Elliot wave ¿Qué es un impulso?

La Teoria de Ondas de Elliott es un sistema utilizado principalmente para interpretar la acción del
precio, basado, sobre todo en la psicología de las masas. Gracias a sus reglas, las cuales se detallan en
gran parte en esta publicación, podemos tener un panorama certero respecto al ciclo que transita el
mercado.

Dicha teoría fue creada por el Economista Norteamericano Ralph Nelson Elliott (1871-1948) y si bien no
se conoce una fecha exacta de originación, en el libro "El Prinicipio de La Onda" Robert Prechter y Aj.
Frost, 1978, se menciona que en 1939 el autor publica un artículo en la revista "Financial World" donde
menciona que el "mercado de valores se desdobla de acuerdo a un ritmo básico o pauta de cinco ondas
al alza y tres ondas a la baja para formar un ciclo completo de 8 ondas" y que al mismo tiempo, este
proceso se repite una y otra vez.

Las cinco ondas al alza se denominará pauta impulsiva mientras que las tres ondas posteriores será una
pauta correctiva, Internamente éstas cinco ondas se forman por tres ondas de carácter impulsivo (Ondas
1/3/5), es decir, que estarán formadas por cinco ondas de un grado menor y dos ondas correctivas
(2/4). En sintesis, cinco ondas al alza formaran una Onda A, la corrección que siempre será en tres
ondas será Onda B y un nuevo movimiento impulsivo al alza será denominado como Onda C, es decir,
formarán un ABC , matriz de la teoría.

El autor introduce el concepto de "fractalidad" , es decir, se refiere a que una pauta es reconocible en
diferentes escalas, en sintesis, si vemos que un mercado se mueve mediate un patrón impulsivo desde
hace años, es por que tambien lo hace en meses, días, semanas, etc.

En este primer capítulo, más allá de intentar explicar lo más básico de la teoría, es decir, que es un
impulso y una corrección, como calcular proyecciones de ondas mediante la herramienta extensión de
Fibonacci o retrocesos, no quería dejar de mencionar la personalidad reconocible que tienen cada una de
las ondas que forma el mercado, las cuales se describen a continuación:

Onda 1: Suele ser la más fugaz y compleja de identificar. Técnicamente todo cambio de tendencia
comienza con una toma de ganancias del participante que venía dominando el mercado, por ejemplo: Si
hablamos de un movimiento impulsivo alcista que comienza, diremos que los vendedores eran quienes
previamente dominaban y despues de varias sesiones deciden monetizar dichas ganancias, cierre de
cortos = compras. Si este movimiento repentino, es acompañado por el resto de los participantes,
daremos inicio a una Onda 1, de lo contrario, si no se recibe el apoyo suficiente, simplemente será una
corrección dentro de una tendencia bajista. Es así que, en términos operativos siempre es compleja la
entrada en dicha onda, dado que aún no hay certezas respecto a que la tendencia bajista ha finalizado.
Aquí las noticias suelen ser pésimas. (Acumulación)

Onda 2: Se produce justamente por lo que comentábamos recién, es decir, aquellos operadores
avispados que ingresaron a mercado pensando que simplemente era una corrección de un movimiento
bajista, aprovechan dicho movimiento y toman ganancias rápidamente, por eso, es muy habitual que la
Onda 2 devuelva gran parte del recorrido que tuvo la Onda 1 pero nunca debe superar el inicio de la
misma, de lo contrario, se anula por completo la estructura. Son correcciones rápidas, profundas pero
simples como un zig zag .

Onda 3: Comienza cuando el precio supera la cima de la Onda 1 y no es menor, dado que despues de
mucho tiempo, se produce el quiebre de un máximo previo, es decir, es la primera señal, prematura
lógicamente, respecto a que el mercado cambia de tendencia, pasa de bajista (máximos descendetes) a
alcista (mínimos crecientes). La Onda 3 nunca puede ser la más corta de un impulso y habitualmente es
la que se extiende. Operativamente se produce por tres tipos de órdenes de compra que confluyen en un
mismo punto: 1) Los operadores expertos colocarán órdenes de compra limitada esperando la
finalización de la onda 2 2) Cuando la misma finaliza y el precio quiebra el máximo de Onda 1, aquellos
que estaban cortos (recordemos, pensando que la tendencia bajista continuaba) activan su stop
(compras) 3) Aquellos que cargan órdenes de compra a mercado al momento exacto del quiebre (o
previa carga de orden buy stop) porque no quieren perderse el rally que está comenzando. Esto genera
un aumento sustancial de actividad (volumen). Las noticias comienzan a mejorar.
Onda 4: Luego de una clara tendencia alcista, los operadores expertos comienzan paulatinamente a
tomar ganancias, por ende, se produce una clara desaceleración del apetito comprador, pero este
movimiento no lo pueden hacer de una vez, dado que el precio se desplomaría por completo y si ellos
quieren vender, muy pocos quisieran comprar. Por este motivo, las ventas se realizan de forma
escalonada, dobles, triples distribuciones. Se estarán preguntando ¿Quienes son los que compran en este
tipo de situaciones cuando los operadores profesionales están vendiendo? Simplemente aquellos que se
dejaron seducir por las buenas noticias del momento y entraron a mercado cuando el rally ya está
agonizando. Las ondas 4 suelen ser correcciones complejas, más bien laterales y sobre todo muy lentas.
No se le recomienda a ningún trader operar onda 4, de hecho, el 70% de los mismos pierde dinero en
este momento del mercado. Aquí vemos correcciones planas, triángulos, doble y triple tres (los veremos
más adelante).

Onda 5: Y finalmente tenemos el último movimiento al alza que habitualmente lleva muy poco volumen
dado que aquellos que querían recoger beneficios ya lo han hecho, por ende, sin el apoyo de los mismos,
es decir, sin demanda de calidad, el precio se desploma, ni siquiera necesita de una oferta muy agresiva
para hacerlo (Distribución). Para los que gusten de los osciladores de fuerza de mercado como el RSI ,
aquí verán una divergencia bajista clara entre los picos de Onda 3 y Onda 5 producto de la
desaceleración que sufrió el movimiento alcista en su recorrido.
CORRECIONES SIMPLES PARTE I

En esta segunda publicación sobre la Teoría de Elliott Wave nos vamos a centrar en las correcciones
simples, particularmente ABC Zig Zag y ABC Plano con todas sus variantes. En el primer capítulo
comentábamos que un ciclo se compone por cinco ondas al alza más tres ondas correctivas, hoy
particularmente vamos a desmenuzar esta segunda fase .

Sin embargo, antes de comenzar con el tema que nos compete, me gustaría explicar de qué se trata la
guía de alternancia, clave para la compresión de estructuras correctivas, dado que, luego de años de
estudiar el mercado, R.N Elliott llega a la conclusión que habitualmente el precio no responde como
espera la mayoría de sus participantes. Es así́, que si tuvimos una Onda 2 muy r ápida, simple y
profunda, la probabilidad respecto a qué la Onda 4 sea igual, es muy baja, por ende lo normal sería
esperar una corrección lenta, compleja (las correcciones complejas las empezaremos a ver en el próximo
capitulo) y poco profunda, es así que el autor distingue entre correcciones "Sharp" (agudas o profundas)
y "Sideways" (laterales).

Hay una frase que cita Robert Prechter en "El Principio de La Onda" que ejemplifica a la perfección el
funcionamiento de la guía de alternancia: *Cuando se ha eliminado lo imposible, lo que queda, por
improbable que parezca, debe ser la verdad*, Sherlock Holmes.
Otro ejemplo muy interesante es el que menciona, Glenn Neely (padre de la teoría NeoWave ) en
"Dominando la Onda de Elliott":

"El crash 1987 ilustra perfectamente el hecho de que los estudios históricos no fueron capaces de
anticipar lo que sucedería el 19 de Octubre de 1987. Es muy llamativo que, incluso el día de mayores
caídas durante el crack de 1929 fuera solo la mitad (en términos porcentuales) de profunda que ese día
de 1987. Cualquiera que hubiese utilizado la debacle de 1929 como "barómetro" podría haber decidido
comprar el 19 de Octubre después de una caída aproximada del 10%, pensando que el comportamiento
de ese día no podía ser peor que el de 1929. Por supuesto, el que obró así debió llevarse una sorpresa
muy desagradable. A lo largo de 1987 recuerdo haber oído continuamente acerca del enorme parecido
entre los períodos 1982-1987 y 1920-1929. Se suponía que todo seguiría su curso de forma exacta (con los
mismos avances de tiempo y porcentajes), con el mismo mercado alcista de los 80 repitiendo el boom de
los 9 años como si fuera la misma situación que se dio en 1929.

Si bien estas dos citas explican con claridad que Elliott es fundamental para entender lo que "no
deberíamos esperar que suceda", lo cierta es que la alternancia es una guía, es decir, se puede dar como
no, aunque habitualmente vemos que en los análisis se cumple a la perfección. Cuando uno estudia
Elliottwave debe tener muy en claro que aspectos constituyen una regla y cuales una guía.

Ahora sí, adentrándonos en la cuestión de las estructuras correctivas, primero hay que entender porque
se producen las mismas, más allá de los niveles de retroceso o extensión que por supuesto son
sumamente claves para identificarlas y aclarar por un lado que los tipos de ABC que se describen
responden a la teoría clásica descripta por Robert Prechter (hay variantes modernas pero no serán
tratadas en esta publicación) y por otro lado, tomaremos la situación hipotética respecto a una
corrección de un movimiento alcista (aplica tambien a bajistas, invirtiendo los conceptos lógicamente):

Zig Zag: Se forma por cinco ondas a la baja que será (A), reacción en tres onda (B), la cual alcanza un
mínimo del 38% y un máximo de 61.8% y finalmente cinco ondas a la baja para cerrar Onda (C). Los zig
zag suelen aparecer en Ondas 2 dado que son impulsadas por long covering, es decir, toma de ganancias
de aquellos que estaban largos (Onda 1) y quieren materializar sus ganancias luego de una incipiente
reacción dentro de una tendencia bajista. Son correcciones rápidas, simples y muy profundas que si bien
alcanzan habitualmente el 61.8% de retroceso sobre Onda 1, hay muchos casos donde llegan al 99%. Si
venimos en tendencia bajista, el precio desarrolla Onda 1 alcista (impulsado por toma de ganancias de
cortos, short covering) y tenemos una corrección profunda de Onda 2, para el Elliottista se comienza a
configurar una estructura de carácter impulsivo, mientras que para el chartista será un doble piso o para
el que utilizada Wyckoff será el Shake out más el test.

Además de lo expuesto, los zig zags se forman por dos motivos adicionales: Como el cambio de
tendencia aún está en una etapa muy prematura, recordemos que con la Onda 1 ni siquiera tenemos
mínimos ascendentes, es totalmente comprensible que la primer caída (A) se desarrolle de forma muy
vertical y en cinco ondas, de hecho, las reacciones de ondas 2 y 4 dentro de (A) simplemente serán toma
de ganancias de cortos pero el sentimiento del mercado no cambia, por eso el movimiento alcista no es
apoyado. Y el segundo aspecto nace a partir del poco recorrido que logra alcanzar (B), la cual no supera
el 61.8% de (A) debido a que simplemente es un testeo de demanda y como los participantes no
encuentran apoyo a dicho movimiento, el precio se desploma nuevamente en cinco ondas a la baja para
formar (C).

Es muy habitual ver Zig Zags en Ondas 2 o como parte de una corrección compleja (dobles y triples tres
que veremos más adelante) dado que son movimientos muy rápidos, es decir, es una pausa dentro de
una estructura mayor que se encuentra en pleno desarrollo. Por último, para el chartista, el final de
Onda 3, corrección de Onda 4, máximo de Onda 5, final de Onda A, reacción de B y desarrollo de Onda
C suelen formar el patrón HCH.

Planos: Se forman por tres ondas a la baja que será (A), reacción en tres Ondas hasta al menos el 78% de
(A) que llamaremos (B) y por último Onda (C) en cinco ondas, la cual habitualmente mantienen las
mismas proporciones respecto a (A). En las estructuras correctivas, los movimientos que van a favor de
la tendencia, como por ejemplo las Ondas B o X, brindan información muy valiosa respecto a la fortaleza
que tiene el participante dominante. Es así que los ABC Planos habitualmente los vemos en Ondas 4 y
las Ondas (B) de los mismos simplemente alcanzan el máximo de (A) (o lo superan como por ejemplo en
los planos irregulares) debido a que heredan la debilidad de la Onda (A), la cual descendió en tres ondas
(a diferencia de un zig zag donde baja en cinco ondas) y se potencia por una tendencia principal, en este
caso alcista, muy fuerte, de hecho, no se espera el mismo resultado si B supera o no el 100% de (A). La
única excepción son los planos continuos, es decir cuando se expande (B) y (C) es más corta que (A), el
cual habitualmente se ve en Ondas 2 y no 4, de hecho, es la estructura correctiva más bullish ( bearish si
la tendencia es bajista) que vamos a ver. El motivo es simple: El movimiento tendencial es tan fuerte que
(B) supera el máximo previo (máximo de Onda 1) y la Onda (C) ni siquiera alcanza el final de (A) debido
a la fortaleza misma de los compradores (colocan órdenes limitadas de compra en un nivel superior
respecto a su reincorporación previa inmediata, que había sido el final de Onda A).

Por último, no quiero dejar de mencionar que es normal tener alternancia dentro de la misma estructura
correctiva, por ejemplo: Si (A) de un plano es un plano en grado menor, es normal que (B) se desarrolle
mediante un ABC Zig Zag o inclusive las B de un Zig Zag suelen ser un plano tambien. Dos ondas
continuas dificilmente se desarrollen respetando estructura, proporciones, tiempos, etc. En un ABC dos
ondas tienden a la igualdad y una a diferenciarse, suelen respetar la guía de canalización a la perfección
y no tienen extensiones en ninguna de sus ondas más allá del 161.8%

Llegamos al final, espero que les haya gustado este segundo capítulo de Elliottwave y en el próximo les
adelanto que vamos a centrarnos en los triángulos y sus variantes.

Hasta la próxima!!