PLANEACIÓN Y ANALISIS FINANCIERO

BAVARIA S.A.

INTRODUCCIÓN

Con la elaboración de este trabajo analizaremos la Empresa Bavaria S.A., en

los periodos de corte 31 de diciembre de 2003 y 2004, por ser una empresa
líder para en la economía colombiana, importante en el mercado de
Latinoamérica y un nuevo competidor en el mercado cervecero mundial. De
igual manera, es una empresa vinculada con el patrimonio cultural y social de
Colombia. Bavaria ha contribuido al desarrollo de la economía del país,
generando cerca de 30.000 empleos directos e indirectos al año desde el 2002.
En 2004, Bavaria ocupaba el primer lugar en la industria cervecera de
Colombia, Ecuador, Panamá y Perú, es la segunda compañía cervecera más
grande de Sudamérica y la décima del mundo.

BAVARIA S.A. INDICADORES FINANCIEROS AÑO 2004.

Los resultados de los indicadores son el reflejo de valores expresados en miles

de millones de pesos.

INDICADORES DE LÍQUIDEZ

A través de este indicador se determina la capacidad que tiene Bavaria S.A.

para enfrentar y cubrir las obligaciones contraídas a corto plazo; en
consecuencia, entre más alto es resultado, mayor es la posibilidad de cancelar
las deudas a corto plazo; permitiendo establecer un conocimiento de como se
encuentra la liquidez de esta empresa, teniendo en cuenta la estructura
corriente.

 Razón Corriente.

2003
ACTIVO CORRIENTE $2.075.042
= 1.01
PASIVO CORRIENTE $2.049.600

2004
ACTIVO CORRIENTE $2.500.626
= 1.24
PASIVO CORRIENTE $2.006.201
 Bavaria S.A. cuenta con activos corrientes que nos permiten cubrir nuestras
obligaciones de corto plazo y adicionalmente tenemos disponibilidad de un
0.24 para invertir o respaldar nuevas obligaciones, ya que existe la
posibilidad de endeudamiento.

 Capital Neto de Trabajo.

Indica la disponibilidad que le quedaría a Bavaria S.A., representando en

efectivo u otros pasivos corrientes, después de pagar todos sus pasivos
de corto plazo, en el caso en que tuvieran que ser cancelados de
inmediato.

(ACTIVO CORRIENTE) – (PASIVO CORRIENTE)

AÑO 2003

$2.075.042 - $2.049.600 = $25.442

AÑO 2004

$2.500.626 - $2.006.201 = $494. 425

Con este resultado confirmamos que Bavaria S.A., mantiene una estabilidad
económica y tiene solvencia en el año 2004 de $494.425 millones para
disponer en actividades acordes al crecimiento y expansión de la misma.

 Prueba Ácida. (Prueba de ácido o liquidez seca)

Revela la capacidad de Bavaria S.A para cancelar sus obligaciones

corrientes, pero sin contar con la venta de sus existencias, es decir, es una
relación similar a la anterior pero sin tener en cuenta a los inventarios.
AÑO 2003
ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS $2.075.042 –
664.692 = 0.68
PASIVO CORRIENTE $2.049.600

AÑO 2004
ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS $2.500.626 –
$556.146 = 0.96
PASIVO CORRIENTE $2.006.201

En este momento Bavaria S.A. tiene comprometidos para el año 2004, sus
inventarios para cubrir su pasivo en 0.04 de sus existencias, por lo tanto, se
debe tener en cuenta que la actividad económica de la empresa son las ventas
y el movimiento de sus inventarios, y lo que debe hacer, es incrementar sus
ingresos por estas, logrando así equilibrar las obligaciones o pasivos.

 Solvencia y Eficiencia.

Es la disponibilidad en activos que tiene Bavaria S.A. sin disponer del

patrimonio.

(ACTIVO) – (PASIVO)

Año 2003.
$12.651.627 - $7.101.122 = $5.550.505

Año 2004.

$13.361.072 – $7.174.054 = $6.187.018

Bavaria S.A cuenta con activos durante los años que pueden respaldar las
obligaciones adquiridas en el corto y largo plazo.
 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en que grado y de

que forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa.
De la misma manera se trata de establecer el riesgo que incurren tales
acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un
determinado nivel de endeudamiento para la empresa.

 Nivel de endeudamiento.

El nivel de endeudamiento señala la proporción en la cuál participan los

acreedores sobre el valor total de la empresa.

AÑO 2003
TOTAL PASIVO $7.101.122
= 56.1%
TOTAL ACTIVO 12.651.627

AÑO 2004
TOTAL PASIVO 7.174.054
= 53.6%
TOTAL ACTIVO 13.361.072

Bavaria S.A., tiene comprometido en año 2004 el 53.6% de sus activos con
terceros, teniendo una disminución del 2.52% frente al año anterior, aunque la
empresa cuenta con un respaldo del activo no corriente que garantiza el
cubrimiento de los pasivos totales adquiridos.

Ejemplo 2004.

TOTAL PASIVO 7.174.054

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 7.272.135

 Endeudamiento Financiero.

AÑO 2003
OBLIGACIONES FINANCIERAS $5.751.063
= 1,21
VENTAS $4.744.325

AÑO 2004
OBLIGACIONES FINANCIERAS 5.311.195
= 1,07
VENTAS 4.918.676
Durante el año 2004, en Bavaria S.A. las ventas realizadas no dan la solvencia
suficiente para cubrir las obligaciones financieras, por ende la empresa debe
respaldarse en sus activos, en 0.07 para garantizar su estabilidad económica.
Aunque existe disminución del 0.14 con respecto al año 2003.

 Leverage.

Es el patrimonio de Bavaria S.A., comprometido con terceros en cuentas

por pagar.

AÑO 2003
PASIVO: CUENTAS POR PAGAR $566.809
= 13.7%
PATRIMONIO $4.118.019

AÑO 2004
PASIVO: CUENTAS POR PAGAR 1.068.875
= 22.6%
PATRIMONIO 4.719.417

Bavaria S.A., tiene un patrimonio adecuado que garantiza el cubrimiento de las

obligaciones con terceros, sin ir en detrimento de la estabilidad patrimonial.

INDICADORES DE ACTIVIDAD

 Rotación de cartera

AÑO 2003
CUENTAS POR COBRAR CLIENTES $465.359
= 11.99 Al año
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO $38.780

AÑO 2004
CUENTAS POR COBRAR CLIENTES $493.279
= 11.99 Al año
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO $41.107

Bavaria S.A. tiene una rotación de cartera una vez al mes que garantiza la
recuperación de los ingresos de las ventas.

 Rotación de inventarios.

AÑO 2003
INVENTARIO * 360 874.590 * 360
= 164.55 días
COSTO DE VENTA $ 1.913.359

AÑO 2004
 INVENTARIO * 360 $556.146 * 360
= 113.27 días
COSTO DE VENTA $1.767.533

Bavaria S.A. tiene una rotación de inventarios en el 2004, en promedio cada

113 días al año, encontrando un aumento frente al año anterior de 51 días.

 Rotación Activo Total

AÑO 2003
VENTAS $4.744.325
= 0.38 al año
ACTIVOS BRUTOS $12.281.597
AÑO 2004
VENTAS $4.918.676
= 0.51al año
ACTIVOS BRUTOS $9.460.261

La empresa vuelve líquidos sus activos para el año 2003 cada tres meses,
notándose una disminución de rotación del activo total frente al año anterior a
dos veces por año.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

 Margen Bruto.

AÑO 2003
VENTAS $4.744.325
= 38.6 %
ACTIVOS BRUTOS $12.281.597

AÑO 2004
VENTAS $4.918.676
= 51.99%
ACTIVOS BRUTOS $9.460.261

En Bavaria S.A., las ventas corresponden en el año 2004 a un 51.9% con

respecto a sus activos y evidencia margen de respaldo a los mismos.

 Margen Operacional.

AÑO 2003
UTILIDAD OPERACIONAL $1.389.839
= 29.2 %
VENTAS NETAS $4.744.325

AÑO 2004
 UTILIDAD OPERACIONAL $1.590.409
= 32.3%
VENTAS NETAS $4.918.676

Bavaria S.A., las ventas dejan un margen de rentabilidad de 32.3% con

respecto a los costos y gastos de operación que requiere la razón social,
aumentando en 3% el margen respecto al año 2003.

 Rendimiento del Patrimonio

AÑO 2003
UTILIDAD NETA $1.389.839
= 33.7%
PATRIMONIO $4.118.019

AÑO 2004
UTILIDAD NETA $1.590.409
= 33.6%
PATRIMONIO $4.719.417

Bavaria S.A., es una empresa muy sólida, ya que se puede evidenciar que su
rendimiento de patrimonio es estable en los dos periodos.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

AÑO 2003.
PASIVO $7.101.122
= 56.1%
ACTIVO $12.651.627

AÑO 2004.
PASIVO $7.174.054
= 53.69 %
ACTIVO $13.361.072

Durante estos periodos para Bavaria S.A., no es necesario buscar un

apalancamiento externo ya que sus activos son suficientes para respaldar y
cubrir sus deudas.

CONCLUSIONES
.
Podemos concluir con este análisis financiero que Bavaria s.a. cuenta con unas
ventas estables las cuales garantizan y cubren los gastos operacionales,
dejando un margen de utilidad considerable para la empresa
Para este año, seria conveniente que bavaria s.a., contara con la posibilidad de
invertir en nuevos proyectos o inversiones, ya que cuenta con respaldo de sus
activos que cubren el total de sus pasivos sin disponer de su patrimonio

Para este año, seria conveniente que Bavaria S.A., contara con la posibilidad
de invertir en nuevos proyectos o inversiones, ya que cuenta con respaldo de
sus activos que cubren el total de sus pasivos sin disponer de su patrimonio.

RECOMENDACIONES

Bavaria S.A. debe buscar mecanismos para disminuir los egresos no

operacionales ya que en el periodo 2004 nos representó perdida del ejercicio.

No es necesario que la empresa busque entidades externas apalancarse ya

que cuenta con una solvencia suficiente que le permite apalancarse
internamente para nuevos proyectos e inversiones.