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AEGO
La empresa "Chuchito, S.A." le solicita que efectué el análisis correspondiente para impulsar un proyecto, determinar si es rentable y cuál sería la mejor alternativa en comprar, prestar o arrendar, par
Valor al Contado 800,000.00
Factor Valor Actual 25.25%
Tasa de Impuesto 25%
Depreciación Equipo Línea Recta
Interés Bancario 14%
Plazo de préstamos 5 años
Contrato de Arrendamiento 5 años
Valor Renta Anual 250,000.00 Recuperar Inversión
Cuota Nivelada del Préstamo 291,283.55 R=
DATOS PARA EVALUACIÓN DEL PROYECTO
VENTAS VALORES DATOS
Año - 1 1,700,000.00 Costos
Año - 2 1,816,000.00 GASTOS
Año - 3 1,832,640.00 Sueldos de ventas
Año - 4 2,149,946.00 Comiones 16%
Año - 5 2,567,943.00 Sueldos Administración
Prestaciones 40%
Depreciación línea recta
Leasing
ISR
DATOS TMAR
Descipción % Participación Rendimiento Inflación
Socios 50% 18% 8%
Otras Empresas 25% 16%
Banco 25% 25%
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en comprar, prestar o arrendar, para lo cual le proporciona la siguiente información:
A*i
1-(1+i) -n
24%
156,000.00
130,000.00
325,000.00 No se recuperar Inversión
25%
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Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento
TMAR= I + F + IF
I: Rendimiento Deseado
F: Indice de Inflación
Principal 800,000.00
Inversionista % de participación TIR (Rendimiento deseado)
Socios 50% 18%
Otra empresa 25% 16%
Bancos 25% 25%
1 CÁLCULOS F TIR (Rendimiento deseado) TMRA
Socios 8.00% 18% 26.00% TMAR= I + F + IF
Otra empresa 8.00% 16% 24.00%
Bancos 0 25% 25.00%
TMRA PONDERADA % de participación TMRA PONDERACIÓN
Socios 50% 26.00% 13.00%
Otra empresa 25% 24.00% 6.00%
Bancos 25% 25.00% 6.25%
TMRA GLOBAL 25.25%
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AEGO FLUJO NETO DE FONDOS
(CIFRAS EN QUETZALES)
Concepto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ventas 1,700,000.00 1,816,000.00 1,832,640.00
( - ) Costos 0.24 408,000.00 435,840.00 439,833.60
( - ) Sueldos 156,000.00 156,000.00 156,000.00
( - ) Comisiones 0.16 272,000.00 290,560.00 293,222.40
( - ) Sueldos Administración 130,000.00 130,000.00 130,000.00
( - ) Prestaciones 0.40 223,200.00 230,624.00 231,688.96
( - ) Depreciación 160,000.00 160,000.00 160,000.00
( - ) Alquileres 0.00 0.00 0.00
( - ) Mantenimiento 0.00 0.00 0.00
( - ) Leasing 250,000.00 250,000.00 250,000.00
Utilidad Bruta 100,800.00 162,976.00 171,895.04
( - ) Impuesto Sobre la Ren 0.25 25,200.00 40,744.00 42,973.76
Utilidad Neta 75,600.00 122,232.00 128,921.28
( + ) Depreciación 160,000.00 160,000.00 160,000.00
( + ) Amortización
FNF 235,600.00 282,232.00 288,921.28
VALOR ACTUAL NETO (V.A.N.)
(CIFRAS EN QUETZALES)
Concepto Año 1 Año 2 Año 3
Flujo Neto de Fondos 235,600.00 282,232.00 288,921.28
25.25% Factor de Descuento (1.2525)-1 (1.2525)-2 (1.2525)-3
Factor de Descuento 0.79840 0.63745 0.50894
Flujo Neto Actualizado 188,103.79 179,908.13 147,043.67
VALOR ACTUAL NETO 873,916.53
Inversión 800,000.00
se recupera la invers 73,916.5
Factor de descuento =
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Inversión 800000
Descuento 0
800000
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Año 4 Año 5
2,149,946.00 2,567,943.00 100%
515,987.04 616,306.32
156,000.00 156,000.00
343,991.36 410,870.88
130,000.00 130,000.00
251,996.54 278,748.35
160,000.00 160,000.00
0.00 0.00
0.00 0.00
250,000.00 250,000.00
341,971.06 566,017.45
85,492.76 141,504.36
256,478.29 424,513.09
160,000.00 160,000.00
416,478.29 584,513.09
Año 4 Año 5
416,478.29 584,513.09
(1.2525)-4 (1.2525)-5 (1+i)-n
0.40634 0.32442
169,231.59 189,629.35
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AEGO
CASO : ARRENDAMIENTO (1+i)-n
AÑO Renta Ahorro Costo Factor Flujo Neto
Impuestos Del dinero Valor Actual Descontado
25.00% FNE 25.25%
1 42,000 10,500 31,500 0.79840319 25,149.70
2 42,000 10,500 31,500 0.63744766 20,079.60
3 42,000 10,500 31,500 0.50894025 16,031.62
4 42,000 10,500 31,500 0.40633952 12,799.69
5 42,000 10,500 31,500 0.32442277 10,219.32
6 42,000 10,500 31,500 0.25902018 8,159.14
7 42,000 10,500 31,500 0.20680254 6,514.28
8 42,000 10,500 31,500 0.16511180 5,201.02
9 42,000 10,500 31,500 0.13182579 4,152.51
10 42,000 10,500 31,500 0.10525013 3,315.38
0
420,000 105,000 315,000 0.32442277 102,193.17
TOTAL 420,000 102,193
CASO : COMPRA DE CONTADO (1+I)^-n
Valor al Ahorro por Costo Factor
AÑO Depreciacion
contado Depreciacion Del Dinero Valor Actual
Descuento 20.00% 25% FNF 25.25%
0% 180,000.00
0 180,000 -180,000 -180,000 1
1 0 36,000 9,000 9,000 0.7984
2 0 36,000 9,000 9,000 0.6374
3 0 36,000 9,000 9,000 0.5089
4 0 36,000 9,000 9,000 0.4063
5 0 36,000 9,000 9,000 0.3244
TOTAL 0 180,000 45,000 -135,000
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Inversión
FND
CASO : PRESTAMO BANCARIO
Prestamo Intereses Cuota Reduccion Saldo
AÑO Bancario Nivelada Principal Capital
180000 14.00%
1 180,000 25,200 -52,431 -27,231 152,769
2 152,769 21,388 -52,431 -31,043 121,726
3 121,726 17,042 -52,431 -35,389 86,336
4 86,336 12,087 -52,431 -40,344 45,992
TOTAL 540,831 75,716 -209,724 -134,008
RESUMEN GENERAL
Compra de Contado 180,000
Descuento 0
Valor Actual de Contado 24,080
Valor Actual de Intereses 11,834 35,914
VALOR ACTUAL DEL PRESTAMO BANCOS 144,086
COMPARATIVO DE LOS FLUJOS DE FONDOS
FUENTE TOTAL A FLUJOS NETO
PAGAR DE FONDOS
Arrendamientos 420,000 102,193
Compra Contado 180,000 155,920
Prestamos Bancos 209,724 144,086
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Flujo Neto
Descontado
DATOS
-180000 CAPITAL 180,000
7,186 TASA 14.00%
5,737 TIEMPO 5 AÑOS
4,580
3,657
2,920
-155,920
24,080 Inversión 800,000.00 A
Ahorro dep 24,080
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180,000 Ahorro Int 11,834
24,080 Q FND 764,086
Q155,920.02 0.14 i Fórmula cuota nivelada
291,283.55 (Q52,431.04) 5n R = A i
Ahorro en Factor Flujo Neto 1-(1 + i)-n
Impuestos Valor Actual Descontado
25.00% 25% (1+I)^-n R= A*i
6,300 0.7984 5,030 1-(1+i) -n
5,347 0.6374 3,408
4,260 0.5089 2,168
3,022 0.4063 1,228
18,929 11,834
Página 10 [Link]
