc.

Ambas se dedican a la captación de recursos del púbico inversionista para su colocación, quedando
obligados a restituirlos más los accesorios financieros. El “margen financiero” es la diferencia entre
lo que capta y coloca, y ahí es donde está la ganancia.

4. Términos básicos.

Diferencia entre costo y gasto: ambas son erogaciones de dinero.

• Costo: un costo se refiere a todas las cantidades que se erogan para la producción del bien
o prestación de un servicio. Ej. Maquinaria.
• Gasto: los gastos son erogaciones que no están directamente relacionadas en cuanto a la
producción del bien o servicio, pero que inciden. Ej. pago de servicios.

Diferencia entre eficiencia y eficacia:

• Eficacia: cumplir con los objetivos.
• Eficiencia: utilizar el menor número de recursos para cumplir con un fin u objetivo.

Diferencia entre utilidad y pérdida:

• Utilidad/rendimiento: es el beneficio o ganancia que va a tener un ente económico. *No
tiene nada que ver con activos.
• Pérdida: lo contrario, cuando tras la disminución de los costos y gastos, no queda ninguna
ganancia.

Diversificación: técnica de inversión para tener la cartera en diversos activos para minimizar el
riesgo de la inversión.

*Un activo de una empresa son los recursos económicos con los que cuenta para llevar a cabo al
consecución de su fin.

B. Autonomía del Derecho Financiero.

El derecho financiero es un derecho autónomo en tanto que tiene autonomía legislativa, pues tiene
leyes propias que regulan al sistema financiero mexicano.

Además, tiene sus propias reglas de operación con obligaciones particulares; por ejemplo, las
sociedades anónimas que quieran operar como entidad financiera, deben conseguir autorización
por parte de la Secretaría de Hacienda, de la mano de alguna Comisión Supervisora dependiendo
de la entidad financiera de que se trate.

Desde el punto de vista práctico, también es una cátedra independiente.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

C. Fuentes del Derecho Financiero.

El derecho financiero incluye normas de derecho público y de derecho privado. Hay normas de
derecho público porque el Estado regula el actuar de las entidades financieras en cuanto a su
estructura, operación y demás. Hay normas de derecho privado porque no obstante esté regulado
por el Estado, se llevan a cabo relaciones con particulares y estos acuerdos están regulados por el
derecho privado.
- Normas de derecho público: al Estado le interesa regular el sistema financiero, los intereses
del público, las necesidades colectivas y el sistema nacional de pagos del país.
- Normas de derecho privado: regulan las operaciones entre las entidades y el particular, así
como la organización y funcionamiento de las sociedades mercantiles.

Hay distintos tipos de fuentes: fuentes primarias y supletorias del derecho financiero. Todas las leyes
financieras siguen la misma estructura de ser de orden público e interés social, ámbitos de
aplicación, objeto que regulan, supletoriedad, glosario propio, etc. Todas las leyes que regulan al
sistema financiero tienen la misma estructura y siempre hay un artículo que hace referencia a la
supletoriedad.

1) Fuentes primarias: primero hay que identificar el intermediario financiero y la fuente

primaria será la ley que regula su operación y funcionamiento.

Después tenemos el resto de la regulación financiera que se integra de reglamentos y circulares

que emite Hacienda con la facultad reglamentaria del Ejecutivo. En la LIC no hay reglamento, pero
si disposiciones de carácter general que coloquialmente les siguen diciendo “circulares”.

2) Fuentes supletorias:

Después nos encontramos con la legislación mercantil a nivel federal, con el Código de Comercio y
otras leyes mercantiles.

Después tenemos los usos y prácticas mercantiles. Es una costumbre, una actividad reiterada. Si
bien no está reflejada en una ley escrita, en materia financiera el que se lleven a cabo políticas la
interior de la entidad o a nivel gremio, toman relevancia prácticamente de ley. Hay organismos auto-
regulatorios (servicios complementarios) como las asociaciones que agrupan a los intermediarios
financieros. Ej. Asociación de Bancos de México. Emiten sus prácticas y autorregulaciones, crean
documentos con sus propias políticas y procedimientos a seguir. Estos organismos, que hay en todos
los sectores, cobran gran relevancia por su autorregulación. Por ejemplo, las disposiciones de
carácter general, establecen que se aceptará como documento identificatorio cualquier documento
expedido por autoridad federal, local o municipal, incluso se habla de testigos de identificación pero
en políticas propias, los bancos no admiten las licencias porque son más fáciles de falsificar.

Por último, tenemos la legislación civil a nivel federal. En algunos casos, aplica también el Código
Fiscal de la Federación o la Ley del Procedimiento Administrativo.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 6º Ley de Instituciones de Crédito - En lo no previsto por la presente Ley y por la Ley Orgánica del Banco de
México, a las instituciones de banca múltiple se les aplicarán en el orden siguiente:
I.- La legislación mercantil;
II.- Los usos y prácticas bancarios y mercantiles, y
III.- La legislación civil federal.
IV.- La Ley Federal de Procedimiento Administrativo respecto de la tramitación de los recursos a que se refiere
esta Ley, y
V.- El Código Fiscal de la Federación respecto de la actualización de multas.
Las instituciones de banca de desarrollo, se regirán por su respectiva ley orgánica y, en su defecto, por lo
dispuesto en este artículo.

Vemos un papel preponderante de los usos y prácticas mercantiles, respecto de la legislación civil
federal.

Art 10 Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito - Las leyes mercantiles, los usos y
prácticas mercantiles y la legislación civil federal, serán supletorios de la presente Ley, en el orden citado.

Art 5º LMV - La legislación mercantil, los usos bursátiles y mercantiles y la legislación civil federal, en el orden
citado, serán supletorios de la presente Ley.
El Ejecutivo Federal, a través de la Secretaría, podrá interpretar para efectos administrativos los preceptos de
esta Ley.

Art 4º Ley para Regular las Agrupaciones Financieras - En lo no previsto por la presente Ley, se aplicarán
supletoriamente, en el orden siguiente:
I.- La legislación mercantil;
II.- Los usos y prácticas mercantiles;
III.- La legislación civil federal;
IV.- La Ley Federal de Procedimiento Administrativo respecto de la tramitación de los recursos a que se refiere
esta Ley, y
V.- El Código Fiscal de la Federación respecto de la actualización de multas.
Las entidades financieras integrantes de los Grupos Financieros, se regirán por lo dispuesto en las leyes
financieras que les resulten aplicables.

Ej. Después de la Ley de Fondos de Inversión, aplica la Ley del Mercado de Valores y ya después la
legislación mercantil, usos y prácticas, etc.

*Fun fact: la ley supletoria para la LGTyOC es el CCF.

El derecho financiero incluye normas de derecho público y de derecho privado. Hay normas de
derecho público porque el Estado regula el actuar de las entidades financieras en cuanto a su
estructura, operación y demás. Hay normas de derecho privado porque no obstante esté regulado
por el Estado, se llevan a cabo relaciones con particulares y estos acuerdos están regulados por el
derecho privado.
- Normas de derecho público: al Estado le interesa regular el sistema financiero, los intereses
del público, las necesidades colectivas y el sistema nacional de pagos del país.
- Normas de derecho privado: regulan las operaciones entre las entidades y el particular, así
como la organización y funcionamiento de las sociedades mercantiles.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Hay distintos tipos de fuentes: fuentes primarias y supletorias del derecho financiero. Todas las leyes
financieras siguen la misma estructura de ser de orden público e interés social, ámbitos de
aplicación, objeto que regulan, supletoriedad, glosario propio, etc. Todas las leyes que regulan al
sistema financiero tienen la misma estructura y siempre hay un artículo que hace referencia a la
supletoriedad.

3) Fuentes primarias: primero hay que identificar el intermediario financiero y la fuente

primaria será la ley que regula su operación y funcionamiento.

Después tenemos el resto de la regulación financiera que se integra de reglamentos y circulares

que emite Hacienda con la facultad reglamentaria del Ejecutivo. En la LIC no hay reglamento, pero
si disposiciones de carácter general que coloquialmente les siguen diciendo “circulares”.

4) Fuentes supletorias:

Después nos encontramos con la legislación mercantil a nivel federal, con el Código de Comercio y
otras leyes mercantiles.

Después tenemos los usos y prácticas mercantiles. Es una costumbre, una actividad reiterada. Si
bien no está reflejada en una ley escrita, en materia financiera el que se lleven a cabo políticas la
interior de la entidad o a nivel gremio, toman relevancia prácticamente de ley. Hay organismos auto-
regulatorios (servicios complementarios) como las asociaciones que agrupan a los intermediarios
financieros. Ej. Asociación de Bancos de México. Emiten sus prácticas y autorregulaciones, crean
documentos con sus propias políticas y procedimientos a seguir. Estos organismos, que hay en todos
los sectores, cobran gran relevancia por su autorregulación. Por ejemplo, las disposiciones de
carácter general, establecen que se aceptará como documento identificatorio cualquier documento
expedido por autoridad federal, local o municipal, incluso se habla de testigos de identificación pero
en políticas propias, los bancos no admiten las licencias porque son mas fáciles de falsificar.

Por último, tenemos la legislación civil a nivel federal. En algunos casos, aplica también el Código
Fiscal de la Federación o la Ley del Procedimiento Administrativo.

Art 6º Ley de Instituciones de Crédito - En lo no previsto por la presente Ley y por la Ley Orgánica del Banco de
México, a las instituciones de banca múltiple se les aplicarán en el orden siguiente:
I.- La legislación mercantil;
II.- Los usos y prácticas bancarios y mercantiles, y
III.- La legislación civil federal.
IV.- La Ley Federal de Procedimiento Administrativo respecto de la tramitación de los recursos a que se refiere
esta Ley, y
V.- El Código Fiscal de la Federación respecto de la actualización de multas.
Las instituciones de banca de desarrollo, se regirán por su respectiva ley orgánica y, en su defecto, por lo
dispuesto en este artículo.

Vemos un papel preponderante de los usos y prácticas mercantiles, respecto de la legislación civil
federal.

Art 10 Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito - Las leyes mercantiles, los usos y
prácticas mercantiles y la legislación civil federal, serán supletorios de la presente Ley, en el orden citado.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 5º LMV - La legislación mercantil, los usos bursátiles y mercantiles y la legislación civil federal, en el orden
citado, serán supletorios de la presente Ley.
El Ejecutivo Federal, a través de la Secretaría, podrá interpretar para efectos administrativos los preceptos de
esta Ley.

Art 4º Ley para Regular las Agrupaciones Financieras - En lo no previsto por la presente Ley, se aplicarán
supletoriamente, en el orden siguiente:
I.- La legislación mercantil;
II.- Los usos y prácticas mercantiles;
III.- La legislación civil federal;
IV.- La Ley Federal de Procedimiento Administrativo respecto de la tramitación de los recursos a que se refiere
esta Ley, y
V.- El Código Fiscal de la Federación respecto de la actualización de multas.
Las entidades financieras integrantes de los Grupos Financieros, se regirán por lo dispuesto en las leyes
financieras que les resulten aplicables.

Ej. Después de la Ley de Fondos de Inversión, aplica la Ley del Mercado de Valores y ya después la
legislación mercantil, usos y prácticas, etc.

*Fun fact: la ley supletoria para la LGTyOC es el CCF.

D. La intermediación financiera. Riesgos.

1. Intermediación y crédito.

La intermediación es “estar en medio” para prestar un servicio financiero, financiero es lato sensu
y ya después podemos hablar de que sea bancaria o bursátil. Para entender qué es la intermediación
financiera, nos vamos al artículo 2º de la LIC.

Art 2º LIC - El servicio de banca y crédito sólo podrá prestarse por instituciones de crédito, que podrán ser:
1.- Instituciones de banca múltiple, y
2.- Instituciones de banca de desarrollo.
Para efectos de lo dispuesto en la presente Ley, se considera servicio de banca y crédito la captación de recursos
del público en el mercado nacional para su colocación en el público, mediante actos causantes de pasivo directo
o contingente, quedando el intermediario obligado a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros
de los recursos captados...
• Captación se refiere a recibir, recibir recursos del público en el mercado nacional.
• Es para su colocación, disponeros y ponerlos en otro lugar en el mercado nacional.
• Estas labores son mediante actos causantes de pasivo, en toda operación existen
acreedores y deudores. En una operación de crédito, el acreedor es la institución de crédito
y el acreditado es el particular. El deudor se vuelve acreedor de los recursos porque los
recibió. Los actos causantes de pasivo pueden ser una operación de crédito o de débito.

Mediante la colocación de recursos, la entidad otorga un crédito al particular con ciertas condiciones
y la institución se convierte en un acreedor porque el particular queda obligado a regresar el dinero.

Al hablar de colocación, la ley habla de pasivos directos y pasivos contingentes:

a) Los pasivos directos son obligaciones cuyos resultados son previsibles;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

b) Los pasivos contingentes son obligaciones que pueden o no llegar a ser exigibles, según
ocurran o no ciertos hechos. Ej. al estar sujetos a litigio; o cuando un cliente solicita un
crédito al banco para pagar un crédito previo que tiene con otro banco, de manera que el
banco no sabe si va a pagar o no ese crédito y si terminará cumpliendo las obligaciones del
otro banco o no porque está asumiendo obligaciones de un tercero.

Pero la intermediación también sucede en la captación, cuando la entidad recibe un recurso y

entonces se vuelve en deudor del particular.

Intermediación es “estar en medio” de dos partes. Hay que distinguir el concepto de intermediación
“estar en medio de” que se puede utilizar para muchas actividades, y la intermediación financiera
que es la función que tienen las entidades autorizadas legalmente para actuar como medios de
enlace entre un acreditante y un acreditado, y por ese servicio va a cobrar una comisión.

La intermediación bursátil ya sería distinta, es estar en medio de la oferta y la demanda de valores.

La diferencia entre ser intermediario financiero e intermediario bursátil es abismal, sobre todo en
cuanto a la responsabilidad. En intermediación financiera, se captan y colocan recursos, quedan
obligado a devolver ese principal más los accesorios financieros. En la intermediación bursátil, sol
se pone en contacto la compra y venta de valores, se cobra una comisión pero ya lo que suceda con
el valor no es responsabilidad del intermediario bursátil. Por eso una casa de bolsa jamás puede
realizar actividades de captación y colocación.

Un intermediario es aquella persona que se encuentra “en medio de”. La intermediación financiera
es distinta a la intermediación bursátil, sobre todo en la cuestión de la responsabilidad. En lo que
respecta a la intermediación financiera, se traba de entidades mercantiles que se dedicaban a
realizar operaciones con dinero, particularmente al tema del crédito. Crédito viene de la palabra
credere que se refiere a creer o tener confianza. El crédito está vinculado a la palabra promesa
también, al dar el crédito porque se cree, hay una promesa de pagar.

Definiciones del término “crédito”:

› La palabra crédito se emplea para denotar la confianza a que una persona se hace merecedora
por la idoneidad de su conducta, acercamiento a la verdad, cumplimiento de sus obligaciones y
la realización de los compromisos a si misma impuestos. – Gilberto Moreno Castañeda
› Es el permiso de ocupar el capital de otras personas en provecho propio. – J. Stewart Mil
› Es la institución económica-jurídica en cuya virtud una persona entrega a otra un bien presente
a cambio de la promesa que se le entregara al vencimiento de la obligación, otro bien o su
equivalente (accesorios e intereses). – Octavio A. Hernández
› Implica la transmisión actual de la propiedad de dinero o títulos por el acreedor para que la
contrapartida se realice tiempo después por el deudor. – Joaquín Rodríguez
› Creer, tener confianza, equivalente a Fides o fiducia – Garrigas
› Contratos por efectos de los cuales una parte concede a la otra la propiedad de una suma de
dinero o de cosas fungibles convertibles en dinero, o ejecuta prestaciones en favor e la
contraparte que implica el desembolso de dinero por un determinado tiempo, con la obligación
de restitución del bien o su equivalente al término diferido a cargo de la contraparte y siempre
por una contraprestación.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Encontramos los conceptos de la confianza, así como del plazo o del término que es esencial en una
operación de crédito. Son dos elementos del crédito: la confianza y el plazo. Para tener esa
confianza, nos debemos allegar de elementos para saber si la persona es confiable para devolver el
capital más los accesorios pactados.

2. Riesgos.

Entendemos por “riesgo” la probabilidad de que un acontecimiento futuro se presente y genere un

daño o afectación al patrimonio.

Conforme a las definiciones de un diccionario bancario:

› Riesgo: es el monto de dinero que el cliente ha dispuesto de un crédito concedido.
› Riesgo cambiario: contingencia que existe como resultado de la fluctuación entre divisas en el
transcurso del tiempo.
› Riesgo de crédito: incertidumbre o peligro de que un préstamo no se recupere en el tiempo
concedido.
› Riesgo de negocio: incertidumbre de los rendimientos esperados.
› Riesgo de mercado: de la baja de precio que toma el inversionista al comprar en precio de
mercado, que puede fluctuar.
› Riesgo financiero: eventualidad que se presenta en una empresa al no poder cubrir sus costos
financieros.

E. Antecedentes históricos de la banca en México.

Dividimos la historia de la banca en México en tres grandes bloques:

1) La banca especializada.
2) Los grupos financieros de bancos especializados que se unían para prestar diversos servicios
(1970 – 1978).
3) Banca múltiple (1978).

1. Bancos en tiempos de la independencia y revolución.

Los bancos eran bancos de emisión, no teníamos una moneda única. Después del trueque, mudaos
al sistema fiduciario que está basado en la confianza. Los banqueros emitían pagarés de cuántos
pesos en oro determinada persona les había depositado. Los primeros bancos surgen como bancos
de emisión de este papel fiduciario.

Al principio teníamos estos bancos de emisión, era una banca especializada. La primera LIC de 1897
hacía referencia a este tipo de actividades especializadas, por lo que regulaba los tres tipos de
instituciones: de emisión, hipotecario y refaccionario. No había realmente ninguna regulación en
cuanto a requisitos, autorizaciones o riesgos.

Migramos a la LGIC de 1932 en que se comienzan a profesionalizar los requisitos para constituir una
institución de crédito. Se continúa con la banca especializada, por los que conforme a su
autorización, solo podían dedicarse a esa actividad. El cambio para una banca múltiple surge en
1978 para concentrar todos los servicios y funciones en una sola entidad.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El sistema financiero mexicano en el contexto internacional. La palabra banco surge

aproximadamente en 1100 o 1170. Venecia era la cuna del comercio Se habla de los banqueros que
ponían su banco para atender a las personas, que para no ir cargando su dinero, les depositaban los
recursos a los banqueros y les emitían un papel fiduciario.

En el año 1100 también se empezó a emplear la figura del cobro de intereses, por prestar dinero se
cobraba un interés, un precio por el uso del dinero. Es la cantidad que está dispuesto a pagar el
acreditado para tener recursos disponibles. Este es el origen de la banca. Cuando un banquero
quebraba o no podía hacer frente a sus obligaciones, tenía una sanción reputacional en que tenía
que mostrar a todas las personas que había caído en la quiebra y como símbolo debía romper la
banca en la que había estado trabajando, es de dónde surge a idea de la “bancarrota”.

2. Sistema de la banca privada.

En 1600, surge el primer banco, el Banco de Inglaterra que es la primera banca central que emite
billetes. En México, en 1774 estamos en a época de la Colonia y nuestra primer institución fue
Monte de Piedad en que se empieza a otorgar crédito por parte de los particulares a los particulares
a través del empeño. Este sector de empeños no está regulado como una actividad financiera, sino
que es una actividad vulnerable para efectos de la ley antilavado; solo esta regulado en materia de
prevención de delitos y no de carácter prudencial.

Los tres grandes bloques empiezan con la primer regulación de la banca 1897 a 19982, existía una
banca especializada en que se prestaban servicios acorde a cierta actividad: bancos de emisión,
bancos refaccionarios y bancos hipotecarios.

Entre 1970 y 1978, comenzamos a hablar de grupos financieros porque bajo un mismo techo, los
bancos especializados buscan prestar servicios a sus clientes. En 1978 ya se permite la prestación
de servicios en banca múltiple.

3. Banca nacionalizada.

Para 1982 nos encontramos en una época en México en la que hay mucha intervención por parte
del gobierno. Empezando los 70´s, nos empezamos a endeudar y pedimos mucho financiamiento
externo. Además de obtener recursos de los propios particulares, el estado busca un financiamiento
adicional para promover la economía del país, pudiendo recursos a órganos internacionales o a
otros países. La mayoría de nuestros recursos provenían del petróleo pero pues los precios del
petróleo comienzan a caer.

Bajo el gobierno de López Portillo nos encontramos en un desorden macroeconómico: con el país
endeudado, con pocos ingresos y los precios del petróleo cayendo, llegamos a tener una paridad
muy baja de nuestra moneda con una devaluación del 866%. Por lo tanto, en su último informe de
gobierno, López Portillo señaló todas las políticas que se debían adoptar para salir de la crisis
económica y financiera, entre ellos el decreto de nacionalización de la banca. Fue más bien una
expropiación (forma de adquirir la propiedad por parte del Estado, por una razón de utilidad pública
y mediante una indemnización).
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Así entonces el Estado es el que administraría la banca y así, el Estado obtendría el margen
financiero entre la captación y colocación, para volverlo a reinvertir.

Comentarios al Decreto que establece la nacionalización de la Banca Privada:

- Considerando párrafo 1 y 2: el servicio de la banca antes se concesionaba, hoy más bien se
trata de una autorización. La banca era una actividad que le correspondía al Estado prestar.

- Párrafo 3: es absurdo cómo el Estado se dirige a los banqueros por obtener ganancias y por
lo tanto expropiar, cuando el propio Estado es el que había fijado la regulación bajo la cual
funcionaban.

- Párrafo 4: es un discurso demagógico, es absurdo que el Estado tenga mayor experiencia

que los banqueros.

- Párrafo 6: aquí ya nos habla expresamente de una expropiación.

- Artículo primero: ¿Quiénes recibían la indemnización? Los socios, demostrando su interés

jurídico con sus acciones.

- Artículo tercero: los funcionarios de alto nivel, el Consejo de Administración, son sustituidos
por funcionarios públicos, pero los demás empelados se quedan, convirtiéndose también
en funcionarios públicos.

- Artículo cuarto: harán frente al cumplimiento de todas sus obligaciones; por este artículo el
público ahorrador se quedó tranquilo.

- Artículo quinto: tratándose de las instituciones nacionales de crédito, no se expropian

porque son parte de la banca de desarrollo, por o que el Estado ya era el dueño.

Va aparejado con otro Decreto del Control Generalizado de Cambios en que se amarra el tipo de
cambio a un precio fijo sin tomar en cuenta la oferta y la demanda. Hay una parte que hace
referencia que la compraventa de divisas con individuos que no fueran el Estado, se consideraría
como el delito de contrabando. Vemos una visión paternalista por parte del Estado, terminando por
expropiar la banca.
• La importación y exportación de divisas es actividad exclusiva del Banco de México;
cualquier otra operación será considerada contrabando.
• Se establece un tipo de cambio preferencial y una prevalencia comenzando por la
administración pública federal y paraestatal, y dejando en último lugar a las personas físicas
que lo buscaban por razones turísticas.

4. Banca reprivatizada.

Pero esta nacionalización no duró mucho, De la Madrid terminó haciendo lo suyo, además de que
mundialmente ya se estaba avanzando hacia el libre mercado. En 1990 se decide que se volverá a
reprivatizar el sistema bancario. El gobierno ahora se dedica a vender o enajenar esas acciones
representativas del capital social de esas empresas. En 1993 viene una reforma importante a artículo
28 constitucional a fin de otorgar autonomía al banco de México, fue el primer OCA.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Mediante decreto presidencial del 27 de mayo en que se modifica el artículo 28, se modifica su
naturaleza, se señalan sus funciones y organización. De forma paralela a esta reforma, surge la ley
del banco de México como reglamentaria del artículo 28, apartado c. Se señala que el banco central
es autónomo en cuanto a sus funciones y gestión.

Art 1 LBM - El banco central será persona de derecho público con carácter autónomo y se denominará Banco
de México. En el ejercicio de sus funciones y en su administración se regirá por las disposiciones de esta Ley,
reglamentaria de los párrafos sexto y séptimo del artículo 28 de la Constitución Política de los Estados Unidos
Mexicanos.

Art 2 LBM - El Banco de México tendrá por finalidad proveer a la economía del país de moneda nacional. En la
consecución de esta finalidad tendrá como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de
dicha moneda. Serán también finalidades del Banco promover el sano desarrollo del sistema financiero y
propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.

Cuando surge esta ley, estaba reglamentando el 28, C. Pero este artículo ha sufrido muchas
modificaciones también. El banco tiene como función procurar a estabilidad del poder adquisitivo
de la moneda. El Banco de México es el que determina cuántos billetes se van a emitir y cuántas
monedas se van a acuñar. Curso legal es que conforme a la ley, tiene poder liberatorio. El Banco
procura la estabilidad. A través de ciertos movimientos para genera un impacto en la operación de
compra y ventas de divisas. Hacemos referencia también al sistema de pagos, el cual regula el Banco
de México.

Art 3 LBM - El Banco desempeñará las funciones siguientes:

I.- Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación y los servicios financieros, así
como los sistemas de pagos;
II.- Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva y acreditante de última instancia;
III.- Prestar servicios de tesorería al Gobierno Federal y actuar como agente financiero del mismo;
IV.- Fungir como asesor del Gobierno Federal en materia económica y, particularmente, financiera;
V.- Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de cooperación financiera
internacional o que agrupen a bancos centrales, y
VI.- Operar con los organismos a que se refiere la fracción V anterior, con bancos centrales y con otras personas
morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.

La conducción del BM está a cargo de una sola persona que designa el Presidente y con la aprobación
del Senado. Hay un escalonamiento para que no concurra la sustitución del gobernador del BM con
el cambio de Presidente. Abajo, están los subgobernadores del BM que también son sustituidos de
manera escalonada.

En 1994 y 1995 entramos a una crisis financiera tremenda, por lo que se implementan distintos
programas para superarla. En marzo de 1994 tenemos al muerte de Colosio como candidato
presidencial. Los inversionistas extranjeros invierten principalmente en los capitales “golondrinos”,
pero esto no conviene a los países pues hacen parecer que hay gran entrada de capital, pero
fácilmente se retiran. Empiezan a salir los capitales golondrinos del país ante este acontecimiento
de la muerte del candidato presidencial. Además, se celebra el TLCAN en que se pretendía
establecer una zona de libre comercio con tasas impositivas inferiores. Otro tercer acontecimiento
fue el movimiento del EZLN que pretendía hacer escuchar el clamor de la gente indígena en la parte
sur de nuestro país; pero trae mucho revuelo en os mercados financieros y a gente comienza a sacar
su capital golondrino.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Se tenía que vender la cartera vencida: créditos ya vencidos que no se pueden cobrar. Por lo que el
banco lo vende y lo vende a descuento. Se trata de recuperar esta cartera vencida a través de
distintos programas.

También hay un sistema de reestructuración de los créditos hipotecarios que es donde surgen las
UDIS como valor de referencia para mantener tasas de interés más estables.

Entra el gobierno a rescate a través del FOBAPROA es in fideicomiso en que el Estado mexicano
invierte recursos para poder rescatar a los ahorradores. Hay distintos proyectos para apoyar la
capitalización de las instituciones del crédito (que según la legislación sí deben tener un capital
mínimo fijo sin derecho a retiro).

En 1999 surge el IPAB, un descentralizado de Hacienda que es el gran banco asegurador que busca
a poyar a las entidades financieras en la gestión de sus riesgos. Les coba cierta cantidad para poder
hacer frente a sus obligaciones en caso de que exista alguna desestabilidad y los ahorros estén
respaldados. También se crea la CONDUSEF, un desconcentrado de Hacienda que se encarga de
recibir las quejas de los usuarios de los servicios financieros.

En el 2000 surgen las leyes en materia de transparencia, surge la ley de transparencia y prestación
de servicios financieros que también hace referencia al marco de actuación de la CONDUSEF. En
2014, viene a gran reforma financiera en la que todo el sistema financiero comienza a abrirse hacia
el extranjero; hoy en día tenemos una banca extranjera en que la mayoría de nuestros bancos son
corresponsales de bancos extranjeros.

El tope del seguro con el que cuenta el IPAB es de 400,000 UDIS. Hoy en día, con el valor actual del
UDI, son $2,762,000.

Cuando una institución grande que representa un gran porcentaje de ahorradores e inversionistas,
tendríamos un problema y un riesgo sistémico con su liquidación. Hay un mecanismo que se creó
alrededor de 2013 y se haba de un Comité de Estabilidad Financiera que sólo entra en operación
cuando un gran porcentaje de ahorradores e inversionistas se encuentran en riesgo.

F. Régimen constitucional.

Los artículos 25, 26 y 28 de la CPEUM contienen las directrices de la política económica del país:
o Art 25 - establece el concepto de rectoría económica del Estado. El término “rectoría
económica” abarca la facultad del Estado de planear conducir, coordinar y orientar la
actividad económica nacional, y llevar al cabo la regulación y fomento de las actividades que
demande el interés general en el marco de libertades que otorga la CPEUM.
o Art 26 - obliga al estado a organizar un sistema de planeación democrática del desarrollo
nacional que imprima solidez, dinamismo, permanencia y equidad al crecimiento de la
economía.

o Art 28 - contiene en su primera parte, una prohibición general respecto de la existencia de

monopolios, prácticas monopólicas y estancos así como exenciones de impuestos. Dicho
artículo incluye algunas excepciones a la mencionada prohibición, entre las que se
encuentran incorporadas las funciones que ejerza el estado de manera exclusiva sobre áreas
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

estratégicas y respecto de la acuñación de moneda y emisión de billetes. Asimismo,

establece que el Estado contará con los organismos y empresas que requiera para el eficaz
manejo de las áreas estratégicas a su cargo y en las actividades de carácter prioritario
donde. Finalmente, precisa que el Estado tendrá un banco central que será autónomo en el
ejercicio de sus funciones y en su administración cuyo objetivo será́ procurar la estabilidad
del poder adquisitivo de la moneda nacional, fortaleciendo con ello la rectoría del desarrollo
nacional que corresponde al Estado.

Desde 1883 la regulación de los servicios financieros es de carácter federal, pues la Constitución de
1857 facultaba al Congreso para legislar en materia bancaria.

En 1913 Carranza establece un banco único de emisión de carácter estatal y en 1915 y 1916 emite
dos decretos para reorganizar el sistema bancario y establecer las bases para la liquidación de los
bancos de emisión.

En 1917 se establece la creación del Banco de México y el monopolio del Estado de la emisión
monetaria. Además, se faculta al Congreso para legislar sobre instituciones de crédito y para
establecer el banco de emisión único conforme al artículo 28.

En 1982 se reforman los artículos 28 y 73 constitucionales para estatalizar el servicio público de

banca y crédito, así como para que el Congreso legislara en esta materia y regulara el valor relativo
de la moneda extranjera. En concordancia, el Ejecutivo expidió los decretos de Nacionalización de
la Banca Privada y el Control General de Cambios.

En 1990 se derogó el quinto párrafo del artículo 28 que establecía como excepción a la actividad
monopólica la prestación del servicio exclusivo de banca y crédito y lo disponía como exclusivo del
estado a través de instituciones nacionales del crédito.

En 1993 se dota de autonomía al Banco Central del Estado para el ejercicio de sus funciones y su
administración y se señala que su objetivo es cuidar el poder adquisitivo de la moneda y que la
coordinación del Banco estará́ a cargo de las personas designadas por el Ejecutivo con la aprobación
del Senado. Además, se agrega la facultad al Congreso para legislar sobre intermediación y servicios
financieros.

Estructura de las leyes en el sistema financiero:

- Se identifica a la persona y cómo obtiene su autorización para operar;
- Apartado de la organización y funcionamiento interno de la entidad;
- Apartado de operaciones;
- Supervisión, sanciones y delitos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

ANEXO: Conceptos básicos de contabilidad.

La contabilidad es una herramienta que está al servicio del derecho. Nos permite registrar de
manera ordenada, sistematizada y estructurada la información financiera de cualquier ente
económico. Un ente económico es aquella persona física o moral, que mediante la conjunción de
diferentes factores, ya sean humanos o materiales, busca seguir un fin económico. La finalidad de
estas organizaciones siempre es obtener un beneficio, aun las organizaciones sin fines de lucro.
Todas tienen que registrar su contabilidad y con base en los recursos que obtiene, debe de pagar
impuestos respecto de todos los ingresos que obtenga y que constituyan su base gravable.

Todas las personas deben llevar su contabilidad y hay ciertas reglas para eso: NIF (normas de
información financiera), que antes eran los principios de contabilidad generalmente aceptados.
Pero estos principios se dejaron de seguir por ser emitidos por el Instituto Mexicano de Contadores
Públicos. Fue necesaria la emisión de NIF para que todas las entidades que cotizan en bolsa, tengan
información financiera similar y semejante, y así poder comparar su información financiera. Es
importante que existan normas de información financiera homogéneas para que la información
financiera sea comparable.

Surge el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y en consecuencia, cada país debe

estandarizar y “tropicalizar” a su país las nomas internacionales que dicta este consejo.

Ya que estas normas se tropicalizan, comienzan a tener aplicación en México. Pero si las elaboran
las asociaciones de contadores, no podrían ser vinculantes. Por lo que en su emisión participan
Hacienda, Banco de México, y las Comisiones supervisoras (CNBV, CNSF y CONSAR), así como el
organismo autoregulatorio Asociación de Bancos de México, SHCP, Banxico y el Colegio de
Contadores Públicos. Tenemos a autoridades y particulares que crean juntos estas normas de
información financiera que establecen estos estándares que deben cumplir las emisoras.

Los particulares, las emisoras y contribuyentes necesitan tener reglas claras, y no todas están
contenidas en CFF o ISR, por lo que de manera supletoria aplican las NIF, aunque no son creadas por
un órgano legislativo formalmente hablando.

La información financiera hace referencia a todas las compras, ventas y activos de un ente
económico. Vamos a hablar en general del patrimonio: conjunto de bienes, derechos y obligaciones
susceptibles de apreciación pecuniaria que constituyen una universalidad jurídica. Se necesita
registrar todo lo que acontece en relación a ese patrimonio. Todo esto es información financiera
que forma parte de la contabilidad. La contabilidad nos permite tener el control. Para tener el
control en el patrimonio, debemos reflejarlo en números, que hacen referencia a lo que valen las
cosas.

En contabilidad todo debe de ser valuado y hay reglas de valuación. Hay expertos que se encargan
de llevar a cabo esas valuaciones, por ejemplo un corredor publico, los ingenieros civiles o
arquitectos pero para que tengan validez deben de estar registrados. El tribunal tiene lista de los
peritos registrados. Las instituciones de crédito también pueden ser peritos valuadores para ciertos
aspectos y ciertos activos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Toda la contabilidad siempre se va a reflejar en números por esa razón. Para la contabilidad se deben
llevar a cabo solo cuatro operaciones: suma, resta, multiplicación, división y promedio.
Esta información financiera se registra; la contabilidad es una sola (incluso tener dos contabilidades
es un delito fiscal) y se debe registrar de manera clara y precisa.
- La contabilidad tiene que registrarse en números
- La contabilidad es un negocio en marcha

La contabilidad se ve desde distintas ópticas que son los estados financieros. Un estado financiero
es un documento que plasma la información financiera de un ente económico en un periodo
determinado.
- Normalmente los estados financieros son coincidentes con el ejercicio social. Tenemos
ejercicios sociales regulares e irregulares, por lo que igual habrá estados financieros para
ejercicios regulares o irregulares.
- También tenemos estados financieros por actividad: por ejemplo, estados de operación,
estados de liquidación o del periodo de intervención.

Los estados nos muestran distintas ópticas de la información financiera. Hay cuatro estados
financieros básicos:

1) Balance general
Nos muestra los recursos económicos con los que cuenta un ente económico para llevar a cabo su
actividad y además, de dónde provienen esos recursos.

Tiene tres elementos: activo, pasivo y capital. Físicamente, se ve como una “T”:

Cuando hay movimientos entre cuentas, como una aportación adicional al capital social, hay que
ver cómo se aporta. Si se aporta en efectivo, sube a la cuenta de caja. Al final nuestros totales deben
de ser lo mismo = son 20 millones en activos y en pasivos. Hay un balance porque entendemos de
cuánto es el activo y de dónde provino ese activo (pasivos). *hay reglas especiales para el registro
de las donaciones.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El capital está en el pasivo porque los socios que aportan el capital, tienen derecho de irse siempre;
es el dinero que la sociedad le debe a los accionistas.
Activo = pasivo + capital
En los activos tenemos también: impuestos pagados, rentas
Pasivo = activo – capital
pagadas por anticipado, el pago del seguro, el gasto de un
fedatario, etc. Son activos porque son los recursos con los que Capital = activo – pasivo
cuento.

El activo se divide en:

- Activo circulante: se dispone en plazo menor e 12 meses. Ej. caja o inversión a un plazo menor
12 meses.
- Activo fijo: puedo disponer en un periodo mayor a 12 meses. Ej. inmueble.

El pasivo igual se divide en:

- A corto plazo: obligaciones que debo cumplir en un periodo inferior a 12 meses.
- A largo plazo: obligaciones que debo cubrir en un periodo mayor a 12 meses.

Cuando empieza a operar la sociedad ya todo cambia.

*fun fact: también existe el balance de comprobación que es como un examen para el balance
general, para comprobar que se haya hecho correctamente.

2) Estado de resultados/perdidas y ganancias

Registramos como lista, no es una regla T. Vamos a registrar todas las operaciones de la empresa
como cuánto dinero ingresó, cuánto dinero gasté (cuánto me costó producir el bien o entregar el
servicio), etc., y después de todas las restas, terminamos teniendo una utilidad o una pérdida y a
ese resultado es al que le aplicamos los impuestos. El estado de resultados nos permite ver, como
su nombre lo dice, los resultados de la empresa: si hubo pérdidas o utilidades.

Vemos los ingresos, quitamos los costos y tenemos la utilidad bruta. A la utilidad bruta le quitamos
gastos y tendremos la utilidad de operación: el EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation
and amortization). Esta es la cantidad que más nos importa para comparar la productividad de una
empresa con otra.

Con las utilidades, debemos reservar la quinta parte:

Art 20 LGSM - Salvo por la sociedad por acciones simplificada, de las utilidades netas de toda sociedad, deberá
separarse anualmente el cinco por ciento, como mínimo, para formar el fondo de reserva, hasta que importe
la quinta parte del capital social.
El fondo de reserva deberá ser reconstituido de la misma manera cuando disminuya por cualquier motivo.

Nos hace referencia a lo que ganó y perdió el ente económico. Encontramos elementos como:
ingresos, egresos, costos, gastos, reserva legal e impuestos.

Este estado se enuncia en una lista:

1º Cuánto ingresó en el año. Pero de todo el ingreso que entra, no necesariamente todo es utilidad.
El ingreso es todo el dinero que recibe el ente económico.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

2º A los ingresos, le tenemos que quitar el costo de ventas: lo que erogué por la producción del
bien o prestación del servicio. Obtenemos un primer resultado: la utilidad bruta; aún falta que
restemos más conceptos.

3º Luego restamos los gastos: todo aquello que erogué, distinto a lo que me costó el bien. Ej. luz,
agua, gas, gastos administrativos, etc. Entonces ya nos queda la utilidad de la operación o
utilidad antes de impuesto. Esta utilidad es el EBITDA (earnings before interests, taxes,
depreciation and amortization). No nos interesan los intereses, impuestos, depreciación ni
amortización, pues no interfiere en el valor de la empresa.

4º A la utilidad de operación le debemos restar la amortización, depreciación, intereses y

finalmente aplicamos los impuestos a nuestra base gravable. Ya quitando este impuesto, nos
queda la utilidad neta.

5º De las utilidades netas, reservamos la quinta parte, el 20%.

6º Vemos si se pagan dividendos o si se reinvierte ese dinero en la sociedad. *Si reinvertimos, lo

asentamos en un rubro dentro del capital que se llama “utilidades acumuladas”.

*Decreto del pago de dividendos ≠ reparto de utilidades, el ultimo es la PTU en materia laboral.

3) Estado de flujo de efectivos *es desde la óptica de la cuenta de caja

En un balance general, el primer asiento está referido a la cuenta de caja en que se señalan cómo
se llevan a cabo todos los movimientos o modificaciones de efectivo en determinado ejercicio
contable, dependiendo el corte que queramos hacer (*aunque la información financiera siempre es
una).

Este estado se refleja en una línea.

- Las cantidades que erogamos tienen un signo negativo.
- Las cantidades que recibimos están sin signo, son positivas.

Este estado nos sirve para conocer cómo se ha movido la cuenta de efectivo en un periodo
determinado. Las actividades se agrupan en tres grandes bloques:
1) Actividades de Operación: propias del ente económico.
2) Actividades de Inversión: todos los movimientos que hicimos respecto de todo el activo no
circulante. Ej. inversión en el banco, sacamos el efectivo de la cuenta de caja para pasarlo a
un banco.
3) Actividades de Financiamiento: por ejemplo, por un préstamo a largo plazo.

En estas tres cajas, se encuadran todas las actividades que hacemos. Al final, nos arroja lo que nos
queda de efectivo. Debemos verificar que ese estado coincida con lo que tengo en mi caja.

4) Estado de variaciones de capital *es desde la óptica del capital

Al constituir una empresa, el capital social es igual al capital contable.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

- Capital social: las contribuciones para constituir la Este estado es muy importante
sociedad; hablando de instituciones de banca, recordamos fiscalmente pues todos estos
que sí hay un capital mínimo dependiendo de sus conceptos nos sirven para determinar
facultades. el pago de contribuciones:
- Capital contribuido: son las aportaciones de los socios, más • CUCA: Cuenta de Capital de
las aportaciones para futuro incremento del capital. Incluye Aportación
la prima por venta de acciones al vender las acciones a un Se toman en consideración las
precio más caro al valor nominal. aportaciones de capital de los
- Capital ganado: es la reserva legal y las utilidades o asociados y las primas netas por
pérdidas que tengamos. Las pérdidas de año con año las suscripción de acciones.
registramos en una cuenta de “pérdidas acumuladas”; igual
con los dividendos, las registramos en “utilidades • CUFIN: Cuenta de Utilidad
acumuladas”. Fiscal Neta
Es la cuenta de utilidades que tiene
*El capital social es uno y si lo incluimos con las aportaciones una empresa, respecto de las cuales se
para futuro aumento de capital, más las primas de la venta de hará el pago de impuestos.
acciones, es lo que constituye el capital contribuido.

*El capital ganado es el que deriva de las utilidades o de las pérdidas y de ahí se obtiene la reserva
legal.

La información de las utilidades o pérdidas de la empresa que vamos a reflejar en el balance,

también lo vamos a reflejar en este estado de variaciones de capital. Este estado tiene un nombre
diferente cuando se trata de un ente sin fines de lucro pues no tiene un capital contable sino un
patrimonio.

Podemos tener dos escenarios:

i) Utilidad neta
ii) Pérdida neta

Hay una cuenta que recibe el nombre de utilidad acumulada, son todos los traspasos de utilidades
netas que hemos hecho en un periodo determinado y se van acumulando. Si por el contrario la
empresa ha estad perdiendo, vamos acumulando esa perdida y la registramos en una cuenta que
recibe el nombre de pérdidas acumuladas.

Tenemos otra cuenta que se llama la reserva legal, en las instituciones sin fines de lucro recibe el
nombre de patrimonio restringido. Es cierto porcentaje que conforme a la ley se debe de reservar o
separar por parte de los socios. No significa que esta reserva no se pueda tocar, la empresa lo puede
utilizar y en el siguiente ejercicio social deberá reponer la cantidad que tomó hasta llegar a la 5ª
parte del capital social, conforme al artículo 20 de LGSM.

*Este ejercicio se revisa dentro de los 4 meses posteriores al término del ejercicio social.

*Las instituciones de crédito, además deben de mantener otro tipo de reservas diversas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

MÓDULO 1: SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

1. El Sistema Financiero Mexicano.

1.1 Concepto.

Es el conjunto de autoridades, entidades financieras e instituciones que prestan servicios auxiliares

o complementarias a esa actividad financiera.
Hoy en total son 3,368 entidades
• Las autoridades regulan o supervisan.
financieras integrantes del
• Las entidades financieras captan, coloca, generan,
sistema financiero en operación,
administran y dirigen el ahorro e inversión.
sin contar las que están en
• Las instituciones de servicios auxiliares o complementarios
procedimiento o suspensión.
también se conocen como empresas parabancarias y prestan
servicios de apoyo a las entidades financieras; por ejemplo las
La CNBV supervisa 3,247; la CNSF
que se encargan del traslado de valores, las sociedades de
111 y la CONSAR a 10.
información crediticia, las inmobiliarias bancarias y las
• PES: padrón de empresas
asociaciones de intermediarios financieros.
supervisadas de la comisión.
• CASFIM: catálogo del sistema
1.2 Integrantes: financiero mexicano.
1.2.1 Autoridades:
1.2.1.1 Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

La autoridad máxima es la Secretaría Hacienda y Crédito Público; y a un lado, de manera

independiente, se encuentra Banco de México.

Las leyes financieras son leyes marco de as que derivan un conjunto de reglas elaboradas por el
ejecutivo federal a través de Hacienda a y diversas comisiones.

Art 4 LIC - El Estado ejercerá la rectoría del Sistema Bancario Mexicano, a fin de que éste oriente
fundamentalmente sus actividades a apoyar y promover el desarrollo de las fuerzas productivas del país y el
crecimiento de la economía nacional, basado en una política económica soberana, fomentando el ahorro en
todos los sectores y regiones de la República y su adecuada canalización a una amplia cobertura regional que
propicie la descentralización del propio Sistema, con apego a sanas prácticas y usos bancarios. Las instituciones
de banca de desarrollo atenderán las actividades productivas que el Congreso de la Unión determine como
especialidad de cada una de éstas, en las respectivas leyes orgánicas.

Nos hace referencia a cómo el Estado va a ejercer la rectoría del sistema bancario mexicano. Pero
este articulo encuentra su fundamento en una ley superior, al artículo 25 constitucional. En la LIC
se encuentra reflejada la facultad del estado para estar presente en todo lo que compete al sistema
financiero mexicano y generar las condicione adecuadas para que la gente pueda estar operando y
con eso se fomente la actividad económica.

El Estado ejecuta estas facultades en la rectoría del desarrollo nacional, a través del Ejecutivo, de la
administración pública. La APF es centralizada y paraestatal. La administración centralizada se
conforma por el Presidente, el ejecutivo federaL es unipersonal. Debajo del presidente, en la
centralizada encontramos a las Secretarías de Estado, la Oficina de la Presidencia, la Consejería
Jurídica del Ejecutivo Federal y los Órganos reguladores coordinados.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

La administración paraestatal se conforma por los descentralizados, empresas de participación

mayoritaria (instituciones nacionales del crédito y las de seguros y fianzas) y los fideicomisos
públicos, así como las empresas productivas del Estado.

La CPEUM nos establece a las Secretarías de Estado en el artículo 90.

Art 90 CPEUM - La Administración Pública Federal será centralizada y paraestatal conforme a la Ley Orgánica
que expida el Congreso, que distribuirá los negocios del orden administrativo de la Federación que estarán a
cargo de las Secretarías de Estado y definirá las bases generales de creación de las entidades paraestatales y la
intervención del Ejecutivo Federal en su operación.
La leyes determinarán las relaciones entre las entidades paraestatales y el Ejecutivo Federal, o entre éstas y las
Secretarías de Estado.
La función de Consejero Jurídico del Gobierno estará a cargo de la dependencia del Ejecutivo Federal que, para
tal efecto, establezca la ley.
El Ejecutivo Federal representará a la Federación en los asuntos en que ésta sea parte, por conducto de la
dependencia que tenga a su cargo la función de Consejero Jurídico del Gobierno o de las Secretarías de Estado,
en los términos que establezca la ley.

En la ley orgánica se hace referencia respecto a las Secretarías como auxiliares del Ejecutivo federal.

Art 2 LOAPF - En el ejercicio de sus atribuciones y para el despacho de los negocios del orden administrativo
encomendados al Poder Ejecutivo de la Unión, habrá las siguientes dependencias de la Administración Pública
Centralizada:
I.- Secretarías de Estado;
II.- Consejería Jurídica, y
III.- Órganos Reguladores Coordinados en Materia Energética a que hace referencia el artículo 28, párrafo
octavo, de la Constitución.

Nos enfocamos en la parte relacionada con las Secretarías de Estado, hasta llegar a Hacienda.

Art 26 LOAPF - Para el despacho de los asuntos del orden administrativo, el Poder Ejecutivo de la Unión contará
con las siguientes dependencias: ...Secretaría de Hacienda y Crédito Público;

¿Quién está a cargo de Hacienda? Un secretario de Estado que tiene diversas facultades, como
formular proyectos de leyes, reglamentos, decretos, y acuerdos respecto de su competencia.

Art 14 LOAPF - Al frente de cada Secretaría habrá un Secretario de Estado, quien, para el despacho de los
asuntos de su competencia, se auxiliará por los Subsecretarios, Titular de la Unidad de Administración y
Finanzas, Jefes de Unidad, Directores, Subdirectores, Jefes de Departamento, y los demás funcionarios, en los
términos que establezca el reglamento interior respectivo y otras disposiciones legales. Las Secretarías de la
Defensa Nacional, de Marina y de Hacienda y Crédito Público contarán cada una con una Oficialía Mayor, las
cuales tendrán las funciones que establezca el artículo 20 de esta ley y las que determinen los reglamentos
interiores...

Art 12 LOAPF - Cada Secretaría de Estado formulará, respecto de los asuntos de su competencia; los proyectos
de leyes, reglamentos, decretos, acuerdos, y órdenes del Presidente de la República.

Ahí vemos la facultad de Hacienda para emitir las disposiciones de carácter general, aunque en
realidad son reglamentos pues se expiden en ejercicio de la facultad reglamentaria.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Facultades de Hacienda:
Art 31 LOAPF - A la Secretaría de Hacienda y Crédito Público corresponde el despacho de los siguientes asuntos:
VII.- Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del país, que comprende a la Banca Nacional de
Desarrollo y las demás instituciones encargadas de prestar el servicio de banca y crédito;
VIII.- Ejercer las atribuciones que le señalen las leyes en materia de seguros, fianzas, valores y de organizaciones
y actividades auxiliares del crédito;
XXXII.- Los demás que le atribuyan expresamente las leyes y reglamentos.

¿Cómo se distribuyen estas facultades? Al ser unipersonal el cargo de secretario, se requiere de

ayudantes y por lo tanto levar a cabo una distribución de competencias. Las secretarias pueden
contar con órganos administrativos desconcentrados para llevar a cabo labores especificas.

Art 17 LOAPF - Para la más eficaz atención y eficiente despacho de los asuntos de su competencia, las
Secretarías de Estado podrán contar con órganos administrativos desconcentrados que les estarán
jerárquicamente subordinados y tendrán facultades específicas para resolver sobre la materia y dentro del
ámbito territorial que se determine en cada caso, de conformidad con las disposiciones legales aplicables.

Esta el Presidente >> Secretario de Hacienda >> Subsecretarios de ingresos y egresos y el

Subsecretario de Hacienda y Crédito público que coloquialmente le llaman el “subsecretario del
ramo” del que dependen las tres unidades administrativas: Unidad de Banca, Valores y Ahorro,
Unidad de Banca de Desarrollo y Unidad de Seguros, Pensiones y Seguridad Social.

Además, se necesita de un “monedero” donde caigan distintos recursos y que los administre:
TESOFE, la Tesorería de la Federación. El tesorero forma parte de Hacienda y le reporta al secretario
de Hacienda. También tenemos a la Procuraduría Fiscal de la Federación y una nueva unidad que
reporta directamente al secretario que antes estaba debajo del subsecretario del ramo, pero hoy
en día es independiente: la UIF.

Como parte de Secretaría de Hacienda, tenemos a las unidades que regulan el sistema financiero:
i) Unidad de Banca, Valores y Ahorro (UBVA)
ii) Unidad de Banca de Desarrollo (UBD)
iii) Unidad de Seguros, Pensiones y Seguridad Social (USPSS)

*La UIF estaría junto con estas, pero su actividad se acota al lavado de dinero y financiamiento al
terrorismo.

Hacienda también tiene su propio reglamento interior en que se le confieren facultades a cada una
de las unidades. Las unidades son las entidades reguladoras, las que emiten las disposiciones. Y las
tres llevan a cabo las mismas actividades pero dirigidas a distintos entes: la UBVA va dirigida a las
instituciones de crédito y casas de bolsa; la UBD extrae a las instituciones de banca de desarrollo y
emite la regulación que les es aplicable; y la USPSS tiene la facultad de emitir disposiciones legales
pero dirigidas a las aseguradoras y AFORES.

Como estas unidades no son expertas, se auxilian de las comisiones supervisoras para supervisar
(inspección y vigilancia), regular y sancionar a las entidades financieras o entes regulados de su
competencia:
i) Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
ii) Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

iii) Comisión Nacional de Sistemas de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

Las comisiones supervisoras son los órganos desconcentrados que conocen la operación, hacen la
inspección y vigilancia, ven la contabilidad de las entidades y todo, así que es mejor que la
normatividad sea acorde a cada intermediario financiero. Estas comisiones emiten la regulación de
manera conjunta con las unidades y con Banco de México; además, las unidades en muchos
supuestos requieren de la opinión de la comisión supervisora correspondiente acorde al
intermediario del que se trate.

Estas autoridades supervisoras no tienen un instrumento general que las regule y aunque la CNVB
sí tiene su Ley y además un reglamento de supervisión, la CNSF y la CONSAR no tienen una ley sino
que sus facultades están previstas en las leyes que regulan al intermediario de que se trate; pero sí
tienen sus reglamentos de supervisión también.
*Pregunta: ¿el SAT es un
Todas las comisiones tienen procedimientos de supervisión y sanción desconcentrado o un
muy semejantes. La supervisión es a través de dos actividades: i) descentralizado? La Ley del SAT lo
vigilancia: el supervisor revisa desde su oficina a través de define como un desconcentrado.
requerimientos de información, fundando y motivando, así como Igual las tres comisiones son
especificando los periodos de información y demás; es en la oficina del desconcentradas. El IPAB es el que
supervisor que se revisa la información y entonces se puede pedir un es un descentralizado. Peeero, la
oficio de observaciones; ii) inspección: el supervisor acude CONDUSEF es un descentralizado
directamente al lugar. también.
• Desconcentrados:
Si hay una norma violada, se inicia un procedimiento de sanción, se le
Comisiones Supervisores y
notifica al interesado y a final de cuentas se impone o no la sanción,
el SAT.
normalmente multas o remoción de funcionarios, susceptibles de se
• Descentralizados: IPAB y
impugnadas como en todo procedimiento administrativo.
CONDUSEF.

1.2.1.2 Comisiones Supervisoras:

1.2.1.2.1 Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
1.2.1.2.1.1 Naturaleza.

Es un órgano desconcentrado de Hacienda que se encarga de llevar a cabo la inspección y vigilancia

de las entidades financieras. Tiene su propia ley, a diferencia de las otras dos comisiones que no
tienen propiamente una ley que regule su actuar. Además, tiene su reglamento que establece las
facultades de cada una de sus unidades administrativas, así como otro reglamento de supervisión
para establecer las reglas en cuanto al esquema de supervisión que llevará a cabo la comisión.

Tiene como finalidad supervisar a los intermediarios financieros de su competencia para procurar
sus estabilidad y correcto funcionamiento. Además, también se supervisan a ciertas personas físicas
y morales que se ubiquen en supuestos de prestación de servicios financieros, por ejemplo los
asesores en inversiones.

Art 1 LCNBV - Se crea la Comisión Nacional Bancaria y de Valores como órgano desconcentrado de la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, con autonomía técnica y facultades ejecutivas en los términos de esta Ley.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 2 LCNBV - La Comisión tendrá por objeto supervisar y regular en el ámbito de su competencia a las entidades
integrantes del sistema financiero mexicano que esta Ley señala, a fin de procurar su estabilidad y correcto
funcionamiento, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo de dicho sistema en su
conjunto, en protección de los intereses del público.
También será su objeto supervisar y regular a las personas físicas y demás personas morales, cuando
realicen actividades previstas en las leyes relativas al citado sistema financiero.
• La supervisión tiene que ver con la inspección (visitas de inspección) y vigilancia
(requerimientos de información).
• También es un órgano regulador a través de políticas generales, por ejemplo del formato
de los reportes regulatorios; igualmente sobre las entidades financieras de su competencia.
• Tenemos tres elementos: i) la estabilidad de la entidad; ii) su funcionamiento; iii) sano y
equilibrado desarrollo del sistema en su conjunto.
• Todo con el fin último de los intereses del público, proteger al particular como público
inversionista.
• Además, supervisa y regula a personas físicas cuando se ubiquen en los supuestos previstos
por la ley. Por ejemplo, las sociedades emisoras que por emitir valores que cotizarán en
bolsa, entran bajo su supervisión; así como los asesores en inversiones.

1.2.1.2.1.2 Entidades financieras objeto de su

competencia.

El artículo 3 contiene un glosario y lo relevante es que tenemos una primera definición de entidades
financieras, las que supervisa la Comisión:

Art 3, IV LCNBV - Para los efectos de la presente Ley se entenderá por: Entidades o entidades financieras
integrantes del Sistema Financiero Mexicano:
a) A las sociedades controladoras y subcontroladoras de grupos financieros, instituciones de crédito, casas
de bolsa, bolsas de valores, fondos de inversión, sociedades operadoras de fondos de inversión, sociedades
distribuidoras de acciones de fondos de inversión, almacenes generales de depósito, uniones de crédito,
casas de cambio, sociedades financieras de objeto múltiple reguladas, sociedades financieras populares,
instituciones para el depósito de valores, contrapartes centrales, instituciones calificadoras de valores,
instituciones de tecnología financiera, sociedades de información crediticia, sociedades financieras
comunitarias, sujetas a la supervisión de la Comisión y los organismos de integración financiera rural, así
como otras instituciones y fideicomisos públicos que realicen actividades financieras y respecto de los
cuales la Comisión ejerza facultades de supervisión, todas ellas constituidas conforme a las leyes
mercantiles y financieras.
b) A las sociedades cooperativas de ahorro y préstamo, sujetas a la supervisión de la Comisión, a que se refiere
la Ley para Regular las Actividades de las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo, integrantes del
sector social.
• El primer párrafo fue reformado en 2018 porque se crean nuevos entes financieros: las
instituciones de tecnología financiera.
• El inciso b se separa, pues las cooperativas a veces cuentan con participación del Estado,
además de que ya son parte de la banca de desarrollo.

También se separa en una fracción V a las federaciones; si existen un gran número de entidades de
ese sector, se crean estas federaciones para coadyuvar a la Comisión en la supervisión. Son
sociedades anónimas a las que se les autoriza para supervisar a las entidades que caen en sus
facultades. *Fun fact: es el único caso de supervisión delegada.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 3, V LCNBV - Federaciones: a las federaciones a que se refiere la Ley de Ahorro y Crédito Popular.

Los fondos de protección son un “mini IPAB”. El IPAB solamente aplica para los ahorros de las
instituciones de crédito, por ejemplo para una SOFIPO ya no aplica. Para estas se crea el fideicomiso
del Fondo de Protección pero topad a un momento muy chiquito, como $50,000.

Art 3, VI LCNBV - Fondo de protección: Al fondo de protección a que se refiere la Ley para Regular las Actividades
de las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo, así como al referido en la Ley de Ahorro y Crédito
Popular.

Se separa a los centro cambiarios y transmisores de dinero porque solamente llevan a cabo
operaciones compraventa, sin transacciones ni fondeos. En los transmisores de dinero, se entrega
el dinero para que se entregue a un beneficiario. Se dividen y los sacan del concepto de entidades
financieras. Por eso en un inicio, los supervisaba el SAT.

Art 3, VII LCNBV - Centros cambiarios: a los referidos por el artículo 81-A de la Ley General de Organizaciones y
Actividades Auxiliares del Crédito.

Art 3, VIII LCNBV - Transmisores de dinero: a los referidos por el artículo 81-A Bis de la Ley General de
Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

1.2.1.2.1.3 Facultades generales de la Comisión.

El artículo 4 nos hace referencia a qué hace la Comisión:

Art 4 LCNBV - Corresponde a la Comisión:

I.- Supervisar a los integrantes del sistema financiero.
• Hay dos tipos de supervisión: prudencial (niveles de capital, a cómo deben estar
apalancados, la liquidez y utilidades que deben mantener y deben enviar reportes
regulatorios a la autoridad) y preventivo (PLD y prevención de delitos).

II.- Emitir regulación prudencial.

III.- Normas de registro.
IV.- Reglas para estimación de activos
V.- Normas para la información que deben brindar, para los informes regulatorios. Ej. cheques de caja
VI.- Qué deben cumplir los auditores de las entidades.
VII.- Criterios de actos contrarios a los usos mercantiles.
• Las fracciones II, III, IV, V, VI y VII tiene que ver con la emisión de normatividad.

VIII.- Órgano de consulta del gobierno federal en materia financiera.

IX.- Procurar que las entidades cumplan con las operaciones y servicios.

Las siguientes son nuevas, antes cualquier persona prestaba auditorías a los bancos para verificar el
cumplimento de sus obligaciones. Surgió un examen para poder ser auditor externo independiente
y otros en prevención de delitos:

X.- Certificar auditores externos independientes.

X Bis.- Certificar auditores y demás profesionales en prevención de delitos.
XI.- Autorizar constitución y operación de ciertas entidades.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

XII.- Autorizar a personas físicas para celebrar operaciones con el público.

XIII.- Sanciones que puede imponer la Comisión: amonestación, suspensión o remoción e inhabilitación.
XIV.- Suspensión de operaciones de las entidades.
XV.- Intervenir para suspender, normalizar o resolver operaciones peligrosas...
XIX.- Sanciones administrativas.

El objeto principal de la Comisión es supervisar y regular en el ámbito de su competencia las

entidades integrantes del sistema financiero, para mantener la estabilidad y funcionamiento de las
entidades, así como el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero, a fin de proteger los
interés del público.

1.2.1.2.1.3.1 Supervisión.

La supervisión abarca dos ámbitos:

i) Prudencial: supervisar la operación del negocio en cuanto a sus activos, estabilidad,
solvencia y liquidez que debe mantener.
ii) Controles preventivos de delitos: de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo
PLD/FT. El objeto es supervisar el establecimiento de políticas, procedimientos y controles
preventivos de delitos.

La CNBV emite normas prudenciales orientadas a mantener esta liquidez, solvencia, etc.

Art 6 LCNBV - Para los efectos de la fracción II del artículo 4 la Comisión, de conformidad con lo que establezcan
las leyes relativas al sistema financiero, emitirá normas de carácter prudencial orientadas a preservar la
liquidez, solvencia y estabilidad de las entidades financieras.

La supervisión prudencial se lleva a cabo de la inspección o la vigilancia.

a) La inspección es la supervisión in situ, se trata de visitas en que se revisa el gobierno
corporativo, el nivel de capitalización y una administración adecuada de riesgos.
b) La vigilancia extra situ se hace a través del análisis de información que requiere la autoridad
a través de un oficio o bien, a través de la revisión de los reportes regulatorios.

*Fun fact: malamente se hace referencia a un cumplimiento extemporáneo para efectos de

cuantificar las sanciones.

Art 5 LCNBV - La supervisión que realice la Comisión se sujetará al reglamento que al efecto expida el Ejecutivo
Federal y comprenderá el ejercicio de las facultades de inspección, vigilancia, prevención y corrección que le
confieren a la Comisión esta Ley, así como otras leyes y disposiciones aplicables.
• Hacemos referencia a la inspección in situ y la vigilancia extra situ.
• El efecto de la supervisión es la prevención y corrección de riesgos o incumplimientos.

...La supervisión de las entidades financieras tendrá por objeto evaluar los riesgos a que están sujetas, sus
sistemas de control y la calidad de su administración, a fin de procurar que las mismas mantengan una adecuada
liquidez, sean solventes y estables y, en general, se ajusten a las disposiciones que las rigen y a los usos y sanas
prácticas de los mercados financieros. Asimismo, por medio de la supervisión se evaluarán de manera
consolidada los riesgos de entidades financieras agrupadas o que tengan vínculos patrimoniales, así como en
general el adecuado funcionamiento del sistema financiero
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• El objeto es evaluar los riesgos, sistemas de control y calidad de su administración, para

mantener una adecuada liquidez.

.... La inspección se efectuará a través de visitas, verificación de operaciones y auditoría de registros y sistemas,
en las instalaciones o equipos automatizados de las entidades financieras, para comprobar el estado en que se
encuentran estas últimas.
• No solamente revisan controles y cumplimiento de normas, sino los sistemas
automatizados.

La vigilancia se realizará por medio del análisis de la información económica y financiera, a fin de medir posibles
efectos en las entidades financieras y en el sistema financiero en su conjunto.
Asimismo, la vigilancia comprenderá el análisis de la información del establecimiento de controles preventivos
para verificar el cumplimiento de las leyes financieras y de las disposiciones que emanen de ellas en materia de
prevención, detección y reporte de actos, omisiones u operaciones que pudiesen ubicarse en los supuestos de
los artículos 139, 148 Bis o 400 Bis del Código Penal Federal, con la misma finalidad de medir posibles efectos
en las entidades financieras y en el sistema financiero en su conjunto, así como para, entre otros, programar el
ejercicio de las facultades de inspección.
• Se hace referencia al otro tipo de supervisión para el establecimiento de controles
preventivos.
• La vigilancia se hace a través del análisis de información que llega en los sistemas a la CNBV.
El sistema por el que viaja la información es el SITI (Sistema Interinstitucional de
Transferencia de Información); para los controles preventivos hay una pestaña dentro de
este SITI, pero que va a la UIF.

...En todo caso, derivado del ejercicio de las facultades de vigilancia, la Comisión notificará a las entidades las
deficiencias detectadas respecto a la información que estas hayan remitido o bien las recomendaciones que se
estimen adecuadas y, en su caso, impondrá las sanciones que correspondan...
• El entregable que general la Comisión es un oficio de observaciones en que da a conocer al
particular o entidad las deficiencias detectadas y obligaciones que incumplió. Además,
puede establecer medidas correctivas o preventivas que detona otro procedimiento para la
imposición de sanciones administrativas.

En el ámbito internacional, la Comisión participa con otros organismos internacionales, en los que
su vez participan diferentes países. Ej. GAFI, miembro de la OCDE, en que los países comparten sus
experiencias en regulación y supervisión de los intermediarios financieros, emitiendo
observaciones; Comité de Basilea agrupa a diferentes supervisores de todo el mundo, estableciendo
guías y prácticas para la supervisión; ASBA conformado por países de Latinoamérica.

En el ámbito nacional paralelo a la supervisión, el gobierno emite mejores prácticas, imparte

capacitación, atiende consultas, etc.

*Fun fact: los bancos operan a través de relaciones de corresponsalía.

En el PES se encuentran publicadas las multas impuestas a la entidad, pero el problema es que se
publican aún las que no estén firmes; lo cual puede afectar a las relaciones de corresponsalía.
Peeero, pues nadie se quiere pelar con la Comisión.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.1.2.1.3.2 Prevención y corrección.

Art 5 LCNBV - ...La prevención y corrección se llevarán a cabo mediante el establecimiento de programas, de
cumplimiento forzoso para las entidades financieras, tendientes a eliminar irregularidades. Asimismo, dichos
programas se establecerán cuando las entidades presenten desequilibrios financieros que puedan afectar su
liquidez, solvencia o estabilidad, pudiendo en todo caso instrumentarse mediante acuerdo con las propias
entidades. El incumplimiento de los programas podrá dar lugar al ejercicio de la facultad contenida en la
fracción XV del artículo 4 de esta Ley, sin perjuicio de las sanciones contempladas en el artículo 108 de la Ley
de Instituciones de Crédito.

La supervisión que efectúe la Comisión respecto de las personas físicas y demás personas morales, cuando
realicen actividades previstas en las leyes relativas al sistema financiero, tendrá por propósito que tales
personas observen debidamente las citadas leyes, así como las disposiciones que emanen de ellas.

1.2.1.2.1.3.3 Requerimientos de información.

...La Comisión estará facultada para requerir a las entidades, centros cambiarios, transmisores de dinero y
cualquier otra persona sujeta a su supervisión, toda clase de información y documentos respecto de las
operaciones que celebren las personas o sociedades sujetas a la supervisión de la propia Comisión, así como
de sus accionistas y personas relacionadas, en este último supuesto, en relación con las actividades de las
entidades y personas supervisadas. Lo anterior, siempre que dicho requerimiento se encuentre debidamente
fundado y motivado, así como que esté relacionado directamente con actos objeto de supervisión de la
Comisión. Dichas entidades, centros cambiarios, transmisores de dinero y cualquier otra persona sujeta a tal
supervisión, deberán proporcionar la información a que se refiere este párrafo, sin que ello implique
transgresión a los deberes de confidencialidad establecidos en las leyes relativas al sistema financiero.

Si la Comisión necesita revisar alguna regulación de Banxico o sí choca con la competencia de otra
Comisión Supervisora, como a afore Banamex, puede haber visitas conjuntas. Normalmente lo que
acontece, es que ya que la Comisión tiene su Programa Anual de Visitas, se lo manda a las demás
entidades, para sumarse a las visitas.

Art 5 Bis LCNBV - Las Comisiones Nacionales de Seguros y Fianzas, del Sistema de Ahorro para el Retiro y para
la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros, así como el Banco de México y el Instituto para
la Protección al Ahorro Bancario, a solicitud de la Comisión y, con el fin de procurar una coordinación en la
práctica de las visitas ordinarias que en el ejercicio de las facultades de supervisión lleven a cabo, deberán
comunicarse entre ellas, a más tardar el quince de noviembre de cada año, aquellas entidades financieras a las
que pretenden practicar dichas visitas el año inmediato siguiente y, dentro de los treinta días siguientes a la
fecha antes referida, deberán acordar las visitas que podrán practicar de manera conjunta con algunas de las
demás autoridades.

Lo previsto en el párrafo anterior resultará procedente sin perjuicio de las visitas que las referidas autoridades
puedan practicar de manera extraordinaria o en cualquier momento, de conformidad con las disposiciones que
les resulten aplicables.

1.2.1.2.1.3.4 Programas de autocorrección.

El tema de autocorrección surge apenas en el 2014 y venía privando ya en el ámbito fiscal. Si la

autoridad no se da cuenta de que se incumplieron las obligaciones fiscales y después de 5 años no
ejerce sus facultades, estas caducan; aunque las obligaciones siguen vigentes. En materia bancaria,
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

si no se revisaron las obligaciones 5 años hacia atrás, ya no puede venir a revisar. Si la autoridad no
ha iniciado facultades de inspección ni vigilancia y la entidad se da cuenta de que incumplí una
obligación, tiene la oportunidad de corregirse a sí misma. Los programas de autocorrección se
presentan y someten a la autoridad, pero esta no va a sancionar, el objetivo es cumplir con las
obligaciones.

Pero hay ciertos requisitos que se deben de cumplir.

Art 9 Bis 1 LCNBV - Las entidades por conducto de su director general o equivalente y con la opinión del comité
de auditoría o quien ejerza las funciones de vigilancia de la propia entidad, podrán someter a la autorización de
la Comisión un programa de autocorrección cuando la entidad de que se trate, en la realización de sus
actividades, o el comité de auditoría u órgano equivalente como resultado de las funciones que tiene
conferidas, detecten irregularidades o incumplimientos a lo previsto en esta Ley o las leyes que rigen a las
entidades y demás disposiciones aplicables.

No podrán ser materia de un programa de autocorrección en los términos del presente artículo:
I.- Las irregularidades o incumplimientos que sean detectados por la Comisión en ejercicio de sus facultades de
inspección y vigilancia, antes de la presentación por parte de la entidad del programa de autocorrección
respectivo. Se entenderá que la irregularidad fue detectada previamente por la Comisión, en el caso de las
facultades de vigilancia, cuando se haya notificado a la entidad la irregularidad; en el caso de las facultades de
inspección, cuando haya sido detectada en el transcurso de la visita de inspección, o bien, corregida con
posterioridad a que haya mediado requerimiento en el transcurso de la visita;
II.- Cuando la contravención a la norma de que se trate, corresponda a alguno de los delitos contemplados en
las leyes, o
III.- Cuando se trate de alguna de las infracciones consideradas como graves en términos de las leyes que rigen
a las entidades.

La Comisión no actúa gratis, las entidades financieras pagan por la inspección para mantener su
autorización. Se pagan cuotas e inspección cuyos montos se prevén de acuerdo a los activos que
tenga la institución y están previstas en la ley federal de derechos que se emiten cada año.

Art 18 LCNBV - Las entidades del sector financiero y sociedades emisoras, así como sociedades cooperativas de
ahorro y préstamo con niveles de operación I a IV, y el fondo de protección a que se refiere la Ley para Regular
las Actividades de las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo; las federaciones y el fondo de protección
a que se refiere la Ley de Ahorro y Crédito Popular; así como las demás personas físicas o morales, sujetas
conforme a esta y otras Leyes a la supervisión de la Comisión, deberán cubrir los derechos correspondientes
en los términos de las disposiciones legales aplicables.

Los derechos a que se refiere este artículo se destinarán a cubrir el presupuesto de la Comisión.

Si al finalizar el ejercicio presupuestal, existiera saldo proveniente de los ingresos por concepto de derechos, el
Presidente transferirá la parte no comprometida del presupuesto a una reserva especial, la que será destinada
a la cobertura de gastos correspondientes a posteriores ejercicios.

¿Cómo se rigen las relaciones laborales? Son trabajadores al servicio del Estado. Además, la
Comisión cubre la defensoría para sus empleaos y funcionarios.

Art 20 LCNBV - Las relaciones laborales entre la Comisión y sus trabajadores, se regirán por lo dispuesto en el
Apartado B del Artículo 123 de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos y por la Ley Federal de
los Trabajadores al Servicio del Estado, Reglamentaria del Apartado B del Artículo 123 Constitucional.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.1.2.1.3.5 Evaluación a las entidades financieras.

La CNBV es una autoridad que se encarga de llevar a acabo la inspección y vigilancia de las IBM y de
diversas entidades financieras. Además de esta evaluación a través de visitas de inspección
(prudencial y de procesos preventivos), realiza otras actividades. Derivadas de estas, la autoridad
decide hacerles llegar a las instituciones oficios de observaciones que contienen las infracciones en
que presuntamente se incurrió así como las sanciones correspondientes. Y entonces, se imponen
acciones correctivas o recomendaciones.

Hablamos de la evaluación de desempeño que llevan a cabo las IBM. En los últimos artículos de la
LIC, se hace referencia a esta evaluación.

Art 275 LIC - En relación con la rectoría que debe ejercer el Estado respecto del Sistema Bancario Mexicano de
conformidad con la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos y lo establecido en el artículo 4o de
esta Ley y demás disposiciones aplicables, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público evaluará periódicamente
el desempeño de las instituciones de banca múltiple.

Se evalúa el desempeño respecto del cumplimiento de su objeto social: sus actividades de captación
y colocación. Como parte de la reforma financiera, se incluye esta posibilidad de evaluar el
desempeño de los bancos en captar y colocar. Peeero se adiciona un pequeño elemento:
favoreciendo a ciertos sectores de la población que le interesan al Estado.

Hacienda es la encargada de evaluar periódicamente el desempeño de las IBM, por la rectoría del
Estado del Sistema Bancario Mexicano (art 25 CPEUM). Con base en el articulo 25, se crea también
el Consejo de Estabilidad Financiera.

Art 276 LIC - La evaluación de desempeño se hará respecto del grado de orientación y cumplimiento de las
instituciones de banca múltiple en el desarrollo de su objeto social al apoyo y promoción de las fuerzas
productivas del país y al crecimiento de la economía nacional, con apego a las sanas prácticas y usos bancarios,
así como aquellos otros aspectos que determine la Secretaría de Hacienda y Crédito Público mediante los
lineamientos que al efecto expida.

Esta evaluación es respecto al cumplimiento de su objeto social. Es un concepto etéreo: evaluar que
la institución cumpla con el objeto a que se dedica. Pero sobre todo, que se atienda a las áreas
prioritarias del Estado. Esto es complejo, porque los bancos normalmente tienen un mercado
objetivo y el Estado evalúa que también atiendan al sector prioritario de que se trata.

En la ultima evaluación de desempeño, Hacienda manda un cuestionario para ver si se cumple con
el objeto y a qué sector se está atendiendo. Es prácticamente imposible que algún banco repruebe
esta evaluación de desempeño, pues sólo es hacer su actividad y ya. Se evalúa que los bancos
presten sus servicios. Normalmente cuando sale “no satisfactorio”, es más bien porque el banco no
presentó su información a tiempo. Parece medio inútil esta evaluación, es más bien una carga
regulatoria y una presión del Estado para atender ciertos sectores prioritarios.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.1.2.1.4 Integración

La máxima autoridad es la Junta de Gobierno

integrada por funcionarios de la Comisión y
representantes de Hacienda y de otras comisiones
supervisoras. Es la que resuelve de imposición de
multas y revocación de la autorización para operar.

A la cabeza está el Presidente de la Comisión y hay

diversos vicepresidentes encargados de diversas
materias o ramas. Ej. de supervisión de banca de
desarrollo, técnico, de grupos e intermediarios
financieros A y B, de supervisión de procesos
preventivos, de normatividad, jurídica, de
supervisión bursátil, de administración y planeación
y vicepresidente de política regulatoria.

1.2.1.2.2 Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.

1.2.1.2.3 Comisión Nacional de los Sistemas de Ahorro para
el Retiro.
1.2.1.2.4 Comisión Nacional para la Protección y Defensa
de los Usuarios de Servicios Financieros.

La CONDUSEF es una protectora de los derechos humanos de los particulares a los cuales las
entidades financieras prestan servicios. El artículo primero de la Ley de Protección y Defensa al
Usuario de Servicios Financieros nos define su objeto:

Art 1º Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros - La presente Ley tiene por objeto la
protección y defensa de los derechos e intereses del público usuario de los servicios financieros, que prestan las
instituciones públicas, privadas y del sector social debidamente autorizadas, así como regular la organización,
procedimientos y funcionamiento de la entidad pública encargada de dichas funciones.

La CONDUSEF también funge como conciliador entre el particular y el intermediario entidad

financiera. Como parte de sus facultades enumeradas en el artículo 11 de la citada Ley, se hace uso
de la palabra “árbitro” y de la posibilidad de concertar y celebrar convenios con las entidades
financieras para llevar procedimientos de conciliación previos a las instancias judiciales.

*Las sociedades mutualistas no son entidades financieras como tal, pero los actos de todas las que
estén autorizadas para operar como tales, son susceptibles de ser objeto de queja ante la
CONDUSEF.

1.2.1.3 El Banco de México.

El Banco de México procura la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional y promueve
el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Comentarios a la exposición:
1) Antecedentes: el primer banco de México se constituyó con capital de particulares y como una
sociedad anónima, ya después viene la sustitución del capital privado por capital público.

2) Las funciones del Banco de México las encontramos en el artículo 3º de la Ley del Banco de
México; “regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación y los
servicios financieros, así como los sistemas de pagos” es una actividad y facultad exclusiva del
Banco de México.

El sistema de pagos es el conjunto de instrumentos, procedimientos bancarios y sistemas

interbancarios de transferencia de fondos que aseguran la circulación de dinero. Hay de dos tipos:
de alto valor (SPEI: transacciones entre bancos; DALI: transacciones de valores; SIAC: lo ocupan los
intermediarios financieros entre ellos) y de bajo valor.

3) Las facultades del Banco de México las encontramos en el artículo 7º y dentro de estas
encontramos que puede emitir bonos de regulación monetaria.
El gobierno puede emitir bonos (obligaciones: participación en un crédito colectivo) para que los
particulares inviertan su dinero y así se atrae la liquidez que se busca tener. El gobierno emite los
bonos y si un particular tiene su dinero invertido en una acción de activo fijo, el gobierno saca estos
bonos la mercado y el particular tiene que pagar con dinero que no esta en el sistema financiero
sino que esta invertido en otros lados; lo convierte, dejan de ser acciones y entonces el BM tiene ya
ese dinero liquido, con la emisión de se papel. Es para obligar a los particulares que el dinero
invertido en otros lados, lo convierta en comprar ese bono y ya obligo al mercado a que invierta en
esos bonos.

Los CETES también son papel comercial, pero el tema es la finalidad. Con los BREMS es para cambiar
dinero en activos a dinero que fluya en la economía. La finalidad de los CETES es utilizarlo para otros
fines.

Mercado de deuda
El mercado de deuda o bonos es donde se emiten y negocian los títulos de deuda, cuando los
participantes no están en condiciones o no desean pedir préstamos o créditos a la banca.

En él participan el Gobierno Federal, los gobiernos estatales o locales y las empresas paraestatales
o privadas que necesitan financiamiento, ya sea para realizar un proyecto de inversión o para
mantener sus propias actividades. Una parte de este mercado se conoce como mercado de dinero
que es en donde se intercambian los bonos que por su corto plazo, liquidez y alta seguridad se
pueden considerar sustitutos del dinero.

El mercado de deuda también se conoce con otros nombres dependiendo del tipo de instrumentos
de deuda negociado. Por ejemplo, si en el mercado se negocian principalmente instrumentos de
deuda que pagan una tasa fija entonces se denomina mercado de renta fija, mercado de renta
variable, mercados de deuda internacional, de deuda pública, etc.

*La herramienta del encaje legal es lo contrario a los bonos, es para que un determinado porcentaje
no se saque a circulación sino que se mantenga en la institución.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.1.4 El Instituto para la Protección al Ahorro Bancario.

El IPAB es el gran asegurador del sistema financiero al administrar el Sistema de Protección al Ahorro
Bancario, además regula apoyos financieros. El IPAB recibe cuotas por parte de los bancos o
instituciones financieras para que asuma el riesgo para que en caso de quiebra, pueda hacer frente
a los depósitos que le hicieron los particulares. Los depósitos que hacen los usuarios en las
instituciones de crédito están garantizados, pero limitado. Anteriormente la norma establecía
cantidades fijas, pero después lo indexaron a 400 mil UDIS ($2 millones 55 mil) para ya no tener que
modificarlo a través del procedimiento legislativo a cada rato. Por las cantidades de más que se
tengan depositadas, el IPAB ya no les hace frente.

Además, existe otro sistema de protección, un fideicomiso que se creó por parte del gobierno
federal para respaldar a pequeños ahorradores: el Fondo de Protección al Ahorro.

Comentarios a la exposición:
1) Antecedentes: el FOBAPROA
Su antecedente es el FOBAPROA, el Fondo Bancario de Protección al Ahorro Bancario establecido
en el artículo 122 de la LIC de 1990 como un mecanismo de protección al ahorro de os usuarios del
servicio de banca y crédito.

El FOBAPROA era un fideicomiso constituido por el gobierno federal y administrado por BM cuyo fin
es la realización de operaciones preventivas. Se establecía una cuota por parte del BM para poder
entrar al fondo y estas formaban las garantías también en caso de incumplimiento. Las garantías se
conformaban del 75% de los activos revisados de la entidad.

¿Naturaleza jurídica? La LIC establecía que su carácter no se limitaba a ser una entidad de la
administración pública general.
• Fideicomiso público
• Fideicomiso privado

El FOBAPROA se constituyó por el gobierno federal, pero NO tiene el carácter de entidad de la

administración pública federal. Además, las aportaciones provienen de instituciones de la banca
múltiple, por lo que nos llevaría a considerarlo como un fideicomiso privado. En este caso, el único
fiduciario era el BM y los fideicomisarios eran las personas físicas y morales que se beneficiaban de
sus labores, los bancos y público inversionista.

La cobertura era mediante una publicación anual de BM para determinar su alcance a las
instituciones de crédito. Peeero, se exceptúan algunos pasivos, obligaciones de mala fe, créditos
determinados y obligaciones de algo de grupos financieros.

*De los elementos del FOBAPROA, parece que se trataba de un fideicomiso privado.
- No regulado como parte de la administración pública federal.
- Instituciones de crédito son fideicomitentes y fideicomisarios.
- Finalidad no limitada a auxiliar al ejecutivo.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

En 1994, se da el “error de diciembre” en una reunión del pacto de estabilidad y crecimiento

económico, en que se toma la medida de devaluar el peso mexicano. Como reacción, todos
empezaron a cambiar su dinero por dólares. El error fue anunciar que se iba a tomar la medida
preventivamente, por lo que los empresarios actuaron en esa prevención y se dio la salida de los
capitales golondrinos. Se deriva a una insolvencia bancaria y del cumplimiento de pagos, por l que
se busca la solución para la protección de los ahorradores. Pero incuso los fondos del FOBAPROBA
tampoco alcanzaron, por lo que el gobierno recurrió a la compra de cartera vencida. En 1998, se
convierte en deuda pública.

El problema es que le dejaban al FOBARPOA pura chatarra, eran garantías o cartera con posibilidad
de cumplimiento muy baja. Si no daban activos financieros que pudieran respaldar, no había forma
de hacerle frente. Al ver que no funcionaba con recursos de particulares, el gobierno tuvo que
comprar esta cartera vencida. Todavía seguimos pagando, al inicio era el 11% del PIB, en 2021 sigue
siendo el 4% y cacho; la ONU hizo un análisis de que se tardaría en pagar 3 generaciones.

2) Ley de Protección al Ahorro Bancario

El IPAB es un organismo descentralizado, con personalidad jurídica y patrimonio propis, a esta sí le
es aplicable la LFAPF y LOEP. El principal objetivo es la protección de los intereses del público. En el
IPAB, sí se proporciona un sistema para la protección del ahorro bancario, pero se pagan ciertas
cuotas y el instituto queda obligado de forma subsidiaria y limitada de las obligaciones establecidas
en la ley, y sólo de ciertas obligaciones.

• Obligaciones garantizadas: (art 6) depósitos, créditos y prestamos de los que habla el

artículo 46 de la LIC. *Cobertura topada a 400,000 UDI.

Art 6 LPAB - Para los efectos de esta Ley, se considerarán obligaciones garantizadas los depósitos, préstamos y
créditos a que se refieren las fracciones I y II del artículo 46 de la Ley de Instituciones de Crédito. Las
Instituciones tienen la obligación de informar a las personas usuarias de sus servicios sobre el tipo y monto de
las operaciones garantizadas en los términos de esta Ley.

• Obligaciones no garantizadas: (art 10) obligaciones a favor de entidades financieras

nacionales y extranjeras; de partes relacionadas; pasivos documentados en títulos
negociables; acciones a favor de accionistas y funcionarios de los dos primeros niveles,
gerentes y demás.

Art 10 LPAB - El Instituto no garantizará las operaciones siguientes:

I.- Las obligaciones a favor de entidades financieras, nacionales o extranjeras;
II.- Las obligaciones a favor de cualquier sociedad que forme parte del grupo financiero al cual, en su caso,
pertenezca la Institución;
III.- Los pasivos documentados en títulos negociables, así como los títulos emitidos al portador. Las obligaciones
garantizadas, documentadas en títulos nominativos, quedarán cubiertas en términos del artículo 6o. de esta
Ley, siempre y cuando los títulos no hayan sido negociados;
IV.- Las obligaciones o depósitos a favor de accionistas, miembros del consejo de administración y de
funcionarios de los dos primeros niveles jerárquicos de la Institución de que se trate, así como apoderados
generales con facultades administrativas y gerentes generales, y
V.- Las operaciones que no se hayan sujetado a las disposiciones legales, reglamentarias, administrativas, así
como a las sanas prácticas y usos bancarios, en las que exista mala fe del titular y las relacionadas con actos u
operaciones ilícitas que se ubiquen en los supuestos del artículo 400 Bis del Código Penal para el Distrito Federal
en Materia de Fuero Común y para toda la República en Materia de Fuero Federal.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

3) Sus stribuciones están contenidas en el artículo 68.

4) Patrimonio del IPAB (artículo 69):

Los principales recursos son las cuotas pagadas por las instituciones de banca múltiple; hay cuotas
ordinarias y extraordinarias según la solvencia del IPAB. Para esto, las instituciones deben informar
sobre sus operaciones pasivas (dinero del particular en que el banco se convierte en deudor), así
como que el Instituto puede realizar visitas. Y así el IPAB mide el riesgo de cada entidad financiera.

En el DOF se publican las disposiciones que contienen las cuotas a las que están obligadas a pagar
las instituciones al IPAB. El porcentaje al que están obligadas apagar, va sobre las operaciones
pasivas que tengan. *Tienen la cuenta en el BM.
• Cuotas ordinarias: finalidad de cumplir las obligaciones cotidianas
• Cuotas extraordinarias: se necesita de proveer de recursos al IPAB
También hay productos, rendimientos, financiamientos, etc.

5) Estructura del IPAB: se compone de 3 órganos principales: junta de gobierno, órgano

administrativo y un comisario.
La junta de gobierno integrada por 7 vocales, 4 designados por el presidente y aprobados por el
senado, y los otros 3 son el secretario de hacienda, el gobernador de BM y el presidente de la
Comisión. También cuentan con un ssecretario ejecutivo, un comisario y un aauditor externo.

6) El IPAB cuenta con una facultad sancionadora (artículo 90) en que el auditor externo
identifica la conducta y la junta de gobierno impone la sanción.

7) Para el procedimiento administrativo, la ley del IPAB remite a la LIC. La resolución se

determina por la junta de gobierno y todas las resoluciones se deben publicar.

Además hay lineamientos de carácter general en que el IPAB, CNBV, Hacienda y BM, elaboran planes
de resolución de instituciones de banca. El objeto es resolver instituciones por problemas de
solvencia o liquidez que afecten a la banca. Como el IPAB no está para las entidades sino para
proteger al público ahorrador, se opta primero por la resolución de la institución, no tanto por su
rehabilitación. Se establecen estos lineamientos para poder llevar un correcto proceso de
liquidación que permita pagarle a los ahorradores. Por eso es que solo excepcionalmente, se va a
optar por rescatar a la institución.

1.2.1.5 Comités y Consejos.

1.2.1.5.1 Comités.

1) Comité de riesgos: están presentes tanto en las instituciones de banca múltiple, como en la
banca de desarrollo. Se encargan de administrar los riesgos conforme al perfil de riesgos.
*Dentro de este Comité, encontramos la Unidad de la Administración integral de riesgos
(UAIR).

2) Comité de recursos humanos y desarrollo institucional: administración del personal.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

3) Comité de crédito: es un órgano colegiado que se encarga principalmente de: i) diseñar la

política de riesgo respecto a créditos y financiamiento; y ii) desarrollar el manual de crédito.

4) Comités de los artículos 45-S y 73-B de la LIC: el del artículo 45-S se refiere a las operaciones
con integrantes de un grupo empresarial. El del artículo 73-B se refiere a las operaciones
con personas relacionadas: el consejo de administración le delega la aprobación de las
operaciones con personas delegadas a este comité. Ambas tratándose de IBM.

5) Comité técnico: tratándose de fideicomisos.

6) Comité de estabilidad bancaria: para las resoluciones de las instituciones de banca múltiple.

Comentarios a la exposición:
Es un Comité por el que pasan previo a la resolución las IBM que tienen algún problema de liquidez
o solvencia. Está previsto en el artículo 29 Bis-6 de la LIC. Previo a la revocación de un banco, este
Comité va a determinar: i) generar efectos negativos que pudieren afectar la estabilidad o solvencia
del sistema financiero o; ii) poner en riesgo el funcionamiento del sistema de pagos.

Art 29 Bis 6 LIC - En los términos de esta Sección, se reunirá el Comité de Estabilidad Bancaria que tendrá por
objeto determinar, previamente a que se resuelva sobre la revocación de la autorización otorgada a una
institución de banca múltiple para organizarse y operar con tal carácter, por las causales a que se refieren las
fracciones IV, V, VI o VIII del artículo 28 de esta Ley, si en el evento en que dicha institución incumpliera las
obligaciones que tiene a su cargo, ello pudiera:
I.- Generar, directa o indirectamente, efectos negativos serios en otra u otras instituciones de banca múltiple u
otras entidades financieras, de manera que peligre su estabilidad o solvencia, siempre que ello pudiera afectar
la estabilidad o solvencia del sistema financiero, o
II.- Poner en riesgo el funcionamiento de los sistemas de pagos necesarios para el desarrollo de la actividad
económica...

Art 28 LIC - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con aprobación de su Junta de Gobierno, después de
escuchar a la institución de banca múltiple afectada, así como la opinión del Banco de México y del Instituto
para la Protección al Ahorro Bancario, podrá declarar la revocación de la autorización que le haya otorgado a
aquélla para organizarse y operar con tal carácter, en los casos siguientes:
IV.- Si la institución de banca múltiple de que se trate no cumple cualquiera de las medidas correctivas mínimas
a que se refiere el artículo 122 de esta Ley; no cumple con más de una medida correctiva especial adicional a
que se refiere dicho artículo o bien, incumple de manera reiterada una medida correctiva especial adicional;
V.- Si la institución de banca múltiple de que se trate no cumple con el índice de capitalización mínimo requerido
conforme a lo dispuesto por el artículo 50 de esta Ley y las disposiciones a que dicho precepto se refiere;
VI.- Si la institución de banca múltiple de que se trate se ubica en cualquiera de los supuestos de incumplimiento
que se mencionan a continuación:
a) Si, por un monto en moneda nacional superior al equivalente a veinte millones de unidades de
inversión:
i) No paga créditos o préstamos que le haya otorgado otra institución de crédito, una entidad
financiera del exterior o el Banco de México, o
ii) No liquida el principal o intereses de valores que haya emitido y que se encuentren
depositados en una institución para el depósito de valores...
VIII.- Si los activos de la institución de banca múltiple de que se trate no son suficientes para cubrir sus pasivos
de conformidad con lo establecido en el artículo 226 de esta Ley.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El común denominador de estas causales, es el incumplimiento de sus obligaciones, ya sea por

razones de solvencia o de liquidez.

7) Comité de regulación de liquidez bancaria: fijan directrices para los requisitos de liquidez.

8) Comité de supervisión auxiliar del fondo de protección al ahorro: se trata de la banca de

desarrollo y su objetivo es prevenir la insolvencia y riesgo de las Sociedades Cooperativas.

Comentarios a la exposición:
La redacción de las políticas y lineamientos de cada entidad es muy importante porque forma parte
de la normatividad cuyo cumplimiento se va a supervisar. El que el particular se auto imponga una
obligación, implica la facultad de la autoridad para sancionar su incumplimiento. Ej. La forma en que
se va a identificar a los clientes, si en sus políticas internas señalan solicitar dos identificaciones o
sólo admitir el INE y luego encuentra la CNBV que no se cumple, impondrá la sanción que
corresponda.

Estas políticas o manuales internos se mandan a la CNBV. *Las políticas de crédito son propias de
cada entidad financiera y el Estado no le puede ordenar a quién o cómo prestar. Por la parte de
otorgamiento de crédito, cada institución decide a quién va a fondear y las garantías que le va a
exigir. Es una buena estrategia, demostrar que sí se tiene liquidez pero que en ese momento se
encuentra formado en la fila para que se le pague derivado de la liquidación del banco.
*Hacemos la distinción de las SOFOMES ER (Obligaciones prudenciales y PLD) y las No reguladas
(sólo supervisión respecto PLD), en las segundas la comisión sólo vigila el cumplimiento de políticas
internas respecto PLD.

9) Comité interinstitucional para las instituciones de tecnología financiera: revisa el

cumplimiento de los requisitos necesarios para su constitución y emite un acuerdo como
paso previo a la autorización de la CNBV.

1.2.1.5.2 Consejos.

1) Consejo de administración

2) Consejo directivo (banca de desarrollo)

Comentarios a la exposición:
Es el órgano encargado de la administración de las instituciones de banca de desarrollo, junto con
un director general igual. Su integración y funcionamiento están delegadas a las leyes orgánicas de
cada institución, pero la ley sí establece ciertos requisitos mínimos:
- Consejeros independientes integrados de manera paritaria.
- No suplentes pero sí hay sustitutos.
- Periodos de 4 años y escalonados.
- Si hay reelección.
- Cumplir requisitos de los artículos 22 y 23.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

3) Consejos consultivos: son órganos colegiados auxiliares de la CONDUSEF; emiten opiniones

consultivas.

4) Consejo mexicano de normas de información financiera: es una asociación civil encargada

de homologar la normatividad financiera a través de la emisión de NIF. Es el órgano nacional
emisor de normas financieras.

5) Consejo de normas internacionales de contabilidad: emite normas internacionales (NIIF).

6) Confederación de cooperativas de ahorro y préstamo financiero

Comentarios a la exposición:
Las sociedades cooperativas antes estaban en la LGSM pero no buscaban propiamente una actividad
de grupo sino que es más un apoyo entre las personas que se agrupan. Cuando estás se dedican a
la parte financiera (de ahorro y préstamo) entra otra ley. Entonces hoy tienen su propia ley y
además, está otra ley para cuando captan y colocan recursos.

En 2009 se constituye la CONCAMEX, ya no es un consejo.

7) Consejo de estabilidad del sistema financiero

Como antecedente está la crisis económica internacional del 2008. Se creo mediante decreto
presidencial en junio de 2010. El estado decide empezar actuar porque el riesgo sistémico pudiera
generar que el país cayera en una crisis.

Es un órgano interinstitucional y emite cierta regulación que se plasma en disposiciones legales.

*Hay un comité de nombre parecido: el comité de estabilidad bancaria. El consejo es un órgano
interinstitucional, es un cuerpo colegiado que se integra de diferentes autoridades. Hacemos
referencia a la coexistencia de diferentes autoridades. El comité de estabilidad bancaria también es
interinstitucional pero va a analizar la estabilidad solo respecto las IBM.

Este consejo surge como parte de la reforma del 2014. Pero en 2010 se crea la existencia a a través
de un decreto, de este consejo, con la finalidad de que las autoridades se coordinen para evaluar y
analizar los riesgos que puedan poner en peligro la estabilidad financiera del sistema.

Funciones:
- Identificar y analizar riesgos.
- Recomendar medidas.
- Plan anual dele atado estabilidad financiera.
- Expedir propias reglas de operación.

*no es autoridad en sí, no regula por cuenta propia, pero emite recomendaciones que las
autoridades que lo conforman sí pueden implementar.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.1.6 Fideicomisos públicos.

Comentarios a la exposición:
1) Antecedentes
- La LIC de 1926 NO estableció el carácter sustantivo, carácter y efectos de los fideicomisos.
- En 1959 la exposición de motivos de la LGSC estableció que debía reglamentarse mejor los
fideicomisos para evitar que a través del mismo se extraigan recursos de la acción reguladora
del Estado, se impusieron limitaciones a las actividades de las instituciones, tratándose de
fideicomisos que tienen por objeto otorgar créditos o adquirir valores.
- En 1977 se comienzan a regular los fideicomisos públicos que forman parte de la administración
publica, antes no formaban parte.
- En 1979, con el decreto de López portillo se fortalece la regulación de estos fideicomisos y se
sientan las bases para la constitución, incremento, modificación y extinción de fideicomisos del
gobierno federal.
- En 1982 la Secretaría de la Contraloría (hoy la SFP) publica el oficio circular 212-879 lineamientos
generales, incluidos ahí los fideicomisos.

2) Concepto: es un contrato originalmente mercantil con fines lícitos y determinados, donde

hay diferentes partes:
• Fideicomisario: no es esencial para la validez del contrato, sino que se puede designar
posteriormente a la celebración del contrato.
• Hacienda es el fideicomitente único público y esta es su característica fundamental, forman
parte de la administración pública estatal y se regulan por la LOAPF y la LFEP. Sólo el Poder
Ejecutivo a través de la Secretaría de Hacienda, es quien puede crear un fideicomiso público
como fideicomitente.
• Como instituciones fiduciarias no se distingue que tengan que ser instituciones sólo de banca
de desarrollo o si también de banca múltiple; basta con que se reúnan los requisitos, a menos
que se relacionen con la actividad de la banca de desarrollo.

3) ¿Los recursos son necesariamente del Estado? El artículo 67 no dice de donde pero dice a
que deben destinarse a áreas prioritarias. Ej. FONATUR, Fondo para los deportistas del alto
rendimiento y para desastres naturales. *Como áreas prioritarias tenemos comunicación
ferroviaria y comunicación satelital.

4) Tipos de fideicomisos públicos:

• Los que son entidades paraestatales: los constituye Hacienda y vienen de recursos públicos,
destinados a ciertas actividades. Además, estos sí están organizados conforme a su estructura
como entidad paraestatal: con estructura orgánica. *Un requisito adicional es que tienen que
ser publicados anualmente por la Procuraduría Fiscal de la Federación.

Los fideicomisos públicos relacionados con la materia financiera, son aquellos constituidos para el
fomento económico. No son los fideicomisos puente, sino que son de los que sí tienen una
estructura y parte de estos con estructura, son los previstos en el artículo 3 de la LIC. Si se trata del
fomento económico, se trata de actividades activas, de operaciones de crédito, incluyendo la
asunción de obligaciones por cuenta de terceros.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

¿Qué tipo de actividades lleva a cabo? Si hablamos del otorgamiento de crédito son operaciones
activas. ¿Será razonable que lleven a cabo actividades pasivas? Por la naturaleza del fideicomiso el
gobierno le aporta los bienes para que fondee actividades otorgando créditos, por los que recibe
pagos sólo de esa operación activa. Sólo puede realizar operaciones activas, no pasivas porque no
capta recursos, sólo coloca y cobra con tasa de interés.

• Los que NO son entidades paraestatales: solamente se están utilizando como fideicomisos
fuente, para transferir recursos para ciertos programas gubernamentales. El fideicomitente
pueden ser otras entidades y destinan recursos al apoyo de programas públicos y subsidios. Son
fideicomisos puente: transferir recursos a programas gubernamentales. *Aquí encontramos los
que se extinguieron en diciembre.

Los fideicomisos que no tienen estructura se proveen recursos y se dispersan, pero no viene de
regreso, no se colocan para que se pague el crédito, por eso no forman parte del gobierno federal,
por ej. adultos mayores, ninis.

*Secreto para diferenciarlos: estructura y finalidad; los que son entidades paraestatales tienen
mayor responsabilidad, comité de vigilancia, informe detallado, mayor supervisión, etc. Los que no
son entidades paraestatales también tienen responsabilidad pero en menor medida. Hay diferencias
en el KYC también.

5) ¿La responsabilidad en materia de fideicomisos está limitada al patrimonio del fideicomiso

o se puede hacer extensiva al gobierno federal? Hay que ver qué responsabilidad tiene el
fideicomitente. ¿Hasta dónde sigue teniendo la obligación de responder o no respecto del
fideicomiso, cuando se constituyó para un fin, y el fideicomitente es el propio Estado? Es
una discusión similar al velo corporativo, pero es interesante porque tiene que ver con la
actividad pública, podríamos hablar de responsabilidad patrimonial del Estado por actividad
administrativa irregular.

6) El gobierno federal tiene incidencia sobre las actividades de los fideicomisos; el artículo 31
de la LIC establece que los fideicomisos públicos tienen la obligación de presentar a
Hacienda programas de endeudamiento interno y externo, así como lineamientos sobre sus
actividades de intermediación financiera. Hay 2 tipos de lineamientos: i) interno: sobre las
actividades que lleva a cabo y ii) externo: de acuerdo al Plan Nacional de Desarrollo.

Por ejemplo, en el artículo 55 bis vemos las incidencias del ejecutivo en fideicomisos de fomento
(una subespecie de los que tienen estructura), en que tienen que presentar reportes de situación
económica de enero a marzo, de objeto de subsidio, de presupuesto, etc.

7) La CNBV también supervisa a estos fideicomisos a través de la Vicepresidencia de

Supervisión de la Banca de Desarrollo, que supervisa a la banca de desarrollo y todos estos
fideicomisos (FIFOMI, FOVI, FONDO, FEFA, FOPESCA y FEGA) que llevan a cabo actividades
de colocación para apoyar al Plan Nacional de Desarrollo e impulsar la economía.

8) Si el gobierno quiere apoyar un sector económico, tiene dos vías: i) constituir una institución
de banca de desarrollo; ii) constituir un fideicomiso público que sólo capte recursos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

9) Son fondos independientes, se agrupan en “FIRA” para distintos fines (para supervisión,
publicidad, mejores prácticas, etc.) pero se separan como lo vemos en la relación de
entidades paraestatales.

10) Algunos tienen garantía, por ejemplo el FOVI. El FOVI tiene por propósito financiar la
vivienda a favor de la población de escasos recursos, de manera más eficiente y expedita. El
gobierno federal, por conducto de Hacienda, garantiza las obligaciones de FOVI derivadas
de operaciones de financiamiento contraídas con anterioridad a la entrada en vigor del
Decreto del 11 de octubre de 2001. También otorga garantías adicionales a FOVI para la
continuación de sus programas de garantía en operación, hasta por 6 mil millones de UDIS
($421,200 millones) y por todo el fideicomiso, no por operación, con el fin de que pueda
absorber pérdidas extraordinarias y para cubrir en todo momento las contingencias que
respaldan tales programas.
11) “Extinción de los fideicomisos”: los fideicomisos eran utilizados como vehículos para bajar
recursos públicos, que después se perdían entre transferencias a personas morales
fantasmas. Se expiden entonces dos decretos (2 de abril y 15 noviembre de 2020) en que se
derogan diversas leyes, incluyendo los fideicomisos de la industria eléctrica.

Se dan por terminados los que no tienen estructura orgánica y se instruye para que se liquiden, de
manera que sus derechos y obligaciones tienen que seguir siendo cumplidos. Tenían que extinguirse
para el 15 de abril de 2020, pero por supuesto no sucedió, son los fideicomisos de dispersión; ¿hay
fideicomisos públicos de dispersión que se hayan creado con posterioridad? No, porque se
determinó su extinción.

1.2.2 Intermediarios financieros:

Existen muchos tipos de intermediarios financieros, pues cada uno presta servicios distintos y la
autorización que les da el estado esta igualmente limitada a ciertas operaciones. Por ejemplo, un
banco jamás podrá Llevar a cabo una operación de compra y venta de valores porque es
completamente contradictorio a la colocación y captación de recursos; tendríamos que ir con otra
institución, con una casa de bolsa. *Intermediario bancario ≠ intermediario bursátil

Una institución de crédito capta y coloca, por lo que el banco está Dividimos las entidades
obligado a devolver en algún momento el recurso más el accesorio financieras en 7 grandes
financiero que hubiera pactado. A diferencia de un intermediario familias o sectores:
bursátil que no queda obligada a nada, sino que el riesgo lo asume el 1) Bancario
particular contratante y la casa de bolsa sólo le presta un servicio. Una 2) Bursátil
institución de crédito no podría llevar a cabo esas operaciones porque 3) Popular
confunden al público inversionista. La casa de bolsa jamás va a regresar 4) Organizaciones y
el dinero, solo te da tus acciones y ya, no es responsable. actividades auxiliares del
crédito
Las señaladas en el artículo 3º de la LIC son las entidades financieras y 5) Pensiones
solo pueden llevar a cabo las actividades que consten en su autorización 6) Seguros y fianzas
para operar que es taxativa y no se puede modificar. Pero a través de los 7) Fintec: prestación de
grupos financieros, ya se pueden prestar diversos servicios financieros. servicios financieros
mediante el uso de la
tecnología
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.2.1 Intermediarios financieros bancarios.

Los bancos son los intermediarios financieros por antonomasia; quienes pueden “lo más” son los
intermediarios de banca múltiple y veremos que en los requisitos para su autorización, se les pide
muchísimo más. La autoridad pide ciertos rendimientos porque se trata de recursos de terceros, por
eso se les piden mayores regulaciones también.

o Regulación: Ley de Instituciones de Crédito.

o Supervisora: Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Esta ley no tiene reglamento sino disposiciones de carácter general; si la ley señala que se debe
presentar determinada información o hacer cierta actividad, el “cómo” se encuentra en las
disposiciones de carácter general. Además, para mantener su autorización y poder llevar a cabo su
actividad, debe ser supervisada por la CNVB, por lo que tienen que pagar cutas de supervisión.

Su actividad es la intermediación financiera, el servicio de banca y crédito, que comprende

operaciones activas, pasivas y de servicio.
a) Las activas están en el articulo 46 LIC y son aquellas en las que el banco se constituye como
acreedor; las operaciones de crédito son operaciones activas.
b) Las pasivas son aquellas en las que el banco se vuelve deudor; las operaciones de débito
son pasivas.
c) Las operaciones de servicio, son conocidas como operaciones neutras pues el banco no es
acreedor ni es deudor. Ej. Cajas de seguridad, fideicomisos (ser fiduciaria), mandato o
comisión.

Art 2º LIC - El servicio de banca y crédito sólo podrá prestarse por instituciones de crédito, que podrán ser:
I.- Instituciones de banca múltiple, y
II.- Instituciones de banca de desarrollo.
Para efectos de lo dispuesto en la presente Ley, se considera servicio de banca y crédito la captación de recursos
del público en el mercado nacional para su colocación en el público, mediante actos causantes de pasivo directo
o contingente, quedando el intermediario obligado a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros
de los recursos captados...

Los integrantes son las instituciones de banca múltiple y las instituciones de banca de desarrollo.
Pero además, el sistema bancario es mucho más amplio pues está integrado por las entidades que
prestan actividades de intermediación financiera, como lo son el Banco de México, las instituciones
de banca múltiple y banca de desarrollo, fideicomisos públicos para el fomento económico que
realicen entidades financieras y los organismos auto regulatorios bancarios como la asociación de
bancos de México. El artículo 3º de la LIC nos da la definición de cómo se integra el sistema bancario
mexicano:

Art 3º LIC - El Sistema Bancario Mexicano estará integrado por el Banco de México, las instituciones de banca
múltiple, las instituciones de banca de desarrollo y los fideicomisos públicos constituidos por el Gobierno
Federal para el fomento económico que realicen actividades financieras, así como los organismos auto
regulatorios bancarios...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

*Tip de vida: jamás decir que un banco de bienestar es una sociedad en nombre colectivo, es una
sociedad nacional de crédito: “SNC” se utiliza para las sociedades nacionales de crédito, las
sociedades colectivas son “y compañía”.

1.2.2.2 Intermediarios financieros del sector popular (banca

social).

El tercer sector es el de ahorro y crédito popular, que también recibe el nombre de “banca social” y
es un sector de creación reciente. Surge hace aproximadamente 20 años porque las instituciones de
crédito no podían llegar a todos los sectores de la población. Se necesita cumplir mucho requisitos,
sobre todo de capital, pues se necesitan grandes cantidades de dinero para que pueda prestar los
servicios. Pero aún así, no es el mismo nivel de riesgo que la banca múltiple, pues sólo presta
servicios a determinado sector, en este caso el social.

o Regulación: Ley de Ahorro y Crédito Popular y Ley de Sociedades Cooperativas, Ahorro y

préstamo.

Son pequeños bancos que se dedican a la actividad de captación y colocación igual. Pueden prestar
el dinero que quieran siempre y cuando sea conforme al capital y reservas que tiene, no hay ninguna
autorización que tope cuántos créditos pueden otorgarse. Estas instituciones, igual que cualquier
otra empresa, deben administrar sus riesgos y entonces decidir cuánto prestar.

Esta banca social surge para funcionar como microfinancieras, como cajas de ahorro, sociedades
comunitarias y así; son pequeños bancos que llevan a cabo captación y colocación de recursos entre
las mismas personas de cierta zona o actividad económica. Las actividades están topadas a distintos
niveles de operación de acuerdo a los activos que tenga la institución: acorde al número de activos
que tengan, es la posibilidad que tienen de celebrar operaciones por un mayor monto con los
particulares. Ej. 5 millones son nivel 1, 50 millones son nivel 5, etc. *No tiene límite en cuanto a sus
operaciones sino que hay distintos niveles que permiten operar a este sector popular dependiendo
de los activos que tenga en su patrimonio.

Este sector, NO juega con las reglas de IPAB, sino que tiene sus propias normas de protección para
el ahorro bancario. Ej. caja popular, FICREA, etc. Son microfinancieras que aunque están muy
regulados, pueden cometer diferentes actos en perjuicio de sus ahorradores y entonces quiebran.

1.2.2.3 Intermediarios financieros no bancarios.

El sector de organizaciones y actividades auxiliares del crédito, tienen su propia ley. Esta ley se ha
ido modificando y hay muchas entidades que han entrado y salido del sector. Por ejemplo, las
uniones del crédito que auxiliaban al crédito se encontraban reguladas conjuntamente, pero el
legislador las extrajo de esta ley y creo su ley independiente de Uniones del Crédito. También otras
instituciones han ido entrando y saliendo de esta ley, como las ahorradoras financieras y empresas
de factoraje financiero, en que el legislador ha estado liberado el hecho de que particulares lleven
a cabo estas actividades financieras sencillas y de un mayor riesgo, permitiéndoles operar sin
necesidad de una autorización ni de constituirse como organización auxiliar.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Regulación: Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito.

o Supervisora: CNBV.

La Ley se divide en dos tipos de entidades financieras: las organizaciones y las actividades.

1.2.2.3.1 Organizaciones Auxiliares del Crédito.

1) Almacenes Generales de Depósito

Se dedican al almacenamiento, guarda y custodia de bienes que además permite al almacén emitir
certificados de depósito de que los bienes se encuentran físicamente resguardados por el propio
almacén.

Hay diferentes tipos de almacenes, algunos con autorización especial que permiten beneficios
fiscales o tributarios. Pero el chiste es que es una organización que requiere una autorización para
operar, se dedica al almacenamiento, guarda y custodia de bienes y puede emitir certificados de
depósito y bonos de prenda.

2) Uniones de Crédito
Aportan recursos a la entidad financiera y prestan los recursos entre los accionistas de la propia
unión. Las uniones de crédito son como “tandas formalizadas,” pero aquí si juegan las tasas de
interés. Requieren de autorización para operar y están reguladas por su propia ley.

3) Sociedades Financieras de Objeto Múltiple

Se dedican a tres tipos de actividades: i) operaciones de arrendamiento financiero, ii) operaciones
de factoraje financiero y iii) otorgamiento de créditos.

Hay ER (reguladas) y ENR (no reguladas), en que la diferencia está en la tenencia de acciones:
cuando entre su capital social no hay una entidad financiera de las reguladas por la ley, se convierte
en una ENR; son entidades reguladas cuando en su capital social participa una entidad financiera
regulada como un banco o una unión de crédito.

A ambas las supervisa la CNBV, pero las ER tienen mayores requisitos y obligaciones cuyo
cumplimiento deben acreditar:
• Las ENR solo están sujetas a controles preventivos de delitos, de lavado de dinero y
financiamiento al terrorismos.
• Las ER además de cumplir con los controles preventivos, tienen que cumplir con su regulación
prudencial de apalancamiento de capital, informes y demás.

*Las SOFOLES (sociedades financieras de objeto limitado) son diferentes, hoy ya no existen.

4) Transmisores de dinero
Se dedican a la recepción de recursos para entrega de los mismos en territorio nacional o extranjero.
Toman gran relevancia por el papel de las remesas en nuestro país. También las regula la CNBV.

*Fun fact: el SAT es el que supervisa las actividades vulnerables. Fue una revolución desde que
surgió la Ley Antilavado pues ahora el SAT debe realizar actividades financieras también.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.2.3.2 Actividades Auxiliares del Crédito.

La principal actividad auxiliar es la compra y venta de divisas; sólo hay dos entidades que pueden
realizarlas: las casas de cambio y los centros cambiarios. Los centros cambiarios tienen una
regulación como las SOFOMES ENR y las casa de cambo como las SOFOMES ER:
• Los centros cambiarios solamente deben de cumplir con
obligaciones en materia de controles preventivos de delitos. Todas las entidades financieras
deben de cumplir con controles
• Las casas de cambio además de controles preventivos de
preventivos de delitos; las
delitos, deben de cumplir con regulación prudencial.
SOFOMES ENR, centros cambiarios
y transmisores de dinero son los
1) Centros Cambiarios
únicos que además, NO deben
Art 81-A LGOAAC - Exclusivamente las sociedades anónimas organizadas
cumplir con controles prudenciales.
de conformidad con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades
Mercantiles, que se encuentren registradas como centro cambiario ante la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, en términos de lo dispuesto en el artículo 81- B de esta Ley, podrán realizar, en forma habitual y
profesional, cualesquiera de las operaciones siguientes:
I.- Compra y venta de billetes, así como piezas acuñadas y metales comunes, con curso legal en el país de
emisión, hasta por un monto no superior al equivalente en moneda nacional a diez mil dólares de los Estados
Unidos de América por cada cliente en un mismo día;
II.- Compra y venta de cheques de viajero denominados en moneda extranjera, hasta por un monto no superior
al equivalente en moneda nacional a diez mil dólares de los Estados Unidos de América por cada cliente en un
mismo día;
III.- Compra y venta de piezas metálicas acuñadas en forma de moneda, hasta por un monto no superior al
equivalente en moneda nacional a diez mil dólares de los Estados Unidos de América por cada cliente en un
mismo día, y
IV.- Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera, a cargo de entidades
financieras, hasta por un monto no superior al equivalente a diez mil dólares de los Estados Unidos de América
por cada cliente en un mismo día. Al respecto, los centros cambiarios solo podrán vender estos documentos a
las instituciones de crédito y casas de cambio...
En ningún caso, los centros cambiarios podrán llevar a cabo operaciones de compra, venta y cambio de divisas
mediante transferencia o transmisión de fondos, ya sea por medio de cualquiera de los sistemas de pagos o a
través de abonos a cuentas.
Lo dispuesto en este artículo no resultará aplicable a las casas de cambio y entidades financieras que, conforme
a las leyes que las rijan, puedan celebrar las operaciones de compra, venta y cambio de divisas.

Los centros cambiarios necesitan una autorización especial pero además, están limitadas a un
monto de 10 mil dólares por día por cliente. Además, sus operaciones nunca pueden implicar la
transmisión de recursos, sólo es “al chaz chaz”, en el momento y tasadas.

Sólo deben cumplir con controles preventivos de delitos.

2) Casas de Cambio
Las casas de cambio operan de forma habitual y profesional, debiendo pedir información a partir de
ciertos montos. Pueden operar sin límite alguno por cada operación y su actividad, incluye la
transmisión de fondos. Además de los controles preventivos de delitos, deben cumplir regulación
prudencial.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

*Fun fact: el spread es la diferencia entre a compra y la venta de divisas y es lo que ganan la Casa
de Cambio o Centro Cambiario. Peeero esto no pasa en todo el mundo, por ejemplo en España el
spread normalmente es “0”, pero no hay botanas gratis, sino que es porque cobran una comisión.

1.2.2.4 Intermediarios bursátiles.

o Regulación: Ley del Mercado de Valores y Ley de Fondos de Inversión.

o Supervisora: CNBV.

Llevan a cabo actividades de intermediación bursátil al poner en contacto a la compra y venta de

valores bursátiles. Quien responde por el pago de la utilidad o dividendo del valor es el emisor del
valor, sin que el intermediario quede obligado a nada. La compra y venta de valores puede ser por
cuenta propia o de terceros

La intermediación se da a través de un contrato de intermediación bursátil, ya sea discrecional (se

autoriza al intermediario para comprar o vender valores conforme a su arbitrio) o no discrecional
(se instruye al intermediario bursátil para realizar cada operación).

Art 2º LMV - Para efectos de esta Ley se entenderá por:

XV.- Intermediación con valores, la realización habitual y profesional de cualquiera de las actividades que a
continuación se indican:
a) Actos para poner en contacto oferta y demanda de valores.
b) Celebración de operaciones con valores por cuenta de terceros como comisionista, mandatario o con
cualquier otro carácter, interviniendo en los actos jurídicos que correspondan en nombre propio o en
representación de terceros.
c) Negociación de valores por cuenta propia con el público en general o con otros intermediarios que actúen
de la misma forma o por cuenta de terceros.

Los integrantes son quienes participan en el mercado de valores, como las casas de bolsa, las
sociedades operadoras y distribuidoras de fondos de inversión, etc. Este sector bursátil se compone
de estos intermediarios que sí intervienen en el mercado y además, de otros integrantes como los
asesores en inversión, que no intervienen directamente.

La LMV regula a los intermediarios bursátiles como las casas de bolsa, a los asesores de inversiones
y también a aquellos lugares físicos y jurídicos en los cuales se negocian o comercian valores: las
bolsas de valores.

También la Ley de Fondos de Inversión regula otra parte del mercado bursátil y a otros participantes:

Art 5º LFI - Los fondos de inversión, serán sociedades anónimas de capital variable que tendrán por objeto
exclusivamente la adquisición y venta habitual y profesional de Activos Objeto de Inversión con recursos
provenientes de la colocación de las acciones representativas de su capital social ofreciéndolas a persona
indeterminada, a través de servicios de intermediación financiera, conforme a lo dispuesto en la Ley del
Mercado de Valores y en esta Ley. Las acciones representativas del capital social de los fondos de inversión se
considerarán como valores para efectos de la Ley del Mercado de Valores.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

La compra de acciones en el mercado de valores se debe realizar a través de un intermediario

bursátil, pero cuando no se tiene el capital suficiente, se hace a través de un fondo en que lo que se
compra son las acciones representativas del capital social del fondo de inversión como tal. Nos
convertimos en accionistas de un fondo de inversión y a través del mismo compramos activos en la
bolsa mexicana de valores. Ya como un fondo grande, podemos comprar distintos tipos de acciones,
diversificando el riesgo también.

Un fondo es distinto a una casa de bolsa que sólo contacta a la oferta y la demanda, pues en el caso
de los fondos nos convertimos en accionistas del fondo y el fondo como persona moral compra las
acciones y lo que se recibe se reparte entre los accionistas del fondo.

1.2.2.5 Instituciones de Tecnología Financiera.

El sector Fintec viene de la conjunción de los términos finanzas y tecnología y comienza a regularse
desde la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera del 2018, abarcando a las
empresas que prestan sus servicios de manera digital.

o Regulación: Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera.

o Supervisora: CNBV.

La era tradicional venía operando a través de una cultura de papel en que tenía que presentarse el
cliente y llenar muchos papeles. Aunque también ya era posible operar de manera digital a través
de autorizaciones y modificaciones recientes a las normas en que por ejemplo, los bancos pueden
ya celebrar operaciones de KYC (know your costumer) y realizar entrevistas de manera remota o
bien, utilizar mecanismos de geolocalización para la apertura de cuentas. Todo esto aumentó a
partir de la pandemia en que ahora todas las instituciones quieren que sus clientes y usuarios
comiencen a operar utilizando medios remotos y evitar la presencia física en las sucursales.

*Fun fact: en materia financiera hablamos del “customer” no del “client”.

El sector Fintec se divide en dos grupos: instituciones de financiamiento colectivo (crowfunding) e

instituciones de fondos de pago electrónico (digital wallet).

1) Instituciones de financiamiento colectivo

Son entidades financieras que requieren autorización especial y se dedican a la captación de
recursos a través de plataformas. Por ejemplo, a las startups y Pymes que no cuentan con el historial
crediticio para pedir préstamos en un banco, las ponen en contacto con prestantes de dinero que
están buscando dónde invertir. Los inversionistas invierten en la plataforma y ésta como
intermediaria, dirige la inversión a los solicitantes.

Hay diferentes opciones terminales como participar de las utilidades del proyecto sin volverse
accionista, participar solamente en cierto proyecto como copropietario, otorgar un crédito con
intereses, etc.

Se excluye de este sector a todas aquellas sociedades que participan en la bolsa; es un esquema
muy parecido y paralelo. En la bolsa se compran acciones (utilidades) u obligaciones (crédito común)
y este es un esquema nuevo en que las empresas se pueden fondear a través de estas plataformas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

La plataforma Fintec participa de una comisión y además del proyecto. Las plataformas están más
del lado del inversionista porque conforme la vaya al inversionista, le va a la plataforma. La
plataforma escoge también en qué proyectos vale la pena fondear. El riesgo lo asume el
inversionista.

Para poder operar, estas instituciones necesitan autorización, deben cumplir con controles
prudenciales y controles preventivos de delitos.

Además, para este sector es obligatorio que los oficiales de cumplimiento estén certificados, a
diferencia de los bancos en que pueden o no estar certificados.

2) Instituciones de fondos de pago electrónico

Estas instituciones son conocidas como digital wallets o carteras digitales y se dedican a la emisión
de fondos de pago electrónico a través de la provisión de recursos de un particular, cobrando una
comisión por la operación que se está llevando a cabo. Ej. tarjeta de Starbucks o aplicación de
mercado pago.

La plataforma reciben la transferencia de recursos y los integra al sistema financiero, pero la

comisión es mucho más barata que la de los bancos y además, aquí no hay intereses.

Adicionalmente, la Ley regula los activos virtuales: cualquier representación de valor que permite
liberarse del cumplimento de obligaciones sin ser moneda de curso legal ni divisas (criptomonedas).

El dinero electrónico de la digital wallet también es una de estas representaciones de valor, pero en
estos casos sí es moneda nacional, por lo que ya no es un activo virtual.

Por último, también se contemplan los modelos novedosos o “san boxes” diseñados para que los
particulares puedan entrar y operar modelos novedosos para prestar servicios financieros. Se
necesita autorización para entrar y el objetivo es que después se venda ese modelo.

1.2.2.6 Intermedarios en el mercado de seguros y fianzas.

Las aseguradoras procuran vender seguros, protegiendo a los particulares contra algún riesgo que
pudiera padecer. El riesgo es la posibilidad o probabilidad de que cierto acontecimiento futuro de
realización incierta se presente y tenga un efecto negativo en el patrimonio, vida o salud,
dependiendo de lo que se esté asegurando. Las aseguradoras protegen a los particulares de estos
riesgos, a cambio de una contraprestación, beneficio o ganancia: el pago periódico de primas.

o Regulación: Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas.

o Supervisora: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF).

Las afianzadoras son entidades financieras que cuentan con autorización de la CNSF para garantizar
el cumplimiento de una obligación. La póliza que pagamos de la fianza va a quedar a crédito por la
cantidad que a título oneroso está garantizando.

También hay otros intermediaros como los de reaseguro; las personas que las venden son agentes
y pueden ser físicas o morales.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1.2.2.7 Administradoras de fondo para el retiro.

o Regulación: Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro.

o Supervisora: Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.

El sector de pensiones se integra de las entidades financieras que normalmente participan en el

sistema de ahorro para el retiro: las administradoras de fondos para el retiro. Las AFORES reciben
las aportaciones de los particulares, trabajadores y patrones, para que inviertan ese dinero en
fondos de inversión y al paso de cierto tiempo, le puedan pagar una pensión al particular. En el
sistema de ahorro para el retiro participan varios jugadores, hay empresas que también se encargan
de operar y promover estas AFORES.

1.2.2.8 Ejercicio: Consulta SIPRES y CASFIM.

1.2.3 Entidades de servicios complementarios.

Hay que tener presente que una cosa son las organizaciones y actividades auxiliares del crédito y
otras son las entidades que prestan servicios complementarios. Estas entidades financieras se
conforman de cuatro bloques:

1) Sociedades de información crediticia

Las sociedades de información crediticia no son entidades financieras, son entidades que prestan
servicios complementarios. En México, estas sociedades son sociedades privadas que tienen por
objeto prestar servicios de recopilación, administración y manejo de información relativa al historial
creditico de personas físicas y morales (incluyendo fideicomisos).

Están reguladas por su propia ley, publicada en el DOF el 15 de enero del 2002. Establece que es
necesario que estas sociedades cuenten con una autorización por parte de Hacienda. Además,
Hacienda requiere la opinión de Banxico y la CNBV.

Estas sociedades solo pueden proporcionar información a aquellas entidades financieras usuarias
que otorgan crédito a los particulares, siempre con la autorización del titular de la información. Hay
reportes de crédito normales y especiales en los que sí se hace referencia a la entidad con la que se
tiene el crédito y el comportamiento del acreditado. Estas consultas se pueden llevar a cabo de
manera periódica, la primera al año siempre es gratuita.
*La información sólo se conserva por 72 meses.

La sociedad de información crediticia no es la encargada de negar o aprobar créditos, solo emite un

informe respecto del comportamiento del cliente, quien decide si acredita o no al particular, es la
propia institución o ente mercantil.

Ya con esta Ley y su circular, se establece la obligación por parte de las entidades financieras de dar
información veraz, correcta y precisa respecto del historial crediticio del cliente.

Art 1 Ley para regular las Sociedades de Información Crediticia - La presente ley tiene por objeto regular la
constitución y operación de las sociedades de información crediticia. Sus disposiciones son de orden público y
de observancia general en el territorio nacional.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Estas sociedades que tienen esta autorización para recopilar, manejar, entregar o enviar
información relacionada con el historial crediticio, son las que se autorizan conforme al artículo 6
por el gobierno federal a través de Hacienda.

Estas sociedades de información o famosos “buros de crédito” no se utilizan tanto con personas
morales porque a éstas se les pueden pedir directamente sus estados de financieros y de
operaciones. El historial crediticio se lleva más bien de las personas físicas, se captura su información
y se va generando un perfil. El buró de crédito sólo contiene información relacionada a cómo se han
pagado los créditos que se han solicitado.

» ¿Quiénes pueden prestar este servicio de información crediticia?

Art 5 LSIC - La prestación de servicios consistentes en la recopilación, manejo y entrega o envío de información
relativa al historial crediticio de personas físicas y morales, así como de operaciones crediticias y otras de
naturaleza análoga que éstas mantengan con Entidades Financieras, Empresas Comerciales o las Sofomes
E.N.R., sólo podrá llevarse a cabo por Sociedades que obtengan la autorización a que se refiere el artículo 6o.
de la presente ley.
No se considerará que existe violación al Secreto Financiero cuando los Usuarios proporcionen información
sobre operaciones crediticias u otras de naturaleza análoga a las Sociedades, así como cuando éstas compartan
entre sí información contenida en sus bases de datos o proporcionen dicha información a la Comisión. Tampoco
se considerará que existe violación al Secreto Financiero cuando las Sociedades proporcionen dicha información
a sus Usuarios, en términos del Capítulo III de este Título Segundo, o cuando sea solicitada por autoridad
competente, en el marco de sus atribuciones.

Se hace referencia al secreto bancario. En la legislación financiera y penal, se hace referencia a

obligaciones de secrecía o confidencialidad de las personas que manejan datos. Tenemos la Ley
General de Protección de Datos Personales en Posesión de Sujetos Obligados y la Ley Federal de
Protección de Datos Personales en Posesión de los Particulares. Hay una regulación especial en el
artículo 142 de la LIC también, así como en la LMV respecto del secreto bursátil. También se hacía
referencia al “secreto fiduciario” respecto a los fideicomisos, pero este ya está incluido en el secreto
bancario.
Art 142 LIC - La información y documentación relativa a las operaciones y servicios a que se refiere el artículo
46 de la presente Ley, tendrá carácter confidencial, por lo que las instituciones de crédito, en protección del
derecho a la privacidad de sus clientes y usuarios que en este artículo se establece, en ningún caso podrán dar
noticias o información de los depósitos, operaciones o servicios, incluyendo los previstos en la fracción XV del
citado artículo 46, sino al depositante, deudor, titular, beneficiario, fideicomitente, fideicomisario, comitente o
mandante, a sus representantes legales o a quienes tengan otorgado poder para disponer de la cuenta o para
intervenir en la operación o servicio.

En los siguientes párrafos se establecen las excepciones.

Art 46 LIC - Las instituciones de crédito sólo podrán realizar las operaciones siguientes: XXVIII.- Las análogas o
conexas que autorice la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, oyendo la opinión del Banco de México y de
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Podemos resumir estas fracciones entres operaciones: activas, pasivas y de servicios (incluyendo el
fideicomiso). El 142 nos hace referencia a las operaciones previstas en la fracción XV. Vemos que el
secreto fiduciario está subsumido en el secreto bancario o financiero.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 142, XV LIC - Practicar las operaciones de fideicomiso a que se refiere la Ley General de Títulos y Operaciones
de Crédito, y llevar a cabo mandatos y comisiones; Las instituciones de crédito podrán celebrar operaciones
consigo mismas en el cumplimiento de fideicomisos, mandatos o comisiones, cuando el Banco de México lo
autorice mediante disposiciones de carácter general, en las que se establezcan requisitos, términos y
condiciones que promuevan que las operaciones de referencia se realicen en congruencia con las condiciones
de mercado al tiempo de su celebración, así como que se eviten conflictos de interés;

» Pasamos a la autorización para operar:

Art 6 LSIC - Para constituirse y operar como Sociedad de Información Crediticia se requerirá autorización del
Gobierno Federal, misma que compete otorgar a la Secretaría, oyendo la opinión del Banco de México y de la
Comisión. Por su naturaleza, estas autorizaciones serán intransmisibles.

Los siguientes artículos hacen referencia al capital mínimo con el que deben contar, pues pueden
ser sujetas de responsabilidad. El artículo 8º nos habla del capital mínimo y el 8 Bis a la integración
del Consejo de Administración con un mínimo de 5 y máximo de 20 consejeros, pero el 25% deben
de ser consejeros independientes.

Art 20 LSIC - La base de datos de las Sociedades se integrará con la información sobre operaciones crediticias y
otras de naturaleza análoga que le sea proporcionada por los Usuarios. Los Usuarios que entreguen dicha
información a las Sociedades deberán hacerlo de manera completa y veraz; asimismo, estarán obligados a
señalar expresamente la fecha de origen de los créditos que inscriban y la fecha del primer incumplimiento. Las
Sociedades no deberán inscribir por ningún motivo, créditos cuya fecha de origen no sea especificado por los
Usuarios, o cuando éste tenga una antigüedad en cartera vencida mayor a 72 meses. Lo anterior, de
conformidad con lo establecido en los artículos 23 y 24 de esta ley.

No se hace referencia a créditos, sino a la cartera vencida.

Las instituciones capturan toda la información en bases de datos, sus sistemas deben tener la
capacidad necesaria para contener todo ese layout (las tablas con la información).

Art 20 Bis LSIC - Los Usuarios tienen prohibido reportar a las Sociedades de Información Crediticia información
respecto de créditos no contratados por un Cliente.
En relación con información respecto de créditos, préstamos o financiamientos revolventes asociados a una
tarjeta que no haya sido solicitada ni contratada por un Usuario, las Sociedades de Información Crediticia
procederán a borrar de la base de datos, dentro de los cinco días hábiles posteriores a la solicitud del Cliente
afectado, la información que haya sido reportada. Para efectos de este párrafo se entenderá como tarjeta no
solicitada ni contratada, salvo prueba en contrario, aquella que no haya tenido disposiciones de la línea de
crédito y sólo presente cargos por comisiones.

Art 21 LSIC - Las Sociedades establecerán claves de prevención y de observación, así como los manuales
operativos estandarizados que deberán ser utilizados por los diferentes tipos de Usuarios, para llevar a cabo el
registro de información en su base de datos, así como para la emisión, rectificación e interpretación de los
Reportes de Crédito y Reportes de Crédito Especiales que la Sociedad emita. Las claves de prevención y de
observación, así como los manuales operativos citados en el párrafo anterior y sus modificaciones, deberán ser
aprobados por el consejo de administración de la Sociedad. Adicionalmente, las referidas claves y sus
modificaciones deberán ser aprobadas por la Comisión.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 22 LSIC - La Sociedad deberá adoptar las medidas de seguridad y control que resulten necesarias para evitar
el manejo indebido de la información. Para efectos de esta ley, se entenderá por uso o manejo indebido de la
información cualquier acto u omisión que cause daño en su patrimonio, al sujeto del que se posea información,
así como cualquier acción que se traduzca en un beneficio patrimonial a favor de los funcionarios y empleados
de la Sociedad o de esta última, siempre y cuando no se derive de la realización propia de su objeto.

Art 23 LSIC - Las Sociedades están obligadas a conservar los historiales crediticios que les sean proporcionados
por los Usuarios, correspondientes a cualquier persona física o moral, al menos durante un plazo de setenta y
dos meses. Las Sociedades podrán eliminar del historial crediticio del Cliente aquella información que refleje el
cumplimiento de cualquier obligación, después de setenta y dos meses de haberse incorporado tal
cumplimiento en dicho historial. En caso de información que refleje el incumplimiento ininterrumpido de
cualquier obligación exigible así como las claves de prevención que les correspondan, las Sociedades deberán
eliminarlas del historial crediticio del Cliente correspondiente, después de setenta y dos meses de haberse
incorporado el incumplimiento por primera vez en dicho historial...

Art 26 LSIC - Las Sociedades deberán proporcionar información a los Usuarios, a las autoridades judiciales en
virtud de providencia dictada en juicio en el que el Cliente sea parte o acusado, así como a las autoridades
hacendarias federales, a través de la Comisión, para efectos fiscales, de combate al blanqueo de capitales o de
acciones tendientes a prevenir y castigar el financiamiento del terrorismo.
Las Sociedades podrán negar la prestación de sus servicios a aquellas personas que no les proporcionen
información para la realización de su objeto. Para esos efectos, se considerará que una persona no proporciona
información, cuando realice en forma habitual y profesional operaciones de crédito u otras de naturaleza
análoga y no proporcione información sobre las mismas.
Tratándose de personas físicas, en ningún caso la información contenida en los reportes de crédito podrá ser
utilizada por los Usuarios, para efectos laborales del Cliente, salvo por mandamiento judicial o legal que así lo
amerite.

Art 28 LSIC - Las Sociedades solo podrán proporcionar información a un Usuario, cuando este cuente con la
autorización expresa del Cliente, mediante su firma, en donde conste de manera fehaciente que tiene pleno
conocimiento de la naturaleza y alcance de la información que la Sociedad proporcionará al Usuario que así la
solicite, del uso que dicho Usuario hará de tal información y del hecho de que este podrá realizar consultas
periódicas de su historial crediticio, durante el tiempo que mantenga relación jurídica con el Cliente. La firma a
que se refiere este párrafo podrá ser recabada de manera autógrafa o por medios electrónicos, en este último
caso, siempre que cumpla con los términos y condiciones establecidos por el Banco de México.

Las Sociedades podrán proporcionar información a los Usuarios que adquieran o administren cartera de
crédito, utilizando para ello la autorización que el Cliente haya dado conforme al presente artículo al Usuario
que otorgó el crédito respectivo originalmente.

Asimismo, el Banco de México podrá autorizar a las Sociedades los términos y condiciones bajo los cuales
podrán pactar con los Usuarios la sustitución de la firma autógrafa del Cliente, con alguna de las formas de
manifestación de la voluntad señaladas en el artículo 1803 del Código Civil Federal.

La autorización expresa a que se refiere este artículo será necesaria tratándose de:
I.- Personas físicas, y
II.- Personas morales con créditos totales inferiores a cuatrocientas mil UDIS, de conformidad con el valor de
dicha unidad publicado por el Banco de México a la fecha en que se presente la solicitud de información. Los
Usuarios que realicen consultas relacionadas con personas morales con créditos totales superiores a
cuatrocientas mil UDIS, no requerirán de la autorización expresa a que se refiere el presente artículo...

También existen sanciones para las SIC que violen la ley, las sanciones las puede imponer la CNBV o
Banxico.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

2) Organismos auto-regulatorio bancarios

En este sector también encontramos a las asociaciones que agremian intermediarios financieros, las
cuales emiten políticas y criterios para fortalecer todo el sistema del que son parte.

Art 7 bis LIC - Los organismos autorregulatorios bancarios tendrán por objeto implementar estándares de
conducta y operación entre sus agremiados, a fin de contribuir al sano desarrollo de las instituciones de crédito.
Dichos organismos podrán ser de diverso tipo acorde con las actividades que realicen.
Tendrán el carácter de organismos autorregulatorios bancarios las asociaciones o sociedades gremiales de
instituciones de crédito que, a solicitud de aquellas, sean reconocidas con tal carácter por la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, previo acuerdo de su Junta de Gobierno.

Por ejemplo, tenemos la Asociación de Bancos de México que antes era la Asociación de Banqueros.
En realidad no hay ninguna asociación bancaria que cuente con la autorización de organismo auto-
regulatorio. Solamente hay una pero en el sector bursátil: la AMIB, la Asociación Mexicana de
Instituciones Bursátiles.

3) Empresas Parabancarias
Están reguladas por el artículo 88 de la LIC y además, se emiten reglas a las que se tienen que sujetar.
Se requiere de autorización de la CNBV y de Hacienda en el caso de banca de desarrollo.

Art 88 LIC - Las instituciones de crédito requerirán autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
para invertir en títulos representativos del capital social de empresas que les presten servicios complementarios
o auxiliares en su administración o en la realización de su objeto, así como de sociedades inmobiliarias que sean
propietarias o administradoras de bienes destinados a sus oficinas.

Cuando las inversiones de las instituciones de banca de desarrollo referidas en el párrafo que antecede se
efectúen respecto de empresas que les presten servicios complementarios o auxiliares en la realización de su
objeto, la autorización corresponderá a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
Las empresas y sociedades en cuyo capital social participen las instituciones de crédito conforme al presente
artículo se sujetarán a las reglas generales que dicte la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, las cuales
tendrán como finalidad primordial permitir la supervisión del desempeño y situación de las instituciones, así
como a la inspección y vigilancia de la misma y, en consecuencia, deberán cubrir las cuotas de inspección y
vigilancia correspondientes.
En las Reglas Generales del artículo 88 LIC, se contempla la organización y funcionamiento de estas
empresas parabancarias y además, cómo va a ser su participación.

Disposición segunda - Para los efectos de estas Reglas, se entenderá por:

IX.- Servicios Complementarios o Auxiliares: a los que prestan las Empresas de Servicios a una o más
instituciones, según sea el caso, relacionados con soporte o apoyo en su administración o en la realización de
cualquiera de las operaciones previstas en el artículo 46 de la Ley,

X. Sociedad Inmobiliaria, en singular o plural: a aquellas personas morales en cuyo capital participen y ejerzan
control una o varias instituciones, ya sea conjunta o separadamente y que sean propietarias o administren los
inmuebles en los que se ubiquen las oficinas de éstas...

Hay un apartado relacionado con su organización y funcionamiento, cuando no se cumpla con esta
disposiciones, se puede revocar la autorización para que puedan operar como empresa de
actividades complementarias o auxiliares.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Disposición séptima - Los contratos que suscriban las instituciones con las Empresas de Servicios, deberán
ajustarse a las disposiciones de carácter general que al efecto expida la Comisión, con fundamento en el artículo
46 Bis de la Ley. Las instituciones incorporarán en sus programas operativos anuales los objetivos, metas y
presupuestos de las Empresas de Servicios y Sociedades Inmobiliarias en las que participen, en la proporción
en que les corresponda de acuerdo a la participación que tengan en ellas.

Además de cumplir con estas normas, deben cumplir con otras disposiciones emitidas por Hacienda
relacionadas con el artículo 46 bis de la ley.

Art 46 Bis LIC - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores autorizará a las instituciones de banca múltiple el
inicio de operaciones o la realización de otras adicionales a las que le hayan sido autorizadas, de entre las
señaladas en el artículo 46 de esta Ley, cuando acrediten el cumplimiento de lo siguiente:
I.- Que las operaciones de que se trate se encuentren expresamente señaladas en sus estatutos sociales;
II.- Que cuenten con el capital mínimo que les corresponda conforme a lo establecido en el artículo 19 de esta
Ley, en función de las operaciones que pretendan realizar;
III.- Que cuenten con los órganos de gobierno y la estructura corporativa adecuados para realizar las
operaciones que pretendan llevar a cabo, de acuerdo con lo establecido en esta Ley y en las disposiciones
técnicas u operativas de carácter general emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores tendientes a
procurar el buen funcionamiento de las instituciones;
IV.- Que cuenten con la infraestructura y los controles internos necesarios para realizar las operaciones que
pretendan llevar a cabo, tales como sistemas operativos, contables y de seguridad, oficinas, así como los
manuales respectivos, conforme a las disposiciones aplicables, y
V.- Que se encuentren al corriente en el pago de las sanciones impuestas por incumplimiento a esta Ley que
hayan quedado firmes, así como en el cumplimiento de las observaciones y acciones correctivas que, en
ejercicio de sus funciones, hubieren dictado la citada Comisión y el Banco de México...

Se tiene que inscribir por parte de las empresas de servicios y sociedades inmobiliarias, su
información en el Registro Público de Comercio.

4) Instituto para el Depósito de Valores

Este instituto se creó en abril de 1978 como un organismo gubernamental que se encargaba de
recibir los valores que emiten las emisoras para vender. Es emisora aquella persona cuyas acciones
representativas de capital social están registradas; las acciones deben de estar inscritas.

Estas acciones se tienen que administrar y todas las operaciones que se lleven a cabo con ellas,
deben estar registradas en este Instituto que también requiere de una autorización para operar.
Está regulada en la LMV y las disposiciones de carácter general establecen su capital mínimo. El
INDEVAL lleva a cabo la custodia y administración de todos estos instrumentos que operan en el
mercado de valores.

o Regulación: Ley del Mercado de Valores y Ley del Sistema de Pagos.

5) Contrapartes Centrales
Una contraparte central es una entidad que ofrece servicios para la estabilidad del sistema
financiero al compensar y liquidar operaciones financieras y hacer cumplir las obligaciones pactadas,
convirtiéndose en deudora y acreedora recíproca en las operaciones pactadas.

Se piden recursos y se conforma una red de seguridad para el caso de que algún participante
incumpla. Las operaciones con activos de valores, se aseguran con esta contraparte central.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

MÓDULO 2: INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS. SU

ORGANIZACIÓN Y OPERACIÓN.

2. El servicio de banca y crédito.

¿Quiénes son las instituciones de crédito? Los bancos son empresas que se dedican a una doble
actividad: aprovechan aquellos recursos ociosos que tienen ciertos particulares para poderlos
captar e identificar en qué personas confían y son susceptibles de darles crédito para colocar esos
recursos a través de operaciones activas. Los bancos captan los recursos para colocarlos entre las
personas que lo necesitan, de manera profesional y siempre a cambio de un beneficio o ganancia.

Se hacen muchos estudios para saber a quién prestar los recursos, como entidad financiera se
evalúa qué riesgo representa una persona y así saber si son susceptibles o no de pagar. A través del
establecimiento de políticas al interior de la entidad financiera que permitan saber cómo es la
obtención de recursos y si tienen los suficientes para hacer frentes a las obligaciones, es que los
bancos determinan si alguien es sujeto de crédito. Estas son las “políticas crediticias” para
identificar el riesgo.

De 1996 para acá, hubo un gran sisma en el sector financiero porque no sólo se preocupaban por
las políticas crediticias para saber a quien colocar el crédito, sino por las personas que tenían esos
recursos ociosos. A partir de 1996, los bancos y sector financiero establecen políticas para conocer
el origen de los recursos. A través del establecimiento de mitigantes es que podemos administrar o
disminuir este riesgo.

La función de la banca es captar y colocar recursos, pero la función adicional que lleva a cabo el
sector bancario en México es la administración del sistema de pagos: se facilita o ayuda a establecer
en nuestro país un esquema para que los particulares puedan liquidar sus operaciones. Servir como
facilitador para el cumplimiento de obligaciones, eso es el sistema de pagos y ahí es donde entra el
Banco de México.

La Ley de Instituciones de Crédito regula principalmente el servicio público de banca y crédito: la

captación de recursos del público inversionista para su colocación, mediante actos causantes de
pasivo contingente, quedando obligado el intermediario a devolver el capital, más los accesorios
financieros.

Para llevar a cabo esta actividad, se requiere de una autorización. El Estado se preocupa y se encarga
de proteger a los particulares y regular a las instituciones de crédito y efectivamente se regresen el
capital y accesorios que se captaron el público.

La LIC es una ley de carácter federal, pues se regula a las instituciones que pueden prestar este
servicio. El Ejecutivo federal, por conducto de Secretaría Hacienda es quien tiene la facultad de
interpretar administrativamente esta ley. Junto con los lineamientos emitidos por CNVB. Además,
se pueden solicitar opiniones o interpretaciones concretas a Hacienda. *Las interpretaciones sólo
son para el Banco en específico, no son reglas sino casos en particular.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 1º LIC - La presente Ley es de orden público y observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene
por objeto regular el servicio de banca y crédito, la organización y funcionamiento de las instituciones de
crédito, las actividades y operaciones que las mismas podrán realizar, su sano y equilibrado desarrollo, la
protección de los intereses del público y los términos en que el Estado ejercerá la rectoría financiera del Sistema
Bancario Mexicano.

Art 5º LIC - El Ejecutivo Federal, a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, podrá interpretar para
efectos administrativos, los preceptos de esta Ley, así como las disposiciones de carácter general que emita la
propia Secretaría en el ejercicio de las atribuciones que le confiere la presente Ley.

2.1 Instituciones de banca múltiple.

2.1.1 Concepto, objeto y marco legal.

El servicio de banca sólo se puede prestar por las instituciones de banca múltiple e instituciones de
banca de desarrollo (no “públicas” y “privadas”) y sólo si cuentan con la autorización emitida por el
gobierno.

Hay dos excepciones de captación de recursos que NO se consideran servicios de banca y crédito:

1) Instituciones autorizadas para ciertas operaciones

Por ejemplo, las SOFIPO, tienen la posibilidad de captar y colocar, pero limitados a ciertos montos
de operación y ciertas actividades. En estos casos no se considera servicio de banca, pues este
únicamente pueden prestarlo las instituciones de banca múltiple o banca de desarrollo.

Art 2º - ...No se consideran operaciones de banca y crédito aquéllas que, en el ejercicio de las actividades que
les sean propias, celebren intermediarios financieros distintos a instituciones de crédito que se encuentren
debidamente autorizados conforme a los ordenamientos legales aplicables. Dichos intermediarios en ningún
caso podrán recibir depósitos irregulares de dinero en cuenta de cheques.

2) Instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores

Emitir acciones u obligaciones, como valores inscritos en el RNV, no se considera captación de
recursos pues es más bien para obtener financiamiento.

...Tampoco se considerarán operaciones de banca y crédito la captación de recursos del público mediante la
emisión de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores, colocados mediante oferta pública incluso
cuando dichos recursos se utilicen para el otorgamiento de financiamientos de cualquier naturaleza.

¿Cuándo hay captación? Cuando el banco celebra operaciones pasivas.

Art 103 LIC - Ninguna persona física o moral, podrá captar directa o indirectamente recursos del público en
territorio nacional, mediante la celebración de operaciones de depósito, préstamo, crédito, mutuo o cualquier
otro acto causante de pasivo directo o contingente, quedando obligado a cubrir el principal y, en su caso, los
accesorios financieros de los recursos captados.

Se exceptúa de lo dispuesto en el párrafo anterior a:

I.- Las instituciones de crédito reguladas en la presente Ley, así como a los demás intermediarios financieros
debidamente autorizados conforme a los ordenamientos legales aplicables;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

II.- Los emisores de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores colocados mediante oferta
pública, respecto de los recursos provenientes de dicha colocación, y
III.- Derogada.
IV.- Derogada.
V.- Las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo a que se refiere la Ley General de Sociedades
Cooperativas.
VI.- Las asociaciones y sociedades, así como los grupos de personas físicas que capten recursos exclusivamente
de sus asociados, socios o integrantes, respectivamente, para su colocación entre éstos, que cumplan con los
requisitos siguientes:
a) La colocación y entrega de los recursos captados por las asociaciones y sociedades, así como por los grupos
de personas físicas citados, sólo podrá llevarse a cabo a través de alguna persona integrante de la propia
asociación, Sociedad o grupo de personas físicas;
b) Sus activos no podrán ser superiores a 350,000 UDIS, y
c) Se abstendrán de promover la captación de recursos a persona indeterminada o mediante medios masivos
de comunicación.
VII.- Las instituciones de tecnología financiera, así como los usuarios de las instituciones de financiamiento
colectivo en las operaciones que realicen en dichas instituciones a que se refiere la Ley para Regular las
Instituciones de Tecnología Financiera.
Los emisores a que se refiere la fracción II, que utilicen los recursos provenientes de la colocación para otorgar
crédito, deberán ajustarse a las disposiciones de carácter general que, en su caso, expida la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores en materia de información financiera, administrativa, económica, contable y legal, que
deberán dar a conocer al público en los términos de la Ley del Mercado de Valores.

Las Fintec llevan a cabo operaciones como si fueran bancos, pero a través de plataformas, sin
establecimientos físicos. Las Fintec no tienen el dinero, sino el tercero que presta al solicitante. Estas
actividades no se consideran servicio de banca, pero está exceptuado para sí poder realizar las
operaciones.

Art 2º LIC - ...Para efectos de este artículo y del artículo 103 se entenderá que existe captación de recursos del
público cuando:
a) se solicite, ofrezca o promueva la obtención de fondos o recursos de persona indeterminada o mediante
medios masivos de comunicación, o
b) se obtengan o soliciten fondos o recursos de forma habitual o profesional.

¿Quién ejerce la rectoría económica del sistema bancario mexicano? El Estado.

Art 3º LIC - El Sistema Bancario Mexicano estará integrado por el Banco de México, las instituciones de banca
múltiple, las instituciones de banca de desarrollo y los fideicomisos públicos constituidos por el Gobierno
Federal para el fomento económico que realicen actividades financieras, así como los organismos auto
regulatorios bancarios...

Hacienda interpreta administrativamente, es el órgano normativo pero no el supervisor, así que en

varias ocasiones se solicita la opinión de la Comisión supervisara correspondiente; además, opera la
negativa ficta en que se le puede pedir un certificado a la autoridad.
Art 5 Bis LIC - La Secretaría de Hacienda y Crédito Público podrá solicitar la opinión del Banco de México, de las
Comisiones Nacionales Bancaria y de Valores, de Seguros y Fianzas y de los Sistemas de Ahorro para el Retiro,
así como del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario, en el ámbito de sus respectivas competencias,
cuando para el mejor cumplimiento de las atribuciones que le confiere la presente Ley, lo estime procedente.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Asimismo, la Secretaría podrá consultar a la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de
Servicios Financieros, en los casos en que requiera su opinión y de conformidad con las atribuciones conferidas
a esta última.

Los plazos pueden ser ampliados y además, el artículo 6 establece la supletoriedad de la ley. Las
oficinas de representación son como sucursales de bancos extranjeros que se establecen en nuestro
país, pero no tienen permiso de captar más recursos sino solamente dar seguimiento a las
operaciones ya pactadas con sus clientes.

Antes se trataba de concesiones pues el servicio de banca correspondía al Estado. Hoy en día, está
sujeto al otorgamiento de una autorización por parte de la CNBV.

Art 8º LIC - Para organizarse y operar como institución de banca múltiple se requiere autorización del Gobierno
Federal, que compete otorgar discrecionalmente a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, previo acuerdo
de su Junta de Gobierno y opinión favorable del Banco de México. Por su naturaleza, estas autorizaciones serán
intransmisibles...

2.1.2 Constitución. Autorización.

Las instituciones de banca siempre son sociedades anónimas de capital FIJO, no pueden ser de
capital variable por cuestión de seguridad jurídica y transparencia. Estas sociedades se crean
mediante escritura pública con la participación de un fedatario público y además, esta escritura
debe ser aprobada por la CNBV y debe inscribirse en el RPC.

El requisito inicial para organizarse y operar como banco, se requiere autorización por parte del
Gobierno y esta es de carácter discrecional. La CNVB no autoriza “sola” pues en la junta de gobierno
participan varias autoridades, debe haber un acuerdo de la Junta de Gobierno y además una carta
de opinión favorable por parte de Banco de México.

Estas autorizaciones se deben publicar en el DF y además en dos periódicos de amplia circulación.

Para esta autorización se requiere de dos documentos:

a) Autorización para constituirse
b) Autorización para operar

Art 8 LIC - Para organizarse y operar como institución de banca múltiple se requiere autorización del Gobierno
Federal, que compete otorgar discrecionalmente a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, previo acuerdo
de su Junta de Gobierno y opinión favorable del Banco de México. Por su naturaleza, estas autorizaciones serán
intransmisibles...

Mientras se está en el proceso de esta autorización, aún no se puede operar. La solicitud debe
contener un escrito dirigido a la CNBV señalando que se pretende solicitar la autorización para
operar, conteniendo:
1) El proyecto de estatutos sociales de cómo se va a integrar y actuar la institución. Lo más
importante sería el objeto: las operaciones del artículo 46 de la LIC. *Hay instituciones que
deciden no llevar a cabo todas las operaciones por decisiones de riesgo, por lo que se limitan
en su actuar.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 10 LIC - Las solicitudes de autorización para organizarse y operar como institución de banca múltiple
deberán acompañarse de lo siguiente:
I.- Proyecto de estatutos de la sociedad que deberá considerar el objeto social y señalar expresa e
individualmente las operaciones que pretenda realizar conforme a lo dispuesto por el artículo 46 de esta Ley,
así como satisfacer los requisitos que, en términos de la presente Ley y de las demás disposiciones aplicables,
deban contenerse;

El objeto social debe estar dentro de las operaciones previstas en el 46, activas, pasivas y de
servicios, sin necesariamente todas *Si el objeto social es amplio, el capital social mínimo fijo,
suscrito y pagado, será de 90 millones de UDIS (628 millones de pesos).

2) Quiénes son los accionistas, las personas detrás de la operación.

II.- Relación e información de las personas que directa o indirectamente pretendan mantener una participación
en el capital social de la institución de banca múltiple a constituir, que deberá contener, de conformidad con
las disposiciones de carácter general que al efecto expida la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, previo
acuerdo de su Junta de Gobierno, lo siguiente:
a) El monto del capital social que cada una de ellas suscribirá y el origen de los recursos que utilizará para
tal efecto;
b) La situación patrimonial, tratándose de personas físicas, o los estados financieros, tratándose de
personas morales, en ambos casos de los últimos tres años, y
c) Aquélla que permita verificar que cuentan con honorabilidad e historial crediticio y de negocios
satisfactorio.

3) Información de los probables consejeros y directivos.

III.- Relación de los probables consejeros, director general y principales directivos de la sociedad, acompañada
de la información que acredite que dichas personas cumplen con los requisitos que esta Ley establece para
dichos cargos.

4) El programa general para operar.

IV.- Plan general de funcionamiento de la sociedad que comprenda por lo menos:

a) Las operaciones a realizar de conformidad con el artículo 46 de esta Ley;
b) Las medidas de seguridad para preservar la integridad de la información;
c) Los programas de captación de recursos y de otorgamiento de créditos en los que se refleje la
diversificación de operaciones pasivas y activas de conformidad con la normativa aplicable, así como los
segmentos del mercado que se atenderán preferentemente;
d) Las previsiones de cobertura geográfica, en las que se señalen las regiones y plazas en las que se pretenda
operar;
e) El estudio de viabilidad financiera de la sociedad;
f) Las bases para aplicar utilidades, en la inteligencia de que las sociedades a las que se autorice para
organizarse y operar como instituciones de banca múltiple no podrán repartir dividendos durante sus tres
primeros ejercicios sociales y que, en ese mismo periodo, deberán aplicar sus utilidades netas a reservas.
La restricción descrita no se observará por las instituciones de banca múltiple que cuenten con un índice
de capitalización superior en diez puntos porcentuales al requerido y con los suplementos de capital,
conforme a lo dispuesto en el artículo 50 de la presente Ley y, a su vez, cumplan con el capital mínimo
establecido en el artículo 19 de esta Ley, y
g) Las bases relativas a su organización, administración y control interno;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

5) Un depósito en garantía por equivalente al 10% del capital mínimo que pide la autoridad.

V.- Comprobante de depósito en garantía en moneda nacional constituido en institución de crédito o de valores
gubernamentales por su valor de mercado, a favor de la Tesorería de la Federación, por una cantidad igual al
diez por ciento del capital mínimo con que deba operar la sociedad conforme a la presente Ley, y

VI.- La demás documentación e información relacionada, que la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
requiera para el efecto.

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores tendrá la facultad de verificar que la solicitud a que se refiere el
presente artículo cumpla con lo previsto en esta Ley, para lo cual dicha Comisión contará con facultades para
corroborar la veracidad de la información proporcionada y, en tal virtud, las dependencias y entidades de la
Administración Pública Federal, así como las demás instancias federales, entregarán la información relacionada.
Asimismo, la Comisión podrá solicitar a organismos extranjeros con funciones de supervisión o regulación
similares corroborar la información que al efecto se le proporcione.

Cuando no se presente el instrumento público en el que consten los estatutos de la sociedad, para su
aprobación, dentro del plazo de noventa días señalado en el segundo párrafo del artículo 8o. de esta Ley; no
se obtenga o no se solicite la autorización para iniciar operaciones en términos de los artículos 8o. y 46 Bis de
esta Ley, respectivamente; la sociedad inicie operaciones distintas a las señaladas en el artículo 8 Bis de esta
misma Ley sin contar con dicha autorización, o se revoque la autorización para organizarse y operar como
institución de banca múltiple al amparo de la fracción I del artículo 28 de esta Ley; la Comisión Nacional Bancaria
y de Valores instruirá a la Tesorería de la Federación para hacer efectiva la garantía por el importe original del
depósito mencionado en la fracción V de este artículo.
En los supuestos de que se niegue la autorización, se desista el interesado o la institución de banca múltiple de
que se trate inicie operaciones en los términos previstos en esta Ley, se devolverá el comprobante de depósito
a que se refiere la citada fracción V.
Una vez que se haya hecho la notificación a que se refiere el artículo 8o. de la presente Ley y se haya otorgado
la aprobación de los estatutos prevista en ese mismo artículo, el inicio de operaciones de la institución de banca
múltiple deberá sujetarse a lo dispuesto en el artículo 46 Bis de esta Ley.

*Además la guía CNBV añade ciertos requisitos:

- Información relativa a los accionistas
- Modelo o tipo de institución (actividades del 46)
- Razón de ser, justificación del proyecto y objetivos
- Conformación de la institución
- Estructura de capital
- Origen de los recursos
- Administración y vigilancia
- Plan estratégico de negocios
- Anexos del escrito de solicitud (para acreditar lo manifestado)
- Puntos petitorios: i) autorización para organización y funcionamiento; ii) opinión favorable de
sus estatutos; iii) consentimiento de que la solicitud de autorización se publique.

Ya que se cumplen estos requisitos, al autoridad va a notificar la autorización y la opinión favorable

del proyecto de estatutos. Vamos con el fedatario y ahora sí constituimos la sociedad. Entonces se
tienen 90 días para presentar a la CNBV e inscribir en el RPC. Se hace constar en la autorización que
está sujeta a la condición de que se obtenga autorización para inicio de operaciones. Dentro de lo
180 días siguientes a la inscripción obtenemos el oficio de inicio de operaciones.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 8º LIC - ...Dentro de los cinco días hábiles siguientes a la fecha en que la Junta de Gobierno de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores haya resuelto otorgar la autorización a que se refiere el párrafo anterior, dicha
Comisión notificará la resolución, así como su opinión favorable respecto del proyecto de estatutos de la
sociedad de que se trate, a fin de que se realicen los actos tendientes a su constitución o a la transformación
de su organización y funcionamiento, según corresponda. El promovente, en un plazo de noventa días contado
a partir de dicha notificación, deberá presentar a la propia Comisión, para su aprobación, el instrumento público
en que consten los estatutos de la sociedad en términos de esta Ley para posteriormente proceder a su
inscripción en el Registro Público de Comercio sin que se requiera mandamiento judicial al respecto.
La autorización que se otorgue conforme a este artículo, quedará sujeta a la condición de que se obtenga la
autorización para iniciar las operaciones respectivas en términos del artículo 46 Bis de esta Ley, la que deberá
solicitarse dentro de un plazo de ciento ochenta días contado a partir de la aprobación del instrumento público
a que se refiere el párrafo anterior. Al efectuarse la citada inscripción del instrumento público, deberá hacerse
constar que la autorización para organizarse y operar como institución de banca múltiple se encuentra sujeta a
la condición señalada en este párrafo.
Las autorizaciones para organizarse y operar como institución de banca múltiple, así como sus modificaciones,
se publicarán, a costa de la institución de que se trate, en el Diario Oficial de la Federación y en dos periódicos
de amplia circulación de su domicilio social.

Art 8 Bis LIC - Sin perjuicio de lo señalado en el artículo anterior, hasta en tanto entre en vigor la autorización
para organizarse y operar como institución de banca múltiple, la sociedad correspondiente, una vez que se haya
recibido la notificación mencionada en dicho artículo, podrá celebrar los actos necesarios para cumplir con los
requisitos establecidos en el artículo 46 Bis de esta Ley para el inicio de operaciones, sin que, durante dicho
periodo, pueda celebrar ninguna de las operaciones señaladas en el artículo 46 de esta Ley, excepto las
previstas en su fracción XXIII. Durante el periodo antes referido, la sociedad de que se trate estará exceptuada
de la aplicación de lo dispuesto en el primer párrafo del artículo 105 de esta Ley.
La autorización para organizarse y operar como institución de banca múltiple conforme a esta Ley no surtirá
sus efectos, sin que para ello sea necesaria declaración de autoridad alguna, cuando no se cumpla la condición
referida.

Art 9 LIC - Sólo gozarán de autorización las sociedades anónimas de capital fijo, organizadas de conformidad
con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Mercantiles, en todo lo que no esté previsto en esta Ley y,
particularmente, con lo siguiente:
I.- Tendrán por objeto la prestación del servicio de banca y crédito, en los términos de la presente Ley;
II.- La duración de la sociedad será indefinida;
III.- Deberán contar con el capital social y el capital mínimo que corresponda conforme a lo previsto en esta
Ley, y
IV.- Su domicilio social estará en el territorio nacional.
Los estatutos sociales, así como cualquier modificación a los mismos, deberán ser sometidos a la aprobación
de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Una vez aprobados los estatutos sociales o sus reformas, el
instrumento público en el que consten deberá inscribirse en el Registro Público de Comercio sin que sea preciso
mandamiento judicial.
Art 19 LIC - El capital mínimo suscrito y pagado para las instituciones de banca múltiple que tengan
expresamente contempladas en sus estatutos sociales todas las operaciones previstas en el artículo 46 de esta
Ley será el equivalente en moneda nacional al valor de noventa millones de Unidades de Inversión. La Comisión
Nacional Bancaria y de Valores, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, determinará mediante disposiciones
de carácter general el importe del capital mínimo con que deberán contar las instituciones de banca múltiple,
en función de las operaciones que tengan expresamente contempladas en sus estatutos sociales, la
infraestructura necesaria para su desarrollo, los mercados en que pretendan participar y los riesgos que
conlleve, entre otros.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El capital mínimo fijo se va modulando conforme a las operaciones que se lleven, pero hay una base:
el 45% del capital mínimo de las instituciones que realicen todas las operaciones del artículo 46 (251
millones 200 mil pesos).

Art 19 LIC - ...En ningún caso el capital mínimo suscrito y pagado aplicable a una institución de banca múltiple
podrá ser inferior al equivalente al cuarenta por ciento del capital mínimo previsto para las instituciones que
realicen todas las operaciones previstas en el artículo 46 de esta Ley.

En cuanto a las bases para aplicar utilidades; no pueden repartir dividendos durante sus primeros
tres ejercicios sociales, en que deberán aplicar las utilidades netas a las reservas. Pero hay
excepciones relacionadas con el índice de capitalización que tengan las instituciones, este está
referido a los recursos que tenga la entidad que le permita estar bien apalancada (tener reservas
suficientes para hacer frente a cierto porcentaje de sus obligaciones).

2.1.3 Capital social. Series de acciones y su transmisión.

Entramos al capital social. Hay dos tipos de acciones:

1) Acciones ordinarias de serie O.
2) Acciones adicionales de serie L.

Art 17 LIC - Cualquier persona física o moral podrá, mediante una o varias operaciones simultáneas o sucesivas,
adquirir acciones de la serie "O" del capital social de una institución de banca múltiple, siempre y cuando se
sujete a lo dispuesto por este artículo.

Ambas son de libre suscripción, todas las personas físicas y morales, nacionales y extranjeras,
pueden suscribirlas. Además no hay un limite respecto del porcentaje. Pero sí hay ciertos límites
respecto de la adquisición:
- 2%: (enajenación o transmisión) se avisa a la Comisión.
- 5%: (adquisición o garantía) se requiere autorización de la Comisión.
- 20%: (adquirir o control) se requiere autorización de la Comisión.

Como parte del capital social, necesitamos tener en mente tres porcentajes: 2, 5 y 20. El artículo 17
nos dice que cualquier persona puede adquirir acciones, peeero necesitan autorización de la
Comisión cuando excedan del 5% del capital social de una institución de banca múltiple. Además,
cuando haya transmisión del 2% se tiene que dar aviso a la Comisión. Cuando se trata de adquirir el
20% del capital social, igual se requiere autorización de la Comisión con opinión favorable del Banco
de México.

*Fun fact: nunca utilizar “detentar” tan coloquialmente, pues detentar se refiere a poseer algo
ILEGÍTIMAMENTE.
Art 17 LIC - ...Cuando se pretenda adquirir directa o indirectamente más del CINCO POR CIENTO del capital
social ordinario pagado, o bien, otorgar garantía sobre las acciones que representen dicho porcentaje, se
deberá obtener previamente la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, la que podrá
otorgarla discrecionalmente, para lo cual deberá escuchar la opinión del Banco de México. En estos casos, las
personas que pretendan realizar la adquisición o afectación mencionada deberán acreditar que cumplen con
los requisitos establecidos en la fracción II del artículo 10 de esta Ley, así como proporcionar a la propia
Comisión la información que, para tal efecto y previo acuerdo de su Junta de Gobierno, establezca mediante
reglas de carácter general buscando preservar el sano desarrollo del sistema bancario.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 10, II LIC - Relación e información de las personas que directa o indirectamente pretendan mantener una
participación en el capital social de la institución de banca múltiple a constituir, que deberá contener, de
conformidad con las disposiciones de carácter general que al efecto expida la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, lo siguiente:
a) El monto del capital social que cada una de ellas suscribirá y el origen de los recursos que utilizará para
tal efecto;
b) La situación patrimonial, tratándose de personas físicas, o los estados financieros, tratándose de
personas morales, en ambos casos de los últimos tres años, y
c) Aquélla que permita verificar que cuentan con honorabilidad e historial crediticio y de negocios
satisfactorio.

Art 17 LIC - ...En el supuesto de que una persona o un grupo de personas, accionistas o no, pretenda adquirir
el VEINTE POR CIENTO o más de las acciones representativas de la serie "O" del capital social de la institución
de banca múltiple u obtener el control de la propia institución, se deberá solicitar previamente autorización de
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, la que podrá otorgarla discrecionalmente, previa opinión favorable
del Banco de México. Para efectos de lo descrito en este artículo, se entenderá por control lo dispuesto en la
fracción II del artículo 22 Bis de esta Ley.
Dicha solicitud deberá contener lo siguiente:
I.- Relación o información de la persona o personas que pretenden obtener el control de la institución de banca
múltiple de que se trate, a la que se deberá acompañar la información que acredite cumplir con los requisitos
establecidos en la fracción II del artículo 10 de esta Ley, así como aquélla otra prevista en las reglas de carácter
general señaladas en el segundo párrafo del presente artículo;
II.- Relación de los consejeros y directivos que nombrarían en la institución de banca múltiple de la que
pretenden adquirir el porcentaje aludido u obtener el control, a la que deberá adjuntarse la información que
acredite que dichas personas cumplen con los requisitos que esta Ley establece para dichos cargos;
III.- Plan general de funcionamiento de la institución de banca múltiple de que se trate, el cual deberá
contemplar los aspectos señalados en el artículo 10, fracción IV, de esta Ley, y
IV.- Programa estratégico para la organización, administración y control interno de la institución de que se
trate.
V.- La demás documentación conexa que requiera la Comisión Nacional Bancaria y de Valores a efectos de
evaluar la solicitud correspondiente.

Cada vez se utiliza más la concepción de quiénes tienen el control, se refiere a quienes reciben los
beneficios. El beneficiario controlador es la persona o grupo que ejerce el control de la persona
moral y obtiene beneficios, en nuestro caso quien pueda imponer las decisiones, casi siempre siendo
el accionista mayoritario.

El artículo 22 de la LIC trae la definición de control:

i) Quien mantiene la titularidad de derechos de voto de más del 50% del capital.
ii) Si no hay nadie, será quien tiene la posibilidad de imponer decisiones en la asamblea de
accionistas; o bien, quienes tengan la facultad de nombrar a la mayoría de los miembros del
consejo de administración.
iii) La persona que tiene la posibilidad de dirigir la administración, estrategia o determinar las
políticas.

¿Quién no puede ser accionista de una institución de banca múltiple? Personas morales que sean o
ejerzan funciones de autoridad.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Las IBM son sociedades que se dedican a la captación y colocación de recursos de terceros. Los
recursos con los que operan no les pertenecen, por ello, se requiere de autorización por parte del
gobierno federal para operar. A diferencia de otras sociedades mercantiles, las IBM necesitan tener
un capital mínimo previsto por la ley, además, están sujetas a la supervisión de la Comisión.

Estas IBM se dedican a analizar los recursos con los que cuentan para poder administrar o gestionar
los riesgos que van a estar manejando. Para ello existen ciertas normas especiales en cuanto al
capital.

Art 19 LIC nos señala la existencia de un capital mínimo que deben tener las IBM, acorde a las
operaciones que van a realizar conforme lo que establece su autorización con base al artículo 46. Si
son todas las facultades, es más o menos 628 millones y de ahí va a la baja. Este es el capital mínimo.

Con base en las obligaciones que deben de cumplir, la propia LIC establece ciertas reglas protectoras
del capital/reglas protectoras/reglas para mantener el capital social.

Dividimos el capital en capital contribuido (capital social, aportaciones para futuros aumentos y
prima de venta de acciones) y capital ganado (pérdidas y ganancias, así como la reserva legal).

Tenemos además un concepto que no es contable sino jurídico, previsto en la LIC: capital neto. No
es el capital contable, es un concepto aparte. Este capital neto es la cantidad respecto de la cual las
instituciones tendrán que establecer ciertas reglas. Con base al capital neto que tengan, se
establecen índices con base en fórmulas que señala la Comisión. Se establecen índices de
capitalización; con base a que tan bien apalancado respecto a los riesgos y el capital neto que se
tenga con base a los activos, es que la comisión considera a la IBM con un índice 1, 2, 3 o 4. Los
bancos con mayor índice no necesariamente son los que tienen mas presencia.

Esto deriva de acuerdos y TI, como el Comité de Basilea. Este comité ha venido juntando y
estableciendo diferentes reglas. Las que se encuentran hoy vigentes y aplicables son las Reglas de
Basilea III.

*Cada institución tiene su índice de análisis distinto. Hay diferentes políticas de riesgo y diferente
apetito de riesgo.

El capital neto se va a reflejar siempre con un índice. ¿quien determina el capital neto? La propia
Comisión lo define a través de su órgano máximo, la junta de gobierno.

Estos requerimientos de capital, el capital neto se determina conforme: i) riesgos de mercado, de

crédito, operacional y demás; y ii) relación entre activos y pasivos.

Art 50 LIC - Las instituciones de crédito deberán mantener en todo momento un capital neto que se expresará
mediante un índice y no podrá ser inferior a la cantidad que resulte de sumar los requerimientos de capital que
establezca la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en términos de las disposiciones generales que emita
con la aprobación de su Junta de Gobierno, para las instituciones de banca múltiple, por un lado, y para las
instituciones de banca de desarrollo, por el otro. Al efecto, dichos requerimientos de capital estarán referidos
a lo siguiente:
I.- Riesgos de mercado, de crédito, operacional y demás en que las instituciones incurran en su operación, y
II.- La relación entre sus activos y pasivos
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El capital neto se determinará conforme lo establezca la propia Comisión en las mencionadas disposiciones y
constará de varias partes, entre las cuales se definirá una básica, que a su vez, contará con dos tramos, de los
cuales uno se denominará capital fundamental. Cada una de las partes y de los tramos del capital neto no
deberán ser inferiores a los mínimos determinados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en las
disposiciones a que se refiere el primer párrafo de este artículo.
Los requerimientos de capital que establezca la Comisión Nacional Bancaria y de Valores tendrán por objeto
salvaguardar la estabilidad financiera y la solvencia de las instituciones de crédito, así como proteger los
intereses del público ahorrador.

El capital neto se divide en dos partes:

- capital básico
- capital fundamental

...El capital neto estará integrado por aportaciones de capital, así como por utilidades retenidas y reservas de
capital, sin perjuicio de que la Comisión Nacional Bancaria y de Valores permita incluir o restar en dicho capital
neto otros conceptos del patrimonio, sujeto a los términos y condiciones que establezca dicha Comisión en las
referidas disposiciones de carácter general.

¿Cómo se integra el capital neto?

1) Aportaciones de los socios (capital social, contando en cuenta el mínimo de los 629 millones)
2) Utilidades retenidas o acumuladas
3) Reservas de capital
4) Demás que determine la CNBV

...Al ejercer las atribuciones y expedir las disposiciones de carácter general a que se refiere este artículo, la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores deberá escuchar la opinión del Banco de México, así como tomar en
cuenta los usos bancarios internacionales respecto a la adecuada capitalización de las instituciones de crédito,
al tiempo que determinará las clasificaciones de los activos, de las operaciones causantes de pasivo contingente
y otras operaciones, determinando el tratamiento que corresponda a los distintos grupos de activos y
operaciones resultantes de las referidas clasificaciones.

Con base en todo esto se hacen fórmulas.

...Con independencia del índice de capitalización a que se refiere este artículo, las instituciones de crédito
deberán mantener suplementos de capital por arriba del mínimo requerido para dicho índice de capitalización,
que determine la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en las referidas disposiciones de carácter general.
Para determinar dichos suplementos, la Comisión podrá tomar en cuenta diversos factores tales como la
necesidad de contar con un margen de capital para operar por arriba del mínimo, el ciclo económico y los
riesgos de carácter sistémico que cada institución, por sus características o las de sus operaciones, pudieran
representar para la estabilidad del sistema financiero o de la economía en su conjunto.

No necesariamente se circunscriben las reglas a que exista un capital neto, la Comisión puede
establecer suplementos adicionales de capital.
...La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, en las disposiciones a que se refiere este artículo, establecerá el
procedimiento para el cálculo del índice de capitalización. Dicho cálculo se efectuará con base en el
reconocimiento que se haga a los distintos componentes del capital neto conforme a lo dispuesto por las
disposiciones de carácter general a que se refiere el presente artículo, así como con base en los requerimientos
señalados en el primer párrafo del presente artículo y en los suplementos de capital, aplicables a las
instituciones de crédito, así como la información que respecto de cada institución podrá darse a conocer al
público.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

...Cuando la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con motivo de su función de supervisión, requiera como
medida correctiva a las instituciones de crédito realizar ajustes a los registros contables relativos a sus
operaciones activas, pasivas y de capital que, a su vez, puedan derivar en modificaciones a su índice de
capitalización o a sus suplementos de capital, dicha Comisión deberá llevar a cabo las acciones necesarias para
que se realice el cálculo de dicho índice o suplementos de conformidad con lo previsto en este artículo y en las
disposiciones aplicables, en cuyo caso deberá escuchar previamente a la institución de banca múltiple afectada,
y resolver en plazo no mayor a tres días hábiles.

La Comisión tiene facultades de supervisión, si derivado de la inspección, hace ciertas adecuaciones

en su contabilidad, tiene la posibilidad de llevar a cabo observaciones por infringir la ley o bien,
recomendaciones o medidas correctivas para que lleve a un impacto a los regímenes contables, lo
cual puede impactar el índice de capitalización. Por lo que se deben hacer adecuaciones para tomar
de nueva cuenta el índice de capitalización.

...En el caso de que la medida correctiva referida en el párrafo anterior ocasione que la institución de banca
múltiple deba registrar un índice de capitalización, un capital fundamental, una parte básica del capital neto o
suplementos de capital en niveles inferiores a los requeridos conforme a las disposiciones de carácter general
a que se refiere este artículo, esta deberá ser acordada por la Junta de Gobierno de la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores considerando los elementos proporcionados por la institución de banca múltiple de que
se trate.

...El cálculo del índice de capitalización, del capital fundamental, de la parte básica del capital neto o de los
suplementos de capital que, en términos del presente artículo, resulte de los ajustes requeridos por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores será el utilizado para todos los efectos legales conducentes.

La Comisión ya tiene determinados los elementos para el capital neto y con ciertas fórmulas, se
establece el índice de cierta institución. Además, la ley establece la obligación para que anualmente
las IBM hagan un testeo: tienen que probar respecto de su índice de capitalización, si su índice esta
adecuadamente establecido, si tienen los activos necesarios para hacer frente a sus obligaciones, a
sus pasivos. Estas pruebas de testeo se hacen anualmente y reciben el nombre de: pruebas de
estrés. Estas pruebas las tienen que correr cada año y lo que están probando es si ante un riesgo
sistémico o alguna circunstancia, la institución puede continuar operando de manera adecuada con
ese ICAP.

Estas “pruebas de testeo” están previstas en el artículo 50 bis:

Art 50 Bis LIC - Las instituciones de banca múltiple deberán evaluar, al menos una vez al año, si el capital con
que cuentan resultaría suficiente para cubrir posibles pérdidas derivadas de los riesgos en que dichas
instituciones podrían incurrir en distintos escenarios, incluyendo aquellos en los que imperen condiciones
económicas adversas, de conformidad con las disposiciones de carácter general que para tal efecto determine
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Los resultados de las evaluaciones que las instituciones de banca múltiple realicen, deberán presentarse en los
plazos, forma y con la información que, al efecto, determine la propia Comisión mediante las disposiciones de
carácter general antes citadas. Asimismo, las instituciones cuyo capital no sea suficiente para cubrir las pérdidas
que la institución llegue a estimar en las evaluaciones a que se refiere el presente artículo, deberán acompañar
a dichos resultados, un plan de acciones con las proyecciones de capital que, en su caso, les permitiría cubrir
las pérdidas estimadas. Dicho plan deberá ajustarse a los requisitos que para su presentación establezca la
Comisión en las disposiciones de carácter general antes citadas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Todos los plazos, información y demás, están establecidos en las disposiciones de carácter general.
*Titulo primero bis de las DG, artículo 2 Bis 5.

Se establece además en el artículo 51, la obligación para las instituciones de diversificar sus riesgos.

*En México el ICAP mínimo es de 8.0%. Peeero, para mantenerse sin ningún tipo de medida
correctiva, deben cumplir con un 10.5%.

La Comisión clasifica en 5 categorías a los bancos, conforme a si ICAP, conforme al artículo 220 de
las disposiciones:

Lo óptimo es mantenerse en el 10.5%, pero arriba del 8% aún pueden sobrevivir. El ICAP mínimo
que tenemos es del 8%, pero la mayoría de los bancos, lo óptimo es que cumplan con un ICAP del
10.5% pues de lo contrario, la Comisión comienza a dictar diversas medidas correctivas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Pasamos entonces a las alertas tempranas, la Comisión hace una clasificación y establece ciertas
medidas mínimas de alertas tempranas que se deben ir tomando, antes de que la institución entre
en una causal de resolución o revocación de la autorización.

Internacionalmente se ha venido desarrollando este esquema de capitalización y alertas tempranas.

Los países, a través de comités u órganos que unen a diversas autoridades, procuran cumplir con
estos estándares. En materia financiera existe la costumbre de crear muchos grupos de
supervisores, gobernadores o de inteligencia financiera para establecer prácticas y procedimientos
enfocados a establecer mayores estándares para al estabilidad de entidades financieras y cuenten
con mejores índices de capitalización. Ej. Edmund Group es un órgano internacional que agrupa a
todas las unidades de inteligencia financiera en el mundo; las UIF intercambian información a través
de la ESW; también está el Comité de Basilea.

El Comité de Basilea es un comité de supervisión bancaria que se constituye desde 1974 con el
objetivo de que los bancos centrales (y gente relacionada) se reúnan, compartan sus prácticas y
experiencias y emitan regulación de carácter prudencial para los bancos. Emiten todo esto en
documentos que se conocen como papers.

Conforme sacan ciertas recomendaciones o políticas, se va cambiando de número. Hoy estamos en

Basilea III migrando a Basilea IV.

*Los países son los que deciden adoptarlo en su regulación, en nuestro cas en la LIC y las DG.

*Basilea III en México: ¿Qué medidas de Basilea III se aplicarán en México durante el 2012? En
México se tiene contemplado modificar la regulación aplicable para comenzar con la
implementación de Basilea III a partir de este año.

Las medidas que se adoptarán anticipadamente serán:

I.- Mejora en la calidad del capital.
II.- Inclusión del suplemento de conservación.
III.- Aumento de ponderadores de riesgo para activos complejos.
IV.- Mejora en las características de las obligaciones subordinadas para absorber pérdidas.

Para lograr esto, en México se realizarán las siguientes modificaciones:

1.- Nueva definición e integración del capital.
2.- Redefinición del marco de alertas tempranas.
3.- Criterios para la inclusión de obligaciones subordinadas en el capital.

*Nueva definición e integración del capital >> coincide con la definición de nuestra ley que vimos
en el artículo 50 y 50 Bis de la LIC.

*Igual está la clasificación conforme a su ICAP y la emisión de alertas tempranas.

2.1.4 Operaciones:

El servicio de banca y crédito se puede prestar por instituciones de banca múltiple, de banca de
desarrollo e instituciones de banca del exterior.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Tenemos que identificar los tipos de operaciones que puede tener una IBM: operaciones activas,
pasivas o de servicios. Al haber tres tipos de operaciones, el legislador les da un tratamiento distinto
a cada uno de este bloque de operaciones.
• En las activas, el banco coloca recursos y se constituye en acreedor.
• En las pasivas el banco capta recursos de parte del público.
• En las de servicios, tenemos también cajas de seguridad, seguros o facilitación del sistema de
pagos.

El banco es un negocio por la diferencia en las tasas entre la captación y colocación. La tasa pasiva
es baja (los intereses que nos dan como particulares por ahorrar) y la tasa activa es alta (los intereses
que nos cobra el banco por darnos un crédito). Se hace una resta entre estas y eso es el margen
financiero o utilidad bruta. Pero esta no sería aún la ganancia, pues hay que restarle gastos, como
las cuotas el IPAB, administración, luz, agua, etc. Por eso la prestación de servicios a través de
plataformas es interesante, hay una diferencia entre las tasas de las Fintec a los bancos.

El crédito mercantil, es otro caso de captación y colocación, otorgamiento de crédito, que no es

servicio de banca pues es para la adquisición de sus propios productos. Es una especie de crédito
para comprar a plazos la mercancía y financiar a los clientes. No son bancos, pero otorgan
financiamiento mercantil para la adquisición de sus productos.

2.1.4.1 Activas.

Comentarios a la exposición:
Las operaciones activas son aquellas en que la institución de crédito se instituye como acreedor, al
colocar capital en el mercado.

VI.- Efectuar descuentos y otorgar préstamos o créditos;

• Aplica la circular 3/2012 del Banco de México
• En el artículo 291 LGTyOC encontramos el contrato de apertura de crédito.
• El artículo 65 de la LIC establece que las IC deben estimar la “viabilidad del pago” para el
otorgamiento de créditos.

La viabilidad del pago se determina a través de estudios en los otorgamientos del crédito y conocer
el valor de las garantías. Esto se analiza con información cuantitativa y cualitativa.
Criterios que otorga la CNBV: i) solvencia del solicitante del crédito; ii) experiencia de pago del
acreditado (antigüedad en la institución y comportamiento), iii) capacidad de pago; e iv) ingresos
estimados del acreditado.

Se analiza la relación entre el ingreso del posible deudor y el monto de la obligación, estudiada de
forma paralela al plazo del crédito y la capacidad de generar recursos.

• Intereses: se deben basar también en la viabilidad del pago; a mayor riesgo o menor
viabilidad en el pago, debe de haber una mayor ganancia para el banco.

• Situaciones adversas: cuando derivado del análisis original aparezcan situaciones adversas,
porque cambian circunstancias del acreditad o no se realizo un análisis correcto, se buscan
pagos parciales o garantías adicionales.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• Controles: hay cumplimiento interno (ajustar a políticas internas) y externo (ajustar a las
disposiciones de carácter prudencial en materia de crédito y administración de riesgos).

Modalidades de la apertura de crédito; cláusulas comunes:

1) Garantías
2) Gastos del contrato: normalmente se incluyen en el importe del crédito
3) Límite del crédito: la LGTyOC, en caso de que no se establezca el límite, se busca fijarlo
atendiendo al objeto del crédito. Si no hay destino en especifico, el acreditante lo puede
fijar en cualquier momento de forma unilateral.

Créditos refaccionarios (activo fijo) y de habitación y avío (activo circulante)

- Destino especifico
- Por su naturaleza, están garantizados

Dentro de los créditos otorgados con garantía, encontramos la hipoteca, prenda y fianza:
a) Hipoteca (Ley de Transparencia y Fomento a Créditos Garantizados)
- Ofertas vinculantes: las instituciones están obligadas a presentar ofertas vinculantes a los
solicitantes de los créditos, donde se establezcan las condiciones para el otorgamiento.
- Avalúos
- Homologación de contratos de hipoteca con un mínimo común de 4 clausulas: capital,
condiciones previas, tasas de interés y tablas de amortización
- Subrogación del crédito: (deudor) cuando se vaya a celebrar una compraventa sobre el bien
objeto de la garantía; (acreedor) un tercero paga anticipadamente el monto del crédito y se
subroga en sus derechos.

b) Prenda mercantil: por comerciantes o a favor de comerciantes; o bien sobre objetos del
comercio, por ejemplo títulos de crédito. Variantes: prenda sin transmisión de posesión, prenda
sobre acciones, prenda sobre títulos nominativos o a la orden.

VII.- Expedir tarjetas de crédito con base en contratos de apertura de crédito en cuenta corriente;

Le permite al acreditado hacer disposiciones del monto pactado, mediante el plástico. El banco
asume la obligación y paga por cuenta del acreditado cuando reciba las ordenes de crédito derivadas
de la tarjeta que le otorgó. Luego, en un plazo pactado, el acreditado debe pagar los montos
dispuestos. *La diferencia con el contrato de cuenta corriente normal, es que en las tarjetas el banco
paga por nosotros mas no nos entrega directo la cantidad prestada.
El articulo 48 bis LIC establece la obligación para los bancos de hacer un análisis de cuales de sus
clientes son elegibles para ser acreditados mediante tarjeta de crédito. Todos los que sean elegibles,
deben tener acceso a un producto básico de tarjeta de crédito; el tope de estos productos básicos
son 36 mil pesos (200 veces el salario mínimo).

*Circular 34/2010 BM >> normas mayor protección para tarjetahabientes

- minimizar riesgo de operaciones en internet con tarjetas de crédito (evitar clonación)
- homologación (y domiciliación entre tarjetas de debito y crédito)
- pagos mínimos (monto que establece el banco en que se generan intereses pero el historial
crediticio no se vera perjudicado por la falta de pago)
- actualización
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

VIII.- Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en créditos concedidos, a través del otorgamiento
de aceptaciones, endoso o aval de títulos de crédito, así como de la expedición de cartas de crédito;

Por regla general una IBM no puede asumir obligaciones por cuenta de terceros, está prohibido en
el art 106, VIII LIC. Saaalvo esta fracción: con base en créditos concedidos y con las condiciones que
enumera la fracción.

Otorgamiento de aceptaciones bancarias: para que el acreditado pueda disponer, debe suscribir y
girar una letra de cambio a favor del banco. El girador y beneficiario es el sujeto acreditado, el girado
es el banco. Peeero es previa celebración de un contrato de crédito, así que el banco sigue siendo
el acreedor.

El articulo 82 prevé la posibilidad de que la letra pueda ser girada a la orden del propio girador o a
cargo del propio girador. “aceptación bancaria virtual”: al ser a cargo del acreditado la letra girada,
en especifico es una operación pasiva; aunque el banco sigue siendo acreedor del crédito previo.

Después nos habla de la figura de la carta de crédito; este supuesto

se refiere solo a la carta de crédito de financiamiento. Esta carta de
crédito es sin previa recepción de su importe pero con la
celebración de un contrato de crédito.

La fracción XIV prevé otro supuesto: previa recepción de su

importe.

XIV.- Expedir cartas de crédito previa recepción de su importe, hacer

efectivos créditos y realizar pagos por cuenta de clientes;
• las cartas de crédito se encuentran reguladas en el artículo
71 de la LIC.
• Fue un error regularla en la LGTyOC pues la principal
obligada es siempre una institución de crédito, por lo que debe aplicarse siempre la LIC y no
la LGTyOC.

También está la carta de crédito de garantía o contingente, o como se le conoce en la práctica la

carta de crédito “stand by”. Se introdujo en la reforma del 2008 como producto de la práctica
internacional. Consiste en esta operación de crédito en la cual, cualquier comprador como sujeto
ordenante y uno beneficiario (el vendedor) celebran un contrato de compraventa o servicios y
solicitan al banco una carta de crédito; esta es irrevocable pero sujeta al incumplimiento de alguna
de las partes.
La carta de crédito es irrevocable hasta la confirmación; la carta de crédito stand by es irrevocable
desde su celebración pero sujeta al incumplimiento de alguna de las partes.
Hay dos tipos de carta de crédito:
i) Carta de crédito simple: en realidad es una operación de servicio para facilitar las
operaciones, pues es previa recepción de su importe.
ii) Carta de financiamiento: es una operación activa.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Hay reglas específicas relevantes en el artículo 71 LIC para las cartas de crédito:
- Sujeta a un plazo determinado o determinable, por su propia finalidad ya sea como
instrumento de pago o garantía de un negocio subyacente.
- Cuando puede modificarse o cancelarse: una vez que la IC confirma la operación, a partir de
ahí es revocable. Para que sea modificada o cancelada, debe haber manifestación expresa
por el beneficiario o la IC emisora y en su caso por la confirmadora. La practica internacional
establece que debe haber consentimiento de los tres: IC emisora, IC vendedora y el
beneficiario (vendedor).
- Se establece un listado de cuándo las IC no son responsables: prácticamente respecto de
cuestiones del negocio subyacente.
- Jurisdicción: la ley no distingue sino que alude a lo que pacten las partes; las prácticas
internacionales establece directrices para que sea según el domicilio de la institución de la
banca emisora. Hay una regla específica que dice que desde que se confirma, es según el
domicilio de la confirmadora.

2.1.4.2 Pasivas.

Las operaciones pasivas son aquellas en que la institución de crédito se vuelve el deudor en la
relación obligacional, al captar recursos del público.
es aquello que debe el banco, hay operaciones pasivas directas o contingentes:
• Directo: a través de ventanillas o transferencias; se dan a plazo y la institución tiene certeza de
que las debe cumplir. Ej. depósitos retirables, a plazos, de dinero a la vista.
• Contingente: obligaciones que están sujetas a que una condición suspensiva acontezca, el banco
se obliga a pagar en dado caso que algo suceda. Ej. cuando el banco funge como aval o emite
cartas de crédito (son un respaldo, se utilizan mucho en licitación de proyectos en que conforme
avanzan, se libera una parte del pago y estas cartas garantizan que el dinero se este destinando
a la obra).

Comentarios a la exposición:
Artículo 46.- Las instituciones de crédito sólo podrán realizar las operaciones siguientes:
I.- Recibir depósitos bancarios de dinero:
a) A la vista;
b) Retirables en días preestablecidos;
c) De ahorro, y
d) A plazo o con previo aviso;
• Art 277 LGTyOC - Si no se transfiere la propiedad al depositario, esté queda obligado a la simple
conservación material de los títulos, a menos que, por convenio expreso, se haya constituido el
depósito en administración.
II.- Aceptar préstamos y créditos;
• Art 291 LGTyOC - En virtud de la apertura de crédito, el acreditante se obliga a poner una suma de
dinero a disposición del acreditado, o a contraer por cuenta de éste una obligación, para que el mismo
haga uso del crédito concedido en la forma y en los términos y condiciones convenidos, quedando
obligado el acreditado a restituir al acreditante las sumas de que disponga, o a cubrirlo oportunamente
por el importe de la obligación que contrajo, y en todo caso a pagarle los intereses, prestaciones,
gastos y comisiones que se estipulen.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

III.- Emitir bonos bancarios;

• Los bonos bancarios están previstos en el artículo 63 de la LIC; tienen la naturaleza de títulos
de crédito que representan la participación de su tenedor en un crédito colectivo.
• La IC emite estos bonos para captar recursos para sus operaciones ordinarias.

IV..- Emitir obligaciones subordinadas;

• Están reguladas en el artículo 64 de la LIC; son similares a los bonos bancarios, a las
obligaciones de la ley de títulos, pero se hacen distinciones legislativas sobre su conversión
en acciones y demás.
• En estas obligaciones, a cambio del dinero más interés, se dan acciones o un extra. Por
debajo del 2% para que no requiera de autorización.

V.- Constituir depósitos en instituciones de crédito y entidades financieras del exterior;

• Se distinguen los depósitos bancarios de la fracción I y los depósitos en general de esta
fracción.

XXVI bis.- Emitir y poner en circulación cualquier medio de pago que determine el Banco de México, sujetándose
a las disposiciones técnicas y operativas que éste expida, en las cuales se establezcan entre otras características,
las relativas a su uso, monto y vigencia, a fin de propiciar el uso de diversos medios de pago;
• No hay que confundir los medios de pago con los sistemas de pago; aquí se trata de la
comunicación entre las IC y el banco central con la moneda.

2.1.4.3 Servicios.
IX.- Operar con valores en los términos de las disposiciones de la presente Ley y de la Ley del Mercado de
Valores;

No hay un artículo que nos haga referencia. Veremos que no son considerados como parte de los
activos de una institución. Lo que se va a hacer, es tratar de trasferir esos servicios a otra IBM, por
ejemplo a fideicomisos.

• Por cuenta propia: (art 259 LGTyOC) es el reporto bancario en que el reportador transmite
a la IC reportada, una suma de dinero a cambio de la transmisión de propiedad de ciertos
títulos de crédito, quedando obligado el reportador a transmitirle otra cantidad de los
mismos títulos, más un premio.

Directrices BM: si transcurren más de 4 días, debe haber una garantía de por medio.

• Por cuenta de terceros: introducida en 1995 en la LIC para generar un sistema de pagos más
eficiente. Dos formas de operación con valores: i) otorgamiento de un mandato o comisión
en que se faculte a la IC respecto de ese título de crédito con los mismos elementos que un
reporto; ii) es en cumplimiento de un fideicomiso.

BM ha fijado parámetros al respecto también respecto a la operación de un fideicomiso.

*Comentario Doctora: cada intermediario financiero tiene distintas operaciones y para ello, se le
otorga una autorización. Diferenciábamos entre operaciones de intermediación financiera e
intermediación bursátil y ahora vemos que los bancos pueden operar con valores. Así que hay que
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

aclarar la diferencia entre operar con valores y la intermediación bursátil. Un banco capta y coloca
recursos, devolviendo al particular el principal mas el accesorio financiero de los recursos bancarios.
Peeero tienen prohibido intermediar con valores: poner en contacto oferta y demanda de valores a
través de un contrato de intermediación bursátil. (Por regla general, sí podrían por cuenta propia)

*Tip: siempre hay que consultar las regulaciones para las operaciones financieras que emite BM.

X.- Promover la organización y transformación de toda clase de empresas o sociedades mercantiles y suscribir
y conservar acciones o partes de interés en las mismas, en los términos de esta Ley;
• La ley faculta a las IC para participar en el capital de empresas o sociedades mercantiles y
como tales, modificarla o transformarla.
• Pero hay ciertas reglas para invertir en estas sociedades, pues va a formar parte del capital
y se puede convertir en una subsidiaria del banco y formar parte del capital financiero. Ej.
normalmente participan en el capital de las empresas parabancarias.

XI.- Operar con documentos mercantiles por cuenta propia;

Los documentos mercantiles son comprobantes o títulos de crédito expedidos por escrito en que se
deja constancia de las operaciones mercantiles que se realizan. Ej. cheque, factura, recibo.
• Negociables y no negociables: destinados o no para su circulación.
• Privados o públicos: basta con la intervención de los contratantes o es necesaria la
participación de un tercero para que le de validez. Ej. notario o autoridad jurisdiccional.
• Informativos y de soporte: unicamente se suministra infirmación de la mercancí o se
detallan generalidades o bien, los que pueden ser utilizados como prueba de una acción
realizada y para pagar o respaldar una acción monetaria.

XII.- Llevar a cabo por cuenta propia o de terceros operaciones con oro, plata y divisas, incluyendo reportos
sobre estas últimas;
• El marco jurídico es además la Circular 3/2011 del BM en sus CTR: currency and
artículos 101 a 104. Nos señala que la LIC, en cuanto a las divisas transaction reports (por
pueden celebrar operaciones de compra o venta. gran cantidad de dinero).

Pero con oro o plata, pueden ser operaciones también de permuta. STR: suspiction and
Además, establece la obligación para el banco de avisar al público que transaction reports (saltan
puede llevar a cabo este tipo de operaciones, así como de llevar un del perfil transaccional
registro de estas operaciones. habitual).
• El artículo 106 LIC establece una prohibición para las LIC para
comercializar con mercancías; pero esta es una excepción tratándose de oro, plata y divisas.

XIII.- Prestar servicio de cajas de seguridad;

• Consiste en un contrato de depósito bancario regular en que se transmite la posesión de
ciertos bienes y retirables a la vista. Siempre que se solicite dentro de los días y horas
pactados. *Parece más como un contrato de arrendamiento, porque el banco no se entera
de lo que se deposita entonces es curioso que quede obligado a devolver los objetos cuándo
ni siquiera saben cuáles son.
• La IC queda obligada a: responder por la integridad de la caja y objetos depositados, así
como permitir el acceso al depositante a su caja.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• El depositante debe pagar una pensión, es responsable de gastos, daños y perjuicios y

además, no puede introducir sustancias peligrosas.
• Dentro de las cláusulas normales, hay una pena convencional por la falta de pago de pensión
e incluso, casos en que el banco puede abrir la caja en presencia de un notario.

XV.- Practicar las operaciones de fideicomiso a que se refiere la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito,
y llevar a cabo mandatos y comisiones.
• El fideicomiso se encuentra regulado en los artículos 381 a 407 LGTyOC. A la fiduciaria
realmente se le transmite la propiedad fiduciaria y puede disponer de los bienes, siempre
que ayude a los fines del fideicomiso.

XVI.- Recibir depósitos en administración o custodia, o en garantía por cuenta de terceros, de títulos o valores
y en general de documentos mercantiles;

Hay dos tipos de contratos de depósito bancario de títulos:

• En custodia: no se transmite la propiedad de los títulos, el banco sólo los guarda, custodia y
restituye.
• Deposito en administración: el banco se obliga a llevar a cabo todos los actos tenidentes a
la conservación de los títulos y efectuar su cobro.

*Es un requisito procedimental para poder ejercer la acción de oposición (art 205 LGSM).

XVII.- Actuar como representante común de los tenedores de títulos de crédito;

• Usualmente se usa en los títulos expedidos en serie o en masa.

XVIII.- Hacer servicio de caja y tesorería relativo a títulos de crédito, por cuenta de las emisoras;
• Es el servicio de ventanilla.
• 3 prestaciones principales: i) ingresos y reintegro en efectivo o cheque, ii) adeudos e
ingresos producidos por liquidaciones de la propia cuenta y iii) entrega de medios para
disponer saldo Ej. tarjeta de débito, chequera, los tokens.

XIX.- Llevar la contabilidad y los libros de actas y de registro de sociedades y empresas;

• Para la contabilidad, hacemos referencia al artículo 33 de la LGSM. Vamos del registro
individual de operaciones, los estados financieros, su seguimiento y conocer las políticas y
procedimientos.
• Ej. libro de actas de sesiones del consejo o de gerentes, libro de registro de acciones, libro
de variaciones de capital.

XX.- Desempeñar el cargo de albacea;

XXI.- Desempeñar la sindicatura o encargarse de la liquidación judicial o extrajudicial de negociaciones,

establecimientos, concursos o herencias;

XXII.- Encargarse de hacer avalúos que tendrán la misma fuerza probatoria que las leyes asignan a los hechos
por corredor público o perito;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Encontramos regulación complementaria en los artículos 246 a 256 de las DG aplicables a las IC.
- Qué se peude valuar
- Manuelaes de valuación
- Unidades responsables
- Coonservación de la información
- Responsabilidad de lasinstituciones

XXIII.- Adquirir los bienes muebles e inmuebles necesarios para la realización de su objeto y enajenarlos cuando
corresponda;
• Esta, más que una actividad de servicio, es propia de su operación.

XXIV.- Celebrar contratos de arrendamiento financiero y adquirir los bienes que sean objeto de tales contratos.
• Artículos 408 a 419 de la LGTyOC.

XXV.- Realizar operaciones derivadas, sujetándose a las disposiciones técnicas y operativas que expida el Banco
de México, en las cuales se establezcan las características de dichas operaciones, tales como tipos, plazos,
contrapartes, subyacentes, garantías y formas de liquidación;
• La ley no define lo que debemos entender por operaciones derivadas; pero son contratos
cuya principal característica es que su valor está en función de otro valor: activos
subyacentes.
• Tenemos activos subyacentes financieros como las acciones, UDIS, divisas, tasas de interés;
o activos subyacentes no financieros que son el gas, petróleo, granos, etc.

XXVI.- Efectuar operaciones de factoraje financiero;

• Artículos 419 a 431 LGTyOC.

XXVI bis.- Emitir y poner en circulación cualquier medio de pago que determine el Banco de México, sujetándose
a las disposiciones técnicas y operativas que éste expida, en las cuales se establezcan entre otras características,
las relativas a su uso, monto y vigencia, a fin de propiciar el uso de diversos medios de pago;

XXVII.- Intervenir en la contratación de seguros para lo cual deberán cumplir con lo establecido en la Ley General
de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros y en las disposiciones de carácter general que de la misma
emanen, y
• Nos remitimos a la Ley de Seguros y Fianzas. Y ojo con que sólo se les autoriza para
contratar seguros, más no fianzas.

XXVIII.- Las análogas o conexas que autorice la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, oyendo la opinión del
Banco de México y de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Las instituciones de banca múltiple únicamente podrán realizar aquellas operaciones previstas en las fracciones
anteriores que estén expresamente contempladas en sus estatutos sociales, previa aprobación de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores en términos de lo dispuesto por los artículos 9o. y 46 Bis de la presente Ley.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y el Banco de México,
dentro de la regulación que deban emitir en el ámbito de su competencia, deberán considerar las operaciones
que las instituciones de banca múltiple estén autorizadas a realizar conforme a lo previsto en los artículos 8o.,
10 y 46 Bis de esta Ley, y diferenciar, cuando lo estimen procedente, dicha regulación en aspectos tales como
la infraestructura con que deberán contar y la información que deberán proporcionar, entre otros. Asimismo,
se podrán considerar los modelos de negocios o características de sus operaciones.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

2.1.5 Órganos corporativos:

2.1.5.1 Consejo de Administración.

Está conferida a un Consejo de Administración, no puede ser unipersonal, necesariamente debe

tratarse de un órgano colegiado. A este, está encargada la administración del banco. Debe de
integrarse de 5 a 15 miembros, dentro de los cuales el 25% deben de ser independientes: persona
ajena a la administración u operación de la sociedad. El accionariado es el que designa al consejo,
por lo que se busca que sea gente independiente.

Art 21 LIC - La administración de las instituciones de banca múltiple estará encomendada a un consejo de
administración y a un director general, en sus respectivas esferas de competencia.
El consejo de administración deberá contar con un comité de auditoría, con carácter consultivo. La Comisión
Nacional Bancaria y de Valores establecerá, en las disposiciones a que se refiere el segundo párrafo del artículo
22 de esta Ley, las funciones mínimas que deberá realizar el comité de auditoría, así como las normas relativas
a su integración, periodicidad de sus sesiones y la oportunidad y suficiencia de la información que deba
considerar.
El director general deberá elaborar y presentar al consejo de administración, para su aprobación, las políticas
para el adecuado empleo y aprovechamiento de los recursos humanos y materiales de la institución, las cuales
deberán considerar el uso racional de los mismos, restricciones para el empleo de ciertos bienes, mecanismos
de supervisión y control y, en general, la aplicación de los recursos a las actividades propias de la institución y
a la consecución de sus fines.
El director general deberá en todos los casos proporcionar datos e informes precisos para auxiliar al consejo de
administración en la adecuada toma de decisiones.

Art 22 LIC - El consejo de administración de las instituciones de banca múltiple estará integrado por un mínimo
de cinco y un máximo de quince consejeros propietarios, de los cuales los que integren cuando menos el
veinticinco por ciento deberán ser independientes. Por cada consejero propietario se podrá designar a un
suplente, en el entendido de que los consejeros suplentes de los consejeros independientes deberán tener este
mismo carácter.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Por consejero independiente deberá entenderse a la persona que sea ajena a la administración de la institución
de banca múltiple respectiva, y que reúna los requisitos y condiciones que determine la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, mediante disposiciones de carácter general, en las que igualmente se establecerán los
supuestos bajo los cuales se considerará que un consejero deja de ser independiente para los efectos de este
artículo.

En relación con esta independencia de los consejeros, hablamos de que así también se evitan
conflictos de interés. Desde la LGSM, se establece que los consejeros con conflictos de interés deben
abstenerse de tomar decisiones o de lo contrario, se tiene acción para reclamarle responsabilidad;
además, desde un inicio deben develar ese conflicto de interés.

La LIC nos enumera casos particulares de dependencia por i) conflicto de interés, ii) subordinación o
iii) gratitud.

En ningún caso podrán ser consejeros independientes:

I.-Empleados o directivos de la institución;

II.- Personas que se encuentren en alguno de los supuestos previstos en el artículo 73 de esta Ley, o tengan
poder de mando;

Art 73 LIC - ...Serán personas relacionadas las que se indican a continuación:

I.- Las personas físicas o morales que posean directa o indirectamente el control del dos por ciento o
más de los títulos representativos del capital de la institución, de la sociedad controladora o de las
entidades financieras y empresas integrantes del grupo financiero al que, en su caso, pertenezca la
propia institución, de acuerdo al registro de accionistas más reciente;
II.- Los miembros del consejo de administración, de la institución, de la sociedad controladora o de las
entidades financieras y empresas integrantes del grupo financiero al que, en su caso, ésta pertenezca;
III.- Los cónyuges y las personas que tengan parentesco con las personas señaladas en las fracciones
anteriores;
IV.- Las personas distintas a los funcionarios o empleados que con su firma puedan obligar a la
institución;
V.- Las personas morales, así como los consejeros y funcionarios de éstas, en las que la institución o la
sociedad controladora del grupo financiero al que, en su caso, pertenezca la propia institución, posean
directa o indirectamente el control del diez por ciento o más de los títulos representativos de su
capital.
La participación indirecta de las instituciones de banca múltiple y de las sociedades controladoras a
través de los inversionistas institucionales que prevé el artículo 15 de esta Ley no computarán para
considerar a la empresa emisora como relacionada;
VI.- Las personas morales en las que los funcionarios de las instituciones sean consejeros o
administradores u ocupen cualquiera de los tres primeros niveles jerárquicos en dichas personas
morales, y
VII.- Las personas morales en las que cualquiera de las personas señaladas en las fracciones anteriores,
así como las personas a las que se refiere el artículo 46 Bis 3 de este ordenamiento, posean directa o
indirectamente el control del diez por ciento o más de los títulos representativos del capital de dichas
personas morales, o bien, en las que tengan poder de mando.

Art 22 Bis LIC - Para efectos del artículo 22 de esta Ley, se entenderá por: VI. Poder de mando, la
capacidad de hecho de influir de manera decisiva en los acuerdos adoptados en las asambleas de
accionistas o sesiones del consejo de administración o en la gestión, conducción y ejecución de los
negocios de la institución de banca múltiple de que se trate o de las personas morales que ésta
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

controle. Se presume que tienen poder de mando en una institución de banca múltiple, salvo prueba
en contrario, las personas que se ubiquen en cualquiera de los supuestos siguientes:
a) Los accionistas que tengan el control de la administración.
b) Los individuos que tengan vínculos con la institución de banca múltiple o las personas morales
que integran el grupo empresarial o consorcio al que aquella pertenezca, a través de cargos
vitalicios, honoríficos o con cualquier otro título análogo o semejante a los anteriores.
c) Las personas que hayan transmitido el control de la institución de banca múltiple bajo cualquier
título y de manera gratuita o a un valor inferior al de mercado o contable, en favor de individuos
con los que tengan parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el cuarto grado, el
cónyuge, la concubina o el concubinario.
d) Quienes instruyan a consejeros o directivos relevantes de la institución de banca múltiple, la toma
de decisiones o la ejecución de operaciones en la propia institución o en las personas morales que
ésta controle.

III.- Socios o personas que ocupen un empleo, cargo o comisión en sociedades o asociaciones importantes que
presten servicios a la institución o a las empresas que pertenezcan al mismo grupo empresarial del cual forme
parte ésta.
Se considera que una sociedad o asociación es importante cuando los ingresos que recibe por la prestación de
servicios a la institución o al mismo grupo empresarial del cual forme parte ésta, representan más del cinco por
ciento de los ingresos totales de la sociedad o asociación de que se trate;

IV.- Clientes, proveedores, prestadores de servicios, deudores, acreedores, socios, consejeros o empleados de
una sociedad que sea cliente, proveedor, prestador de servicios, deudor o acreedor importante de la
institución.
Se considera que un cliente, proveedor o prestador de servicios es importante cuando los servicios que le preste
la institución o las ventas que aquél le haga a ésta representen más del diez por ciento de los servicios o ventas
totales del cliente, del proveedor o del prestador de servicios, respectivamente. Asimismo, se considera que un
deudor o acreedor es importante cuando el importe de la operación respectiva sea mayor al quince por ciento
de los activos de la institución o de su contraparte;

V.- Empleados de una fundación, asociación o sociedad civiles que reciban donativos importantes de la
institución.
Se consideran donativos importantes a aquéllos que representen más del quince por ciento del total de
donativos recibidos por la fundación, asociación o sociedad civiles de que se trate;

VI.- Directores generales o directivos de alto nivel de una sociedad en cuyo consejo de administración participe
el director general o un directivo de alto nivel de la institución;

VII.- Directores generales o empleados de las empresas que pertenezcan al grupo financiero al que pertenezca
la propia institución;

VIII.- Cónyuges, concubinas o concubinarios, así como los parientes por consanguinidad, afinidad o civil hasta
el primer grado, de alguna de las personas mencionadas en las fracciones III a VII anteriores, o bien, hasta el
tercer grado de alguna de las señaladas en las fracciones I, II, IX y X de este artículo;

IX.- Directores o empleados de empresas en las que los accionistas de la institución ejerzan el control;

X.- Quienes tengan conflictos de interés o estén supeditados a intereses personales, patrimoniales o
económicos de cualquiera de las personas que mantengan el control de la institución o del consorcio o grupo
empresarial al que pertenezca la institución, o el poder de mando en cualquiera de éstos, y
XI.- Quienes hayan estado comprendidos en alguno de los supuestos anteriores, durante el año anterior al
momento en que se pretenda hacer su designación...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Ya hablamos de las prohibiciones para los consejeros independientes, pero además hay ciertos
supuestos de incompatibilidad de los consejeros no-independientes.
1) Funcionario o empleado de la institución de banca múltiple, con excepción del director
general o funcionarios que ocupen cargos de las dos jerarquías inmediatas superiores.
2) Cónyuge, concubino o concubina de funcionarios o empleados de la institución.
3) Personas con litigio pendiente con la Comisión; aunque sí podrían ser consejeros
independientes.
4) Sentenciados por delitos patrimoniales.
5) Inhabilitados para ejercer el comercio.
6) Persona sujeto de concurso mercantil o en quiebra.
7) Funcionario de la CNBV.
8) Funcionarios de órganos encargados de la regulación
9) Consejeros de otra institución de banca múltiple.

La máxima autoridad en la administración de una institución de banca múltiple, además del Consejo,
es el director general. Se debe dar aviso a la CNBV del nombramiento del director y de los
consejeros, sin que se requiera autorización. La CNBV va creando un padrón de todas estas
personas, verificando que tengan honorabilidad y cumplan con la normatividad. La CNBV ha emitido
ciertas disposiciones de carácter general referentes a los requisitos que deben cumplir los
consejeros en materia de honorabilidad, ausencia de conflictos de interés, etc. >> Reglas generales
para la integración de expedientes... *Fun fact: esta información se debe actualizar mínimo una vez
al año.

Hablamos de los tres órganos principales de una institución de banca múltiple. Recordamos que los
bancos son sociedades anónimas (y siempre de capital fijo). Como toda sociedad anónima, tenemos
a la Asamblea de Accionistas como el órgano máximo de la sociedad. Conforme a la LGSM, se
requiere de un mínimo de 2 accionistas para constituir la sociedad y no hay un máximo. Donde hay
topes es en el consejo de administración: deben de ser de 5 a 15 integrantes y 25% deben ser
consejeros independientes. A la par de la Asamblea de Accionistas tenemos al Consejo de
Administración.

Entonces tenemos dos órganos fundamentales e independientes:

• La asamblea de accionistas, que son los dueños y quienes deciden qué hacer.
• Los consejeros de administración que ejecutan las decisiones de los accionistas.

*Como el consejo de administración ejecuta las decisiones de la asamblea, para ser consejeros
también se deben de cumplir ciertos requisitos.

Y luego, como contrapeso de estos dos órganos, tenemos a un Órgano de Vigilancia, los comisarios,
que es el encargado de vigilar el desempeño de los consejeros en la ejecución de las decisiones de
la asamblea de accionistas. Se pueden designar 1 o 2 comisarios, dependiendo de si se tienen ambas
series de acciones; si tenemos dos tipos de acciones (serie O y serie L), también tendremos dos
comisarios distintos, uno para cada tipo de serie de acciones. Para designarlos, se llevan a cabo
asambleas especiales de accionistas acorde al tipo de acción de que se trata.

En medio de estos tres órganos, tenemos al Director General.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 21 LIC - La administración de las instituciones de banca múltiple estará encomendada a un consejo de
administración y a un director general, en sus respectivas esferas de competencia.
El consejo de administración deberá contar con un comité de auditoría, con carácter consultivo. La Comisión
Nacional Bancaria y de Valores establecerá, en las disposiciones a que se refiere el segundo párrafo del artículo
22 de esta Ley, las funciones mínimas que deberá realizar el comité de auditoría, así como las normas relativas
a su integración, periodicidad de sus sesiones y la oportunidad y suficiencia de la información que deba
considerar...

El director general se encarga fundamentalmente de definir e implementar políticas para el empleo

eficiente de recursos humanos y materiales; además de auxiliar en la resolución de decisiones al
consejo de administración el brazo que se encarga de implementar de forma eficiente los recursos
humanos y materiales, es el director general.

Art 21 LIC - ...El director general deberá elaborar y presentar al consejo de administración, para su aprobación,
las políticas para el adecuado empleo y aprovechamiento de los recursos humanos y materiales de la
institución, las cuales deberán considerar el uso racional de los mismos, restricciones para el empleo de ciertos
bienes, mecanismos de supervisión y control y, en general, la aplicación de los recursos a las actividades propias
de la institución y a la consecución de sus fines.
El director general deberá en todos los casos proporcionar datos e informes precisos para auxiliar al consejo de
administración en la adecuada toma de decisiones.

Art 24 LIC - Los nombramientos del director general de las instituciones de banca múltiple y de los funcionarios
que ocupen cargos con las dos jerarquías inmediatas inferiores a la de éste; deberán recaer en personas que
cuenten con elegibilidad crediticia y honorabilidad, y que además reúnan los requisitos siguientes:
I.- Ser residente en territorio mexicano, en términos de lo dispuesto por el Código Fiscal de la Federación;
II.- Haber prestado por lo menos cinco años sus servicios en puestos de alto nivel decisorio, cuyo desempeño
requiera conocimiento y experiencia en materia financiera y administrativa;
III.- No tener alguno de los impedimentos que para ser consejero señalan las fracciones III a VIII del artículo
anterior, y
IV.- No estar realizando funciones de regulación de las instituciones de crédito...
Los comisarios de las instituciones deberán contar con calidad técnica, honorabilidad e historial crediticio
satisfactorio en términos de las disposiciones a que se refiere la fracción II del artículo 10 de esta Ley, así como
con amplios conocimientos y experiencia en materia financiera, contable, legal o administrativa y, además,
deberán cumplir con el requisito establecido en la fracción I del presente artículo.

¿Quién lleva a cabo funciones de regulación? Por ejemplo de la CNBV, BM, Unidad Bancaria Valores
y Ahorro, alguien de Hacienda.

2.1.5.2 Comités.

El Comité de Auditoría revisa la parte relacionada con los estados financieros; se integra por
miembros del Consejo y deben ser en su mayoría independientes. Los miembros son seleccionados
por su capacidad, experiencia y prestigio profesional y mínimo uno debe saber contaduría, auditoría
o control interno.
• En instituciones de banca múltiple: i) se integra totalmente por miembros del Consejo,
propietarios o suplentes; ii) deben ser en su mayoría independientes; y iii) son designados
por el Consejo a propuesta de su Presidente.
• En instituciones de banca de desarrollo: i) se integra de mínimo 3 y máximo 5 miembros del
Consejo, propietarios o suplentes; y ii) mínimo uno debe ser independiente y presidirá.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 144 CUB - El Comité de Auditoría deberá dar seguimiento a las actividades de Auditoría Interna y Contraloría
Interna, así como de la persona responsable de vigilar el cumplimiento a las Disposiciones de carácter general
aplicables a las entidades financieras y demás personas que proporcionen servicios de inversión, publicadas en
el Diario Oficial de la Federación el 9 de enero de 2015 y sus respectivas modificaciones, manteniendo
informado al Consejo, respecto del desempeño de dichas actividades. Asimismo, el comité supervisará que la
información financiera y contable se formule de conformidad con los lineamientos y disposiciones a que están
sujetas las Instituciones, así como con los principios de contabilidad que le sean aplicables.

Art 145 CUB - El Comité de Auditoría deberá integrarse de conformidad con las disposiciones siguientes, sus
miembros serán seleccionados por su capacidad, experiencia y prestigio profesional y cuando menos uno de
ellos deberá tener conocimientos técnicos y experiencia en materia de contaduría, auditoría, y control interno,
así como poseer los conocimientos técnicos en relación con las Instituciones. Dicho Comité deberá realizar sus
funciones de manera transparente, independiente, libre de conflictos de interés y sus miembros deberán
conducirse sin estar supeditados a intereses personales, patrimoniales o económicos.

Art 148 CUB - El Comité de Auditoría de las instituciones de banca múltiple se integrará en su totalidad por
miembros del Consejo que podrán ser propietarios o suplentes de la institución debiendo ser en su mayoría
independientes, designados por el Consejo a propuesta de su presidente. Dicho comité deberá ser presidido
por un consejero independiente y deberá contar con al menos tres miembros.
El Comité de Auditoría de las instituciones de banca de desarrollo se integrará con al menos tres y no más de
cinco miembros del Consejo que podrán ser propietarios o suplentes, de los cuales cuando menos uno deberá
ser independiente y lo presidirá.
Los miembros del Comité de Auditoría de las instituciones de banca múltiple podrán nombrar a su suplente,
quienes deberán ser consejeros propietarios o suplentes del Consejo, debiendo mantener una mayoría de
consejeros independientes.
Para el caso de las instituciones de banca de desarrollo, los consejeros propietarios o suplentes que sean
miembros de su Comité de Auditoría podrán ser suplidos por cualquier otro consejero.
En caso de ausencia del presidente en alguna sesión del comité, los integrantes designarán de entre los
consejeros propietarios o suplentes del comité, a la persona que deba presidir esa sesión.
Dicho comité deberá contar con un secretario, el cual será designado por el presidente, y será el responsable
de levantar las actas de las sesiones respectivas y podrá ser miembro integrante o no de aquel.

Pasamos a otro Comité: el Comité de Remuneraciones; debe de existir un comité de

remuneraciones que se refiere a las contraprestaciones de los propios funcionarios. Tiene que haber
un sistema de remuneraciones que va a determinar cómo recibe el trabajador sus pagos, así como
otras prestaciones ordinarias o extraordinarias, por las tareas que realiza en la empresa. Estos pagos
pueden variar conforme a sus actividades, así como al riesgo o responsabilidades que tenga cada
funcionario. Con base en el riesgo que administren y la responsabilidad que manejen en la
administración, se establece este comité para determinar las prestaciones que reciban. Será un
órgano colegiado que adopta las medidas necesarias para determinar las remuneraciones de cada
empleado acorde a lo que se prevé en la ley y al riesgo que administran o manejan en las
instituciones de crédito.

Hay dos tipos de remuneraciones:

• Ordinarias: compensación fija definida para cada puesto, incluyendo sueldo y prestaciones
garantizadas como aguinaldo y sueldo vacacional. Se establece conforme a un tabulador
definido de la media del mercado laboral de ese sector.
• Extraordinaria: es la compensación variable no garantizada que toma como base la gestión
el riesgo de cada puesto. Ej. bonos de productividad.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El área de cumplimiento no sólo se enfoca en los recursos, sino en que sean recursos legítimos y de
bajo riesgo. Siempre hay pugna entre el área de recurso que busca más recursos y el área de
compliance que pone limitaciones y restricciones para que no entre cualquier recurso, generando
estabilidad y menor riesgo para el banco.

2.1.6 Fusión y escisión.

2.1.6.1 Fusión.

A las entidades financieras les aplica toda la regulación prevista en la LGSM. Tenemos un apartado
desde el artículo 27, relacionado con la fusión de las IBM. Nos iríamos a la LGSM, salvo lo que se
refiere este artículo 27 de la LIC que se refiere en específico a la fusión de instituciones de crédito.

Art 27 LIC - Para la fusión de dos o más instituciones de banca múltiple, o de cualquier sociedad o entidad
financiera con una institución de banca múltiple, se requerirá autorización previa de la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, con aprobación de su Junta de Gobierno, previa opinión de la Comisión Federal de
Competencia y opinión favorable del Banco de México, en el ámbito de sus respectivas atribuciones, y se
efectuará de acuerdo con las bases siguientes...

Es la primera vez que vemos la participación de la COFESE (se encarga de analizar la existencia o no
de concentraciones). *Un agente económico, puede ser cualquier persona física o moral, ente,
empresa, etc. Esto porque estamos en presencia de una fusión o unión de entidades, en que hay
que analizar que no exista una afectación en el mercado para efectos de prácticas monopólicas.

Se ponen de acuerdo los accionistas y corporativamente se debe tomar la decisión por lo que se
celebra una asamblea general extraordinaria que resuelva respecto de la fusión. Tendremos
entonces una acta de asamblea general extraordinaria de cada banco en que resuelvan que se vana
a fusionar y dar nacimiento a un nuevo ente. Y entonces, seguimos el procedimiento del artículo 27:

I.- Las sociedades respectivas presentarán a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores los proyectos de los
acuerdos de las asambleas de accionistas relativos a la fusión, del convenio de fusión, y de las modificaciones
que correspondería realizar a los estatutos de las propias sociedades y al convenio de responsabilidades a que
se refiere la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras; el plan de fusión de dichas sociedades, con
indicación de las etapas en que deberá llevarse a cabo; los estados contables que presenten la situación de las
sociedades y que servirán de base para la asamblea que autorice la fusión; los estados financieros proyectados
de la sociedad resultante de la fusión y la información a que se refieren las fracciones I, II, III y IV del artículo 10
de esta Ley, así como la demás documentación e información relacionada que la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores requiera para el efecto;

*se presentan todos estos documentos y acuerdos, incluyendo el convenio de responsabilidades y

el convenio de fusión.

Art 10 LIC - Las solicitudes de autorización para organizarse y operar como institución de banca
múltiple deberán acompañarse de lo siguiente:
I.- Proyecto de estatutos de la sociedad...
II.- Relación e información de las personas que directa o indirectamente pretendan mantener una
participación en el capital social de la institución de banca múltiple a constituir...
III.- Relación de los probables consejeros, director general y principales directivos de la sociedad...
IV.- Plan general de funcionamiento de la sociedad...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

II.- La autorización a que se refiere este artículo, así como el instrumento público en el que consten los acuerdos
y el convenio de fusión, se inscribirán en el Registro Público de Comercio.
La institución de banca múltiple que subsista quedará obligada a continuar con los trámites de la fusión y
asumirá las obligaciones de la fusionada desde el momento en que la fusión haya sido acordada, siempre y
cuando dicho acto haya sido autorizado en los términos del presente artículo.
La fusión surtirá efectos frente a terceros cuando se hayan inscrito la autorización y el instrumento público en
el que consten los acuerdos de fusión ante el Registro Público de Comercio;

III.- Una vez hecha la inscripción a que se refiere la fracción II de este artículo, los acuerdos de fusión adoptados
por las respectivas asambleas de accionistas se publicarán en el Diario Oficial de la Federación y en dos
periódicos de amplia circulación en la plaza en que tengan su domicilio las sociedades;

Se hacen publicaciones en el DOF y registros en el RPC.

IV.- La autorización que otorgue la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para la fusión de una institución de
banca múltiple como fusionada, dejará sin efectos la autorización otorgada a ésta para organizarse y operar
como tal, sin que, para ello, resulte necesaria la emisión de una declaratoria expresa por parte de la autoridad
que la haya otorgado, y

La fusión cuenta con una nueva autorización, por lo que quedan sin efecto las autorizaciones
anteriores para las instituciones que quedaron fusionadas.

Además, permanecen las reglas de la LGSM como que los socios se opongan a la fusión.

V.- Durante los noventa días siguientes a partir de la fecha de la publicación a que se refiere la fracción IV de
este artículo, los acreedores de cualquiera de las sociedades, incluso de las demás entidades financieras del o
de los grupos financieros a los que pertenezcan las sociedades objeto de la fusión, podrán oponerse
judicialmente a la misma, con el único objeto de obtener el pago de sus créditos, sin que esta oposición
suspenda la fusión.

La fusión de una institución de banca múltiple que pertenezca a un grupo financiero, sea como fusionante o
fusionada, se sujetará a lo dispuesto por este artículo y no le será aplicable lo previsto en el artículo 10 de la
Ley para Regular las Agrupaciones Financieras.

Hay un plazo de 90 días siguientes a las publicaciones para que los acreedores puedan oponerse a
la fusión.

2.1.6.2 Escisión.

Hablamos ahora de otra figura: la escisión. Tenemos dos tipos de escisiones: la imperfecta en que
quedan dos sociedades y la perfecta en que una de las sociedades se extingue. Cuando hay escisión,
no podemos trasladar solamente activos, pasivos o el capital. Por eso se hace referencia en la LGSM,
que se tiene que transmitir la parte correspondiente y proporcional de tanto activo, pasivo como
capital.

Un banco puede decidir escindirse en dos sociedades. Al administrar recursos de terceras personas,
es necesario que cuente con la autorización de la CNBV.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

En el artículo 27 que habla de la fusión, vemos que se requiere autorización de la CNBV. *Fun fact:
últimamente se han estado fusionando Fintec con IBM. El artículo 27 Bis es espejo, pero para las
escisiones. Igual se necesita aprobar el proyecto de acta, los estatutos, los estados contables y los
estados financieros contables. Los Estados financieros proyectados, se refieren a los resultados de
la sociedad en el futuro, si las condiciones no cambian.

Artículo 27 Bis.- Para la escisión de una institución de banca múltiple, se requerirá autorización previa de la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con aprobación de su Junta de Gobierno y después de escuchar la
opinión del Banco de México.

La sociedad escindente presentará a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores el proyecto de acta que
contenga los acuerdos de su asamblea general extraordinaria de accionistas relativos a su escisión, proyecto
de reformas estatutarias de la sociedad escindente, proyecto de estatutos sociales de la sociedad escindida,
estados contables que presenten la situación de la sociedad escindente y que servirán de base para la asamblea
que autorice la escisión, estados financieros proyectados de las sociedades que resulten de la escisión y la
demás documentación conexa que requiera la Comisión Nacional Bancaria y de Valores a efecto de evaluar la
solicitud respectiva y cumplir con sus funciones de supervisión y regulación en el ámbito de su competencia.

La autorización a que se refiere este artículo y los acuerdos de la asamblea de accionistas relativos a la escisión
y la escritura constitutiva de la escindida se inscribirán en el Registro Público de Comercio. A partir de la fecha
en que se inscriban surtirá efectos la escisión.

Una vez hecha la inscripción anterior, los acuerdos de escisión adoptados por la asamblea de accionistas de la
sociedad escindente se publicarán en el Diario Oficial de la Federación y en dos periódicos de amplia circulación
en la plaza en que tenga su domicilio social la escindente.

Durante los noventa días naturales siguientes a partir de la fecha de publicación a que se refiere la fracción
anterior, los acreedores de la sociedad escindente podrán oponerse judicialmente a la misma, con el objeto de
obtener el pago de sus créditos, sin que esta oposición suspenda la escisión.

La sociedad escindida no se entenderá autorizada para organizarse y operar como institución de banca múltiple
y la sociedad escindente que subsista conservará la autorización que se le haya otorgado para esos efectos.

Con motivo de la escisión, a la sociedad escindida sólo se le transmitirán operaciones activas, pasivas y
fideicomisos, mandatos o comisiones de la institución de banca múltiple escindente, en los casos en que lo
autorice la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, cuando considere que no se afectan adversamente los
intereses de las contrapartes de las instituciones en las operaciones respectivas y no exista oposición de
acreedores. Los fideicomisos, mandatos o comisiones, sólo podrán transmitirse cuando el causahabiente final
sea una entidad financiera autorizada para llevar a cabo este tipo de actividades.

En el evento de que la escisión produzca la extinción de la institución de banca múltiple escindente, la

autorización otorgada para organizarse y operar como tal quedará sin efectos, sin que resulte necesaria la
emisión de una declaratoria expresa al respecto.

Una vez que se analice el proyecto de acta, se tiene que autorizar por parte de la Comisión y
entonces tenemos que ir al folio mercantil donde esta registrado el ente existente y registrar la
autorización de la escisión. Protocolizamos el acta de asamblea para que quede inscrita en el RPC y
a partir de ese momento, surte efectos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Como prestan servicios al público inversionista, estos acuerdos deben ser publicados en el DOF
también. Además, está la reminiscencia de publicarse en dos periódicos de mayor circulación (Ej.
Reforma, Publimetro, etc. No tenemos realmente una referencia de que es amplia circulación, por
lo que puede ser cualquier periódico). Hoy en día, para eso se creó el portal de Secretaría de
Economía.

Después de que se lleve a cabo esta publicación, los acreedores tienen un plazo de 90 días naturales
para oponerse judicialmente a la escisión.

La autorización queda para la sociedad escindente que subsista. Si la escisión es imperfecta, habrá
una sociedad con autorización y otra sin autorización.

*Hace algunos años se modificó la LGOOAAC para que ya no se requiera autorización para operar
como arrendadora financiera. Se liberan esta y otras actividades (arrendamiento financiero,
factoraje financiero y otorgamiento de crédito) y se crea una figura para quien quiera prestar esas
tres actividades y se convierta en SOFOM. Por lo que comienzan a escindirse para sacar estas tres
actividades en otra sociedad que ya no tendría la autorización de IBM.

2.1.6.3 Liquidación y disolución.

Ahora hablaremos de la liquidación y la disolución. Existen ciertas causales para que una sociedad
se extinga, estas son las causales de disolución (ej. que quede un solo accionista, disminuya de cierto
porcentaje el capital social).

La disolución son simplemente causales y entonces entra el procedimiento de liquidación. Inicia un

proceso de liquidación en que quien llevaba a cabo la administración, ya no puede operar. El
administrador se sustituye por la figura del liquidador.

En el caso de IBM, además de las causales, tenemos dos supuestos adicionales:

1) Puede ser que la autoridad decida que esa sociedad debe morir porque no esta cumplen su
objeto social, no puede hacer frente a sus obligaciones por disminuir ICAP y demás. Puede
declararse judicialmente o que la autoridad así lo decida al revocar su autorización, en que
entra el IPAB a sustituir al administrador y poder así liquidar la institución.

2) La LIC también nos habla de disolución y liquidación convencional. En este caso, el apartado
B hace referencia a la disolución y liquidación convencional, por acuerdo de la institución
mediante celebración de asamblea general extraordinaria.

Art 28 LIC - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con aprobación de su Junta de Gobierno, después de
escuchar a la institución de banca múltiple afectada, así como la opinión del Banco de México y del Instituto
para la Protección al Ahorro Bancario, podrá declarar la revocación de la autorización que le haya otorgado a
aquélla para organizarse y operar con tal carácter, en los casos siguientes:

La Comisión puede revocar; la revocación consiste en la privación de efectos por parte de la

autoridad del propio acto que emitió, en este caso de la autorización. El articulo 28 en vez de regular
la revocación, parece contener más las causales de disolución:
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

II.- Si la asamblea general de accionistas de la institución de banca múltiple de que se trate, mediante decisión
adoptada en sesión extraordinaria, resuelve solicitarla;
• En este caso, como vemos en la fracción II, es por acuerdo de la sociedad, mediante acuerdo
de la asamblea general extraordinaria. En este caso, la causal de disolución es la voluntad
de las partes y entonces entra el apartado B.

III.- Si la institución de banca múltiple de que se trate se disuelve y entra en estado de liquidación, en términos
de las disposiciones jurídicas aplicables...
• También para la fracción III del artículo 28, remitimos al artículo 229 de la LGSM para el
resto de las causales.

IV.- Si la institución de banca múltiple de que se trate no cumple cualquiera de las medidas correctivas mínimas
a que se refiere el artículo 122 de esta Ley; no cumple con más de una medida correctiva especial adicional a
que se refiere dicho artículo o bien, incumple de manera reiterada una medida correctiva especial adicional;
• La fracción IV hace referencia a todo el tema de capitalización que hemos venido platicando,
al no cumplir con medidas correctivas.

V.- Si la institución de banca múltiple de que se trate no cumple con el índice de capitalización mínimo requerido
conforme a lo dispuesto por el artículo 50 de esta Ley y las disposiciones a que dicho precepto se refiere;
• La fracción V hace referencia a que de plano ya no se cumple con el ICAP, con uno de 4%
por ejemplo. Es una causal para revocar la autorización también. *El artículo 122 hace
referencia a la implementación de medidas correctivas.

VI.- Si la institución de banca múltiple de que se trate se ubica en cualquiera de los supuestos de incumplimiento
que se mencionan a continuación..
• La fracción VI del artículo 28 nos menciona varios supuestos de incumplimiento de
obligaciones.

VII.- Si la institución reincide en la realización de operaciones prohibidas previstas en el artículo 106 de esta Ley
y sancionadas conforme al artículo 108 Bis de la misma, o si se ubica por reincidencia en el supuesto previsto
en el inciso b) de la fracción IV del artículo 108 de esta Ley. Se considerará que la institución reincide en las
infracciones señaladas en el párrafo anterior, cuando habiendo incurrido en una infracción que haya sido
sancionada, cometa otra del mismo tipo o naturaleza, dentro de los dos años inmediatos siguientes a la fecha
en que haya quedado firme la resolución correspondiente, y
• La fracción VII se refiere a que se lleven a cabo actividades que están prohibidas.

VIII.- Si los activos de la institución de banca múltiple de que se trate no son suficientes para cubrir sus pasivos
de conformidad con lo establecido en el artículo 226 de esta Ley.
• Y finalmente, la fracción VIII se refiere a que los activos no sean suficientes para cubrir los
pasivos.

Art 221 LIC - La asamblea general de accionistas de una institución de banca múltiple en liquidación podrá
designar a su liquidador sólo en aquellos casos en que la revocación de su autorización derive de la solicitud a
que se refiere la fracción II del artículo 28 de esta Ley, y siempre y cuando se cumpla con lo siguiente:
I.- La institución de banca múltiple de que se trate no cuente con obligaciones garantizadas en términos de lo
previsto en la Ley de Protección al Ahorro Bancario, y
II.- La asamblea de accionistas de la institución de banca múltiple respectiva haya aprobado los estados
financieros de ésta, en los que ya no se encuentren registradas a cargo de la sociedad obligaciones garantizadas
referidas en la Ley de Protección al Ahorro Bancario, y sean presentados a la CNBV acompañados del dictamen
de un auditor externo...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Lo que se procura es obtener el mayor rendimiento en el menor tiempo posible, obtener el máximo
valor de recuperación en el menor tiempo posible, buscando siempre la protección del público
ahorrador. Lo que buscamos es maximizar las ganancias para poder cubrir las obligaciones con el
mayor número de ahorradores.

En las sociedades mercantiles, el administrador se convierte en el liquidador. El administrador se

encarga de llevar a cabo el objeto de la sociedad, con base en las decisiones de la asamblea. Pero al
entrar en un proceso de liquidación, el objeto cambia: ahora es liquidar la sociedad.

Tratándose de la liquidación de una IBM, el IPAB tendrá el cargo de liquidador a partir de que surtan
los efectos de la revocación; los administradores solo deben entregar la estafeta al IPAB, junto con
los bienes y contabilidad. El administrador debe hacer un inventario detallado de los bienes y
documentos de la IBM en liquidación, identificando aquellos bienes que tenga la propia institución
o que se encuentren en manos de un tercero.

Una vez que se entrega este inventario por parte del administrador al liquidador, NO implica que el
liquidador esté aceptando el contenido sino que el IPAB tendrá que revisar que lo que se entregue
sea realmente lo que existe. Ya que se le entrega el inventario, el IPAB debe llevar a cabo diversas
actividades.

Art 169 LIC - A partir de la fecha en que una institución de banca múltiple entre en estado de liquidación, el
Instituto para la Protección al Ahorro Bancario, en su carácter de liquidador, tendrá las facultades siguientes:
I.- Cobrar lo que se deba a la institución de banca múltiple;
II.- Enajenar los activos de la institución de banca múltiple;
III.- Pagar o transferir los pasivos a cargo de la institución de banca múltiple;
IV.- En su caso, liquidar a los accionistas su haber social, y
V.- Realizar los demás actos tendientes a la conclusión de la liquidación.
Lo anterior, conforme a las operaciones de liquidación y el orden de pago previstos en el presente Apartado...
• Lo primero que se hace es ver cómo se aumenta la masa de bienes, recuperar todo el dinero
que se tenga colocado. Por eso lo primero que se hace es cobrar.
• Después para enajenar los activos, el proceso es seguir haciéndonos líquidos. La liquidez
hace referencia a poder hacer cumplimiento a obligaciones de corto plazo.
• Ya que cobramos y nos hicimos líquidos, con el dinero que tengo debo pagar a quienes les
debo. “O transferir”, la IBM puede decidir y transferir todos los pasivos que tiene a otro
institución, con el descuento correspondiente. En estos pasivos, entran las obligaciones
para con los trabajadores también.
• Después, se paga a los accionistas, a quinees están en el capital al haber aportado.

En la LGSM, el artículo 242 es el símil que también nos hace referencia a los actos que se deben
llevar a cabo para la liquidación:

Art 242 LGSM - Salvo el acuerdo de los socios o las disposiciones del contrato social, los liquidadores tendrán
las siguientes facultades:
1.- Concluir las operaciones sociales que hubieren quedado pendientes al tiempo de la disolución;
2.- Cobrar lo que se deba a la sociedad y pagar lo que ella deba;
3.- Vender los bienes de la sociedad;
4.- Liquidar a cada socio su haber social;
5.- Practicar el balance final de la liquidación, que deberá someterse a la discusión y aprobación de los socios,
en la forma que corresponda, según la naturaleza de la sociedad.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El balance final, una vez aprobado, se depositará en el Registro Público de Comercio;

6.- Obtener del Registro Público de Comercio la cancelación de la inscripción del contrato social, una vez
concluida la liquidación.

Además el liquidador debe realizar el balance inicial de la liquidación a fin de determinar el valor de
los activos y luego, un balance final de la liquidación.

Art 169 LIC - ...El liquidador deberá realizar el balance inicial de la liquidación a fin de que el valor de los activos
de la institución de banca múltiple se determine conforme a las normas de registro contable aplicables. Dicho
balance deberá ser dictaminado por un tercero especializado de reconocida experiencia que el liquidador
contrate para tal efecto, y someterse a la aprobación de la Junta de Gobierno del Instituto para la Protección
al Ahorro Bancario.

Un perito o persona experta debe emitir el informe y firmarlo, constatando que cuenta con los
elementos necesarios. Se revisa cómo se encontró el balance de liquidación; debe ser un experto y
un tercero.

Al iniciar la liquidación, la IBM debe cerrar sus oficinas, estar cerrado completamente la público. Ya
únicamente se realizan las actividades del artículo 169.

Art 170 LIC - Sin perjuicio de la facultad de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para ordenar el cierre de
las oficinas y sucursales de una institución de banca múltiple conforme a lo dispuesto en el artículo 141 de esta
Ley, a partir de la fecha en que la institución entre en estado de liquidación, ésta deberá mantener cerradas
sus oficinas y sucursales, así como suspender la realización de cualquier tipo de operación activa, pasiva o de
servicio, hasta en tanto el liquidador resuelva lo conducente en términos de la presente Ley. Lo anterior, sin
perjuicio de lo establecido en la Ley de Sistemas de Pagos.
El liquidador establecerá los términos y condiciones en los que las oficinas y sucursales de la institución de
banca múltiple en liquidación permanecerán abiertas para la atención de la clientela por las operaciones activas
y de servicios que determine el propio liquidador. El liquidador deberá hacer del conocimiento del público en
general, mediante un aviso publicado en el Diario Oficial de la Federación y en un periódico de amplia
circulación nacional, dichos términos y condiciones.
Asimismo, el liquidador podrá celebrar con otra institución de banca múltiple o con algún tercero facultado,
convenios mediante los cuales éstos reciban pagos relacionados con las operaciones activas de la institución
de banca múltiple en liquidación o realicen cualquier otro acto que el liquidador estime necesario o conveniente
para la liquidación dicha institución.

Ya no se pueden prestar servicios al público; en las oficinas se llevan a cabo las actividades
administrativas y en las sucursales los servicios al público.

Para el cese de operaciones durante el procedimiento de liquidación, distinguimos entre las

operaciones pasivas y las operaciones activas:

1) Operaciones pasivas

Art 172 LIC - A partir de la fecha en que la institución entre en estado de liquidación, las operaciones pasivas a
cargo de dicha institución se sujetarán a lo siguiente:
I.- Las obligaciones a plazo se considerarán vencidas con los intereses acumulados a dicha fecha;
• “Dicha fecha” es a partir de la fecha en que se da la causal de disolución, desde que inicia la
liquidación.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• El plazo ya no importa, en las operaciones pasivas en que el banco resulta deudor de las
cantidades depositadas por los particulares, sino que vencen a partir de la fecha en que la
institución entra en liquidación; hay vencimiento anticipado.

II.- El capital y los accesorios financieros insolutos de las obligaciones en moneda nacional, sin garantía real, así
como los créditos que hubieren sido denominados originalmente en unidades de inversión dejarán de causar
intereses;
• Esto es lógico, se dejan de causar intereses.

III.- El capital y los accesorios financieros insolutos de las obligaciones en moneda extranjera, sin garantía real,
independientemente del lugar convenido para su pago, dejarán de causar intereses y se convertirán en moneda
nacional. Para la determinación del valor de las obligaciones denominadas en moneda de curso legal en los
Estados Unidos de América, se calculará su equivalencia en moneda nacional con base en el tipo de cambio
publicado por el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación, el día hábil bancario anterior a la fecha
en que la institución entre en estado de liquidación, conforme a las disposiciones relativas a la determinación
del tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas en la República
Mexicana. La equivalencia de otras monedas extranjeras con el peso mexicano, se calculará por el Banco de
México a solicitud del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario, atendiendo a la cotización que rija para
tales monedas contra la moneda de curso legal en los Estados Unidos de América, en los mercados
internacionales, el día referido;
• Conforme a la ley monetaria, se pueden pactar la obligaciones en moneda extrajera, pero se
deben de liquidar en monea nacional conforme al tipo de cambio del día en que se va a pagar.
• Pero en este caso, cambia la fecha a la que nos referimos para el tipo de cambio: el tipo de
cambio también se refiere al publicado por el DOF pero en el día hábil anterior a la fecha en
que inicia la liquidación.
• Por eso en estos casos, como acreedor de moneda extranjera, hay que buscar que nos paguen
lo antes posible pues de lo contrario, perderé los interés que corresponderían por los meses
perdidos.

IV.- Las obligaciones con garantía o gravamen real,con independencia de que se hubiere convenido inicialmente
que su pago sería en la República Mexicana o en el extranjero, se mantendrán en la moneda o unidad en la que
estén denominados y únicamente causarán los intereses ordinarios estipulados en los contratos respectivos,
hasta por el valor de los bienes que los garantizan;
• Estas ya son obligaciones con garantía.

V.- Respecto de las obligaciones sujetas a condición suspensiva, se considerará como si la condición no se
hubiera realizado;

VI.- Las obligaciones sujetas a condición resolutoria se considerarán como si la condición se hubiera realizado,
sin que las partes deban devolverse las prestaciones recibidas mientras la obligación haya subsistido, y
• En las condiciones suspensivas, se considera como si la condición no se hubiere realizado.
• Para condición resolutoria como si sí se hubiere realizado. Son actividades lógicas.

VII.- Los medios para la disposición de fondos se tendrán por cancelados.

• Son las tarjetas bancarias, o tokens, códigos digitales, claves interbancarias, etc.
• En automático se cancelan, ya no van a funcionar.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

No se aplicará lo previsto en este artículo a aquellas operaciones que sean objeto de transferencia conforme a
los artículos 194 o 197 de esta Ley. No obstante lo anterior, en el evento de que el titular de una operación
pasiva cuyo plazo aún no hubiere vencido, mantenga créditos vencidos a favor de la institución en liquidación
en términos del artículo 175 de la presente Ley, la obligación pasiva de que se trate se extinguirá por novación
por ministerio de ley, por lo que se constituirá una nueva operación pasiva por el monto que resulte de deducir
las cantidades vencidas de los créditos y la cual será objeto de la transferencia de activos y pasivos conforme a
lo dispuesto en los artículos 194 o 197 de la presente Ley. Las demás condiciones pactadas por el titular de la
operación y la institución de banca múltiple en liquidación permanecerán sin modificaciones y el plazo de las
operaciones será el que faltare por vencer.

*Día hábil bancario: se publican aquellos días que se considerarán como inhábiles para las IBM y en
que las instituciones deben cerrar sus puertas.

2) Operaciones activas

Art 173 LIC - Las operaciones activas de las instituciones de banca múltiple se sujetarán a lo que se señala a
continuación, a partir de la fecha en que éstas entren en estado de liquidación:
I.- Los créditos se extinguirán en la parte de la que no hubieren dispuesto los acreditados, sin perjuicio de la
validez de los demás términos y condiciones que correspondan;
• Por ejemplo, si tengo una tarjeta de crédito por 120 mil pesos y dispuse de 10 mil. Luego se
liquida, además de que el plástico ya no va a servir, pero aun estoy acreditada por 110 mil
mas.
• Pero ni modo, ese crédito del que no dispuse, ya no puedo utilizarlo porque ya están
extintos.

II.- Tratándose de contratos de apertura de crédito en cuenta corriente, los pagos, totales o parciales, realizados
por los acreditados con posterioridad a la fecha a que se refiere el primer párrafo de este artículo, no darán
derecho a éstos para disponer del saldo que resulte a su favor, el cual se extinguirá en cada fecha de pago, y

III.- Todos los medios para la disposición de créditos se tendrán por cancelados.

No se aplicará lo previsto en este artículo a aquellas operaciones que sean objeto de transferencia conforme a
los artículos 194 o 197 de esta Ley.

El articulo 180 nos indica el orden de prelación para recibir el dinero en el caso de operaciones
pasivas. El artículo 69 solo nos dice que el liquidador debe pagar o transferir, pero no a quién se le
paga primero. Comienza un juego respecto de quién es mejor acreedor. Tenemos la Ley de
Concursos Mercantiles como ley especial para las sociedades mercantiles que entran en estado de
liquidación o quiebra. Peeero aquí hay reglas especiales, no nos vamos a esta ley sino que nos
quedamos en el articulo 180 de la LIC.

Art 180 LIC - El liquidador, para realizar el pago de los créditos a cargo de la institución de banca múltiple en
liquidación deberá considerar el orden siguiente:
I.- Créditos con garantía o gravamen real
II.- Créditos laborales diferentes a los referidos en la fracción XXIII del apartado A del artículo 123 de la
Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos y créditos fiscales;
III.- Créditos que según las leyes que los rijan tengan un privilegio especial;
IV.- Créditos derivados del pago de obligaciones garantizadas conforme al artículo 6 de la Ley de Protección al
Ahorro Bancario, hasta por el límite a que se refiere el artículo 11 de dicha Ley, así como cualquier otro pasivo
a favor del propio Instituto;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

V.- Créditos derivados de obligaciones garantizadas conforme al artículo 6 de la Ley de Protección al Ahorro
Bancario, por el saldo que exceda el límite a que se refiere el artículo 11 de dicha Ley;
VI.- Créditos derivados de otras obligaciones distintas a las señaladas en las fracciones anteriores;
VII.- Créditos derivados de obligaciones subordinadas preferentes, conforme a lo dispuesto por el artículo 64
de esta Ley, y
VIII.- Créditos derivados de obligaciones subordinadas no preferentes, conforme a lo dispuesto por el artículo
64 de esta Ley.

El propio IPAB es el que puede decidir transferir algunos servicios que se seguirán prestando; puede
decidir no pagarles a todos y continuar la prestación del servicio por parte de otra IBM, con base en
la cartera y situación del banco que está siendo liquidado. Si las otras IBM no quieren, sólo no
participan del concurso y ya, según el tipo de clientes, el tipo de garantías, el tipo de operaciones y
demás. ¿Qué pasa si la IBM a la que se le decide transferir el recurso, tiene tasas o comisiones
distintas? Se deben respetar y cumplir las obligaciones pactadas en el contrato primigenio.

El IPAB entonces:
a) Decide qué cobra y qué no.
b) Decide qué se paga y qué partes se transfieren a otra IBM.
c) Puede constituir una sociedad que se organice y opere con los clientes que deriven de esta
IBM liquidada, con la finalidad de apoyar a los particulares.

Art 186 LIC - En la liquidación de una institución de banca múltiple, la Junta de Gobierno del Instituto para la
Protección al Ahorro Bancario, podrá determinar que se lleve a cabo cualquiera de las operaciones siguientes:
I.- Transferir a otra institución de banca múltiple activos y pasivos de la institución en liquidación, incluso las
obligaciones garantizadas a que se refiere el artículo 6 de la Ley de Protección al Ahorro Bancario, conforme a
lo previsto en el artículo 194 de la presente Ley, en los términos del acuerdo que éstas celebren. En estos casos,
la transferencia de activos podrá hacerse directamente o a través de un fideicomiso;
II.- La constitución, organización y operación de una institución de banca múltiple por parte del propio Instituto,
conforme a lo dispuesto en la presente Ley y en las disposiciones que de ésta deriven, con el objeto de
transferirle activos y pasivos de la institución de banca múltiple en liquidación, o
III.- Cualquier otra que, conforme a los límites y condiciones previstos en esta Ley, determine como la mejor
alternativa para proteger los intereses del público ahorrador, atendiendo a las circunstancias del caso.
El Instituto para la Protección al Ahorro Bancario procederá a pagar las obligaciones garantizadas que no sean
objeto de alguna de las transferencias señaladas en las fracciones anteriores, en términos de lo dispuesto en
esta Ley y en la Ley de Protección al Ahorro Bancario.
Las operaciones a que se refiere el presente artículo podrán realizarse de manera independiente, sucesiva o
simultánea.

Se refiere al artículo 194 que habla de la continuidad de los servicios financieros:

Art 194 LIC - Con el objeto de procurar la continuidad de los servicios bancarios en beneficio de los intereses
del público ahorrador de la institución de banca múltiple en liquidación, el liquidador podrá celebrar la
transferencia de activos o pasivos a que se refiere el presente Apartado. Dicha transferencia consistirá en la
transmisión de derechos u obligaciones a favor o a cargo de una institución de banca múltiple en liquidación, a
otra institución de banca múltiple que cumpla con el índice de capitalización y con los suplementos de capital
requeridos conforme al artículo 50 de esta Ley y las disposiciones que de él emanen o, tratándose de activos, a
cualquier persona física o moral que esté en posibilidad legal de adquirirlos.
La transferencia de activos o pasivos a que se refiere el párrafo anterior se sujetará a los lineamientos de
carácter general que emita el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario previa aprobación de su Junta de
Gobierno, en los cuales deberá preverse como criterios rectores que para la selección de la persona adquirente,
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

se considerarán, entre otros aspectos, su cobertura geográfica, el segmento de mercado que atiende y la
infraestructura con la que cuente para procurar la continuidad antes mencionada, así como que, tratándose de
transferencias de activos, deberá procurarse obtener el máximo valor de recuperación posible.
Los lineamientos mencionados deberán considerar además lo siguiente...
Luego vienen ciertas reglas que tiene el IPAB para la transmisión de activos y pasivos. Además, se
prevé la participación de la COFECE cuando se está transfiriendo parte del activo y pasivo y hay un
acaparamiento en el mercado.

En el artículo 6º de la LPAB vemos cuáles son las obligaciones que garantiza el IPAB, en cualquier
situación y no sólo cuando se vuelve liquidador.

Art 6 LPAB - Para los efectos de esta Ley, se considerarán obligaciones garantizadas los depósitos, préstamos y
créditos a que se refieren las fracciones I y II del artículo 46 de la Ley de Instituciones de Crédito. Las
Instituciones tienen la obligación de informar a las personas usuarias de sus servicios sobre el tipo y monto de
las operaciones garantizadas en los términos de esta Ley.

Art 10 LPAB - El Instituto no garantizará las operaciones siguientes:

I.- Las obligaciones a favor de entidades financieras, nacionales o extranjeras;
II.- Las obligaciones a favor de cualquier sociedad que forme parte del grupo financiero al cual, en su caso,
pertenezca la Institución;
III.- Los pasivos documentados en títulos negociables, así como los títulos emitidos al portador. Las obligaciones
garantizadas, documentadas en títulos nominativos, quedarán cubiertas en términos del artículo 6o. de esta
Ley, siempre y cuando los títulos no hayan sido negociados;
IV.- Las obligaciones o depósitos a favor de accionistas, miembros del consejo de administración y de
funcionarios de los dos primeros niveles jerárquicos de la Institución de que se trate, así como apoderados
generales con facultades administrativas y gerentes generales, y
V.- Las operaciones que no se hayan sujetado a las disposiciones legales, reglamentarias, administrativas, así
como a las sanas prácticas y usos bancarios, en las que exista mala fe del titular y las relacionadas con actos u
operaciones ilícitas que se ubiquen en los supuestos del artículo 400 Bis del Código Penal para el Distrito Federal
en Materia de Fuero Común y para toda la República en Materia de Fuero Federal.

2.1.7 Oficinas de representación, filiales (subsidiarias) y

sucursales. Instituciones financieras del exterior.

La banca en México, de 1880 a 1910 no había ninguna restricción en cuanto a la inversión extranjera
en México. La mayoría de los bancos eran extranjeros y establecían aquí sus filiales. En 1910 y hasta
1082, los bancos comienzan a retirar sus inversiones sobre todo con la nacionalización bancaria en
82. Pero de ahí hasta hoy, tenemos una gran presencia de la banca extranjera. La única limitante es
que un gobierno extranjero jamás puede ser accionista.

Derivado de esta situación, se han celebrado muchos acuerdos internacionales. En 1996 teníamos
el TLCAN y para 2020 el TMEC. El capítulo 17 del TMEC es el que se refiere a la parte de los servicios
financieros transfronterizos. En realidad, vemos que en el TMEC lo que se busca son generar más
facilidades que limitantes.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1) Institución de banca múltiple: cualquier sociedad anónima que cumple además con los
requisitos especiales en la LIC y cuenta con una autorización para constituirse y operar como
IBM. Autorización otorgada por la CNBV, con la opinión de BM. Hay ciertas reglas en cuanto al
capital social, en general todas las personas pueden invertir, salvo los gobiernos extranjeros.
Pueden llevar a cabo actividades de intermediación: captación de recursos para su colocación.

o Regulación: artículo 2 LIC y demás.

o Autorización: CNBV.
o Actividad: actividades de intermediación.
o Numeralia: lo podemos ver en el CASFIM.

2) Oficinas de representación: (artículo 7 LIC) son oficinas de representación de entidades

financieras del exterior. Son locales o establecimiento de las entidades del exterior, que lo único
que pueden hacer en nuestro país es promover y darle seguimiento a sus clientes. Pueden
ofrecer servicios al publico en general, pero no pueden llevar a cabo operaciones.

o Regulación: artículo 7 LIC y también hay disposiciones de carácter general.

o Autorización: CNBV.
o Actividad: promover y darle seguimiento a sus clientes.
o Numeralia: 39 oficinas de representación.

Art 7 LIC - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, podrá autorizar
el establecimiento en el territorio nacional de oficinas de representación de entidades financieras del exterior.
Estas oficinas no podrán realizar en el mercado nacional ninguna actividad de intermediación financiera que
requiera de autorización por parte del Gobierno Federal y se abstendrán de actuar, directamente o a través de
interpósita persona, en operaciones de captación de recursos del público, ya sea por cuenta propia o ajena. No
obstante lo anterior, dichas oficinas podrán proporcionar, a petición de sus clientes, información sobre las
operaciones que las entidades financieras del exterior que representan celebren en su país de origen, en el
entendido de que tales oficinas no podrán difundir publicidad o propaganda al público en general respecto de
operaciones pasivas.
Las actividades que realicen las oficinas de representación se sujetarán a las reglas que expida la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público, la que, para ello, escuchará la opinión del Banco de México y de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores.
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, podrá declarar la
revocación de las autorizaciones correspondientes cuando las referidas oficinas no se ajusten a las disposiciones
a que se refiere este artículo, sin perjuicio de la aplicación de las sanciones establecidas en la presente Ley y en
los demás ordenamientos legales.
Las oficinas se sujetarán a la inspección y vigilancia de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, y cubrirán
las cuotas que por estos conceptos determinen las disposiciones aplicables.

3) Institución financiera del exterior: es una IBM con autorización para operar y llevar actividades
propias de una institución financiera en el exterior; un banco extranjero.

Art 2, II LIC - Institución Financiera del Exterior: La entidad financiera constituida en un país con el que México
haya celebrado un tratado o acuerdo internacional en virtud del cual se permita el establecimiento en territorio
nacional de Filiales, y

El tinte internacional es siempre y cuando se haya celebrado un tratado internacional con el país de
origen, en que se permita su establecimiento.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

4) Filial: son IBM en cuyo capital participen instituciones financieras del exterior.
Cambia la estructura del capital social; en las IBM tenemos serie O y serie L. Si existe participación
de una entidad financiera del exterior, las acciones cambian de serie: serie F.

Art 45-A LIC - Para efectos de esta Ley se entenderá por:

I.- Filial: La sociedad mexicana autorizada para organizarse y operar, conforme a esta Ley, como institución de
banca múltiple, y en cuyo capital participe una Institución Financiera del Exterior o una Sociedad Controladora
Filial en los términos del presente capítulo.

Art 45-B LIC - Las Filiales se regirán por lo previsto en los tratados o acuerdos internacionales correspondientes,
el presente capítulo, las disposiciones contenidas en esta Ley aplicables a las instituciones de banca múltiple, y
las reglas para el establecimiento de filiales que al efecto expida la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
oyendo la opinión del Banco de México y de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público estará facultada para interpretar para efectos administrativos las
disposiciones sobre servicios financieros que se incluyan en los tratados o acuerdos internacionales a que hace
mención el párrafo anterior, así como para proveer a su observancia.

El 45-C nos hace referencia a la autorización de la CNBV con la opinión del BM. Son las mismas reglas
que para una IBM; lo único que varía, son las series en que se va a dividir el capital social: serie B y
serie F.

5) Sociedad controladora filial: las sociedades controladoras son aquellas que, dentro de un grupo
empresarial, es titular de acciones en cada una de las controladas.

Art 2, III LIC - Sociedad Controladora Filial: La sociedad mexicana autorizada para constituirse y operar como
sociedad controladora en los términos de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, y en cuyo capital
participe una Institución Financiera del Exterior.

La sociedad “mamá” recibe el nombre de “agrupadora” o “controladora”; las sociedades agrupadas

o controladas, son aquellas en las que participa en su capital social. Lo único que hace la
controladora, es ser tenedora de acciones.

Si en el grupo empresarial, participa una entidad financiera del exterior, cambia la composición del
capital social, ahora con serie F.

La agrupadora debe participar al menos del 51% del capital social de cada una de las agrupadas.

En la banca mexicana, por ejemplo BBVA, era una IBM originalmente pero llegan los extranjeros a
querer invertir. Participan y hay una modificación completa a los estatutos para ahora tener
acciones serie B y serie F. Con autorización de la CNBV cambia la estructura del capital social, pero
las operaciones e integración de consejeros sigue siendo la misma.

Art 45-G LIC - El capital social de las Filiales estará integrado por acciones de la serie “F”, que representarán
cuando menos el cincuenta y uno por ciento de dicho capital. El cuarenta y nueve por ciento restante del capital
social podrá integrarse indistinta o conjuntamente por acciones serie “F” y “B”.
Las acciones de la serie “F” solamente podrán ser adquiridas por una Sociedad Controladora Filial o, directa o
indirectamente, por una Institución Financiera del Exterior.
Las acciones de la serie “B” de las instituciones de banca múltiple Filiales se regirán por lo dispuesto en esta Ley
para las acciones de la serie “O”. La Institución Financiera del Exterior, propietaria de las acciones serie “F”, de
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

una institución de banca múltiple Filial, no quedará sujeta a los límites establecidos en el artículo 17 de esta Ley,
respecto de su tenencia de acciones serie “B”...

Las acciones de serie B, vienen a ser las acciones de serie O, sin restricción de voto. Además, aplican
ciertas reglas para la enajenación de acciones, particularmente de las de serie F. Se requiere
autorización de la CNBV.

6) Sucursal: encontramos diversas definiciones.

› Art 2 Cap 17 TMEC - institución financiera de otra Parte significa una institución financiera, incluida
una sucursal, localizada en el territorio de una Parte que está controlada por una persona de otra Parte;
› Economipedia - La oficina o sucursal bancaria es la dependencia que establece una entidad financiera
como principal canal de distribución de sus productos.
› Enciclopedia jurídica - Establecimiento comercial creado por una empresa o una sociedad, que goza
de cierta autonomía con relación a la empresa o sociedad creadora, sin ser jurídicamente distinta de
ella.
› RAE - Establecimiento que depende de otro principal y desempeña las mismas funciones que este en
otro lugar.

Surge también la figura del comisario; en las IBM más bien está el Comité de Auditoría que
desarrollaba estas funciones, dentro del Consejo de Administración.

Art 45-M LIC - El órgano de vigilancia de las Filiales, estará integrado por lo menos por un comisario designado
por los accionistas de la serie “F” y, en su caso, un comisario nombrado por los accionistas de la serie “B”, así
como sus respectivos suplentes.

Hay un comisario por cada serie de acciones. El órgano de vigilancia no es colegiado; puede haber
dos comisarios pero no constituyen un órgano colegiado. Si vamos a la LGSM, la responsabilidad de
los comisarios es individual. Por eso no hay actas de sesión de ‘asambleas de comisarios’. *El único
colegiado es el comité de auditoria.

Tenemos estos dos comisarios que van a vigilar que se lleven a cabo todas las actividades necesarias
relacionadas a su serie.

Todas estas figuras, salvo las IFE (instituciones financieras del exterior), son supervisadas por la
CNBV. Supervisa que cumplan con la normatividad que establece sus obligaciones, la LIC y DCG.

Las IFE, se volverán a mencionar respecto del manejo de la información y el secreto bancario; se
hace referencia a la información que pueden solicitar las IFE respecto de clientes de IBM. Peeero,
sólo puede haber este intercambio de información respecto de prevención del delito.
Salvaguardando en todo momento el secreto bancario.

2.2 Instituciones de banca de desarrollo.

Comentarios a la exposición:
Las entidades de la banca de desarrollo con parte de la APF con personalidad jurídica y patrimonio
propios, se constituyen como sociedades nacionales de crédito. Su naturaleza es una empresa de
participación estatal mayoritaria y su objeto es facilitar el acceso al crédito y servicios a personas
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

físicas y morales, así como proporcionarles asistencia técnica e impulsar el desarrollo económico.
Las sociedades nacionales de crédito no tienen una regulación propia, se encuentran en la LIC. Si
bien son entidades paraestatales, también son instituciones de crédito, por lo que aunque sean
funcionarios, deben cumplir con la legislación financiera también. *A los empleados les aplicaría el
artículo 123, apartado B, al ser funcionarios públicos.

El capital social se compone de certificados de aportación patrimoniales:

- Tipo A: exclusivamente gobierno federal. (mínimo 66%).
- Tipo B: pueden suscribirlos personas físicas o morales, pero con cláusula de exclusión de
extranjeros. *Nadie puede poseer más del 5% de sus certificados tipo B.

Una distinción interesante es que en las SNC no existen acciones, sino que nos dan “CAPS”,
certificados de aportación patrimonial cuyo naturaleza jurídica es de título de crédito nominativo.
Existe un registro de estos certificados en cuanto a los datos de los tenedores y las transmisiones
que se realizan.

El capital mínimo está establecido por cada ley orgánica. Si se trata del monto exacto del capital
mínimo debe estar íntegramente pagado, si el capital es mayor al mínimo, debe estar pagado desde
el 50%. El aumento o reducción de capital es mediante acuerdo del Consejo directivo, avisan a
Hacienda para que modifique la ley orgánica y se publica en el DOF.

Cada entidad o ente mercantil decide cómo gobernarse en su interior en aquello que la ley les
permite; per como aquí el accionista es el gobierno federal, todo queda regulado o particularizado
en los Reglamentos y Leyes Orgánicas.

• Consejo directivo: es el órgano de planeación. Sus funciones generales también están

enumeradas en el artículo 42 de la LIC. Se nombran por dos tipos según los tipos de
certificados de participación patrimoniales. Vemos en los derechos de los tenedores, el
nombramiento de “comisionados”, no de administradores.
• Dirección general: es el órgano de ejecución y representación. Lo nombra el presidente a
través de Hacienda.
• En la vigilancia está el Comité de vigilancia, auditoría superior de la federación y los órganos
internos de control desplegados por la SFP.

*El Consejo es nombrado por el ejecutivo mediante Hacienda; no hay forma de que el particular
participe en el nombramiento de administradores pues su tenencia de certificados está limitada al
5% y se necesitaría más para poder nombrar un consejero.

El servicio de administración y liquidación de bienes, que hoy es el Instituto para Regresar al Pueblo
lo Robado y es el encargado de llevar a cabo la liquidación de estas instituciones.

Deben presentar distintos informes anuales:

- programas operativos y financieros
- presupuestos generales
- estimaciones de ingresos
- informe sobre la situación financiera económica, las finanzas públicas y deuda pública
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

MÓDULO 3: INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS.

SECTOR POPULAR (BANCA SOCIAL). SU ORGANIZACIÓN Y
OPERACIÓN.

3. Banca Social.

De forma paralela el servicio de banca y crédito, se contempla la banca social. La banca social se
constituye por parte de entidades financieras que también llevan a cabo la captación y colocación
de recursos. Encontramos tres grandes entidades:
i) Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo (SOCAP): son las cajas de ahorro y no tienen
fines de lucro. Al ser sociedades cooperativas, su fin principal no es obtener un lucro. El
beneficio se genera entre las personas que forman parte de esa cooperativa y nada más,
aunque la ley también lo llega a extender a los familiares y trabajadores de sus integrantes.
ii) Sociedades Financieras Populares (SOFIPO): al ser sociedades anónimas, la responsabilidad
de los socios se limita a sus aportaciones y al final sí se espera la obtención de un recurso a
repartir.
iii) Sociedades Financieras comunitarias (SOFICOS): participa el Estado en su capital social. Las
SOFINCOS se encargan de apoyar cierto sector social y en cierto territorio, con la posibilidad
de obtener recursos por parte del gobierno.

Lleva a cabo la actividad del servicio de banca y crédito, pero el sector al que se dirige es a cierto
sector rural, a sectores que carecen de ellos.

Se regula por la Ley de Ahorro y Crédito Popular, la CNBV:

Ley General de Sociedades Cooperativas y la Ley para • SOCAPS: son intermediarios financieros sin
Regular las Sociedades Cooperativas de Ahorro y fines de lucro, que tienen por objeto realizar
Préstamo. La supervisión se realiza por la CNBV pero operaciones de ahorro y préstamo entre sus
también existen ciertas federaciones y comités de Socios.
supervisión para que de forma relegada, lleven a • SOFIPOS: son entidades de microfinanzas,
cabo la supervisión de las entidades de este sector. constituidas como Sociedades Anónimas, que
fomentan el ahorro y crédito, entre sus socios
En la Ley de Ahorro y Crédito Popular se regulan a las y público en general.
SOFIPO y SOFINCO, las SOCAPS se fueron a su propia • SOFINCOS: son organizaciones basadas en el
ley y en cuanto a su organización, se regulan por la ahorro local y la reinversión en créditos
LGSC. productivos, particularmente en el sector rural.

Art 1º LACP - La presente Ley es de orden público, de interés social y observancia general en todo el territorio
nacional y tiene por objeto lo siguiente:
I.- Regular, promover y facilitar la captación de fondos o recursos monetarios y su colocación mediante
préstamos o créditos u otras operaciones por parte de las Sociedades Financieras Populares, Sociedades
Financieras Comunitarias; así como, los Organismos de Integración Financiera Rural;
II.- Regular, promover y facilitar las actividades y operaciones de estas últimas, su sano y equilibrado desarrollo;
III.- Proteger los intereses de sus Clientes, y
IV.- Establecer los términos en los que el Estado ejercerá la rectoría de las referidas Sociedades Financieras
Populares en términos de la presente Ley.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 1º LPRSOCAPS - La presente Ley es de orden público, interés social y observancia general en todo el
territorio nacional. Esta Ley reconoce, que en términos del Artículo 25 de la Constitución Política de los Estados
Unidos Mexicanos, las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo son integrantes del sector social de la
economía, y tiene por objeto:
I.- Regular, promover y facilitar la captación de fondos o recursos monetarios y su colocación mediante
préstamos, créditos u otras operaciones por parte de las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo con
sus Socios;
II.- Regular, promover y facilitar las actividades y operaciones de estas últimas, su sano y equilibrado desarrollo;
III.- Proteger los intereses de los Socios ahorradores, y
IV.- Establecer los términos en que el Estado ejercerá las facultades de supervisión, regulación y sanción, en
términos de la presente Ley.

Hasta aquí es exactamente lo mismo en ambas leyes del sector popular, salvo que tratándose de las
SOFIPOS son clientes y para la ley de las SOCAPS son socios pues se presta solamente a las personas
que forman parte de la sociedad.

3.1 Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo:

3.1.1 Concepto, objeto y marco legal.

Art 2º LPRASOCAPS - Para efectos de la presente Ley se entenderá por: X.- Sociedad o Sociedad Cooperativa de
Ahorro y Préstamo: en singular o plural, a las sociedades constituidas y organizadas conforme a la Ley General
de Sociedades Cooperativas, independientemente del nombre comercial, razón o denominación social que
adopten, que tengan por objeto realizar operaciones de ahorro y préstamo con sus Socios, y quienes forman
parte del sistema financiero mexicano con el carácter de integrantes del sector social sin ánimo especulativo y
reconociendo que no son intermediarios financieros con fines de lucro.

Las sociedades cooperativas son conocidas como “Cajas de Ahorro” y prestan solamente entre sus
propios socios.

Art 33 LGSC - Las Sociedades Cooperativas que tengan por objeto realizar actividades de ahorro y préstamo se
regirán por esta Ley, así como por lo dispuesto por la Ley para Regular las Actividades de las Sociedades
Cooperativas de Ahorro y Préstamo. Se entenderá como ahorro, la captación de recursos a través de depósitos
de ahorro de dinero de sus Socios; y como préstamo, la colocación y entrega de los recursos captados entre
sus mismos Socios.

En el artículo 3º hacemos referencia a las palabras prohibidas:

Art 3º LPRASOCAPS - Las palabras caja, caja popular, caja de ahorro, caja cooperativa, caja solidaria, caja
comunitaria, caja rural, cooperativa financiera, cooperativa de ahorro y crédito, cooperativa de ahorro y
préstamo u otras que expresen ideas semejantes en cualquier idioma, no podrán ser usadas en el nombre, la
denominación o razón social de personas morales y establecimientos distintos de las Sociedades Cooperativas
de Ahorro y Préstamo.
Se exceptúa de la aplicación de lo anterior, a las cajas de ahorro a que hace mención la legislación laboral, las
cuales no están sujetas a las disposiciones de esta Ley, a las Federaciones y Confederación a las que se refiere
la Ley General de Sociedades Cooperativas, así como a las personas que cuenten con la autorización de la
Comisión para utilizar dichos términos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Pasamos al artículo 4º:

Art 4º LPRSOCAPS - Las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo estarán exceptuadas de lo que se
establece en el primer párrafo del artículo 103 de la Ley de instituciones de Crédito y, en consecuencia, podrán
captar recursos monetarios de sus Socios de conformidad con lo que establece la fracción V de dicho artículo.

El Comité de Protección lleva un registro, funciona como el IPAB pero para el sector popular; el
Comité de Supervisión Auxiliar funge tipo las Federaciones.

3.1.2 Operaciones.

En el caso de las SOCAPS, además de los 4 niveles, pueden operar en un nivel básico en que no
necesitan autorización alguna. Si su monto de activos es mayor a 2 millones de UDIS, entonces ya
requieren de autorización de la CNBV y entran a la clasificación de los niveles.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

3.2 Sociedades Financieras Populares

3.2.1 Concepto, objeto y marco legal.

Encontramos la definición en el artículo 41; deben ser sociedades anónimas y contar con
autorización para operar. Según la CONDUSEF “son las Sociedades integrantes del sector social sin
ánimo especulativo y sin fines de lucro que conforme a la Ley General de Sociedades Cooperativas
y de la Ley de Ahorro y Crédito Popular tienen por objeto realizar operaciones de ahorro y préstamo
con sus Socios”.

Art 41 LACP - Las Sociedades Financieras Populares serán sociedades anónimas, tendrán duración indefinida y
establecerán su domicilio en territorio nacional, pudiendo prestar servicios tanto a sus Socios como a sus
Clientes, en los términos que esta Ley establece. Sólo podrán utilizar esta denominación las sociedades
autorizadas para operar en los términos de esta Ley.
Cuando se trate de sociedades de capital variable, el capital mínimo obligatorio con arreglo a esta Ley, estará
integrado por acciones sin derecho a retiro. El monto del capital variable en ningún caso podrá ser superior al
del capital pagado sin derecho a retiro.

Una SOFIPO de Nivel IV puede llevar a cabo la totalidad de actividades que un banco, la diferencia
es el sector al cual están referidos, así como el monto de las operaciones.

Estas tres entidades del sector popular no se encuentran dentro de la prohibición del artículo 103
de la LIC.

Art 4 LACP - Las Sociedades Financieras Populares, Sociedades Financieras Comunitarias y Organismos de
Integración Financiera Rural que operen en apego a la presente Ley, estarán exceptuadas de la prohibición
contenida en el Artículo 103 de la Ley de Instituciones de Crédito.

3.2.2 Constitución.

El artículo 9º nos explica la autorización; el tratamiento es distinto pues la SOFIPO necesita ir de la

mano de una Federación. Conforme a la fracción VI del artículo 3º, una Federación es “en singular
o plural, a las Federaciones autorizadas por la Comisión, para ejercer de manera auxiliar la
supervisión de Sociedades Financieras Populares en los términos de esta Ley”. Su objeto principal
es supervisar de manera auxiliar; vemos que en este sector hay un esquema distinto para supervisar
pues ya no es la autoridad la que directo lo haga en todos los casos. La autoridad confía estas
funciones de supervisión delegada a un tercero.

Ya entrando en el artículo 9º:

1) Lo primero que se requiere es el dictamen favorable de una Federación.
2) Ya con ese dictamen, se requiere autorización de la CNBV. Si se va primero con la CNBV, las
remitirá con alguna Federación para que les revise su documentación y les den el dictamen.
3) Las Federaciones tienen un plazo de 90 días para resolver y la Comisión tiene 20 días para
resolver sobre la autorización. Además, se puede solicitar revisión del dictamen
desfavorable de la Federación.
4) En el párrafo 7º vemos que hay una negativa ficta en cuanto a la autorización de la Comisión.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

¿Qué acompañamos a la solicitud? (artículo 10)

1) El proyecto de estatutos sociales
2) Señalar quiénes serán los accionistas y sus porcentajes de tenencia accionaria.
3) Señalar quiénes serán los titulares del consejo (bases de su organización y funcionamiento).
4) Deben entregar un manual de operación en que señalan si objeto, puntos de venta, zona
geográfica y los informes de viabilidad financiera de los proyectos.
5) Debe haber un capital mínimo dependiendo de su Nivel de operación.

En el artículo 12 vemos que tiene que existir un fondo social de reserva. Las SOFIPO requieren de
un Consejo de Administración: 5-15 consejeros y 25% independientes.

Art 32 Bis LACP - La Comisión autorizará a las Sociedades Financieras Populares el inicio de operaciones o la
realización de otras adicionales a las que le hayan sido autorizadas, de entre las señaladas en el Artículo 36 de
esta Ley, cuando acrediten el cumplimiento de lo siguiente:
I.- Que las operaciones de que se trate se encuentren expresamente señaladas en sus estatutos sociales;
II.- Que cuenten con el capital mínimo y cumplan con los requerimientos de capitalización por riesgos que les
corresponda conforme a lo establecido en las fracciones I y VI del Artículo 116 de esta Ley;
III.- Que cuenten con los órganos de gobierno y la estructura corporativa adecuados para realizar las
operaciones que pretendan llevar a cabo, de acuerdo con lo establecido en esta Ley y en las disposiciones
técnicas u operativas de carácter general emitidas por la Comisión tendientes a procurar el buen
funcionamiento de las instituciones;
IV.- Que cuenten con la infraestructura y los controles internos necesarios para realizar las operaciones que
pretendan llevar a cabo, tales como sistemas operativos, contables y de seguridad, oficinas, así como los
manuales respectivos, conforme a las disposiciones aplicables, y
V.- Que se encuentren al corriente en el pago de las sanciones impuestas por incumplimiento a esta Ley que
hayan quedado firmes, así como en el cumplimiento de las observaciones y acciones correctivas que, en
ejercicio de sus funciones, hubiere dictado la citada Comisión.
La Comisión practicará las visitas de inspección que considere necesarias a efecto de verificar el cumplimiento
de los requisitos a que se refieren las fracciones I a IV de este Artículo.
La Sociedad Financiera Popular de que se trate deberá inscribir en el Registro Público de Comercio, para efectos
declarativos, la autorización que se le haya otorgado para el inicio de operaciones en términos del presente
Artículo, a más tardar a los treinta días posteriores a que le haya sido notificada.
Hasta en tanto la Comisión no otorgue la autorización a que se refiere el presente Artículo, la Sociedad
Financiera Popular correspondiente, solo podrá celebrar los actos necesarios para cumplir con los requisitos
establecidos en este Artículo, sin que pueda celebrar las operaciones señaladas en el inciso a) de la fracción I
del Artículo 36 de esta Ley en caso de que dichas operaciones le fuesen autorizadas en términos de lo dispuesto
por el segundo párrafo del citado Artículo 36. Durante el periodo antes referido, la Sociedad de que se trate
estará exceptuada de la aplicación de lo dispuesto en el primer párrafo del Artículo 6 de esta Ley.

3.2.3 Capital social.

En el artículo 32 encontramos el monto de los activos necesario conforme a cada clasificación de los
Niveles de Operación:

Art 32 LACP - La Comisión expedirá las reglas de carácter general para el funcionamiento de las Sociedades
Financieras Populares, las características de sus operaciones, sus límites y los requisitos para celebrarlas de
acuerdo con el Artículo 36 de esta Ley.
Asimismo, la Comisión expedirá las disposiciones de carácter general que establezcan los criterios para asignar
los Niveles de Operación del I al IV de cada Sociedad Financiera Popular, las cuales deberán considerar el monto
de activos, de conformidad con los límites siguientes:
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

I.- Nivel de Operaciones I: Sociedades Financieras Populares con un monto de activos totales iguales o inferiores
a 15 millones de UDIS;
II.- Nivel de Operaciones II: Sociedades Financieras Populares con un monto de activos totales superiores a 15
millones e iguales o inferiores a 50 millones de UDIS;
III.- Nivel de Operaciones III: Sociedades Financieras Populares con un monto de activos totales superiores a 50
millones e iguales o inferiores a 280 millones de UDIS, y
IV.- Nivel de Operaciones IV: Sociedades Financieras Populares con un monto de activos totales superiores a
280 millones de UDIS. Las referidas disposiciones de carácter general que expida la Comisión, podrán establecer
para la determinación del Nivel de Operaciones, criterios distintos a los señalados en las fracciones anteriores,
que consideren la capacidad técnica y operativa de las Sociedades Financieras Populares.

3.2.4 Operaciones.

En el artículo 36 encontramos las operaciones a las que están autorizadas las SOFIPO de cada nivel.
El Nivel superior incluye todas las actividades del inferior, más la que le son propias.

Art 36 LACP - Las Sociedades Financieras Populares, dependiendo del Nivel de Operaciones que les sea
asignado, podrán realizar las operaciones siguientes:
I.- Sociedades Financieras Populares con Nivel de Operaciones I:
a) Recibir depósitos de dinero a la vista, de ahorro, a plazo, retirables en días preestablecidos y retirables con
previo aviso.
b) Las anteriores operaciones se podrán realizar con menores de edad en términos de la legislación común
aplicable.
c) Recibir préstamos y créditos de instituciones de crédito nacionales o extranjeras, fideicomisos públicos y
organismos e instituciones financieras internacionales, de sus proveedores nacionales y extranjeros,
afianzadoras, aseguradoras y afores, así como de instituciones financieras extranjeras.
d) Expedir y operar tarjetas de débito y tarjetas recargables.
e) Otorgar su garantía en términos del artículo 92 de esta Ley.
f) Otorgar préstamos o créditos a sus Clientes.
g) Otorgar créditos o préstamos de carácter laboral a sus trabajadores.
h) Otorgar a Sociedades Financieras Populares afiliadas y no afiliadas que supervise de manera auxiliar su
Federación, préstamos de liquidez, debiendo sujetarse a los límites y condiciones que mediante disposiciones
de carácter general establezca la Comisión.
i) Descontar, dar en garantía o negociar títulos de crédito, y afectar los derechos provenientes de los contratos
de financiamiento que realicen con sus Clientes, en términos de lo dispuesto por el Artículo 36 Bis 2 de la
presente Ley.
j) Constituir depósitos a la vista o a plazo en instituciones de crédito y entidades financieras del exterior.
k) Realizar inversiones en valores.
l) Recibir o emitir órdenes de pago y transferencias.
m) Fungir como receptor de pago de servicios por cuenta de terceros, siempre que lo anterior no implique para
la Sociedad Financiera Popular la aceptación de obligaciones directas o contingentes.
n) Realizar la compra venta de divisas en ventanilla por cuenta de terceros o propia.
o) Distribuir seguros que se formalicen a través de contratos de adhesión, por cuenta de alguna institución de
seguros o Sociedad mutualista de seguros, debidamente autorizada de conformidad con la Ley General de
Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros y sujetándose a lo establecido en el Artículo 41 de la referida
Ley.
p) Distribuir fianzas, en términos de las disposiciones aplicables a dichas operaciones.
q) Llevar a cabo la distribución y pago de productos, servicios y programas, todos ellos gubernamentales.
r) Celebrar como arrendatarias, contratos de arrendamiento financiero sobre equipos de cómputo, transporte
y demás que sean necesarios para el cumplimiento de su objeto social, y adquirir los bienes que sean objeto de
tales contratos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

s) Celebrar contratos de arrendamiento sobre bienes muebles e inmuebles para la consecución de su objeto.
t) Realizar inversiones permanentes en otras sociedades, siempre y cuando les presten servicios auxiliares,
complementarios o de tipo inmobiliario.
u) Adquirir los bienes muebles e inmuebles necesarios para la realización de su objeto y enajenarlos cuando
corresponda.
v) Recibir donativos.
w) Aceptar mandatos y comisiones de entidades financieras, relacionados con su objeto.
x) Las demás operaciones necesarias para la realización de su objeto social.

II.- Sociedades Financieras Populares con Nivel de Operaciones II:

a) Las operaciones señaladas en la fracción I anterior.
b) Realizar operaciones de factoraje financiero con sus Clientes o por cuenta de éstos.
c) Prestar servicios de caja de seguridad.
d) Ofrecer el servicio de abono y descuento en nómina.

III.- Sociedades Financieras Populares con Nivel de Operaciones III:

a) Las operaciones señaladas en las fracciones I y II anteriores.
b) Celebrar contratos de arrendamiento financiero con sus Clientes.
c) Prestar servicios de caja y tesorería.
d) Actuar como Fiduciaria en los fideicomisos de garantía a que se refiere la Ley General de Títulos y
Operaciones de Crédito.

IV.- Sociedades Financieras Populares con Nivel de Operaciones IV:

a) Las operaciones señaladas en las fracciones I, II y III anteriores.
b) Emitir títulos de crédito, en serie o en masa.
c) Emitir obligaciones subordinadas.
d) Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en créditos concedidos, a través del otorgamiento de
aceptaciones, endoso o aval de títulos de crédito.
e) Expedir tarjetas de crédito con base en contratos de apertura de crédito en cuenta corriente, a sus Clientes.
f) Otorgar descuentos de toda clase, reembolsables a plazos congruentes con los de las operaciones pasivas
que celebren.
g) Actuar como representante común de los tenedores de títulos de crédito.
h) Realizar inversiones en acciones de Administradoras de Fondos para el Retiro, Sociedades de Inversión
Especializadas en Fondos para el Retiro y Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión. Lo anterior, sin
perjuicio de los términos y condiciones que para cada caso señalen las Leyes específicas correspondientes.
i) Ofrecer y distribuir, entre sus Socios las acciones de las sociedades de inversión operadas por las Sociedades
Operadoras de Sociedades de Inversión a que hace referencia la fracción anterior o por aquellas en cuyo capital
participen indirectamente, así como promocionar la afiliación de trabajadores a las Administradoras de Fondos
para el Retiro en cuyo capital participen directa o indirectamente.
Asimismo, la Comisión podrá autorizar a las Sociedades Financieras Populares la realización de operaciones
análogas o conexas a las señaladas en este Artículo, incluyendo el otorgamiento de garantías a que se refiere
el Artículo 92 de esta Ley.
La Comisión podrá autorizar a las Sociedades Financieras Populares la realización de operaciones adicionales a
las del nivel de operaciones que tengan asignado, siempre y cuando acrediten a la Comisión que cumplen con
los requisitos que al efecto establezca mediante disposiciones de carácter general.
Las Sociedades Financieras Populares únicamente podrán recibir depósitos de los Gobiernos Federal, Estatales
o Municipales, ya sea a través de sus sectores central o paraestatal, cuando se ubiquen en los Niveles de
Operaciones III y IV, y obtengan autorización de la Comisión.
Las Sociedades Financieras Populares tendrán prohibido recibir en garantía de los préstamos que otorguen a
sus Clientes, títulos representativos de su propio capital social.
En ningún caso las Sociedades Financieras Populares podrán autorizar a sus Clientes la expedición de cheques
a su cargo, en los términos que dispone la LGTyOC...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

3.2.5 Órganos corporativos.

El artículo 26 nos habla de un Comité de Crédito que es el encargado de analizar y aprobar las
solicitudes de crédito que presenten los clientes. >> Esta es la causa de que a muchas SOFIPOS les
revoquen la autorización y muchos de sus socio estén en la cárcel; muchas no tienen este Comité o
lo tienen muy mal y empiezan a dar créditos sin control, por lo que deben estar tomando dinero de
otros lugares para tapar hoyos y quedan todos agujerados financieramente.

Art 26 LACP - Las Sociedades Financieras Populares deberán contar con un Comité de Crédito. Dicho comité o
las personas que éste autorice, serán los encargados de analizar y, en su caso, aprobar las solicitudes de crédito
que se presenten a la Sociedad Financiera Popular los clientes, así como las condiciones en que éstas se
otorguen de acuerdo a las políticas que apruebe el Consejo de Administración.
La Comisión, de acuerdo a los criterios que determine en reglas de carácter general, podrá exceptuar a las
Sociedades Financieras Populares de contar con un Comité de Crédito, dependiendo del Nivel de Operaciones
asignado y del índice de capitalización con el que cuenten.

3.3 Sociedades Financieras Comunitarias

3.3.1 Concepto, objeto y marco legal.

Art 3º f, XII LACP - Sociedad Financiera Comunitaria, en plural o singular, a las sociedades anónimas constituidas
y que operen conforme a la Ley General de Sociedades Mercantiles y a esta Ley, cuyo objeto social sea
predominantemente apoyar el desarrollo de actividades productivas del sector rural, a favor de personas que
residan en zonas rurales;

Art 46 LACP - Las Sociedades Financieras Comunitarias y los Organismos de Integración Financiera Rural se
regirán por los principios de territorialidad, acción gremial, solidaridad y ayuda mutua.
Las Sociedades Financieras Comunitarias y los Organismos de Integración Financiera Rural promoverán la
educación financiera rural, la cual tendrá por objeto propiciar el ahorro y el apoyo crediticio para el desarrollo
de las actividades productivas del sector rural, para lo cual podrán recibir donativos y apoyos de los gobiernos
federal, estatales y municipales.
La admisión y retiro de los socios de las Sociedades Financieras Comunitarias y los Organismos de Integración
Financiera Rural se realizará de conformidad con lo que al efecto establezcan sus estatutos sociales o bases
constitutivas, según sea el caso.
• El segundo párrafo es el más relevante porque es posible que reciban donativos por parte del
gobierno federal.

3.3.2 Constitución.

El 46 bis 3 nos dice que las SOFINCOS igualmente deben estar afiliadas a una Federación.

Art 46 bis 3 LACP - Las Sociedades Financieras Comunitarias deberán registrarse ante una Federación en
términos de lo dispuesto por el Artículo 46 Bis 4, inscribiendo al efecto los datos a que se refiere el Artículo 46
Bis 5 de esta Ley.
El registro se llevará mediante la asignación de folios electrónicos para cada Sociedad.
Asimismo, las Federaciones deberán proporcionar la información contenida en el citado registro a la Comisión,
con la periodicidad y a través de los medios que la propia Comisión señale en disposiciones de carácter general.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

De manera adicional, las Federaciones deberán poner a disposición del público en general, la información
correspondiente al registro a que se refiere el presente Artículo en su página electrónica en la red mundial
denominada “Internet”.

*Las SOCAP son para apoyar a sus socios y en las SOFINCO sí hay interés para generar ganancia.

3.3.3 Capital social.

Art 105 LACP - Las Sociedades Financieras Populares estarán obligadas a pagar al Fondo de Protección, las
cuotas mensuales que determine el Comité de Protección al Ahorro.
El Fondo de Protección tendrá como fin primordial, procurar cubrir los depósitos de dinero de cada ahorrador
a que se refiere el inciso a) de la fracción I del Artículo 36 de la presente Ley, en los términos establecidos por
el Artículo 112 de la misma, hasta por una cantidad equivalente a veinticinco mil UDIS, por persona física o
moral, cualquiera que sea el número y clase de operaciones a su favor y a cargo de una misma Sociedad
Financiera Popular, en caso de que se declare su disolución y liquidación, o se decrete su concurso mercantil.
El Fondo de Protección no garantizará las operaciones siguientes:
I.- Las obligaciones o depósitos a favor de los miembros del Consejo de Administración y comisario, así como
de funcionarios de los dos primeros niveles jerárquicos de la Sociedad Financiera Popular de que se trate.
II.- Las operaciones que no se hayan sujetado a las disposiciones legales, reglamentarias, administrativas, así
como a las sanas prácticas y usos entre las Sociedades Financieras Populares, en las que exista mala fe del titular
y las relacionadas con actos u operaciones ilícitas que se ubiquen en los supuestos del Artículo 400 Bis del
Código Penal para el Distrito Federal en Materia de Fuero Común y para toda la República en Materia de Fuero
Federal.
Las Sociedades Financieras Populares tendrán la obligación de informar a sus Clientes, así como al público en
general, sobre los términos y condiciones del Fondo de Protección.

Este Fondo solo se hace responsable de los recursos ahorrados en las SOCAP y SOFIPO nivel I a IV;
las SOCAP de nivel básico no tendrían esta protección.

Art 54 LSOCAP - Las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo con Niveles de Operación I a IV estarán
obligadas a pagar al Fondo de Protección, las cuotas mensuales que determine el Comité de Protección al
Ahorro Cooperativo. Para efectos de lo anterior, el Fondo de Protección deberá contar con una cuenta especial
que se denominará cuenta de seguro de depósitos.
La cuenta de seguro de depósitos tendrá como fin primordial procurar cubrir los depósitos de dinero de cada
Socio ahorrador a que se refiere el inciso a) de la fracción I del Artículo 19 de la presente Ley, en los términos
establecidos por el Artículo 61 de esta Ley, hasta por una cantidad equivalente a 25,000 UDIS, por persona
física o moral, cualquiera que sea el número y clase de operaciones a su favor y a cargo de una misma Sociedad
Cooperativa de Ahorro y Préstamo con Niveles de Operación I a IV, en caso de que se declare su disolución y
liquidación, o se decrete su concurso mercantil.
La cuenta de seguro de depósitos no garantizará las operaciones que no se hayan sujetado a las disposiciones
legales, reglamentarias, administrativas, así como a las sanas prácticas y usos entre las Sociedades Cooperativas
de Ahorro y Préstamo, en las que exista mala fe del titular y las relacionadas con actos u operaciones ilícitas
que se ubiquen en los supuestos del Artículo 400 Bis del Código Penal para el Distrito Federal en Materia de
Fuero Común y para toda la República en Materia de Fuero Federal.
Las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo tendrán la obligación de informar a sus Socios, sobre los
términos y condiciones en que quedarán garantizadas sus operaciones, en términos del presente capítulo.

Estos últimos dos artículos son espejo, hacen referencia al mismo seguro, respondiendo hasta 25
mil UDIS.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

3.3.4 Operaciones.

En el último párrafo del artículo 46 bis señala que es aplicable el artículo 36 de la ley, en que se
clasifican por niveles.

Banco ≠ SOCAP ≠ SOFIPO:

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

MÓDULO 4: INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS.

SU ORGANIZACIÓN Y OPERACIÓN.
4. Organizaciones y actividades auxiliares del crédito.

Dentro del sector financiero, encontramos a las entidades no bancarias que se dedican también al
otorgamiento del crédito, pero enfocada a ciertos sectores; por ejemplo las SOFIPO.

Entraremos al estudio de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito

(LEGOAAC) que divide su estructura entre organizaciones y actividades auxiliares del crédito.
La actividad auxiliar de crédito es la compra y venta de divisas, que se lleva a cabo por las casas de
cambio y los centros cambiarios.

Comenzamos leyendo el índice:

TÍTULO SEGUNDO – De las Organizaciones Auxiliares del Crédito
I – De los almacenes generales de depósito
II – De las arrendadoras financieras (derogado) >> SOFOMES
II Bis – De las sociedades de ahorro y préstamo >> Ley propia
III – De las uniones de crédito >> Ley propia
III Bis – De las empresas de factoraje financiero (derogado) >> SOFOMES
III Bis-I – de las filiales de instituciones financieras del exterior

En las organizaciones tenemos a los almacene generales principalmente; anteriormente teníamos

a las arrendadoras financieras, sociedades de ahorro y préstamo, a las uniones de crédito y
empresas de factoraje financiero, cuyos capítulos ya están derogados. Los capítulos de las
arrendadoras y empresas de factoraje, se derogaron porque esa actividad quedo conferida a las
SOFOMES. Las sociedades de ahorro y préstamo, se extrajeron para tener su ley propia. Igualmente
con las uniones de crédito se estableció su ley particular.

*Las SOFOMES se regulan en el apartado de actividades, pero deberían estar como una
organización. El legislador decidió dejarlo de forma independiente y dentro del apartado de
actividades, aunque debería estar como organización por su naturaleza y composición.

TÍTULO TERCERO – En esta ley también tenemos un apartado relacionado con la contabilidad,
inspección y vigilancia que lleva a cabo la propia organización auxiliar. La CNBV es la autoridad
supervisora.

TÍTULO CUARTO – Luego tiene el apartado referente a las infracciones y delitos, así como los
programas de autocorrección.

Art 1 LGOAAC - La presente Ley regulará la organización y funcionamiento de las organizaciones auxiliares del
crédito y se aplicará al ejercicio de las actividades que se reputen en la misma como auxiliares del crédito. La
Secretaría de Hacienda y Crédito Público será el órgano competente para interpretar a efectos administrativos
los preceptos de esta Ley y, en general, para todo cuanto se refiera a las organizaciones y actividades auxiliares
del crédito.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Aunque el artículo 2º hace referencia a las organizaciones auxiliares nacionales del crédito que son
las que auxilian a la sociedades nacionales del crédito, en realidad se utilizan más los fideicomisos
públicos y la banca de desarrollo.

Art 3º LGOAAC - Se consideran organizaciones auxiliares del crédito las siguientes:

I.- Almacenes generales de depósito;
II.- Se deroga
III.- Se deroga
IV.- [Uniones de crédito;]
V.- Se deroga
VI.- Las demás que otras leyes consideren como tales.

Las organizaciones de factoraje y arrendamiento financiero quedan reguladas en esta misma ley,
pero como actividad de las SOFOME. Las SOCAPS y uniones de crédito tienen su propia ley.

Art 4º LGOAAC - Se consideran actividades auxiliares del crédito:

I.- La compra-venta habitual y profesional de divisas;
II.- La realización habitual y profesional de operaciones de crédito, arrendamiento financiero o factoraje
financiero, y
III.- La transmisión de fondos.

En lo que respecta a los transmisores de dinero, antes era una actividad que se podía realizar de
forma libre, pero ahora está regulada como actividad auxiliar.

Tenemos el artículo 7 que hace referencia a las “palabras prohibidas” que no pueden ser utilizadas
por otras entidades que no sean las reguladas y autorizadas por esta ley.

4.1 Casas de Cambio:

4.1.1 Concepto, objeto y marco legal.

Empezamos en el artículo 81, con las actividades auxiliares del crédito. Tenemos que distinguir entre
las casas de cambio y los centros cambiarios; traen un pleito histórico como los notarios y
corredores.

Se trata de la compra y venta de divisas de manera habitual y profesional; para ello se requiere una
autorización.

Primero surgen las casas de cambio como actividades auxiliares, que deben estar autorizadas y
cumplir con requerimientos regulatorios. Después, el artículo 8-A preveía que los centro cambiarios
igual llevaran a cabo compra y venta de divisas, pero limitados a 10 mil dólares por día por cliente y
no implique la transferencia de recursos. El centro cambiario es una actividad más contenida y
acotada. Una casa de cambio puede llevar a cabo operaciones de cualquier monto e incluyendo la
transferencia de fondos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

4.1.2 Constitución.

Art 81 LGOAAC - Se requerirá autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para realizar, en forma
habitual y profesional, operaciones de compra, venta y cambio de divisas, incluyendo las que se lleven a cabo
mediante transferencia o transmisión de fondos, con el público dentro del territorio nacional, salvo en los casos
previstos en este artículo.
Estas autorizaciones serán otorgadas o denegadas discrecionalmente por la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público, después de escuchar las opiniones del Banco de México y de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores. En todo caso, dichas autorizaciones solo podrán ser otorgadas a las sociedades anónimas a que se
refiere el artículo 82 de esta Ley y, por su propia naturaleza, serán intransmisibles.
• La autorización la otorga Hacienda, a diferencia de la IBM que es la CNBV. Igual que todas
las demás autorizaciones del sector financiero, son discrecionales.

Las autorizaciones para realizar las operaciones a que se refiere el primer párrafo de este artículo, así como sus
modificaciones, se publicarán, a costa del interesado, en el Diario Oficial de la Federación y en dos periódicos
de amplia circulación nacional.

Las entidades financieras que, conforme a las leyes que las rijan, puedan celebrar las operaciones a que se refiere
el primer párrafo de este artículo no requerirán de la autorización citada y, en sus operaciones con divisas,
deberán sujetarse a las disposiciones legales aplicables.
• Si un banco, como parte de sus actividades del artículo 46 de la fracción XII. la IBM no
necesita autorización adicional para la superaciones con divisas pues va incluido en ci
objeto.
• Pero si una casa quisiera intermediar, si requerirá autorización como IBM.

Tampoco requerirán de la autorización a que se refiere este artículo las sociedades anónimas registradas como
centros cambiarios ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores conforme a lo dispuesto por el artículo 81-
B de esta Ley.
• Aquí hablamos de registro y es la principal diferencia: un centro cambiario requiere
solamente de un registro y no de una autorización.

Para los efectos de la presente Ley, no se consideran actividades habituales y profesionales las operaciones con
divisas conexas al pago por la venta de bienes o prestación de servicios que lleven a cabo personas físicas o
morales cuya actividad u objeto social no sea la compra, venta o cambio de divisas a través de cualquier medio.
Las operaciones a que se refiere el presente artículo deberán sujetarse en todo momento a lo dispuesto por la
Ley Monetaria de los Estados Unidos Mexicanos.
• Aquí se trata de operaciones adicionales, por ejemplo las tiendas duty free en los
aeropuertos. Ellos aceptan el recurso y captan el tipo de cambio a lo que consideren.
• También los hoteles que compra y vende divisas por la prestación de los servicios y no
requiere de autorización ni registro porque no es su actividad preponderante.

Asimismo, para efectos de lo previsto en esta Ley, por divisas se entenderán las mencionadas en el primer
párrafo del artículo 20 de la Ley del Banco de México.

Debemos cumplir ciertos requisitos y existe un capital social mínimo necesario para poder
constituirse como casa de cambio.

Art 82 LGOAAC - Solo gozarán de la autorización a que se refiere el artículo 81 de esta Ley, las sociedades
anónimas organizadas de conformidad con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Mercantiles que se
ajusten a los siguientes requisitos, las cuales se denominarán casas de cambio:
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

I.- Que su objeto social sea exclusivamente la realización, en forma habitual y profesional, de las operaciones
siguientes:
a) Compra o cobranzas de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera, a
cargo de entidades financieras, sin límite por documento;
b) Venta de documentos a la vista y pagaderos en moneda extranjera que las casas de cambio expidan
a cargo de instituciones de crédito del país, sucursales y agencias en el exterior de estas últimas, o
bancos del exterior;
c) Compra y venta de divisas mediante transferencias de fondos sobre cuentas bancarias;
d) Las señaladas en el artículo 81-A de esta Ley, y
e) Las demás que autorice el Banco de México, mediante disposiciones de carácter general.

II.- En los estatutos sociales deberá indicarse que en la realización de su objeto, la sociedad deberá ajustarse a
lo previsto en la presente Ley y a las demás disposiciones aplicables, y

III.- Las casas de cambio deberán contar con un capital mínimo suscrito y pagado sin derecho a retiro,
equivalente en moneda nacional a 8,657,000 unidades de inversión, el cual deberá estar totalmente suscrito y
pagado a más tardar el último día hábil del año de que se trate. Para estos efectos, se considerará el valor de
las unidades de inversión correspondiente al 31 de diciembre del año inmediato anterior.
Cuando el capital social exceda del mínimo a que se refiere el presente artículo, aquél deberá estar pagado
cuando menos en un cincuenta por ciento, siempre que este porcentaje no sea inferior al mínimo establecido.
Tratándose de sociedades de capital variable, el capital mínimo estará integrado por acciones sin derecho a
retiro, representativas de la porción fija del capital social. El monto del capital con derecho a retiro, en ningún
caso podrá ser superior al capital pagado sin derecho a retiro. Asimismo, el capital contable en ningún momento
deberá ser inferior al capital mínimo a que se refiere el presente artículo.

*Fun fact: el monto de la UDI al 31 de diciembre de 2021 fue de 7.2645, por lo que el mínimo de
capital suscrito debe de ser de $60, 000, 000 aprox. El 10% del capital del banco es el de la casa de
cambio; una casa de cambio debe aumentar 10 veces su capital para convertirse en un banco.

Debe estar suscrito y pago sin derecho a retiro esa cantidad, pero ya que tenga un número mayor
de activos, cambia el requerimiento de pago del capital.

A diferencia de los bancos, las casas de bolsa y las casas de cambio sí pueden ser sociedades
anónimas de capital variable. El capital fijo debe de ser de por lo menos, el capital mínimo necesario.

Requisitos para la constitución:

Art 83 LGOAAC - Las solicitudes de autorización para operar casas de cambio deberán acompañarse de lo
siguiente:
I.- Proyecto de estatutos sociales de la sociedad anónima correspondiente, relación de socios que habrán de
integrarla con el capital que suscribirán, además de la documentación que la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público estime conveniente para avalar su solicitud; Fracción reformada DOF 03-01-1990
II.- (Se deroga).
III.- Comprobante de depósito en moneda nacional constituido en Nacional Financiera a favor de la Tesorería
de la Federación, igual al diez por ciento del capital mínimo exigido para su constitución, según esta Ley.
En los casos de revocación a que se refiere la fracción I del artículo 87 de esta Ley se hará efectivo el depósito
de garantía, aplicándose al fisco federal el importe original de depósito mencionado en el párrafo anterior. En
el supuesto de que se deniegue la autorización solicitada, exista desistimiento por parte de los interesados o
se inicien operaciones en los términos previstos en esta Ley, se devolverá al solicitante el principal y accesorios
del depósito referido.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

En las disposiciones de carácter general, vendrán requisitos como la relación de los accionistas, los
administradores, etc.

Art 84 LGOAAC - Las casas de cambio deberán ajustarse a lo siguiente:

I.- Contarán con un local exclusivo para la realización de sus operaciones;
II.- Deberán proporcionar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público o al Banco de México, su posición en
divisas cuando le sea solicitada;
III.- (Se deroga).
IV.- (Se deroga).
V.- Sus operaciones con divisas y metales preciosos, deberán ajustarse a las disposiciones de carácter general
que al efecto establezca el Banco de México, en las que éste podrá señalar los límites de las operaciones que
las casas de cambio puedan realizar en función de su capital contable.
A petición del Banco de México, las casas de cambio estarán obligadas a darle a conocer sus posiciones de
divisas, incluyendo metales preciosos y a transferirle sus activos en esos efectos, que tengan en exceso de sus
obligaciones en los mismos. La transferencia se hará al precio a que se hayan cotizado en el mercado las divisas,
en la fecha en que el Banco de México dicte el acuerdo respectivo, y
VI.- Proporcionarán a la Comisión Nacional Bancaria sus estados de contabilidad, información financiera y todo
lo relacionado con su giro, en la forma y términos que la propia Comisión señale mediante reglas de carácter
general, y les serán aplicables los artículos 52 y 53 de esta Ley.
• Deben contar con un local exclusivo, al igual que centros cambiarios y transmisores de dinero.
• La autorización para operar, así como su registro, debe de estar expuesto al público.
• Se puede ordenar la suspensión de actividades de una casa de cambio por infracción a alguna
de las disposiciones generales.

Las causales de revocación de la autorización las encontramos en el artículo 87 y el 87-A establece

ciertas prohibiciones:

Art 87 LGOAAC - La Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con la opinión de la Comisión Nacional Bancaria
y de Valores y del Banco de México y previa audiencia de la sociedad interesada, podrá declarar la revocación
de la autorización a que se refiere este capítulo, en los siguientes casos:
I.- Si la sociedad respectiva no presenta el testimonio de la escritura constitutiva a que se refiere el artículo 8o.,
fracción XI de esta Ley para su aprobación dentro del término de cuatro meses de otorgada la autorización, o
si no inicia sus operaciones dentro del plazo de tres meses a partir de la aprobación de la escritura;
II.- Si no mantiene el capital mínimo previsto en esta Ley o bien, si su capital contable llegare a ser menor que
su capital mínimo requerido, o si suspende o abandona sus actividades;
III.- Si efectúa operaciones en contravención a lo dispuesto por esta Ley, a las disposiciones que emanen de ella
así como a políticas dictadas en materia cambiaria por las autoridades competentes o, en general, a sanas
prácticas cambiarias;
IV.- Si se disuelve, liquida o quiebra, salvo que en el procedimiento de quiebra se determine la rehabilitación y
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores opine favorablemente a que continúe con la autorización;
V.- Si la sociedad no realiza las funciones, ni lleva a cabo las operaciones para las que fue autorizada;
VI.- Si sus administradores han intervenido en operaciones que infrinjan las disposiciones financieras y
cambiarias, y
VII.- En cualquier otro establecido por la Ley.
La declaración de revocación se inscribirá en el Registro Público de Comercio, previa orden de la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público y se publicará en el Diario Oficial de la Federación. La revocación incapacitará a la
sociedad para realizar sus operaciones a partir de la fecha en que se notifique la misma y se pondrá en estado
de disolución y liquidación.
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores promoverá ante la autoridad judicial para que designe al liquidador
si en el plazo de sesenta días hábiles de publicada en el Diario Oficial de la Federación la revocación no hubiere
sido designado. Cuando la Secretaría o el liquidador encuentre que existe imposibilidad de llevar a cabo la
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

liquidación de la sociedad, lo hará del conocimiento del juez competente para que ordene la cancelación de su
inscripción en el Registro Público de Comercio, la que surtirá sus efectos transcurridos ciento ochenta días
naturales a partir del mandamiento judicial.
Los interesados podrán oponerse a esta cancelación dentro de un plazo de sesenta días naturales, contados a
partir de la inscripción de la cancelación en el Registro Público de Comercio ante la propia autoridad judicial.

Art 87-A LGOAAC - A las casas de cambio les está prohibido:

I.- Operar con sus propias acciones, salvo en los casos previstos en la Ley del Mercado de Valores;
II.- (Se deroga).
III.- Recibir depósitos bancarios de dinero;
IV.- Otorgar fianzas, cauciones o avales;
V.- Adquirir bienes inmuebles y mobiliario o equipo no destinados a las oficinas o actividades propias de su
objeto social;
VI.- Realizar operaciones que no les estén expresamente autorizadas, y
VII.- Celebrar operaciones en virtud de las cuales resulten o puedan resultar deudores de la casa de cambio,
sus funcionarios y empleados, salvo que correspondan a prestaciones de carácter laboral otorgadas de manera
general; los comisarios propietarios y suplentes, estén o no en funciones; los auditores externos de la casa de
cambio; o los ascendientes o descendientes en primer grado o cónyuges de las personas anteriores.

4.1.3 Operaciones.

En el artículo 81-A vemos la diferencia con los centro cambiarios.

Art 81-A LGOAAC - Exclusivamente las sociedades anónimas organizadas de conformidad con lo dispuesto en
la Ley General de Sociedades Mercantiles, que se encuentren registradas como centro cambiario ante la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores, en términos de lo dispuesto en el artículo 81- B de esta Ley, podrán
realizar, en forma habitual y profesional, cualesquiera de las operaciones siguientes:
I.- Compra y venta de billetes, así como piezas acuñadas y metales comunes, con curso legal en el país de
emisión, hasta por un monto no superior al equivalente en moneda nacional a diez mil dólares de los Estados
Unidos de América por cada cliente en un mismo día;
II.- Compra y venta de cheques de viajero denominados en moneda extranjera, hasta por un monto no superior
al equivalente en moneda nacional a diez mil dólares de los Estados Unidos de América por cada cliente en un
mismo día;
III.- Compra y venta de piezas metálicas acuñadas en forma de moneda, hasta por un monto no superior al
equivalente en moneda nacional a diez mil dólares de los Estados Unidos de América por cada cliente en un
mismo día, y
IV.- Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera, a cargo de entidades
financieras, hasta por un monto no superior al equivalente a diez mil dólares de los Estados Unidos de América
por cada cliente en un mismo día. Al respecto, los centros cambiarios solo podrán vender estos documentos a
las instituciones de crédito y casas de cambio...
• En el 81 requerimos autorización y en el 81-A requerimos registro.
• Las cuatro fracciones son hasta 10 mil dólares por cliente por día.
• Las de la fracción IV son las “money orders”. Ej. Cheque que le pagan en EEUU y lo mandan por
paquetería para que se pueda cobrar en México.

4.2 Centros cambiarios y transmisores de dinero:

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Con la reforma del 29 de abril de 2011 se pretendió regular a los transmisores de dinero y a las
SOFOMES. En lo que respecta a las casas de cambio y los almacenes generales de depósito, cuentan
con una regulación prudencial y de procesos preventivos de delito.

Los centros cambiarios solamente cuentan con regulación para PLD, pues no requieren de
autorización, sólo de un registro. Los transmisores igualmente solamente PLD.

Para las SOFOME, hay de dos tipos: i) Reguladas: en su capital social participan entidades
financieras; deben de cumplir con controles prudenciales y preventivos de delitos. ii) No reguladas:
en su capital social no participa otra entidad financiera; solamente deben cumplir con controles
preventivos de delitos.

Para el caso de las organizaciones auxiliares del crédito, como los almacenes, deben cumplir
regulación de carácter prudencial y de procesos preventivos.

La reforma consistió en regular la constitución de centros cambiarios y transmisores de dinero, lo

cual antes eran actividades libres que cualquiera podía realizar. A partir de la reforma del 2011, ya
es necesario que se constituyan como sociedad mercantil.

4.2.1 Concepto, objeto y marco legal.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Transmisores de dinero: es una persona moral que a cambio de una contraprestación, comisión,
beneficio o ganancia recibe recursos, derechos o bienes en el extranjero o en territorio nacional,
para entregarlos a otra persona en el extranjero o en territorio nacional.

Ej. Los migrantes “ilegales” que no tienen el valor de presentarse a los bancos por todos los
documentos que les piden; utilizan estos transmisores para mandar las remesas. Antes se utilizaban
“mulas” para trasladar el dinero físicamente, pero ya que esta actividad se comienza a
profesionalizar y les pagan por cheques, los endosaban a un tercero y el tercero cruzaba el país para
hacerlo llegar a la familia.

Surgen los transmisores de dinero que reciben recursos en el extranjero y lo mandan acá. Es
importante resaltar que reciben el recursos en moneda extranjera, por ejemplo en dólares, y harán
la conversión para después entregarlo; el tipo de cambio se pacta con el cliente. La operación en la
práctica es a través de una clave que quien manda los recursos le pasa a quien los va a recibir. Ya
que se presenta en la institución para recibirlo, da ese clave y entonces lo puede cobrar.

Si las dos personas están bancarizadas, no tienen por qué utilizar el servicio de un transmisor. Pero
si no tienen una cuenta, para eso utilizan a un tercero para que los recursos que se reciben en un
lugar, sean entregados en otros.

Se llevan a cabo contratos entre los transmisores y se mandan las órdenes de que se están
mandando recursos. Pero no necesariamente viaja el dinero y se hace una transferencia, sino que
se da la orden de pagar determinada cantidad; entre ellos pueden pactar diversos esquemas de
operación. Se hace a través de agentes que cuenten con recursos para que estén entregando el
recurso que se manda desde el extranjero. Ej. Western Union le da a Elektra (agente) $1 millón al
mes para que pague las órdenes que le vaya indicando.

A diferencia de las remesas directas que se hace la transferencia efectiva.

*Fun fact: el promedio de las remesas de EEUU a México es de $400 dólares; prácticamente se
duplica el ingreso a comparación del salario mínimo en México. Los corredores México-EEUU e
India-EEUU son los más importantes de EEUU.

4.2.2 Constitución.

Del artículo 81- A Bis observamos que:

- No se requiere autorización, sino registro ante la CNBV y además, de un registro en la
CONDUSEF.
- Los centros cambiarios se deben constituir como sociedades anónimas; los transmisores
como SA o S de RL.

Art 81-A Bis LGOAAC - Para efectos de lo previsto en la presente Ley y en las disposiciones que de ella emanen,
se entenderá por transmisor de dinero exclusivamente a la sociedad anónima y sociedad de responsabilidad
limitada organizada de conformidad con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles que, entre
otras actividades, y de manera habitual y a cambio del pago de una contraprestación, comisión, beneficio o
ganancia, recibe en el territorio nacional derechos o recursos en moneda nacional o extranjera, directamente
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

en sus oficinas o por cable, facsímil, servicios de mensajería, medios electrónicos, transferencia electrónica de
fondos o por cualquier vía, con el único objeto de que, de acuerdo con las instrucciones del remisor, los
transfiera al extranjero, a otro lugar dentro del territorio nacional o para entregarlos, en una sola exhibición,
en el lugar en el que sean recibidos, al beneficiario designado...

4.2.3 Operaciones.

Se cuenta con agentes, que son terceros como el seños de la carnicería o papelería:

Art 81-A Bis tercer párrafo LEGOAAC - Las operaciones a que se refiere este artículo no podrán ser realizadas
por agentes relacionados ni por terceros contratados por estos, sin la intervención de los transmisores de
dinero. Se entenderá por agente relacionado la persona física que, en términos de las disposiciones a que se
refiere este artículo, por virtud de una relación contractual con un transmisor de dinero, recibe de este
derechos o recursos en moneda nacional o divisas para entregarlos al beneficiario.

Art 81-A Bis cuarto párrafo LGOAAC - Los transmisores de dinero serán responsables del cumplimiento a las
obligaciones establecidas en el artículo 95 Bis de esta Ley, así como de aquellas que deriven de las disposiciones
de carácter general a que se refiere dicho artículo, respecto de aquellas operaciones que se celebren a través
de los agentes relacionados y respecto de los terceros que este contrate.
• El artículo 95-Bis se refiere a los controles preventivos de delitos, PLD.

Art 81-A Bis cuarto párrafo LEGOAAC - En el caso de que los transmisores de dinero pretendan emitir fondos
de pago electrónico o instrumentos de pago que almacenen fondos de pago electrónico, deberán constituirse
como una institución de fondos de pago electrónico, en términos de las disposiciones establecidas en la Ley
para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera.
• Se puede depositar el dinero en tarjetas a través de fondos de pago electrónico, siendo también
un instrumento de ahorro. Ya sin necesidad de andar cargando el dinero en efectivo.

Régimen de supervisión: en el régimen anterior estaba conferida al SAT, a partir del 2011 se pasa a
la CNBV.
› Centros cambiarios, transmisores de dinero y SOFOMES NR sólo cumplen PLD;
› Casas de cambio, almacenes y SOFOMES reguladas cumplen PLD y además deben cumplir
regulaciones prudenciales.

Terminamos de leer los últimos párrafos del artículo 81-A:

Art 81-A LGOAAC - ...En la celebración de las operaciones descritas en las fracciones anteriores, el contravalor
deberá entregarse en el mismo acto en que aquellas se lleven a cabo, y únicamente podrán liquidarse mediante
la entrega de efectivo, cheques de viajero o cheques denominados en moneda nacional, sin que, en ningún
caso, se comprenda la transferencia o transmisión de fondos. Los centros cambiarios no podrán liquidar por
anticipado las operaciones que un mismo usuario pretenda realizar en días subsecuentes.
En ningún caso, los centros cambiarios podrán llevar a cabo operaciones de compra, venta y cambio de divisas
mediante transferencia o transmisión de fondos, ya sea por medio de cualquiera de los sistemas de pagos o a
través de abonos a cuentas.
Lo dispuesto en este artículo no resultará aplicable a las casas de cambio y entidades financieras que, conforme
a las leyes que las rijan, puedan celebrar las operaciones de compra, venta y cambio de divisas.

Los transmisores pueden tener como parte de su objeto, la realización de otras actividades. Ej.
Farmacias Guadalajara puede estar registrada como transmisor de dinero, sin que su objeto
principal sea la transmisión de dinero o remesas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Hay ciertas dependencias gubernamentales que sirven como agentes. Ej. Banco de Bienestar,
Banjercito o las oficinas de telégrafos, sobre todo sucursales que están en la frontera.

Art 81-B LGOAAC - Para operar como centro cambiario y como transmisor de dinero, las sociedades anónimas
deberán organizarse de conformidad con lo dispuesto por la Ley General de Sociedades Mercantiles, así como
registrarse ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, para lo cual deberán ajustarse a los requisitos
siguientes:
I.- Que, tratándose de centros cambiarios, su objeto social sea exclusivamente la realización, en forma habitual
y profesional, de las operaciones a que se refiere el artículo 81-A de esta Ley. En el caso de transmisores de
dinero, el objeto social no estará limitado a la realización de las operaciones a que se refiere el artículo 81-A Bis
de esta Ley, con excepción de lo dispuesto en el artículo 81-A de la misma Ley...
• El centro cambiario sólo puede llevar a cabo sus operaciones de compra y ventas de divisas
conforme al 81-A.
• En cambio, el transmisor de dinero sí puede dedicarse a otras actividades.

II.- Que en sus estatutos sociales se prevea que, en la realización de su objeto, la sociedad deberá ajustarse a
lo previsto en la presente Ley y en las demás disposiciones aplicables.

III.- Que cuenten con establecimientos físicos destinados exclusivamente a la realización de su objeto social.
• Ambos deben contar forzosamente con establecimientos físicos.

IV.- Que acompañen a su solicitud la relación e información de las personas que directa o indirectamente
pretendan mantener una participación en el capital social del centro cambiario o transmisor de dinero a
registrar, la cual deberá contener el monto del capital social que cada una de ellas suscribirá.
• Además, deben informar sobre la participación en el capital social. No tenemos un mínimo de
capital social porque las operaciones se llevan a cabo al momento.

V.- Que, dentro de los tres días hábiles siguientes a que la sociedad de que se trate haya inscrito en el registro
señalado en el artículo 128 de la Ley General de Sociedades Mercantiles la transmisión de cualquiera de sus
acciones por más del dos por ciento de su capital social pagado, den aviso a la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores de dicha transmisión.

VI.- Que cuenten con el dictamen técnico favorable a que se refiere el artículo 86 Bis de la presente Ley.

VII.- Que presenten la información adicional que le requiera la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
mediante disposiciones de carácter general.

El dictamen técnico al que se refiere la fracción VI, nos remite al artículo 86 Bis:

Art 86-Bis LGOAAC - Los centros cambiarios y transmisores de dinero deberán tramitar ante la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores, previo a su registro, la emisión de un dictamen técnico en materia de
prevención, detección y reporte de actos, omisiones u operaciones que pudiesen ubicarse en los supuestos de
los artículos 139, 148 Bis o 400 Bis del Código Penal Federal. Para tales efectos, la Comisión emitirá
disposiciones de carácter general en las que se incluyan, entre otros, el procedimiento y plazos para la solicitud,
realización de observaciones y resolución otorgando o negando el dictamen o, en su caso, su renovación.

A la solicitud respectiva se deberá acompañar lo siguiente:

a) Documento de políticas, criterios, medidas y procedimientos internos que pretendan utilizar;
b) La designación de las estructuras internas que funcionarán como áreas de cumplimiento en la materia;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

c) Manifestación bajo protesta de decir verdad de que cuentan o se encuentran en proceso de

implementar un sistema automatizado que coadyuve al cumplimiento de las medidas y
procedimientos que se establezcan en las disposiciones de carácter general a que se refiere el artículo
95 Bis de la presente Ley, y
d) Lo demás previsto en las citadas disposiciones de carácter general.
Para la renovación de dicho dictamen la Comisión Nacional Bancaria y de Valores considerará el cumplimiento
que dichas sociedades den a lo dispuesto por el artículo 95 Bis de la presente Ley, así como a las disposiciones
de carácter general que de éste deriven.
En caso de que la solicitud de la sociedad de que se trate no sea resuelta en los plazos establecidos en las
citadas disposiciones, se entenderá que fue resuelta en sentido positivo.
• Es previo al registro, antes que cualquier cosa.
• Es un dictamen en materia de prevención al delito, al PLD y FT: el artículo 139, 148 Bis y 400 Bis
se refieren al terrorismo y lavado de dinero.
• Ojo: aquí hay positiva ficta. Establecimiento de controles
PLD:
El “a, b, c” del PLD: i) Documentos, manuales o
1) Manual que contenga las políticas de identificación del cliente políticas, en un sólo
y demás. instrumento;
2) Quién es el policía interno que estará vigilando, la estructura ii) Persona responsable y/o
interna en cuanto al oficial de cumplimiento. estructura interna (policía
3) Proceso de estar implementando un sistema automatizado, interna y a veces un
cumpliendo con requerimientos de confidencialidad y demás. comité);
iii) Reportes que se deben
Ya que se cuenta con este dictamen, se puede integrar la solicitud para entregar a la autoridad; y
registrarse en la CNBV. iv) Sistema automatizado
para analizar la
Continuamos con el artículo 81-B... información.

...Las sociedades a las que se les hubiere otorgado el mencionado registro deberán presentar a la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores los datos de su inscripción ante el Registro Público de Comercio, en un plazo
que no deberá exceder de quince días hábiles contados a partir del otorgamiento del mismo.

En todo caso, dichas sociedades deberán obtener cada tres años la renovación del registro a que se refiere este
artículo, en términos de las disposiciones de carácter general que para estos efectos emita la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, para la cual será necesario, al menos, obtener el dictamen referido en la fracción VI.

Tratándose del registro a que se refiere el primer párrafo de este artículo, la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores determinará, mediante disposiciones de carácter general, qué información será pública, debiendo darle
difusión a través de su página electrónica en Internet. El registro contendrá anotaciones respecto de cada
centro cambiario o transmisor de dinero, que podrán referirse, entre otras, a la suspensión de operaciones, los
procedimientos de clausura y a la suspensión o cancelación de los contratos a que se hace referencia en los
artículos 64 y 95 Bis de esta Ley, así como a la cancelación del registro para operar como centro cambiario o
como transmisor de dinero, conforme a lo establecido en el artículo 81-D de esta Ley.
• Después del registro en la CNBV, se va al RPC.
• El dictamen debe renovase cada 3 años.
• El registro se puede cancelar por parte de la CNBV.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Vemos que tratándose de este sector, también pueden agruparse o asociarse. Aprovechamos para
recordar a los organismos auto-regulatorios que se encargan de establecer políticas y programas de
cumplimiento entre sus agremiados.

Art 81-C LGOAAC - Los centros cambiarios y los transmisores de dinero podrán agruparse en las respectivas
asociaciones gremiales, las cuales podrán llevar a cabo, entre otras funciones, el desarrollo y la implementación
de estándares de conducta y operación que deberán cumplir sus agremiados, a fin de contribuir al sano
desarrollo de las mencionadas sociedades.

Las asociaciones gremiales de centros cambiarios o transmisores de dinero, en términos de sus estatutos,
podrán emitir, entre otras, normas relativas a:
I.- Los requisitos de ingreso, exclusión y separación de sus agremiados;
II.- El proceso para la adopción de normas y la verificación de su cumplimiento, y
III.- Los estándares y políticas para un adecuado cumplimiento de las disposiciones de carácter general a que
se refiere el artículo 95 Bis de esta Ley.

Las asociaciones gremiales podrán llevar a cabo evaluaciones periódicas a sus agremiados sobre el
cumplimiento de las normas que expidan dichas asociaciones. Cuando de los resultados de dichas evaluaciones
tengan conocimiento del incumplimiento a lo dispuesto en la presente Ley y en las disposiciones de carácter
general a que se refiere la fracción III anterior, dichas asociaciones deberán informarlo a la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, sin perjuicio de las facultades de supervisión que corresponda ejercer a la propia
Comisión. Asimismo, dichas asociaciones deberán llevar un registro de las medidas correctivas y disciplinarias
que apliquen a sus agremiados, el cual estará a disposición de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Las normas autorregulatorias que se expidan en términos de lo previsto en este artículo no podrán contravenir
o exceptuar lo establecido en la presente Ley y demás disposiciones aplicables.

Se reconoce la posibilidad de que las asociaciones gremiales, como SECTD, puedan realizar
evaluaciones periódicas. La supervisión, la pueden llevar a cabo estas asociaciones gremiales, pero
nada señala que estas visitas o sus resultados, deban de tomarse en cuenta por la Comisión. Lo que
sí, es que deben avisar a la Comisión de cualquier incumplimiento.

Causales de cancelación del registro:

Art 81-D LGOAAC - La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, previa audiencia de la sociedad interesada,
podrá declarar la cancelación del registro a que se refiere el artículo 81-B de esta Ley, en los siguientes casos:
I.- Si la sociedad de que se trate efectúa operaciones en contravención a lo dispuesto por esta Ley o a las
disposiciones que emanen de ella;
II.- Si la sociedad no realiza las operaciones para las cuales le fue otorgado el registro a que se refiere el artículo
81-B de la presente Ley;
III.- Si sus administradores han intervenido en operaciones que infrinjan las disposiciones de esta Ley o las que
deriven del artículo 95 Bis de la misma;
IV.- Si la sociedad de que se trate, por conducto de su representante legal, así lo solicita;
V.- Si a pesar de las observaciones y acciones correctivas que la Comisión Nacional Bancaria y de Valores haya
realizado u ordenado, la sociedad reincide en el incumplimiento en lo establecido en el artículo 95 Bis de esta
Ley o en las disposiciones de carácter general que de éste deriven. Para efectos de lo previsto en la presente
fracción, se considerará reincidente al que haya incurrido en una infracción que hubiese sido sancionada y, en
adición a aquella cometa la misma infracción, dentro de los dos años inmediatos siguientes a la fecha en que
haya quedado firme la resolución correspondiente;
VI.- Cuando en términos de la presente Ley, la sociedad de que se trate incumple de manera grave con lo
previsto en el artículo 95-Bis de esta Ley o en las disposiciones que de éste derivan;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

VII.- Si la sociedad omite enviar a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores o a la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público en el periodo de un año calendario, la información y documentación prevista en el artículo 95
Bis de esta Ley y las disposiciones de carácter general que de éste deriven, y
VIII.- Si la sociedad omite renovar su registro en términos de lo señalado en el artículo 81-B de esta Ley y en las
disposiciones de carácter general que se publiquen para tal efecto.
La cancelación del registro incapacitará a la sociedad para realizar las operaciones a que se refieren los artículos
81-A y 81-A Bis, según corresponda, a partir de la fecha en que se notifique la misma. Tratándose de centros
cambiarios, a partir de ese momento, se pondrán en estado de disolución y liquidación.
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores promoverá ante la autoridad judicial para que designe al liquidador,
si en el plazo de sesenta días hábiles de haber notificado la cancelación del registro, éste no hubiere sido
designado. Cuando la propia Comisión encuentre que existe imposibilidad de llevar a cabo la liquidación de la
sociedad, lo hará del conocimiento del juez competente para que ordene la cancelación de su inscripción en el
Registro Público de Comercio, la que surtirá sus efectos transcurridos trescientos sesenta días naturales a partir
del mandamiento judicial.
Los interesados podrán oponerse a esta cancelación dentro del citado plazo de sesenta días hábiles, ante la
propia autoridad judicial.

Dentro del sistema financiero en general, las sanciones se clasifican en graves y no graves.
Tratándose de sanciones graves, no pueden condonarse. Mientras que las sanciones no graves sí
pueden condonarse y además, se puede presentar un programa de autocorrección. Ej. No contar
con alguno de los requisitos del 95-Bis sería grave.

“Los interesados” podría ser algún acreedor.

4.3 Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Reguladas y No

reguladas).
4.3.1 Antecedentes.

*Las SOFOLES (Sociedades Financieras de Objeto Limitado) ya no existen desde hace

aproximadamente 15 años.

En el 2006 hubo importantes reformas a la LGOAAC para dar origen a estas SOFOMES, derogando
las partes conducentes a las empresas de factoraje y arrendamiento financiero.

Las SOFOMES Son sociedades anónimas que cuentan con un registro vigente ante la CONDUSEF y
que contemplan en sus estatutos como objeto social principal, la realización habitual y profesional
de actividades de otorgamiento de crédito, arrendamiento financiero o factoraje financiero. No se
requiere de autorización por parte dde Secretaría de Hacienda, pero sí opinión favorable de la
CONDUSEF para poder acudir ante notario para constituirse y además, deben contar con un
dictamen técnico.

Las SOFOMES no pueden llevar a cabo la captación de recursos entre el público. Lo que se hace es
invertir en la SOFOM, prestándole dinero directamente, pero no de manera general entre el público
sino por inversionistas directos.

*En lo que respecta a las SOFOMES, el registro es en la CONDUSEF, pero siguen requiriendo el
dictamen favorable para efectos de PLD por parte de la CNBV.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Comentarios a la exposición:
• El antecedente inmediato de las SOFOMES son las SOFOLES, que únicamente podían realizar
aperturas de crédito. La razón de ser de las SOFOLES está en el TLCAN, en que los americanos
traen los “no banks-banks”.

• Con las reformas del 2006 – por la crisis del tequila y abandono de los bancos para otorgar
créditos en diversos sectores – se crean las SOFOMES con el objetivo de generar crédito real en
aquellos sectores ignorados por la banca. Además, no se limitan a la apertura del crédito
solamente, sino que también pueden dedicarse al factoraje o arrendamiento financiero.

Para el caso de las que ya eran SOFOLES, el legislador les dio la oportunidad de adaptarse y
convertirse en SOFOMES. En el 2013, el legislador concluyó el plazo para que las SOFOLES se
convirtieran en SOFOMES o de lo contrario, serían liquidadas.

• Como ventaja, se permite que los contratos de las SOFOMES se vuelvan títulos ejecutivos,
bastando con que estén certificados por el contador.

4.3.2 Concepto, objeto y marco legal.

Las SOFOMES están reguladas en la LGOAAC y llevan a cabo operaciones consistentes en el

otorgamiento de crédito, el arrendamiento financiero y el factoraje financiero, de manera habitual
y profesional.

a) Crédito: operación por virtud de la cual, el acreditante pone recursos a disposición del
acreditado, para que a cierto tiempo, lo regrese más un premio.

Antes sólo estaba autorizado para ciertos intermediarios, pues al Estado le interesa proteger la
captación de recursos del público. Pero cuando se trata de recursos propios de particulares que son
los que se están prestando, la autoridad libera la actividad de otorgamiento del crédito nada más.
*Lo que sigue prohibido es la captación de recursos del público.

A raíz de que dejan de existir las empresas de factoraje y de arrendamiento financiero, se pasan
estas operaciones a las SOFOMES. Las SOFOMES pueden decidir dedicarse a las tres actividades, o
sólo a una o sólo a dos.

b) Arrendamiento financiero: contrato en virtud del cual una parte se obliga a comprar un bien
y darlo en arrendamiento a la otra parte, en a cabo de cierto tiempo, hay tres opciones
terminales.

c) Factoraje financiero: operación del crédito por virtud del cual el factorante adquiere
derechos de crédito a favor del factorado, no vencidos y a descuento, pudiendo ser con o
sin responsabilidad.

No es que las SOFOMES ENR no estén reguladas como tal, el término es incorrecto, la diferencia
estriba más bien en si se trata de sociedades con vínculos patrimoniales con instituciones financieras
o bien, las SOFOMES ENR como sociedades que no tienen vínculos patrimoniales con ninguna
institución financiera.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Las SOFOMES están reguladas en el capítulo segundo, desde el artículo 87-B hasta el artículo 87-P.

Art 87-B LGOAAC - El otorgamiento de crédito, así como la celebración de arrendamiento financiero o factoraje
financiero podrán realizarse en forma habitual y profesional por cualquier persona sin necesidad de requerir
autorización del Gobierno Federal para ello.
Para todos los efectos legales, solamente se considerará como sociedad financiera de objeto múltiple a la
sociedad anónima que cuente con un registro vigente ante la Comisión Nacional para la Protección y Defensa
de los Usuarios de Servicios Financieros, para lo cual deberán ajustarse a los requisitos siguientes:
I.- Deberán contemplar expresamente como objeto social principal la realización habitual y profesional de una
o más de las actividades de otorgamiento de crédito, arrendamiento financiero o factoraje financiero;
• Pueden llevar a cabo una o más actividades.

II.- En forma complementaria a las actividades mencionadas, podrán considerar como parte de su objeto social
principal, la administración de cualquier tipo de cartera crediticia, así como otorgar en arrendamiento bienes
muebles o inmuebles, siempre que así se encuentre contemplado en sus estatutos, en cuyo caso se
considerarán como ingresos provenientes de su objeto principal, los ingresos, documentos o cuentas por cobrar
que deriven de dichas actividades en tanto éstos no excedan del treinta por ciento del total de los ingresos de
la sociedad;
• Pueden llevar a cabo otras actividades adicionales, siempre que sean adicionales y no la única o
fuente principal de ingresos.

III.- Deberán agregar a su denominación social la expresión "sociedad financiera de objeto múltiple" o su
acrónimo "SOFOM", seguido de las palabras "entidad regulada" o su abreviatura "E.R." o “entidad no regulada”
o su abreviatura “E.N.R”, según corresponda;

IV.- Deberán contar con el dictamen técnico favorable vigente a que se refiere el artículo 87-P de la presente
Ley, tratándose de sociedades financieras de objeto múltiple no reguladas, y

V.- Los demás que establezca la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros mediante disposiciones de carácter general.

El artículo 87-P hace referencia al dictamen con el que deben contar las SOFOMES; peeeeero hay
que aclarar: esta dictamen lo requieren solamente las SOFOMES ENR; pues las SOMOFES ER están
amarradas a los controles PLD del grupo financiero al que pertenezcan, con sus respectivos límites
marcados por la protección y manejo de datos personales.

4.3.3 Clasificación y diferencias.

Las SOFOMES se clasifican en:

i) SOFOM ENR: son aquellas que no mantienen relaciones patrimoniales con entidades
financieras o sociedades controladoras de grupos financieros de los que formen parte
instituciones de crédito y no tienen inscritos instrumentos de deuda en el Registro Nacional
de Valores.

*Deben agregar a su denominación social la expresión SOFOM (sociedad financiera de objeto

múltiple) seguido de ENR (entidad no regulada).
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

ii) SOFOM ER: son aquellas que:

• Mantienen vínculos patrimoniales con instituciones de crédito, sociedades populares,
sociedades financieras comunitarias (niveles de operación I a IV), sociedades cooperativas de
ahorro y préstamo (niveles de operación I a IV) y uniones de crédito.
• Emitan valores de deuda a su cargo, inscritos en el RNV.
• Soliciten voluntariamente ser una SOFOM ER y reúnan los requisitos de la CNBV.

*Deben agregar a su denominación social la expresión SOFOM (sociedad financiera de objeto

múltiple) seguido de ER (entidad regulada).

El distintivo radica en que mantengan o no vínculos patrimoniales con otras entidades autorizadas
por la CNBV o sociedades controladoras de grupos financieros; o bien tengan instrumentos de deuda
inscritos en el RNV. Son SOFOMES reguladas no solamente las que sean parte de una agrupación
financiera, sino que basta con que una entidad financiera autorizada sea parte del capital social
invirtiendo en la SOFOM, sin necesidad de constituir una agrupación.

Van teniendo niveles conforme a las actividades que puedan realizar, acorde a los activos con los
que cuentan.

• Una SOFOM puede formar parte del capital social de una emisora y por ese hecho, se convierte
en entidad regulada.
• Si una SOFOM, a su vez es emisora y emite instrumentos de deuda, por ese simple hecho es
considerada entidad regulada también.
• Las SOFOMES además, se pueden convertir en entidades reguladas voluntariamente.

Se rigen por la LGOAAC (en particular en los artículos 87 B a 87 Ñ). También les aplica la Ley de
Transparencia y Ordenamiento de los Servicios Financieros, así como la Ley de Protección y Defensa
al Usuario de Servicios Financieros.

Adicionalmente, dependiendo de la entidad financiera con la que mantengan vínculo patrimonial,

les pueden resultar aplicables:
- Ley de Transparencia y de Fomento a la Competencia en el crédito Garantizado.
- Ley de Instituciones de Crédito.
- Ley para Regulad las Actividades de las Sociedades cooperativas de Ahorro y Préstamo.
- Ley de Uniones de Crédito.
- Ley del Mercado de Valores.

Fuentes de información sobre SOFOMES administradas por CONDUSEF:

1) Registro de Prestadores de Servicios financieros (SIPRES): cuenta con información
corporativa y general e las instituciones financieras que son legalmente autorizadas para
ofrecer servicios y productos al público. Generalmente permite conocer información
relativa al domicilio, estatus de autorización, quiénes son sus funcionarios, las aportaciones
de capital., etc.

2) Registro de Comisiones (RECO): da a conocer al público en general los montos y concepto

de las comisiones que las SOFOM ENR, SOCAPS, SOFIPO y Uniones de Crédito cobran a sus
clientes.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Los comisionistas son terceros que se pueden contratar para la operación de la entidad financiera.
Ej. Depósitos en el OXXO: el OXXO es comisionista del banco.

3) Registro de Contratos de Adhesión (RECA): se pueden consultar los contratos de adhesión

utilizados por las instituciones financieras en sus diversas operaciones, incluye la
descripción de los principales productos que agrupa cada sector y un detalle de las cláusulas
más importantes que el usuario debe conocer.

4) Registro de Unidades Especializadas (REUNE): cuenta con un informe trimestral

diferenciado por producto o servicio, sobre las consultas y reclamaciones que se reciben en
la Unidad Especializada de cada Institución Financiera.

5) Registro de Usuarios (REUS): se registran aquellos Usuarios que no desean ser molestados
con publicidad y promociones por parte de las Instituciones Financieras, que realicen
acciones de publicidad, promoción o telemarketing, debiendo las Instituciones Financieras
adquirir las bases de datos de los Usuarios inscritos en dicho registro para no llamarles
ofreciendo algún producto o servicio financiero.

6) Registro de Despachos de Cobranza (REDECO): contiene la información de los Despachos de

Cobranza, quienes actúan como intermediarios entre la Entidad Financiera y el Deudor, con
el propósito de requerir extrajudicialmente el pago de la deuda, así como, negociar y
reestructurar créditos, préstamos o financiamientos. Permite al público conocer la
información relativa a los Despachos de Cobranza. Si sufres algún abuso de estos despachos
puedes presentar tu queja en el REDECO.

7) Buró de Entidades Financeras (BEF): es una herramienta de consulta y difusión con la que
podrás conocer los productos que ofrecen las entidades financieras, sus comisiones y tasas,
las reclamaciones de los usuarios, las prácticas no sanas en que incurren, las sanciones
administrativas que les han impuesto, las cláusulas abusivas de sus contratos , así como los
productos y servicios que ofrecen.

Banxico, CNBV y CONUSEF les pueden requerir información y sobre todo, son las tres las que llevan
a cabo las actividades de supervisión, inspección y vigilancia.

Beneficios:
1) Los intereses generados no causan IVA.
2) Deducibilidad de pérdidas por irrecuperabilidad de créditos.
3) La cartera crediticia no forma parte del ISR.
4) Los contratos se pueden volver títulos ejecutivos, siempre que vallan certificados por el
contador de la entidad.
5) Pueden ceder los derechos de crédito con garantía hipotecaria a otra institución de crédito,
sin necesidad de notificar al deudor.

La CNBV es la entidad supervisora de las SOFOMES; con amplias facultades respecto a las SOFOM
ER y solamente respecto a procesos preventivos de delito para las SOFOM ENR. La CONDUSEF lleva
a cabo visitas de verificación solamente, respecto a ciertas obligaciones en materia de transparencia
y protección al usuario.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

A partir del 2014, la SOFOM también deben contratar los servicios de las sociedades de información
crediticia, así como proveerles de información.

*las SOFOM ER no deben registrar ciertas operaciones pues ya son reportadas por alguna otra
entidad que forme parte del grupo financiero.

Las SOFOME deben informar a sus clientes, previamente a la contratación de uno de sus productos,
sobre:
- Monto de los pagos parciales, la forma y periodicidad para liquidarlos;
- Comisiones;
- Monto y detalle de cualquier cargo, si lo hubiera;
- Número de pagos a realizar, su periodicidad;
- En su caso, el derecho que tiene a liquidar anticipadamente la operación y las condiciones
para ello y, los intereses, incluidos los moratorios, forma de calcularlos y el tipo de tasa y,
en su caso, tasa de descuento;
- Monto de los intereses a pagar en cada período, en caso de utilizarse una tasa fija;
- En caso de una tasa variable, la regla de ajuste de la tasa;
- Entre otros; ej. sí existe una penalización por pre-pago.

Se puede consultar sobre las SOFOM en:

• PES (Padrón dee Entidades Supervisadas de la CNBV)
• Buró de Entidades Financieras
• El Registro de Prestadores de Servicios Financieros (SIPRES)

Recalcamos que las SOFOM no pueden captar recursos del público ahorrador.

4.4 Almacenes Generales de Depósito:

4.4.1 Concepto, objeto y marco legal.

Son entidades financieras dedicadas a la guarda y custodia de bienes. Emiten títulos llamados
certificados de depósito, lo que permite que el titular de las mercancías pueda negociar con ellas.

Además, con base en el certificado de depósito, se pueden otorgar créditos con garantía en las
mercancías que se encuentran depositadas. También puede haber ciertos beneficios de carácter
fiscal: si tenemos la mercancía en un almacén general de depósito, puede que no tenga que pagarse
inmediatamente el impuesto de importación/exportación sino hasta que llegue el titular a disponer
de las mercancías y las saque de ahí.

Aparte de otorgar financiamiento y emitir los bonos de prenda, pueden realizarse actividades de
valor agregado y transformación, sin variar su esencia.

Los certificados pueden traer cupones adheridos, los cuales permiten negociar con las mercancías
depositadas en el almacén general de depósito.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Hay diferentes tipos de almacenes que podrán llevar a cabo distintas actividades dependiendo de
su nivel. La que puede llevar a cabo el mayor número de actividades, es la que conlleva beneficios
fiscales, y por lo tanto debe cumplir con un mayor número de requisitos y regulaciones.

Art 11 LGOAAC - Los almacenes generales de depósito tendrán por objeto el almacenamiento, guarda o
conservación, manejo, control, distribución o comercialización de bienes o mercancías bajo su custodia,
incluyendo las que se encuentren en tránsito, amparados por certificados de depósito y el otorgamiento de
financiamientos con garantía de los mismos. También podrán realizar procesos de incorporación de valor
agregado, así como la transformación, reparación y ensamble de las mercancías depositadas a fin de aumentar
su valor, sin variar esencialmente su naturaleza.
Los almacenes generales de depósito que operen con mercancías agropecuarias y pesqueras, buscarán
coordinar la prestación del servicio de almacenamiento con las acciones y los programas relativos al desarrollo
rural sustentable en los términos de la Ley de Desarrollo Rural Sustentable, a fin de propiciar la participación
de las organizaciones o asociaciones de productores del medio rural y pesquero en las actividades del sector
almacenador.
Los almacenes generales de depósito facultados para recibir mercancías destinadas al régimen de depósito
fiscal, podrán efectuar en relación a esas mercancías, los procesos antes mencionados en los términos de la
Ley Aduanera.

Art 229 LGTyOC - El certificado de depósito acredita la propiedad de mercancías o bienes depositados en el
Almacén que lo emite: el bono de prenda, la constitución de un crédito prendario sobre las mercancías o bienes
indicados en el certificado de depósito correspondiente.
Sólo los Almacenes Generales de Depósito, autorizados conforme a la Ley General de Instituciones de Crédito,
podrán expedir estos títulos.
Las constancias, recibos o certificados que otras personas o instituciones expidan para acreditar el depósito de
bienes o mercancías, no producirán efectos como títulos de crédito.

Estos almacenes se pueden agremiar en asociaciones gremiales. Por ejemplo, en nuestro país existe
la Asociación de Almacenes Generales de Depósito AC.

Ventajas de los certificados de depósito

a) En caso de que el acreditado no liquide el crédito, el banco puede exigir la entrega de las
mercancías. Para adjudicarse la mercancía o poder venderla existen dos opciones: realizar
el trámite con certificado de depósito y bono de prenda; o realizar el trámite con certificado
de depósito y pagaré.
b) Si la almacenadora pierde la mercancía o se le echa a perder por causas imputables a ella,
tiene que reponerla por mercancía idéntica o liquidarla al valor declarado en el certificado.
En ningún casos puede suplirla por una mercancía diferente salvo que el tenedor del
certificado acepte.

Bono de prenda: son cupones, títulos representativos de un crédito prendario constituido sobre las
mercancías o bienes indicados en el certificado de depósito. Sólo puede expedirse conjuntamente
con el certificado de depósito, nunca de forma independiente.

En el mismo certificado se plasma los bonos de prenda que se han otorgado, pues implica una
disposición de las mercancías. Incluso el bono de prenda mismo se puede otorgar en garantía.

*Bono de prenda vs. pagaré: cobrar una garantía mediante bono de prenda brinda una especie de
“vía sumaría” ya que se realiza a través del protesto y sólo se solicita al almacén que venda los bienes
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

mediante remate público. Cuando es con pagaré, se necesita una dación en pago, la adjudicación
vía juicio ejecutivo mercantil y autorización judicial de venta de la renda. La diferencia está en la
agilidad de recuperación.

4.4.2 Capital social.

Mientras mayor número de actividades, se requiere un mayor cumplimiento de obligaciones y

mayor requerimiento de capital:
- Para almacenes de nivel I, se necesita un capital mínimo de 2,588,000 UDIS (2.5).
- Para nivel II, 3,406,000 UDIS (3.5).
- Para nivel III, 4,483,000 UDIS (4.5).
- Para nivel IV, 8,075,000 UDIS (8).

Art 12 Bis LGOAAC - El capital mínimo suscrito y pagado sin derecho a retiro con que deberán contar los
almacenes generales de depósito, de acuerdo a la clasificación a que se refiere el artículo 12 de esta Ley, será:
I.- Para almacenes de Nivel I, el equivalente en moneda nacional de 2,588,000 unidades de inversión;
II.- Para almacenes de Nivel II, el equivalente en moneda nacional de 3,406,000 unidades de inversión;
III.- Para almacenes de Nivel III, el equivalente en moneda nacional de 4,483,000 unidades de inversión, y
IV.- Para almacenes de Nivel IV, el equivalente en moneda nacional de 8,075,000 unidades de inversión.
Los capitales mínimos a que se refiere este artículo deberán estar totalmente suscritos y pagados a más tardar
el último día hábil del año de que se trate. Para estos efectos, se considerará el valor de las unidades de
inversión correspondiente al 31 de diciembre del año inmediato anterior.
Cuando el capital social exceda del mínimo a que se refiere el presente artículo, aquél deberá estar pagado
cuando menos en un cincuenta por ciento, siempre que este porcentaje no sea inferior al mínimo establecido
conforme al nivel que le corresponda al almacén de que se trate.
Tratándose de sociedades de capital variable, el capital mínimo requerido conforme a este artículo estará
integrado por acciones sin derecho a retiro, representativas de la porción fija del capital social. El monto del
capital con derecho a retiro, en ningún caso podrá ser superior al capital pagado sin derecho a retiro. Asimismo,
el capital contable en ningún momento deberá ser inferior al capital mínimo a que se refiere el presente
artículo, según corresponda.

4.4.3 Operaciones.

Los almacenes pueden ser de distintos tipos, conforme a sus distintas autorizaciones y
requerimientos:

Art 12 LGOAAC - Los almacenes generales de depósito podrán ser de cuatro clases:
I.- De Nivel I, los que se dediquen exclusivamente a la realización de operaciones de almacenamiento
agropecuario y pesquero, incluyendo las demás actividades previstas en esta Ley dirigidas a ese sector, con
excepción del régimen de depósito fiscal y otorgamiento de financiamientos;
• Agropecuario (agricultura y ganadería) y pesquero: mariscos, granos, semillas, carnes, etc.

II.- De Nivel II, los que se dediquen a recibir en depósito bienes o mercancías de cualquier clase y realicen las
demás actividades a que se refiere esta Ley, a excepción del régimen de depósito fiscal y otorgamiento de
financiamientos;
• Cualquier clase y demás actividades, a excepción de depósito fiscal y actividades de
financiamiento.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

III.- De Nivel III, los que además de estar facultados en los términos señalados en la fracción anterior, lo estén
también para recibir mercancías destinadas al régimen de depósito fiscal, y
• Recibir mercancías destinadas al régimen de depósito fiscal.

IV.- De Nivel IV, los que además de estar facultados en los términos de alguna de las fracciones anteriores,
otorguen financiamientos conforme a lo previsto en esta Ley.
• Otorgar financiamiento es la actividad máxima.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público establecerá en disposiciones de carácter general los requerimientos
mínimos de capitalización a que deberán sujetarse los almacenes generales de depósito que realicen las
actividades previstas en la fracción IV anterior, así como aquellos que expidan certificados de depósito respecto
de bienes o mercancías almacenadas en bodegas habilitadas.
Tratándose de los almacenes generales de depósito a que se refiere la fracción III y en su caso la fracción IV de
este artículo, deberán sujetarse a las disposiciones correspondientes que prevé la Ley Aduanera, sobre las
mercancías que no podrán ser objeto del régimen de depósito fiscal y las medidas de control que deban
implantar para mantener aislada la mercancía sometida a este régimen, conforme a lo que establezca la
mencionada ley.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en una lista que al efecto formule para conocimiento de los
almacenes generales de depósito, señalará expresamente los productos, bienes o mercancías que no podrán
ser objeto de su depósito fiscal en los almacenes a que se refiere la fracción III y en su caso la fracción IV del
presente artículo.

4.5 Uniones de Crédito:

4.5.1 Concepto, objeto y marco legal.

Anteriormente se encontraban reguladas como organizaciones auxiliares del crédito en la LEGOAAC.

Las uniones de crédito son conocidas como entidades financieras no bancarias en razón del sujeto
al cual le prestan los servicios; llevan a cabo operaciones de captación y colocación de recursos pero
sólo entre sus agremiados. Se constituyen como sociedades anónimas y necesitan una autorización
por parte de la CNBV para funcionar y operar.

Las uniones de crédito se forman a partir de pequeños nichos empresariales cuya actividad no es
tan interesante para la banca tradicional o bien, no cuentan con toda las garantías y requisitos para
la misma. Por lo tanto, se busca el apoyo del gobierno más bien. Ciertos productores se agrupan
entre ellos para apoyarse mutuamente o bien, solicitar el recurso por parte del gobierno.

“Las Uniones de Crédito (UC) son intermediarios financieros no bancarios, que tienen como
propósito principal facilitar a determinados sectores de la economía su acceso al crédito y a la
inversión, actuando como un instrumento para disminuir los costos del financiamiento en beneficio
de sus socios, que les permiten recibir préstamos y créditos en condiciones más favorables del
mercado.

Las UC son empresas privadas que no cuentan con la participación o subsidio del gobierno federal
o de las entidades de la administración pública (pero sí hay apoyos gubernamentales que se dan
directamente a través de fondos). Su capital se integra con las aportaciones que hacen sus socios,
los cuales pueden ser personas morales y personas físicas con actividad económica.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Las UC son Sociedades Anónimas sujetas a la regulación y supervisión de la Comisión Nacional

Bancaria y de Valores (CNBV).”

Las uniones de crédito se regulan por su propia ley.

Art 1º LUC - La presente Ley es de orden público y observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene
por objeto regular la organización y funcionamiento de las uniones, así como las operaciones que las mismas
podrán realizar.

Art 2º LUC - El Gobierno Federal y las entidades de la administración pública paraestatal no podrán
responsabilizarse ni garantizar el resultado de las operaciones que realicen las uniones, así como tampoco
asumir responsabilidad alguna de las obligaciones contraídas con sus socios o terceros.
Las uniones deberán mantener en un lugar visible de sus oficinas lo dispuesto en el párrafo anterior, así como
señalarlo expresamente en su publicidad.

4.5.2 Constitución.

Art 14 LUC - Para organizarse y operar como unión se requerirá autorización del Gobierno Federal, que compete
otorgar discrecionalmente a la Comisión, previo acuerdo de su Junta de Gobierno. Por su naturaleza estas
autorizaciones serán intransmisibles.
Dentro de los cinco días hábiles siguientes a la fecha en que la Junta de Gobierno de la Comisión haya resuelto
otorgar la autorización a que se refiere el párrafo anterior, dicha Comisión notificará la resolución, así como su
opinión favorable respecto del proyecto de estatutos de la sociedad de que se trate, a fin de que se realicen los
actos tendientes a su constitución o a la transformación de su organización y funcionamiento, según
corresponda. El promovente, en un plazo de noventa días contado a partir de dicha notificación, deberá
presentar a la propia Comisión, para su aprobación, el instrumento público en que consten los estatutos de la
sociedad en términos de esta Ley para posteriormente proceder a su inscripción en el Registro Público de
Comercio sin que se requiera mandamiento judicial al respecto.
La autorización que se otorgue conforme a este artículo, quedará sujeta a la condición de que se obtenga la
autorización para iniciar las operaciones respectivas en términos del artículo 43 de esta Ley, la que deberá
solicitarse dentro de un plazo de ciento ochenta días contado a partir de la aprobación del instrumento público
a que se refiere el párrafo anterior. Al efectuarse la citada inscripción del instrumento público, deberá hacerse
constar que la autorización para organizarse y operar como unión se encuentra sujeta a la condición señalada
en este párrafo.
Las autorizaciones para organizarse y operar como unión, así como sus modificaciones, se publicarán, a costa
de la unión de que se trate, en el Diario Oficial de la Federación.
Sólo las sociedades que gocen de autorización en los términos de esta Ley podrán operar como uniones y serán
consideradas como intermediarios financieros.

Los siguientes artículos son espejo en cuanto a los requisitos que se deben de cumplir en la solicitud
(artículos 16 y 17).

Art 16 LUC - Las sociedades que se autoricen para operar como uniones, deberán constituirse en forma de
sociedad anónima de capital variable, organizadas con arreglo a la Ley General de Sociedades Mercantiles, en
todo lo que no esté previsto por esta Ley y, particularmente de acuerdo con las siguientes disposiciones que
son de aplicación especial:
I.- Tendrán por objeto las operaciones a que se refiere el artículo 40 de este ordenamiento;
II.- La duración de la sociedad será indefinida;
III.- Deberán contar con el capital social y el capital mínimo que corresponda conforme a lo dispuesto en esta
Ley.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

IV.- Su domicilio social estará en territorio nacional, y

V.- La denominación social deberá contener la expresión “unión de crédito”.
Los estatutos sociales y cualquier modificación de los mismos deberán ser sometidos a la previa aprobación de
la Comisión, a efecto de verificar si se cumple con los requisitos establecidos por esta Ley. Una vez aprobados,
los estatutos o sus reformas, deberán presentarse en un plazo de quince días hábiles ante el Registro Público
de Comercio. La sociedad deberá proporcionar a la Comisión, los datos de su inscripción respectivos dentro de
los quince días hábiles siguientes al otorgamiento del registro.

Art 17 LUC - La solicitud de autorización para constituir y operar una unión deberá acompañarse de la
documentación e información siguiente:
I.- Proyecto de estatutos de la sociedad que se ajuste a lo dispuesto en esta Ley;
II.- Relación e información de las personas que directa o indirectamente pretendan mantener una participación
en el capital social de la unión a constituir, que deberá contener, de conformidad con las disposiciones de
carácter general que al efecto expida la Comisión, previo acuerdo de su Junta de Gobierno, lo siguiente:
a) El monto del capital social que cada una de ellas suscribirá, y el origen de los recursos que utilizará
para tal efecto;
b) La situación patrimonial, tratándose de personas físicas, o los estados financieros, tratándose de
personas morales, en ambos casos, de los últimos tres años, y
c) Aquélla que permita verificar que cuentan con honorabilidad e historial crediticio y de negocios
satisfactorio.

III.- Relación de los probables consejeros, director general y principales directivos de la sociedad, acompañada
de la información que acredite que dichas personas cumplen con los requisitos que esta Ley establece para
dichos cargos.
IV.- Plan general de funcionamiento de la sociedad que comprenda por lo menos:
a) Las operaciones a realizar de conformidad con el artículo 40 de esta Ley;
b) Las medidas de seguridad para preservar la integridad de la información;
c) Las previsiones de cobertura geográfica;
d) El estudio de viabilidad financiera de la sociedad, y e) Las bases relativas a su organización y control
interno.

V.- Comprobante de depósito en moneda nacional constituido en institución de crédito o de valores

gubernamentales por su valor de mercado, a favor de la Tesorería de la Federación, por una cantidad igual al
diez por ciento del capital mínimo según su nivel de operaciones exigido para su constitución, según esta Ley.
VI.- La demás documentación e información relacionada que la Comisión requiera para tal efecto.
La Comisión tendrá la facultad de verificar que la solicitud a que se refiere el presente artículo cumpla con lo
previsto en esta Ley, para lo cual dicha Comisión contará con facultades para corroborar la veracidad de la
información proporcionada y, en tal virtud, las dependencias y entidades de la Administración Pública Federal,
así como las demás instancias federales, entregarán la información relacionada.
Cuando no se presente el instrumento público en el que consten los estatutos de la sociedad, para su
aprobación dentro del plazo de noventa días señalado en el segundo párrafo del artículo 14 de esta Ley; no se
obtenga o no se solicite la autorización para iniciar operaciones en términos de los artículos 15 y 43 de esta
Ley, respectivamente; la sociedad inicie operaciones distintas a las señaladas en el artículo 15 de esta misma
Ley sin contar con dicha autorización, o se revoque la autorización para organizarse y operar como unión al
amparo de la fracción I del artículo 97 de esta Ley, la Comisión instruirá a la Tesorería de la Federación para
hacer efectiva la garantía por el importe original del depósito mencionado en la fracción V de este artículo.
En el supuesto de que se niegue la autorización solicitada, exista desistimiento por parte de los interesados o
se inicien operaciones en los términos previstos en esta Ley, se devolverá al solicitante el principal y accesorios
del depósito referido en la fracción V del presente artículo.
Una vez que se haya hecho la notificación a que se refiere el artículo 14 de esta Ley y se haya otorgado la
aprobación de los estatutos prevista en ese mismo artículo, el inicio de operaciones de la unión deberá
sujetarse a lo dispuesto en el artículo 43 de esta Ley.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

4.5.3 Operaciones.

Por lo que se refiere a la operaciones, el legislador en el artículo 40 es muy cuidadoso de no hacer

referencia a la palabra “captación”. En términos prácticos, se están captando recursos de entre los
propios socios. Los socios con mayores recursos prestan dinero a la unión para que a su vez, esta lo
preste a los demás socios que lo requieran. Formalmente no es captación pues no se están
depositando los recursos, pero en términos prácticos o doctrinarios, se están otorgando recursos
por los que se van a recibir ciertos recursos. Esta es la principal diferencia con las SOCAPS, en que
en las uniones de crédito no hay propiamente captación.

MÓDULO 5: INTERMEDIARIOS BURSÁTILES. SU ORGANIZACIÓN

Y OPERACIÓN.

Se regula en la Ley del Mercado de Valores que está dirigida a las personas que se dedican de manera
habitual y profesional a poner en contacto a la oferta y demanda de valores. Entendiendo como
valores todos aquellos que se registran en el RNV de la CNBV.

Las personas particulares no podemos acceder al mercado de valores directamente por nuestra
cuenta, sino que es necesario actuar mediante un intermediario. Se celebra un contrato de
intermediación bursátil, para que el intermediario acuda al mercado de valores y compre los valores
a nombre o por cuenta del cliente. Al momento que se lleva a cabo la compra de valores, el
intermediario ya no responde de la solvencia del deudor sino que se crea un vínculo entre el emisor
y el adquirente del valor.

Hay dos tipos de activos:

a) Instrumentos de capital
b) Instrumentos de deuda

Cada individuo que participa en este mercado, lleva a cabo una actividad especial. Por ejemplo, hay
calificadores de valores acorde a la solvencia o posibilidad de éxito del emisor. El gobierno de un
Estado puede ser un emisor también, podemos encontrar certificados de la tesorería.

*El papel que se vende, recibe el nombre de “papel comercial”.

Hay dos tipos de documentos que se pueden comprar en la bolsa:

• Obligaciones: se promete el pago futuro de cierta cantidad específica por la inversión
realizada.
• Acciones: los inversionistas se vuelven parte del negocio y participan de la suerte del mismo,
según haya utilidades o pérdidas.

La CNBV supervisa que estas operaciones se celebren con transparencia. Los emisores de valores
tienen como obligación, emitir públicamente su información financiera.

Todos los particulares tienen necesidades de financiamiento para realizar sus proyectos, ya sea
como personas físicas o morales y pueden encontrarlo de distintas formas:
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

1) Por estar asociados distintas personas con poder adquisitivo y a través de sus propias
inyecciones de capital.

2) Invitar a nuevos accionistas directamente o que las acciones vayan a la bolsa, cotizando de
manera especial y con ciertas reglas para operar. Para ello, las SA se deben convertir en SAB.
Uno de los requisitos es que las acciones que emiten se deben inscribir en el RNV que
administra la CNBV.

3) Decidan emitir obligaciones, la participación de una persona en un crédito colectivo que se

le va a dar a una empresa. No hacemos alusión a tenencia accionaria sino a un préstamo
que se tiene que pagar junto con un interés o beneficio, independientemente de cómo le
haya ido a la sociedad en el ejercicio. La persona moral se puede convertir en emisora y
cotizar en la bolsa través de acciones u obligaciones. *Los obligacionistas están dentro del
pasivo, no del activo. No son dueños, son acreedores.

4) Solicitar un crédito a una IBM, SOFOM, SOFIPO o IBD.

Ley del Mercado de Valores

Art 1º LMV - La presente Ley es de orden público y observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y
tiene por objeto desarrollar el mercado de valores en forma equitativa, eficiente y transparente; proteger los
intereses del público inversionista; minimizar el riesgo sistémico; fomentar una sana competencia, y regular lo
siguiente:

Dentro de sus objetos está desarrollar el mercado de valores de forma equitativa, aunque opera la
oferta y la demanda, puede haber muchos esquemas para manipularlo. Aunque las acciones y
obligaciones tengan un valor nominal, el precio puede variar substancialmente derivado del
desempeño de las sociedades, que conocemos a través de los informes de sus estados financieros.
También hay mucha información especial y relevante que los emisores están obligados a
transparentar. A mayor riesgo, mayo rendimiento (renta variable) y a menor riesgo menor
rendimiento (renta fija), lo cual conocemos a través de los calificadores de valores.

I.- La inscripción y la actualización, suspensión y cancelación de la inscripción de valores en el Registro Nacional

de Valores y la organización de éste.
• En el RNV solamente se registran los valores que entran al mercado, lo que no esté
registrado, no es susceptible de ser vendido.

II.- La oferta e intermediación de valores, salvo tratándose de títulos ofrecidos a través de las instituciones de
tecnología financiera.
• Se separa claramente el sector bursátil del sector Fintec.

III.- Las sociedades anónimas que coloquen acciones en el mercado de valores bursátil y extrabursátil a que
esta Ley se refiere; así como el régimen especial que deberán observar en relación con las personas morales
que las citadas sociedades controlen o en las que tengan una influencia significativa o con aquéllas que las
controlen.
• Se refiere a las sociedades emisoras.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

IV.- Las obligaciones de las personas morales que emitan valores, así como de las personas que celebren
operaciones con valores.
• El que compra también tiene ciertas obligaciones reguladas por esta Ley, sobre todo de
verificar datos e información para conocer quién está detrás de las operaciones.

V.- La organización y funcionamiento de las casas de bolsa, bolsas de valores, instituciones para el depósito de
valores, contrapartes centrales de valores, proveedores de precios, instituciones calificadoras de valores y
sociedades que administran sistemas para facilitar operaciones con valores.
• Estos son todos los participantes adicionales que tenemos. Por ejemplo, el papel comercial
que emiten debe guardarse en el instituto INDEVAL.

VI.- El desarrollo de sistemas de negociación de valores que permitan la En 1998 se empezó a operar con
realización de operaciones con estos, salvo tratándose de los sistemas
valores especiales que hacían
ofrecidos a través de las instituciones de tecnología financiera.
referencia a compras a futuro. A
• Son los sistemas que permiten comprar y vender, estas
veces no había ni información
operaciones son automáticas. Estos sistemas deben tener
financiera que respaldara cómo
esta especie de “pistas de auditoría” de los sistemas del SAT.
le iría a la obligación. Se decidió
VII.- La responsabilidad en que incurrirán las personas que realicen u omitan que este fuera un mercado
realizar los actos o hechos que esta Ley sanciona. especial: mercado de derivados
(MEXDER). La diferencia son los
VIII-. Las facultades de las autoridades en el mercado de valores valores con los cuales está
operando. Se necesita capacidad
En el artículo 2 de la LMV encontramos las definiciones propias de la adicional por parte de los
Ley. Vemos a qué hacemos referencia con la “intermediación con intermediarios.
valores”:

Art 2º LMV, XV - Intermediación con valores, la realización habitual y profesional de cualquiera de las
actividades que a continuación se indican:
a) Actos para poner en contacto oferta y demanda de valores.
b) Celebración de operaciones con valores por cuenta de terceros como comisionista, mandatario o con
cualquier otro carácter, interviniendo en los actos jurídicos que correspondan en nombre propio o en
representación de terceros.
c) Negociación de valores por cuenta propia con el público en general o con otros intermediarios que actúen
de la misma forma o por cuenta de terceros.

El mercado de valores
Dentro del mercado de valores, tenemos a oferentes y demandantes en que el producto que se
intermedia son los valores. El lugar físico en que suceden estas operaciones, son las bolsas de
valores, a través de sistemas de negociación informáticos que pueden ser bursátiles o
extrabursátiles (valores no inscritos en RNV y fuera de la bolsa).

En el lado de los oferentes, tenemos a los emisores, los cuales emiten instrumentos de capital
(acciones) y de deuda (obligaciones). Para poder emitir, es necesario dar a conocer al público
inversionista las características de la emisora y de los valores que ofrece, esto a través del prospecto
de colocación.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Estos emisores pueden ser:

- personas morales
- fideicomisos
- gobiernos estatales y federal

En cuanto a los gobiernos, es importante cumplir con el principio de legalidad por lo que sus acciones
y operaciones, deben estar previstas o autorizadas por ley, en particular debe estar previsto en la
Ley de Ingreso y Presupuesto de Egresos. La decisión de emitir, recae en el Ejecutivo con aprobación
del Congreso.

Puede participar el Estado a través de la Federación, EF o algunos organismos. El Estado puede

fondearse a través de la emisión de deuda: i) CETES, ii) BONOS, iii) BORDES y iv) UPIBONOS. Todo
esto contenido en un “macro prospecto”.

Los demandantes pueden ser todos y en todas las bolsas:

- personas físicas y morales
- fideicomisos
- entidades financieras
- Estados

Un particular no puede entrar sólo, para entrar al mercado se necesita de un agente que negocie
con los valores que le indique o que él me instruya, con base en la autorización que le haya dado.
Para eso tenemos a los intermediarios bursátiles. Operamos a través de intermediarios bursátiles,
ya sea para la oferta (colocar) o para la demanda (comprar).

Art 113 LMV - Los intermediarios del mercado de valores serán:

I.- Casas de bolsa.
II.- Instituciones de crédito.
III.- Sociedades operadoras de sociedades de inversión y administradoras de fondos para el retiro.
IV.-Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversión y entidades financieras autorizadas para
actuar con el referido carácter de distribuidoras.
Las casas de bolsa, en su organización y funcionamiento, se ajustarán a lo previsto en esta Ley...

Todos estos son operadores en el mercado de valores y hace unos 5 años se introdujo al figura de
los asesores en inversiones que son personas físicas o morales que pueden asesorar o informar al
inversionista respecto a los valores que pudiera comprar de acuerdo a las necesidades que tiene.

Exposición (Karen González):

o Antecedentes
Desde Grecia había embarcaciones comerciantes en que se requería de más dinero que el que se
tenía por parte de una sola persona. Por lo que se empiezan a obtener recursos de terceros que no
eran parte de la embarcación, pero que financiaban los emprendimientos. Pero desde entonces,
invertir era como una “apuesta”, había muchos riesgos para el éxito de las embarcaciones y el
comercio de las mercancías.

Igual para los proyectos de infraestructura del imperio Romano, se empieza a usar financiación de
las personas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

En 1200, los países Europeos, muchas personas comienzan a comerciar de esta manera, financiando
flotillas de barcos pero diversificado en varios comerciantes, disminuyendo así el riesgo.

En 1600 encontramos el antecedente de las bolsas en Inglaterra en que una familia comienza a
llamar a personas en un café para realizar colocaciones de recursos en ciertos proyectos.

El mercado comienza a hacerse muy especializado y a regularse (sobre todo para evitar fraudes,
títulos inexistentes, barcos chafas, etc.). Hasta los 1800 el London Stock Change abre ya con ciertas
reglas establecidas.

o Sistema Financiero Mexicano

Autoridades: Hacienda, CNBV (desconcentrado) y Banxico.

Normas: nos enfocaremos en la LMV como base del sistema bursátil, pero hay una infinidad de
regulaciones en disposiciones generales de CNBV, las “circulares”.

o Ley del Mercado de Valores

Art 1º LMV - La presente Ley es de orden público y observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y
tiene por objeto desarrollar el mercado de valores en forma equitativa, eficiente y transparente; proteger los
intereses del público inversionista; minimizar el riesgo sistémico; fomentar una sana competencia, y regular lo
siguiente:

• El Estado tiene la obligación de proteger los intereses del público inversionistas, y esto lo
transmite a lo actores del mercado.
• Chisme por lo de “fomentar la sana competencia”: un asunto que estaban implicadas las
Afores; se metió la COFECE por ser un asunto de manipulación de precios pero pues porque
la CNBV no hizo su chamba cuando le correspondía en un inició y ya luego sólo colaboró en
la investigación.

I.- La inscripción y la actualización, suspensión y cancelación de la inscripción de valores en el Registro Nacional

de Valores y la organización de éste.
• Cuando las emisoras quieren colocar sus títulos, deben ir ante la CNBV y paralelamente ante
las bolsas. La CNBV pide la opinión favorable de la bolsa para el listado en el RNV, pero la
inscripción la hace la CNBV.
• La bolsa tiene la facultad de suspender el listado de un título (cotización), para mantener el
orden en el mercado (mantener el volumen normal o el precio normal).

II.- La oferta e intermediación de valores, salvo tratándose de títulos ofrecidos a través de las instituciones de
tecnología financiera.

III.- Las sociedades anónimas que coloquen acciones en el mercado de valores bursátil y extrabursátil a que
esta Ley se refiere; así como el régimen especial que deberán observar en relación con las personas morales
que las citadas sociedades controlen o en las que tengan una influencia significativa o con aquéllas que las
controlen.
• La LMV regula unas modalidades de SA diferentes a los de la LGSM, con reglas especiales
propias para la protección del público inversionista.
• En principio, la diferencia inicial será en la administración.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

IV.- Las obligaciones de las personas morales que emitan valores, así como de las personas que celebren
operaciones con valores.
• Las emisoras tienen obligaciones periódicas constantes y la obligación de reportar un
“evento relevante”: se relaciona con aquella información que para el público inversionista
puede generar un movimiento de precio o de volumen.
• Vinculado con la “información privilegiada”.

V.- La organización y funcionamiento de las casas de bolsa, bolsas de valores, instituciones para el depósito de
valores, contrapartes centrales de valores, proveedores de precios, instituciones calificadoras de valores y
sociedades que administran sistemas para facilitar operaciones con valores.
• Son los participantes de las bolsas de valores específicamente; faltan nada más las emisoras
que tienen su propia regulación en las DG aplicables a emisoras y otros participantes,
emitidas por la CNBV.
• Las instituciones para el depósito, así como las bolsas, son una concesión del gobierno. En
México solo esta el INDEVAL que lo que hace es concentrar todos los títulos. *Fun fact: esta
semana anunciaron que ya esta disponible la digitalización de todos los títulos.
• Los proveedores de precios son autoridades autorizadas por la CNBV para diariamente ver
a cuánto cierran los valores que están circulando y al día siguiente, calculan un precio con
un algoritmo, que será el precio al que salen. En México tenemos dos proveedores y la CNBV
hace que se pongan de acuerdo cada quien con su fórmula. Y así salen los valores con un
precio que evite fraudes y manipulaciones.

VI.- El desarrollo de sistemas de negociación de valores que permitan la realización de operaciones con estos,
salvo tratándose de los sistemas ofrecidos a través de las instituciones de tecnología financiera.
• Sistemas de negociación de valores que permitan la realización de operaciones; resaltamos
los participantes tecnológicos; salvo Fintec.

VII.- La responsabilidad en que incurrirán las personas que realicen u omitan realizar los actos o hechos que
esta Ley sanciona.

VIII.- Las facultades de las autoridades en el mercado de valores.

5. Intermediarios y participantes en el mercado de valores.

5.1 Inversionista.

Comentarios a la exposición:
Comenzamos a hablar del inversionista, la LMV no define propiamente al inversionista sino que se
refiere a sus tipos. Pero podemos construir una definición como “aquella persona física o moral que
coloca capital en aras de obtener una ganancia”. El requerimiento básico es tener capacidad de
ejercicio, de obligarse y dentro de personas morales entran todas las figuras que podamos entender
como tales, incluyendo los fideicomisos (institución financiera).

o Un inversionista institucional conforme a la LMV son aquellas que la Ley señala con ese
carácter o las entidades financieras (art 2, XVII), gobiernos estatales, federales, otras
entidades financieras, etc. Este inversionista invierte de manera habitual en el MV. Ej.
Fondos y pensiones.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Un inversionista calificado conforme a la LMV art 2, XVI es la persona que cuente con los
ingresos activos o características cualitativas que establezca la CNBV mediante
disposiciones generales; se califica como tal de acorde a los activos con los que cuenta, pues
no sabemos en específico cuanto va a invertir. Ya que entra en el MV, la calificación hace
referencia al monto de inversiones que tenga. Conforme a las DG son las personas físicas o
morales que cumplan los requisitos: i) ingresos anuales brutos 500 mil UDIS y ii) mantener
inversiones en activos de mínimo 1 millón 500 mil UDIS.

Además, hay de dos tipos:

• Básico: inversiones en valores 1 millón 500 mil UDIS o ingresos brutos a 2 años 500 mil UDIS.
• Sofisticado: inversiones en valores 3 millones UDIS o ingresos brutos 2 años 1 millón UDIS,
así como llenar un formato.

5.2 Emisoras.

Comentarios a la exposición:
La contraparte de los inversionistas como demanda, serian los oferentes de estos valores: los
emisores de valores. Estas figuras se crean con la finalidad de que los socios de las SA tuvieran
mayor posibilidad de llevar a cabo pactos societarios. Con “gobierno corporativo” nos referimos al
funcionamiento de las SA a través de sus órganos, en que en la LMV encontramos reglas más
sofisticadas para la regulación de los órganos.

5.2.1 Concepto.

La sociedad anónima bursátil es un subtipo de especializado de la sociedad anónima en que su

característica distintiva es la posibilidad de comercializar sus acciones en la bolsa mexicana de
valores, de manera que tras inscribir los títulos representativos de su capital social en el Registro
Nacional de Valores (RNV), se colocan entre el público inversionista para aceptar a nuevos socios.

La adopción del régimen de SAB es voluntaria cuando se trata de una sociedad anónima, pero
cuando se trata de una SAPIB se sigue un programa de adopción progresiva en que la finalidad es
que la SAPIB se convierta en una SAB.

Art 22 LMV - Las sociedades anónimas cuyas acciones representativas del capital social o títulos de crédito que
representen dichas acciones, se encuentren inscritas en el Registro, formarán su denominación social
libremente conforme a lo previsto en el artículo 88 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, debiendo
adicionalmente agregar a su denominación social la expresión "Bursátil", o su abreviatura "B".

Las entidades financieras pueden emitir acciones no suscritas que conserven en tesorería y adquirir
sus propias acciones, sin que se aplicable la prohibición señalada en la LGSM.

Conforme al artículo 104 de la LMV, las sociedades emisoras con valores inscritos en el RNV están
obligadas a presentar a la CNBV y a la bolsa en que enlisten sus valores la información relevante
para su difusión inmediata al público en general. La información relevante es toda aquella necesaria
para conocer su situación real y actual en materia financiera, administrativa, operacional,
económica y jurídica.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Artículo 2 LMV – XII.- Información relevante, toda información de una emisora necesaria para conocer su
situación real y actual en materia financiera, administrativa, operacional, económica y jurídica, y sus riesgos, así
como, en su caso, la información del grupo empresarial al que pertenezca, independientemente de su posición
en el grupo, siempre que influya o afecte dicha situación, y que sea necesaria para la toma de decisiones
razonadas de inversión y estimación del precio de los valores emitidos por la propia emisora, conforme a usos
y prácticas de análisis del mercado de valores mexicano.

Además, se considera como una misma unidad económica a las sociedades y a las personas morales
que controlen.

5.2.2 Estructura: gobierno corporativo.

5.2.2.1 Administración.

Forzosamente debe haber un Consejo de Administración de máximo 21 consejeros y cuando menos

el 21% deben ser consejeros independientes; por cada consejero propietario puede designarse un
suplente, conservando el mismo carácter. El Consejo puede sesionar mínimo 4 veces durante cada
ejercicio social.

Existe una prohibición para ser consejeros para quienes se hayan desempeñado como auditores
externos de la sociedad en los 12 meses anteriores. El artículo 26 establecen restricciones para ser
consejeros independientes.

5.2.2.2 Deber de diligencia y deber de lealtad (arts. 30 y 31 LMV).

Se regulan expresamente en esta Ley. El deber de diligencia se refiere al ejercicio diligente de las
funciones y a actuar de buena fe y en el mejor interés de la sociedad. El deber de lealtad se refiere
a guardar confidencialidad de la información y asuntos de los que se obtenga conocimiento, así
como a evitar actuar bajo conflicto de intereses.

En ambos casos, los consejeros quedan sujetos a responsabilidad por los daños y perjuicios
ocasionados. Las acciones de responsabilidad se regulan desde el artículo 38.

5.2.2.3 Vigilancia.

Desaparece la figura del comisario y la función de vigilancia se traslada al Consejo, mediante el

auxilio de comités como el Comité de Prácticas Societarias y el Comité de Auditoría, conformados
exclusivamente de consejeros independientes y 3 miembros designados por el consejo, a propuesta
de su presidente.

Además se establece la figura de un auditor externo.

5.2.2.4 Director general.

Es el encargado de las funciones de gestión, conducción y ejecución de los negocios de la sociedad.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

5.2.3 Reglas y requisitos para participar en el Mercado de Valores.

5.2.3.1 Emisión de acciones.

Pueden emitir acciones no suscritas que se conserven en tesorería:

a) La asamblea general extraordinaria debe aprobar el importe máximo del aumento de capital
y condiciones de las emisiones.
b) La suscripción se realiza mediante suscripción pública, previa inscripción.
c) El importe del capital suscrito y pagado se debe anunciar cuando se de publicidad al capital
autorizado representado por las acciones emitidas no suscritas.

Pueden emitir acciones ordinarias: en las que los derechos y obligaciones de sus titulares no se
encuentren limitados o restringidos.

Pueden emitir acciones de voto limitado, restringido o sin derecho a voto, siempre que no excedan
del 25% del total del capital pagado y colocado entre el público inversionista. Se establece la
posibilidad de que la CNBV amplíe este porcentaje.

*No se pueden ofrecer acciones ordinarias conjuntamente con acciones de voto limitado,
restringido o sin derecho a voto, salvo que estas últimas sean convertibles a ordinarios en un plazo
máximo de 5 años.
Se regulan dos títulos adicionales (artículos 61 a 67 LMV):
• Certificados bursátiles: representan la participación individual en un crédito colectivo o
bien, de algunos derechos respecto a un patrimonio afecto en fideicomiso (certificados
bursátiles fiduciarios).
• Títulos opcionales: confieren derechos de compra o venta, a cambio de una prima de
emisión.

5.2.3.2 Operaciones con acciones propias.

Las SAB pueden adquirir sus propias acciones o títulos de crédito que las representen, cumpliendo
con determinados requisitos para la adquisición (artículo 56 LMV):
a) Se efectúe en una bolsa de valores nacional.
b) Se realice a precio de mercado, salvo ofertas públicas o de subastas autorizadas por la CNBV.
c) Se realice con cargo a su capital contable.
d) La asamblea general ordinaria puede destinar en cada ejercicio un monto máximo de
recursos para la adquisición de acciones propias.
e) La sociedad debe estar al corriente en el pago de sus obligaciones derivadas de
instrumentos de deuda inscritos en el RNV.
f) No se pueden exceder los porcentajes del artículo 54 (el 25% del total del capital pagado y
colocado entre el público inversionista) ni incumplir requisitos para el mantenimiento del
listado en la bolsa.

*Las sociedades extranjeras que quieran inscribir sus valores, deben acreditar contar con
regulaciones equivalentes respecto a los derechos de minorías y organización de sus órganos
sociales.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

5.2.3.3 Tipos de ofertas públicas.

Tipos de ofertas públicas (artículo 83 LMV):

• De suscripción o enajenación
• De adquisición

De suscripción o enajenación
Para poder participar en el mercado de valores, es necesario que la sociedad inscriba sus valores en
el Registro Nacional de Valores, obteniendo así la asignación de su folio electrónico. La inscripción
de oferta pública de valores requiere de la previa autorización de la CNBV. El RNV contiene: i) los
valores inscritos, ii) los valores inscritos de forma preventiva y iii) los fondos de inversión junto con
sus acciones representativas del capital.

Debe realizarse una solicitud, acompañando la documentación siguiente (artículo 85 LMV):

a) Instrumento público de su escritura constitutiva y sus modificaciones.
b) El prospecto de colocación de sus acciones y suplemento informativo, preliminares.
c) Estados financieros anuales.
d) Opinión legal emitida por licenciado en derecho externo independiente.
e) Información del avalista o garante.
f) Información adicional que la CNBV determine.

Adicionalmente, debe acompañar a la solicitud:

a) El prospecto de colocación o suplemento informativo, preliminares y definitivos, incluyendo
la información relevante (artículo 86 LMV).
b) Dictamen de auditoría externa y opinión legal (artículo 87 LMV).
c) Opinión de un tercero independiente en materia fiscal.

Con el “prospecto de colocación” nos referimos a la obligación de dar a conocer las generalidades
de la emisión de acciones que se va a hacer: se dice quién es la empresa de quien se van a dar a
conocer las acciones y las características de su emisión, como el tipo de acción, los derechos que
conlleva, sus características y demás. Esta autorización es temporal y a partir de la misma, ya se
pueden emitir acciones. Para la siguiente emisión de acciones, en lugar de realizar otro prospecto,
nada mas se hace un “suplemento de colocación”.

Ejemplo: primero entrego un prospecto de 100 acciones de serie por $1000 millones; en la segunda
ocasión coloco 500 mil acciones de serie B, por $200 millones en que solamente realizo un
suplemento con las particularidades de esta segunda emisión.

Se prevé la posibilidad de solicitar una autorización a la CNBV para inscribirse en el RNV, sin realizar
una oferta pública en que en vez del prospecto de colocación, entregan un folleto informativo.
Además, existe una inscripción preventiva para ofertar por un plazo determinado y por un monto
máximo en circulación.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

De adquisición
Pueden ser voluntarias o forzosas.
• Voluntarias (artículo 97 LMV): plazo mínimo de 20 días, asignación de la oferta es a prorrata
y las condiciones pueden modificarse en cualquier momento previo a su conclusión,
siempre que impliquen un trato más favorable.
• Forzosas (artículo 98 LMV): es obligación adquirir bajo este modo para las personas o grupos
que pretendan adquirir más del 30% de las acciones ordinarias de una sociedad anónima.

Se debe integrar a la solicitud:

a) Folleto informativo del precio y monto definitivos, así como demás información que
determine la CNBV.
b) Instrumento público, copia del acta de asamblea o acuerdo del consejo de llevar a cabo la
oferta y copia de los convenios previos con otros adquirentes, accionistas o consejeros de
la emisora, relacionados con la oferta.
c) Demás documentación que requiera al CNBV.

*Se establece la obligación de informar al público cuando se adquieran acciones ordinarias de una
sociedad del 10 al 30% de la tenencia accionaria total.

5.2.4 Obligaciones de las emisoras (arts. 104 a 106 LMV).

1) Entregar reportes continuos, trimestrales y anuales.

2) Revelar información relevante.
3) Informar al público de movimientos en el mercado relativos al precio o volumen de operación
de sus valores y de cambios inusuales en la oferta y demanda de sus valores o en su precio.

5.2.5 Suspensión y cancelación del registro (arts. 107 y 108 LMV).

La suspensión de la inscripción se decreta como medida precautoria y por no más de 60 días hábiles,
con el fin de evitar condiciones desordenadas u operaciones no conformes a los usos y sanas
prácticas corporativas.

La cancelación procede por los supuestos establecidos, siendo el cometer infracciones a la Ley o
dejar de cumplir los requisitos para el mantenimiento del listado de acciones en la bolsa de que se
trate, buscando siempre la salvaguarda del público inversionista.

5.3 Bolsa de valores.

Comentarios a la exposición:
1) Las bolsas son sociedades anónimas, por lo que aplica la LGSM supletoriamente a la LMV.
Requieren de autorización del gobierno federal, a través de Hacienda (CNBV).

2) La bolsa de valores es el lugar físico en que se da este intercambio o intermediación de

valores, en México tenemos dos: la Bolsa Mexicana de Valores y BIVA.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

3) Requisitos: su objeto social es operar como bolsa de valores; periodo indeterminado de

duración; necesariamente en territorio nacional.

4) Actividades: establecer locales donde se pueda llevar a cabo la intermediación de valores

(ahora es obligatorio establecer sistemas de negociaciones); establecer programas para
prevenir la corrupción y posibles delitos.

5) Otras sociedades pueden participar del capital social de las bolsas, pero con limitaciones:
empresas o gobiernos extranjeros no pueden participar directamente, salvo que se trate de
un rescate o no ejerzan un control directo sobre las bolsas. *Las acciones de las bolsas son
ordinarias, de carácter ilimitadas.

6) En sus órganos, esta el consejo de administración (5 a 15 y 14% independientes) y un

director general, también puede haber comisarios designados por el 10% del capital social.

7) Sistemas de negociación: i) bursátil: a través de bolsas de valores y ii) extrabursátiles: se

otorga autorización a ciertas sociedades que van a administrar sistemas para llevar a cabo
la intermediación de valores, no necesariamente inscritos en el RNV y no en la bolsa.

8) Las casas de bolsa son las encargadas de listar a las empresas para cotizar. Las emisoras,
además de cumplir con la publicación de las convocatorias en el portal de la SE, también
deben publicarlas en el portal de la bolsa.

Exposición (Karen González):

Es el lugar en que se ponen en contacto la oferta y la demanda de valores. Las bolsas son un medio
de financiamiento, pues las emisoras necesitan más dinero del que ellas tienen. *Las bolsas tienen
listadas sus propias acciones, pues siguen siendo un intermediario.

En México, las dos bolsas que hay son privadas. En otros países, como Hong Kong sí son del gobierno,
pero en el resto de la mayoría de los países son empresas privadas, con cierta participación del
gobierno en la regulación. las bolsas son una concesión del gobierno, pues el gobierno reconoce que
el mercado es tan amplio y especializado, que sería incapaz de observarlo y regularlo. Se dota de
autorregulación a las bolsas, por lo que su reglamento interior es obligatorio y vinculante para todos
aquellos que vayan a formar parte del abolsa, es un “contrato normativo” en que la aplicación rige
a todos los que quieran adherirse en el futuro también. La autorregulación viene por ley, viene en
la LMV.

La fracción XXIV del artículo 2 de la LMV nos dice lo que son los valores: “Valores, las acciones, partes
sociales, obligaciones, bonos, títulos opcionales, certificados, pagarés, letras de cambio y demás
títulos de crédito, nominados o innominados, inscritos o no en el Registro, susceptibles de circular en
los mercados de valores a que se refiere esta Ley...”

El artículo 113 de la LMV enlista los intermediarios del mercado de valores:

Art 113 LMV - Los intermediarios del mercado de valores serán:

I.- Casas de bolsa.
II.- Instituciones de crédito.
III.- Sociedades operadoras de sociedades de inversión y administradoras de fondos para el retiro.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

IV.-Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversión y entidades financieras autorizadas para

actuar con el referido carácter de distribuidoras.
Las casas de bolsa, en su organización y funcionamiento, se ajustarán a lo previsto en esta Ley.
Las instituciones de crédito, las sociedades operadoras de sociedades de inversión, las administradoras de
fondos para el retiro, las sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversión y las entidades
financieras autorizadas para actuar con el referido carácter de distribuidoras, en su organización y
funcionamiento deberán observar lo establecido en las leyes del sistema financiero que las rijan y demás
disposiciones que emanen de ellas.

Los que pueden participar al interior como intermediarios en la BMV, son las casas de bolsa.

EL FLUJO: una emisora, por ejemplo Bimbo, quiere colocar más acciones (o cualquier título valor del
artículo 2º). Bimbo va con su casa de bolsa para que sea el agente colocador y le entrega mucha
información para cumplir los requisitos. Se da un “timbrazo” simbólico para la entrada de los
valores. Sale a negociación y las casa de bolsa comienzan a comprar y vender entre ellas los títulos.
El título lo tiene resguardado INDEVAL. Las casa negocian, si quiere un título lo compra con el dinero
de sus inversionistas. Como la compra y venta sucede muy rápido, al final INDEVAL les dice cuanto
deben y así.

La contraparte central de valores se mete entre las dos bolsas para asegurarse de que no haya
ningún quebranto y asume el cumplimiento de la obligación de compraventa en todos los casos,
pues las casa deben irle dejando garantías y ciertos montos. Cuando se utilice, se debe restituir
hasta el monto que se tiene la obligación de dar, o ya no pueden participar. *Los títulos tienen cierto
tiempo para ser pagaderos.
*En el 2000 se digitalizó el sistema del mercado de valores, antes todo era “de viva voz” y con
papelitos “muñecos”, en que se daba el timbrazo para salir al mercado.

Calificadoras: califican qué tanto riesgo hay implicado en una emisora; también califican gobiernos.
En México tenemos como 3 o 4.

Titulo IX nos habla de los sistemas extrabursátiles: son fuera de bolsa, en México se negocian títulos
de deuda y aquellas acciones no listada den el RNV ni en la bolsa. Aquí si entran los bancos en su
doble carácter.

Conceptos importantes:
- Información privilegiada: toda aquella que puede mover o hacer variar el precio o volumen
de los valores que se están negociando, hasta antes de que se revele. Hay términos
específicos para revelar eventos relevantes, pues el público tiene que estar enterado de lo
que ocurre con al emisora.
- Secreto bursátil.
- Consejos de administración obligatorios con consejeros independientes que garantizan la
representatividad del público inversionista.
- Manuales de ética y conducta: muy estrictos y aunque hay lineamientos para cada
participante en las DG, queda al arbitrio de cada uno.
- Sanciones: hay delitos especiales y la CNBV funge un papel importante ara el ejercicio de la
acción penal.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

5.4 Registro Nacional de Valores.

Comentarios a la exposición:
El Registro Nacional de Valores es público y se inscriben los valores objeto de oferta pública e
intermediación en el mercado de valores.
- Ley CNBV
- Disposiciones carácter general CNBV
- LMV
- Ley Fondos de Inversión

Art 2 LMV, XXIV.- Valores, las acciones, partes sociales, obligaciones, bonos, títulos opcionales, certificados,
pagarés, letras de cambio y demás títulos de crédito, nominados o innominados, inscritos o no en el Registro,
susceptibles de circular en los mercados de valores a que se refiere esta Ley, que se emitan en serie o en masa
y representen el capital social de una persona moral, una parte alícuota de un bien o la participación en un
crédito colectivo o cualquier derecho de crédito individual, en los términos de las leyes nacionales o extranjeras
aplicables.

Se inscriben valores, valores de forma preventiva y fondos de inversión. Se inscribe toda la

información respcto a los valores, así como de la emisora.

Art 72 LMV - El Registro se llevará mediante la asignación de folios electrónicos por emisora en los que
constarán los asientos relativos a la inscripción, suspensión, cancelación y demás actos de carácter registral,
relativos a las emisoras y a los valores inscritos.

Art 73 LMV - Los folios del Registro constarán de tres partes conforme a lo siguiente:
I.- Información general de las emisoras.
II.- Inscripciones de valores.
III.- Toma de notas.

Las inscripciones en el RNV tienen efectos declarativos y no convalidan los actos jurídicos que sean
nulos ni implican certificación sobre la bondad de los valores inscritos. La información estadística de
la oferta en el extranjero, de valores emitidos en EEUU o personas morales mexicanas, directamente
o a través de fideicomisos o figuras similares o equivalentes, contendrá la denominación de la
persona moral, el tipo de valores y sus características principales, la fecha y mont colocado y la
denminación del intermediario colocador.

La inscripción puede ser definitiva (con oferta pública de valores o sólo para presentar la
información) o preventiva. La oferta preventiva es limitada en cuanto a una serie determinada de
acciones, durante un tiempo determinado y un monto máximo de acciones.

Cuando listamos los valores, nos referimso a que formen parte de la lista del RNV. Pero cuando es
“listado previo” es para cuando aún está decidiendo la emisora sobre las características de los
valores.

El reglamento interior de la bolsa mexicana de valores nos habla del listado previo:

4.004.00 - Adicionalmente, la Bolsa contará con un listado previo que comprenderá aquellas sociedades
anónimas que hayan obtenido la inscripción preventiva de sus acciones o certificados de participación
ordinarios sobre acciones en el Registro y pretendan en un plazo improrrogable de dos años colocar los referidos
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

valores de acuerdo con las Disposiciones aplicables. El referido listado previo será público y tiene efectos
declarativos, por lo que la incorporación de sociedades anónimas en el listado a que se refiere esta disposición,
no implica certificación sobre la solvencia, liquidez o calidad crediticia de tales sociedades, ni convalida los actos
jurídicos que sean nulos de conformidad con las Disposiciones aplicables.

Se les asigna un folio electrónico a cada persona moral y fondo de inversión inscritos.

5.5 Casas de Bolsa:

Comentarios a la exposición:
Son sociedades anónimas autorizadas, que realizan la intermediación de valores: ponen en contacto
a oferentes y demandantes en el mercado de valores; pueden intervenir en cualquier tipo de
operación bursátil.

Aunque se autoriza a las IBM para celebrar transacciones bursátiles, siempre se tienen que realizar
a través de las casas de bolsa. Ej. en el mercado de pisos de remates, las casas de bolsa son
accionistas de las mismas y sí pueden acceder, a diferencia de las instituciones de crédito.

El capital mínimo se determina en UDIS: desde 3,000,000 de UDIS a 9,000,000 si realiza más de dos
actividades del 171 y 12,500,000 si realiza todas las actividad de valores

Pasamos al contrato de intermediación bursátil: es un contrato peor medio del cual un

inversionista, contrata los servicios de una casa de bolsa para que en ejercicio de sus funciones y
por medio de una contraprestación, realice compra y venta de valores. El artículo 179 de la LMV
establece que se otorga un mandato.

Puede tratarse de un manejo directo o discrecional.

• Manejo directo: el inversionista instruye respecto cada una de las operaciones, ya sea previo
otorgamiento de recursos o con una ratificación posterior. En la práctica, el otorgamiento
de recursos, suele hacerse con las cuentas bancarias que se transfieren a la cuenta de la
casa de bolsa propia del banco.
• Manejo discrecional: el inversionista autoriza a la casa de bolsa para actuar a su arbitrio y
conforme a la prudencia le indique, conforme a los usos y prácticas del mercado.

Requisitos del cliente:

- Firma y autenticidad de valores
- Firma del delegado

Todos estos forman parte de la debida diligencia que debe realizar la casa de bolsa para saber con
quién está contratando. El artículo 179 establece la prohibición de dar información, salvo que se
trate de autoridades fiscales o judiciales. Tenemos las llamadas “leyes de secrecía”, tenemos el
secreto bursátil.

*hay algo que se llama “comprar al margen” en que se mezcla este contrato de intermediación
bursátil con un contrato de apertura de cuenta de crédito, en que se invierte entonces con recursos
de terceros. Se provee al inversionista de un crédito con los que se realiza la compra y venta de
valores y normalmente esos valores, quedan como garantía del préstamo.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Obligaciones:
- Registro de las operaciones y compra de valores que se lleven.
- Prevenir conflictos de interés.
- Prohibición de operar con valores que no estén registrados en el INDEVAL o en la bolsa,
salvo autorización de la CNBV (esto no aplica para mercados exteriores).
- No disponer de los recursos del inversionista para fines distintos.

Obligaciones:
1) Cerciorarse de la información que están proveyendo y cumplan con todos los requisitos
legales.
2) Actuar en cumplimiento de la ley y conforme a los contratos que celebren con emisoras e
inversionistas.
3) Evaluación completa de la emisora que pretenda colocar sus títulos valor.
4) Cumplir requisitos de la CNBV para las inversiones (finalidad es diversificar para disminuir
el riesgo de las inversiones).
5) Llevar un registro de todas las operaciones de compra y venta.
6) Prevenir conflictos de interés.

Prohibiciones:
1) No pueden operar con valores que no estén registradas en el INDEVAL o que no estén
registrados en la bolsa; salvo autorización específica de la CNBV (o la autoridad de la bolsa
del país de que se trate).
2) No disponer de los valores del inversionista con fines distintos a lo pactado; pero si no se
puede utilizar el recurso, se tiene que colocar en una IC o fondo de inversión para que no
pierda su valor.
3) No celebrar operaciones en que se pacten condiciones que se aparten de los sanos usos y
prácticas del mercado.

Se debe tener un perfil del inversionista:

- Conocimientos y experiencias que tienen.
- Situación y capacidad financiera.
- Objetivos de la inversión.
- Nivel de tolerancia del riesgo.
- Limitantes y restricciones.

Sobre los productos de inversión se deben tener en consideración las necesidades de la inversión,
los riesgos asociados, liquidez del producto, situación financiera anterior y actual de la emisora.

5.6 Fondos de inversión:

Comentarios a la exposición:
Los fondos son empresas que salen al mercado y compran valores de ddistitnos tipos. El fondo como
tal es el que compra los valores y entonces, vende sus acciones propias como fondo a los
particulares.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 5 LFI - Los fondos de inversión, serán sociedades anónimas de capital variable que tendrán por objeto
exclusivamente la adquisición y venta habitual y profesional de Activos Objeto de Inversión con recursos
provenientes de la colocación de las acciones representativas de su capital social ofreciéndolas a persona
indeterminada, a través de servicios de intermediación financiera, conforme a lo dispuesto en la Ley del
Mercado de Valores y en esta Ley.
Las acciones representativas del capital social de los fondos de inversión se considerarán como valores para
efectos de la Ley del Mercado de Valores.

*Antes era la Ley de Sociedades de Inversión.

Tipos de fondo de inversión, se clasifican de acuerdo al tipo de valores con el que tratan:
- Renta variable
- Instrumentos de dueda
- De capitales
- De objeto limitado
- Tambien hay sociedades de inversión especializados en fondos para el retiro

5.7 Sociedades operadoras de fondos de inversión.

Comentarios a la exposición:
Son instituciones financieras autorizadas por la CNBV que se dedican a administrar las carteras de
los fondos de inversión y de terceros, con la finalidad de obtener rendimientos para los
inversionistas. Actualmente, en nuestro sistema financiero existen 10 Sociedades Operadores de
Fondos de Inversión.

Para conseguir la autorización para operar, conforme al artículo 8 LFI, deben presentar la siguiente
documentación ante la CNBV:
i) El proyecto de acta constitutiva de una sociedad anónima de capital variable (los estatutos
deben ajustarse a la Ley de Fondos);
ii) La información del socio fundador del fondo de inversión, indicando los datos de la
autorización para constituirse como sociedad operadora de fondos de Inversión;
iii) El proyecto de prospecto de información al público inversionista y documentos con
información clave;
iv) La relación de las personas que se pretende van a prestar sus servicios al fondo de inversión,
en términos del artículo 32 del ordenamiento referido (administración de activos,
distribución de acciones, entre otros); y
v) La demás información que la CNBV requiera.

Su función es administrar las carteras de valores de los fondos de inversión y de terceros, con la
finalidad de obtener rendimientos para los inversionistas. De conformidad con el artículo 12 de la
LFI, desempeñarán sus funciones procurando la creación de valor en beneficio del fondo de que se
trate, sin favorecer a sujetos determinados. Deben actuar diligentemente, tomando decisiones
razonadas y cumpliendo con los demás deberes que deriven de los estatutos sociales o del contrato
de prestación de servicios de que se trate.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

5.8 Sociedades distribuidoras de acciones de fondos de inversión.

Comentarios a la exposición:
Son intermediarios de valores, autorizadas por CNBV, que tienen por objeto distribuir las acciones
y dar asesoría. Son 13 registradas pero solamente hay 3 operando pues la distribución de acciones
también puede ser realizada por otras entidades financieras.

Hay dos tipos de distribuidoras:

• Referenciadoras: con un capital mínimo de 1 millón UDIS y sólo pueden dedicarse a las
actividades señaladas en las fracciones I y VI del artículo 40 Bis.
• Integrales: con un capital mínimo de 3 millones UDIS y pueden realizar todas las actividades
del artículo 40 bis.
También pueden llevar a cabo distribución de seguros como estrategia de inversión a los que
ofrezcan servicios de asesoría.

*El listado previo es por un periodo de transición, con anterioridad a listar las acciones y entonces
hacer una oferta.

5.9 Bróker o agente.

Comentarios a la exposición:
Es la persona física o moral autorizada para intermediar en la compraventa de productos. Trabajan
para las casas de bolsa y se encargan de ejecutar todas las órdenes en el mercado bursátil que las
personas que no pueden acceder a la bolsa directamente, les indiquen. Pueden brindar asesoría
también.
Requisitos:
agente ≠ asesor en inversiones
- Tomar un curso de ética
La casa de bolsa puede prestar de forma
- Presentar y aprobar un examen que realiza la AMIB
adicional servicios asesorados. La casa
- Aprobación de la CNBV que se renueva a través de
de bolsa opera a través del agente
exámenes de actualización
(empleado de la bolsa). El asesor en
inversiones de manera habitual presta
Dos tipos:
servicios de asesoría y además, se le
i) Dealing desk: cuentan con una mesa de dinero en que
puede autorizar para dar instrucciones a
las operaciones no salen al mercado sino que se
la casa de bolsa y entonces el bróker
quedan en la mesa del mismo bróker; y *El bróker tiene
ejecute lo que se le está indicando.
los valores en su escritorio de todos los valores que
compró y vendió.
ii) Non-dealing desk: no son de mesa de dinero, mandan las operaciones al mercado.

5.10 Asesores en inversiones:

Comentarios a la exposición:
Pueden ser personas físicas o morales que sin ser intermediarios, analizan y emiten
recomendaciones de inversión de manera individualizada a terceros. Tienen que estar registrados
ante la CNBV y deben tener una cuenta o contrato de intermediación con un intermediario.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Están facultados para realizar operaciones en la bolsa mexicana y cobran mensualmente un

porcentaje de los activos que manejan para los clientes, también pueden cobrar por hora, tarifa fija
o una comisión determinada.

También están obligados a llevar un control preventivo de delitos; aunque no reciban recursos. El
apartado de “prácticas de venta” hace referencia a cómo deben llevar a cabo el manejo de las
cuentas las casas de bolsa.

5.11 Instituciones calificadoras de valores.

Comentarios a la exposición:
Califican la “calidad crediticia” de los valores, lo cual involucra más allá que solo los valores, sino
también la situación de las emisoras, sus rendimientos, aptitud para cumplir sus obligaciones y
demás.

*La CNBV supervisa en México a 7 ICVs: Fitch México, S&P Global Ratings, Moody´s de México, HR
Ratings de México, Verum, DBRS y AM Best.

Cada calificadora tiene su propia escala de calificación, de manera general los niveles de calificación
otorgados por las ICVs se podrían agrupar en: AAA, AA, A, BBB, B, CCC, CC, C, D. Debemos revisarlas
en cada un de sus páginas de Internet.

La regulación de este tipo de entidades, obliga a que la información que divulgan al público sea
actualizada, relevante, oportuna, de calidad y clara. La información que proporcionan las ICVs
permite al inversionista contar con información confiable de referencia que para la toma de
decisiones de inversión.
Esta clasificación que hacen las instituciones, permiten tomar al cliente mejores decisiones en
cuento al valor. Además, a estas instituciones no les corresponde valuar el perfil del cliente, se
refieren únicamente a las emisoras. Son elementos adicionales en relación a alas características que
tiene cierto valor. Con base en el tipo de valores que va comprando cada cliente, solamente se
establece un perfil transaccional y se determina su tipo de “apetito” al riesgo.

5.12 Instituciones para el depósito de valores.

Comentarios a la exposición:
En México sólo tenemos el INDEVAL que se crea en 1979 como un organismo gubernamental. En
1987 se privatiza y se constituye como una SA de CV y funciona bajo una concesión de Hacienda.
Funciona como depositaria de todos los títulos que se registran para operar en el mercado de
valores.

Son aquellas sociedades que tienen la concesión del Gobierno Federal para operar con tal carácter
y que otorga los servicios, entre otros, de depósito, guarda, administración, compensación,
liquidación y transferencia de valores inscritos en el RNV, en favor de:
- Entidades financieras nacionales o extranjeras.
- Otras personas que reúnan las características que establezca la Comisión mediante
disposiciones de carácter general.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

En México, el S.D. INDEVAL Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. es actualmente la
única una entidad financiera, que opera como Institución para el Depósito de Valores.

Regulación: Ley Banco de México, Ley Mercado de Valores, Disposiciones de Carácter General.

Actividades: depósito, guarda y custodia, liquidación.

*Es necesario llevar una carta sobre los accionistas actuales o de la tenencia accionaria, emitida por
el INDEVAL, para poder ejercer la acción de oposición como accionistas.

5.13 Certificados bursátiles.

Comentarios a la exposición:
Son títulos de crédito regulados en la LMV.
• De deuda: representan la participación individual en un crédito colectivo del que forman
parte personas morales.

Hay certificados de duda subordinados o preferentes: si se requiere que se paguen otros para que
se amorticen, serán subordinados.

• Fiduciarios: representan los derechos de sus tenedores respecto a un patrimonio

fideicomitido.

Pueden ser de desarrollo (los recursos se destinan a la inversión en sociedades mexicanas),

inmobiliarios (recursos se desinan a la inversión en inmuebles) o indizados (representan derechos
respecto de valores que busca replicar el comportamiento de índices bursátiles; un índice bursátil
es una representación numérica del comportamiento de las acciones que cotizan en la bolsa, si la
tendencia de las acciones va a la alza o a la baja.
Son esencialmente títulos al portador, pueden existir distintas series, pueden ir adheridos de
cupones y no sólo pueden ser emitidos por SA, también personas morales nacionales o extranjeras
que tengan capacidad para suscribir títulos de crédito.

*Tenemos el concepto genérico de obligación que es la participación individual dentro de un crédito

colectivo. Ya después lo que varía es como se documenta, si se coloca dentro de la bolsa sería un
certificado bursátil de deuda o fiduciario.

5.14 Sociedades que administran sistemas para facilitar operaciones con

valores.

Hay sistemas de negociación de valores bursátiles y extrabursátiles, estos últimos “cotizan” en un

mercado diferente a las bolsas de valores. Hay ciertos prestadores de servicios, empresas
constituidas y autorizadas para operar con la compraventa de valores fuera de la bolsa.

“Sociedad anónima que cuenta con la autorización de la CNBV, previo acuerdo de la Junta de
Gobierno, que tiene por objeto brindar servicios de negociación extrabursátil de valores.” Se
difunden las cotizaciones y canalizan las solicitudes y órdenes mediante equipos automatizados.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Se entregan diversos documento similares a los otros integrantes del mercado de valores, para
obtener la autorización. Si se modifica alguno de estos documentos, se cuenta con 10 días hábiles
para avisar a la CNBV de esta modificación.

Numeraria: en el PES encontramos que en México están operando 7.

Deben de proveer a los clientes de la misma información con la que cuentan para con los
proveedores de precios. *Los proveedores de precios: son los que al final del día, al cerrar las bolsas,
hacen los cálculos de cuál es el precio en que los valores estarán al día siguiente.

En las Disposiciones de carácter General, encontramos que el porcentaje de consejeros

independientes es del 33%.

5.15 Filiales de casa de bolsa.

Una filial es una SA autorizada para operar como casa de bolsa, en cuyo capital participan de manera
mayoritaria una entidad financiera del exterior o sociedad controladora filial.

Regulación: LMV, TI y disposiciones generales.

5.16 Instituciones financieras del exterior.

Sociedades financieras extranjeras que han celebrado con México un TI para establecer filiales y
estas filiales pueden constituirse y operar como casa de bolsa. La IFE será la tenedora mayoritaria
de la sociedad.

Cámara de compensación: es una entidad central a través del cual se intercambian instrucciones de
pago. En el mercado bursátil, es un fideicomiso que tiene por objeto llevar a cabo operaciones de
liquidación y compensación relacionadas con el mercado de derivados.

Regulación: Reglas de Carácter General para integrantes del Mercado de derivados de 1968, última
reforma 2020. Asigna es el fideicomiso encargado de llevar a cabo estas labores de compensación.

Los contratantes se obligan ante la cámara y no sólo entre ellos, para: i) evitar riesgos en las
operaciones de divisas, ii) anonimato entre las partes y iii) extingue obligaciones de una misma
cantidad y exigibles a la misma fecha.

La cámara cobra cierta cantidad de dinero, que paga la propia persona que está llevando a cabo la
operación. Lo que hace la cámara es interponerse entre cualquier operación de compra y de venta,
para que en el momento en que cierre la operación del mercado, pueda tener la liquidez.

5.17 Socios liquidadores.

Son fideicomisos en administración que forman parte del patrimonio del acamara de
compensación. Son operadores autorizados para participar en el MEXDER y liquidan la
operaciones de este mercado.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

5.18 Proveedores de precios.

A partir de los 90s se necesita un comité de evaluación del sector financiero para regular e identificar
riesgos. Los proveedores son aquellas entidades con autorización de la CNBV para prestar el servicio
de cálculo, determinación, proveeduría y suministro de todos los instrumentos financieros del
mercado. Su función es determinar el valor y remitirlo a las autoridades.

La determinación de precios es a través de algoritmos.

Deben actuar libres de interés y ser expertos.

En México sólo hay 2 con autorización: PIP (proveedor integral de precios) y VALMER (valuación
operativa y referencias de mercado).

5.19 AFORES.

Entidades financieras que se dedican a administrar las cuentas individuales, repartirlas a los
beneficiarios y administrar fondos de inversión.

*Limitante: no pueden emitir instrumentos de deuda, obligaciones o contratar créditos, pues

operan con los recursos de trabajadores.

5.20 Mercado de derivados.

Conjunto de instrumentos financieros cuyo precio varía de acuerdo al precio de otro bien,
llamados “activos subyacentes o de referencia”.
- Operadores en el mercado de derivados: IBM, casa bolsa y sociedades extranjeras.
- Regulación: Reglas sujetarse MEXDER y reglamento interior del MEXDER.

El Mercado de Derivados (MEXDER)

Exposición (Alejandra Tapia):

En el mercado de valores sucede la inversión del público inversionista en el mercado financiero, a
través de los intermediarios, para la compra, venta y administración de activos financieros. Derivado
del mercado bursátil y el mercado financiero (de valores y bancario), nos encontramos con los
derivados financieros.

Los derivados financieros son productos financieros que buscan gestionar y administrar el riesgo de
los activos financieros.

o Antecedentes
“La crítica de Warren Buffet”; Warren es un estadounidense que hace muchos años trabajaba como
operador en intermediarios bursátiles en EEUU. Deja de trabajar en el medio financiero y se vuelve
inversionista, fundando la empresa Berkshire Hathaway que en muy poco años se volvió muy
redituable.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Año con año emite una carta a los accionistas mediante la cual establece críticas tanto positivas
como negativas de los mercados financieros. En la carta del 2002, dijo que “los derivados financieros
son armas de destrucción masiva”.

Derivado de la crisis financiera de 2007-2008 por el abuso de los derivados OTC con las hipotecas
en que no había un tercero que minimizara el riesgo de la contraparte (cámara de compensación)
se comienzan a regular el mercado de derivados.

En 2009 se reúne la Cumbre de Pittsburgh para regular los derivados OTC.

- Se crean los derivados estandarizados que se tienen que celebrar en mercados reconocidos,
en una bolsa de derivados o bróker, sociedades para administrar sistemas con valores.
- Los derivados se tienen que liquidar en una cámara de compensación.
- Estandarización de contratos, negociación en plataformas, liquidación en contrapartes
centrales, reportes y sanciones.

o Introducción
Las operaciones derivadas son contratos financieros bilaterales o de intercambio que están
relacionados a ciertos activos financieros llamados “activos subyacentes”. Los derivados financieros
buscan la administración y gestión del riesgo. Ej. un inversionista se quiere cubrir del riesgo que
implica la alza o baja del valor de los activos financieros; con un derivado financiero, a través de este
producto, el inversionista busca cubrirse del riesgo que implica estar invirtiendo en cierto activo
financiero.

Son “contratos bilaterales o acuerdos de intercambio de pagos cuyos valores derivan, como su
nombre lo implica, de otros instrumentos financieros, generalmente indicadores financieros u otras
mercancías específicas”. Los instrumentos derivados son herramientas de cobertura que permiten a
los usuarios finales y a los intermediarios financieros identificar, medir y manejar los riesgos de los
activos o pasivos que manejan.

Los derivados son instrumentos de cobertura que sirven para gestionar y administrar el riesgo
financiero.

o Tipos de derivados:
*En los tres primeros casos, para que una operación se considere operación derivada, debe de tener
una vigencia mayor a 4 días.

1) Futuros (o forwards): son las operaciones de compra o venta de un subyacente ene l que
las partes acuerdan que las obligaciones a su cargo se cubrirán al precio pactado y en una
fecha posterior al momento de su concertación. Tenemos al parte compradora y vendedora
que pactan un precio sobre el activo subyacente, el cual se va a liquidar a futuro, hasta el
fin de la operación. Durante la vigencia del contrato, el activo subyacente puede aumentar
o disminuir su valor, pero a la fecha de liquidación se va a pagar el precio que se concertó.

Ejemplo: una empresa tiene ciertas deudas en dólares con sus proveedores, el empresario tiene esa
incertidumbre de que el tipo de cambio incremente en cierto tiempo. Por lo que el empresario
quiere cubrirse de la posible alza en el tipo de cambio. Por lo que el empresario se va a acercar con
una entidad financiera y va a pactar con esta operación de futuro o de forward. Firman un contrato
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

para pactar la obligación y el banco s obliga a venderle los dólares en cierto tiempo u el empresario
se obliga a pagarle esos dólares en el tipo de cambio acorado, estableciendo una vigencia de 6
meses. Durante esos 6 meses el tipo de cambio puede aumentar o disminuir.

Si tras los 6 meses el tipo de cambio sube, vemos que el empresario logró una buena cobertura. En
el caso contrario, la liquidación aún así se va a liquidar en el precio pactado y la pérdida será para el
empresario.

Son “operaciones de compra o venta de un subyacente, en las que las partes acuerden que las
obligaciones a su cargo se cumplirán al precio pactado y en una fecha posterior a su cargo se
cumplirán al precio pactado y en una fecha posterior a su fecha de concertación”. *Regla del día
posterior al cuarto día hábil.

2) Opciones: son las operaciones en las que el comprador de cobertura, mediante el pago de
una prima al vendedor de la cobertura, adquiere el derecho, más no la obligación, de
comprar o vender un subyacente a un precio pactado en uno o varios días hábiles. El deudor
se obliga a vender o comprar según corresponda, dicho subyacente.

Ejemplo: el comprador de la cobertura puede querer o no hacer la liquidación del activo subyacente;
lo que se asegura es que dentro de cierto tiempo el empresario tendrá el derecho de elegir si entra
o no en esa compra o venta del activo financiero. Se paga una prima por adelantado y a través de la
misma, dentro de cierto tiempo, se tiene derecho a decidir si se quiere comprar o no el activo
dependiendo del valor del activo subyacente al momento del vencimiento de la operación.

3) Swaps (intercambio): las partes acuerdan intercambiar flujos de dinero durante un periodo
determinado. Hay tasas de interés fijas y tasas de interés variables.

Lo que se tiene es un crédito que cerró con una entidad financiera para financiarse y tener liquidez.
Al ser una tasa variable, el empresario tiene la incertidumbre de si la tasa va a incrementar o
disminuir. Se acude con la entidad financiera y cierra un swap para establecer un tope a la tasa, para
pagar una tasa fija independientemente de como esté la tasa real en ese momento. Si la tasa no
aumento su valor, quien va a tener que pagar la diferencia de la tasa, sería el comprador de la
cobertura que es el empresario. *Los cost currency swaps son derivados sobre divisas.

4) Derivados de crédito: son operaciones en las que el comprador de la cobertura se acerca

con el vendedor de la cobertura y a través del pago de una prima, se quiere mitigar el riesgo
de incumplimiento sobre el pago de un evento crediticio; “aquellos diseñados para separar
y transferir el riesgo de crédito (de contraparte o de mercado)”.

Ejemplo: las acciones de Apple que cotizan en la bolsa y el empresario que invirtió en su acciones.
Por ejemplo, el día de mañana Apple va a al quiebra y emite un dato relevante, que ya no va a poder
pagar a sus accionistas. El empresario celebró un derivado de crédito, compró una cobertura sobre
las acciones en las que invirtió. Se voltea con el vendedor de la cobertura y le exige el pago del precio
de las acciones.

También existen bolsas de derivados, los que se negocian en bolsa se les conoce como “derivados
listados”. Aquí en México se llama la bolsa MEXDER. También están los derivados extrabursátiles,
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

over de counter, o al mostrador conforme las partes se pongan de acuerdo. Los derivados listados
se negocian en una bolsa de derivados y se liquidan en una contraparte central que mitiga el riesgo
de incumplimiento del derivado. Cada una de las partes se pone de acuerdo y celebran la operación
de derivados, con el riesgo de incumplimiento como cualquier operación bilateral.

Dentro de estos, tenemos los derivados de incumplimiento crediticio que son “operaciones en las
que el comprador de protección se obliga a pagar una prima al vendedor de protección, a cambio de
que éste le entregue la contraprestación acordada en caso de que ocurra el evento crediticio”.

Conforme al lugar de su celebración, las operaciones derivadas pueden ser:

• En mercados reconocidos (MexDer)
• Extrabursátiles (over the counter “OTC”)
• Swaps estandarizados: son un hibrido entre los derivados listados y los derivados
extrabursátiles; estos surgen a partir de la crisis financiera mundial del 2008.
*Los derivados son tanto para cobertura como especulación.

Ejemplos de subyacentes:
- Acciones, índices de presiones sobre acciones que coticen en una bolsa de valores;
- Moneda nacional, divisas, UDIS;
- Índices de precios referidos a inflación;
- Tasa de interés nominales, reales o sobretasas;
- Préstamos y créditos;
- Oro y plata;
- Maíz, trigo, azúcar, arroz, algodón, avena, café, jugo de naranja, cacao, cebada, leche,
canola, aceite de soya, carne de puerco, ganado porcino y bovino;
- Gas natural, combustible para calefacción, gasóleo, gasolina y petróleo crudo;
- Aluminio, cobre, níquel, platino, plomo y zinc;
- Operaciones a futuro y swaps sobre subyacentes referidos.

o Fundamento legal
Art 46, V LIC: permite a las IC realizar operaciones derivadas.
Art 2 XIV y 171 VI LMV: permite a las casas de bolsa efectuar operaciones con instrumentos
financieros, por cuenta propia (para cobertura propia de la casa de bolsa) o por cuenta de terceros.

Marco jurídico aplicable a las operaciones derivadas celebradas en mercados reconocidos:

i) Las reglas a las que habrán de sujetarse los participantes del mercado de contratos de
derivados emitidas por Hacienda, Banco de México y la CNBV.
ii) Disposiciones de carácter prudencial a las que se sujetarán los participantes del mercado de
derivados de la CNBV.
iii) Reglamentos interiores de MexDer y Asigna.
iv) Manuales operativos de MexDer y Asigna.

Hay una circular emitida por la CNBV que regula la manera en que los bancos y casas de bolsa van a
celebrar los derivados entre sí y con los clientes, pero no se obliga directamente a los clientes. Hay
otra regulación para los derivados listados y otra, son conocidas como “las reglas tripartitas” pues
regulan tanto a las entidades financieras, las bolsas, como a las contrapartes centrales que liquidan
los derivados listados.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

*Asigna es al cámara de compensación de MEXDER.

• Los socios liquidadores son bancos o casas de bolsa que concurren a la bolsa de los
derivados a realizar la operación.
• Los operadores son otros bancos o casa de bolsa que no participan directamente pero sí
están interesados en participar en un derivado, por lo que se comunican con los socios
liquidadores y dan la instrucción de cerrar la operación por su cuenta.

o Autorización
Las entidades financieras también necesitan obtener una autorización adicional por parte del Banco
de México, para poder operar derivados por cuenta propia. La autorización comprende el tipo de
operación, de activos subyacentes y mercados sobre los que pretendan operar. El comité de
auditoría respectivo deberá acreditar el cumplimiento de los 31 requerimientos establecidos por la
circular 4/2012. Además, se pueden obtener autorizaciones adicionales para realizar operaciones
de derivados sobre otros activos, con una anticipación de 15 días hábiles.

El origen de los requerimientos está en el caso Barings: era un banco inglés fundado en 1762 con
una gran trayectoria. Pero Nick Leeson, un joven operador de derivados en la sucursal de Singapur,
negoció un gran volumen de derivados sobre acciones cotizando en la bolsa de Tokyo y tras el
terremoto de 1995 que ocasionó grandes pérdidas, Barings cayó en quiebra. En 2001 fue vendido a
ING por 1 libra.

Cada país debe hacer un análisis de los derivados que se celebran con mayor volumen, riesgo o
tiempo. Banxico, para determinar las operaciones derivadas estandarizadas, toma en cuenta:
- El grado de estandarización;
- La liquidez, profundidad, volumen negociado y el tamaño en el mercado mexicano;
- Entidades con acceso a negociarlas y liquidarla;
- Disponibilidad de fuentes de precios razonables y confiables;
- Riesgo sistémico asociado;
- Existencia de cámara de compensación reconocida y
- El efecto en la competencia.

En 2016 hubo una reforma por parte de Banco de México sobre la circular 4/2012 (swap sobre la
tasa TIE a 28 días), se tiene que celebrar en un bróker, en una bolsa de derivados y liquidar en una
cámara de compensación.

Contrato de derivados:
• ISDA (International Swaps and Derivatives Association): contrato marco para jugar a los
derivados.
• En México se crea el contrato marco de derivados por parte de la ABM y la AMIB que
establece la cancha de juego para operar con derivados, siendo una tropicalización del
contrato ISDA.

Ambos contratos hablan de las confirmaciones, la operación de derivados se celebra a la par de

estos contratos y se tiene que confirmar: el escrito físico o electrónico que contiene las
características de la operación derivada y a través del cual una parte manifiesta su conformidad con
los términos enviados por la contraparte de la operación derivada. Y así es como las partes acuerdan
o establecen los términos de la operación de derivados en la que hayan participado o celebrado.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

MÓDULO 6: INSTITUCIONES DE TECNOLOGÍA FINANCIERA. SU

ORGANIZACIÓN Y OPERACIÓN.
6. Instituciones de tecnología financiera.

Esta forma distinta de prestar servicios financieros, es la presencia de la tecnología. Toda la actividad
de captación y colocación se hacían a través de actividades físicas, “cara a cara”. Cuando comienzan
a aparecer las tecnologías, se comienzan a implementar para prestar servicios financieros para
abaratar costos y ofrecer mejores servicios.

El sector financiero comienza a operar con tokens, medios de identificación digital, la banca
electrónica y demás. Surgen también nuevos competidores: empresas bajo la idea de utilizar las
plataformas tecnológicas para prestar servicios financieros. Para ciertas actividades financiera, es
necesario que cuenten autorización para operar, sin embargo no hay limitaciones para allegarse de
recursos. Por lo que surgen plataformas destinadas para prestar servicios financieros, pero no
necesariamente captación y colocación sino hacer llegar los recursos excedentes a los solicitantes
que los necesitan. O bien, que las personas puedan disponer de su dinero a través de medios
tecnológicos.

En México hay una gran oportunidad porque mucha gente cuenta con telefonía celular, pero sin
estar bancarizados. Surgen las instituciones de tecnología financiera para levantar capital y ver qué
proyectos comenzar a fondear. Llevan a cabo una especie de captación y colocación pero sin quedar
obligado a devolverlo, sino solamente para poner en contacto al inversionista con el solicitante. La
plataforma solo sirve como un medio para ponerlos en contacto. Estas plataformas comienzan a
operar sin estar reguladas pero sin contravenir la LIC tampoco, pues no se dedican a la captación y
colocación como tal. En estas plataformas resulta mucho as económico prestar el servicio.

Los bancos tienen dos opciones: convertirse o morir. Pueden adaptar estos nuevos sistemas,
además de sus sistemas tradicionales conocidos como “legacy”. Pero para esto es necesario
desarrollar nuevas aplicaciones, siendo más caro para ello. Sin embargo, ya que se logra aplicar el
nuevo sistema, ya permite reducir costos y agilizar la prestación de servicios.

El Estado tiene entonces que regular la realidad, creando primero que nada un sistema de
competencia sano y con los mismos requisitos, con el equilibrio de ciertos principios y valores. Busca
regular la inclusión e innovación financiera, promover la competencia, proteger al consumidor,
preservar la estabilidad financiera y prevenir operaciones ilícitas.

*Las Fintech prestan servicios financieros pero de múltiples tipos, no captar y colocar porque eso
sólo pueden las autorizadas para ser bancos. Las Fintech no son bancos, son nuevos competidores
que son plataformas tecnológicas.

¿Que regula la Ley Fintech? Primeramente las instituciones de tecnología financiera: las
instituciones de financiamiento colectivo u las instituciones de fondos de pago electrónico. Pero
aparecen nuevas figuras también, como los activos virtuales (una representación de valor en un
medio digital, que no está denominada en moneda nacional ni en divisas).
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

También hay autorizaciones temporales para operar con modelos novedosos que se pueden otorgar
a entidades financieras o a cualquier individuo. Son las autorizaciones que operan en las “sand box”
para después vender los modelos a instituciones financieros.

También están las API, interfaces de información o aplicaciones informáticas que permiten
intercambiar información entre empresas Fintech y entidades financieras para ofrecer servicios “a
la medida” al particular.

Finalmente se crea un Grupo de innovación Financiera que busca tomar de la mano la tecnología
con las entidades financieras, refiriéndose en un apartado a la inclusión financiera.

Objetivos de la Ley Fintech:

• Acercar los servicios financieros a personas y sectores que no han sido atendidos por el
sistema financiero tradicional.
• Crear un marco regulatorio que promueva la industria Fintech, proteja a sus clientes y que
sea suficiente flexible para el futuro.

Principios:
• Inclusión e innovación financiera
• Promoción de la competencia
• Protección al consumidor
• Preservación de la estabilidad financiera
• Prevención de operaciones ilícitas

*Comunicado SHCP No. 61 hace referencia a la Ley Fintec.

Contenido de la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera:

1) Crowfunding: instituciones de financiamiento colectivo

- Instrumentos de deuda
- Instrumentos de capital
- Instrumentos de copropiedad o regalías

2) Digital wallets: instituciones de fondos de pago electrónico

3) Regulatory Sandbox: sociedades autorizadas
4) Criptomonedas: activos virtuales
5) Grupo de Innovación Financiera

6) Instituciones de Tecnología Financiera

- Autorización
- Obligaciones: i) límite recursos por cliente y ii) segregar recursos propios
- PLD/CFT
- Intercambio de información IF y ITFs; interfaces de programación de aplicaciones
informáticas estandarizadas (APIs)
- Autorización temporal de 2 años para sociedades autorizadas
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

7) Multas: incumplimiento a obligaciones multa de 1,000 a 150,000 UMA ($89,620 a $13, 443),
posibilidad de aplicación a miembros del CA, directores generales, directivos, funcionarios y
empleados.

8) Delitos: de comisión dolosa y querella por parte de SHCP (CNBV)

- Desviar recursos: usar o divulgar información financiera de clientes.
- Realizar operaciones reservadas para ITF sin autorización.
- Ostentarse frente al público como ITF sin autorización.
- Contratar servicios o productos financieros de una ITF con una ID falsa.

6.1 Instituciones de Financiamiento colectivo.

Las crowfunding son aquellas plataformas que mediante una actividad profesional y habitual,
identifican a las personas con recursos excedentes (inversionistas) y canalizarlos a las personas que
tienen necesidades de financiamiento (solicitantes).

“Obtención de pequeñas cantidades de dinero de un gran número de personas (inversionistas), para

fondear un proyecto, un negocio, o adquirir un préstamo personal (solicitantes), a través de una
plataforma de internet.”

Ejemplos de empresas de crowfunding: DOPLA.MX, Fundary, Likideo.

Desde 2012 las “startups” y su financiamiento trajeron la atención de medios de comunicación,

especialistas en innovación, inversionistas y de los formuladores de políticas en América Latina,
particularmente en México. Para un crédito en el banco se pide demasiada información que luego
las startups no tienen, por lo que las crowfunding representan una gran oportunidad.

La ley exceptúa las operaciones que se efectúan en el registro nacional de valores, pues en la
intermediación bursátil se pone en contacto a la oferta y la demanda de estos valores inscritos en
el registro nacional de valores. En el caso de las empresas de crowfunding son plataformas de
internet que no pueden operar en el mercado de valores pues los productos y servicios que ofrecen
no son valores inscritos en el registro nacional de valores. Los que buscan recursos son pequeños
emprendedores que no tienen para estarse metiendo en la bolsa.

Tipos de financiamiento colectivo:

1) Financiero: se espera un beneficio económico por los recursos aportados, ya sean de capital,
deuda y regalías. Internacionalmente es conocido como un financiamiento alternativo en línea.
• Instrumentos de deuda: se aportan recursos y me convierto en tu acreedor. Los
inversionistas otorgan préstamos, créditos, mutuos o cualquier otro financiamiento
causante de un pasivo directo o contingente a los solicitantes.

• Instrumentos de capital: se aportan recursos y se participa de una parte del capital. Los
inversionistas compran o adquieren títulos representativos del capital social de las personas
morales solicitantes.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• Copropiedad o regalías: los inversionistas y solicitantes celebran contratos de asociación en

participación o cualquier convenio por virtud del cual el inversionista adquiere una parte
alícuota o participación en un bien presente o futuro, o en los ingresos, utilidades, regalías
o pérdidas que se obtengan de la realización de una o más actividades o de los proyectos
de un solicitante. *El legislador hubiera buscado un término más adecuado que se refiriera
a la participación de un proyecto futuro.

2) No financiero: no se espera un beneficio económico por los recursos aportados. Ej. donaciones
para una casa hogar.

*Es una actividad reservada: poner en contacto a personas del público en general, con el fin de que
entre ellas se otorguen financiamientos colectivos, a través de aplicaciones informáticas, interfaces,
páginas de internet o cualquier otro medio de comunicación electrónica o digital.

¿Cómo funciona? Tenemos por un lado a los inversionistas y por otro a los solicitantes. Es
importante que siempre exista una plataforma y se hace mediante actividad profesional y habitual.

Características:
- Los solicitantes del crédito pueden ser personas físicas o morales.
- Hay una metodología que deben implementar para que los inversionistas conozcan el riesgo
que representa la inversión. También hay ciertos criterios de selección para el inversionista,
como el tipo de financiamiento que se está ofreciendo. Ya entonces, se tienen que obtener el
consentimiento de participar en el proyecto y de ese riesgo
- La institución de financiamiento colectivo jamás va a garantizarle al inversionista ningún
beneficio, sólo sirve para contratar y los que quedan obligados son los solicitantes.
- Estos recursos no llegan a la plataforma, sino que se mueven en el sistema financiero entre las
propias cuentas de inversionistas y solicitantes.

6.2 Instituciones de fondos de pago electrónico.

Son las digital wallets o carteras digitales. Permite llevar a cabo la disposición de recursos de un
valor registrado en el teléfono, denominado en moneda nacional. Una cartera tiene que se
universal, tener dinero para liberar del cumplimiento de obligaciones a cualquier lugar que se vaya.

La cartera recibe recursos que le da el particular y lo único que hace es administrarlos y distribuirlos
a través de plataformas económicas.

Obligaciones: las carteras deben de recibir los recursos, sabiendo de dónde y de qué cuenta bancaria
proviene. La cuenta y recursos siguen estando en el mercado financiero. Ya que se reciben los
recursos, ayudan a disponer de ellos en el momento que se quiera.

No se pueden obligar a pagar intereses, sino que esos recursos seguramente los tiene invertidos.

Hay un tema de sobregiros: sí hay cierto margen en que se puede disponer de una especie de
crédito. Ej. pongo $1000 y quiero firmar $1050. Pero ese dinero que se está fondeando no puede
exceder determinadas cantidades en relación a lo que se ha depositado.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Una cartera digital no puede generar intereses sino que después se debe pagar el sobregiro que se
efectuó.

También pueden emitir medios de disposición como plásticos.

Lo que se busca es facilitar las operaciones entre los comercios y el particular.

Se crea un comité interinstitucional para emitir la autorización para ser institución de tecnología
financiera. Supervisan Banco de México y la CONDUCEF, pero principalmente la CNVB.

Hay obligaciones en materia de PLD, que en esta ley ya son obligatorias. Ej. el oficial de cumplimiento
para efectos de PLD no necesariamente tienen que estar certificados en el mercado financiero, pero
para las crowfunding es obligatorio que el oficial de cumplimiento y quien haga auditorias estén
certificados.

Deben tener auditores externos independientes y están sujetos a una serie de delitos especiales
previstos en su Ley.

También hay ciertas reglas de operación respecto a la recepción y entregas de recursos, que están
en cuentas abiertas por entidades financieras.

6.3 Modelos novedosos.

Exposición (Nadia Herrera):

Fintech es la combinación de las palabras “finance” y “technology” que consiste en la prestación de
servicios financieros que se hace a través de medios tecnológicos. Esto empieza desde 1977 con la
instalación del primer ATM. Y a partir de ahí, con los teléfonos celulares y el uso de internet,
comienza a crecer este sector.

En el 2008, la gran recesión tuvo como consecuencia que las personas ya no tuvieran acceso a
crédito. Además, muchas personas expertas del sector financiero, se quedan sin trabajo.
Combinándose los tres factores, junto con el crecimiento del internet y las aplicaciones, se crean los
servicios Fintech. Legan nuevos actores financieros que utilizan medios digitales, permitiendo las
personas acceder a crédito.

La característica más importante es la inclusión financiera, que se busca llegar a esas personas que
no pueden acceder a servicios bancarizados. Los clientes se vuelven el centro de los servicios fintech.

La Ley Fintech fue una propuesta del Ejecutivo en 2017, publicada el 9 de marzo del 2018. La
exposición de motivos refiere que su objetivo era traer a la vanguardia a México y fomentar la
inclusión financiera de sectores no bancarizados.

Art 1 LRITF - La presente Ley es de orden público y observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y tiene
por objeto regular los servicios financieros que prestan las instituciones de tecnología financiera, así como su
organización, operación y funcionamiento y los servicios financieros sujetos a alguna normatividad especial que
sean ofrecidos o realizados por medios innovadores.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Autoridades:
a. Secretaría de Hacienda y Crédito Público
b. Banco de México
c. Comisiones Supervisoras: CNVB, CNSF y CONSAR + Comisión Nacional para la Protección y
Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros

Contenido Ley Fintech:

• Instituciones de tecnología financiera: instituciones de financiamiento colectivo e
instituciones de fondos de pago electrónico.
• APIS: buscan posibilitar la conectividad y el acceso de otras interfaces con el objetivo de
compartir datos financieros abiertos, datos agregados y datos transaccionales.
• Activos virtuales: representación de valor, registrada electrónicamente y utilizada entre el
público como medio de pago para todo tipo de actos jurídicos y cuya transferencia
únicamente puede llevarse a cabo a través de medios electrónicos.
• Modelos novedosos

“Sandbox” surge de la jerga informática, haciendo alusión a cuando los programadores comienzan
a programar en un lugar aislado, lejos del resto de la memoria de la computadora, para que en caso
de errores o virus no se afecte nada más.

Se traspasa el concepto a la prestación de servicios financieros en que de igual forma, a través de

una autorización temporal, se flexibilizan algunos requerimientos regulatorios para que entidades
financieras o sociedades puedan probar y experimentar sus productos innovadores en un entorno
seguro, con límites y restricciones claramente definidas y previamente establecidas, incluyendo
salvaguardas para los consumidores. Las sandboxes les permiten prestar servicios financieros sin
todos los requisitos que implican las autorizaciones ordinarias, durante un tiempo definido, con un
número determinado de clientes y cierto capital para probar que estos servicios traerán beneficios
a los clientes. Todo es a través de modelos tecnológicos novedosos.

Una vez que se pruebe que sí funciona, se da una autorización definitiva para poder salir al mercado
a todos los usuarios.

Tenemos dos momentos distintos:

- La autorización temporal y delimitada.
- La autorización definitiva una vez que se pruebe que sí funciona.

Antecedentes: En 2014 el sector Fintec en el Reino Unido generaba una cantidad aproximada de 20
mil millones de libras esterlinas en ingresos anuales. Entonces, la FCA (financial conduct authority)
lanzó un programa para estimular la competitividad y el desarrollo de servicios financieros inéditos
en sus mercados: Project Innovate. El objetivo fue incluir una regulación especial para desarrollar
un espacio para pruebas o “sandbox” que permitiera a las empresas probar nuevos productos y
servicios, en un ambiente exento de las regulaciones estándar.

En el 2016 inició actividades este programa y posteriormente, otras autoridades de países como
Singapur, Australia, Abu Dabi, Holanda y Malasia comenzaron con la implementación de este tipo
de esquemas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Concepto de Sandbox:
› FCA: “espacio seguro regulatorio para la experimentación de nuevos enfoques que
involucran la aplicación de tecnología en las finanzas.”
› Ley Fintech (art 2 f XVII): “aquel que para la presentación de servicios financieros utilice
herramientas o medios tecnológicos con modalidades distintas a las existentes en el
mercado al momento en que se otorgue la autorización temporal.”

Esta figura ofrece a las empresas innovadoras la posibilidad deoperar:

- Por un tiempo limitado
- Con un número restringido de clientes
- En condiciones determinadas por el supervisor
- Con menos requisitos

Como elementos personales, hay dos tipos de entidades que pueden prestar estos modelos
novedosos y solicitar autorización:
• Entidades no reguladas: aquellas sociedades que no se encuentran supervisadas por las
autoridades financieras.
• Entidades reguladas: aquellas que ya se encuentran supervisadas por las autoridades
financieras.

*Cada una tendrá una autorización distinta, pues no es que las entidades no reguladas tengan que
pasar a ser bancos primero. (art 83 y 87 LRITF)

Se tienen que cumplir ciertos requisitos y condiciones para poder solicitar la autorización temporal:
i. Apagarse a la definición del artículo 2 de la Ley Fintech.
ii. Probarse en un medio controlado.
iii. La actividad reservada debe representar un beneficio para el cliente.
iv. El inicio de las operaciones puede solicitarse de inmediato.

*Se trata una autorización temporal, normalmente de 2 años. Al momento que se obtiene la
temporal, se tiene que ir viendo cómo se va a obtener la definitiva.

Contenido de la solicitud (art. 83 y 87)

- Descripción del modelo novedoso.
- Políticas de análisis de riesgo.
- Disposiciones jurídicas que regulan la actividad reservada que consideran que obstaculizan el
desarrollo de los productos.
- Beneficios potenciales para los clientes.
- Delimitación de la prueba.
- Forma en que habrán de resarcir los daños y perjuicios.
- Procedimiento de salida.

Como institución autorizada se deben presentar dos tipos de reportes:

a) Reporte sobre estados de las operaciones, en el periodo que la CNVB diga.
b) Reporte final sobre los resultados.

*Si no se presenta algún reporte, se puede revocar la autorización.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Disposiciones Secundarias:
• CNBV: establece información adicional que debe incluirse en la solicitud, así como políticas
de mitigación de riesgos.
• Banxico: si los servicios que ofrecerán mediante modelos novedosos son de ruteo,
compensación o liquidación.

6.4 Operaciones con activos virtuales.

Primero hay que distinguir entre dinero electrónico y activos virtuales.

o El dinero electrónico no es más que un valor almacenado digitalmente de manera local o
remota, contra la recepción de moneda de curso legal, que puede ser utilizado para efectuar
pagos o transferencias a entidades distintas de la institución emisora del dinero electrónico,
teniendo poder liberatorio y denominado en moneda nacional o alguna otra divisa.

*Características del dinero: curso legal, poder liberatorio, fungibilidad.

o El activo virtual es una representación de valor registrada electrónicamente almacenado

digitalmente, pero que no es moneda de curso legal, no está representado por moneada
nacional o alguna otra divisa, con poder liberatorio limitado.
*Fun fact: en México, existen 109.5 millones de suscripciones a teléfonos celulares, potenciales
carteras digitales ligadas a teléfonos móviles. Tener dinero electrónico beneficia por la cantidad de
personas que manejan dispositivos móviles.

Los activos virtuales se utilizan principalmente como i) medio de pago, ii) instrumento de
almacenamiento de valor y iii) medio de transmisión de dinero.

La creación y transacción de activos virtuales están basadas en las reglas y algoritmos de sus
creadores y aceptadas por sus usuarios. *En México se requiere autorización de BANXICO, como
encargado de definir la política monetaria del país.

El Bitcoin es el activo virtual más popular. En su momento de creación su valor era de $1 dólar, hoy
su valor es de aproximadamente $37 mil, 887 dólares. Otras criptomonedas son Ethereum, Ripple
XRP, Chainlink, Bitcoin Cash, Binance Coin, Lite Coin, Monero, etc. Se atribuye su creación a Satoshi
Nakamoto, pero realmente no sabemos. Funciona a través de intercambios “peer to peer”, su valor
es la oferta y demanda. El control está en manos de los usuarios.

Existen monederos, wallet, carteras o billeteras digitales para almacenar criptomonedas y consisten
en un software que funciona como una interfaz cifrada para guardar, enviar y recibir criptomonedas.
*Fun fact: el número de carteras de criptomonedas activas pasó de 2.9 a 5.8 millones del 2013 al
2017.

Se pueden seguir todos los pasos que siguió ese bitcoin, se hace una labor impresionante de
identificación de datos para seguir toda la blockchain.

El bitcoin emite una gran cantidad de calor, afectando al medio ambiente.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Para la operación con activos virtuales, hay que distinguir:

a) Instituciones de Tecnología Financiera y bancos: las entidades financieras pueden llevar a
cabo operaciones con activos virtuales, siempre que cuenten con autorización del BM,
conforme al:
- Uso que como medio de cambio y almacenamiento de valor tenga.
- Tratamiento en otras jurisdicciones.
- Protocolos para generar, identificar, fraccionar y controlar su replicación.

*Se requiere de autorización de BM tanto para emitir activos virtuales, como para operar con tales
como entidad financiera.

b) Otros sujetos: como particular, no se requiere autorización para operar con activos virtuales
ya existentes, solamente se debe cumplir con la regulación referente a actividades
vulnerables. Es actividad vulnerable para efectos del régimen PLD/CFT: el ofrecimiento
habitual y profesional de intercambio de activos virtuales a través de plataformas
electrónicas o digitales, facilitando o realizando operaciones de compra o venta de dichos
activos.

Las operaciones por cliente mayores a 645 UMAS ($57, 805 aprox.) son objeto de aviso.

» Régimen PLD/CFT (Ley Antilavado)

Sector financiero – Elementos programa preventivo
Limitaciones de efectivo – operaciones y montos máximo permitido.

En la Ley Antilavado se establecen ciertas normas que deben seguirse en las actividades vulnerables,
con la fijación de ciertas limitantes. El sector financiero tiene además sus leyes especiales en materia
de PLD. Algunas de las obligaciones respecto a las actividades vulnerables con activos virtuales son:
1) Identificación de clientes y usuarios requiriéndolos de identificación oficial, entre otra
documentación.
2) Conservación de la información con respecto a la identificación y operaciones de clientes y
usuarios de por lo menos 5 años.
3) Integración de expedientes con la información del plan de negocios y/o del propietario en
los casos aplicables.
4) Envío de avisos financieros a la UIF (por encima de 27 mil, se debe dar aviso a la UIF).
5) Designación de estructuras internas.
6) Atender visitas de la autoridad.

» Caso de El Salvador: el 7 de septiembre de 2021 el Parlamento aprobó la legalización de la

criptodivisa, adoptando el bitcoin como moneda de curso legal, con el objetivo de reducir los
costos en los envíos de remesas, atraer inversión extranjera e impulsar el consumo interno.

Art 1º Ley Bitcoin (El Salvador) - La presente Ley tiene como objeto la regulación del Bitcoin como moneda de
curso legal, irrestricto con poder liberatorio, ilimitado en cualquier transacción y a cualquier título que las
personas naturales o jurídicas, públicas o privadas requieran realizar.
Lo mencionado en el inciso anterior es sin perjuicio de la aplicación de la Ley de Integración Monetario.

Art 2 Ley Bitcoin (El Salvador) – El tipo de cambio entre el Bitcoin y el Dólar de los Estados Unidos de América,
en adelante el Dólar, será establecido libremente por el mercado.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 3 Ley Bitcoin (El Salvador) - Todo precio podrá ser expresado en bitcoin.

Art 4 Ley Bitcoin (El Salvador) - Todas las contribuciones tributarias podrán ser pagadas en bitcoin.

Art 7 Ley Bitcoin (El Salvador) - Todo agente económico deberá aceptar bitcoin como forma de pago cuando
así le sea ofrecido por quien adquiere un bien o servicio.

6.5 Interfaces de programación de aplicaciones informáticas

estandarizadas.

Es un nuevo modelo a través del cual existe colaboración entre las entidades financieras y
proveedores externos de soluciones financieras. Al compartir los datos, los bancos pueden ampliar
el alcance de los clientes, acelerar la adopción de nuevas tecnologías y crear nuevas fuentes de
ingresos. Además, se crean ofertas personalizadas, se brinda una mejor experiencia bancaria, hay
más posibilidades de financiación y se generan nuevos medios de pago.

Hablar de banca no implica que sólo hagamos referencia a la prestación de servicios bancarios, sino
a todos los servicios financieros en general. Este sistema permite que las IF entre sí, puedan
intercambiar información. Esta base de datos respecto a información de los clientes, no solo
personal sino transaccional, esta guardada en bases de datos de las entidades. Por lo tanto, se
requiere su autorización para que puedan compartir esa información con la finalidad de ofrecer
servicios acordes a las necesidades que cada cliente tiene.

Se necesita la autorización de la autoridad para establecer estas plataformas y del particular para
compartir su información.

6.6 Grupo de Innovación Financiera.

Es una instancia interinstitucional de consulta, asesoría y coordinación respecto de las nuevas

tecnologías que tiene como objeto establecer un espacio de intercambio de opiniones, ideas y
conocimiento entre el sector público y privado para conocer innovaciones de tecnología financiera
y planear su desarrollo y regulación ordenados. Por ejemplo, de este grupo salió todo lo relacionado
con la geolocalización para que los particulares no tengan que ir presencialmente para celebrar las
transacciones en las sucursales.

6.7 Otros temas en la Ley Fintech.

o Inclusión financiera: uno de los objetivos de los países a nivel mundial, es la necesidad de
que todos los particulares estén bancarizados o tengan acceso a servicios financieros. Pues
permite solicitar créditos y también ahorrar. Con el crédito se incentiva el consumo y con el
ahorro se retrasa el consumo.

“Acceso y uso de servicios financieros formales bajo una regulación apropiada que garantice
esquemas de protección al consumidor y promueva la educación financiera para mejorar las
capacidades financieras de todos los segmentos de la población.”
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Educación financiera: “adquirir conocimientos para tomar mejores decisiones financiera y

obtener bienestar personal y familiar.”

o Créditos empresariales y personales: “el crédito sigue siendo una potencia, el mercado está
ahí y está ávido. Sobre todo en estos momentos cuando las empresas necesitan liquidez y
el sistema financiero no puede responder a esa necesidad. Las Fintec han surgido como
respuestas flexibles, seguras, accesibles y no abusivas ante esa demanda. En México uno de
los mayores intereses es el tema de préstamos personales.”

o Pagos: “las empresas dedicadas a este segmento están siendo muy exitosas. En México los
caso más significativos podrían ser Clip o Sr. Pago recientemente adquirido por Konfio,
Billpocket y todos los agregadores.”

o Inversiones: “¿cómo capitalizar este dinero/ahorro que tienen muchas personas? Las
crowfunding se la han ingeniado para ser empresas que den rendimientos por encima de la
inflación. Vemos también modelos muy interesantes de cómo se está capitalizando el
modelo de crowfunding en sectores no tradicionales: bienes raíces, energía solar y otros.

o CODI: es una nueva plataforma de cobro digital que tiene BANXICO y las IF. Se puede
descargar este código digital en cualquier institución para poder pagar en diversos
establecimientos a través de códigos QR. Sin el cobro de comisiones. Reduce los costos para
el banco para prestar el servicio financiero.

o Retos en la pandemia: i) pagos: las carteras digitales están siendo sumamente exitosas; ii)
créditos: crowfunding son una gran ventaja; iii) inversiones: las crowfunding nos permiten
actuar como inversionistas o accionistas también.

MÓDULO 7: GRUPOS FINANCIEROS.

7. Grupos financieros.
7.1 Sociedad controladora:
7.2 Sociedad controladora filial.

El sistema financiero mexicano se integra por distintos intermediarios, cada cual decidiendo qué
actividad va a llevar a cabo. Para tener un mayo número de actividades, operaciones y servicios que
puedan ofrecer a sus clientes, los bancos deciden agruparse. Desde antes de 1994, el gobierno
federal comienza a darse cuenta de que los bancos estaban llevando a cabo acuerdos para poder
intermediar en el mercado de valores. Surge entonces, la primera Ley para Regular las Agrupaciones
Financieras que busca regular una realidad que ya estaba aconteciendo: permite que se constituyan
grupos financieros.

Un grupo financiero, es un grupo de entidades, agrupadora y agrupadas, que no tiene personalidad

jurídica ni patrimonio propio. Tenemos una sociedad agrupadora que es la que tiene personalidad
y patrimonio, así como cada una de las sociedades agrupadas.

*En la ley hablamos de agrupadora y agrupadas; controladora y controladas; y en mercantil serían

matriz y subsidiarias.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El grupo financiero existe para permitir que cada entidad preste sus servicios al público, pero bajo
un mismo techo. Ej. sucursal del Banco citibanamex que pueda prestar servicios de casa de cambio.
En el contrato, con quien se contrata es la casa de bolsa, casa de cambio y la SOFOM, no con el
banco; pero se tiene el beneficio de que se preste el servicio bajo un mismo techo.

Para formar parte de un grupo financiero, es necesario que se cambie la denominación. Esto por
un tema de responsabilidad con el particular. Es necesario, identificar el intermediario financiero y
si forma parte o no de un grupo financiero. Ej. Banco Nacional de México, SA Institución de Banca
Múltiple (tipo de intermediario), Grupo Financiero Citibanamex (grupo financiero).

*Portal PES de la CNBV (Padrón Entidades Supervisadas) o SIPRES de la COFECE (Sistema de

Prestadores de Servicios Financieros). Hay 21 grupos financieros según el PES.

Para ser sociedad controladora, necesito tener el control, lo que significa que la entidad agrupadora
va a tener mínimo más del 50% del capital social de las agrupadas. Puede ser control directo o
indirecto.

Tenemos un convenio de responsabilidad. Dos de los documentos más importantes que autoriza la
CNBV en estos grupos financieros, son los estatutos sociales de la agrupadora y el convenio de
responsabilidad. Este convenio indica la responsabilidad que va a tener la agrupadora, la cual es
subsidiaria e ilimitada.

Si una de las entidades del grupo financiero entran en un proceso de revocación de su autorización,
¿entra el IPAB? Primero se exige a la entidad, luego al IPAB y luego ya por lo que quede, al grupo
financiero.
• No es necesario que haya una SOFME en el grupo financiero.
• No es posible que se constituya un grupo financiero con dos SOFOMES.

*Reglas generales de grupos financieros de 2014.

Art 1º LRAF - La presente Ley es de orden público y de observancia general en los Estados Unidos Mexicanos y
tiene por objeto regular las bases de organización de las Sociedades Controladoras y el funcionamiento de los
Grupos Financieros, así como establecer los términos bajo los cuales habrán de operar, buscando la protección
de los intereses de quienes celebren operaciones con las entidades financieras integrantes de dichos Grupos
Financieros.

La operación no se celebra con el grupo financiero, sino con las entidades financieras integrantes
del grupo.

Art 3º LRAF - Las entidades financieras no deberán utilizar denominaciones iguales o semejantes a las de otras
entidades financieras, actuar de manera conjunta, ofrecer servicios complementarios ni, en general, ostentarse
en forma alguna como integrantes de Grupos Financieros, salvo cuando se trate de integrantes de Grupos
Financieros que se encuentren organizados y funcionen conforme a las disposiciones de la presente Ley. Las
instituciones reguladas en la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera no podrán utilizar
denominaciones iguales o semejantes a las de otras entidades financieras, aún y cuando sean integrantes de
Grupos Financieros.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el primer párrafo, las entidades financieras y sus subsidiarias podrán utilizar
denominaciones iguales o semejantes, actuar de manera conjunta y ofrecer servicios complementarios, sólo
cuando así lo prevean las leyes especiales que las rijan y con sujeción a las disposiciones contenidas en dichos
ordenamientos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

En 2018 se modifica este artículo. Se señalaba que no se pueden utilizar nombres semejantes, salvo
que se forme parte de un grupo financiero. Pero, como todo el esquema fintech es nuevo, el
legislador lo prohibió para que la gente no se confundiera.

El artículo 4º nos establece la supletoriedad y es igual que en las otras leyes financieras.

Artículo 5o.- Para efectos de esta Ley se entenderá por: VII.- Grupo Financiero, aquella agrupación integrada
por la Sociedad Controladora y por entidades financieras, autorizada por la Secretaría para funcionar como
tal, en términos del artículo 11 de esta Ley.

¿Cómo se integra un grupo financiero? Prácticamente todos los intermediarios financieros pueden
unirse entre sí para formar un grupo financiero.

Artículo 12.- Los Grupos Financieros a que se refiere la presente Ley estarán compuestos por una Sociedad
Controladora y por algunas de las entidades financieras siguientes que sean consideradas integrantes del Grupo
Financiero: almacenes generales de depósito, casas de cambio, instituciones de fianzas, instituciones de
seguros, casas de bolsa, instituciones de banca múltiple, sociedades operadoras de fondos de inversión,
distribuidoras de acciones de fondos de inversión, administradoras de fondos para el retiro, sociedades
financieras de objeto múltiple, sociedades financieras populares, instituciones de tecnología financiera y las
demás entidades financieras susceptibles de ser integrantes de Grupos Financieros en términos de las reglas
que emita la Secretaría.

Pero hay una excepción:

...El Grupo Financiero deberá formarse con cuando menos dos de las entidades financieras señaladas en el
párrafo anterior, que podrán ser del mismo tipo. Como excepción a lo anterior, un Grupo Financiero no podrá
formarse solamente con dos sociedades financieras de objeto múltiple.
Sólo podrán ser integrantes del Grupo Financiero aquellas entidades financieras en que la Sociedad
Controladora mantenga directa o indirectamente más del cincuenta por ciento de las acciones representativas
de su capital social.
Asimismo, la Sociedad Controladora, a través de Subcontroladoras o de otras entidades financieras, podrá
mantener indirectamente la tenencia accionaria de las entidades financieras integrantes del Grupo Financiero,
así como de aquellas entidades financieras que no sean integrantes del Grupo Financiero y de Prestadoras de
Servicio e Inmobiliarias, sin perjuicio de las prohibiciones previstas por las respectivas leyes especiales.
Las entidades financieras en cuyo capital social participe, con más del cincuenta por ciento, una institución de
banca múltiple, casa de bolsa o institución de seguros integrante de un Grupo Financiero, también serán
integrantes del Grupo Financiero.

Quien supervisa al grupo financiero, es aquella entidad que corresponda a las entidades con mayor
capital en el grupo. La mayoría de los grupos, están supervisados por la CNBV, pero puede participar
de manera coordinada alguna otra autoridad. Además, Banco de México también puede
supervisarlas. *A quien se supervisa es a la controladora, cada una de las controladas tiene su propia
supervisora.

*Hacienda es la que lleva a cabo la autorización.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Pasamos a ver el convenio de responsabilidades:

• La responsabilidad abarca las obligaciones a cargo por las entidades financieras derivadas
de sus actividades, aún por aquellas contraídas con anterioridad a su integración al grupo.
• La responsabilidad es subsidiaria e ilimitada, pero hasta el patrimonio de la controladora.

Art 119 LRAF - La Sociedad Controladora y cada una de las entidades financieras integrantes de un Grupo
Financiero suscribirán un convenio conforme al cual:
I.- La Sociedad Controladora responderá subsidiaria e ilimitadamente del cumplimiento de las obligaciones a
cargo de las entidades financieras integrantes del Grupo Financiero, correspondientes a las actividades que,
conforme a las disposiciones aplicables, le sean propias a cada una de ellas, aun respecto de aquellas contraídas
por dichas entidades financieras con anterioridad a su integración al Grupo Financiero, y
II.- La Sociedad Controladora responderá ilimitadamente por las pérdidas de todas y cada una de dichas
entidades financieras. En el evento de que el patrimonio de la Sociedad Controladora no fuere suficiente para
hacer efectivas las responsabilidades que, respecto de las entidades financieras integrantes del Grupo
Financiero se presenten de manera simultánea, dichas responsabilidades se cubrirán, en primer término,
respecto de la institución de crédito que, en su caso, pertenezca a dicho Grupo Financiero y, posteriormente,
a prorrata respecto de las demás entidades integrantes del Grupo Financiero hasta agotar el patrimonio de la
Sociedad Controladora.
Al efecto, se considerará la relación que exista entre los porcentajes que representan, en el capital de la
Sociedad Controladora, su participación en el capital de las entidades financieras de que se trate.
Para efectos de lo previsto en esta Ley, se entenderá que una entidad financiera perteneciente a un Grupo
Financiero tiene pérdidas, cuando los activos de la entidad no sean suficientes para cubrir sus obligaciones de
pago.
Las referidas responsabilidades estarán previstas expresamente en los estatutos de la Sociedad Controladora.
En el convenio citado también deberá señalarse expresamente que ninguna de las entidades financieras del
Grupo Financiero responderán por las pérdidas de la Sociedad Controladora, ni por las de los demás
participantes del Grupo Financiero.

Cada grupo tiene su propio convenio de responsabilidad, pero son muy similares pues
prácticamente todo está contenido en la ley, no hay mucho margen para comprometerse con los
particulares.

Conforme al artículo 11, vemos que Hacienda y por conducto de la Unidad de Bancas, Valores y
Ahorro, es la que emite la autorización para estos grupos financieros.
En cuanto a su funcionamiento, quien tiene el control (titular de mayoría del capital social) es la
controladora. Dentro de las agrupadoras, el control lo pueden tener personas físicas o personas
morales. El control más primitivo es conforme a la mayoría del capital social o bien, la posibilidad
de tomar decisiones en la asamblea, quien puede nombrar a los integrantes del consejo de
administración y demás. La CNBV ha emitido regulaciones para poder determinar quién lleva el
control cuando se encuentra pulverizado.

Prácticamente existe un solo consejo de administración, porque el que ejerce el control es el de la

controladora y señala todas las políticas y esquemas para la operación. Las entidades tienen su
propio consejo, pero aun así las decisiones se toman y los de mayor peso son los consejeros
designados por al controladora.

Igual que en los bancos, puede haber de 5 a 15 consejeros en un grupo financiero y debe haber un
25% de consejeros independientes, con las mismas características de los de los bancos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 34.- El consejo de administración de las Sociedades Controladoras estará integrado por un mínimo de cinco
y un máximo de quince consejeros, de los cuales, cuando menos, el veinticinco por ciento deberán ser
independientes. Por cada consejero propietario podrá designarse a su respectivo suplente, en el entendido de
que los consejeros suplentes de los consejeros independientes deberán tener este mismo carácter.

Además, debe de haber un director general que es el que dirige la institución y ejecuta las decisiones
adoptadas por el consejo de administración.

Art 33 LRAF - Las Sociedades Controladoras tendrán encomendada su administración a un consejo de

administración y a un director general, que desempeñarán las funciones que el presente ordenamiento legal
establece.

» Deber de diligencia y lealtad:

La vigilancia viene en el artículo 56. En las IBM tenemos la figura del comisario, pero aquí la vigilancia
está encomendada a los Comités de Prácticas Societarias y Comité de Auditoría del consejo de
administración.

Art 56 LRAF - La vigilancia de la gestión, conducción y ejecución de los negocios de las Sociedades
Controladoras, de las entidades financieras integrantes del Grupo Financiero y de las Subcontroladoras,
considerando la relevancia que tengan estas últimas en la situación financiera, administrativa, operacional y
jurídica de las primeras, estará a cargo del consejo de administración a través de los comités que constituya,
para que lleven a cabo las actividades en materia de prácticas societarias y de auditoría, así como por conducto
de la persona moral que realice la auditoría externa de la Sociedad Controladora, cada uno en el ámbito de sus
respectivas competencias, según lo señalado en esta Ley. Las Sociedades Controladoras no estarán sujetas a lo
previsto en el artículo 91, fracción V de la Ley General de Sociedades Mercantiles, ni serán aplicables a dichas
sociedades los artículos 164 a 171, 172, último párrafo, 173 y 176 de la citada Ley.

Conforme al artículo 59, la conducción corresponde al director general.

MÓDULO 8: PROTECCIÓN AL AHORRO BANCARIO Y POPULAR Y

OTROS TEMAS RELEVANTES.
8. Importancia del mecanismo de protección al ahorro de los particulares.
8.1 Sistema de protección al ahorro bancario y sistema de protección al
ahorro popular.
8.2 Los corresponsales y comisionistas.
8.3 El secreto bancario.
8.3.1 Las sociedades de información crediticia.
8.3.2 Ejercicio: Consulta “Buró de crédito”.
8.4 Atención a requerimientos de autoridad.
8.5 Protección al consumidor (ahorrador).

MÓDULO 9: PROHIBICIONES Y SANCIONES PARA LAS

INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO.
9. Prohibiciones, sanciones y delitos.
9.1 Prohibiciones. Palabras reservadas.
9.2 Supervisión de las entidades financieras:
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

9.2.1 Inspección.
9.2.2 Vigilancia.
9.3 Sanciones.
9.3.1 Multa administrativa.
9.3.1.1 Ejercicio: Revisión al Padrón de sanciones de las
comisiones supervisoras.
9.3.1.2 Ventajas y desventajas.
9.3.1.3 Procedimiento sancionador.
9.3.2 Revocación de autorización.
9.3.3 Remoción, inhabilitación y suspensión.
9.3.4 Clausura administrativa e intervención.
9.4 Delitos financieros.

MÓDULO 10: PROCESOS PREVENTIVOS DE DELITOS.

10. Establecimiento de procesos preventivos.

El área de negocio que busca atraer inversionistas, captar, colocar, otorgar créditos y demás, con el
objetivo principal de generar utilidades, ganar dinero y “vender, vender, vender”; siempre entra en
choque o contrapeso con el área de cumplimiento, un área con una gran carga regulatoria y que no
trae ingresos, sino que se dedica a detener el negocio.

10.1 Definición de los delitos.

10.1.1 Operaciones con recursos de procedencia ilícita (lavado de
dinero).

El delito de operaciones con recursos de procedencia ilícita o lavado de dinero, se encuentra

regulado en el artículo 400 Bis del CPF. Este delito se lleva a cabo por cualquier actividad, en que se
busca ocultar la procedencia ilícita de los recursos, a sabiendas de que el recurso es ilícito.
Igualmente se sanciona a quien se encargue de encubrir eta procedencia ilícita.

“Es el proceso a través del cual se oculta el origen de los recursos provenientes de actividades ilícitas
como tráfico de drogas o estupefacientes, contrabando de armas, corrupción, fraude, trata de
personas, prostitución, extorsión, piratería, evasión fiscal y terrorismo, etc.”

Anteriormente el delito de lavado sí estaba referido al narcotráfico, pero después se modificó como
un delito meramente fiscal previsto en el CFF y posteriormente, la actividad ilícita paso a cubrir
cualquier actividad para blanquear el recurso ilícito.

Este delito tiene varias etapas y su objetivo consiste en hacer que los fondos obtenidos a través de
actividades ilícitas aparezcan como el fruto de actividades legítimas y circulen sin problema en la
economía.

¿Quién comete el delito de lavado de dinero? La persona qué:

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Actividad:
- Convierte, transfiere o transporta;
- Adquiere, posee, tiene, utiliza y/o administra;
- Oculta, encubre o impide la determinación verdadera de la naturaleza, origen, ubicación,
destino de:

Objeto: bienes, recursos o derechos de procedencia ilícita.

Intención: con conocimiento de su procedencia ilícita.

Art 400 bis CPF - Se impondrá de cinco a quince años de prisión y de mil a cinco mil días multa al que, por sí o
por interpósita persona realice cualquiera de las siguientes conductas:
I.- Adquiera, enajene, administre, custodie, posea, cambie, convierta, deposite, retire, dé o reciba por cualquier
motivo, invierta, traspase, transporte o transfiera, dentro del territorio nacional, de éste hacia el extranjero o
a la inversa, recursos, derechos o bienes de cualquier naturaleza, cuando tenga conocimiento de que proceden
o representan el producto de una actividad ilícita, o
II.- Oculte, encubra o pretenda ocultar o encubrir la naturaleza, origen, ubicación, destino, movimiento,
propiedad o titularidad de recursos, derechos o bienes, cuando tenga conocimiento de que proceden o
representan el producto de una actividad ilícita.
Para efectos de este Capítulo, se entenderá que son producto de una actividad ilícita, los recursos, derechos o
bienes de cualquier naturaleza, cuando existan indicios fundados o certeza de que provienen directa o
indirectamente, o representan las ganancias derivadas de la comisión de algún delito y no pueda acreditarse su
legítima procedencia.
En caso de conductas previstas en este Capítulo, en las que se utilicen servicios de instituciones que integran
el sistema financiero, para proceder penalmente se requerirá la denuncia previa de la Secretaría de Hacienda
y Crédito Público.
Cuando la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en ejercicio de sus facultades de fiscalización, encuentre
elementos que permitan presumir la comisión de alguno de los delitos referidos en este Capítulo, deberá
ejercer respecto de los mismos las facultades de comprobación que le confieren las leyes y denunciar los hechos
que probablemente puedan constituir dichos ilícitos.
El artículo 400 bis nos explica lo que se entiende por producto de una actividad ilícita: provienen o representan
las ganancias derivadas de la comisión de algún delito. Cuando se utilicen servicios de instituciones del sistema
financiero, se requiere denuncia por parte de la Secretaría de Hacienda.

Recientemente en México ha habido diversos acontecimientos en los que los bancos han estado
involucrados en este delito y la mejor forma de evitarlo es la implementación de políticas y
procedimientos para conocer al cliente y que los funcionarios bancarios estén capacitados.

Siempre vamos a encontrar tres etapas en el lavado de dinero:

1) Colocación: los recursos ingresan al sistema financiero mediante operaciones bancarias

(activas o pasivas). El delincuente tiene el recurso y lo tiene que volver en un activo más
manejable, utilizando actividades vulnerables. Ej. de dólares a pesos, de billetes de baja a
mayor denominación.

El lavador introduce las ganancias ilícitas en el sistema financiero mediante constitución de

empresas “fachada”, uso de “prestanombres”, facturas apócrifas, depósitos bancarios en efectivo
en monea nacional o extranjera, etc.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Ya que está adentro el recurso, ya lo puede mover libremente. Entre esta primer etapa y la que
sigue, es donde mayor atención se debe prestar para establecer políticas y procedimientos por parte
de las entidades financieras.

2) Estratificación: transferencias bancarias entre empresas “fachada”, pagos entre empresas

“fachada” y transferencias a bancos extranjeros. Ya que el dinero está dentro del sistema
financiero, se busca moverlo lo mayor posible e involucrar a la mayor cantidad de personas
posibles.

El ocultamiento o estratificación es el envío de dinero a través de diversas transacciones para

sustituir los instrumentos monetarios utilizados, dificultando el rastreo de los recursos. Se realizan
transferencias bancarias y simulación de actos (transacciones comerciales).

3) Integración: compra de bienes de lujo, inversiones financieras o industriales, casinos, casas

de cambio, empresas de blindaje. Se pasa el dinero a la economía formal para así poder
gastarlo.

Es la reinserción de los fondos obtenidos ilícitamente en la economía formal, a través de una red de
empresas “fachada”, tarjetas prepagadas y prepago e créditos.

*Conforme a estudios de criminalística, el delito de se comete por dos cuestiones: el 6% por estar
perturbado mentalmente, peor el resto es en búsqueda de un beneficio económico.

El GAFI depende de la OCDE y comenzó a establecer las primeras recomendaciones a nivel

internacional en materia de lavado de dinero al notar que no sólo se comete en una jurisdicción,
sino que se utilizan instituciones financieras de distintos países.

En el lavado tenemos dos partes: de dónde proviene el recurso y hacia dónde va. Al principio, el
GAFI sólo se ocupaba de la primer parte, sin atender al dinero una vez que ya se incorporó al sistema
financiero. Tras el 9/11 la comunidad internacional se comenzó a preocupar entonces de hacia
dónde iban los recursos una vez que ya están en el sistema financiero (financiamiento al terrorismo).

Se obliga entonces a las entidades del sistema financiero a establecer controles atendiendo a de
dónde proviene el recurso y a dónde se origina.

10.1.2 Financiamiento al terrorismo.

El terrorismo está previsto en el artículo 139 del CPF y hace referencia a buscar generar alarma,
terror o temor en la población con la finalidad de coaccionar a un gobierno: “a quien utilizando
cualquier medio violento, intencionalmente realice actos para producir temor o terror en la
población para atentar contra la seguridad nacional o presionar a la autoridad o a un particular a
tomar una determinación.

Lo que se busca es cortar el recurso del terrorista. La diferencia en este delito, es que para financiar
al terrorismo no necesariamente se utilizan recursos ilícitos, sino que se pueden ocupar recursos
legales también.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El delito de financiamiento al terrorismo está previsto en el artículo 139 quáter y alude a recabar
recursos con conocimiento de que serán utilizados al terrorismo.

¿Quién comete el delito de financiamiento al terrorismo? La persona que:

Actividad:
- Aporta o recauda
- Oculte:

Objeto: fondos económicos o recursos de cualquier naturaleza.

Intención: con conocimiento de que serán utilizados para financiar o apoyar actividades de
individuos u organizaciones terroristas, directa o indirectamente y en territorio nacional o
extranjero.

Art 139 quáter CPF - Se impondrá la misma pena señalada en el artículo 139 de este Código, sin perjuicio de las
penas que corresponden por los demás delitos que resulten, al que por cualquier medio que fuere ya sea directa
o indirectamente, aporte o recaude fondos económicos o recursos de cualquier naturaleza, con conocimiento
de que serán destinados para financiar o apoyar actividades de individuos u organizaciones terroristas, o para
ser utilizados, o pretendan ser utilizados, directa o indirectamente, total o parcialmente, para la comisión, en
territorio nacional o en el extranjero, de cualquiera de los delitos previstos en los ordenamientos legales
siguientes...

El artículo 139 quinquies sanciona el encubrimiento de la persona que financie al terrorismo.

Diferencias entre lavado de dinero y financiamiento al terrorismo:

• Objetivo principal: en el lavado de dinero es ocultar el origen de los recursos; en el
financiamiento al terrorismo es destinar recursos para la comisión de un ilícito (acto terrorista).
• Recursos: en el lavado de dinero provienen en todo momento de actos ilícitos; en el
financiamiento al terrorismo pueden provenir de actos tanto lícitos como ilícitos.

*Efecto del lavado de dinero y financiamiento al terrorismo: hay un efecto sistémico, cuando hay
una institución que lava dinero, trae un efecto nacional e internacional al catalogar a México como
un país de lavadores. Por lo que hay grandes sanciones y multas.
- Efectos como país: aumento de delincuencia y del gasto público en la reprensión de ilícitos.
- Efectos como sistema financiero: integridad, estabilidad, desequilibrios macroeconómicos
y bajos rendimientos.
- Efectos como entidades financieras: riesgo legal, reputacional y operacional.

10.2 Autoridades involucradas y organismos internacionales.

10.2.1 Prevención.

• La SHCP (a través de la Unidad de Banca, Valores y Ahorro, la Unidad de Banca de Desarrollo y

la Unidad de Seguros, Pensiones y Seguridad Social): emite normatividad, análisis de reportes,
detección de operaciones e identificación de personas.
• La Unidad de Inteligencia Financiera: presentación de denuncias.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• La Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Comisión Nacional de Seguros y Fianzas y la

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro: supervisión del cumplimiento de la
normatividad, imposición de sanciones y atención de requerimientos de información.
• El SAT: supervisa el cumplimiento conjuntamente de la “Ley Antilavado”.

En la prevención tenemos a Hacienda, la Unidad de Banca y Valores, Unidad de Banca de Desarrollo

y la Unidad de Seguros, Pensiones y Seguridad Social. Estas son Unidades de carácter normativo,
llevan a cabo la emisión de normatividad: disposiciones de carácter general. También atienden las
consultas de la mano de la UIF o Comisión supervisora correspondiente, de la consultas de los
particulares.

La UIF también interviene en materia de lavado de dinero, le reporta al Secretario de Hacienda y

recibe el reporte de operaciones de las actividades vulnerables.

La CNBV, CNSF y CONSAR llevan a cabo la supervisión en cuanto al establecimiento de controles

preventivos también y participan en la emisión de recomendaciones para las disposiciones de
carácter general que llevan a cabo las Unidades.

El SAT también es una autoridad supervisora que interviene en esta actividad, pues lo que tienen en
común todas las actividades vulnerables es que pagan impuestos.

10.2.2 Combate.

La Fiscalía General de la República, la Secretaría de la Defensa Nacional y la Secretaría de Marina:

investigación y persecución de delitos, comprobación de vínculos con actividades criminales,
obtención de sentencias condenatorias y decomiso de bienes. En el combate, tenemos a la FGR,
SEDENA y la armada que se encargan de la investigación y supervisión de los delitos.

*Sujetos supervisados/actividades vulnerables: aplicación de políticas de identificación y

conocimiento de clientes y usuarios; presentación de reportes y avisos. Los sujetos supervisados son
aquellos de las actividades vulnerables (artículo 17 Ley Antilavado).

Tanto en la CONSAR, CNSF y CNBV tenemos dos tipos de supervisión: prudencial (en cuanto al
cumplimiento del objeto de la entidad) y de controles preventivos de delito. Hay ciertos
intermediarios que no deben cumplir con regulación prudencial (SOFOMES ENR y Centros
Cambiarios), pero todos están sujetos a un marco regulatorio en materia de prevención de delito.

La supervisión se realiza a través de visitas de inspección (oficinas de la entidad financiera) y

vigilancia por medio de requerimientos de información (oficinas de la autoridad).
- La supervisión prudencial tiene por objeto revisar la operación del negocio (solvencia,
liquidez, riesgos).
- La supervisión en materia de PLD/FT tiene por objeto revisar el cumplimiento normativo de
PLD/FT.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

10.3 Regulación internacional.

La OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico) fue creada por 34 países en
1961 con la finalidad de promover políticas para el bienestar económico y social de los países. La
OCDE ofrece un foro para que los países puedan dialogar y trabajar, compartan experiencias y
busquen soluciones, abarcando temas económicos, financieros, administrativos y educativos, entre
otros.

Ya que los países se empiezan a preocupar por el lavado de dinero, se crea un grupo para la
generación de estándares y políticas para prevenir y combatir el lavado de dinero. De aquí surgen
las primeras ideas del KYC, “know your customer”.

En 1989 se crea el GAFI en la cumbre de G-7 de París cuyo mandato es fijar estándares y promover
la implementación de medidas legales para prevenir y combatir el lavado de dinero. El GAFI está
integrado por 36 miembros, 2 organizaciones regionales, 21 observadores y 9 grupos regionales
(APG, CFATF, GAFILAT, MONEYVAL, MENAFATF, etc.)

Se generan las 40 Recomendaciones en que se establecen las actividades que los países deberían
implementar con la finalidad de prevenir y combatir el delito. Estas se han ido actualizando y hace
dos meses, se acaban de publicar las nuevas. Ante los controles preventivos sólo eran para las
entidades financieras, pero hoy es en todas las actividades y profesiones no designadas.

Las Recomendaciones establecen medidas para:

- Identificar riesgos, desarrollar políticas y coordinación a nivel local.
- Luchar contra el lavado de dinero, financiamiento al terrorismo y proliferación de armas de
destrucción masiva (tipificar, establecer controles preventivos y sancionar).
- Aplicar medidas preventivas para el sector financiero y otros sectores designados.
- Establecer responsabilidades para las autoridades (investigadoras, supervisoras, legislativas
y jurisdiccionales).
- Facilitar la cooperación internacional.

A partir de septiembre del 2001, se amplía su mandato y facultades para incorporar el combate del
financiamiento al terrorismo y recientemente la proliferación de armas de destrucción masiva.

*Fun fact: se hacen valuaciones mutuas entre los países de la GAFI.

Además, tras los sucesos el 11 de septiembre de 2001, el CS de la ONU aprobó la Resolución 1373
que señala la estrecha relación entre el terrorismo internacional, las actividades de lavado de dinero
a nivel internacional y la delincuencia organizada, las drogas ilícitas, el tráfico de armas y la
circulación ilícita de materiales nucleares, químicos y biológicos. *Esta Resolución fue para la
captura de Bin Laden y evitar el financiamiento al terrorismo, apoyándose entre los países para que
los recursos no les lleguen. Después se van emitiendo nuevas listas, incorporando cada vez más
personas.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Objeto:
1. Los Estados se comprometen a prevenir y reprimir el financiamiento a actos terroristas, a
tipificar dentro de su legislación interna como delito los movimientos de dinero y bienes con
los cuales se cometan atentados terroristas.
2. Congelar de manera inmediata los fondos o activos financieros de las personas que cometan
o intenten cometer actos de terrorismo.

Los países deben estar checando estas listas y hacer un monitoreo de todas las transferencias que
se estén realizando.

Cada entidad financiera debe identificar, monitorear, conocer, verificar y demás, dependiendo e la
actividad que realicen y conforme a sus propias leyes. Tenemos además un nuevo sector que no es
parte del sistema financiero como tal: “las actividades y profesiones no-financieras designadas
(APNPD). Cuando la comunidad internacional urge una recomendación para establecer controles en
la actividades y profesiones, es que México crea la Ley Antilavado.

En la Ley Antilavado, se identifican las actividades vulnerables, comenzando por la actividad

financiera y demás relacionadas como empresas de blindaje, compraventa de vehículos,
compraventa de inmuebles, etc. Incluso las carteras virtuales de criptomonedas, se ha incluido como
actividad vulnerable.

La Ley Antilavado incluye también limitaciones al uso de efectivo en las operaciones. Se comienza a
regular el uso del efectivo, con muy mala técnica legislativa, en la Ley Antilavado, cuando debería
estar contenido en la Ley Monetaria.

Como gate keepers tenemos abogados, corredores y notarios.

Regulación nacional: sistema financiero mexicano

El Sistema Financiero Mexicano y el papel que desempeña en el funcionamiento y desarrollo de la
economía es fundamental; está integrado por:
• Intermediarios
• Autoridades
• Mercados financieros

Su objeto: regular, supervisar y movilizar instrumentos monetarios para satisfacer las necesidades
del público inversionista.

Los bancos son los intermediarios financieros más conocidos, puesto que ofrecen directamente sus
servicios al público y forman parte medular del sistema de pagos.

10.4 Regulación nacional.

La legislación financiera mexicana incorpora los estándares internacionales en diversos

ordenamientos en materia financiera. Las entidades financieras cuentan con una ley específica que
regula sus operaciones, por lo que en cada ordenamiento está previsto un artículo que obliga a las
entidades a establecer controles para prevenir la comisión de los delitos de lavado de dinero y
financiamiento al terrorismo y las Disposiciones de carácter general que desarrollan su contenido.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Artículo 115 Ley Instituciones de Crédito

Art 115 LIC - En los casos previstos en los artículos 111 al 114 de esta Ley, se procederá indistintamente a
petición de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, quien requerirá la opinión previa de la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores o bien, a petición de la institución de crédito de que se trate, o de quien tenga interés
jurídico.
Lo dispuesto en los artículos citados en este Capítulo, no excluye la imposición de las sanciones que conforme
a otras leyes fueren aplicables, por la comisión de otro u otros delitos.
• Se procede a petición de Hacienda y previa opinión de CNBV o a petición de la IC, titular cuentas
bancaria o quien tenga interés jurídico.
• Conforme DG y opinión CNBV, obligadas a cumplir obligaciones aplicables.

Las instituciones de crédito, en términos de las disposiciones de carácter general que emita la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público, escuchando la previa opinión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, estarán
obligadas, en adición a cumplir con las demás obligaciones que les resulten aplicables, a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión de los delitos previstos
en los artículos 139 ó 148 Bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del artículo
400 Bis del mismo Código, y

II.- Presentar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, por conducto de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, reportes sobre:
a. Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus clientes y usuarios, relativos a la fracción anterior,
y
b. Todo acto, operación o servicio, que realicen los miembros del consejo de administración, directivos,
funcionarios, empleados y apoderados, que pudiesen ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I de
este artículo o que, en su caso, pudiesen contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de las disposiciones
señaladas.
Los reportes a que se refiere la fracción II de este artículo, de conformidad con las disposiciones de carácter
general previstas en el mismo, se elaborarán y presentarán tomando en consideración, cuando menos, las
modalidades que al efecto estén referidas en dichas disposiciones; las características que deban reunir los
actos, operaciones y servicios a que se refiere este artículo para ser reportados, teniendo en cuenta sus montos,
frecuencia y naturaleza, los instrumentos monetarios y financieros con que se realicen, y las prácticas
comerciales y bancarias que se observen en las plazas donde se efectúen; así como la periodicidad y los sistemas
a través de los cuales habrá de transmitirse la información.

Asimismo, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público en las citadas reglas generales emitirá los lineamientos
sobre el procedimiento y criterios que las instituciones de crédito deberán observar respecto de:
a. El adecuado conocimiento de sus clientes y usuarios, para lo cual aquéllas deberán considerar los
antecedentes, condiciones específicas, actividad económica o profesional y las plazas en que operen;
b. La información y documentación que dichas instituciones deban recabar para la apertura de cuentas o
celebración de contratos relativos a las operaciones y servicios que ellas presten y que acredite plenamente
la identidad de sus clientes;
c. La forma en que las mismas instituciones deberán resguardar y garantizar la seguridad de la información y
documentación relativas a la identificación de sus clientes y usuarios o quienes lo hayan sido, así como la
de aquellos actos, operaciones y servicios reportados conforme al presente artículo, y
d. Los términos para proporcionar capacitación al interior de las instituciones sobre la materia objeto de este
artículo. Las disposiciones de carácter general a que se refiere el presente artículo, señalarán los términos
para su debido cumplimiento...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Artículos 71 y 72 Ley para Regular las Actividades de las Sociedades Cooperativas de Ahorro
y Préstamo

Art 71 LPRASOCAPS - Las Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo con Niveles de Operación I a IV, en
términos de las disposiciones de carácter general que emita la Secretaría, escuchando la previa opinión de la
Comisión, estarán obligadas, en adición a cumplir con las demás obligaciones que les resulten aplicables, a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión de los delitos previstos
en los Artículos 139 ó 148 Bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del Artículo
400 Bis del mismo Código, y

II.- Presentar a la Secretaría, por conducto de la Comisión, reportes sobre:

a) Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus Socios, relativos a la fracción anterior.
b) Todo acto, operación o servicio, que pudiese ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I de
este Artículo o que, en su caso pudiese contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de las
disposiciones señaladas en la misma, que realice o en el que intervenga algún miembro del Consejo
de Administración, administrador, directivo, funcionario, empleado o apoderado.
Los reportes a que se refiere la fracción II de este artículo, de conformidad con las disposiciones de carácter
general previstas en el mismo, se elaborarán y presentarán tomando en consideración, cuando menos, las
modalidades que al efecto estén referidas en dichas disposiciones; las características que deban reunir los
actos, operaciones y servicios a que se refiere este artículo para ser reportados, teniendo en cuenta sus montos,
frecuencia y naturaleza, los instrumentos monetarios y financieros con que se realicen, y las prácticas
comerciales y financieras que se observen en las plazas donde se efectúen; así como la periodicidad y los
sistemas a través de los cuales habrá de transmitirse la información. Los reportes deberán referirse cuando
menos a operaciones que se definan por las disposiciones de carácter general como relevantes, internas
preocupantes e inusuales.

Art 72 LPRASOCAPS - La Secretaría en las disposiciones de carácter general a que se refiere el Artículo 71
anterior, emitirá los lineamientos sobre el procedimiento y criterios que Sociedades Cooperativas de Ahorro y
Préstamo con Niveles de Operación I a IV deberán observar respecto de:
I.- El adecuado conocimiento de sus Socios, para lo cual aquéllas deberán considerar los antecedentes,
condiciones específicas, actividad económica o profesional y las plazas en que operen.
II.- La información y documentación que dichas Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo deban recabar
para la apertura de cuentas o celebración de contratos relativos a las operaciones y servicios que ellas presten
y que acredite plenamente la identidad de sus Socios.
III.- La forma en que las mismas Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo deberán resguardar y garantizar
la seguridad de la información y documentación relativas a la identificación de sus Socios y o quienes lo hayan
sido, así como la de aquellos actos, operaciones y servicios reportados conforme al Artículo 71 anterior.
IV.- Los términos para proporcionar capacitación al interior de las Sociedades Cooperativas de Ahorro y
Préstamo con Niveles de Operación I a IV sobre la materia objeto de este Artículo. Las disposiciones de carácter
general a que se refiere el 71 anterior, asimismo, señalarán los términos para su debido cumplimiento.
V.- El uso de sistemas automatizados que coadyuven al cumplimiento de las medidas y procedimientos que se
establezcan en las propias disposiciones de carácter general a que se refiere el artículo 71 de esta Ley.
VI.- El establecimiento de aquellas estructuras internas que deban funcionar como áreas de cumplimiento en
la materia, al interior de cada Sociedad Cooperativa de Ahorro y Préstamo con Niveles de Operación I a IV...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Artículo 91 Ley de Fondos de Inversión

Art 91 LFI - Las sociedades operadoras de fondos de inversión y distribuidoras de acciones de fondos de
inversión en términos de las disposiciones de carácter general que emita la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público, escuchando la previa opinión de la Comisión, estarán obligadas, en adición a cumplir con las demás
obligaciones que les resulten aplicables, a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión de los delitos previstos
en los artículos 139 ó 148 Bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del artículo
400 Bis del mismo Código, y

II. Presentar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, por conducto de la Comisión, reportes sobre:
a. Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus clientes y usuarios, relativos a la fracción
anterior, y
b. Todo acto, operación o servicio, que pudiese ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I de este
artículo o que, en su caso, pudiesen contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de las disposiciones
señaladas en la misma, que realice o en el que intervenga algún miembro del consejo de
administración, administrador, directivo, funcionario, empleado o apoderado.
Los reportes a que se refiere la fracción II de este artículo, de conformidad con las disposiciones de carácter
general previstas en el mismo, se elaborarán y presentarán tomando en consideración, cuando menos, las
modalidades que al efecto estén referidas en dichas disposiciones; las características que deban reunir los
actos, operaciones y servicios a que se refiere este artículo para ser reportados, teniendo en cuenta sus montos,
frecuencia y naturaleza, los instrumentos monetarios y financieros con que se realicen, y las prácticas
comerciales y bursátiles que se observen en las plazas donde se efectúen; así como la periodicidad y los
sistemas a través de los cuales habrá de transmitirse la información. Los reportes deberán referirse cuando
menos a operaciones que se definan como relevantes, internas preocupantes e inusuales.

Asimismo, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público en las citadas disposiciones de carácter general emitirá
los lineamientos sobre el procedimiento y criterios que las sociedades operadoras de fondos de inversión y
distribuidoras de acciones de fondos de inversión, deberán observar respecto de:
a. El adecuado conocimiento de sus clientes y usuarios, para lo cual aquéllas deberán considerar los
antecedentes, condiciones específicas, actividad económica o profesional y las plazas en que operen;
b. La información y documentación que dichas sociedades y distribuidoras deban recabar para la
apertura de cuentas o celebración de contratos relativos a las operaciones y servicios que ellas presten
y que acredite plenamente la identidad de sus clientes;
c. La forma en que las mismas instituciones y sociedades y distribuidoras deberán resguardar y garantizar
la seguridad de la información y documentación relativas a la identificación de sus clientes y usuarios
o quienes lo hayan sido, así como la de aquellos actos, operaciones y servicios reportados conforme
al presente artículo, y
d. Los términos para proporcionar capacitación al interior de las sociedades y distribuidoras sobre la
materia objeto de este artículo. Las disposiciones de carácter general a que se refiere el presente
artículo, señalarán los términos para su debido cumplimiento.
e. El uso de sistemas automatizados que coadyuven al cumplimiento de las medidas y procedimientos
que se establezcan en las propias disposiciones de carácter general a que se refiere este artículo.
f. El establecimiento de aquellas estructuras internas que deban funcionar como áreas de cumplimiento
en la materia, al interior de cada sociedad operadora de fondos de inversión, distribuidora de acciones
de fondos de inversión y, en su caso, fondos de inversión...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Artículos 95 y 95 Bis Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito

Art 95 LGOAAC - Para proceder penalmente por los delitos previstos en los artículos 96, 97, 98, 99, 99 Bis, 100,
101, 101 Bis y 101 Bis 2 de esta Ley, será necesario que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público formule
petición, previa opinión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores; también se procederá a petición de las
organizaciones auxiliares de crédito, sociedades financieras de objeto múltiple reguladas o casas de cambio
ofendidas, o de quien tenga interés jurídico.
Las multas previstas en el presente capítulo, se impondrán a razón de días de salario. Para calcular su importe,
se tendrá como base el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal al momento de realizarse la
conducta sancionada.
Para determinar el monto de la operación, quebranto o perjuicio patrimonial previstos en este capítulo, se
considerarán como días de salario, el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal, en el momento de
cometerse el delito de que se trate.
Las organizaciones auxiliares del crédito y casas de cambio, en términos de las disposiciones de carácter general
que emita la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con la previa opinión de la Comisión Nacional Bancaria
y de Valores, estarán obligadas, en adición a cumplir con las demás obligaciones que les resulten aplicables, a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión de los delitos previstos
en los artículos 139 ó 148 Bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del artículo
400 Bis del mismo Código, y
II.- Presentar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, por conducto de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, reportes sobre:
a. Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus clientes y usuarios, relativos a la fracción
anterior, y
b. Todo acto, operación o servicio, que pudiese ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I de este
artículo o que, en su caso, pudiesen contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de las disposiciones
señaladas en la misma, que realice o en el que intervenga algún miembro del consejo de
administración, administradores, directivos, funcionarios, empleados y apoderados...

Art 95 Bis LGOAAC - Las sociedades financieras de objeto múltiple no reguladas, los centros cambiarios y los
transmisores de dinero, en términos de las disposiciones de carácter general que emita la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público, con la previa opinión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, estarán
obligados, en adición a cumplir con las demás obligaciones que les resulten aplicables, a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión de los delitos previstos
en los artículos 139 ó 148 Bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del artículo
400 Bis del mismo Código;
II.- Presentar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, por conducto de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, reportes sobre:
a. Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus clientes y usuarios, relativos a la fracción
anterior, y
b. Todo acto, operación o servicio, que pudiesen ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I de este
artículo o que, en su caso, pudiesen contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de las disposiciones
señaladas en la misma, que realice o en el que intervenga algún miembro del consejo de
administración, administrador, directivo, funcionario, empleados, factor y apoderado.
III.- Registrar en su contabilidad cada una de las operaciones o actos que celebren con sus clientes o usuarios,
así como de las operaciones que celebren con instituciones financieras...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Artículo 124 Ley de Ahorro y Crédito Popular

Art 124 LACP - Las Sociedades Financieras Populares, en términos de las disposiciones de carácter general que
emita la Secretaría, escuchando la previa opinión de la Comisión, estarán obligadas, en adición a cumplir con
las demás obligaciones que les resulten aplicables, a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión de los delitos previstos
en los Artículos 139 ó 148 Bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del artículo
400 Bis del mismo Código, y
II.- Presentar a la Secretaría, por conducto de la Comisión, reportes sobre:
a) Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus Clientes, relativos a la fracción anterior, y
b) Todo acto, operación o servicio, que pudiese ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I de este artículo
o que, en su caso pudiese contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de las disposiciones señaladas en la
misma, que realice o en el que intervenga algún miembro del Consejo de Administración, administrador,
comisario, directivo, funcionario, empleado, apoderado o algún miembro del Comité de Supervisión.
Los reportes a que se refiere la fracción II de este artículo, de conformidad con las disposiciones de carácter
general previstas en el mismo, se elaborarán y presentarán tomando en consideración, cuando menos, las
modalidades que al efecto estén referidas en dichas disposiciones; las características que deban reunir los
actos, operaciones y servicios a que se refiere este artículo para ser reportados, teniendo en cuenta sus montos,
frecuencia y naturaleza, los instrumentos monetarios y financieros con que se realicen, y las prácticas
comerciales y financieras que se observen en las plazas donde se efectúen; así como la periodicidad y los
sistemas a través de los cuales habrá de transmitirse la información. Los reportes deberán referirse cuando
menos a operaciones que se definan por las disposiciones de carácter general como relevantes, internas
preocupantes e inusuales.

Asimismo, la Secretaría en las citadas disposiciones de carácter general emitirá los lineamientos sobre el
procedimiento y criterios que las Sociedades Financieras Populares deberán observar respecto de:
a) El adecuado conocimiento de sus Clientes, para lo cual aquéllas deberán considerar los antecedentes,
condiciones específicas, actividad económica o profesional y las plazas en que operen;
b) La información y documentación que dichas Sociedades Financieras Populares deban recabar para la
apertura de cuentas o celebración de contratos relativos a las operaciones y servicios que ellas presten y que
acredite plenamente la identidad de sus Clientes;
c) La forma en que las mismas Sociedades Financieras Populares deberán resguardar y garantizar la seguridad
de la información y documentación relativas a la identificación de sus Clientes o quienes lo hayan sido, así como
la de aquellos actos, operaciones y servicios reportados conforme al presente artículo;
d) Los términos para proporcionar capacitación al interior de las Sociedades Financieras Populares sobre la
materia objeto de este artículo. Las disposiciones de carácter general a que se refiere el presente artículo,
señalarán los términos para su debido cumplimiento;
e) El uso de sistemas automatizados que coadyuven al cumplimiento de las medidas y procedimientos que se
establezcan en las propias disposiciones de carácter general a que se refiere este artículo, y
f) El establecimiento de aquellas estructuras internas que deban funcionar como áreas de cumplimiento en la
materia, al interior de cada Sociedad Financiera Popular.

Las Sociedades Financieras Populares deberán conservar, por al menos diez años, la información y
documentación a que se refiere el inciso c) del párrafo anterior, sin perjuicio de lo establecido en éste u otros
ordenamientos aplicables...
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

o Artículo 129 Ley de Uniones de Crédito

Art 129 LUC - Las uniones en términos de las disposiciones de carácter general que emita la Secretaría,
escuchando la previa opinión de la Comisión, estarán obligadas a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión del delito previsto en el
artículo 139 ó 148 bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del artículo 400 Bis
del mismo Código, y
II.- Presentar a la Secretaría, a través de la Comisión, reportes sobre:
a. Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus socios y terceros, relativos a la fracción anterior, y
b. Todo acto, operación o servicio, que pudiese ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I de este
artículo o que, en su caso, pudiesen contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de las disposiciones
señaladas en la misma, que realice o en el que intervenga algún miembro del consejo de administración,
administradores, directores generales y demás directivos, funcionarios, empleados y apoderados...

o Artículo 212 Ley del Mercado de Valores

Las casas de bolsa deben presentar reportes a la UIF, por conducto de la Comisión supervisora
correspondiente (para salvaguardar el secreto bancario), respecto de: información de los clientes o
usuarios; operaciones preocupantes en que se reporta al propio empleado miembro del consejo de
administración que actúa sospechoso; operaciones relevantes por monto; de operaciones
inusuales.

Art 212 LMV - Las casas de bolsa, en términos de las disposiciones de carácter general que emita la Secretaría,
escuchando la previa opinión de la Comisión, estarán obligadas a:
I.- Establecer medidas y procedimientos para prevenir y detectar actos, omisiones u operaciones que pudieran
favorecer, prestar ayuda, auxilio o cooperación de cualquier especie para la comisión de los delitos previstos
en los artículos 139 ó 148 Bis del Código Penal Federal o que pudieran ubicarse en los supuestos del artículo
400 Bis del mismo Código. Fracción reformada DOF 28-06-2007
II.- Presentar a la Secretaría, por conducto de la Comisión, reportes sobre:
a. Los actos, operaciones y servicios que realicen con sus clientes y usuarios, relativos a la
fracción anterior.
b. Todo acto, operación o servicio que pudiese ubicarse en el supuesto previsto en la fracción I
de este artículo o que, en su caso, pudiesen contravenir o vulnerar la adecuada aplicación de
las disposiciones señaladas en la misma, que realice o en el que intervenga algún miembro
del consejo de administración, administrador, directivo, funcionario, empleado o apoderado.

Los reportes a que se refiere esta fracción, de conformidad con las disposiciones de carácter general previstas
en este artículo, se elaborarán y presentarán tomando en consideración cuando menos, las modalidades que
al efecto estén referidas en dichas disposiciones; las características que deban reunir los actos, operaciones y
servicios a que se refiere este artículo para ser reportados, teniendo en cuenta sus montos, frecuencia y
naturaleza, los instrumentos monetarios y financieros con que se realicen, y las prácticas comerciales y
bursátiles que se observen en las plazas donde se efectúen; así como la periodicidad y los sistemas a través de
los cuales habrá de transmitirse la información. Los reportes deberán referirse cuando menos a operaciones
que se definan como relevantes, internas preocupantes e inusuales, las relacionadas con transferencias
internacionales y operaciones en efectivo realizadas en moneda extranjera.

III.- Contar, conforme a lo que establezca la Secretaría en las citadas disposiciones de carácter general, con
lineamientos sobre el procedimiento y criterios que deberán observar respecto de:
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

a) El adecuado conocimiento de sus clientes y usuarios, para lo cual aquéllas deberán considerar
los antecedentes, condiciones específicas, actividad económica o profesional y las plazas en
que operen.
b) La información y documentación que deban recabar para la apertura de cuentas o
celebración de contratos relativos a las operaciones y servicios que ellas presten y que
acredite plenamente la identidad de sus clientes.
c) La forma en que deberán resguardar y garantizar la seguridad de la información y
documentación relativas a la identificación de sus clientes y usuarios o quienes lo hayan sido,
así como la de aquellos actos, operaciones y servicios reportados conforme al presente
artículo.
d) Los términos para proporcionar capacitación al interior de la casa de bolsa sobre la materia
objeto de este artículo. Las disposiciones de carácter general a que se refiere el presente
artículo, señalarán los términos para su debido cumplimiento.
e) El uso de sistemas automatizados que coadyuven al cumplimiento de las medidas y
procedimientos que se establezcan en las propias disposiciones de carácter general a que se
refiere este artículo.
f) El establecimiento de aquellas estructuras internas que deban funcionar como áreas de
cumplimiento en la materia, al interior de cada casa de bolsa.
Dichos intermediarios deberán conservar, por al menos diez años, la información y documentación a que se
refiere el inciso c) de esta fracción, sin perjuicio de lo establecido en éste u otros ordenamientos aplicables...

No solamente es establecer los controles para identificar y reportar a los clientes, también:
1) Adecuado conocimiento: a qué se dedica, cómo opera, dónde vive, si hace razón de negocio
y demás: KYC.
2) Identificar: quién es, qué hace y qué información se necesita para celebrar operaciones con
el cliente.
3) Forma en que se tiene que resguardar esa información de la identificación y conocimiento
del cliente.
4) Proporcionar capacitación a funcionarios y empleados de entidades financieras.
5) Contar con sistemas automatizados.
6) Áreas de cumplimiento con personas encargadas de vigilar el cumplimiento de estas
obligaciones (tener área de compliance).

La mayoría de los artículos señalan lo mismo en cuanto a seguir las disposiciones de carácter general
y opinión de CNBV, que contienen las obligaciones en materia de controles preventivos de delito.

Identificación del cliente o usuario (disposiciones de carácter general que desarrollan cada uno de
los artículos):
- Tipo de persona que se presenta a adquirir el servicio: persona física, moral, fideicomiso,
nacionalidad, etc.
- Carácter con el que acude: titular, copropietario, apoderado de una persona moral,
beneficiario de una cuenta de una persona física, etc.

El periodo de conservación de esta información es de 10 años, después de concluida. Antes era de

forma física, hoy existen reglas para la microfilmación y grabación de la información para digitalizar
la información.

En algunos casos se realizan dos visitas a los clientes para corroborar la existencia física. Siempre es
previamente a la aperturas de cuenta o celebración del contrato.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Conocimiento del cliente: ya que se tiene la información en los sistemas, se clasifica al cliente
conforme al grado de riesgo de que esa persona utilice la entidad para lavar dinero. Cuando menos
tiene que haber dos: alto o bajo, pero puede haber niveles intermedios también. Cuanto mayor sea
el riesgo, mayor información se les va a solicitar y mayor monitoreo de su operaciones habrá.

Reportes:
1) Reportes relevantes: cuando se realizan ciertas operaciones hasta por determinado por monto.

2) Reportes de operaciones inusuales: la entidad financiera que un cliente está operando

inusualmente de acuerdo a su perfil transaccional. Se manda la información y la UIF se va
allegando de elemento.

3) Reportes de operaciones internas preocupantes: la entidad financiera reporta a su empleado.

En las disposiciones de carácter general que regula a cada una de las entidades, en particular los
artículos que nos hablan de los controles preventivos de delitos, se desarrolla su establecimiento.

La información que se le da a la entidad financiera, se analiza para ver qué riesgo se asignará al
cliente. Este riesgo se analiza cada 6 meses. Se reclasifica el riesgo de acuerdo al perfil transaccional
real que se está llevando a cabo y no conforme al que se haya declarado por el cliente.

Se da un “escalonamiento” conforme a las alertas que se vayan generando, se a un seguimiento

puntual de las operaciones y se pide la actualización de la información.

“RIP” >> relevante, inusual y preocupante. Estas son las tres operaciones más importantes para todo
operador financiero.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• Relevantes: son operaciones en efectivo que generan esta alarma por montos y se presentan
cada tres meses. *Fun facts: en los bancos es equivalente a 7 mil 500 dólares por mes.
• Inusuales: se trata de las operaciones de los clientes y las autoridades emiten listas; no tienen
una periodicidad sino que dependen del análisis que se esté haciendo de las operaciones.
• Preocupantes: se reporta a los propio usuarios; tampoco tienen periodicidad.

La de dólares surgió hace años porque México tenía mucho flujo de dólares. La de cheque de caja
fue a partir del caso de la maestra.

› Es necesario que exista un oficial de cumplimiento. Además de la ley, están las disposiciones de
carácter general y se debe elaborar un manual interno para tropicalizar los procedimientos al
interior de la entidad financiera; en este tema es muy importante la autorregulación. Ej. que los
bancos no acepten la licencia de conducir como un medio de comunicación, cuando en las
disposiciones sí se acepta.

Se tienen que elaborar los programas de presentación, elaborar todos los casos y presentarlos aun
comité integrado por áreas de negocio, compliance y de alta dirección. Ellos deciden si reportan o
no el caso a la UIF.

› También hay un área de auditoría interna que verifica que se cumplan las disposiciones de
carácter general, vigila al oficial y comité también y presenta un informe a la autoridad. Estos
informes forma parte del acervo de la autoridad para programar una visita de inspección o
requerir información y en su caso, sancionar.
› Es necesario que exista un sistema automatizado que contenga la información, analice los
datos, emita las alertas y demás. Este sistema tiene distintas fases: i) front office (guarda la
información de primera mano); ii) middle office (genera alerta y bloquea para pedir mayor
información) y iii) back office (crea los casos para decidir si se reportan o no a la UIF).
› La fracción IV de la disposición 47º (del art 91 de la Ley de Fondos de Inversión) nos hace
referencia a la lista de personas bloqueadas. En la 63º y 64º viene la lista de personas
bloqueadas. Conforme al artículo 65º se suspenden las operaciones y además se remite un
informe. Se notifica a la persona en la lista para que en ejercicio de su garantía de audiencia se
presente a la UIF a hacer su trámite con cierto plazo para presentar información y desvirtuar su
inclusión a la lista.

10.4.1 Identificación y conocimiento del cliente o usuario.

Tipo de persona:
- Persona física de nacionalidad mexicana o nacionalidad extranjera en condiciones de
estancia de residente temporal o permanente.
- Persona moral de nacionalidad mexicana.
- Persona física de nacionalidad extranjera, que no tiene la estancia de residente temporal o
permanente.
- Persona moral extranjera.
- Dependencias y entidades públicas federales, estatales y municipales, así como personas
morales mexicanas de derecho público.
- Régimen simplificado.
- Fideicomisos.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Carácter con el que acude:

- Titular (cliente o usuario)
- Cotitular
- Tercero autorizado
- Apoderado o representante legal
- Proveedor de recursos
- Propietario real
- Beneficiario

Actividad por desarrollar:

- Solicitar datos y documentos.
- Solicitar datos y documentos adicionales.
- Capturar información en el sistema.
- Crear expediente de identificación.

*Autorización en algunos casos y visitas a domicilio.

Momento: previo a la apertura de cuenta o celebración del contrato.

Por el tipo de cliente, información y documentación proporcionada:

- Clasificación por grado de riesgo.
- Solicitud de mayor información o documentación.
- Solicitud de autorización; seguimiento más puntual de operaciones y actualización periódica
de información.

10.4.2 Sistemas automatizados.

Contenido (front office)

a) Datos y documentos de los clientes: i) solicitud de aprobación; ii) prohibición para realizar
operaciones; iii) requerimientos de datos y documentos adicionales.
b) Transacciones u operaciones.

Contenido (middle office)

a) Aprueba cuentas u operaciones.
b) Analiza información de los clientes para requerir datos adicionales o documentos.

Contenido área de cumplimiento (back office)

a) Conserva información de clientes y operaciones.
b) Clasifica a los tipos de productos y clientes.
c) Detecta y monitorea operaciones.
d) Recibe alertas de operaciones.
e) Envía reportes a la autoridad.
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Hefzi Almazán Flores

10.4.3 Avisos de operaciones.

Operaciones por monto

Relevantes: i) Trimestrales: 10 primeros días hábiles de los meses de enero, abril, julio y octubre de
cada año. ii) Operación con billetes y monedas de cualquier país, cheques de viajero, monedas
acuñadas en oro, plata, platino por un monto igual o superior a 7,500 dólares EUA.

Operaciones por instrumento monetario

Cheques de caja: i) Trimestrales: 10 primeros días hábiles de los meses de enero, abril, julio y
octubre de cada año. ii) Expedición o pago de cheques de caja por un monto igual o superior al
equivalente a 10,000 dólares EUA.

Transferencias internacionales: i) Mensual: 15 días hábiles siguientes al último día hábil del mes
inmediato anterior. ii) Transferencias internacionales de fondos por monto igual o superior a 1,000
dólares EUA.

Dólares de EUA: i) Trimestrales: 10 primeros días hábiles de los meses de enero, abril, julio y octubre
de cada año. ii) Operaciones en efectivo con dólares (distingue entre personas físicas y morales).

Operaciones derivadas de análisis: i) Inusuales (actividad no acorde al perfil del cliente): 60 días
hábiles naturales posteriores a su detección. ii) Internas preocupantes (actividad no acorde al
empleado de la entidad): 60 días naturales posteriores a su detección.

10.4.4 Estructuras internas.

a) Oficial de cumplimiento:
- Elabora Manual
- Conoce de cuentas de alto riesgo para someter al CCC
- Elabora casos con operaciones para que el CCC dictamine
- Elabora programas de capacitación
- Ejecuta las decisiones del CCC

b) Comité de Comunicación y Control: se llevan a cabo sesiones mensuales en las que se levantan
actas con los acuerdos adoptados.
- Revisa el Manual y lo somete a consideración del Comité de Auditoría
- Conoce resultados de auditoría
- Conoce de cuentas de alto riesgo
- Dictamina operaciones para su reporte
- Aprueba programas de capacitación

c) Auditoría interna
- Supervisa anualmente el cumplimiento de las DCG
- Elabora informe
- Remite a la CNBV
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

10.4.5 Contenido de las Disposiciones de Carácter General.

Controles preventivos:
- Atención a requerimientos
- Conservación de documentos
- Sistemas automatizados
- Capacitación y difusión
- Designación de responsables
- Reportes de operaciones
- Clasificación de clientes por riesgo
- Política de conocimiento del cliente
- Identificación del propietario real
- Integración de expedientes y actualización
- Política de identificación del cliente

Una vez que se reguló el sector financiero en la materia y debido a la tendencia mundial, el Gobierno
Mexicano tomó la decisión de regular a sectores económicos que la experiencia internacional ha
identificado como las más susceptibles de ser utilizados por los delincuentes para LD/FT, por lo que
emitió la “Ley Antilavado”: Ley Federal para la Prevención e Identificación de operaciones con
recursos de Procedencia Ilícita.

10.4.6 Ley Antilavado.

10.4.6.1 Sector financiero.

- Programa de identificación del cliente (PIC)

- Políticas de conocimiento del cliente (KYC/EDD-debida diligencia reforzada)
- Programa de LD/FT
- Estructuras internas
- Matriz de PLD (con enfoque basado en riesgo)
- Identificación de operaciones
- Envío de reportes de operaciones
- Programas de capacitación de PLD/FT
- Reporte de auditoría interna
- Sistemas automatizados

10.4.7 Sectores económicos obligados.

- Identificación de clientes y usuarios requiriéndole su identificación oficial, entre otra

documentación.
- Conservación de la información con respecto a la identificación y operaciones de clientes y
usuarios de por lo menos 5 años.
- Integración de expedientes con la información del plan de negocios y/o del propietario real en
los caos aplicables.
- Envío de avisos financieros a la UIF.
- Designación de estructuras internas.
- Atender visitas de la autoridad.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

10.4.8 Limitaciones de efectivo.

Principales operaciones y monto máximo permitido:

- Bienes raíces: $521,625
- Servicios de blindaje: $207,879
- Transmisión de propiedad de vehículos motorizados, aeronaves o embarcaciones nuevas o
usadas: $207,879
- Transmisión de propiedad de metales y piedras preciosas, joyas, relojes y arte: $207,879
- Transmisiones de dominio sobre títulos representativos de acciones, entre otros: $207,879

Respecto los sectores económicos obligados, hay un régimen preventivo más light que del sector
financiero. También hay limitaciones de efectivo para ciertos sectores, que vigila el gatekeeper.

Art 32 Ley Antilavado - Queda prohibido dar cumplimiento a obligaciones y, en general, liquidar o pagar, así
como aceptar la liquidación o el pago, de actos u operaciones mediante el uso de monedas y billetes, en
moneda nacional o divisas y Metales Preciosos, en los supuestos siguientes:
I.- Constitución o transmisión de derechos reales sobre bienes inmuebles por un valor igual o superior al
equivalente a ocho mil veinticinco veces el salario mínimo vigente en el Distrito Federal, al día en que se realice
el pago o se cumpla la obligación;
II.- Transmisiones de propiedad o constitución de derechos reales sobre vehículos, nuevos o usados, ya sean
aéreos, marítimos o terrestres por un valor igual o superior al equivalente a tres mil doscientas diez veces el
salario mínimo vigente en el Distrito Federal, al día en que se realice el pago o se cumpla la obligación;
III.- Transmisiones de propiedad de relojes, joyería, Metales Preciosos y Piedras Preciosas, ya sea por pieza o
por lote, y de obras de arte, por un valor igual o superior al equivalente a tres mil doscientas diez veces el salario
mínimo vigente en el Distrito Federal, al día en que se realice el pago o se cumpla la obligación;
IV.- Adquisición de boletos que permita participar en juegos con apuesta, concursos o sorteos, así como la
entrega o pago de premios por haber participado en dichos juegos con apuesta, concursos o sorteos por un
valor igual o superior al equivalente a tres mil doscientos diez veces el salario mínimo vigente en el Distrito
Federal, al día en que se realice el pago o se cumpla la obligación;
V.- Prestación de servicios de blindaje para cualquier vehículo de los referidos en la fracción II de este artículo
o bien, para bienes inmuebles por un valor igual o superior al equivalente a tres mil doscientas diez veces el
salario mínimo vigente en el Distrito Federal, al día en que se realice el pago o se cumpla la obligación;
VI.- Transmisión de dominio o constitución de derechos de cualquier naturaleza sobre los títulos
representativos de partes sociales o acciones de personas morales por un valor igual o superior al equivalente
a tres mil doscientas diez veces el salario mínimo vigente en el Distrito Federal, al día en que se realice el pago
o se cumpla la obligación, o
VII.- Constitución de derechos personales de uso o goce de cualquiera de los bienes a que se refieren las
fracciones I, II y V de este artículo, por un valor igual o superior al equivalente a tres mil doscientas diez veces
el salario mínimo vigente en el Distrito Federal, mensuales al día en que se realice el pago o se cumpla la
obligación.

10.4.9 Actividades vulnerables (art. 17).

• Actividades vinculadas con juego con apuesta, sorteos y otros.

• Emisión y comercialización de cheques de viajero distintos a los realizados por entidades
financieras.
• Prestación habitual o profesional de servicios de construcción o desarrollo de bienes
inmuebles.
• Subasta o comercialización habitual o profesional de obras de arte.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

• La emisión o comercialización de tarjetas de servicio, de crédito, prepagadas, que no sean

emitidas por entidades financieras.
• Ofrecimiento habitual profesional de operaciones de mutuo con garantía o de otorgamiento
de préstamos o créditos, por parte de sujetos distintos a la entidades financieras.
• Comercialización o intermediación habitual o profesional de metales preciosos, piedras
preciosas, joyas o relojes.
• Comercialización o distribución habitual profesional de vehículos nuevos y usados.
• Prestación habitual o profesional de servicios de blindaje de vehículos terrestres nuevos o
usados y bienes inmuebles.
• Prestación de servicios profesionales de manera independiente de operaciones de
compraventa de inmuebles o cesión de derechos sobre estos, manejo de cuentas bancarias,
ahorros o valores, organización de aportaciones de capital, constitución, fusión, operación y
administración de personas morales, incluyendo fideicomisos.
• Recepción de donativos por asociaciones y sociedades sin fines de lucro.
• Prestación habitual y profesional de traslado o custodia de dinero o valores con excepción en
lo que intervenga Banxico e instituciones dedicadas al depósito de valores.
• Prestación de servicios de fe pública (notarios y corredores) y servidores públicos a lo que la ley
confiera la faculta de dar fe pública.
• Prestación de servicio de comercio exterior como agente o apoderado aduanal.
• Sector financiero.

*En la Ley Antilavado el legislador busco regular las actividades vulnerables del sistema financiero,
así como el uso de efectivo. Peeero, entonces en esta Ley se modifica el poder liberatorio de la
moneda: hasta cierto umbral se puede recibir dinero en efectivo, el resto debe estar bancarizado.

MÓDULO 11: DERECHO MONETARIO.

11. Derecho Monetario.

La Ley Monetaria hace referencia a la moneda de nuestro país. El dinero es un medio que permite
a los articulares liberarse de sus obligaciones. Históricamente, se utilizaba el trueque pero era difícil
cuantificar las transacciones. Se establece una mercancía que fiera utilizada como medido para el
intercambio de bienes y servicios. Esta mercancía fue variando, en México se utilizaban las semillas
de cacao. Pero es necesario que el dinero conserve su valor y el cacao era un producto perecedero.

11.1 El dinero
Características del dinero:
- Conservar su valor a través del tiempo.
- Permite su almacenamiento.
- Poder liberatorio de las obligaciones.
- Curso legal.

Después del cacao, se empezaron a utilizar plumas de aves en que llenaban las venitas de polvo de
oro. Peeero después se decidió que lo que tenía valor era el metal fino y se comienzan a utilizar el
oro, plata y platino como medio de pago. El metal tenía un valor intrínseco con base en su gramaje.
De esta forma se comienzan a crear las primeras monedas conforme a su contenido de metal fino.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El Estado después establece una moneda con un valor asignado, ya no dependiente de su valor
intrínseco. Estas monedas son de curso legal porque el Estado las emite y sanciona, el Estado es el
que las respalda para poder liberar del cumplimiento de las obligaciones.

Las monedas de curso legal emitidas por otros países y distintas a la moneda nacional, las vamos a
denominar divisas.

11.1.1 Régimen aplicable a la moneda en México y a la moneda

extranjera.
Art 1º Ley Mometaria - La unidad del sistema monetario de los Estados Unidos Mexicanos es el “peso”, con la
equivalencia que por Ley se señalará posteriormente.

El peso circula en nuestro país; solamente pueden circular ciertas monedas en nuestro país.
Después, lo que se limita es el poder liberatorio que tienen esas monedas circulantes. Nosotros
tenemos dos tipos de moneda circulante: el billetes (dinero fiduciario) y monedas.

El poder liberatorio significa que la moneda permita liberarse de las obligaciones.

- La única moneda con poder liberatorio ilimitado es el billete (art 4º).
- Las monedas tienen poder libertario limitado a cien piezas de cada denominación en un
mismo pago (art 5º).

Art 2º LM - Las únicas monedas circulantes serán:

a) Los billetes del Banco de México, S. A., con las denominaciones que fijen sus estatutos;
b) Las monedas metálicas de cincuenta, veinte, diez, cinco, dos y un pesos, y de cincuenta, veinte, diez, y cinco
centavos, con los diámetros, composición metálica, cuños y demás características que señalen los decretos
relativos.
Cuando los decretos relativos prevean aleaciones opcionales para la composición de las monedas metálicas, la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, a propuesta del Banco de México, determinará su composición
metálica señalando alguna de las aleaciones establecidas en el decreto respectivo o sustituyendo la así señalada
por otra de ellas.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público publicará en el Diario Oficial de la Federación las resoluciones en
las que se determine la aleación que se utilizará en la composición metálica de las monedas de que se trata.
c) Las monedas metálicas conmemorativas de acontecimientos de importancia nacional, en platino, en oro, en
plata o en metales industriales, con los diámetros, leyes o composiciones metálicas, pesos, cuños y demás
características que señalen los decretos relativos.

Además, tenemos una Ley Antilavado establece una limitación adicional: solamente podemos
cumplir ciertas obligaciones con efectivo hasta cierto monto.

Art 3º LM - Los pagos en efectivo de obligaciones en moneda nacional cuyo importe comprenda fracciones de
la unidad monetaria que no sean múltiplos de cinco centavos, se efectuarán ajustando el monto del pago, al
múltiplo de cinco centavos más próximo a dicho importe.
Los pagos cuya realización no implique entrega de efectivo se efectuarán por el monto exacto de la obligación.
• Se redondea porque no existen moneda de 1 centavo.
• Si el acreedor presta en dólares, el deudor debe pagar en dólares. Si así está pactado, el deudor
debe pagar materialmente en dólares.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 5º LM - Las monedas metálicas a que se refieren los incisos b) y siguientes del artículo Limitaciones de pago en
2o. de esta ley, tendrán poder liberatorio limitado al valor de cien piezas de cada moneda de cien piezas de
denominación en un mismo pago. cada denominación:
Las citadas monedas deberán ser acuñadas de manera tal que sean identificables por las $50 – 5 mil
personas invidentes. $20 – 2 mil
$10 – 1 mil
Art 6º LM - Las oficinas públicas de la Federación, de los Estados y de los Municipios, estarán $5 – $500
obligadas a recibir las monedas a que se refiere el artículo que antecede, sin limitación $2 – $200
alguna, en pago de toda clase de impuestos, servicios o derechos. $1 – $100
$0.50 – $50
Las obligaciones de pago se pueden llevar a cabo en diferentes tipos de moneda, $0.20 – $20
ya sea en denominación nacional o divisa. Otra opción es indexar el pago: utilizar $0.10 – $10
como índice la moneda extranjera. Se hace una referencia para que me paguen lo $0.05 – $5
que el día de mañana, valga el dólar.
Total que se puede pagar en
efectivo: $8, 885.
El peso es la única moneda de curso legal en nuestro país. Aunque en la frontera,
es factible que los bancos reciban dólares y se puedan abrir cuentas en dólares.

Art 7º LM - Las obligaciones de pago de cualquier suma en moneda mexicana se denominarán invariablemente
en pesos y, en su caso, sus fracciones. Dichas obligaciones se solventarán mediante la entrega, por su valor
nominal, de billetes del Banco de México o monedas metálicas de las señaladas en el artículo 2o.
No obstante, si el deudor demuestra que recibió del acreedor monedas de las mencionadas en el artículo 2o.
bis, podrá solventar su obligación entregando monedas de esa misma clase conforme a la cotización de éstas
para el día en que se haga el pago.

Después habla ya no de divisas, sino de monedas conmemorativas, pero es lo mismo. Si se da este

tipo de monedas, se debe pagar con ese mismo tipo de monedas.

Art 8º LM - La moneda extranjera no tendrá curso legal en la República, salvo en los casos en que la Ley
expresamente determine otra cosa. Las obligaciones de pago en moneda extranjera contraídas dentro o fuera
de la República para ser cumplidas en ésta, se solventarán entregando el equivalente en moneda nacional, al
tipo de cambio que rija en el lugar y fecha en que se haga el pago.
Este tipo de cambio se determinará conforme a las disposiciones que para esos efectos expida el Banco de
México en los términos de su Ley Orgánica.
Los pagos en moneda extranjera originados en situaciones o transferencias de fondos desde el exterior, que se
lleven a cabo a través del Banco de México o de Instituciones de Crédito, deberán ser cumplidos entregando la
moneda, objeto de dicha trasferencia o situación. Ello sin perjuicio del cumplimiento de las obligaciones que
imponga el régimen de Control de Cambios en vigor.
Las obligaciones a que se refiere el primer párrafo de este artículo, originadas en depósitos bancarios
irregulares constituidos en moneda extranjera, se solventarán conforme a lo previsto en dicho párrafo, a menos
que el deudor se haya obligado en forma expresa a efectuar el pago precisamente en moneda extranjera, en
cuyo caso deberá entregar esta moneda. Esta última forma de pago sólo podrá establecerse en los casos en
que las autoridades bancarias competentes lo autoricen, mediante reglas de carácter general que deberán
publicarse en el Diario Oficial de la Federación; ello sin perjuicio del cumplimiento de las obligaciones que
imponga el régimen de control de cambios en vigor.
• Las obligaciones, siempre que sean pagaderas en moneda nacional, deben liberarse entregando
el equivalente en moneda nacional.
• Si se trata de transferencias desde el extranjero, el banco llevará a cabo la conversión y se
entregará ya en moneda nacional.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Art 9º LM - Las prevenciones de los dos artículos anteriores no son renunciables y toda estipulación en contrario
será nula.

¿Qué pasa si tengo una pieza de moneda nacional en mal estado?

Art 10 LM - Las piezas perforadas o recortadas, las que tengan marcas o contraseñas y las que presenten
vestigios de usos no monetarios, carecerán de curso legal y no serán admitidas en oficinas públicas.
Se prohíbe alterar o transformar las monedas metálicas en circulación, mediante su fundición o cualquier otro
procedimiento, que tengan por objeto aprovechar su contenido metálico. Los infractores serán sancionados
administrativamente por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público con multa hasta de un tanto del valor del
metal contenido en las piezas alteradas o transformadas. El importe de la multa correspondiente se fijará
oyendo al Banco de México y tomando en cuenta el valor y el número de las piezas utilizadas, el destino que se
haya dado o pretendido dar a las monedas o a sus componentes, la utilidad percibida por el infractor, las
circunstancias peculiares de éste y el daño producido a la circulación monetaria.
La prevención del párrafo anterior en cuanto al aprovechamiento del contenido metálico de las piezas, no es
aplicable al Banco de México.
• Nos hace referencia a las monedas.
• Se prohíbe la alteración de las monedas. Jurídicamente, se puede hacer con la propiedad lo que
sea, siempre que se cumpla con la ley.
• Si lo funde el BM, no es ilegal, sí lo puede hacer.

La cantidad de circulante que emite el BM, está basada en el PIB, en la cantidad de bienes y servicios
que el particular puede adquirir. Además, el Estado mexicano tiene reservas.

Art 11 LM - La emisión de billetes del Banco de México se ajustará a lo dispuesto en esta ley y en la Constitutiva
de dicha institución.

Art 12 LM - Corresponderá privativamente al Banco de México ordenar la acuñación de monedas según lo exijan
las necesidades monetarias de la República y estrictamente dentro de los límites de esas necesidades.

En cuanto a la emisión de moneda, el BM ordena su acuñación a las instituciones autorizadas, en

nuestro caso la Casa de Moneda.

Art 13 LM - El Banco de México sólo podrá ordenar la fabricación de moneda metálica a quienes previamente
la Secretaría de Hacienda y Crédito Público haya autorizado para este efecto.

Art 14 LM - La Reserva Monetaria estará formada por los siguientes recursos:

a) Los que la integran al ser expedida esta ley.
b) La plata contenida en las antiguas monedas de un peso y de cincuenta, veinte y diez centavos, retiradas de
la circulación en ejecución de esta ley.
c) La parte de las utilidades del Banco de México que la ley respectiva señala.
d) La diferencia que resulte entre el costo y el valor monetario de las monedas fraccionarias que se acuñen.
e) El producto de los préstamos que se contraten para el aumento de la Reserva.
f) La suma que anualmente asigne el Presupuesto de Egresos de la Federación para ese objeto.
Igualmente corresponderán a la Reserva Monetaria todos los incrementos que tenga, sea por el aumento del
valor de sus bienes, sea por los provechos que alcance en las operaciones que por su cuenta se practiquen.

Art 17 LM - Queda prohibida la imitación o reproducción total o parcial, de monedas metálicas o de billetes,
nacionales o extranjeros, en rótulos, viñetas, anuncios o en cualquiera otra forma, salvo en aquellos casos en
que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, oyendo previamente al Banco de México, lo autorice
expresamente, por tratarse de imágenes de monedas que carezcan de idoneidad para engañar, que no
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

conduzcan o puedan conducir a la falsificación de dichas piezas ni, en general, afecten la seguridad de la
circulación monetaria.
Queda igualmente prohibida la comercialización de reproducciones o imitaciones no autorizadas.
Las personas que contravengan lo dispuesto en este artículo, serán sancionadas administrativamente por la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con multa hasta de un millón de pesos. El importe de la multa
respectiva se fijará oyendo al Banco de México y tomando en cuenta el número de las imitaciones o
reproducciones, los efectos de éstas en la seguridad de la circulación monetaria, la utilidad percibida por el
infractor y las circunstancias de éste.

Art 18 LM - Queda prohibida la fabricación de piezas nacionales o extranjeras que hubieren tenido el carácter
de billetes o de monedas metálicas. Los infractores serán sancionados administrativamente por la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, oyendo al Banco de México, con multa hasta de un tanto del valor de mercado
de las piezas reproducidas, o de no existir éste, del valor que les fije la propia Secretaría.
El Banco de México, con autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, podrá fabricar piezas
mexicanas de las señaladas en el párrafo anterior.
• No obstante ya no estén en circulación, no se puede reproducirlos.

Art 19 LM - Cuando exista presunción de que una moneda nacional o extranjera es falsa o ha sido alterada, su
tenedor podrá pedir al Banco de México, directamente o por conducto de cualquiera institución de crédito del
país, verificar esas circunstancias, contra la entrega del recibo correspondiente. En el caso de que tal petición
se formule por conducto de una institución de crédito, ésta deberá remitir al Banco de México, en los términos
que el mismo señale y en un plazo no mayor de un día hábil, contado a partir de la fecha de su recibo, las piezas
que le sean entregadas para su análisis.
Cuando las piezas sean auténticas serán devueltas a su tenedor; si por el contrario resultaren falsas, estuvieren
alteradas o no se pudiera determinar la autenticidad de las mismas, el Banco de México procederá a dar parte
de inmediato a las autoridades competentes, poniéndolas a su disposición para el aseguramiento
correspondiente.
• Se puede pedir al BM verificar la falsedad del billete y le dan un recibo y ya.
• Sólo si no es falso, es que me lo devuelven.

¿Qué pasa si tengo un billete falso?

Art 20 LM - Si las monedas respecto a las cuales exista presunción de que son falsas o han sido alteradas, llegan
a poder de una institución de crédito por medio diverso al previsto en el artículo anterior, dicha institución,
como auxiliar del Ministerio Público y de la Policía Judicial, deberá dar parte de inmediato a las autoridades
competentes, poniendo las piezas respectivas a su disposición. Las citadas autoridades deberán remitir al Banco
de México, para su análisis, las piezas objeto de la averiguación o instrucción, quedando las mismas al cuidado
y bajo la responsabilidad de éste último.
Cuando, en los términos previstos en este artículo, se proceda al aseguramiento de monedas, su tenedor tendrá
derecho a que la institución de crédito respectiva le extienda un recibo provisional en el que se identifiquen las
piezas de que se trate, en tanto la autoridad competente le entrega, por conducto de la propia institución, el
recibo definitivo.
El carácter de auxiliar del Ministerio Público y de la Policía Judicial que se atribuye a las instituciones de crédito,
es exclusivamente para los propósitos señalados en este artículo.

Art 22 LM - Para la adecuada integración del sistema monetario, en función de las necesidades del público y de
la duración y costo de los materiales relativos, el Banco de México podrá sustituir los billetes que forman parte
de dicho sistema por otros nuevos o dejar de emitir los de cierta denominación.
Las resoluciones que al efecto adopte esa Institución deberán de publicarse en el “Diario Oficial” de la
Federación y especificar los billetes a que estén referidas, así como el término durante el cual éstos conservarán
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

su poder liberatorio, mismo que no será inferior a veinticuatro meses contado a partir de la fecha en que se
publique la resolución correspondiente.
Desmonetización: el BM puede sacar de circulación y sustituir algún billete.

Art 23 LM - El Banco de México, dentro del plazo a que se refiere el artículo anterior, directamente o a través
de sus corresponsales, canjeará ilimitadamente y a valor nominal los billetes que se retiren de la circulación
conforme a ese artículo.

MÓDULO 12: SECTOR DE SEGUROS Y FIANZAS.

12. Seguros y fianzas.

Es un tipo de intermediación que llevan a cabo la aseguradoras, sujetas a una autorización de la

autoridad y la supervisión de la CNSF.

Hay una ley del contrato de seguro, pues el contrato de seguro se utiliza en muchas materias.
También está la Ley de Instituciones de seguros y Fianzas, compilando la regulación de ambos
sectores. Igualmente, hay un Reglamento emitido por la CNSF.

12.1 Aseguradoras.

El contrato de seguro es un acuerdo de voluntades por virtud del cual una persona llamada
aseguradora, a través del pago de cierta cantidad de dinero, denominada prima, se obliga a asumir
un riesgo en beneficio del asegurado. *La póliza es la materialización del contrato de seguro.

Lo que cubre el contrato, recibe el nombre de “cobertura”.

- El riesgo es eventual, puede que acontezca o no.

- El contratante pacta con una entidad aseguradora el otorgamiento de un seguro, sin ser
necesariamente el asegurado o beneficiario.
- El beneficiario es aquel individuo designado en la póliza, por parte del contratante, para
recibir los beneficios del contrato.
- El asegurado es quien en sí mismo, en sus bienes o intereses económicos, está expuesta al
riesgo.
- La persona afectada es quien ha sufrido el daño.

Características del contrato: bilateral, oneroso, consensual, mercantil y de adhesión.

La modificación de un contrato de seguros, recibe el nombre de “endoso”.

Otro tema importante es la vigencia: la vigencia se puede pactar dentro del contrato de seguros. El
monto de la póliza se va a determinar con base en el riesgo calculado y la probabilidad que la
aseguradora defina.

Es una actividad de intermediación también: capta a través del pago de la prima.

 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Figuras importantes:
a) Aseguramiento: asunción de riesgos que lleva a cabo la aseguradora; e la actividad derivada
de la celebración de un contrato de seguro.
b) Coaseguro: participan dos o más empresas de seguro en el mismo riesgo; cada una celebra
contratos directos con el asegurado.
c) Reaseguro: la empresa de seguros toma a su cargo total o parcialmente un pedazo de riesgo
y el otro pedazo, corresponde a otra aseguradora. Se toma un riesgo ya cubierto por una
institución aseguradora o bien el remanente de daños que exceda la cantidad asegurada
por el asegurador directo.
d) Reaseguro financiero: la reaseguradora financiera cubre la parte que no cubre la
aseguradora. Por ejemplo, la reaseguradora financiera podría cubrir la parte del deducible.

Art 1º Ley sobre el Contrato de Seguro - Por el contrato de seguro, la empresa aseguradora se obliga, mediante
una prima, a resarcir un daño o a pagar una suma de dinero al verificarse la eventualidad prevista en el contrato.

Art 2º Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas - Para efectos de esta Ley, se entenderá por:
V.- Coaseguro, la participación de dos o más Instituciones de Seguros en un mismo riesgo, en virtud de contratos
directos realizados por cada una de ellas con un mismo asegurado;
XVI.- Institución de Seguros, la sociedad anónima autorizada para organizarse y operar conforme a esta Ley
como institución de seguros, siendo su objeto la realización de operaciones en los términos del artículo 25 de
esta Ley;
XXV.- Reaseguro, el contrato en virtud del cual una Institución de Seguros, una Reaseguradora Extranjera o una
entidad reaseguradora del extranjero toma a su cargo total o parcialmente un riesgo ya cubierto por una
Institución de Seguros o el remanente de daños que exceda de la cantidad asegurada por el asegurador directo;

*Fun fact: a la aseguradora, también se le llama sociedad mutualista.

Art 11 LISF - Para organizarse y operar como Institución o Sociedad Mutualista se requiere autorización del
Gobierno Federal, que compete otorgar discrecionalmente a la Comisión, previo acuerdo de su Junta de
Gobierno. Por su naturaleza, estas autorizaciones serán intransmisibles.
Dentro de los cinco días hábiles siguientes a la fecha en que la Junta de Gobierno de la Comisión haya resuelto
otorgar la autorización a que se refiere el párrafo anterior, la Comisión notificará la resolución, así como su
opinión favorable respecto del proyecto de estatutos de la sociedad de que se trate, a fin de que se realicen los
actos tendientes a su constitución. El promovente, en un plazo de noventa días contado a partir de dicha
notificación, deberá presentar a la propia Comisión, para su aprobación, el instrumento público en que consten
los estatutos de la sociedad en términos de esta Ley, para posteriormente proceder a su inscripción en el
Registro Público de Comercio sin que se requiera mandamiento judicial al respecto.
La autorización que se otorgue conforme a este artículo, quedará sujeta a la condición de que se obtenga el
dictamen favorable para iniciar las operaciones respectivas en términos del artículo 47 de esta Ley, el que
deberá solicitarse dentro de un plazo de ciento ochenta días contado a partir de la aprobación del instrumento
público a que se refiere el párrafo anterior. Al efectuarse la citada inscripción del instrumento público, deberá
hacerse constar que la autorización para organizarse y operar como Institución o Sociedad Mutualista se
encuentra sujeta a la condición señalada en este párrafo.
Las autorizaciones para organizarse y operar como Institución o Sociedad Mutualista, así como sus
modificaciones, se publicarán, a costa de la sociedad de que se trate, en el Diario Oficial de la Federación y en
dos periódicos de amplia circulación de su domicilio social, dentro de los ciento veinte días siguientes a la fecha
de notificación de la autorización respectiva.
• La autorización la otorga la CNSF.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

El artículo 13 de la Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas señala las palabras prohibidas:

Art 13 LISF - Las palabras seguro, reaseguro, aseguramiento, fianza, reafianzamiento, afianzamiento, caución,
garantía u otras que expresen ideas semejantes en cualquier idioma, sólo podrán ser usadas en el nombre o
denominación de las Instituciones o Sociedades Mutualistas, según corresponda.
Se exceptúa de la aplicación del párrafo anterior a los agentes, intermediarios, ajustadores y demás personas
o empresas cuyas actividades se sujetan a esta Ley o a las disposiciones administrativas que deriven de la
misma, cuando cuenten con la autorización correspondiente, así como a las asociaciones de Instituciones, las
organizaciones aseguradoras y afianzadoras u otras personas que sean autorizadas por la Comisión para estos
efectos, siempre que no realicen operaciones activas de seguros u operaciones de fianzas en los términos de
esta Ley.
Asimismo, queda prohibido el uso de la palabra “nacional” en la denominación de las Instituciones que no
tengan ese carácter.

Hay una prohibición de realizar estas actividades, salvo por una institución autorizada. Además, no
todas las actividades se pueden realizar por todas la aseguradoras; algunas requieren de
autorización especial. Además, los agentes de seguros tienen que estar autorizados por la CNSF.

Art 20 LISF - Se prohíbe a toda persona física o moral distinta a las Instituciones de Seguros y Sociedades
Mutualistas autorizadas en los términos de esta Ley, la práctica de cualquier operación activa de seguros en
territorio nacional.
Para efectos de esta Ley, se considera que se realiza una operación activa de seguros cuando, en caso de que
se presente un acontecimiento futuro e incierto previsto por las partes, una persona, contra el pago de una
cantidad de dinero, se obliga a resarcir a otra un daño, de manera directa o indirecta o a pagar una suma de
dinero.
No se considerará operación activa de seguros la comercialización a futuro de bienes o servicios, cuando el
cumplimiento de la obligación convenida, no obstante que dependa de la realización de un acontecimiento
futuro e incierto, se satisfaga con recursos e instalaciones propias de quien ofrece el bien o el servicio y sin que
se comprometa a resarcir algún daño o a pagar una prestación en dinero. Sin embargo, aun cuando se
satisfagan con recursos e instalaciones propias, sí se considerará como operación activa de seguros la
prestación de servicios dirigidos a prevenir o restaurar la salud a través de acciones que se realicen en beneficio
del asegurado, mediante el pago de una cantidad de dinero, conforme a lo establecido en los artículos 25,
fracción II, inciso c), y 27, fracción V, de esta Ley.
La Secretaría, oyendo la opinión de la Comisión, podrá establecer criterios de aplicación general conforme a los
cuales se precise si una operación, para efectos de este artículo, se considera operación activa de seguros, y
deberá resolver las consultas que al efecto se le formulen.

Hay diferentes tipos de contrato de seguro, abarcando distintos riesgos.

Art 25 LISF - Las autorizaciones para organizarse, operar y funcionar como Institución de Seguros o Sociedad
Mutualista, se referirán a una o más de las siguientes operaciones y ramos de seguro:
I.- Vida;
II.- Accidentes y enfermedades, en alguno o algunos de los ramos siguientes:
a) Accidentes personales;
b) Gastos médicos, y
c) Salud, y
III.- Daños, en alguno o algunos de los ramos siguientes:
a) Responsabilidad civil y riesgos profesionales;
b) Marítimo y transportes;
c) Incendio;
d) Agrícola y de animales;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

e) Automóviles;
f) Crédito;
g) Caución;
h) Crédito a la vivienda;
i) Garantía financiera;
j) Riesgos catastróficos;
k) Diversos, y
l) Los especiales que declare la Secretaría, conforme a lo dispuesto por el artículo 28 de esta Ley.
Las Instituciones de Seguros, podrán realizar el reaseguro respecto de las operaciones y ramos comprendidos
en su autorización...

12.2 Afianzaoras.

Las instituciones de fianzas se dedican al otorgamiento de fianza de manera habitual y profesional,

a título oneroso.

Un contrato de fianza es un acuerdo por virtud del cual dos personas, el fiado y el fiador, en virtud
del cual el fiador se obliga a pagar por el fiado, en caso de que este no lo haga.

Art 2794 CCF - La fianza es un contrato por el cual una persona se compromete con el acreedor a pagar por el
deudor, si éste no lo hace.

Tenemos tres participantes: fiado (deudor), institución afianzadora (fiador) y el beneficiario.

Podemos darle bienes en garantía a la afianzadora para que a su vez, con base en esos, nos otorgue
una fianza.

Tenemos distintos tipos de fianza, dependiendo de la naturaleza del juicio en que se estén
ofreciendo, ya sea de carácter civil, mercantil o administrativas.

Las instituciones de fianza son entidades financieras que requieres autorización para operar, la cual
otorga Hacienda por conducto de CNSF. Deben ser sociedades anónimas y se presenta le proyecto
con toda la información relativa a quienes son los accionistas, su capital inicial, integración del
órgano de administración, un plan de negocios, etc.

Hay dos momentos: autorización para constituirse como afianzadora y la autorización para operar.

Una vez que se celebra el contrato de fianza, la afianzadora emite un documento que recibe el
nombre de póliza.

Una fianza solamente la pueden otorgar las instituciones de fianzas autorizadas.

¿Cuánto cuesta una fianza? Se pacta el monto de la prima por aproximadamente el 1.5% del monto
total de la fianza. Además, nos cobran el impuesto y los gastos por expedición.

También hay controles en que se establece que se tiene que identificar y conocer al cliente, ver qué
tipo de operaciones se llevan a cabo y en su caso hacer reportes a la autoridad.
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

Tenemos la Circular Única de Seguros y Fianzas (CUS).

Pasamos a la Ley de Instituciones de Seguros y Fianzas.

Art 2º, f XVII LISF - Institución de Fianzas, la sociedad anónima autorizada para organizarse y operar conforme
a esta Ley como institución de fianzas, siendo su objeto el otorgamiento de fianzas a título oneroso;

Art 32 LISF - Esta Ley se aplicará a las Instituciones de Fianzas cuyo objeto sea otorgar fianzas a título oneroso,
a las Instituciones que sean autorizadas para practicar operaciones de reafianzamiento, en términos de lo
previsto en el artículo 1 de este ordenamiento y a las Instituciones de Seguros que operen el ramo de caución
autorizadas para otorgar fianzas.
Las fianzas y los contratos, que en relación con ellas otorguen o celebren las Instituciones, serán mercantiles
para todas las partes que intervengan, ya sea como beneficiarias, solicitantes, fiadas, contrafiadoras u obligadas
solidarias, excepción hecha de la garantía hipotecaria.

Es posible que las instituciones de seguros tengan una autorización especial para otorgar fianzas
solamente en determinados supuestos, cuando se trate del ramo de caución.

En el artículo 36 encontramos los sub-ramos de fianzas:

Art 36 LISF - Las autorizaciones para organizarse, operar y funcionar como Institución de Fianzas, se referirán a
uno o más de los siguientes ramos y subramos de fianzas:
I.- Fianzas de fidelidad, en alguno o algunos de los subramos siguientes:
a) Individuales, y
b) Colectivas;
II.- Fianzas judiciales, en alguno o algunos de los subramos siguientes:
a) Judiciales penales;
b) Judiciales no penales, y
c) Judiciales que amparen a los conductores de vehículos automotores;
III.- Fianzas administrativas, en alguno o algunos de los subramos siguientes:
a) De obra;
b) De proveeduría;
c) Fiscales;
d) De arrendamiento, y
e) Otras fianzas administrativas;
IV.- Fianzas de crédito, en alguno o algunos de los subramos siguientes:
a) De suministro;
b) De compraventa, y
c) Otras fianzas de crédito, y
V.- Fideicomisos de garantía, en alguno o algunos de los subramos siguientes:
a) Relacionados con pólizas de fianza, y
b) Sin relación con pólizas de fianza...

Comentamos la definición de “reafianzamiento” en la fracción XXIII del artículo de definiciones:

Art 2º, f XXIII LISF - Reafianzamiento, el contrato por el cual una Institución, una Reaseguradora Extranjera o
una entidad reaseguradora o reafianzadora del extranjero, se obligan a pagar a una Institución, en la proporción
correspondiente, las cantidades que ésta deba cubrir al beneficiario de su fianza;
 Dra. Paulina Morfín Cedeño
Hefzi Almazán Flores

MÓDULO 13: ADMINISTRADORAS DE FONDOS PARA EL RETIRO

(AFORES).

El retiro hace alusión al momento en que dejamos de trabajar, nos retiramos de la población
económicamente activa (PEA). Conforme fue creciendo la expectativa de vida, la gente se comenzó
a preocupar sobre los recursos con los que se sostendrían al llegar a una edad en que ya no pudieren
trabajar.

Al Estado se le ocurre crear el concepto de pensión: un recurso que el patrón, cada determinado
periodo, está obligado a aportar a un fondo; reteniendo una parte de su sueldo al trabajador y
además, el gobierno pone otra parte. De manera que el trabajador pueda tener una pensión al
retirarse. El sistema de ahorro para el retiro es un ecosistema en que confluyen las AFORES como
SA de CV, autorizadas por la CONSAR y con opinión favorable de Hacienda, en particular de la Unidad
de Pensiones y Seguridad Social.

Las AFORES administran los recursos que existen en el sistema de ahorro para el retiro. Se toma en
consideración el rendimiento neto, el interés positivo, menos las comisiones que se cobren por la
AFORE. La AFORE tiene que garantizar que los recursos de las cuentas individuales, se mantengan
produciendo dinero. En la página de la CONDUSEF se encuentra toda la información respecto a las
AFORES.

La cuenta individual es única y se pueden realizar aportaciones voluntarias. El dinero que deviene
de las aportaciones voluntarias, sí puede retirarse antes de dejar de trabajar.

Las AFORES también están sujetas a controles de prevención de delitos, pues las aportaciones
voluntarias pueden utilizarse como herramienta para blanquear dinero. La autoridad supervisora es
CONSAR.

Los recursos en las cuentas individuales, se pueden heredar a los beneficiarios designados.

Hay ciertos supuestos en los que te dejan retirar recursos:

- Casarse (hasta cierto monto)
- Desempleo (cumpliendo ciertos requisitos
- Aportaciones voluntarias (siempre)

Ley que regula: Ley de Sistemas de Ahorro para el Retiro. Se contienen los procedimientos para la
autorizaciones. Se requieren ciertos recursos de capitalización por los recursos que manejan y hay
ciertas reglas respecto de la administración que realicen; deben invertir en fondos de inversión
especiales (SIEFORES: fondos de inversión de recursos para el retiro).

Dependiendo de la edad de la persona que sea titular de la subcuenta, se invierte en determinado

fondo:
- SIEFORE básica 4: trabajador 35 años o menos.
- SIEFORE básica 3: 37 a 45 años.
- SIEFORE básica 2: 46 a 59 años.
- SIEFORE básica 1: 60 a 65 años.
- SIEFORE básica 0: más de 65 años.