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MERCADO FINANCIERO
El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden
cualquier activo financiero.
Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de teléfono,
fax, ordenador. También hay mercados financieros que si tienen contacto físico, como
la bolsa.
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de
fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.
FUNCION DE LO MERCADOS FINANCIEROS
Las funciones principales de los mercados financieros son:
La localización óptima de los recursos, los mercados deben colocar los recursos
financieros disponibles en aquellos destinos que sean los más eficientes. Para ello
deben facilitar y establecer los cauces necesarios para que los agentes que intervienen
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en el mercado se pongan en contacto.
Fijan adecuadamente el precio de los activos financieros. Esta función está muy
relacionada con la anterior, pues para conseguir esa localización óptima, implica que
los mercados fijen correctamente los precios de los activos con los que operan,
tomando en cuenta el riesgo y la liquidez de los mismos, para que la elección por parte
de los agentes sea adecuada.
Proporcionan liquidez adecuada a los activos previamente emitidos.
Disciplinan los comportamientos de los agentes sometiéndolos a procedimientos y
exigencias concretas.
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Articulan procedimientos de arbitraje que posibilitan la unificación e igualación de
los precios de los activos, cuando están enfrentados a desviaciones coyunturales en los
mismos
Reducen los plazos y los costes de intermediación al ser el cauce adecuado para el
rápido contacto entre los agentes que participan en los mercados.
PRINCIPALES MERCADOS FINANCIEROS
Bolsas de Valores
Una bolsa de valores es una organización que establece "sistemas de negociación" para
que los inversores puedan comprar y vender acciones, derivados y otros valores. Las
bolsas de valores también proporcionan las instalaciones para la emisión y
amortización de valores, así como otros instrumentos financieros y los rendimientos de
capital incluyendo el pago de dividendos.
Mercados de Renta Fija
El mercado de bonos (también conocido como de deuda, de crédito, o mercado de renta
fija) es un mercado financiero, donde los participantes compran y venden títulos de
deuda, normalmente en forma de bonos. Los mercados de renta fija, en la mayoría de
los países siguen siendo descentralizados, al contrario del mercado de acciones, futuros
y del mercado de factores. Esto ha ocurrido, en parte, porque no hay dos emisiones de
bonos exactamente iguales, lo que hace que el número de títulos en el mercado sea
inmenso.
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Mercados de Divisas
El mercado de divisas o FOREX, permite que los bancos empresas y otras instituciones
fácilmente compren y vendan divisas. El propósito del mercado de divisas es facilitar el
comercio internacional y la inversión. El mercado de divisas ayuda a las empresas a
convertir una moneda en otra.
Mercados de Factores
El comercio de materias primas consiste en el comercio físico directo y a través de
derivados financieros para la compra/venta a plazo permitiendo asegurar un precio de
venta o compra en el futuro a productores y/o clientes.
MERCADOS MONETARIOS
Los mercados monetarios o mercados de dinero, son los mercados en los que se
negocian activos a corto plazo (vencimiento igual o inferior a un año, si bien pueden
negociarse activos con plazos mayores). Estos activos tienen la característica de
elevada liquidez y bajo riesgo.
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A diferencia de los mercados organizados (como las bolsas de valores) los mercados de
dinero son en gran medida no regulados e informales donde la mayoría de las
transacciones se realizan a través del teléfono, fax, o en línea. En contraposición, los
mercados a largo plazo de empréstitos y préstamos son llamados mercados de capitales.
Dentro del mercado monetario podemos encontrar la siguiente clasificación:
Los Mercados de Crédito a Corto Plazo: préstamos, descuento, créditos, etc.
Los Mercados de Títulos: en los que se negocian activos líquidos del
Del Sector Público (Letras del Tesoro).
Emitidos por las empresas (pagarés de empresa)
Emitidos por el sector bancario (depósitos interbancarios, títulos hipotecarios,
etc.)
Si bien, de forma más general, se puede decir que el mercado monetario estaría
compuesto por dos grandes bloques definidos por el mercado interbancario y por el
resto de mercados de dinero.
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Características de los mercados monetarios
Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son grandes
instituciones financieras o empresas industriales, que negocian grandes
cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales
muy especializados.
Se negocian activos de muy escaso riesgo, derivado de la solvencia de las
entidades emisoras (Tesoro y grandes instituciones financieras o industriales)
como, a veces, de las garantías adicionales que aportan (títulos hipotecarios, o
pagarés de empresas avalados por una entidad bancaria).
Los activos son muy líquidos dado por su corto plazo de vencimiento y por sus
grandes posibilidades de negociación en mercados secundarios.
negociación se puede hacer directamente con los participantes o a través de
intermediarios especializados.
Presentan una gran flexibilidad y capacidad de innovación financiera, que se ha
traducido en la aparición de nuevos intermediarios financieros, nuevos activos y
nuevas técnicas de emisión, de entre las que se destacan:
El descuento o cobro de interés “al tirón”. Consiste en pagar una cantidad
inferior al nominal al comprarlo, reingresando el nominal al venderlo. No hay
pagos periódicos de intereses. Los más comunes emitidos en esta modalidad son
los pagarés de empresa y las Letras del Tesoro.
Cupón cero. El cobro de interese se realiza a la maduración de la deuda. Se
adquieren por su valor nominal y al final se reciben los intereses. Los más 4
comunes son los bonos de caja y de tesorería bancarios.
A Tipo Variable. Se emiten sin tipo fijo y se establece de acuerdo con alguno de
referencia como el interbancario más alguna cantidad fija.
ACTIVO FINANCIERO
Definición
Un activo financiero es un instrumento que canaliza el ahorro hacia la inversión. Se
materializa en un contrato realizado entre dos partes, que pueden ser personas físicas o
jurídicas.
El comprador, que recibe el nombre de inversor, adquiere el derecho a recibir unos
pagos que, en el futuro, deberán ser satisfechos por parte del vendedor del activo. Quien
vende el instrumento es designado con el nombre de emisor, y recibe al transmitirlo una
cantidad monetaria que le permite financiarse y que le genera la obligación de realizar
unos pagos en el futuro al inversor o comprador.
Por tanto, es un medio de mantener riqueza para quien lo posee y un pasivo para quien
lo genera.
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CLASIFICACIONES
1. Activos financieros de renta fija y variable
La principal clasificación de activos financieros es la que distingue entre activos
financieros de renta fija o variable.
a) Activos financieros de renta fija
Son aquellos activos cuyo calendario de pagos es fijo tanto en fechas como en la
cantidad devengada en cada una de ellas. Esto significa que, al firmar el contrato, el
inversor conoce los pagos que va a recibir en el futuro. Estos flujos de dinero se
denominan intereses (cupones en el caso de bonos y obligaciones) y, al vencimiento del
contrato, los inversores reciben además el capital principal que inicialmente invirtieron.
Ejemplos de estos activos financieros son: los bonos y obligaciones emitidos por el
Estado y por las empresas, los pagarés y las letras de cambio, e instrumentos de
endeudamiento en general.
Cuando un inversor adquiere un activo financiero de renta fija, está comprando parte de
la deuda del emisor. 5
b) Activos financieros de renta variable
Son aquellos activos financieros que no tienen unos derechos de pago fijos establecidos
por contrato. Por tanto, el inversor no conoce con certeza los flujos de dinero que va a
recibir ni el momento en que los recibirá. Estos flujos de dinero se denominan
dividendos y, normalmente, no hay un vencimiento del contrato preestablecido.
El ejemplo más importante de estos activos financieros son las acciones. Cuando un
inversor adquiere una acción, está comprando una fracción del capital de una sociedad,
convirtiéndose en socio de la misma y recibiendo una serie de derechos (entre otros,
económicos y políticos).
2. Según el plazo de vencimiento
Los activos financieros se diferencian según su plazo de vencimiento, dividiéndose
entre activos a corto plazo y a medio-largo plazo.
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a) Activos monetarios y activos financieros a corto plazo
Los activos monetarios son activos cuyo contrato tiene una amortización a muy corto
plazo. Aunque propiamente hablando, no sean activos monetarios, a veces, activos
financieros con amortización menor de 12 meses se definen también como tales. De
hecho, se negocian en los mercados monetarios o money-markets.
Ejemplos de estos activos son las letras del tesoro y los pagarés.
b) Activos financieros a medio-largo plazo
Son activos financieros de plazo superior a 12 meses. Se negocian en los mercados de
capitales o capital-markets.
Son más arriesgados que los activos a corto plazo, ya que presentan una mayor
exposición al riesgo que representa la volatilidad de los tipos de interés.
Ejemplos de estos activos son las acciones, los bonos y las obligaciones.
3. Activos financieros subyacentes y derivados
Otra clasificación de los activos financieros es la correspondiente a activos subyacentes
y derivados.
Los activos subyacentes son activos cuyo precio tiene una cierta volatilidad y sobre los
que se construye otra familia de activos financieros, los derivados.
Estos otorgan al inversor el derecho (u obligación) a adquirir (o vender) este activo a un
precio prefijado en un vencimiento o durante un plazo establecido por el contrato.
Cuando el comprador del derivado no tiene la obligación de ejercer el derecho, los
llamamos opciones o warrants. Si, en cambio, el comprador tiene obligación de ejercer
el derecho otorgado por el contrato, hablamos de futuros y forwards.
Los activos subyacentes no tienen por qué ser financieros, ya que también existen
derivados sobre mercancías y materias primas. Sin embargo, los más conocidos son los
activos financieros subyacentes, como acciones, índices bursátiles, divisas y tipos de
interés.
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TRABAJO DE CLASE Nº 1
(…....puntos)
CUESTIONARIO
1. Que es un Mercado Financiero
2. Porque es importante cada una de las funciones de los mercados financieros?
Considerar cada uno
3. Qué papel importante desempeña la bolsa de valores en el mercado financiero?
4. Cuál es la principal utilidad del mercado de divisas? Porque?
5. En qué consiste la principal ventaja para productores del mercado de factores o
materia prima?
6. Hay diferencia entre el mercado financiero y el mercado monetario?
7. Teniendo en cuenta las características del mercado monetario, sintetice su
importancia y trascendencia 7
8. Como interpreta la función del Activo Financiero
9. Porque los Activos de mediano y largo plazo presentan mayores riesgos que los
de corto plazo?
10. Que caracteriza a los Activos financieros subyacentes y derivados
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