Teoría de la Moneda y la Banca

Tarea 2:
Las tareas de intermediación y la programación financiera de
corto plazo
I. Construir una red o cuadro que explique el proceso de
intermediación financiera, los agentes participantes y los
instrumentos que usan.

Proceso de Agentes que Participan Instrumentos que se usan

intermediación financiera

La intermediación  Los oferentes de dinero. Se denominan

financiera es el proceso instrumentos de
mediante el cual, un  Los demandantes de intermediación
agente, se encarga de dinero. financiera a aquellos que
conectar a ahorradores e son representativos de
inversores, de tal forma  Los obligaciones,
que el inversor genere intermediarios financieros
rendimientos, mientras principalmente de corto
que hacen la operación de
que el gestos atrae un plazo y que obedecen a
compraventa.
mayor capital. emisores de carácter
 Las autoridades de único, no seriadas. Este
supervisión y regulación tipo de instrumentos son
del mismo mercado, que a de corto plazo, menos
traves de leyes dan de un año, y las
formalidad y seguridad a empresas los emiten
las transacciones para financiar la gestión
pactadas en los mercados de corto plazo, pero
financieros. también son emitidos
por el Banco Central
como un instrumento de
regulación monetaria.
 II. Elaborar un informe con los diferentes tipos de intermediarios
financieros, organismos auxiliares y reguladores; sus tareas y
servicios que ofrecen para que las empresas no pierdan liquidez.

Los intermediarios financieros son instituciones especiales en el tema de

regulación financiera y que sirven de puente en operaciones financieras entre
clientes e instituciones. La función que desempeñan es ser intermediarios entre
dos partes del mercado, las que desean ahorrar sus fondos e invertirlos, y los
que desean solicitar un préstamo.

Para que un intermediario financiero pueda tener validez entre las dos partes del
mercado, esta tiene que poseer estrictamente autorización de la Secretaria de
Hacienda y Crédito Público (SHCP) para poder realizar operaciones de crédito
brindando servicios como, inversión, servicios fiduciarios, ahorros, bóvedas,
entre otros.

La función más importante que cumple un intermediario financiero es

la mediación. No es más que una acción comercial importante, en la que
funciona como medio de comunicación entre ambas partes interesadas. Además
de ello, los intermediarios financieros cumplen algunas de las siguientes
funciones

 Dirigen las operaciones, favoreciendo la inversión hacia productos

financieros, que los inversores pueden utilizar para sacar provecho a su
dinero.
 Ofrecen servicios personalizados a cada cliente, brindando una
alternativa de inversión que sea adecuada y óptima para cada perfil. Esto
teniendo en cuenta que cada inversor es diferente.
 Dirigen las operaciones de ahorro hacia la inversión.
 Prestan servicios de seguimiento a cada cliente, con una atención
personalizada, segura y confiable.
 Reducen en lo posible el riesgo de inversión de cada cliente.
 Captan recursos a corto plazo y los ceden a largo plazo, moviendo fondos
de ahorradores que necesitan invertir su dinero, y prestatarios que
necesitan fondos de financiación.

Existen dos tipos de intermediarios financieros, el bancario y el no bancario.

 Intermediarios financieros bancarios

Se incluyen aquellos intermediarios que tienen la capacidad de crear dinero, para
ello, pagan unos intereses al ahorrador por un determinado dinero y, a la vez,
cobran unos intereses más altos por prestar ese dinero, además ofrecen
productos financieros como tarjetas, depósitos, etc.

 Intermediarios financieros no bancarios

Este tipo de intermediarios tienen también la capacidad de generar dinero, pero
su función consiste en facilitar la negociación de los valores, tanto los de renta
fija como los de renta variable. Es decir, emiten activos que no son dinero, como
son los bonos, pagarés, acciones, etc.

Los intermediarios financieros bancarios que, a su vez, son autoridades y

organismos reguladores, están conformados por:

 Banxico: provee la moneda nacional y tiene el objetivo prioritario,

establecido en la Constitución, de preservar su valor. Además, promueve
el sano desarrollo de los sistemas financiero y de pagos.
 Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SCHP): tiene como misión
proponer, dirigir y controlar la política económica del Gobierno Federal en
materia financiera, fiscal, de gasto, de ingresos y deuda pública, con el
propósito de consolidar un país con crecimiento económico de calidad,
equitativo, incluyente y sostenido, que fortalezca el bienestar de las y los
mexicanos.
 Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV): Supervisa y regula
a las instituciones integrantes del sistema financiero mexicano con el
objetivo de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento. Mantiene y
fomenta el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su
conjunto, con el propósito del público usuario.
 Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR):
su labor fundamental es la de regular el Sistema de Ahorro para el Retiro
(SAR) que está constituido por las cuentas individuales a nombre de los
trabajadores que manejan las AFORE.
 Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF): es un Órgano
Desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
encargada de supervisar que la operación de los sectores asegurador y
afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y
estabilidad financiera de las instituciones de Seguros y Fianzas, para
garantizar los intereses del público usuario, así como promover el sano
desarrollo de estos sectores con el propósito de extender la cobertura de
sus servicios a la mayor parte posible de la población.
 Instituto para la Protección del Ahorro Bancario (IPAB): es la
institución del Gobierno Federal encargada de administrar el Seguro de
Depósitos Bancarios en beneficio y protección de los ahorradores.
 Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de
Servicios Financieros (CONDUSEF): es un organismo efectivo para la
protección y defensa de los intereses y derechos de los usuarios ante las
instituciones financieras.
 Servicio de Administración Tributaria (SAT): se encarga de que
las personas físicas y personas morales contribuyan de forma proporcional
y equitativa al gasto público por medio de sus impuestos.

Instituciones Operativas:
 Banca Comercial.
 Casas de Bolsa
 Operadoras de Sociedades de Inversión.
 Organizaciones Auxiliares de Crédito.
Instituciones de Apoyo:
 Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
 S.D. INDEVAL, S.A. de C.V. (Institución para el Repesito de Valores)
 Asociación Mexicana de Intermediarios Bursatiles (AMIB).
 Calificadoras de Valores.
 Valuadoras de Sociedades de Inversión.

Organismos Reguladores del Sistema Financiero Mexicano

Los Organismos Reguladores del Sistema Financiero Mexicano están dirigidos

en torno a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), la cual funge
como dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder Ejecutivo
Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la República, siendo el
máximo órgano administrativo para el Sistema Financiero Mexicano. De ahí que
sean varios los organismos reguladores que operan conjuntamente en la
regulación y supervisión de las organizaciones integrantes del Sistema
Financiero Mexicano como lo son el Banco de México (BANXICO) el cual es el
banco central del Estado Mexicano; la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
(CNBV) que tiene por objeto supervisar y regular, en el ámbito de su
competencia, a las entidades financieras; la Comisión Nacional de Seguros y
Fianzas (CNSF) cuya función es la inspección y vigilancia de las instituciones y
sociedades mutualistas de seguros; la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro
para el Retiro (CONSAR) con la responsabilidad de proteger el interés de los
trabajadores, asegurando una administración eficiente para asegurar un retiro
digno; y la Comisión Nacional para la Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros (CONDUSEF) cuyo objeto es promover, asesorar, proteger y
defender los derechos e intereses de las personas que utilizan o contratan un
producto o servicio financiero.

III. Resolver los cuestionarios de las lecciones dos, tres y cuatro del
libro de Mantey.

1. ¿Cómo puede acelerar el desarrollo económico la intermediación

financiera?

Se dice que la intermediación financiera acelera el desarrollo económico, porque

adapta los instrumentos de captación de recursos a las preferencias del público
ahorrador y canaliza esos recursos de acuerdo con las necesidades de las
unidades productoras. De esta manera, favorece la generación de ahorros y su
inversión productiva, evitando el atesoramiento en activos improductivos.

2. ¿Qué es lo que permite a los intermediarios financieros prestar a plazos

más largos que los plazos a los que captan recursos?

Los intermediarios financieros captan recursos a plazos cortos y prestan a plazos

más largos, porque Es bajísima la probabilidad de que todos sus clientes les
demanden simultáneamente sus depósitos y además Tienen la garantía del
banco central de prestarles recursos en última instancia.
3. ¿Cómo se clasifican los activos financieros?

a) Deudas directas

Son las obligaciones que emiten agentes no financieros, como las empresas
industriales, comerciales, etcétera y el gobierno. Como ejemplo de este tipo de
activos podemos mencionar los bonos gubernamentales, el papel comercial, etc.

b) Deudas indirectas

Son las obligaciones que emiten las instituciones financieras. Tienen la

característica de que son más liquidas que las anteriores, pues la misma
institución se compromete a comprarlas nuevamente, al mismo precio o a uno
mayor, cuando el cliente desee venderlas. Como ejemplos de ellas, pueden
señalarse los bonos hipotecarios, pagarés bancarios, certificados de depósito
bancarios, etcétera.

c) Participaciones de capital

Son títulos que representan partes del capital invertido en una empresa y cuya
posesión da derecho a recibir una porción de los beneficios generados por esta.
La acción está sujeta a los riesgos y pérdidas de la empresa misma. Por ser los
títulos con mayor riesgo en el mercado, sus cotizaciones son más variables y su
grado de liquidez es el menor.

Los intermediarios financieros para cumplir su tarea compran deuda directa y

venden deuda indirecta; de este modo se adaptan a las necesidades de
ahorradores e inversionistas, además de contribuir a darle estabilidad a los
mercados financieros.

4. ¿Porqué la intermediación financiera da lugar a duplicaciones en el

registro de las deudas de una comunidad?

Si las necesidades de los ahorradores no coinciden con las de los inversionistas,

el intermediario financiero buscará emitir obligaciones liquidas que se adapten a
las preferencias de los ahorradores y con esos recursos comprará deudas a
mayor plazo de las unidades productoras. Finalmente, los recursos de los
ahorradores irán a parar a la compra de equipos por parte de los productores,
pero en el proceso de intermediación habrán entrado al mercado financiero tanto
los títulos de deuda que emitió la institución financiera, como los títulos de deuda
que emitieron las instituciones.

5. ¿Cómo se acostumbra dividir al mercado financiero atendiendo al plazo

de los recursos que maneja?

Existe la costumbre de dividir el mercado financiero en dos segmentos: el

mercado de dinero, que maneja recursos a corto plazo, y el mercado de
capitales, que maneja recursos a largo plazo.
6. ¿Qué relación existe entre el mercado de valores y los mercados de
dinero y de capitales?

El desarrollo financiero, en todos los países, se ha iniciado con el establecimiento

de bancos comerciales, y posteriormente han ido apareciendo las instituciones
propias del mercado de capitales. Actualmente, tanto la división del marcado
financiero (en mercado de dinero y mercado de capitales) como la clasificación
de los intermediarios (en instituciones monetarias y no monetarias), son bastante
arbitrarias.

En realidad, frecuentemente una misma institución financiera participa en los dos

mercados y la frontera entre éstos es confusa. En los países industrializados,
hay una tendencia a la integración del mercado de dinero y el de capitales a
través de los llamados bancos múltiples, que realizan todas las funciones de la
intermediación financiera.

7. ¿Por qué́ a los bancos comerciales se les llama instituciones

monetarias?

Porque emiten pasivos que pueden usarse como medios de pago. Las
instituciones no monetarias emiten pasivos no monetarios; entre estas se
cuentan los bancos hipotecarios, las sociedades financieras o bancos de
inversión, las compañías de seguros, etc.

8. En el mercado de valores, ¿qué se entiende por mercado primario,

mercado secundario, mercado organizado y mercado informal?

De acuerdo con el tipo de valores la clasificación es:

 Mercado primario.
Se encarga de la colocación de nuevas emisiones.
 Mercado secundario.
Opera todas las emisiones pasadas.
 Mercado organizado.
Se lleva a cabo en bolsas de valores mediante subasta pública.
 Mercado informal.
Se desarrolla en bancos y casas de bolsa, donde las cotizaciones no se
publican, y que se conoce como mercado de mostrador.

9. ¿De dónde obtienen sus recursos los bancos de inversión y a que los
destinan?

Bancos de inversión privados. Estas son las instituciones características del

mercado de capitales. Obtienen sus recursos emitiendo valores (generalmente
muy líquidos) y aceptando depósitos a plazos relativamente largos (mayores de
180 días). Con sus recursos dan crédito a largo plazo a empresas; también
garantizan valores emitidos por éstas y se encargan de colocarnos en el
mercado.
Bancos públicos de inversión. Las principales fuentes de recursos de estas
instituciones son: las contribuciones del gobierno a su capital, los depósitos del
público, las ventas de valores que ellas emiten, los préstamos del banco central,
y los créditos externos. Al igual que los bancos privados de inversión, las
instituciones públicas de desarrollo proporcionan financiamiento a mediano y
largo plazo a empresas. Garantizan y compran valores que éstas emiten, y
otorgan créditos directos.

10. Señale algunos factores que limitan el crecimiento de los bancos de

inversión en países subdesarrollados.

En los países subdesarrollados, aun en los de ingreso medio como los de

América Latina, las bolsas de valores tienen poca importancia y casi se limitan
al comercio de valores de renta fija; los bonos, las cédulas hipotecarias, los
títulos financieros y las letras de cambio son los valores más negociados.

 El escaso desarrollo que presentan estas instituciones en América Latina

puede atribuirse a varios factores:
 A la inflación crónica que sufren los países del área y que desalienta todo
tipo de inversión financiera.
 Al carácter familiar de sus empresas y a la resistencia que muestran
 para abrirse, por temor a perder el control de la administración.
 Al insuficiente número de inversionistas institucionales con que cuentan.
 A la propia pequeñez de los mercados de valores de la región que los
hace más vulnerables a la especulación que los mercados grandes,
generando un círculo vicioso que impide su crecimiento.

11. ¿Cuáles son las actividades principales que realizan las casas de
bolsa?

Las casas de bolsa son instituciones privadas que se dedican al corretaje de

valores. Administran fondos de inversión, colocan emisiones de valores de las
empresas, y realizan operaciones por cuentas a terceros.

Administración de fondos de inversión.

Las casas de bolsa integran una o varias carteras bien diversificadas de valores
que se adaptan a las necesidades de ciertos grupos de inversionistas, y venden
participaciones de esas carteras entre el público. Los pequeños ahorradores
pueden así obtener las ventajas de una cartera grande y bien diversificada,
aunque el monto de su inversión individual.

Supuestamente, las casas de bolsa son sólo administradoras de las “sociedades

de inversión” que forman los ahorradores individuales a quienes se venden las
carteras.

Colocación de emisiones de empresas.

La casa de bolsa asesora a las empresas respecto a diferentes formas de

financiamiento, es decir, respecto a la colocación de acciones o de obligaciones.
La casa de bolsa también se encarga de la colocación inicial de los valores
(mercado primario), y a veces del mercado secundario, asegurando a esos
valores un alto grado de liquidez.

Operaciones por cuenta de terceros

Finalmente, las casas de bolsa realizan operaciones de corretaje de valores por

cuenta de terceros, aunque éstos no formen parte de las sociedades de inversión
que administran.

12. ¿Qué es una bolsa de valores y cómo se financia?

Las bolsas de valores están constituidas por capital privado. Sus recursos
proceden de las aportaciones que hacen los socios, de derecho de inscripción
de valores, y de comisiones que cobran a corredores que entran a negociar a
ellas. Los socios de las bolsas de valores son los mismos comerciantes
mayoristas de valores.

En los países subdesarrollados, aun en los de ingreso medio como los de

América Latina, las bolsas de valores tienen poca importancia y casi se limitan
al comercio de valores de renta fija; los bonos, las cedulas hipotecarias, los
títulos financieros y las letras de cambio son los valores más negociables.

Cuestionario 3

1. ¿Cuáles son los principales instrumentos de la política monetaria?

 La emisión primaria de billetes.

 Los coeficientes de reserva legal.
 Las tasas de interés.

2. ¿Cuáles son las principales funciones de un banco central?

 Emisor del dinero de curso legal.

 Guardián de las reservas internacionales.
 Controlador del volumen del crédito.
 Banquero del gobierno.
 Banco de bancos y prestamista de última instancia.

3. ¿Cuáles son los principales activos y pasivos de un banco central?

ACTIVOS:

 Reserva internacional (oro, plata y divisas).

 Crédito al gobierno.
 Crédito a bancos.
 Edificio, mobiliario, etc…
PASIVOS:

 Reserva de bancos comerciales (encaje legal).

 Emisión primaria de billetes.

4. ¿Qué importancia relativa tienen los billetes emitidos y las reservas de

bancos comerciales en los pasivos del banco central?

Dentro del pasivo del banco central, los billetes emitidos representan una parte
relativamente pequeña, pues éstos son sólo símbolos monetarios que circulan
repetidas veces. Cada vez que entran a un banco comercial permiten a éste
expandir el crédito, y causan un incremento en las reservas registradas en el
banco central. Las reservas del encaje legal, por lo tanto, aumentan con cada
vuelta de los billetes, y son muy superiores a la cantidad de billetes que el banco
central ha emitido.

5. ¿Qué es la base monetaria?

Se denomina así porque es la base que permite la expansión del crédito por los
bancos comerciales. En efecto, cuando el banco central da créditos con las
reservas del encaje legal, o cuando emite nuevos billetes, aumenta la cantidad
de billetes en circulación, y esto hace que los depósitos en los bancos
comerciales se incrementen, permitiendo una mayor oferta de crédito.

6. ¿Cuáles son los principales activos y pasivos de un banco comercial?

ACTIVOS:

 Reserva de caja.
 Reservas en el banco central.
 Crédito.
 Otros activos (edificios, mobiliario, etc.).

PASIVOS:

 Pasivos monetarios (cuentas de cheques).

 Pasivos no monetarios (depósitos a plazo, cuentas de ahorro, etc…).
 Préstamos del banco central.
 Capital.

7. ¿Qué elementos determinan la expansión del crédito en un banco

comercial?

Para que los bancos comerciales como grupo puedan expandir el crédito, se
requiere que la cantidad de dinero en efectivo de la colectividad aumente. Esto
sucede sólo si el banco central circula más billetes.
8. ¿De qué́ maneras puede la autoridad monetaria inducir un aumento del
crédito?

El crédito potencial de un banco comercial, es igual al efectivo que posee dividido

entre la suma de los coeficientes de reserva legal y de reserva de caja; si el
banco central reduce la reserva legal, el denominador de la función baja, y el
crédito potencial aumenta. Es reduciendo las tasas de interés sobre depósitos
de los bancos comerciales. Una baja en las tasas de interés eleva la inversión y
la preferencia por liquidez del público, ocasionando un aumento en la demanda
de préstamos a los bancos. Si el banco central reduce la tasa de redescuento,
los bancos comerciales se verán inclinados a disminuir sus reservas voluntarias
en el banco central, pues no les resultará más caro enfrentar cualquier necesidad
imprevista de liquidez acudiendo al re-descuento. La disminución en sus
reservas voluntarias tendrá el mismo efecto sobre la expansión del crédito que
una reducción en el encaje legal.

9. ¿Para qué sirve el balance consolidado del sistema bancario?

Para conocer el papel que juegan los bancos comerciales y el banco central en
la economía, es decir, cómo asignan a otros sectores los recursos que captan
del público y los que ellos mismos generan, no basta con sumar sus balances,
pues esto conduce a duplicaciones. Hay duplicaciones, porque los bancos se
dan créditos entre sí, y también mantienen depósitos unos con otros. Para saber
las relaciones entre el sector bancario y el resto de la economía es necesario
eliminar de los balances las operaciones interbancarias.

10. ¿Qué cuentas interbancarias se eliminan en el balance consolidado?

 los créditos que concede el banco central a los bancos comerciales, los
cuales constituyen un activo para el banco central y un pasivo para los
bancos comerciales.
 los billetes que los bancos guardan en sus cajas, y que representan un
pasivo para el banco central y un activo para los bancos comerciales.
 las reservas del encaje legal, que significan un pasivo para el banco
central y un activo para los bancos comerciales.

Eliminando estas tres operaciones, los balances ya se pueden sumar, con lo que
se obtiene el balance consolidado del sistema bancario.

11. ¿Qué diferencia hay entre base monetaria y oferta monetaria o medio
circulante?

Juntos los billetes que están circulando más en las reservas de los bancos
comerciales registrados en el banco central o “base monetaria”, que se denomina
así porque es la base que permite la expansión de crédito por los bancos
comerciales. En efecto, cuando el banco central da créditos con las reservas de
encaje legal, o cuando emite nuevos billetes en circulación, y esto hace que los
depósitos en los bancos comerciales se incrementen, permitiendo una mayor
oferta de crédito.
Cuestionario 4

1. ¿En qué documento contables se basa el análisis monetario?

La base del análisis monetario son dos documentos:

 El balance del banco central.

 El balance consolidado del sistema bancario.

2. Defina a la base monetaria por sus usos y por sus fuentes.

Por sus usos: Nos indica que ésta se encuentra compuesta por las reservas de
los bancos comerciales en el banco central y por el total de billetes emitidos por
este último.

Por sus fuentes: Nos indica que es resultado de que el banco central ha adquirido
activos internacionales, ha dado créditos al gobierno y a los bancos, y ha
adquirido otros activos netos.

3. Defina el medio circulante por sus usos y por sus fuentes.

Por sus usos: nos indica que el medio circulante está compuesto por las cuentas
de cheques más los billetes en el poder público.

Por sus fuentes: nos señala que el medio circulante es igual a los activos
internacionales de todo el sistema bancario, más el crédito a empresas y
particulares, más el crédito al gobierno, más otros activos netos, menos los
pasivos no monetarios de los bancos.

4. ¿A qué se llama multiplicador del crédito?

A la relación que existe entre el total de pasivos creados por el sistema bancario
en su función de intermediación y la base monetaria. Indica el efecto que tiene
un aumento en la base monetaria sobre la captación total de recursos por los
bancos; es decir, mide la variación en los pasivos monetarios y no monetarios
de los bancos como resultado de una unidad adicional en la base monetaria.

5. ¿Cuáles son las dos ecuaciones fundamentales en los modelos de

programación financiera?

Los modelos de programación financiera vinculan la ecuación de la teoría

cuantitativa (que relaciona al ingreso real y los precios con la cantidad de dinero)
y las ecuaciones del análisis monetario que muestran las causas de variación
del medio circulante, a fin de determinar la magnitud de las variables
instrumentales de la política monetaria que permitirán mantener la estabilidad de
los precios.
6. ¿A qué se le llama monetización del crédito interno?

La monetización del crédito interno es igual al crédito total concedido por el

sistema bancario (al gobierno y al sector privado) menos los pasivos no
monetarios de los bancos; representa la parte del crédito que permaneció en
forma de cuentas de cheques, o financiamiento inflacionario.

7. De acuerdo con el modelo de Triffin, ¿qué efectos macroeconómicos

puede producir un aumento en la monetización del crédito interno?

La monetización del crédito interno y la disminución en la preferencia por la

liquidez del público son fuentes de expansión de la economía; y que el
financiamiento nuevo se absorberá por un crecimiento del producto real, un
aumento de precios, o una pérdida de reservas internacionales para el banco
central.

8. ¿De qué manera pueden influir las autoridades monetarias sobre las
preferencias por liquidez del público (coeficientes c y s)?

Esto lo pueden hacer de dos maneras:

 Alterando las preferencias por liquidez del público, mediante cambios en

las tasas de interés.
 Modificando el coeficiente r mediante cambios en los coeficientes de
encaje legal sobre los pasivos de los bancos comerciales, o cambios en
las tasas del banco central.

9. ¿Qué parte de la base monetaria se considera exógena en la

programación financiera, y por qué?

𝐵𝑀 = 𝐴𝐼 + 𝐶𝐺 + 𝐶𝐵 + (𝑂𝐴 − 𝐾)

Los activos internacionales AI se determinan en el interior de la economía como

resultado de la balanza de pagos y la autoridad monetaria no tiene un manejo
discrecional de los mismos; esta parte es el componente interno de la base
monetaria.
Por otra parte, las cuentas de crédito CG, CB se manejan bajo los términos de
la política de la banca central, su determinación se da fuera de la economía y
constituyen el componente externo de la base monetaria.
 IV. Ejercicio para que los alumnos reconozcan, construyan y apliquen
un modelo de programación financiera de corto plazo.

Con el presente ejercicio los alumnos se aproximarán a la forma como

la autoridad monetaria puede ampliar o reducir los medios de pago en circulación
y los efectos que resultan en el crédito y el nivel general de precios.
Para ello determinaran la base monetaria, el medio circulante, los
coeficientes más importantes y los multiplicadores del crédito y monetario.

Con los siguientes datos:

𝐴𝐼 = 125; 𝐶𝐸𝑃 = 180; 𝐶𝐵 = 60; 𝐶𝐶𝐻 = 160; 𝐶𝐺 = 30; 𝑃𝑁𝑀 =
75; 𝐵𝐼𝑃 = 100; 𝐶𝐴 = 25; 𝑅𝐵 = 90.

1. Elabore los balances (banco central, banca comercial y consolidado),

determine la base monetaria y el medio circulante por usos y fuentes.

Balance Banco Central

Activo Pasivo
𝐴𝐼 125 𝑅𝐵 90
𝐶𝐺 30 𝐵𝐼 125
𝐶𝐵 60 𝐵𝐼𝑃 100
𝐶𝐴 25
𝑂𝐴 0 𝐾 0
215 215

Balance Banco Comercial

Activo Pasivo
𝐶𝐴 25 𝐶𝐶𝐻 160
𝑅𝐵 90 𝑃𝑁𝑀 75
𝐶𝐸𝑃 180 𝐶𝐵 60
𝑂𝐴 0 𝐾 0
295 295

Balance Sistema Bancario

Activo Pasivo
𝐴𝐼 125 𝑀𝐶 260
𝐶𝐸𝑃 180 𝐵𝐼𝑃 100
𝐶𝐶𝐻 160
𝐶𝐺 30 𝑃𝑁𝑀 75
𝑂𝐴 0 𝐾 0
335 335
BASE MONETARIA POR FUENTES:

𝐵𝑀 = 𝐴𝐼 + 𝐶𝐺 + 𝐶𝐵 + (𝑂𝐴 – 𝐾)

𝐵𝑀 = 125 + 30 + 60 + (0 − 0) = 215

BASE MONETARIA POR USOS:

𝐵𝑀 = 𝑅𝐵 + 𝐵𝐼

𝐵𝐼 = 𝐶𝐴 + 𝐵𝐼𝑃

𝐵𝑀 = 90 + 25 + 100 = 215

MEDIO CIRCULANTE POR FUENTES:

𝑀𝐶 = 𝐴𝐼 + 𝐶𝐺 + 𝐶𝐸𝑃 – 𝑃𝑁𝑀 + (𝑂𝐴 – 𝐾)

𝑀𝐶 = 125 + 30 + 180 – 75 + (0 – 0) = 260

MEDIO CIRCULANTE POR USOS:

𝑀𝐶 = 𝐶𝐶𝐻 + 𝐵𝐼𝑃

𝑀𝐶 = 180 + 100 = 260

2. calcule los coeficientes de efectivo, liquidez y reserva; así como los

multiplicadores del crédito y del dinero.

COEFICIENTE DE EFECTIVO:

𝐵𝐼𝑃
𝑐 = = 100 / (260 + 75) = 0.298507
(𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀)

𝐵𝐼𝑃 = 𝑐 (𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀) = 0.2985 (260 + 75) = 99.99 = 100

COEFICIENTE DE LIQUIDEZ:

𝑀𝐶 260
𝑠 = = = 0.77611
(𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀) 260 + 75

𝑀𝐶 = 𝑠 (𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀) = 0.77611 (260 + 75) = 260

COEFICIENTE DE RESERVA:

(𝐶𝐴 + 𝑅𝐵) (25 + 90)

𝑟 = = = 0.4893
(𝐶𝐶𝐻 + 𝑃𝑁𝑀) (160 + 75)

𝐶𝐴 + 𝑅𝐵 = 𝑟 (𝐶𝐶𝐻 + 𝑃𝑁𝑀) = 0.4893 (160 + 75) = 115

MULTIPLICADOR DE CRÉDITO:

(𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀) (260 + 75)

𝐾 = = = 1.55813
𝐵𝑀 215

MULTIPICADOR DEL DINERO:

𝑀𝐶 260
𝐾´ = = = 1.2093
𝐵𝑀 215

3. si lo anterior es la semana inicial, para la segunda semana determine la

ampliación de los medios de pago resultado de un incremento en el
crédito al gobierno en siete unidades, así como el impacto en los PNM.

2da semana: Incremento en 7 unidades en

𝐶𝐺1 = 30

𝐶𝐺2 = 37

Base monetaria por fuentes:

𝐵𝑀1 = 215

𝐵𝑀2 = 𝐴𝐼 + 𝐶𝐺 + 𝐶𝐵 + (𝑂𝐴 – 𝐾)

𝐵𝑀2 = 125 + 37 + 60 + (0 − 0) = 222

𝑀𝐶1 = 260

𝑀𝐶2 = 1.2093 (222) = 268.4646

𝑃𝑁𝑀 = pasivos No monetarios

Total de pasivos = 𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀

𝑃𝑁𝑀2 = (𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀) − 𝑀𝐶2

𝐾(𝐵𝑀2 ) = 1.558 (222) = 345.8

𝑀𝐶 + 𝑃𝑁𝑀 = 260 + 75 = 345

 𝑃𝑁𝑀 = 345 − 268.4646

𝑃𝑁𝑀2 = 77.33

𝑩𝑴 aumentó de 215 a 222.

𝑷𝑵𝑴 aumentó de 75 a 77.33

4. para la siguiente semana explique un mecanismo para reducir los

medios de pago en 25 unidades; indique el nuevo acervo de PNM.

Medios de pago:

268.46 − 25 = 243.46

𝑀𝐶3 = 243.46

𝐵𝑀2 = 222

𝐵𝑀3 = 𝐴𝐼 + 𝐶𝐺 + 𝐶𝐵 + (𝑂𝐴 – 𝐾)

𝐵𝑀3 = 125 + 38 + 38 + (0) = 201

𝐵𝑀3 = 201

𝐾(𝐵𝑀3 ) = 1.5581 (201) = 70.1781

𝑃𝑁𝑀3 = 70.1781

5. Explique qué tendencias se observan en el nivel general de

precios en las situaciones 3 y 4, así como los factores que las
explican

Al pasar de la primera a la segunda semana se observa que, al ampliar los

medios de pago, si esto no se acompaña de un crecimiento en la producción
(cantidad de mercancías que se van a comercializar) se creará inflación.

Al pasar de la semana dos a la semana tres, la autoridad monetaria reconoce

que hay presiones inflacionaria, para frenarla se tiene que reducir el crédito
reduciendo así la cantidad de dinero y la oferta de crédito en la economía, así se
reduce la demanda de bienes y servicios, por lo que se contrarrestan las
presiones inflacionarias.

Otro efecto que se observa es que como la reducción del crédito implica un
encarecimiento o alza en la tasa de interés, esto provoca que tanto las empresas
como las familias y las personas retengan más liquidez.