Universidad Politécnica Metropolitana del Estado de Hidalgo
Licenciatura en Comercio Internacional y Aduanas
Política Monetaria
"Política Monetaria en México: evaluación, perspectiva y alcances”
Dr. Isaí Contreras Álvarez
Presenta:
Aguilera Benítez Daniela 203110032
6° A
Tolcayuca Hgo, Octubre 14, 2022
Introducción
Comencemos definiendo que la Política Monetaria entendemos que es un conjunto
de estrategias, y algunas herramientas y sobre todo definiciones que el Banco
Central utiliza para proveer e influenciar sobre la oferta monetaria y condiciones
financieras para mantener una estabilidad económica. Los bancos centrales
ciertamente no son indiferentes al crecimiento económico y al desempleo, pero
creen que la mejor contribución que pueden hacer al crecimiento económico a largo
plazo es establecer precios que sean estables o cercanos a sus objetivos. A corto
plazo, durante el año, la reducción de las tasas de interés y el aumento de la oferta
monetaria pueden aumentar la demanda y la producción económica, pero solo si el
producto está por debajo de su potencial, solo a expensas de una mayor inflación.
Por otro lado, una mayor inflación reduce la producción otra vez. De hecho,
es probable que los efectos a largo plazo de la alta inflación en la economía sean
perjudiciales .Recordemos que Ceballos, A. (2005), define la oferta monetaria como
cantidad de dinero que se encuentra en circulación en cierto periodo en determinada
economía cuya medida fundamental es la base monetaria, en la cual, según
Ceballos, D. (2005) que es todo el dinero que se encuentra en circulación el cual
también incluye las reservas monetarias que se encuentran por parte de los bancos
comerciales y el banco central.
Gracias a esto, entendemos que el dinero como tal no es solo un medio de
pago, ya sea de forma líquida o mediante dinero bancario o transacciones, si no
también como fuente de riqueza especulativa, además de ser una medida universal
de valoración y una forma capitalista de compensación social.
Por lo tanto, el objetivo que tiene general la política monetaria es preservar
el poder adquisitivo del dinero, ayudándose de las condiciones monetarias y
financieras que ayuden y favorezcan la estabilidad de precios.
Al igual que en el resto del mundo en México la Política monetaria tiene como
objetivo mantener la estabilidad de precios y el control de la inflación, de igual
manera se ayuda de medios financieros para lograr llevar esto a cabo afirma
Banxico. (2007)
En este ensayo se dará a conocer el contexto que tiene la política monetaria
en nuestro país México y los alcances que ha tenido a lo largo del tiempo y los
objetivos acerca de la inflación que se encuentran en diferentes periodos de México
y su evolución con los instrumentos financieros que ayudan a mantener el objetivo
principal de la política monetaria.
Desarrollo
Desde antes que existiera el Banco central en México había otras instancias
que se encargaban de mantener el orden y estabilidad de la oferta monetaria y
estabilidad de precios como lo era el patrón oro el cual fue estable y funcionaba
durante un buen tiempo, como en la estallada de la Revolución en 1910.
Debido a esta Revolución como en aquel entonces el patrón oro se daba la
basta explotación de metales, por esta situación comenzó a causar grandes
inflaciones lo que suscita la llamada hiperinflación así se mantuvo hasta que se
lograra estabilizar y luego viene el siguiente periodo con la finalización de este así
comenzando un nuevo régimen para el sistema financiero y la política Monetaria
tanto en México como en el resto del mundo.
Y así comenzó en vigor la entrada del Banco Central tomado como el órgano
central. Desde entonces según los datos de Turrent Díaz, Eduardo. (2001), se
comenzaron a utilizar las practicas inflacionistas.
Conforme a la introducción obtenemos que, en México la Política Monetaria,
así como el resto del mundo tiene el objetivo de mantener una estabilidad en la
economía a través del tiempo la economía de México y sus necesidades se han
visto en cambio y partimos desde el año 1995 en donde se puede destacar el acurdo
del TLCAN y en donde se observa una crisis frete Bretton Woods, donde menciona
Schaberg, Marc. (1999) se desarrollaron problemas en los sistemas financieros de
países como México que son en desarrollo.
Desde entonces los Bancos centrales, en especial en México donde se hizo
una institución autónoma es defender la existencia de su propia moneda nacional y
así obtener un valor estable.
Garrido, Celso. (2004), hace énfasis en el nuevo control de inflación,
generando la estabilidad de los precios, proveyendo de condiciones favorables y
eficiencia través de los mercados.
Mediante esto estabilidad atreves de los mercados Hoggarth, Glenn.(1996),
menciona que en una economía de mercado, el banco central no puede controlar
directamente la inflación. tienen que usar algo como, por ejemplo, las tasas de
interés, cuyo impacto en la economía es incierto. Tienen que confiar en información
incompleta sobre la economía y sus expectativas. Las decisiones de política
monetaria se basan en una variedad de indicadores. Algunos bancos centrales
utilizan el crecimiento monetario o los tipos de cambio como única guía para
la toma de decisiones. Otros bancos adoptan un enfoque más ecléctico y tienen en
cuenta varios factores al evaluar las condiciones de inflación.
Ante estas crisis mencionadas Banxico aun tenia serios problemas para
lograr la estabilización de la economía y problemas en las estrategias que utilizaba
para emitir dinero para proveer a la economía mexicana, gracias a esto según
Galindo, Luis Miguel; Ros, Jaime. (2006), obtienen que Banxico paso por varias
fases, mencionando la primera que sustenta a un eje ordenador que hace referencia
a la crisis mencionada anteriormente iniciada en 1994, después menciona a los
agregados monetarios y flotaciones cambiarias, hasta llegar a la fase primordial de
inflación hasta 1999 “basado en plazo basado en el índice de precios al consumidor,
y a partir de 2000 empezó a publicar reportes trimestrales sobre la evolución de la
inflación” Galindo, Luis Miguel; Ros, Jaime. (2006).
Para Garrido, Celso. (2004), es de importancia destacar los flujos capitales
internacionales a corto plazo, los cuales con la misma crisis de Bretton Woods, este
menciona que generan altos problemas en la base monetaria y en los cambios del
banco central, los cuales alcanzaron magnitudes hasta 2003.
Sin embargo, haremos énfasis en que estos flujos en México permitían un
mejor financiamiento para el déficit de la balanza comercial sin contar la deuda
externa.
Debido a esto y a la fuerte inversión extranjera Banxico en ese entonces tomo
debidas estrategias, donde el tipo de cambio de nuestra divisa se determinaba
mediante la ley de la oferta y la demanda, que como sabemos Mora, J. (2008) dice
que la oferta y la demanda son las fuerzas que hacen que las economías de
mercado o capitalistas funcionen. La oferta y la demanda determinan la cantidad
que se produce de cada bien y el precio al que debe venderse. Y esto lo hacen al
interactuar en los mercados, entendiendo por mercado toda institución social en la
que los bienes y servicios, así como los factores productivos, se intercambian.
Gracias a esto se logró obtener una reserva pactada con el Fondo Monetario
Internacional, en caso de alguna amenaza al tipo de cambio para México.
Ante las nuevas necesidades la política monetaria mexicana se basaba en lo
que más conocemos actualmente que es la concepción de la moneda creando
nuevos instrumentos donde a administración jurídica central se rige por la
formulación de los tres círculos de creación y destrucción de medios de pago antes
mencionados, uno de los cuales está relacionado con el mercado de divisas, el otro
son las haciendas locales y estatales, en las que el banco central crea monetarias.
relaciones Gubernamentales; El bucle de relación monetaria de los bancos
comerciales.
Por eso según Celso. (2004), cada uno de estos instrumentos y circuitos crea
y quita los medios de pago legales, por lo que se define que el banco central va a
proveer cierta cantidad regulada de medios de pago.
Se hace mención acerca de la base monetaria la cual se definió en la
introducción donde se va a proveer de la economía a través del incremento de
créditos públicos a bancos comerciales y al gobierno en general.
Entonces se entiende que el banco central a la manera que el crédito
disminuye de los agentes, pues este lo retira entonces la base monetaria su
crecimiento o decremento depende es el resultado de las variaciones en las
reservas que se tiene en el crédito publico, lo cual explica y se resuelve con los
instrumentos y circuitos antes mencionados.
Comenzamos definiendo la disponibilidad de dinero que tienen los agentes
económicos o la población en general el cual se define como “dinero mixto ya que
se compone por la suma de los medios de pago creados por el banco central bajo
la forma de billetes y moneda a través de las operaciones mencionadas
anteriormente, más los medios de pago creados por los bancos comerciales cuando
generan depósitos a la vista.” Celso. (2004).
Desde aquí comienza el contraste de la inflación fija, ya que todos estos
elementos en conjunto, hacen la articulación de los precios macroeconómicos y todo
lo que implica.
Entonces teniendo este contexto nos basamos a la teoría cuantitativa del
dinero, donde el banco asegura el valor de la moneda y se establece una
generalidad para los precios.
Para lo que el banco central debe proveer la exacta cantidad que donde
satisfaga las necesidades de oferta y demanda de losa gentes que interactúan, así
controlando la inflación mediante la medida controlada de los medios de pagos
empleados.
Para lograr un control Banxico. (1996), la política de aceptación de un tipo de
cambio de flotación libre se resuelve a través de la relación entre oferta y demanda
y al mismo tiempo envía una señal estable mediante la acumulación de grandes
reservas de divisas. Al mismo tiempo, Banxico ha desarrollado un mecanismo de
intervención regulatoria en el mencionado mercado. para prevenir posibles
desequilibrios a corto plazo.
También toma partido en la gestión del gobierno asumiendo que como
entidad autónoma no está obligado a monetizar automáticamente las letras de
Tesorería que le envíe el gobierno para financiar sus gastos deficitarios. Esto implica
asumir que el gobierno debe administrar su disciplina fiscal monetizando sus letras
en los mercados de dinero.
Como se sabe, la inflación no depende sólo de lo que haga un banco central,
sino del contexto macroeconómico y de otras políticas económicas. En el periodo
analizado podemos afirmar que fue favorable para los fines del banco central, sobre
todo cuando se le compara con periodos previos de la economía mexicana.
Para Hoggarth, Glenn.(1996), el principal objetivo del banco central es
mantener la inflación baja y estable. Sin embargo, los bancos centrales no pueden
usar directamente herramientas como las tasas de interés y los requisitos de reserva
para controlar la inflación. En su lugar, deberían evaluar los mecanismos de
transmisión a través de los cuales la política monetaria afecta los precios y la
producción económica a través de varios canales. La inflación solo puede sostener
la economía aumentando la oferta monetaria. Por lo tanto, un punto de partida
natural para evaluar los mecanismos de transmisión es el papel de la oferta
monetaria.
Lo que generaba inflación los banqueros recuerdan que los comerciantes que
solicitaron el préstamo demostraron ingenio, presentaron sus proyectos de manera
contundente y trataron de convencer. La renuencia del banco central a abandonar
sus principios ha sido criticada con argumentos repetidos y aparentemente
convincentes de que la producción de crédito no causará inflación o que las políticas
del banco central frenarán el desarrollo del país. En el pasado, los economistas
profesionales han defendido a los empresarios inflacionarios que, utilizando
investigaciones que han tratado de validar la exageración inflacionaria tratando de
reemplazar los fondos fiduciarios con capital real que solo puede provenir de
ahorros internos o externos.
Menciona Kurczyn Bañuelos, Sergio. (2007), que la inflación global ha
tendido a disminuir en los últimos quince años, incluso en los países de América
Latina, que eran particularmente vulnerables a la hiperinflación e incluso a la
hiperinflación incluso en la década de 1990.
No es tan fácil probar si a los países que adoptan este enfoque les va mejor
que a los que no lo hacen, o si hay una simple inversión de la causalidad: el país
con el mayor compromiso con la estabilidad de precios puede ir por un lado o por el
otro un enfoque de metas de inflación.
El Banco central argumenta para aplicar una política con la inestabilidad de
la relación entre la base monetaria y la inflación, y la incapacidad del instituto central
para controlar la base monetaria al menos en el corto plazo a consecuencia de su
baja elasticidad a la tasa de interés.
De esta manera, el Banco de México cree que no puede controlar el volumen
total no puede confiar en su control para pagar la inflación debido a la relación
inestable entre estas variables.
En este esquema de corto plazo, el Banco de México impuso saldos de
encaje cero a las instituciones financieras y las penalizó con el doble de la tasa de
Cetes por sobregiros. De esta forma, el Banco de México cortocircuita el sistema
financiero al penalizar los sobregiros. Un cambio de política anunciando un aumento
o disminución de estos importes afecta a toda la estructura de tipos de interés.
interés (Carstens y Werner, 1999)
Un efecto que también se observa es el cambio real y del producto en el cual
se justifica lado, se argumenta que un tipo de cambio real subvaluado favorece las
exportaciones y reduce las importaciones, lo que lo convierte en un promotor del
crecimiento económico. Por otro lado, se argumenta que el tipo de cambio
subvaluado tiene efectos construccionistas como resultado del impacto de la
devaluación en la demanda agregada y la distribución del ingreso.
Asimismo, la subestimación del tipo de cambio real genera una mayor
dinámica del producto. De esta forma, el peso fuerte tiene un impacto negativo en
la tasa de crecimiento de la economía. Dicho por Schmidt-Hebbel y Werner. ( 2002)
y Fraga, Goldfajn y Minella. (2003)
Los cambios en las tasas de interés del banco central afectan principalmente
a todas las tasas de interés de la economía tanto a corto plazo y largo plazo.
Las tasas de préstamos y depósitos bancarios son de gran importancia. En
los mercados financieros subdesarrollados, los bancos suelen ser la única fuente
de crédito o un refugio seguro para lo que significa que los cambios en las tasas de
préstamos y depósitos bancarios, así como el volumen de préstamos y depósitos,
jugará un papel importante en el mecanismo de entrega.
Ante esto la política monetaria actual en México ha logrado mantener tasas
de inflación bajas, pero se encuentran tasas de crecimiento económico por debajo
de lo esperado esto es debido al efecto negativo que causa el ritmo cambiante del
mismo crecimiento económico y a su vez la devolución presente y constante que se
vive día a día, lo que relaciona directamente al tipo de cambio real.
Datos de Banxico (2005), hacen la observación de esta acción, combinada
con un tipo de cambio nominal relativamente estable y una economía más abierta,
significa que el gobierno ha hecho una contribución significativa a la reducción de
las presiones inflacionarias.
Sin embargo, la misma revaluación del tipo de cambio real afecta
negativamente la competitividad de la economía y, por lo tanto, también conduce a
un bajo rendimiento.
Entonces, el Banco de México intenta reducir este efecto de arrastre del tipo
de cambio y de la inflación agregando posiciones cortas en caso de una devaluación
repentina.
Mediante el sesgo de apreciación del tipo de cambio en la política monetaria.
Es decir, dado que el Banco de México está bajo una clara presión para cumplir con
su meta de inflación, el proceso de intervención de la política monetaria es
asimétrico porque la agencia central no tiene incentivos para cambiar la revaluación
del tipo de cambio.
Por lo que parece una propuesta razonable Banxico facilita la superación de
las tensiones creadas en la práctica al utilizar un discurso cuantitativo para
racionalizar sus políticas mediante la negociación de los distintos esquemas de
crédito monetario que controla.
En principio, nuestra investigación muestra que, si Banxico prevé claramente
una gestión clara de estos esquemas de crédito, creará condiciones más favorables
y sostenibles para el objetivo previsto de garantizar el valor de la moneda y la
estabilidad de precios mientras promueve el dinamismo de la población.
Aun así, parece una propuesta razonable. Banxico utiliza el discurso
cuantitativo para racionalizar sus políticas discutiendo los diversos programas de
crédito en moneda extranjera bajo su control, ayudando así a superar las tensiones
creadas en la práctica. En principio, nuestra investigación muestra que, si Banxico
prevé claramente una gestión clara de estos programas de crédito, creará
condiciones más favorables y sostenibles para el objetivo previsto de garantizar el
valor de la moneda y la estabilidad de precios, al tiempo que promueve la vitalidad
de la población.
Los propios pronósticos de inflación suelen depender, al menos en parte, de
un modelo que incluye muchos canales de influencia cambios en las tasas de
interés. La ventaja de este enfoque es que utiliza más información que la que
proporcionan las variables simples de moneda o tipo de cambio.
Sin embargo, los mercados financieros, las empresas y los hogares
necesitarán una explicación detallada y clara del proceso de inflación, ya que los
mecanismos de transmisión de políticas pueden ser bastante complejos.
Conclusión
A lo largo de este ensayo pudimos observar México a lo largo del tiempo y
como ha evolucionado a través de la política monetaria y diversas medidas y
prioridades que ha tomado, así como las metas que ha fijado mediante las cuales
ha definido el objetivo de la inflación en el cual tiene un determinado rango con una
determinada variabilidad para mantener una estabilidad en la economía mexicana.
Determina y observa la inflación ante los bienes y servicios que afectan de
manera temporal identificando una tendencia. En la cual se analizan todos los casos
y causas que puedan causar esta debida inflación y así poder prevenir hacia un
futuro determinado y con base a las herramientas se tomen las acciones necesarias.
La herramienta que utiliza el Banco de México para mantener su meta de
inflación es la tasa objetivo, también conocida como tasa de oferta interbancaria a
un día, que es la tasa que el banco anuncia en sus decisiones de política monetaria.
La política monetaria implica el uso de instrumentos monetarios para influir
en el objetivo final de la política. uso del banco central sumas variables intermedias
para guiar su decisión.
En un sistema de mercado financiero, a diferencia de una economía
planificada, el banco central no puede controlar el sistema de crédito y las tasas de
interés a través del dinero fiduciario. Más bien, se necesitan instrumentos
monetarios para complementar el funcionamiento de un sistema financiero
competitivo.
Referencias
El presente trabajo ha sido tomado del Manual No 1, de la serie Handbooks in
Central Banking, publicado en inglés por. (n.d.). [Link]. Retrieved October 14,
2022, from [Link]
Galindo, Luis Miguel , & Ros, Jaime (2006). Banco de México: política monetaria
de metas de inflación. Economíaunam, 3(9),82-88.[fecha de Consulta 14 de Octubre
de 2022]. ISSN: 1665-952X. Disponible en:
[Link]
Garrido, Celso (2004). Política monetaria y desarrolloeconómico en Méxicodesde
1995. El Cotidiano, 20(126),0.[fecha de Consulta 14 de Octubre de 2022]. ISSN:
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Kurczyn Bañuelos, Sergio (2007). Criterios de evalución de la políticamonetaria en
México, 2001-2006. Análisis Económico, XXII(50),273-293.[fecha de Consulta 14 de
Octubre de 2022]. ISSN: 0185-3937. Disponible en:
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Turrent Díaz, Eduardo (2001). Perspectivas de la política monetaria en México:
incertidumbre después de la estabilización. Análisis Económico, XVII(34),257-
281.[fecha de Consulta 14 de Octubre de 2022]. ISSN: 0185-3937. Disponible en:
[Link]
