20.11.22 Práctica seMANA 3
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Leiddy Cruz20.11.22 Práctica seMANA 3
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Leiddy CruzUNIVERSIDAD CÉSAR VALLLEJO
PRÁCTICA
(EVALUACIÓN DE INVERSIONES)
1. La Empresa El Piurano SA, está tratando de decidir si invertir en una nueva oportunidad de
proyecto, con base en la siguiente información: invertir $ 20 000 en un negocio que le garantiza
flujos de efectivo de $ 10 000, $ 8 000 y $ 6 000 al final de los años 2, 3 y 5, siendo su tasa de
descuento del 7%; o, en una entidad financiera que le reditúa el 7%. La empresa le ha solicitado
a Ud. (Gerente de Finanzas), una exposición que les ayude a tomar la mejor decisión de invertir
o no en este proyecto.
2. La Empresa Nova Western INC. dedicada al desarrollo de software empresarial y programas de
aplicación, ha experimentado un descenso en sus ingresos operacionales en los últimos tres
trimestres. El equipo directivo estaba sintiendo la presión de la Junta de Accionistas para tomar
medidas para corregir esta tendencia a la baja de los ingresos y la rentabilidad. La opinión de
consenso es que Nova Western necesitaba rápidamente nuevas ideas de productos.
El Departamento de Desarrollo de Productos, ha iniciado el análisis a las últimas propuestas de
nuevos proyectos presentado por dos grupos independientes dentro del nuevo departamento.
Un proyecto, cuyo nombre en código es “Alfa” fue promovido por el Jefe de Desarrollo de
software, La otra idea de proyecto denominada “Beta” contó con el apoyo de la división de
aplicaciones empresariales.
Debido a las restricciones presupuestarias, no había manera de que ambos proyectos pudieran
ser financiados, por lo que solicitan al Gerente Financiero realice la evaluación de los dos
proyectos a fin de seleccionar el proyecto que represente la mayor rentabilidad a la empresa
Nova Western INC.
Proyecto Alfa Proyecto Beta
Inversión inicial $ 250,000 Inversión inicial $ 400,000
Tasa de descuento 18% Tasa de descuento 18%
Vida del proyecto 5 años Vida del proyecto 3 años
Flujos futuros Flujos futuros
previstos: previstos:
Año1 $ 50,000 Año1 $ 75,000
Año 2 100,000 Año 2 250,000
Año 3 100,000 Año 3 300,000
Año 4 200,000
Año 5 75,000
3. Su empresa tiene la oportunidad de invertir $ 75,000 en una nueva oportunidad de proyecto,
pero debido a problemas de flujo de efectivo, su jefe quiere saber cuándo se puede recuperar
la inversión inicial. Se determina que el proyecto debe generar ingresos de $ 30,000, $ 25,000,
$ 20,000, y $ 20,000, respectivamente, para una expectativa de cinco años después de la
terminación del proyecto. La tasa requerida de retorno de su firma es de 10%. Calcule cuánto
tiempo debe tomar para recuperar la inversión del proyecto.
4. Su empresa está tratando de decidir si invertir en una nueva oportunidad de proyecto, con
base en la siguiente información:
El desembolso inicial será de $. 250,000 durante dos años. La firma espera invertir $ 200,000 de
inmediato y los últimos $50,000 en el plazo de un año. La compañía prevé que el proyecto
generará un flujo de ingresos de $ 50,000, $ 100,000, $ 200,000 y $ 75,000 por año,
respectivamente, a partir del año 2.
La tasa de retorno es de 12% y se prevé que la tasa de inflación esperada durante la vida del
proyecto se mantenga en 3%.
La empresa le ha solicitado a Ud. (Gerente de Finanzas), una exposición que les ayude a tomar
la mejor decisión de invertir o no en este proyecto.
NOVIEMBRE 2022
EVALUACION DE PROYECTOS
Evaluar un proyecto de inversión nos permite principalmente saber si el proyecto es rentable y,
por tanto, viable, cuál es su rentabilidad y en caso de contar con varios proyectos de inversión
como alternativas, saber cuál es el más rentable y, por tanto, el más atractivo.
Sin embargo, saber si un proyecto de inversión es rentable y cuál es su rentabilidad no son las
únicas interrogantes que se buscan responder cuando se evalúa un proyecto de inversión, sino
que también se busca responder otras interrogantes tales como:
¿Cuál es el valor actual de los beneficios proyectados del proyecto?
¿En cuánto tiempo se podrá recuperar la inversión?
¿Cuánto se tiene que vender para cubrir los costos asociados al proyecto?
¿Cuánto se tiene que vender para que el proyecto empiece a generar utilidades o
ganancias?
¿Cuál es la relación que existe entre los costos y beneficios asociados al proyecto?
Para responder estas y otras interrogantes se utilizan diversas herramientas financieras tales
como el valor actual neto (VAN), la tasa interna de retorno (TIR), el periodo de recuperación de la
inversión, el índice de retorno de la inversión (ROI), el punto de equilibrio y la relación costo-
beneficio (B/C)
1. VALOR ACTUAL NETO:
El Valor Actual Neto (VAN) es un método para valorar distintas opciones de inversión. Se trata
de actualizar los pagos y cobros de una operación.
El Valor Actual se debe calcular para poder conocer la viabilidad de un proyecto empresarial
estimando los flujos de caja (entradas y salidas de efectivo) que tiene la empresa para hacer frente
al proyecto que quiere llevar a cabo. Calcula el valor actual de una serie de pagos a realizar en el
futuro
1.1 PARA QUÉ SIRVE EL VALOR ACTUAL
Sirve para:
a Conocer qué inversiones se pueden llevar a cabo y cuáles no.
b. Comparar diferentes inversiones y decidir cuál es la mejor para un proyecto empresarial
determinado.
Por lo tanto, además de tratarse de una cuenta por algunos recordaréis de las aulas, es interesante
conocerla para valorar y comparar inversiones futuras y decidir cuál sería la más adecuada.
1.2 COMO CALCULAR EL VALOR ACTUAL
Para calcular el Valor actual hay que conocer los flujos de caja de que dispone la empresa,
restándole el tipo de interés que podríamos haber obtenido en caso de invertir dichos flujos en
algún activo financiero, a este resultado hay que descontarle la inversión inicial del proyecto y con
ello obtendremos el Valor actual.
I: Inversión inicial
FC: Flujos de efectivo o de caja
r: Tasa de descuento o de interés considerado (rentabilidad mínima, riesgo, inflación, etc)
n: No de periodos que dura la inversión
Interpretación:
Si Valor actual > 0: la inversión generará beneficios, por lo que será una buena opción para
desarrollar el proyecto empresarial
Si Valor actual = 0: no se producirán ni beneficios ni pérdidas, la inversión será indiferente.
Si Valor actual < 0: la inversión generará pérdidas, por lo que no será recomendable llevarla
a cabo
Utilizando funciones de Excell
VA(tasa, núm_per, pago, [vf], [tipo])
Tasa (obligatorio): Tasa de interés constante por periodo
núm_pe r(obligatorio): Pago realizado cada periodo
vf (opcional): Valor futuro
tipo (opcional): indica el momento de los pagos: 0= al final del periodo, 1= al inicio del periodo
Nota:
Al evaluar proyectos es común encontrar que los flujos de caja estimados difieren en
distintos periodos, debido a las hipótesis de crecimiento, a la reposición de maquinaria y equipo y
a la inclusión de los valores de desecho planificadas en el proyecto. Realizamos la actualización o
capitalización de estos flujos variables aplicando individualmente la fórmula a cada valor y
sumando o restando los resultados de cada uno, según su signo.
Tener en cuenta:
Cuando no se tiene la tasa de descuento, se aplica la función financiera TIR (Tasa interna
de retorno o tasa de rendimiento o rentabilidad), es la tasa mínima que tiene un proyecto para
que sea aceptable, es decir la tasa de rentabilidad con que el valor actual neto (VAN) resulta igual
a cero.
