DD267 - DERECHO ECONÓMICO INTERNACIONAL
CASO PRÁCTICO
Cómo ayuda el FMI a resolver las crisis económicas
A veces surgen problemas de balanza de pagos —que pueden, en el peor de los casos,
desembocar en una crisis— aunque se hayan adoptado sólidas medidas preventivas. El FMI
ayuda a los países a restablecer la estabilidad económica colaborando en el diseño de
programas de medidas correctivas y concediendo préstamos para apoyar sus esfuerzos. Dado
que, a veces, parte del problema está en la carga insostenible de deuda que acarrea el país, el
FMI también ha venido alentando a los países deudores, y a sus acreedores, para que adopten
medidas orientadas a facilitar un proceso de reestructuración de la deuda más armonioso.
¿Por qué se producen las crisis económicas?
La mala suerte, la falta de políticas apropiadas o una combinación de ambos factores pueden
hacer que un país tenga problemas de balanza de pagos, es decir, se encuentre en una
situación en la que no puede obtener suficiente financiamiento en condiciones asequibles para
hacer frente a sus obligaciones de pagos internacionales. En el peor de los casos, esas
dificultades pueden precipitar una crisis. El país puede verse obligado a depreciar rápidamente
su moneda, con lo cual aumentará el costo de los bienes y el capital internacionales, y la
economía nacional podría sufrir graves perturbaciones. Estos problemas también pueden
propagarse a otros países.
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CASO PRÁCTICO
Las causas de esas dificultades suelen ser variadas y complejas, pero entre otros factores, cabe
destacar la debilidad de los sistemas financieros, los déficit fiscales grandes y persistentes, los
altos niveles de deuda externa o pública (o ambas), los tipos de cambio fijos a niveles
inadecuados, los desastres naturales o los conflictos armados. Algunos de estos factores
pueden tener un efecto directo en la balanza comercial de un país, reduciendo las exportaciones
o aumentando las importaciones, mientras que otros pueden reducir el financiamiento
disponible para las transacciones internacionales; por ejemplo, los inversionistas pueden
perder la confianza en las perspectivas de un país, provocando ventas masivas de activos o una
"fuga de capitales". En cualquier caso, los vínculos que existen entre los distintos sectores de
la economía dificultan el diagnóstico de la crisis y la adopción de medidas para combatirla. Los
desequilibrios en un sector se pueden propagar rápidamente a otros sectores, provocando
perturbaciones económicas generalizadas.
Cómo ayudan los préstamos del FMI
Los préstamos del FMI tienen por objeto dar a los países un respiro para que puedan
implementar políticas de ajuste y reformas que restablecerán las condiciones necesarias para
promover un crecimiento vigoroso y sostenible, el empleo y la inversión social. Estas políticas
variarán según las circunstancias de cada país, incluidas las causas de los problemas. Por
ejemplo, un país que enfrenta una caída súbita del precio de un producto clave de exportación
quizá necesite simplemente asistencia financiera para capear el temporal hasta que se
recuperen los precios y para ayudar a atenuar el dolor de lo que, en otras circunstancias, sería
un ajuste brusco y radical. Un país que registra una fuga de capitales tendrá que hacer frente a
los problemas que provocaron la pérdida de confianza de los inversionistas: quizá las tasas de
interés sean demasiado bajas, o el país registre un abultado déficit presupuestario y un volumen
de deuda que crece demasiado rápido, o el sistema bancario nacional es ineficiente y no está
suficientemente regulado.
Para que un país miembro pueda recibir un préstamo, las autoridades nacionales y el FMI han
de ponerse de acuerdo con respecto a un programa de políticas económicas.
Los compromisos asumidos por un país en el sentido de adoptar determinadas medidas de
política son un elemento esencial de los préstamos del FMI y tienen por objeto garantizar que
los recursos se utilicen para resolver los problemas de balanza de pagos. También ayudan a
restablecer u obtener acceso al apoyo de otros acreedores y donantes. Cuando el país sanea
su situación económica y financiera puede reembolsar los préstamos al FMI, permitiendo que
otros países miembros puedan utilizar esos fondos.
De no contarse con el financiamiento del FMI, el proceso de ajuste para el país sería más difícil.
Por ejemplo, si los inversionistas no están dispuestos a suministrar nuevos fondos, el país no
tendrá más remedio que realizar un ajuste, a menudo mediante una penosa compresión de las
importaciones y la actividad económica. El financiamiento del FMI puede facilitar un ajuste más
gradual y estudiado más detenidamente.
Los programas de préstamo del FMI se ajustan a la medida de las circunstancias específicas
de cada país miembro. En los últimos años, el mayor número de préstamos se ha otorgado a
través del Servicio para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (SCLP), que proporciona
fondos a tasas de interés concesionarias a los países de bajo ingreso para ayudarlos a resolver
problemas persistentes de balanza de pagos. Sin embargo, el mayor volumen de recursos se
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CASO PRÁCTICO
otorga a través de acuerdos de derecho de giro, en virtud de los cuales se cobran tasas de
interés basadas en el mercado por los préstamos que se conceden para ayudar a resolver
problemas a corto plazo de balanza de pagos. El FMI otorga también otros tipos de préstamos
como la asistencia de emergencia para los países que han sufrido un desastre natural o están
saliendo de un conflicto armado.
La globalización ha producido un enorme aumento de los flujos de capital privado en relación
con los flujos oficiales y las cuotas del FMI, si bien en forma dispar. Actualmente muchos países
de mercados emergentes enfrentan la necesidad insatisfecha de contar con un resguardo ante
los efectos de esos flujos de capital cuantiosos y volátiles. En el marco de su Estrategia de
Mediano Plazo, el FMI reevaluará los instrumentos que utiliza para contribuir a prevenir las crisis
y responder a ellas, a fin de seguir satisfaciendo las necesidades de los países de mercados
emergentes. Los países de bajo ingreso tienen necesidades diversas. Algunos requieren alivio
de la deuda y otros, financiamiento concesionario. A su vez, algunos ya no necesitan
financiamiento, pero sí las garantías que les brindan el respaldo de sus políticas y la función
señalizadora del FMI.
Solución a las crisis de deuda externa
Algunos problemas de balanza de pagos se presentan porque los países acumulan cargas de
deuda insostenibles, que no pueden reembolsarse con ninguna serie de políticas factibles. En
esas circunstancias, el país y sus acreedores deben reestructurar la deuda, lo que puede
entrañar, por ejemplo, una mayor flexibilidad en las condiciones de reembolso, como la prórroga
de los plazos de vencimiento o, en los casos más graves, una reducción del valor nominal de la
deuda.
Como institución multilateral central del sistema financiero mundial, el FMI se esfuerza por
mejorar el proceso de reestructuración de la deuda entre los países y sus acreedores privados.
Por ejemplo, el FMI ha alentado activamente a los países miembros para que incluyan Cláusulas
de Acción Colectiva en los nuevos bonos soberanos internacionales, a fin de facilitar la
reestructuración de emisiones individuales en caso necesario. El FMI también ha venido
siguiendo los esfuerzos de los deudores soberanos y los acreedores del sector privado por
aplicar un conjunto general de principios voluntarios formulados en el contexto de una iniciativa
liderada por el sector público y privado —los "principios para el mantenimiento de flujos estables
de capital y la reestructuración justa de deuda en mercados emergentes"— para la gestión de
crisis y la reestructuración de la deuda en los mercados emergentes. La política de concesión
de préstamos a países con atrasos del FMI tiene como finalidad asegurar que los países
deudores que tienen atrasos en los pagos frente a acreedores privados cuentan con los fondos
necesarios para implementar sus programas económicos, en tanto tratan de eliminar esos
atrasos mediante un diálogo constructivo con sus acreedores.
*Fuente: página del Fondo Monetario Internacional
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Instrucciones para el desarrollo de la actividad
Luego de estudiar el caso descrito, responda las siguientes interrogantes:
1.- De acuerdo a la situación económica actual, ¿considera que el actuar del FMI ha
estado a la altura de las circunstancias y problemáticas de los países a los que ayuda?
Estimo que en la mayor parte de los casos el Fondo Monetario Internacional ha estado a
la altura y al contingente que los países que han requerido de su ayuda económica y
financiera para mencionar por ejemplo en los casos latinoamericanos los préstamos
realizados a Brasil, Argentina y Ecuador principalmente en los últimos tiempos pese a lo
cual es evidente, que, para tener un elemento de juicio razonable de si los desembolsos
efectuados a estos países se realizaron en la medida de sus necesidades; a este
cuestionamiento, tenemos que saber comprender y analizar que las políticas de ajuste
impuestas o aplicadas en los diferentes países que son parte del Fondo Monetario
Internacional y que se requieren son determinantes entre ellas están: la reducción del
gasto público, el control tributario y financiero fiscal, la privatización de las empresas
públicas, etc. Entre otras son maneras de las cuales este organismo internacional se
sirve para poder salvar económicamente a aquellos países que se encuentran en aprietos
económicos; sin duda que varias de estas medidas económicas tienen un rechazo
generalizado en los países que lo necesitan, pero es real que el Fondo Monetario
Internacional como ente económico y regulatorio dará apertura y más aún desembolsará
los préstamos siempre y cuando se cumplan las condiciones exigidas en un cúmulo de
solicitudes o una receta para el país que lo necesita.
2.- ¿Qué políticas públicas, en términos de gravámenes arancelarios, debería el FMI
promover y pedir que gobiernos implementen en economías en desarrollo?
Estimo que la política pública es todo un mecanismo que permite al aparato estatal
aplicar a la sociedad con la finalidad de obtener un beneficio en el presente caso por
ejemplo los países con economías en desarrollo deberían aplicar, por ejemplo: el alza del
impuesto al valor agregado, impuesto al rodaje, impuesto a la salida de capitales,
impuesto a la importación de repuestos y parte de vehículos, impuesto a los vehículos de
alta gama, impuesto a los consumos especiales como son: licores importados,
perfumería, televisión por cable, cigarrillos, etc. En el plano estrictamente político el
ejecutivo que está representado por el Jefe del Estado y su gabinete ministerial, en
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muchos de los casos entran en conflicto con los Congresos de representantes por cuanto
no logran convencer mediante proyectos de ley de reforma tributaria económica inclusive
de carácter urgente; comprendiendo que el Fondo Monetario Internacional no
desembolsará el monto de capital requerido por el Estado bajo las condiciones
explicadas.
3. ¿Debería tener más facultades legales el FMI para ayudar a economías en problemas
con gobiernos radicales?
El Fondo Monetario Internacional, concebido como un organismo internacional de
carácter crediticio con visión a los intereses de los Estados miembros y que lucha por la
erradicación de la pobreza debería tener facultades legales como por ejemplo: Embargo
de bienes y capitales, nombrar a Ministros de Economía y Finanzas en el caso de
incumplimiento de los pagos al FMI, establecer zonas francas y de inversión en los
países que solicitan la ayuda y la cooperación del FMI, privatización temporal de
empresas públicas de los países que han solicitado la intervención del FMI, condonación
de intereses y deuda tema que será sometido y previamente aprobado por el Directorio
del FMI, sin duda que al ser un organismo internacional de fomento a las economías y de
salvaguardar los derechos universales de las personas es y será muy conveniente que el
Fondo Monetario Internacional intervenga con mayores facultades en razón de que la
erradicación de la pobreza es uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible propuesto
por las Naciones Unidas desde el 2015.
4.- Elabore un escenario prospectivo para el FMI como organismo financiero cambiante
en el escenario capitalista.
El Fondo Monetario Internacional como organismo financiero internacional que abarca a
190 países actualmente debería extender sus oportunidades de desembolso de capitales
no solo a los Estados miembros sino a las empresas, compañías y entidades financieras
privadas que sean parte o no del Fondo Monetario Internacional, a fin de lograr como
resultado el mejoramiento y reestructuración de la economía y a dichos préstamos se les
podría aplicar según el caso un interés y un plazo de pago que no permita un
sobreendeudamiento o peor aún le lleve a la quiebra. Por ejemplo, en el caso de Ecuador
el Alto Comisionado de las Naciones Unidas estima que Ecuador requiere para el
Programa de Movilidad y Refugiados alrededor de 288 millones de dólares desembolso
que Ecuador no lo ha recibido, lo cual realmente amerita que este capital sea efectivo y
real; y no se convierta en noticia falaz.
Es imprescindible, que uno de los caminos que se debería ir proyectando el Fondo
Monetario Internacional es que debería trabajar con entes crediticios internacionales,
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como, por ejemplo: el Banco Mundial, el Banco del Estado, la Corporación Andina de
Fomento y demás entes a nivel internacional para proyectar la erradicación de la pobreza
y se implementen proyectos, así como programas de desarrollo en: salud, educación,
vivienda y creación de fuentes de trabajo.
Tenemos en la actualidad a un mundo más volátil, mismo que se apresta a vivir en el
2023 una recesión económica debido a los problemas de la pandemia del Covid 19 y la
Guerra entre Rusia y Ucrania; en los tiempos actuales existen crisis en educación,
energía, fertilizantes y como consecuencia un déficit de abastecimiento de alimentos
inclusive en las economías fuertes a nivel mundial han sufrido un desabastecimiento
debido la baja producción de alimentos y ha sido el Banco Mundial el que ha posibilitado
los recursos económicos como a cuarenta y ocho países que han padecido de seguridad
alimentaria. En definitiva, el Banco Mundial como organismo crediticio parte del Fondo
Monetario Internacional en los últimos tiempos está trabajando con varios países a fin de
tomar conciencia sobre el cambio climático y otro de los temas es también sobre los
bonos o subsidios que se han aplicado en las políticas monetarias fiscales de varias
naciones. 1
Sin duda que el Fondo Monetario Internacional como un organismo crediticio y financiero
lo que busca es mejorar las condiciones de vida de las personas de los países
subdesarrollados y de aquellos que se encuentran en vías de desarrollo, sin embargo, su
aplicación de fórmulas económicas es muchas veces rechazada y sin embargo son un
requisito sine qua non para el desembolso de préstamos. El Fondo Monetario
Internacional a su vez con el Banco Mundial han organizado una serie de congresos y
simposios con gente especializada en temas económicos llegando inclusive en la
actualidad a tratar temas importantes como el del cambio climático o el de la
sostenibilidad para tratar de entender la economía actual y su realidad en cada uno de los
países miembros del Fondo Monetario Internacional.
5. Ante una eventual crisis financiera tan grave como la de 2008, ¿qué debería priorizar el
FMI en su agenda inmediata?
La crisis del 2008 conocida como la crisis inmobiliaria, misma que tuvo sus orígenes en
los Estados Unidos y que llevó a varias instituciones financieras a la venta de sus
acciones, y a su desaparición en la economía nacional y lo cual desencadenó en una
crisis a nivel global internacional. Una de las prioridades que en mi experiencia podría
decir que lo que ayudaría es contribuir con préstamos a interés cero a aquellos países de
1FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Abordar múltiples crisis en una era de volatilidad | Reuniones
Anuales 2022 [Link]
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bajos ingresos y con plazos razonables de pago; inclusive se debería aplicar una
condonación de deuda a aquellas naciones que evidentemente demuestran una crisis
económica continua y una balanza de pagos que realmente no le favorezca en el
escenario económico internacional. El Fondo Monetario Internacional puede aplicar
préstamos y entregarlos a las naciones de acuerdo a su histórico desenvolvimiento
económico internacional tanto es así que países de África y América Latina son los que
más prioridades en préstamos concesionados se requieren ya sea a mediano o largo
plazo tomando a consideración la situación económica por la que atraviesan.
A continuación transcribo los modelos que se sugirieron aplicar a raíz de la crisis del 2008
por parte de Dominique Strauss-Kahn, subrayó la necesidad de actuar en tres frentes
para evitar que la recesión se convierta en una depresión mundial.
Intervención coordinada de los gobiernos en los mercados financieros para lograr
que el crédito fluya y respaldar la recapitalización bancaria.
Medidas fiscales para contrarrestar la fuerte caída de la demanda privada.
Respaldo de liquidez a los países de mercados emergentes para reducir los
efectos adversos de las salidas de capital en gran escala provocadas por la crisis
financiera.2
Es importante indicar que estas medidas o frentes en aplicación no siempre fueron la
panacea o el resultado sobresaliente, a lo cual sin embargo es menester indicar que los
países con bajo rendimiento económico y financiero requieran evidentemente el apoyo
económico por parte del Fondo Monetario Internacional, así también la política monetaria
fiscal requiere de reformas tributarias emergentes que se apliquen con el claro objetivo de
que los capitales nacionales no sean presa fácil de los paraísos fiscales y en su caso los
países con economías más pobres reciban el apoyo de las economías desarrolladas o
mejor situación económica.
Bibliografía:
1.- FONDO MONETARIO INTERNACIONAL Abordar múltiples crisis en una era de volatilidad | Reuniones
Anuales 2022 [Link]
2.- BOLETIN DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL: El FMI recomienda adoptar medidas adicionales
para atacar la crisis mundial. 15 de diciembre del 2008.
2 BOLETIN DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL: El FMI recomienda adoptar medidas adicionales para
atacar la crisis mundial. 15 de diciembre del 2008.
