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132204 - Macroeconomía II

I. Información general
Nombre del Curso: Macroeconomía II
Código del curso: 132204
Departamento Académico: Economía
Créditos: 5
Horas Teoría: 4
Horas Práctica: 2
Periodo Académico: 2020-02-PRE
Sección: A
Modalidad: Virtual
Idioma: Español
Docente: undefined
Email docente: [Link]@[Link]

II. Introducción

El curso de Macroeconomía II desarrollará el funcionamiento de los mercados monetarios y financieros

en un contexto de economía abierta. El curso busca exponer los efectos de la política monetaria y
shocks externos sobre las variables reales y monetarias en un contexto de economía emergente. De la
misma manera, se discutirá el tema de crisis financieras.

Resultado del aprendizaje

El alumno estará familiarizado con modelos intertemporales que capturen los efectos de los
instrumentos de política monetaria, los mecanismos de transmisión y sus efectos en la demanda
agregada e inflación, la determinación del tipo de cambio real y nominal, las paridades cubiertas y
descubiertas de tasas de interés, las crisis financieras, entre otros.

Competencias que desarrolla

• Generales
• Flexibilidad y apertura al cambio; al contribuir, con dotarlo de una base académica sólida y
actualizada, y su contrastación con la realidad cambiante. Favorecerá también la aplicación
pertinente y oportuna de los conocimientos adquiridos y el manejo de la incertidumbre
• Visión integral; al plantearle diversos modelos, a veces opuestos entre sí, que lo harán capaz de
observar una situación desde diversas perspectivas y analizarla en sus múltiples dimensiones,
haciendo uso de las capacidades de análisis, inducción, relación y síntesis.
• Específicas
• Desarrollar la capacidad de análisis y evaluación de los problemas económicos, así como la
formulación de escenarios que faciliten la toma de decisiones y el manejo de la incertidumbre.
• Ampliar sus capacidades de investigación y de cuestionamiento intelectual respecto de las
interrelaciones existentes entre los diferentes agentes económicos.

III. Logro de aprendizaje final del curso

Al concluir el curso de Macroeconomía II, el estudiante elegirá la opción de política monetaria adecuada
frente a un cambio en el entorno nacional o internacional. Habrá identificado las opciones de política

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 monetaria aplicables al cambio propuesto y los impactos macroeconómicos de cada una; evaluado las
políticas monetarias posibles en relación al mayor beneficio neto. Justificará la elección propuesta,
haciendo uso de instrumental gráfico y matemático.

IV. Unidades de aprendizaje

Unidad de aprendizaje 1: Oferta de Dinero

Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• Importancia del Dinero: un modelo OLG
• Sistema Financiero, Intermediarios Financieros, Riesgos de Liquidez y Solvencia
• Derivados Financieros, Mercados Completos
• El Banco Central y la Creación del Dinero
• El Manejo de la Tasa de Interés de Referencia
• Crisis Financiera 2007-2008 en EEUU: Política Monetaria No Convencional
• La Estructura Temporal de las Tasas de Interés

Unidad de aprendizaje 2: Demanda de Dinero

Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• El Dinero en la Función de Utilidad
• Modelos de Cash in Advance

Unidad de aprendizaje 3: Dinero y Política Fiscal

Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• El Señoreaje en el modelo OLG
• Interacción de la Política Fiscal y Monetaria
• Política Fiscal y Monetaria en Perú: principales hechos estilizados 1960-2017

Unidad de aprendizaje 4: Ciclos Económicos

Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• Hechos Estilizados: EEUU y Perú
• El modelo RBC para una Economía Cerrada

Unidad de aprendizaje 5: Política Monetaria

Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• Un Modelo IS-LM Microfundado de Dos Periodos para una Economía Cerrada
• El Modelo Clásico de Dinero e Inflación: Neutralidad del Dinero
• El Modelo Neokeynesiano (Rotemberg) y Política Óptima

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 Unidad de aprendizaje 6: Macroeconomía Abierta y Tipo de Cambio
Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• SOE sin Tipo de Cambio
• Discusión Básica de Tipo de Cambio: CIP, UIP y PPT
• Modelo Básico No Microfundado de Tipo de Cambio: Enfoque de Activos de Corto Plazo, Enfoque de
Dinero de Largo Plazo y Overshooting
• Regímenes Cambiarios y Costos y Beneficios Asociados, el Trilema
• RER, el Modelo Balassa-Samuelson y el Modelo TNT

Unidad de aprendizaje 7: Macroeconomía Abierta: Fricciones y Crisis Financieras

Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• Discusión Básica y la Aritmética del Leverage
• El Leverage como Mecanismo de Amplificación a través del Precio de Activos (Jeanne y Korinek,
2010), Amplificación Financiera a través del RER (Korinek 2011)
• Fear of Floating (Calvo y Reinhart, 2002)
• IS-LM-BP en las Pampas
• Marco Conceptual: Crisis Financieras Internacionales
• ¿Cómo opera un Régimen de Tipo de Cambio Fijo?
• Modelos de Crisis Cambiarias de Primera y Segunda Generación

Unidad de aprendizaje 8: Temas finales

Logro de Aprendizaje / propósito de la unidad:

Contenidos:
• Comentarios sobre la Política Monetaria en Perú: el Modelo de Proyección Trimestral del BCRP,
Intervención Cambiaria
• La Crisis Financiera en Perú 1998-1999
• Manejo de la Política Cambiaria en Perú
• El Origen de la Crisis de 2007-2008 en EEUU

V. Estrategias Didácticas
Se utilizarán dos tipos de estrategias didácticas:

- Clases expositivas, en donde se combinará la discusión teórica con la coyuntura nacional e

internacional en la cual es aplicable dicha teoría.

- Prácticas dirigidas, a cargo del jefe de prácticas, donde se desarrollarán problemas y ejercicios
aplicados de las herramientas aprendidas en clase, y se discutirán las lecturas asignadas.

VI. Sistemas de evaluación

Consideraciones para las evaluaciones

Los problem sets deben ser resueltos por los alumnos en grupos de dos a tres personas. Estos serán
subidos a la plataforma Blackboard con anticipación respecto a la fecha de entrega. Asimismo, se
discutirán las preguntas más relevantes de cada “problem set” durante la práctica dirigida. En el examen

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 final se cubre el contenido de todo el curso.

El examen final es preparado y calificado por el profesor. Los “problem sets” son coordinados por el
profesor y los encargados de práctica. Los encargados de práctica también son responsables de las
prácticas dirigidas.

Nombre evaluación % Fecha Criterios Comentarios

1. Problem Sets 60 Manejo de los conceptos Problem Sets
aprendidos en clase, (3) compuestos por (i)
tanto a nivel teórico ejercicios, (ii) preguntas
como aplicado, así como conceptuales y de
comprensión de lectura. análisis.

1.1. Problem Sets 1 14/09/2020

1.2. Problem Sets 2 05/10/2020

1.3. Problem Sets 3 09/11/2020

2. Examen Final 40 Validación del Examen final, que cubre

aprendizaje integral del el contenido del curso en
curso. su totalidad.

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VII. Cronograma referencial de actividades

Unidades de aprendizaje Contenidos y actividades a realizar Recursos y materiales Evaluaciones

Semana 1: del 24/08/2020 al 29/08/2020
 Unidad de aprendizaje 1: Oferta de Tema 1
Dinero
Semana 2: del 31/08/2020 al 05/09/2020
 Unidad de aprendizaje 1: Oferta de Tema 1
Dinero
Semana 3: del 07/09/2020 al 12/09/2020
 Unidad de aprendizaje 1: Oferta de Tema 1
Dinero
Semana 4: del 14/09/2020 al 19/09/2020
 Unidad de aprendizaje 2: Demanda Tema 2  Problem Sets 1
de Dinero
Actividades
• Entrega y revisión de PS1 (14 de
setiembre)
Semana 5: del 21/09/2020 al 26/09/2020
 Unidad de aprendizaje 3: Dinero y Tema 3
Política Fiscal
Semana 6: del 28/09/2020 al 03/10/2020
 Unidad de aprendizaje 4: Ciclos Tema 4
Económicos
Semana 7 con feriado el jueves 8: del 05/10/2020 al 10/10/2020
 Unidad de aprendizaje 5: Política Tema 5  Problem Sets 2
Monetaria
Actividades
• Entrega y revisión de PS2 (5 de
octubre)

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Unidades de aprendizaje Contenidos y actividades a realizar Recursos y materiales Evaluaciones

Semana 8 de exámenes parciales: del 12/10/2020 al 17/10/2020

Semana de Exámenes Parciales

Semana 9: del 19/10/2020 al 24/10/2020

 Unidad de aprendizaje 6: Tema 6
Macroeconomía Abierta y Tipo de
Cambio
Semana 10: del 26/10/2020 al 31/10/2020
 Unidad de aprendizaje 6: Tema 6
Macroeconomía Abierta y Tipo de
Cambio
Semana 11: del 02/11/2020 al 07/11/2020
 Unidad de aprendizaje 6: Tema 6
Macroeconomía Abierta y Tipo de
Cambio
Semana 12: del 09/11/2020 al 14/11/2020
 Unidad de aprendizaje 7: Tema 7  Problem Sets 3
Macroeconomía Abierta: Fricciones y
Crisis Financieras Actividades

• Entrega y revisión de PS3 (9 de

noviembre)
Semana 13: del 16/11/2020 al 21/11/2020
 Unidad de aprendizaje 7: Tema 7
Macroeconomía Abierta: Fricciones y

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Unidades de aprendizaje Contenidos y actividades a realizar Recursos y materiales Evaluaciones
Crisis Financieras
Semana 14: del 23/11/2020 al 28/11/2020
 Unidad de aprendizaje 7: Tema 7
Macroeconomía Abierta: Fricciones y
Crisis Financieras
Semana 15: del 30/11/2020 al 05/12/2020
 Unidad de aprendizaje 8: Temas Tema 8
finales
Semana 16 de exámenes finales: del 07/12/2020 al 12/12/2020
Finales  Examen Final
Semana 17 de exámenes finales: del 14/12/2020 al 19/12/2020

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VIII. Referencias bibliográficas
Obligatoria

(Artículo) Armas, A. y Grippa, F. (2005). Targeting Inflation in a Dollarized Economy: The Peruvian
Experience. BID. . . Recuperado de [Link]

(Artículo) Armas, A., Battini, N. y Tuesta, V. (2007). Peru´s experience with partial dollarization and
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(Artículo) Chang, G. y Choy, M. (2014). Medidas Macroprudenciales aplicadas en el Perú. Estudios

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Experience. R. Dornbusch, y S. Edwards, The Macroeconomics of Populism in Latin America.
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(Artículo) Martinelli, C y M. Vega (). The Monetary and Fiscal History of Peru, 1960-2017. The Monetary
and Fiscal History of Latin America Project. The Becker Friedman Institute.. . . Recuperado de
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(Artículo) Quispe Z., Rossini, R. y Serrano, E. (2014). Intervención Cambiaria en el Perú: 2007 a 2013.
Estudios Económicos, BCRP. . . Recuperado de
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(Artículo) Rossini, R. (2001). Aspectos de la Adopción de un Régimen de Metas de Inflación en el Perú.

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(Artículo) Sargent, T. (1981). The Ends of Four Big Inflations. Rational Expectations and Inflation. . .
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(Texto básico) Chugh, Sanjay (2015). Modern Macroeconomics. : MIT Press.

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(Texto básico) Galí, Jordi (2008). Monetary Policy, Inflation and the Business Cycle. : Princeton University
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(Texto básico) Kurlat, P. (2016). Intermediate Macroeconomics. :

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(Texto básico) Mishkin (2012). The Economics of Money, Banking and Financial Markets. : 10th edition,
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(Texto básico) Obstfeld, Maurice & Kenneth Rogoff (1996). Foundations of International
Macroeconomics. : MIT Press.

(Texto básico) Schmitt-Grohe, Stephanie, Uribe, Martin & Woodford, Michael (2016). International
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(Texto básico) Walsh, Carl (2003). Monetary Theory and Policy. : MIT Press.

(Video) M. Vega “The Monetary and Fiscal History of Peru, 1960-2017” [Link]
v=jWhvhi5uqwA

(Video) T. Sargent “Unpleasant Arithmetic Hyperinflation” [Link]

v=Ml_66_w3bLA

(Video) C. Reinhart "International Financial Crises" [Link]

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