AÑO DEL FORTALECIMIENTO DE LA SOBERANÍA NACIONAL
UNIVERSIDAD NACIONAL DE UCAYALI
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y
CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMIA Y NEGOCIOS
INTERNACIONALES
GRUPO 03
TEMA: EL MERCADO DE
CAPITALES.
EL MERCADO DE CAPITALES
Integrantes:
Diaz Lay, Kenneth Rene
Mathews Montes, Karla Romanella
Docente: Mg. Edinson Alirio Rengifo Romero
Ciclo: IX – B
Curso: Mercado de Capitales
PUCALLPA
2022
Introducción
El Presente trabajo de investigación se realizó con total seriedad ya que es un
tema de suma importancia para el conocimiento del público en general. El
mercado de capitales es un estudio técnico y práctico donde interactúan
factores como el riesgo y el poder de decisión en las inversiones futuras,
engloba gran parte de los ciclos económicos por no decir todos. Es muy difícil y
complejo pensar como seria la economía como ciencia si esta rama económica
no sería tomada en cuenta con la importancia respectiva que se merece, ya
que es una pieza fundamental para la credibilidad de los resultados finales al
nivel de inversión estatal con la interacción de las empresas privadas que
coordinan entre sí para el mejoramiento de la calidad de vida y el
fortalecimiento del PBI de un país en este caso Perú, en el presente trabajo
denotaremos los ejes importantes, hechos históricos y la evolución de la
economía peruana en los últimos años para así poder entender el porqué del
desarrollo que aun precario pero a la vez alto que experimento el país en estas
dos últimas décadas.
¿Qué es un mercado de capitales?
El término de “mercado de capitales” no es nuevo y se usa para describir los
espacios físicos y digitales en los que varias entidades negocian diferentes
tipos de instrumentos financieros. Estos lugares pueden incluir, por ejemplo, la
bolsa de valores o el mercado de bonos; la mayoría de los mercados se
concentran en los principales centros financieros como Nueva York, Londres,
Singapur y Hong Kong.
Para ponerlo un poco más simple y breve: Un mercado de capitales es un
mercado financiero en el que se compran y venden deudas a largo plazo (más
de un año) o valores respaldados por acciones. Los mercados de capitales
canalizan la riqueza de los ahorradores hacia aquellos que pueden darle un
uso productivo a largo plazo, como las empresas o los gobiernos que realizan
inversiones a largo plazo. Los reguladores financieros supervisan los mercados
de capitales para proteger a los inversores contra el fraude.
Principales características
• El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de
la empresa en parte proporcional a lo invertido.
• Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos
rendimientos variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad
de precios
• No existe garantía de beneficios.
• No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando
vender los títulos.
• Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-venta
de los títulos.
Tipos de mercados de capitales
En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir:
• Mercados de valores
• Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.
• Instrumentos de renta variable: acciones.
• Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).
• En función de su estructura:
• Mercados organizados
• Mercados no-organizados ("Over The Counter")
En función de los activos:
Mercado primario: Cuando una empresa vende públicamente nuevas
acciones o bonos por primera vez, lo hace en el mercado primario de
capitales.
Este mercado a veces se denomina mercado de nuevas
emisiones. Todas las emisiones en el mercado primario están sujetas a
una estricta regulación.
Sin embargo, los pequeños inversores a menudo no pueden comprar
valores en el mercado primario porque la empresa y sus banqueros de
inversión quieren vender todos los valores disponibles en un corto
período de tiempo para alcanzar el volumen requerido, y deben
centrarse en comercializar la venta a grandes inversores.
Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos
compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de
precios.
Participantes del mercado de capitales
Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del sistema
financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se
llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las más
importantes:
Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura
operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los
movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos.
Además, da fe de cotizaciones e informa al inversionista de la situación
financiera y económica de la empresa y del comportamiento de sus
instrumentos financieros.
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del
capital social) u obligaciones con el fin de obtener recursos del público
inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades anónimas, el
gobierno federal, instituciones de crédito o entidades públicas
descentralizadas.
Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y
venta de acciones, así como, administración de carteras y portafolio de
inversión de terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física,
persona jurídica, inversionista extranjero, inversionista institucional o
inversionista calificado. Son personas o instituciones con recursos
económicos excedentes y disponibles para invertir en valores.
Nivel de producción al nivel mundial y nacional.
Acerca de la eficiencia de los Mercados de Capitales, es común el
reconocimiento de que el requisito previo básico para un financiamiento sano
del desarrollo económico, es la confianza en la estabilidad política, social y
monetaria del país. En ausencia de tales condiciones, es difícil movilizar el
ahorro y contar con un mercado de capitales que funcione de manera ordenada
y adecuada.
A nivel mundial; en el período de 10 años (1985-95), el valor total de los títulos
cotizables en todos los mercados bursátiles del mundo subió de US $ 4,7
billones a US $ 15,2 billones, en tanto que la contribución de los mercados
incipientes al valor total del capital emitido ascendió desde menos del 4% a
casi un 13%. Las operaciones bursátiles registraron también un fuerte
incremento en dichos mercados: el valor de las acciones intercambiadas pasó
de menos de 3% del total mundial en 1985 al 17% en 1995.
El impacto de un instrumento de política económica que se tome, como en el
caso de nuestro país; la liberalización de los flujos internacionales de capital,
podría conllevar a la disminución de las restricciones a la afluencia de capitales
o la reducción de obstáculos a los flujos transfronterizos de capital, puede influir
en el funcionamiento de los Mercados Emergentes de dos maneras:
• Primero, fomentando su integración en los mercados mundiales de
capital, y de esta manera, equiparando el precio de los títulos nacionales
con los el resto del mundo
• Los avances tecnológicos han aumentado la integración y la eficiencia
del Mercado Financiero Global. Además, el cambio ocurrido en el control
de los mercados financieros, de los inversionistas detallistas por los
inversionistas institucionales, se le conoce como la
INSTITUCIONALIZACION de los Mercados de Capitales.
El éxito o fracaso de cualquier inversión no puede separarse de la evolución del
entorno económico y financiero de la empresa (Nacional e Internacional). La
dinámica de los sistemas financieros en los últimos años se ha caracterizado
por una serie de factores que sin duda hacen imprescindible una administración
de riesgos que se adapte permanentemente al proceso de cambio financiero.
MERCADO DE CAPITALES EN EL PERÚ
El Mercado de Capitales en el Perú, tiene su origen en 1860 con la creación de
la Bolsa Mercantil de Lima, evolucionando desde una Cámara de Comercio
donde se llevaba a cabo el intercambio de productos y se centralizaba el
ingreso y salida de mercancías en los barcos del puerto del Callao; hasta
transformarse en una Moderna Bolsa de Valores, con una legislación acorde
(Decreto Legislativo 775) a partir de 1991 con lo cual se ha convertido en
altamente competitiva a nivel Latinoamericano y Mundial. Se ha modernizado el
sistema financiero, bancario, los inversionistas Institucionales (AFPs, Fondos
Mutuos, etc.), facilidades de acceso a los flujos de capital internacional, la
presencia de la Banca de Inversión, entre otros; ha facilitado para contar con
un Mercado de Capitales en constante crecimiento y fortalecimiento de su
institucionalidad y desempeño.
El comportamiento del Mercado Nacional de Capitales tiene una relación
directa con el rendimiento de la actividad económica; en el período 1985-90
existe un mercado nacional de capitales débil, poco dinámico, en concordancia
con el comportamiento de la economía peruana, en cambio en el período 1991-
2002 existe un mercado nacional de capitales, dinámico, en crecimiento,
competitivo, en concordancia con un mejor comportamiento de la economía
nacional.
En el mercado de capitales peruano, los principales emisores son el Estado y
empresas grandes, mientras que los principales inversionistas son
institucionales que se componen de AFPs, aseguradoras, fondos mutuos y
fondos de inversión.
El Mercado de Capitales, cumple una función de aliento y promoción del ahorro
en sus diversas formas. En efecto, en una economía de mercado, la
transacción de valores como actividad del mercado de capitales puede y debe
ejercer una acción específica de atracción de recursos, a manera de vehículo
idóneo para la colocación del ahorro financiero, esto es, de los ahorros de las
diversas unidades superavitarias susceptibles de ser transferidas al sistema
financiero. Las instituciones intermediarias, mediante una serie de formas
técnicas, hacen posible la captación y canalización del ahorro voluntario, del
ahorro contractual, del ahorro para finalidad específica, del ahorro obligatorio,
etc.
¿Cuáles son las características del mercado de capitales peruano?
Pequeño, en comparación a sus pares de la región. El crecimiento
de los últimos años ha sido impulsado por la emisión de deuda
pública en el marco de la solarización de la deuda peruana.
Baja liquidez, reflejado en el bajo volumen negociado en el mercado
secundario respecto a pares de la región.
Poco profundo, ya que la cantidad de vendedores y compradores
en un determinado activo en los diferentes niveles de precios es baja
en comparación a pares de la región.
Alta concentración bursátil, representando las empresas mineras
cerca del 50% de la capitalización bursátil de la Bolsa de Valores de
Lima.
Con un descalce entre la Oferta y Demanda, reflejado en un
exceso de demanda de inversionistas institucionales por valores. En
la última década, este descalce se ha hecho más notorio por el
incremento del ahorro, mientras que el incremento de oferta se dio
por la emisión de deuda pública.
Las características antes mencionadas ocasionan que el mercado de capitales
peruano sea poco atractivo para inversionistas y en cierta medida, para
potenciales emisores de valores. Esta situación conlleva a un estancamiento ya
que justamente la entrada de más inversionistas y emisores favorecen a que un
mercado de capitales se desarrolle.
¿Qué explica las características del mercado de capitales peruano?
Las características de poca profundidad, bajo tamaño, poca liquidez y alta
concentración se explican por diferentes razones, y se desarrollan a
continuación:
El Perú es una economía emergente. De acuerdo con diversos
autores, una característica de las economías emergentes es la de
tener un mercado de capitales poco desarrollado.
Estructura empresarial desfavorable. El 99.5% de las empresas en
el Perú son micro, pequeña y medianas empresas, lo cual es una
limitante para el potencial de emisores y, por ende, limitante del
crecimiento del mercado de capitales.
Bajo nivel de inclusión financiera. Existe un bajo nivel de inclusión
financiera en el Perú, lo que se refleja en la limitada proporción de
peruanos con acceso al ahorro y consecuentemente, al ahorro
previsional e inversión en el mercado de capitales.
Existen pocas emisiones de deuda y capital. Muchas empresas
prefieren tomar otras alternativas de financiamiento como el
bancario, emisiones privadas o emisiones extranjeras.
CASOS PRÁCTICOS:
Decidir inversión en acciones con crecimiento cero.
Industrias S.A desea invertir en Acciones de ELEKTRA CPO., que tiene un
valor de mercado de $ 55.00 y que recientemente pagó un dividendo de $12.00
siendo su tasa de capitalización del 20% y su tasa de crecimiento ha sido de
cero. ¿Se acepta o se rechaza la inversión?
X= {CADI−CR }−PM
De donde:
DI = Dividendo reciente.
CA = Tasa de capitalización.
CR = Tasa de crecimiento.
PM = Precio de mercado de la acción.
X= Resultado positivo se ACEPTA; resultado negativo se RECHAZA.
X= {0.20−0
12.00
}−55.00
X= 60.00 - 55.00
X= $ 5.00 Se acepta la inversión.
Luego entonces, la relación dividendo / tasa de capitalización y tasa de
crecimiento cero es de $ 60.00 contra el valor de mercado de $ 55.00, lo que
representa $ 5.00 de más; es decir, el valor de mercado inferior a la relación del
precio de la acción en función a sus dividendos y tasas de capitalización y
crecimiento, por lo que se acepta la inversión.
Inversión en acciones de empresa con crecimiento constante .
Industrias, S. A. desea invertir en acciones de TAMSA, que tiene un valor de
mercado de $ 85.00; recientemente pagó un dividendo de $ 30.00. Su tasa de
capitalización es de 40% y su tasa de crecimiento ha sido constante del 10%.
¿Se acepta o rechaza la inversión?
X= {CA−CR
DI
}PM
X= {0.40−0,10
30.00
}−85.00
X = 100.00 – 85.00
X = $15.00 Se acepta la inversión.
Se acepta la inversión en virtud de que la relación: Dividendo reciente/ tasa de
capitalización y tasa de crecimiento constante es de $ 100.00 cantidad que es
superior al valor de mercado de $ 85.00. Es decir, la relación de tasas/ valor de
mercado es superior en $ 15.00 lo que nos indica que es aceptable la inversión
en estas acciones.
CONCLUSIONES:
Es el mercado donde las empresas e instituciones públicas van a buscar dinero
para financiarse a mediano y largo plazo. Ya que uno de los efectos de la
globalización económica es el llamado mercado de capitales (que no es más
que una herramienta que busca el desarrollo de la sociedad a través de la
transición del ahorro a la inversión) entre los países del mundo; debido a que la
mayoría de las empresas a lo largo del tiempo han venido buscando su
financiamiento en préstamos extranjeros, para lo cual han recurrido a los
bonos, acciones, etc.
Por último, se puede decir que a nuestro país le hace falta crecer mucho en su
mercado de capitales, ya que, aunque hemos seguidos tendencias
internacionales que han tenido un gran éxito en esos países, no tenemos aún
la fuerza que se podría esperar de un mercado de capitales atractivo de la
economía. Ya que da origen, a nuevas industrias generadoras de ingresos, las
cuales sirven como cimientos sólidos para buscar una mayor expansión
económica y de esta manera aumentar el ingreso neto, así mismo el producto
bruto interno; al ascender estos índices, se presenta crecimiento de la
economía y se reducen otros indicadores macroeconómicos como la tasa de
desempleo y la inflación.
