BONOS
1_SEMANA_6
A Valor Nominal 1000 dólares VALOR PAR
TASA CUPÓN 5% TEA
PLAZO 10 AÑOS
PAGO DE CUPÓN ANUAL Entonces la empresa pagará 1000*5%
TASA DE RENDIMIENTO DEL BONISTA O INVERSIONISTA 8% TEA
Determinación del precio del Bono por parte del inversionista:
PERIODO CUPÓN
0 798.70
1 50
2 50
3 50
4 50
5 50
6 50
7 50
8 50
9 50
10 1050
PRECIO DEL BONO 798.70 PRECIO BAJO LA PAR
TASA DE RENDIMIENTO DEL BONISTA O INVERSIONISTA 5% TEA
PRECIO DEL BONO 1000.00 Dólares PRECIO A LA PAR
TASA DE RENDIMIENTO DEL BONISTA O INVERSIONISTA 3.50% TEA
PRECIO DEL BONO 1124.75 Dólares PRECIO SOBRE LA PAR
B Valor Nominal 4000 dólares VALOR PAR
TASA CUPÓN 7% TEA TEM = 0.57%
PLAZO 8 AÑOS
PAGO DE CUPÓN Mensual Entonces la empresa pagará 4000*0.57%
TASA DE RENDIMIENTO DEL BONISTA O INVERSIONISTA 5% TEA
Determinación del precio del Bono por parte del inversionista:
PERIODO CUPÓN
0 485.12
1 22.62
2 22.62
3 22.62
4 22.62
5 22.62
6 22.62
7 22.62
8 22.62
9 22.62
10 22.62
11 22.62
12 22.62
13 22.62
14 22.62
15 22.62
16 22.62
17 22.62
18 22.62
19 22.62
20 22.62
21 22.62
22 22.62
23 22.62
24 22.62
25 22.62
26 22.62
27 22.62
28 22.62
29 22.62
30 22.62
31 22.62
32 22.62
33 22.62
34 22.62
35 22.62
36 22.62
37 22.62
38 22.62
39 22.62
40 22.62
41 22.62
42 22.62
43 22.62
44 22.62
45 22.62
46 22.62
47 22.62
48 22.62
49 22.62
50 22.62
51 22.62
52 22.62
53 22.62
54 22.62
55 22.62
56 22.62
57 22.62
58 22.62
59 22.62
60 22.62
61 22.62
62 22.62
63 22.62
64 22.62
65 22.62
66 22.62
67 22.62
68 22.62
69 22.62
70 22.62
71 22.62
72 22.62
73 22.62
74 22.62
75 22.62
76 22.62
77 22.62
78 22.62
79 22.62
80 22.62
81 22.62
82 22.62
83 22.62
84 22.62
85 22.62
86 22.62
87 22.62
88 22.62
89 22.62
90 22.62
91 22.62
92 22.62
93 22.62
94 22.62
95 22.62
96 4022.62
PRECIO DEL BONO 485.12 Dólares PRECIO BAJO LA PAR
= 50 cupón anual
= 22.62 cupón anual
2_SEMANA_6
1. Usted está interesado en invertir en un bono al portador del Tesoro de Estados Unidos,
que tiene una tasa de cupón del 7% pagadero anualmente y que hace 3 meses fue
emitido con un vencimiento de 3 años. Nominal=100$.
a) Dibuje el diagrama de flujos.
b) Se le ha dicho que el bono está cotizando con una Yield to Maturity
(rendimiento a vencimiento) del 8% ¿Cuál será su precio?
c) ¿Cuál sería su precio si los cupones se pagasen de forma semestral y la YTM
fuese también del 8%?
d) ¿Qué ocurriría con el precio si en vez de pagar cupones durante su vida, pagase
todos los cupones juntos en la fecha de vencimiento?
e) Si el rendimiento del bono fuese del 7%. ¿Cuál será su precio? ¿Qué sucederá si
los cupones se pagan semestralmente?
Tasa cupón 7% anual CUPÓN = 7
n= 3 años Se emitió hace 3 meses
Valor nominal 100 dolares
a 7
0 3 6 12 18
PRECIO= ?
TEA = 8%
Hoy
b PERIODO CUPÓN
0
1 0
2 0
3 0 99.32 PRECIO EN EL MES 3 bajo la par
4 0
5 0
6 0
7 0
8 0
9 0
10 0
11 0
12 7
13 0
14 0
15 0
16 0
17 0
18 0
19 0
20 0
21 0
22 0
23 0
24 7
25 0
26 0
27 0
28 0
29 0
30 0
31 0
32 0
33 0
34 0
35 0
36 107
C TASA CUPÓN 7% TEA TES = 3.44% Esta es la tasa de la empresa
VALOR NOMINAL 100 dolares
CUPÓN = 3.44 SEMESTRAL YTM = Tasa del inversionista
PERIODO CUPÓN
0
1
2
3 0 99.36 PRECIO DE COMPRA HOY bajo la par
4 0
5 0
6 3.44
7 0
8 0
9 0
10 0
11 0
12 3.44
13 0
14 0
15 0
16 0
17 0
18 3.44
19 0
20 0
21 0
22 0
23 0
24 3.44
25 0
26 0
27 0
28 0
29 0
30 3.44
31 0
32 0
33 0
34 0
35 0
36 103.44
d TASA CUPÓN 7% anual
CUPÓN ? Se paga al final de la vida del bono
n= 3 años
VALOR NOMINAL 100 dolares
PERIODO CUPÓN
0
1
2
3 0 99.14 Precio de compra hoy
4 0
5 0
6 0
7 0
8 0
9 0
10 0
11 0
12 0
13 0
14 0
15 0
16 0
17 0
18 0
19 0
20 0
21 0
22 0
23 0
24 0
25 0
26 0
27 0
28 0
29 0
30 0
31 0
32 0
33 0
34 0
35 0
36 122.50
P= 100
TEA = 7% TEM = 0.57% Sirve para determinar el valor del cu
INTERES = CUPÓN= 22.50 22.50
S= 122.50 =
TEM = 0.64% Tasa del inversionista
e TEA = 7% anual TES = 3.44%
VALOR NOMINAL 100 dolares
CUPÓN 3.44 Semestral
YTM = 7% Rendimiento del inversionista TEM =
PERIODO CUPÓN
0
1
2
3 0 101.71 PRECIO DEL BONO HOY sobre la par porque lo est
4 0 el mes 3, si la compra se habria realizado en el me
5 0 sería 100 dólares
6 3.44
7 0
8 0
9 0
10 0
11 0
12 3.44
13 0
14 0
15 0
16 0
17 0
18 3.44
19 0
20 0
21 0
22 0
23 0
24 3.44
25 0
26 0
27 0
28 0
29 0
30 3.44
31 0
32 0
33 0
34 0
35 0
36 103.44
+ 100
7 7
24 30 36 Meses
TEM= 0.64%
RECIO EN EL MES 3 bajo la par
sta es la tasa de la empresa
asa del inversionista TEM= 0.64%
RECIO DE COMPRA HOY bajo la par
recio de compra hoy
rve para determinar el valor del cupón
asa del inversionista
0.57%
ONO HOY sobre la par porque lo estas comprando en
ompra se habria realizado en el mes cero entonces el pecio de compra
3_SEMANA_6
EJERCICIOS DE BONOS
2. Usted se decide a comprar el bono de la pregunta anterior (un bono al portador del
Tesoro de Estados Unidos, que tiene una tasa de cupón del 7% pagadero anualmente
y que hace 3 meses fue emitido con un vencimiento de 3 años), con un rendimiento
del 9%. Transcurridos 2 años usted lo vende con un rendimiento del 6%.
a) Presenta la tabla temporal de los acontecimientos.
b) Calcula cuál es el precio de compra y el precio de venta del instrumento.
c) Calcula cual es el rendimiento compuesto al vencimiento que se ha obtenido en
esta inversión.
a TASA CUPÓN 7% TEA
n 3 años
Valor nominal 100 dolares
Cupón 7 Pagadero anualmente
YTM = COKe= 9% TEA TET = 2.18%
YTM = COKe= Costo de capital o rendimiento del inversionista
Precio de compra ? En el mes 3 o al final del primer trimestre
YTM = COKe= 6% TEA TET = 1.47%
c. Cuál es el rendimiento compuesto que ha obtenido en esta inversión?
Inversión 97.00 Por la compra del bono
Ganancia 7 Cupón año 1
7 Cupón año 2
Precio de venta 100.94
Total Ingreso 114.94
Rendimiento = Total ingreso
Total inversión
CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO
CCE = PPC + PPE - PPP
CASO BACKUS AÑO 1 AÑO 2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
PPC 7 33 41 33 28
PPE 105 103 110 101 77
PPP 18 16 15 21 19
CCE = 94 120 136 113 86
CAPITAL DE TRABAJO
a FORMA CONTABLE
CAPITAL DE TRABAJO = CT = KW = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
CASO BACKUS
AÑO 1 AÑO 2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
ACTIVO CTE 706356 765936 662249 729505 785301
PASIVO CTE 346879 357419 650171 663936 976248
CT = KW = 359477 408517 12078 65569 -190947
b FORMA FINANCIERA
CT = KW = CCE * (COSTO TOTAL /360) + CAJA MÍNIMA
Para determinar el costo total se usa el estado de ganancias y perdidas:
AÑO 1 AÑO 2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
COSTO DE VENTAS 542546 606634 733344 744350 774108
G.V + Gad = GASTOS OPERATIVOS 450720 947752 969035 965734 1193011
COSTO TOTAL 993266 1554386 1702379 1710084 1967119
360
CAJA MÍNIMA 161706 184163 75013 192672 167145
KW = 421058.79 702291.67 718133.96 729448.37 637067.87
portador del
o anualmente
rendimiento
.
ento.
obtenido en
PERIODO TRIMESTRA CUPÓN
0 b
1 0 97.00 Precio de compra hoy
2 0
3 0
4 7
5 0
6 0
7 0
8 7 100.94 Precio de venta finalizando el año 2
9 0
10 0
11 0
12 107
otal ingreso = 18.49%
otal inversión
VERSIÓN DE EFECTIVO TEMAS PARA TU PC4
días ¿ Cada cuántos días está cobrando a sus clientes Backus?
días ¿Cada cuántos días está vendiendo Backus?
días ¿Cada cuántos días está pagando a sus proveedores Backus?
días
Es la cuenta de caja y bancos que está en el
activo corriente del Balance General
