Taller de Aplicación
Monica Camargo Malave
Jorge Andres Lopera Piedra
Valentina Rueda Triana
Karen Johana Vargas Ariz
Uldarico Vargas Cardena
Institución Universitaria Politécnico Gr
Gerencia Financiera
Germán Alfredo Buenaventura C
Octubre de 2022
de Aplicación
Camargo Malaver
s Lopera Piedrahita
a Rueda Triana
ana Vargas Ariza
Vargas Cardenas
ia Politécnico Grancolombiano
cia Financiera
Buenaventura Cárdenas
ubre de 2022
. Cálculo matemático y análisis de la estructura financiera (Análisis del nivel de endeudamiento, relación pasivo-patrimonio, relación del pas
y LP, índice de endeudamiento financiero, financiación de largo plazo [(Pasivo LP+ patrimonio)/Activo total] (2 páginas máximo).
AÑO 2021 AÑO 2020
INIDCADORES FORMULAS
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO PASIVOS/ACTIVOS 26.21% 26.01%
RELACION PASIVO- PASIVOS/PATRIMONIO NETO 35.51% 35.15%
PATRIMONIO
RELACION DEL PASIVO CP PASIVOS CORRIENTES/TOTAL PASIVO 48.20% 36.57%
RELACION DEL PASIVO LP PASIVOS NO CORRIENTES/TOTAL 51.80% 63.43%
PASIVO
IND ENDEUDAMIENTO PASIVOS FINANCIEROS 33.30% 46.48%
FINANCIERO PROMEDIO/INGRESOS
OPERACIONALES O VENTAS
FINANCIACIÓN A LARGO PLA [(Pasivo LP+ patrimonio)/Activo total] 87.37% 90.49%
INIDCADORES AÑO 2021 AÑO 2020
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 26.21% 26.01%
RELACION PASIVO- PATRIMONIO 35.51% 35.15%
RELACION DEL PASIVO CP 48.20% 36.57%
RELACION DEL PASIVO LP 51.80% 585.48%
IND ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 33.30% 46.48%
FINANCIACIÓN A LARGO PLAZA 87.37% 90.49%
n pasivo-patrimonio, relación del pasivo de CP
total] (2 páginas máximo).
VARIACIÓN
0.75%
1.01%
31.79%
-18.33%
-28.34%
Operación de Indicadores
700.00%
-3.45% 600.00%
500.00%
400.00%
300.00%
200.00%
VARIACIÓN 100.00%
0.00%
0.75%
-100.00% TO IO CP LP RO A
N ON IE AZ
1.01% IE VO VO PL
-200.00%
M I M SI SI NC
A TR A A NA GO
31.79% UD PA LP LP FI R
DE - DE DE LA
TO A
-91.15% EN VO N N N N
E SI IO IO IE IÓ
-28.34% LD PA LAC LAC A M C
E E IA
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-3.45% NI A C DE N A
R EL EN FI
D
IN
AÑO 2021 AÑO 2020 VARIACIÓN
O A
ER AZ
PL
R GO
LA
A
N
CIÓ
IA
NC
Estados Financieros
Año
Notas 2021
ACTIVOS
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 9 $ 1,008,438
Cuentas comerciales para cobrar y otras cuentas para cobrar, neto 10 $ 33,949,558
Inventarios $ 3,716,453
Activos biologicos 11 $ 34,365,854
Otros Activos no financieros, neto $ 661,967
Total Activos Corrientes $ 73,702,270
Activos no corrientes
Propiedades, plantas y equipo, neto 12 $ 332,401,452
propiedades de inversion 13 $ 10,366,640
Otros activos no financieros
Toltal Activos No Corrientes $ 342,768,092
TOTAL ACTIVOS $ 416,470,362
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVOS
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras 14 $ 27,782,953
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 15 $ 15,808,135
Beneficios a los empleados 16 $ 849,073
Impuestos a las ganacias por pagar 17 $ 6,457,500
Otros pasivos no finacieros 18 $ 527,304
Provisiones 19 $ 1,174,023
Total pasivos corrientes $ 52,598,988
pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 14 $ 31,959,233
Pasivo por impuesto diferido 17 $ 24,578,006
Total pasivos no corrientes $ 56,537,239
TOTAL PASIVOS $ 109,136,227
PATRIMONIO
Capital emitido 21 $ 3,492,353
Reservas 21 $ 32,007,041
Efecto de adopcion NIIF $ 7,500,149
Resultados acomulados -$ 1,609,926
Resultados de ejercicio $ 20,591,681
Superavit y/o Revoluciones por Inversiones $ 12,123,143
Otros Resultados integrales $ 226,398,920
Patrimonio Atribuible a las propietarios $ 300,503,361
Participacion No Controladora $ 6,830,774
Total Patrimonio $ 307,334,135
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS $ 416,470,362
ESTADO DE RESULTADOS 2021
operacciones continuadas $ -
ingreso por actividades ordinarias $ 80,116,652
costo de ventas -$ 37,383,411
UTILIDAD BRUTA $ 42,733,241
gastos de administracion -$ 4,624,252
gastos de ventas $ -
otros ingresos operativos $ 1,096,550
otros gastos operativos -$ 1,328,009
UTILIDAD OPERACIONAL $ 37,877,530
ingresos financieros $ 1,193,580
gastos financieros -$ 4,666,242
diferencia en cambio $ 3,999
particiapcion en subsidiarias -$ 2,889,702
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA $ 31,519,165
gastos por impuestos
RESULTADOS sobreDE
ANTES la renta
PARTICIPACIONES NO -$ 10,927,484
CONTROLADAS $ 20,591,681
participaciones no controladas $ -
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 20,591,681
Año
2020
$ 820,579
$ 20,937,302
$ 2,362,657
$ 32,565,151
$ 137,117
$ 56,822,806
$ 332,882,418
$ 4,703,085
$ 57,065
$ 337,642,568
$ 394,465,374
$ 25,473,995
$ 7,101,210
$ 885,058
$ 2,560,203
$ 614,930
$ 885,473
$ 37,520,869
$ 41,382,483
$ 23,698,099
$ 65,080,582
$ 102,601,451
$ 3,492,353
$ 30,633,057
$ 7,500,149
-$ 1,407,532
$ 9,159,893
$ 12,948,012
$ 218,422,287
$ 280,748,219
$ 11,115,704
$ 291,863,923
$ 394,465,374
2020
$ -
$ 58,536,945
-$ 34,684,803
$ 23,852,142
-$ 4,503,313
$ -
$ 1,647,340
-$ 719,578
$ 20,276,591
$ 656,016
-$ 5,544,608
$ 2,037
-$ 1,055,843
$ 14,334,193
-$ 5,174,301
$ 9,159,892
$ -
$ 9,159,892
VALOR PARTICIPACION % COSTOS
DEUDAS $ 109,136,227 0.262050404921731 26.21 8.52
RECURSO PROPIOS $ 307,334,135 0.737949595078269 73.79 13
TOTAL PATRIMONIO $ 416,470,362 100.00
TIO 13
TASA DE INTERES 12.71%
IMPTO 2022 33
COSTOS DE LA DEUDA 8.52
PARAMETROS DEUDA
BANCO $ 109,136,227
TIEMPO 12
PROVISON DE RENTA 33%
TASA EFECTIVA ANUAL 12.71%
PROMEDIO
PONDERADO
3.6687056689042
10.331294331096
14.00 WACC
2021
Ingresos $ 80,116,652 Ingresos
Activo Fijo $ 332,401,452 Activo Fijo
Dando La Productividad Del Activo Fijo Se Debe Dando La Productividad Del Ac
Ingresos / Activo Fijo
Tomar De La Siguiente Manera Tomar De La Siguient
24.10%
Se necesita buen flujo de caja, así se muestra la sostenibilidad en el tiempo, sin embargo los
tenemos a los activos fijos que se devaluan con el tiempo sin dejar de cumplir su ciclo de
vida que es de 24,10% las ventas aumentan un 36,9 del 2020, este porcentaje representa la
oportunidad de establecer relaciones de largo plazo con los clientes
y aumentar las ventas, también permite que la empresa siga con buen flujo de efectivo y
reciba un retorno por la financiación.
2020
Ingresos $ 80,116,652
Activo Fijo $ 332,882,418
Dando La Productividad Del Activo Fijo Se Debe
Ingresos / Activo Fijo
Tomar De La Siguiente Manera
24.07%
Cuentas comerciales por cobrar y otras
$ 33,949,558
cuentas por cobrar
Inventarios $ 3,716,453
Cuentas Por Pagar A Proveedores $ 15,808,135
Definiendo El Valor De KTNO O Capital De Trabajo Neto
(Cuentas Por Cobrar + Inventarios) - Cuentas Por Pagar Proveedores
Operacional
$ 21,857,876
Los estados financieros del 2021 fueron superiores a los del 2020, por lo que permite ver que el capital de trabajo neto es extenso.
La recomendación para Castilla continúe manteniendo el control en gastos, porque permite establecer la rentabilidad, para esto se pueden
reducir los gastos generando alianzas estratégicas con proveedores, comprando por mayor, aprovechando y reduciendo al máximo los residuos
de materia prima, controlando los procesos de producción, entre otras cosas que no solo permiten aumentar el margen de utilidad si no que dan
mayor valor a la empresa
Cuentas comerciales por cobrar y otras
$ 20,937,302
cuentas por cobrar
Inventarios $ 2,362,657
Cuentas Por Pagar A Proveedores $ 7,101,210
Definiendo El Valor De KTNO O Capital De Trabajo Neto
s Por Pagar Proveedores (Cuentas Por Cobrar + Inventarios) - Cuentas Por Pagar Proveedor
Operacional
$ 16,198,749
to es extenso.
para esto se pueden
o al máximo los residuos
n de utilidad si no que dan
arios) - Cuentas Por Pagar Proveedores
1. PKT capital de trabajo neto
KTNO $ 21,857,876
Ingresos $ 80,116,652
Definiendo El Valor De PKT O Capital De Trabajo (KTNO /Ingresos)
3.67
Se puede decir que la organización hizo toma de decisiones correctas, porque el PKT permite ver que está en u
excelente, se encuentra en 3,67
2. PCD palanca de crecimiento
Margen EBITDA 1.11295589336409
PKT 3.67
PDC / Proporción De Cobertura De La Deuda Margen EBITDA / PKT
30.36%
Cada empresa tiene situaciones tanto favorables que ayudan a crecer durante muchos años o por todo lo
contrario llevar a un deficit fiscal perdiendo una atención que puede llevar a la perdida total, al tener un
porcentaje del 30% es evidente que se debe evaluar muchos aspectos dentro de la forma de financiación de
la empresa a pesar que no es negativo puede perjudicar a la empresa a mejorar cada vez más.
3. EBITDA
Utilidad Operacional $ 37,877,530
Depreciación Acumulada -$ 51,288,770
Ebitda Utilidad Operacional - Depreciación acumulada
$ 89,166,300
El Ebitda es muy importante ya que revela estados financieros muy importantes ya que genera un proceso
de atención para una proyección de inversión al ser positivo genera un valor agregado a los inversionistas
para una posible adición de ingresos y su rentabilidad
4. Margen EBITDA
EBITDA $ 89,166,300
Ingresos $ 80,116,652
Margen De EBITDA EBITDA / INGRESOS
1.11295589336409
El margen ebitda se evidencia que a estar por encima de 1 la empresa se encuentra en un buen punto de
inversión ya que al superar esta barrera genera una seguridad en los inversionistas ya que es proporcional a
sus ventas anuales.
KTNO
Ingresos
(KTNO /Ingresos) Definiendo El Valor De PKT O Capital De Trabajo
3.61
el PKT permite ver que está en un periodo fiscal
Margen EBITDA 1.0934486758747
PKT 3.61
DA / PKT PDC / Proporción De Cobertura De La Deuda Margen EBITDA / PKT
30.26%
chos años o por todo lo
erdida total, al tener un
forma de financiación de
rar cada vez más.
Utilidad Operacional $ 20,27
Depreciación Acumulada -$ 43,73
Ebitda Utilidad Operacional - Depreciación acumulada
$ 64,007,145
a que genera un proceso
gado a los inversionistas
EBITDA $ 64,00
Ingresos $ 58,53
NGRESOS Margen De EBITDA EBITDA / INGRE
1.0934486758747
ra en un buen punto de
ya que es proporcional a
$ 16,198,749
$ 58,536,945
De Trabajo (KTNO /Ingresos)
3.61
34486758747
3.61
Margen EBITDA / PKT
$ 20,276,591
$ 43,730,554
al - Depreciación acumulada
64,007,145
$ 64,007,145
$ 58,536,945
EBITDA / INGRESOS
758747
2021 2020
Intereses pagados de obligaciones financieras 5,694,481 6,232,571
2021
UTILIDAD/ PERDIDA DESPUES DE IMPUESTOS $ 20,591,681.00
COSTOS FINANCIEROS $ 5,694,481.00
UTILIDAD /PERDIDA NETA AJUSTADA (UNA) $ 27,743,445.00
ACTIVO NETO FINANCIADO $ 367,076,321.00
TOTAL PATRIMONIO $ 307,334,135.00
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS CP Y LP $ 59,742,186.00
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 0.16
PATRIMONIO $ 0.84
PARTICIPACION OBLIGACIONES FINANCIERAS 2020
PATRIMONIO
CCPP 14%
EVA = UTILIDAD NETA AJUSTADA -(ACTIVOS NETOS FINANCIADOS *CCPP)
EVA 2020 = -$ 23,647,239.94
2020
UTILIDAD/ PERDIDA DESPUES DE IMPUESTOS $ 9,159,893.00
COSTOS FINANCIEROS $ 6,232,571.00
UTILIDAD /PERDIDA NETA AJUSTADA (UNA) $ 9,159,893.00
ACTIVO NETO FINANCIADO $ 358,720,401.00
TOTAL PATRIMONIO $ 291,863,923.00
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS CP Y LP $ 66,856,478.00
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 0.19
PATRIMONIO $ 0.81
CCPP 14.00%
EVA = UTILIDAD NETA AJUSTADA -(ACTIVOS NETOS FINANCIADOS *CCPP)
EVA 2020 -$ 41,060,963.14
PROPUESTA DE MEJORA DEL EVA
Vale la pena aclarar que la generación de valor de una empresa no es netame
económica, también puede estar en atención al cliente, variabilidad de produ
etc. (Todo depende de aquello a lo que se dedique la empresa), en este caso,
ASAMBLEA CASTILLA AGRÍCOLA, al ser una entidad, encargada de
administración y producción de productos agrícolas de la mejor calidad, pue
buscar la inversión en más tierras y/o venta de aquellas que ya no le están
brindando igual calidad a los productos.
Para saber cuál es el indicador a utilizar, se sugiere lo siguiente:
Cantidad de hectáreas de Tierras / Cantidad de cosechas por hectárea.
En cuanto a la parte económica, se sugiere, incrementar los ingresos por ven
en un 30%.
UODI = UTILIDAD OPERACIONAL * (1- Tx)
ACTIVOS PRODUCTIVOS=PATRIMONIO+PASIVOS FINANCIEROS DE CORTO Y LARGO PLAZO
WACC = COSTO DE CAPITAL
EVA= UODI-(ACTIVOS PRODUCTIVOS*WACC)
ANÁLISIS
Luego de calcular el EVA para los dos últimos periodos de la empresa
ASAMBLEA CASTILLA, puede evidenciarse que hay una pérdida económica
en esta, sin embargo, comparando el año 2020 con el año 2021, hubo una mejor
del 17% en este, aunque,los activos productivos hayan seguido siendo con valor
negativo.
Lo anterior, puede ser ocasionado por la alta suma de dinero que se invierte en
activos productivos, mientas que la utilidad operacional es muy baja con
relación a esto, puede observarse que en el año 2020 sólo obtuvieron un 3,76%
de utilidad, con relación a los activos productivos,
PROPUESTA DE MEJORA DEL EVA
Vale la pena aclarar que la generación de valor de una empresa no es netamente
económica, también puede estar en atención al cliente, variabilidad de productos,
etc. (Todo depende de aquello a lo que se dedique la empresa), en este caso,
ASAMBLEA CASTILLA AGRÍCOLA, al ser una entidad, encargada de
administración y producción de productos agrícolas de la mejor calidad, puede
buscar la inversión en más tierras y/o venta de aquellas que ya no le están
brindando igual calidad a los productos.
Para saber cuál es el indicador a utilizar, se sugiere lo siguiente:
Cantidad de hectáreas de Tierras / Cantidad de cosechas por hectárea.
En cuanto a la parte económica, se sugiere, incrementar los ingresos por ventas
en un 30%.
2021 2020 2021 2020
$ 13,796,426.27 $ 6,137,128.31 3.76% 1.71%
$ 367,076,321.00 $ 358,720,401.00 -$ 8,355,920.00
14.00% 14.00% 0.00%
-$ 37,594,258.67 -$ 44,083,727.83 17%
2021
PRODUCTIVIDA
Ingresos
PA=
activo fijo
PA= 89,692,202.00
332,401,452.00
PA= 0.270
PRODUCTIVIDAD DE
KTNO = (cuentas por cobrar + inven
KTNO= 21,857,876.00
KTNO= 21,857,876.000
KTNO
PKT =
ingresos
21,857,876.00
PKT=
89,692,202.00
PKT= 0.244
margen EBITDA
PDC=
PKT
PDC= 5.302
0.244
PDC= 21.757
Ingresos 89,692,202
Activos fijos 332,401,452
Cuentas por cobrar 33,949,558
Inventarios 3,716,453
Cuentas por pagar a proveedores 15,808,135
Utilidad neta 20,591,681
Impuestos 305,236
Intereses financieros 5,011,841
depreciación 114,982
Gastos de amortización 3,094,179.0
Total 29,117,919
EBITDA $ 475,567,800.00
EBITDA
MARGEN EBITDA=
ingresos
475,567,800.00
M.E=
89,692,202.00
M.E= 5.302
COSTO
GASTOS FINANCIEROS 5,694,481.000 TASA IMPOSITIVA = 0.330
IMPUESTO A PAGAR CON
DEDUCCIONES= 1,879,178.730
DEPRECIACIONES Y
AMORTIZACIONES 3,209,161.000 TASA IMPOSITIVA 0.330
IMPUESTO A PAGAR SIN
DEDUCCIONES 1,059,023.130
ESCUDO FISCAL = 2,938,202
2020
PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO
Ingresos
PA=
activo fijo
PA= $ 71,922,506.00
332,882,418.00
PA= 0.216
PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO
ntas por cobrar + inventarios) - cuentas por pagar a proveedores
KTNO= 16,198,749.00
KTNO= 16,198,749.00
KTNO
PKT =
ingresos
PKT= 16,198,749.00
71,922,506.00
PKT= 0.225
margen EBITDA
PDC=
PKT
6.051
PDC=
0.225
PDC= 26.867
Ingresos 71,922,506
Activos fijos 332,882,418
Cuentas por cobrar 20,937,302
Inventarios 2,362,657
Cuentas por pagar a proveedores 7,101,201
Utilidad neta 9,159,893
Impuestos 283,679
Intereses financieros 5,963,826
depreciación 103,039
Gastos de amortización 2,853,442.0
Total 18,363,879
EBITDA 435,206,084
EBITDA
MARGEN EBITDA=
ingresos
435,206,084.00
M.E=
71,922,506.00
M.E= 6.051
COSTO DE CAPITAL
GASTOS FINANCIEROS 249,849.000 TASA IMPOSITIVA =
IMPUESTO A PAGAR CON
DEDUCCIONES= 79,951.680
DEPRECIACIONES Y
AMORTIZACIONES 612,842.000 TASA IMPOSITIVA
IMPUESTO A PAGAR SIN
DEDUCCIONES 196,109.440
ESCUDO FISCAL = 276,061
0.320
0.320
UODI 2021
Incremento en Ventas $ 26,907,660.60
Total Ventas $ 116,599,862.60
Tasa de Impuestos 0.33
Impuestos $ 38,477,954.66
UODI $ 78,121,907.94
Activos $ 416,470,362.00
CCPP 16.00%
EVA $ 11,486,650.02
PARTICIPACION OBLIGACIONES
ANÁLISIS FINANCIERAS
NUEVO EVA2020
Puede verse que con un pequeño PATRIMONIO
cambio, el EVA se incrementó y pasó a ser positivo.
Eso significa que la empresa debe mejorar sus decisiones en el instante que venda sus productos.
CCPP 3.49%
CONCLUSIONES
- Luego de realizado el ejercicio académico, puede concluirse que es importante llevar a cabo un
exhaustivo estudio financiero para mejorar los riesgos y deterioros que puede sufrir una compañía.
- Como equipo de trabajo, se puede inferir que cuando se tienen lo objetivos claros y se trabaja
sinérgicamente, es más fácil alcanzarlo.
Actual Tasa Incremento
$ 89,692,202.00 0.3 $ 26,907,660.60
a ser positivo.
que venda sus productos.
portante llevar a cabo un
puede sufrir una compañía.
tivos claros y se trabaja
2021
Total a pagar Ingresos por ventas $ 89,692,202.00
$ 116,599,862.60
2020
$ 71,922,506.00
