MARCO ECONÓMICO PARA
LA GESTIÓN
Unidad 1: Análisis coyuntural e Informes de coyuntura
Primavera 2022
Contenido
• Conceptoy obje,vode
CoyunturaEconómica
• Procedimiento
• Series Temporales
• Bibliogra=a
q COYUNTURA ECONÓMICA
• Se define como:
• “el estudio de la evolución de la
situación económica a corto plazo”.
q Obje%vos:
• Obtener descripciones del desempeño
económico.
• Elaborar hipótesis rela%vas a la
determinación de las variables
económicas.
• Establecer previsiones acerca del
comportamiento económico futuro.
• Apoyar el proceso de toma de
decisiones por parte de los agentes
privados, públicos y de la comunidad
internacional.
q ANÁLISIS COYUNTURA ECONÓMICA
• Como señala A. Vicent (1947):
• “El análisis coyuntural es el estudio de la situación económica en su senLdo más
amplio y de su evolución en el Lempo; ahora bien la conclusión más importante a la que
han llegado los observadores económicos, es que la inestabilidad de las economías se
traduce y expresa en oscilaciones recurrentes aunque no periódicas, de la prácLcamente
totalidad de las variables observadas”.
• En otras palabras entenderemos por Análisis Coyuntural al estudio
o de la situación actual de una economía concreta,
o de los factores que la determinan y
o de su evolución posible a corto plazo,
• No obstante la comprensión de la situación de esa economía no es posible sin un
conYnuo cambio de escenario entre el corto plazo y el largo plazo, entre factores
coyunturales y factores tendenciales.
A) INVESTIGACIÓN
• Es indispensable para un Análisis de Coyuntura contar con
abundante información sobre los hechos principales, que sea veraz
y objeFva. Para esto deben realizarse tres pasos básicos.
1. Recolección de la información
2. Análisis críFco de las fuentes que nos comunican información
3. Selección de noFcias más relevantes y confiables.
PROCEDIMIENTO
B) CLASIFICACIÓN
• Una vez realizados los pasos anteriores, ya se cuenta con una
descripción objeFva de los hechos más relevantes de la coyuntura.
Entonces lo que conFnúa es la ordenación de esos hechos, a fin de
que facilite nuestro estudio.
• ¿Cómo se pueden clasificar los acontecimientos?
o Se dividen los hechos en: internacionales, nacionales o
locales.
1. Recolección de la información:
• Se deben ubicar las fuentes o canales informa6vos
que se pueden u6lizar:
ü periódicos, revistas, radios, bole6nes, discursos,
A. INVESTIGACIÓN informes, televisión
• Deben conocerse las publicaciones que realizan las
organizaciones, ministerios e ins6tuciones diversas.
• También hay que u6lizar fuentes orales: entrevistas
o conversaciones con tes6gos de los sucesos, con
afectados, con personas conocedoras de la situación o
con autoridades representantes de grupos
organizados. Cuanto mayor sea el número de nuestras
fuentes de información, más rico y preciso será el
Análisis de Coyuntura que realicemos.
2. Análisis crí-co de las fuentes que nos comunican
información:
• Toda la información recogida debe ser analizada
crí-camente en dos sen-dos:
a) Verificar si la fuente es falsa o verdadera
A. INVESTIGACIÓN b) Verificar si el contenido de la información se
ajusta o no a los hechos.
• Las afirmaciones pueden ser verdaderas,
parciales, distorsionadas o falsas. ¿Cómo saberlo?
ü Priorizar las fuentes conocidas como
seguras
ü Contrastar las afirmaciones contradictorias
ü Chequear con funcionarios autorizados los
datos
ü Usar el sen-do común y el conocimiento de
la realidad
3. Selección de no6cias más relevantes y confiables
• De toda la información verdadera y obje6va que
hemos recopilado, hay que seleccionar los sucesos
A. INVESTIGACIÓN más relevantes, descartando los
intrascendentes y pasando a segundo plano los
hechos
hechos secundarios.
• Algunos criterios para seleccionar información son:
ü Priorizar lo que afecta directamente a nuestro
país, Estado o localidad. Por ejemplo, en el
campo internacional, acentuar los hechos de Sud
América, América La6na.
ü Priorizar los hechos rela6vos a las ac6vidades de
nuestra organización.
• El Análisis Coyuntural es, predominantemente, de 5po vectorial (magnitud, sen5do y dirección).
• Habitualmente, el analista de la coyuntura está interesado en examinar la evolución a corto
plazo de varias series temporales que representan:
ü el comportamiento completo de un sistema económico (p.e., la economía de una nación o
de una región).
ü el de una parte del mismo (p.e., una rama de ac5vidad).
• La materia prima esencial del AC son las SERIES TEMPORALES:
“colecciones de observaciones sobre un determinado fenómeno efectuadas en sucesivos momentos del
6empo, usualmente equi-espaciados.”
• La caracterís6ca más relevante de estos objetos es su estructura de dependencia, esto es, el patrón de
asociación funcional existente entre los procesos generadores de datos de cada uno de los puntos temporales.
o Gran can6dad de datos los encontramos en forma de series de 6empo:
ü Una lista de valores a intervalos regulares de 6empo (p.e. PBI año a año, precios mensuales, 6po de
cambio día a día, etc.)
q El comportamiento de la serie
de datos posee varios
componentes:
1. Tendencia (secular)
2. Variación Cíclica
3. Variación Estacional
4. Variación Irregular o
Aleatoriedad
q Tendencia secular:
• Es un comportamiento que se
observa a largo plazo.
• Se da por los cambios en la
producPvidad a largo plazo, la
aceptación de un producto, las
tendencias demográficas,
tecnológicas, cambios en el costo de
la vida registrados a través IPC, etc.
q Ciclos:
• Es la fluctuación en forma de onda alrededor
de la tendencia.
• A diferencia de las tendencias que se
repiten año a año, los ciclos no se repiten
año tras año y pueden durar varios años o
meses.
• Se da por los ciclos de la actividad económica,
los ciclos de los negocios, ciclos de vida de los
productos, entre otros factores.
• Se caracteriza también porque su duración es
irregular.
• Aunque una serie de Lempo puede tener una tendencia a través de lapsos largos, no
todos los valores futuros de la serie de Lempo caerán exactamente sobre la línea de
tendencia.
• Las series de Lempo suelen mostrar secuencias de puntos que caen de manera
alternante arriba y abajo de la línea de tendencia.
• Toda sucesión recurrente de puntos que caiga abajo y arriba de la línea de tendencia y
que dure más de un año puede atribuirse al componente cíclico de la serie de Lempo.
q Estacionalidad:
• Es un patrón de cambio que se repite año
tras año.
• En este componente influye el clima o la
época del año.
• Por ejemplo los precios de productos
agrícolas, ventas de ú5les escolares,
paraguas, helados, etc.
q Estacionalidad:
o Mientras los componentes cíclico y de tendencia de las series de %empo se iden%fican tras el
análisis de las variaciones mul%anuales en los datos históricos, en muchas series de %empo se
observa un patrón permanente en lapsos de un año, que representan la variabilidad en los datos
debida a la influencia estacional.
o Por ejemplo, un fabricante de albercas espera tener pocas ventas durante los meses de otoño e
invierno y sus mayores ventas en los meses de primavera y verano. Los fabricantes de equipo
para remover la nieve y los fabricantes de ropa de invierno esperan exactamente lo contrario.
q Aleatoriedad:
• Es la variabilidad de los datos después de
haber eliminado los otros componentes.
• Son factores que no corresponden a la
tendencia, estacionalidad o ciclos de la
variables.
• Pueden deberse a desastres naturales, guerras,
o cualquier otro factor que pueda influir sobre
la variable.
q Aleatoriedad:
• Es el factor residual o el factor que da cuenta de las desviaciones de los valores reales
de la serie de Lempo de los valores que se esperan al considerar los efectos de los
componentes de tendencia, cíclicos y estacionales.
• Este componente irregular es ocasionado por factores a corto plazo, imprevistos y no
recurrentes que afectan a la serie de Lempo. Dado que este componente da cuenta de la
variabilidad aleatoria en una serie de Lempo, es un componente impredecible. No es
posible predecir su efecto sobre la serie de Lempo.
En resumen:
• Una serie temporal es una sucesión de observaciones de una variable, recogidas
secuencialmente en el 5empo.
• Las observaciones se suelen recoger en instantes de 5empo equiespaciados.
• Si los datos se recabaran en instantes temporales de forma conOnua, se debe recoger sólo los
valores en instantes de 5empo equiespaciados, o bien acumular los valores sobre intervalos de
5empo.
• Al estudiar una serie de 5empo se debe tener cuidado con los cuatro componentes y saber
dis5nguir entre ellos, para no llegar a conclusiones erróneas.
En resumen:
• El análisis de series de Pempo se uPliza para detectar patrones de cambio en la
información estadísPca en intervalos regulares.
• Se proyectan estos patrones para obtener una esPmación para el futuro.
• En consecuencia, el análisis de series de Pempo permite manejar la
incerPdumbre asociada con los acontecimientos futuros
Índice Mar-98=100
80
90
100
110
120
130
140
150
160
serie
1
mar-
98
mar-
99
mar-
00
mar-01
PIB desest.
mar-
02
mar-
(𝑦𝑡) 𝑇 = (𝑦1, 𝑦1,……𝑦𝑇).
03
mar-
04
Gráfico temporal
mar-
05
mar-
06
mar-
07
mar-08
Ocupados urbanos
mar-09
T=longitud de la
mar-
10
mar-
11
mar-
12
mar-
FUENTE: BCU,INE
13
mar-
14
mar-
15
mar-
16
Otras series
temporales
Frecuencias, estacionalidades,
evolutividad………
Otras series temporales
Distintos patrones de frecuencias,
estacionalidades, evolutividad………
Anuales desde
1870
Financieras
mensuales
• El papel de la teoría económica:
o Componente sin el cual no es
Teoría posible realizar un análisis de
coyuntura económica.
económica y • El papel de los métodos
métodos cuanPtaPvos:
o Aplicar un tratamiento estadísPco
cuan3ta3vos eficiente a los datos para generar
resultados que ofrezcan una visión
precisa y sintéPca
Sustento cuan+ta+vo en el Análisis de Coyuntura
• Conjunto de resultados que surgen del análisis de los datos uPlizando
procedimientos estadísPcos apropiados.
• Basar el informe de coyuntura sobre dicho núcleo cuanPtaPvo implica poner
límites y disciplina en la aportación subjePva que todo analista de la coyuntura
se ve obligado a realizar.
Sustento cuan+ta+vo en el Análisis de Coyuntura
• En la elaboración de todo diagnósPco de coyuntura el analista introduce
valoraciones subjePvas.
• Pero los métodos cuanPtaPvos ofrecen un marco formal para analizar los
efectos de las apreciaciones subjePvas y, a la vez, sirven de elemento
“disciplinador”.
Incer&dumbre en el Análisis de Coyuntura
• Los mejores informes técnicos no son aquéllos que describen una realidad
presente con proyección futura exacta que elimine completamente la
incertidumbre sobre la evolución futura.
• Sino los que describen la realidad y su proyección de la forma más próxima a
lo que dicha realidad es.
• Los diagnósticos de coyuntura deben alertar sobre la presencia de
incertidumbre
Elementos a tener en cuenta en la
elaboración de un Informe de Coyuntura
El Informe de Coyuntura debe contener:
• Análisis de las innovaciones contenidas en los úlPmos datos publicados
comparándolos con las predicciones realizadas en un informe anterior.
• Comentario sobre determinados problemas existentes en la información
disponible y sus implicaciones en el análisis subsiguiente, así como las
correcciones que se han procurado aplicar.
• Discusión de alguno de los aspectos relevantes de la situación
macroeconómica del momento.
• Consideraciones de futuro.
• Análisis de las incerPdumbres que hay detrás de las predicciones.
• Otras consideraciones (por ejemplo sobre políPca económica).
Ac7vidad 1 en clases.
• Reúnanse en Grupos de 4 personas.
• Inves-guen sobre las diferentes publicaciones existentes de Informes de coyuntura. (Banco Central,
Universidades, Organismos Internacionales, etc.)
• Busquen en internet 2 ejemplos de Informes de Coyuntura económica en Chile o del extranjero.
• Iden-fique para cada uno las fuentes, las variables involucradas y el ámbito de aplicación.
• Iden-fica que se cumpla los elementos que debe tener todo informe de coyuntura señalado
anteriormente.
• Analiza si se observa algún componente subje-vo en el desarrollo del análisis. Explica.
• Presentarán oralmente los hallazgos de la inves-gación apoyados en una presentación.
• Plazo:
Ac7vidad 2 en clases.
• Reúnanse en Grupos de 4 personas.
• Busquen 4 ejemplos como mínimo de series de Pempo económicas.
• Presentarlas en tablas y gráficos.
• IdenPfique para cada una de ellas los 4 componentes estudiados.
• Realice un breve análisis para cada variable presentada.
• Presentarán oralmente los hallazgos de la invesPgación apoyados en una
presentación.
Bibliografía
• Larrain, F. y Sachs, J. (2002). Macroeconomía en la economía global. 2ª ed.
BsAs: Pearson EducaDon.
• Mankiw, N.G. (2014). Macroeconomía; Barcelona; Antoni Bosch, editor (8ª
edición).
