Universidad Técnica de Manabí

Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas

Escuela de Contabilidad y Auditoría

Materia:
Finanzas Básicas y Fundamentos del Presupuesto

Docente:
Ing. Félix Alberto Mogro Rada

Nivel:
Cuarto Semestre

Paralelo:
A

Estudiante:
Jerson Ariel Cevallos Cedeño
 1. Definición de finanzas
Para Paula Roldán (2017) “Las finanzas corresponden al campo económico que estudia la
adquisición y gestión del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros. Estudia la
adquisición (financiamiento) de estos recursos, así como la inversión y el ahorro de estos
recursos”.
Las finanzas estudian cómo los agentes económicos (empresas, hogares o países) deben tomar
decisiones de inversión, ahorro y gasto en condiciones de incertidumbre. Al momento de la
selección, los agentes pueden elegir entre varios tipos de recursos financieros tales como:
divisas, bonos, acciones o derivados, incluyendo la compra de bienes de capital como
maquinaria, edificios y otra infraestructura.
Los intermediarios financieros son los agentes dedicados a poner en contacto las dos partes de
las finanzas, los ahorradores y los que necesitan financiación.
Las finanzas ayudan a controlar los ingresos y los gastos de los gobiernos, las corporaciones y
cada uno de nosotros. Tener un buen control financiero nos permite administrar mejor nuestros
recursos, tener una visión detallada de todos los ingresos y gastos, y así controlarnos mejor.
Características de las finanzas
A grandes rasgos, las finanzas se caracterizan por lo siguiente:
• Se ocupan del manejo del dinero y los bienes capitales: la banca y los ahorros, las
inversiones (bonos, acciones, etc.), los préstamos, etc.
• Como área del saber, las finanzas se encuentran entre la economía, la administración y
contaduría.
• Manejan conceptos clave como riesgo, beneficio, tasa de interés, costes de inversión,
etc., que sirven para describir el funcionamiento del mundo del dinero.
• Permiten el mejoramiento de la administración del dinero tanto a entidades públicas
como privadas, tanto a individuos o familias, como a grandes corporaciones.
• Se apoyan en los saberes de otras disciplinas auxiliares, como la economía, la
contabilidad, las estadísticas y la matemática.
Tipos de finanzas
Las finanzas pueden clasificarse en dos grandes ramas: las finanzas públicas y las finanzas
privadas, cada una de las cuales posee a su vez un conjunto importante de subramas o
especialidades.
➢ Finanzas privadas. Son aquellas que buscan la optimización del manejo de recursos en
el caso de las entidades privadas o individuales: PyMEs, grandes corporaciones,
familias o individuos. Abarcan las siguientes áreas:
• Finanzas personales. Aquellas que tienen que ver con el manejo individual del
dinero: ingresos, egresos fijos, toma de decisiones respecto a cómo gastar el
dinero y en qué, etc.
• Finanzas familiares. Comprendida como la suma de las finanzas de los
individuos que comparten un hogar, y que enfrentan de manera conjunta los
gastos que ello supone, y hacen planes conjuntos a futuro.
 • Finanzas corporativas. Que tienen que ver con el manejo de los activos de las
empresas u organizaciones privadas, o sea, sus decisiones de financiación, sus
métodos de inversión y sus decisiones directivas.

➢ Finanzas públicas. Son aquellas que involucran al Estado o a las empresas públicas que
el Estado administra, y por ende se manejan en términos distintos a las privadas.
Abarcan las siguientes áreas:
• Política fiscal. Esto es, el modo en que un Estado recoge y administra los
tributos que obtiene de sus ciudadanos.
• Gasto público. Que tiene que ver con el modo en que el Estado invierte el dinero
que administra y cuánto dinero inyecta de vuelta a la sociedad en forma de
empleos, compras, etc.
• Deuda pública. En el caso de que un Estado no pueda cubrir sus gastos, y se
endeude con sectores privados para mantener andando el aparato estatal.
• Presupuesto público. Que tiene que ver con las proyecciones de gastos futuros
que un Estado hace, tomando en cuenta su momento financiero.

2. Objetivos de las finanzas

Entre los objetivos que podemos encontrar en las finanzas utilizadas por parte de particulares,
empresas y del Estado podemos señalar las siguientes:
➢ Hacer que la empresa sea rentable, aumentando así las ganancias.
➢ Finanzas es responsable de la custodia, control y custodia de: artículos, valores y dinero
pertenecientes a una determinada persona o empresa.
➢ Pago de fondos y valores: En primer lugar, podemos decir que un pago se puede definir
como la cantidad de dinero en efectivo que se entrega después de concretada una
compra o adquisición. Por tanto, el concepto se relaciona con el momento en que una
persona asume un pago en efectivo por la compra de un activo para hacer frente a una
obligación.
➢ Ejecuta todos los registros contables de los libros contables de la empresa, plasmados
en documentos físicos consistentes en recursos económicos, compromisos y activos,
etc. Estos documentos son registros de todas las operaciones financieras realizadas por
la empresa.
➢ Administre y categorice los compromisos de pago para todos los empleados.
➢ Gestiona los estados financieros de la empresa, definido también como cuentas anuales
o informes financieros. En ella se describe las actividades económicas realizadas por
la empresa en un periodo de tiempo determinado.

3. Decisiones financieras de los individuos y de las empresas.

Según Ricardo Pascale, en su libro "Decisiones financieras", se trata de una parte fundamental
de la administración financiera y se basa en la toma de decisión para un uso eficiente en la
inversión de los recursos financieros. Tienen como objetivo establecer la relación más
conveniente entre los recursos propios y las deudas de una organización.
La toma de decisiones es un proceso complejo que sopesa los pros y los contras de una situación
de dinero que afecta directamente a todas las áreas del negocio; En el caso de decisiones
financieras personales, tienen un impacto en la existencia y economía del usuario.
La responsabilidad de decidir correctamente es uno de los deberes del gerente o supervisor de
una empresa, especialmente si se trata de su propia empresa o local.
Poner el negocio en marcha es de vital importancia, por eso es necesario analizar en detalle
todos los factores que influyen en él antes de tomar una decisión final.
Tipos de decisiones financieras
Los tipos de decisiones financieras pueden cambiar con el tiempo, es decir, son decisiones a
corto, mediano o largo plazo, así como la elección entre una estrategia u otra.
La mayoría de estas decisiones involucran inversiones de capital, financiamiento, dividendos
y operaciones. Estos dependerán de los objetivos marcados por la empresa.
El experto Antonio Hernández clasifica las decisiones financieras en dos categorías generales:
decisiones de inversión y de financiación, sin embargo, otros expertos añaden dos
clasificaciones más: operaciones y dividendos o utilidades.
A continuación, abordaremos los principales tipos de decisiones que examinan la personalidad
y criterio del administrador financiero
Decisiones de inversión
Encontrar oportunidades que te permitan crecer y lograr altos rendimientos es fundamental
para poder invertir y tomar las decisiones correctas. Por supuesto, el propósito de invertir es
obtener ventajas financieras para asegurar una economía estable y una jubilación tranquila.
A continuación, las decisiones de inversión son aquellas que cuestionan el destino de los
recursos disponibles para la compra de activos, con el fin de mantener un desempeño
corporativo óptimo. Lo más importante en esta área son las estrategias porque determinan el
tamaño de la organización y sus operaciones. Y cabe aclarar que en la toma de decisiones
intervienen distintas áreas de la empresa.
Algunos ejemplos de decisiones de inversión son:
• Estrategias de ventas de crédito.
• Plan de crecimiento y de expansión de la empresa.
• Niveles de activos fijos y corrientes.
• Estrategias para la adquisición de activos.
Decisiones de financiamiento
Las decisiones de financiación o financiación son aquellas en las que se dispone de la mejor
combinación de fuentes para financiar las inversiones. Estos afectan la estructura financiera de
la empresa.
Otra definición sería reunir recursos teniendo en cuenta las opciones para elegir el método más
conveniente en cuanto a tasas y plazos de pago, es decir, cuál es deudor y cuál no paga.
Algunos ejemplos de decisiones financieras son:
 • Inversiones en equipo.
• Invertir en el mercado de dinero o en el mercado de capitales.
• Inversiones en el capital de trabajo.
• Inversión con capital propio o ajeno (préstamo).
• Opciones de financiamiento.
Decisiones de operación
Las decisiones operativas son aquellas que se ocupan de la eficiencia con la que se utilizan los
recursos disponibles para el negocio. También es necesario involucrar a las diferentes áreas de
negocio para seleccionar las opciones que brinden los mejores resultados.
Algunos ejemplos de decisiones de operación:
• Mercados objetivo.
• Políticas de precio.
• Políticas de servicio.
• Volumen de los activos fijos.
Decisiones sobre los dividendos o utilidades
Las decisiones de dividendos -o utilidades- son decisiones que tienen en cuenta los dividendos
que se distribuirán a los accionistas de la empresa. Para que esto se realice correctamente, el
administrador debe determinar los siguientes aspectos:
• El monto de utilidades que será repartido.
• La estrategia que se empleará para la división de utilidades.
En algunos casos, cuando el efectivo no es suficiente se debe determinar la estrategia
alternativa para la repartición de utilidades, por ejemplo, repartir acciones.
Ahora bien, una vez definidos los tipos de decisiones financieras hablaremos sobre los factores
que influyen en dichas decisiones, y te permiten evaluar el grado de importancia que tiene, para
poder cuantificar las variables y decidir cuál utilizar.
A continuación, resumimos los múltiples factores que pueden afectar tu toma de decisiones en
dos clasificaciones generales:
Factores internos
Los factores internos son los que dependen de la operación de la organización. Entre los
principales se encuentran:
• Errores en la estrategia: cuando la estrategia elegida no fue certera y afecta la operación
de la empresa.
• La falta de liquidez: se refiere a la solvencia de la empresa para cumplir con sus
responsabilidades financieras.
• Riesgos operativos y laborales: son los factores que perjudican la productividad, y que
derivan en pérdida de tiempo, dinero y esfuerzo.
• Flexibilidad financiera: se refiere a la capacidad de solvencia durante los periodos bajos
o de lento crecimiento. Para que esto resulte, es necesario mantener bajo el nivel de
deuda de la empresa.
 • Gestión comercial: con el fin de reducir riesgos comerciales se debe llevar un perfecto
control en el cobro de facturas y mantener clientes de calidad.
Factores externos
Ahora bien, los factores externos —como su nombre lo indica— son aquellos que son ajenos
a la empresa, es decir, se trata del entorno en el que interactúa. Entre los principales se
encuentran:
• Factores sistémicos: se refiere a los ocasionados por acontecimientos políticos que
pueden ocasionar inestabilidad, un ejemplo de esto sería el Brexit o la pandemia
ocasionada por COVID-19.
• Factores macroeconómicos: engloban situaciones relacionadas con la economía del
país; por ejemplo, la inflación, la producción industrial, el Producto Interno Bruto
(PIB), las tasas de desempleo, entre otros.
• Condiciones del mercado: está relacionado a la caída de los precios y la baja demanda,
así como cambios en tecnología o modelos de negocio.
• De crédito: es cuando surgen cambios y dificultades para acceder a los servicios de
instituciones financieras, como un aumento en el interés o un alza en las comisiones.
• Variantes de los tipos de interés: son cambios que realiza la banca del país en la tasa de
interés, que afectan la economía de las empresas.

4. El modelo contable para entender el negocio.

Los modelos contables son abstracciones que procuran plantear cuáles son las cuestiones
principales a resolver y eligen una solución para cada una de ellas. De este modo, los modelos
contables sirven de nexo entre la teoría contable y la práctica contable. A través de ellos se
procura orientar los procedimientos, criterios, normas y demás componentes de la actividad
contable.
Un modelo contable es un conjunto de parámetros definidos para interpretar la información
contable, la posición financiera y los activos financieros que representan una idea fidedigna del
desarrollo económico de una empresa, del crecimiento de la empresa y de la realidad de su
patrimonio, que determina su valor.
En este sentido, se requiere una descripción completa de este hecho en cada libro de
contabilidad a fin de utilizar estos datos como base para futuras decisiones de la administración
y otras partes interesadas y para el control de la junta directiva.
Dicho esto, cabe señalar que existen una serie de parámetros que deben ser tomados en cuenta
en un sistema contable, los cuales representan conceptualmente el alcance de los criterios para
evaluar activos y pasivos y evaluar el patrimonio con sus resultados. Esta estructura está
compuesta por:
• El capital a mantener.
• La unidad de medida.
• Los criterios de valuación.
• Valor límite de los activos.
Modelos contables actuales:
➢ Modelo Contable Financiero o Patrimonial:
El modelo contable financiero se orienta a satisfacer fundamentalmente las necesidades
del usuario externo, para lo cual prepara y presenta los denominados estados
financieros.
➢ Modelo Contable Gerencial o de Gestión:
Rama de la Contabilidad que tiene por objeto suministrar información interna
cuantitativa y oportuna, con el fin de lograr la máxima eficiencia de la gestión
empresarial.
➢ Modelo Contable Económico o Nacional:
La Contabilidad Económica o Nacional tiene objetivos derivados de Teorías
Económicas pues las metas sociales, tanto macro como micro, exceden el
reduccionismo economicista.
➢ Modelo Contable Social:
La contabilidad social se encarga de dar solución a problemas sociales de la
organización, como también medir los niveles de satisfacción de sus empleados etc.
➢ Modelo Contable Gubernamental o Público:
El sistema de Contabilidad gubernamental, integrante del macro-sistema de
administración financiera.
➢ Modelo Forense:
La auditoría forense le permite al contador público y auditor tener herramientas para
encontrar errores o fraudes en la información financiera presentada por la
administración de un ente económico.
➢ Modelo Cultural:
Frente a este tipo de contabilidad logramos identificar que era necesario el
reconocimiento contable frente a diversas situaciones.

5. Las necesidades operativas de fondos.

Para ser solvente y tener capacidad operativa se requiere una buena planificación a corto plazo.
Esto significa contar con los recursos necesarios para desarrollar una actividad comercial sujeta
a pagos a proveedores. La cuantificación de los requerimientos operativos del fondo (NOF)
tiene como objetivo tener en cuenta los gastos que se deben financiar hasta que comiencen a
llegar las ventas.
Se trata de asegurar compras a tiempo, fabricar, optimizar inventarios y dar facilidades de pago
a los clientes sin comprometer la agilidad del negocio. Es importante equilibrar las necesidades
de inversión y financiamiento en todo momento en respuesta a las fluctuaciones del mercado:
cambios en la demanda, estacionalidad, precios o cambios en el momento de los ingresos y
gastos.
El objetivo es proyectar, cuantificar y asignar suficiente capital para trabajar de forma segura.
En Circulantis ponemos a tu disposición un recurso cómodo y práctico para financiar tu
negocio cuando lo necesites y gestionar los pagos a proveedores con mayor tranquilidad. La
financiación colectiva impulsada por el crowdfunding es una alternativa dinámica y accesible
al cobro en efectivo totalmente seguro.
Las necesidades operativas de fondos (NOF) te indican la inversión en circulante (efectivo y
activos de liquidez inmediata) que tu empresa necesita para cubrir los gastos operativos y
desarrollar la actividad. Se denomina también inversión neta en circulante o fondo de maniobra
operativo.
Esa inversión se centra en estos activos:
• Existencias: en forma de recursos para mantener los stocks de materias primas,
productos en curso y productos terminados en las empresas industriales y la compra
directa de mercancía para venta en las empresas comerciales.
• Crédito a clientes: financiación destinada a cubrir el aplazamiento en el pago que se
concede a los clientes (no es necesaria en las ventas al contado y se reduce anticipando
el cobro de las facturas).
• Tesorería operativa: es el dinero en caja o cuenta corriente indispensable para la
actividad diaria. Debe estar ajustada porque no conviene tener demasiado dinero
parado.
Las NOF están ligadas al ciclo de maduración del producto que consta de dos fases:

• Fase de stock: desde que se compra la mercancía (o las materias primas para el proceso
de fabricación) hasta el momento de la venta.
• Fase de cobro: desde que se concreta la venta hasta que se cobra.
Al calcular tus necesidades operativas de fondos puedes valorar el capital necesario para
afrontar esas fases. Sin embargo, el proceso comercial también te ofrece recursos espontáneos
por la financiación que obtienes de tus proveedores. Al pagar las compras a plazo ganas un
crédito directo y un tiempo extra de liquidez. Por tanto, hay que restar a las NOF las cuentas
pendientes de pago porque reducen las necesidades de inversión.
De ahí, que tu estrategia para negociar cómo pagar a proveedores y en qué condiciones resulte
muy importante para liberar fondos.
¿Cómo se calculan las necesidades operativas de fondos?
El cálculo habitual se realiza a través de los activos y pasivos de explotación y se puede resumir
en activo corriente operativo menos pasivo operativo. La primera parte concentra la inversión
que realizas en circulante y la segunda resta la financiación sin coste que proviene de tus
proveedores. Desglosado sería:
NOF = Existencias + Tesorería operativa + Clientes (cuentas a cobrar) – Pasivo espontaneo u
operativo (cuentas a pagar).
Siguiendo las fases del ciclo de maduración la variante más interesante del cálculo de las NOF
es controlar los días que dura cada fase. Para ello se utilizan los periodos medios de maduración
calculando el promedio de días que se tarda en cobrar y pagar y el tiempo medio de
permanencia de las existencias.
En estas operaciones siempre hay que incluir todas las cuentas y subcuentas que sean relevantes
o recurrir a fórmulas más específicas para mejorar la precisión de los resultados.
Con carácter general, para obtener los días se haría:
• Periodo medio de existencias (pme):
➢ pme = (existencias / coste de las ventas y coste de producción) x 365
• Periodo medio de cobro (pmc):
➢ pmc = (clientes a plazo / ventas totales) x 365
• Período medio de pago (pmp):
➢ pmp = (proveedores a plazo / compras totales) x 365
Aplicando en la primera fórmula los valores referidos en días (y prescindiendo de la tesorería)
puedes calcular los días que necesitas financiar desde que pagas a los proveedores hasta que
cobras las ventas o, de otra forma, cuanto se tarda en recuperar el dinero invertido.
Sobre esta base también se puede hacer el cálculo de las NOF de otra manera:
NOF = [pme x (coste de las ventas / 365)] + [pmc x (ventas / 365)] – [pmp x (compras /365)]
Por último, para valorar la posición real de liquidez de una empresa hay que comparar las NOF
con el Fondo de maniobra (FM):
FM = activo corriente – pasivo corriente
De un modo más amplio, representa el valor de todos los bienes y derechos con liquidez a corto
plazo menos las obligaciones exigibles en ese mismo periodo (inferior a un año). Es un valor
que determina el margen de maniobra que tiene un negocio para atender todos sus compromisos
a corto plazo.

6. El fondo de maniobras
El capital de trabajo o capital de trabajo es la porción del activo circulante de una empresa
financiada con deuda a largo plazo (pasivos no circulantes). Se calcula por la diferencia entre
los activos circulantes y los pasivos a corto plazo (pasivos circulantes).
El capital de trabajo variará dependiendo de la época del año debido a las actividades que
realiza la empresa. Por tanto, su control es muy importante para asegurar la liquidez y solvencia
de la empresa en el corto plazo y es el pilar fundamental en materia financiera.
También se le conoce como fondo rotatorio, capital de trabajo o en su nombre en inglés,
working capital. El capital de trabajo es muy importante porque le permite a la empresa pagar
su deuda en los próximos 12 meses.
Fondo Maniobra = Activo Corriente – Pasivo corriente
El fondo de maniobra o capital circulante puede adoptar tres posiciones:
➢ FM > 0: El capital de trabajo será positivo cuando los activos circulantes sean mayores
a los requeridos por c/p. En este caso, la empresa podrá cumplir con su compromiso de
pago inmediato. Si el fondo de maniobra es positivo, es decir, el activo corriente es
superior al pasivo corriente, esto quiere decir que la empresa goza de buena salud y
tiene suficiente liquidez para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo. A mayor
fondo de maniobra, más saneada la empresa estará.
 ➢ FM = 0: El capital líquido es cero o cero cuando los activos corrientes son iguales a c/p
exigibles. Las empresas con capital de trabajo cero corren el riesgo de no poder cumplir
con sus compromisos de pago a c/p si se retrasan los cobros de los clientes.
➢ FM < 0: El capital de trabajo será negativo cuando los activos circulantes estén por
debajo del valor requerido por c/p. Este es el peor de los casos ya que la empresa no
podrá cumplir con sus compromisos de pago en el c/p, por lo que diríamos que
suspenderá los pagos. Si el fondo de maniobra es negativo, esto conlleva que el pasivo
corriente es superior al activo circulante, por lo que la empresa carecerá de recursos
para hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
Una vez que vemos estas tres situaciones en las que se pueden encontrar las empresas,
concluimos que la mejor situación para cualquier empresa es tener capital de trabajo activo. De
esta forma, la empresa cuenta con un colchón de seguridad a la hora de cumplir con sus
obligaciones. En otras palabras, puede estar seguro de que podrá responder al pago de su
proveedor si hay un retraso en el cobro de su cliente.
En definitiva, sabemos que lo mejor para una empresa es tener capital de trabajo activo, pero
al mismo tiempo, este no debe ser muy alto por el costo de oportunidad que conlleva. Si una
empresa tiene un capital de trabajo muy grande, tendrá recursos no rentables que podrá utilizar
para financiar nuevas inversiones. El nivel óptimo de capital de trabajo dependerá de una
variedad de factores, como la industria en la que opera la empresa, los términos de pago
promedio de los clientes, los términos de pago promedio de los proveedores, los términos de
producción promedio, etc.

7. El rol del especialista financiero en una empresa

Un profesional financiero es alguien que trabaja en un campo relacionado con las finanzas y es
alguien que ayuda a las personas a alcanzar sus metas financieras. Los deberes típicos de un
profesional financiero incluyen ayudar a los clientes a tomar decisiones de inversión, aceptar
solicitudes de préstamo y brindar asesoramiento de planificación financiera a largo plazo. Los
bancos contratan a profesionales financieros con muchas y variadas responsabilidades,
mientras que las empresas de contabilidad contratan a profesionales financieros con la
responsabilidad principal de la preparación de declaraciones de impuestos y la contabilidad.
La mayoría de los profesionales financieros reciben un salario base, pero tienen la oportunidad
de ganar comisiones en función de las ventas.
Casi todas las decisiones que se toman en una empresa son, al menos en parte, financieras,
porque requieren compensaciones entre costos y beneficios que se extienden a lo largo del
tiempo. Así, en las grandes empresas, casi todos los ejecutivos, desde los directores ejecutivos
hasta los jefes de producción, marketing, laboratorios de investigación y otros, utilizan los
servicios de los expertos financieros de la empresa.
Funciones del especialista en finanzas
Los especialistas en finanzas abarcan el amplio campo de la vida económica, se encargan del
manejo y administración de los temas que pueden ser monetizados cubriendo tanto el campo
laboral, personal, familiar y público. Es, por ende, que existe una inmensa demanda para ser
un profesional financiero, ya que es una de las incursiones para alcanzar la consagración laboral
de las riquezas.
El profesional en finanzas está en la capacidad de desenvolverse cualquier campo, entre
algunas de sus funciones:
➢ Registro de datos financieros y contables
Facilitando así a gran escala la planificación y procedimiento, aumentando la claridad y
precisión de las finanzas.
➢ Gestión
Manejo de los procesos de trámites a nivel administrativo empresarial con relación a todas
las áreas de la empresa. Conectado la función comercial, financiera y contable de forma en
que se complementen entre sí.
➢ Fuentes financieras convenientes
Con el fin de la mejora personal o empresarial, el especialista analiza y arroja los mejores
resultados según las necesidades del momento, consiguiendo la mejor postura para una
inversión.
➢ Análisis y evaluación
El desarrollo y correcto manejo de la información capital para una planificación exitosa de
los objetivos de la empresa que traigan consigo la rentabilidad.
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